电力企业利用动力煤期货模式资料讲解
动力煤期货总结分析(通用3篇)
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电力企业利用动力煤期货的模式
第二部分 通过动力煤期货建立新型电煤购销模式
传统电煤现货购销模式的局限性
• 我国传统的煤炭交易市场以现货市场为主导，长期协议为辅，其中现 货交易主要以现货电子交易和面对面交易为主。
1、 煤炭、电力等相关企业经营模式的转变
在此背景下，诸如长期协议价格如何形成等一系列问题能否得到解决 ，不但关系到“无重点合同时代”煤炭产、运、需能否有效衔接，更 是煤炭市场化改革能否有序推进的重要影响因素。
2、期货市场的功能 • （1）规避风险的功能
• （2）价格发现的功能
3、上市动力煤期货通过形成公正、透明、权威的中远期价格体系，从而 有效发挥期货市场价格发现和规避风险的市场功能，能够为煤炭、电 力等上下游企业签订长、短期协议提供有效参考，减少定价分歧、降 低交易成本、提高市场效率。同时，企业还可以利用动力煤期货参与 套期保值，以规避现货贸易的风险。
因而，所谓的hedge无法规避价格剧烈波动的风险，而它实际的功 能是企业通过持有与其现货头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其 现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式，最终 帮助企业实现财务利润目标。
二、电力企业原材料波动风险
• 当前我国电价由国家调 控，即电价基本是固定 的，因而，煤炭作为火 力发电的原材料，其价 格波动将电力企业面临 的主要风险。
一、期货套期保值的功能
在实际运作中，我们发现，经常无法实施保值。例如，当钢价涨至 5000元/吨时，钢厂已经能够实现盈利，于是在期货市场卖出，但是随 后钢价又涨至5300元/吨，这样显然少盈利了300元/吨，因而钢厂也指 责说，不保值比保值的效果好。
Jihxmp动力煤期货基础知识说明书
生命是永恒不断的创造，因为在它内部蕴含着过剩的精力，它不断流溢，越出时间和空间的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表现的形式表现出来。
－－泰戈尔动力煤期货基础知识说明书第一部分:品种概况一、动力煤的定义煤是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物。
一种固体可燃有机岩，主要由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成，俗称煤炭。
煤炭被人们誉为黑色的金子，工业的食粮，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一。
现在虽然煤炭的重要位置已被石油所代替，但在今后相当长的一段时间内，由于石油的日渐枯竭，必然走向衰败，而煤炭因为储量巨大，加之科学技术的飞速发展，煤炭汽化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中的无法替代的能源之一。
根据煤的煤化度，将我国所有的煤分为褐煤、烟煤和无烟煤三大煤类。
根据其主要用途又分为动力煤和炼焦煤。
从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。
二、动力煤的分类及用途动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤。
从商品煤来说，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。
在国外，动力煤绝大部分用来发电，工业锅炉也有一些用量。
全世界约有55%的煤炭用于发电，煤炭需求的增量部分基本上都在电力部门，但中国例外，在中国实施工业化的进程中，各行各业都需要大量的煤炭(动力煤)。
我国动力煤的主要用途有：1.发电用煤：我国约1/3 以上的煤用来发电，目前平均发电耗煤为标准煤370g/(kW/h)左右。
电厂利用煤的热值，把热能转变为电能。
2.蒸汽机车用煤：占动力用煤2%左右，蒸汽机车锅炉平均耗煤指标为100kg/(万吨/km)左右。
3.建材用煤：约占动力用煤的l0%以上，以水泥用煤量最大，其次为玻璃、砖、瓦等。
4.一般工业锅炉用煤：除热电厂及大型供热锅炉外，一般企业及取暖用的工业锅炉型号繁多，数量大且分散，用煤量约占动力煤的30%。
动力煤期货手册范本
动力煤期货手册目录一、动力煤基本知识简介 01、 动力煤现货品种： ......................................... 1 2、 动力煤资源储量比例 (2)3、 我国动力煤的主要用途 ........................................................ 3 二、我国动力煤市场概述41、 我国动力煤分布情况： ........................................................ 4 2、 我国动力煤贸易情况 .......................................................... 6 三、 影响动力煤价格的主要因素分析 (8)1、 煤炭进出口情况 ............................................................. 82、 电力企业煤炭库存消化过程 .................................................... 83、 关注天气的极端性和持续性 .................................................... 94、 关注下游重点行业的运行状况， ............................................. 95、 煤炭库存 .................................................................... 96、 生产出卖方，实际上就是各煤矿 (9)7、 最终使用方，就是火电、钢铁、水泥、化肥等行业。
108、 政府相关政策 ............................................................... 10 9、 运输中转方 ................................................................. 10 10、 中间商 .................................................................... 10 11、 一些特殊事件往往是打破平衡引起形势变化的导火索 ........................... 10 四、 挑选动力煤作为期货品种的理由 .. (11)1、 现货交易的广泛性及其对国民经济的影响 ...................................... 112、 品质易于标准化和质量易于检验 .............................................. 113、 现货交易价格波动频繁，有广泛的套期保值需求 ................................ 124、 物化性能稳定，易于运输，储藏较长时间不变质 ................................ 125、 有众多的买方和卖方，不易被少数人控制和垄断 ................................ 13 五、 郑商所动力煤期货合约草案介绍 .................................................. 14 （一）动力煤交割细则（草案） 15 （二）企业设立动力煤交割仓库的好处151、 占据市场先机 .............................................................. 16 2、 获取经济效益 ............................................................... 16 3、 增加销售 ................................................................... 17 4、 提高企业品牌知名度 (17)动力煤现货品种： 动力煤资源储量比例动力煤基本知识简介从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。
煤碳企业动力煤期货套期保值策略分析——以Z_企业为例
【摘要】随着我国经济市场化、全球化程度逐渐增强，期货的作用愈来愈重要。
动力煤作为煤炭中的重要煤种，需求日益递增，动力煤期货应运而生。
期货具有价格发现与风险管理的功能，但是企业在实际中如何有效运用动力煤期货，使其发挥市场功能，帮助企业及时锁定利润并规避风险是很多研究者关注的问题。
文章以下游电力企业为例，介绍其套期保值的设计方案及套保效果，以期为企业参与期货套期保值业务提供更多路径。
【关键词】套期保值；动力煤期货；煤电企业【中图分类号】F832.5 一、引言我国是世界上煤产量位居第一的国家，同时也是煤炭消耗大国。
在未来很长的一段时间内，我国以煤碳为主的能源格局不会改变，煤炭资源依旧占据我国一次能源生产和消耗总量一半以上。
在煤炭资源中，动力煤作为动力原料是中国能源结构中最重要的资源。
2021年，我国动力煤产量较2020年增加近2.2亿吨，同比增长5.46%，总产量约为34亿吨，接近全国煤炭总产量的84%。
动力煤作为煤碳企业的主要原料，其煤价直接关系煤碳企业的运营成本，由于市场煤价波幅较大，且长期处于不稳定状态，使得企业面临较大的价格风险。
为了有效规避风险，稳定经营，许多企业便在期货市场上运用动力煤期货开展套期保值业务。
本文对Z企业参与动力煤期货开展套期保值业务进行了探讨，深入分析企业对套期保值的具体运用。
二、动力煤期货套期保值应用策略（一）套期保值业务原理套期保值是指在期货市场上交易者做出与其现货市场上的买卖相反操作的行为。
当交易者预期在未来某一时间将在现货市场上购入或者卖出一定数量的产品，那么就需要在期货市场反向操作，签订交易方向相反的期货合同，但是交易品种、数量必须与现货市场一致[1]。
其反向操作的基本原理是：交易者所签订的期货合约中约定的价格高低是预期现货市场走势的体现，是未来同一时间市场上现货的价格。
由于期货合约价格与现货价格受到的影响因素相同，所以两者变动趋势也大体相近[2]。
如此，交易者在期货市场上进行的反向操作就可以避免现货市场上由于价格变动带来的风险。
动力煤期货品种介绍及行情分析页PPT文档
动力煤期货品种介绍及行情分析
•
一、动力煤基础知识 二、我国动力煤和煤炭市场概述 三、动力煤价格影响因素分析 四、交易所规则介绍 五、行情展望
动力煤基础知识
• 动力煤的类别： • 动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少
量的无烟煤。从商品煤来说，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。
动力煤基础知识
• 长焰煤 • 长焰煤挥发分特别高，燃烧时火焰长，因此而得名。该标准规定，长焰煤
的干燥无灰基挥发分Vr>37%; 粘结指数G>35。长焰煤的粘结性很弱，一般 不结焦，是非炼焦煤，主要作为动力和化工用煤。个别焦化厂在炼焦配合 煤中，有时配用少量低灰低 硫的长焰煤，以降低焦炭的灰分和硫分;但 配入量不宜多，否则会使焦炭机械强度明显 变坏。由于长焰煤较难粉碎，配入前应单独 进行粉碎。中国典型长焰煤种有辽宁的阜新 煤和铁法煤。
动力煤基础知识
• 气煤 气煤（gas coal），是煤化度较低的烟煤。气煤能结焦，可用作炼焦原料,但因 粘结性弱，热分解时产生大量煤气和煤焦油，焦炭收缩度大，裂纹较多，必须 配入焦煤、肥煤等，以提高焦炭质量。
• 气煤由两部分组成：第一类是干燥无灰基挥发分Vr>37%，粘结指数G>35，胶质 层最大厚度y≤25mm的煤。这类煤的特点是，挥发分特别高、粘结性强弱不等。 第二类是Vr>28%～37%，G>50～65的煤。其特点是：挥发分高、粘结性中等。
动力煤基础知识0%，不粘结或微具粘结性，粘结指数
G≤5。贫煤在加热时，不软化，不熔融；在层状炼焦炉中不结焦。单独炼 焦时，不能结成焦块，为非炼焦煤。
• 贫煤燃烧时火焰短，耐烧，通 常作为工业和民用燃料。在瘦 煤供应严重不足，而炼焦配合 煤中又有足够粘结组分时，可 少量配入贫煤作为瘦化剂。当 配入贫煤时，宜将贫煤进行细 粉碎，以防止在焦炭中形成裂 纹中心。
动力煤交易指南系列之八——动力煤企业如何参与期货市场
动力煤交易指南系列之八——动力煤企业如何参与期货市场一、动力煤生产型企业参与期货市场的意义以及如何操作生产企业在有现货库存以开工正在进行的情况下，应该考虑如何规避价格下跌所带来的利润风险。
因此理论上，只有在预期价格下跌或者价格正在下跌的情况下，才有必要进行考虑是否进行套保。
特别地，由于价格下跌往往伴随着现货成交困难，因此此时套保显得尤为重要。
实际情况中，期货比现货往往波动得更快，即期货往往比现货涨的快，跌得也更快，并且期货和现货一般不会同时到达顶峰或者低谷。
生产企业参与期货市场进行卖出套期保值，就是一种变相的期现套利。
在熊市行情的判断下，或在期现价差过大的情况，生产企业在期货合约上卖出符合交割品种的头寸。
而现货市场每一笔现货销售的同时，不断平掉期货市场的相应头寸。
或最终参与进期货交割，这是生产型企业在期货市场中可扮演的主要角色。
举例：某煤炭生产企业担心价格一旦下跌，产品就会滞销，导致销售价格下跌，使得利润缩减。
因为现货销售受订单量的影响，不是想卖就能立刻卖掉的。
而期货市场相对容量较大，千吨甚至万吨的抛售却可以在很短的时间内完成。
于是直接在期货市场上做卖出保值，之后现货每销售一笔动力煤就在期货上做相应平仓，稳定了自己的销售利润。
我们假定现在动力煤价格处于下行通道，1401合约盘面价格为590元/吨，符合交割品级的秦皇岛现货平仓报价为540元/吨，期现价差达到50元/吨。
生产型企业参与进期货市场的目的则是预计价格下跌，期现价差收窄。
假设到2014年1月份，动力煤期市价格达到520元钱，而现货市场秦皇岛平仓报价为 510元/吨。
则通过计算该生产型企业此次期现套利的盈利空间为40元/吨。
其中资金成本（按年利率5%，时间为2个月计算）以及交割成本（仓储天数按8天计算，港口选择秦皇岛港），则进入交割月份卖方企业参与进交割的费用约是13 元/吨。
故经过此番期现套利，生产企业的利润约在27元/吨。
我们知道动力煤作为低价值且贸易量大的现货品种，每吨27元的利润在煤炭交易商来说已经很可观。
动力煤期货
动力煤期货
内容简介
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在我国，“北煤南运”的主要通道是海运， 华北约有55%的煤通过海运到达华东和华南地区。 因此，我国煤炭运输的主要中转站就是各个煤炭转 运港口。目前我国主要的煤炭发运港和主要煤炭接 卸港如下： 主要煤炭发运港有秦皇岛港、唐山港、天津港、 黄骅港、青岛港、日照港、连云港； 主要的煤炭接卸港有上海港、宁波-舟山港、 广州港等。
（1）动力煤种类
褐煤、长焰煤、不粘煤、弱粘煤、贫煤以及 粘结性较差的气煤等都属于动力用煤的范畴。 优质动力煤一般指灰分低（<15%）、硫分低 （<1.5%）、发热量高的动力用煤。 （2）炼焦煤种类 烟煤中的气煤、肥煤、气肥煤、1/3焦煤、 焦煤、瘦煤和贫瘦煤都属于炼焦煤.
3,动力煤的用途
（1）发电用煤
（5）交割方式：实物交割 1，原因 首先，动力煤大规模仓储企业较少，库容条件有限，不 能满足期货实物仓单管理的需求。 其次，动力煤质量不稳定，容易发生变化 因此，如果采用实物仓单，仓库无法承担质量、重量责任 2.动力煤适合车（船）板交割 首先，车（船）板交割与现货市场一致，符合流通惯例 。动力煤现货贸易中，如果卖方负责运输，则直接送货至目 的地；如果卖方不负责运输，则送货到双方均认可的交货点 并装上买方指定的车（船）板，并以此作为货物质量、重量 责任划分的界限。因此，动力煤期货采用车（船）板交割， 能够与现货贸易习惯保持一致，不增加额外流通成本，便于 现货企业积极参与。
动力煤概述
动力煤基本面 影响动力煤的相关因素
动力煤期货手册
动力煤期货手册2013年9月1目录第1章煤炭基础知识 (3)1.1 煤炭概况 (3)1.2 煤炭行业概况 (5)第2章中国动力煤生产和消费 (8)2.1中国动力煤生产情况 (8)2.2动力煤消费情况 (12)第3章中国动力煤贸易和运输 (15)3.1中国动力煤内贸情况 (15)3.2 动力煤进出口情况 (16)3.3 中国动力煤运输情况 (24)第4章动力煤价格分析 (29)4.1 中国煤炭价格形成机制沿革 (29)4.2 中国动力煤价格影响因素 (29)第5章动力煤期货合约介绍 (34)2第1章煤炭基础知识1.1煤炭概况1.1.1煤炭的定义煤炭是植物遗体埋藏在地下经过漫长复杂的生物化学、地球化学和物理化学作用转化而成的一种固体可燃矿产。
我国古代曾称煤炭为石涅，或称石炭。
它不仅是工农业和人民生活不可缺少的主要燃料，而且还是冶金、化工、医药等部门的重要原料。
表1.1 成煤过程表1.2 煤的变质程度与含碳量关系煤主要由碳(C)、氢(H)、氧(O)、氮(N)、硫(S)和一些稀有3元素和矿物质组成。
从工业分析可以测定出煤中的水分、灰分、挥发分和固定碳的含量。
1.1.2中国煤炭分类中国煤炭按煤化程度分为褐煤、烟煤、无烟煤。
图1.1 中国煤炭分类1.1.3动力煤的类别和用途1、动力煤的定义从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。
2、动力煤的类别动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤。
从商品煤来说，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。
43、动力煤的用途在国外，动力煤绝大部分用来发电，工业锅炉也有一些用量。
全世界约有55%的煤炭用于发电，煤炭需求的增量部分基本上都在电力部门。
在中国的动力煤消费结构中，有65%以上是用于火力发电；其次是建材用煤，约占动力煤消耗量的20%左右，以水泥用煤量最大；其余的动力煤消耗分布在冶金、化工等行业及民用。
2021动力煤期货入门实优秀PPT资料
动力煤
➢ 动力用煤〔thermal coal〕是指用于直接燃烧生 产动力和热能的燃料煤，包括电厂锅炉、工业锅 炉等所用的煤炭。
➢ 从广义上来讲，但凡以发电、机车推进、锅炉燃 烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力 用煤。
➢ 动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不 粘煤、弱粘煤、贫煤以及贫瘦煤等都属于动力用 煤的范畴。
其它影响因素
➢ 产业政策：资源整合/节能减排/平安生产… ➢ 2007年，我国彻底取消延续了50多年的由政府组织煤炭
产、运、需企业召开订货会的做法，初步形成了在国家宏 观调控指导下，由供需双方根据市场供求关系自主衔接资 源、协商定价的机制。 ➢ 运输：直接影响供给，铁路运能增长缓慢一直是煤炭运输 的瓶颈，制约了山西、陕西等主要产煤省区的煤炭生产。 ➢ 天气：影响开采、储运、进出口和煤炭分时段需求状况
宏观经济因素
➢ 从过去30年来看，中国煤炭消费量的波动小于宏观经济的波动，GDP 每变化1个百分点，煤炭消费就变化0.5个百分点。
➢ 从2007年开场，煤炭需求已开场步入下降区间。国际金融危机的到来， 使2021年第四季度煤炭需求提前触底。但经过2021年的调整，煤炭 市场已进入稳定上升期，预计今煤炭需求由快速增长转为平稳增长。
二、我国动力煤和煤炭市场概述
煤炭资源储量
➢ 我国煤炭资源分布不均衡，内蒙古、山西、陕西和新疆是 中国煤炭查明资源储量较多的省份。
➢ 分煤种看，中国动力煤资源储量丰富，而炼焦煤资源稀缺， 2021年中国动力煤查明资源储量占中国煤炭保有资源储量 的76%左右。
生产概况
➢ 我国是世界第一大煤炭生产国，煤炭产量占世界 的40%以上，2021年我国煤炭产量30.5亿吨，其 中动力煤产量24.71亿吨〔占总产量的81%〕。
动力煤期货介绍(民生期货).pptx
水分——煤的水分也是评价动力煤质量的基本指标之一。水分过高将加大锅炉排烟热损失，降低锅炉 效率
灰熔点——灰熔点是评价煤灰是否容易结渣的一个重要指标，一般较常用的是软化温度。煤灰软化温 度代表煤灰开始熔融的温度，当炉膛温度达到或超过这一温度时，煤灰就会结成渣块，影响通风和排渣， 使炉渣含碳量升高，优势还会粘在炉墙、管壁或炉排上，影响锅炉正常运行
2.3 动力煤现货市场—流通（贸易流向）
2.4 动力煤现货市场—行业集中度
上游行业
•经过2008年以来的煤炭资源整合，我国煤炭行业的行业集中度有所提高， 但仍相对较低。截至2011年末，装备现代化、管理信息化、年产120万 吨及以上的大型煤矿661处，原煤产量超过千万吨的企业47家。据中国 煤炭工业协会统计，2011年我国神华、中煤、同煤等前十大煤炭企业总 产量为13411万吨，仅占全部产量的38.1%，仍处於较低水平
二、动力煤现货市场介绍
2.1 • 动力煤现货市场—生产 2.2 • 动力煤现货市场—消费 2.3 • 动力煤现货市场—流通 2.4 • 动力煤现货市场—行业集中度 2.5 • 动力煤现货市场—定价机制
2.1 动力煤现货市场—生产
我国煤炭资源北多南少、西富东贫，煤炭的生产和供应主要集中在中西部地区。 国家统计局数据显示，2012年我国煤炭产量为36.5亿吨，按照75%的比例测算，动力煤产量约 27.4亿吨。从动力煤资源分布的地域结构看，内蒙古最多，占全国动力煤储量的32.52%，其次是陕 西、新疆、山西和贵州。从动力煤生产的地域结构来看，华北地区稳居全国首位，西北地区次之，西 南、华东、中南地区更次，东北地区最少。
动力煤期货介绍及动力煤市场分析
套期保值就是在期货市场(qī huò shì chǎnɡ)买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时
间通过卖出或买进期货合约，而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
原理： 1、同种商品的期货价格趋势与现货价格走势 一致。 2、期货市场价格与现货市场价格随期货合约到期日的
动力(dònglì)煤市场分析及期货的运用
金友(jīn yǒu)期货研究发展部
方婕
2013.10
共二十九页
主要内容
•动力(dònglì)煤走势分析与预判
•动力煤期货的作用和应用
共二十九页
动力(dònglì)煤市场分析
共二十九页
动力煤期货(qīhuò)上市走势回顾
活跃(huóyuè)合约：1、5、9
可见，期货能提前反映现货市场的积极情绪，并且有所放大，也在一定程度上影响现货市场心态。当前期货升水(shēngshuǐ)现货20元/吨左右。
共二十九页
近期(jìn qī)煤价走势判断 进口煤量短期有所回落
近期，由于国内外煤炭价差缩小(suōxiǎo)甚至倒挂，导致进口煤的价
格优势不在，也致使近期进口煤有所回落。8 月全国煤炭净进口量2544 万 吨，同比增长21.7%，环比7 月份下降8.6%。
临近，两者趋向一致。
通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上 的价格波动风险转移给寻求风险利润的投机者。
焦炭期货与现货相关性高达0.912
原则：怕什么做什么！
共二十九页
动力煤期货运用(yùnyòng)——套期保值
下游敞口企业：
库存，销售风险
如：煤矿 卖出套保
上游(shàngyóu)原料
成本固定
电力企业参与期货套期保值业务的探索和启示——以浙能集团煤炭业务参与动力煤期货为例
研究探索I Research & Explore电力企业参与期货套期保值业务的探索和启示—以浙能集团煤炭业务参与动力煤期货为例u文/周建忠电力企业面临煤价长期处于高 位且大幅波动而导致成本增加的困境，在实际操作中如何有效运用金融 工具进行套期保值是摆在大多数电力企业面前的难题。
浙江省能源集团 有限公司从煤炭采购业务参与动力煤 期货实践出发，通过实施套保策略制 订、套保头寸管理等举措，探索出电力 企业参与动力煤期货套期保值业务的 路径，降低了企业经营成本风险。
一、电力企业运用期货背景分析1.电力企业经营现状近年来，煤炭市场呈现出集中度高、宏观政策频出、煤价波动幅度 大、变化周期短等特征。
自2016年实 施供给侧结构性改革以来，煤炭价格 长期在600元/吨宽幅波动，呈现高 位震荡状态。
从电力企业角度来看，一方面煤炭采购占电力企业约70%的 发电成本，对其成本控制至关重要；另一方面，受中美贸易摩擦不断升级 加之全球新冠疫情等外部因素的影响，电力企业“降成本”已成为首要 任务，目前上网电价面临下降风险，电力企业稳健经营面临挑战。
2. 浙能集团煤炭采购业务现状浙能集团成立于2001年，主要从事电源建设.电力热力生产、煤炭 流通经营、天然气开发利用、能源服J00China Coal Industry 2021/04务和金融地产等业务，控股浙江省内14家电H省内煤电机组容量约2400万千瓦，占浙江省统调装机容量的50%。
浙能集团煤炭采购业务采取统购统销的业务模式，2019年电煤采购总量约4000万吨，常规库存300~400万吨，同时也自主经营市场煤贸易和期货业务。
积极拓展煤炭全产业链，参股投资大型现代化煤矿，自有海运运力170万吨，年海运能力4000万吨。
拥有秦皇岛专用场地和专用泊位，年中转量超3000万吨。
3. 动力煤期货发展近况动力煤期货自2013年9月上市以来，目前市场的成交总体规模均在60亿吨以上，期货市场的成交量是北方港下水调出量的8倍多，可以有效对冲现货市场的规模，并且现货市场中80%都是长协煤，受市场价格冲击影响较小。
Aykwmc动力煤期货基础知识说明书
生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。
-----无名动力煤期货基础知识说明书第一部分:品种概况一、动力煤的定义煤是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物。
一种固体可燃有机岩，主要由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成，俗称煤炭。
煤炭被人们誉为黑色的金子，工业的食粮，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一。
现在虽然煤炭的重要位置已被石油所代替，但在今后相当长的一段时间内，由于石油的日渐枯竭，必然走向衰败，而煤炭因为储量巨大，加之科学技术的飞速发展，煤炭汽化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中的无法替代的能源之一。
根据煤的煤化度，将我国所有的煤分为褐煤、烟煤和无烟煤三大煤类。
根据其主要用途又分为动力煤和炼焦煤。
从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。
二、动力煤的分类及用途动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤。
从商品煤来说，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。
在国外，动力煤绝大部分用来发电，工业锅炉也有一些用量。
全世界约有55%的煤炭用于发电，煤炭需求的增量部分基本上都在电力部门，但中国例外，在中国实施工业化的进程中，各行各业都需要大量的煤炭(动力煤)。
我国动力煤的主要用途有：1.发电用煤：我国约1/3 以上的煤用来发电，目前平均发电耗煤为标准煤370g/(kW/h)左右。
电厂利用煤的热值，把热能转变为电能。
2.蒸汽机车用煤：占动力用煤2%左右，蒸汽机车锅炉平均耗煤指标为100kg/(万吨/km)左右。
3.建材用煤：约占动力用煤的l0%以上，以水泥用煤量最大，其次为玻璃、砖、瓦等。
4.一般工业锅炉用煤：除热电厂及大型供热锅炉外，一般企业及取暖用的工业锅炉型号繁多，数量大且分散，用煤量约占动力煤的30%。
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3、动力煤期货交易在“公开、公平、公正”的交易平台上，通过大量市 场参与者公开集中竞价，充分反映市场供求等影响因素，形成崭新的 电煤定价体系。
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二、期货市场的价格发现和规避风险功能
第三部分 动力煤期货将成为电力企业重要的风险管理工具
一、期货套期保值的功能
由于原材料采购定价和产品销售定价在时间上的不同步 性，使得企业生产经营存在一定的风险，促使了套期保值的 产生。
套期保值的概念
• 套期保值，英文为hedge 在金融领域延伸为对冲 • 【hedge】 • n.树篱；保护手段；防止损失（尤指金钱）的手段 • vt.用树篱围起；受…的束缚
• 2012年，我国电煤总 消费量将近18.6亿吨， 即煤炭价格年均价每波 动10元，全国电力企业 每年总盈利将会变动 186亿元。
三、加工商如何利用期货进行套期保值 （电厂是动力煤的加工商）
“一锁两降”
1、锁定原材料成本 —有下游订单的情况下就可以买入保值 2、降低原材料购进价格 —通过期现互换来降低成本 3、降低产品的库存成本和财务成本 —通过期现互换优化销售利润
因而，所谓的hedge无法规避价格剧烈波动的风险，而它实际的功能 是企业通过持有与其现货头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现 货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式，最终帮 助企业实现财务利润目标。
二、电力企业原材料波动风险
• 当前我国电价由国家调 控，即电价基本是固定 的，因而，煤炭作为火 力发电的原材料，其价 格波动将电力企业面临 的主要风险。
一、期货套期保值的功能
在实际运作中，我们发现，经常无法实施保值。例如，当钢价涨至 5000元/吨时，钢厂已经能够实现盈利，于是在期货市场卖出，但是随后 钢价又涨至5300元/吨，这样显然少盈利了300元/吨，因而钢厂也指责说 ，不保值比保值的效果好。
在这个例子中利用hedge是无法挣到那300元的，同样也达不到钢厂 利润最大化的期望。
三、电力企业将利用期货市场争夺定价权， 获得与煤炭企业平等的话语权
1、动力煤消费的行业结构
从上图动力煤消费的行业结构看，我国动力煤的消费主要涉及电力、建 材、冶金和化工等行业，其中电力行业是动力煤消费的主体。
2012年，中国电力行业动力煤需求量为18.55亿吨，占动力煤总消费量 的62.23%。
2、据统计，2011年华能、大唐等五大发电集团火电亏损额超过200亿元 。在此情况下，以五大电力集团为代表的火电企业不得不通过呼吁“ 煤电联动”来转移成本，从而实现自身稳健发展。但是“煤电联动” 涉及面广、影响重大，短期内难以快速推进，火电企业在今后一段时 间内还要继续被动接受动力煤价格上涨所带来的额外成本，无法有效须依靠 期货+现货“两条腿走路”的方式。 • 利用期货可以帮助电力企业管理敞口风险 • 敞口 = 企业的动力煤净头寸 = ±现货±期货
建立新型的动力煤期现结合的购销模式
• 构建多样化的电煤购销模式，提升现货经营规模和效率 • 企业可以利用动力煤期货组合出很多贸易定价模式，主动适应市场的
变化，比较常见和有效的是基差定价模式——“远期现货价格=基差+ 期货价格” • 即电力企业与煤炭企业在签订合同时，并不确定具体成交价格，只是 约定在未来的某一时间对合同标的物进行实物交收，并规定以交货之 前某一时间期货市场的该标的物期货价格为基准，加上双方事先达成 的期现货之间的价差（基差）确定销售价格并进行货款结算。
3、上市动力煤期货，电力企业通过提供套期保值等风险规避工具，能够 实现电力行业持续、稳定和健康发展，有效缓解“煤电联动”压力， 增加电力企业话语权，实现现货、期货“两条腿走路”，有效规避煤 炭价格波动风险。
第二部分 通过动力煤期货建立新型电煤购销模式
传统电煤现货购销模式的局限性
• 我国传统的煤炭交易市场以现货市场为主导，长期协议为辅，其中现 货交易主要以现货电子交易和面对面交易为主。
• 其中，大型电力企业的电煤现货采购模式一般分为年度战略供应商合 同、年度长协保量合同、市场临时采购合同。
• 局限性——
动力煤期货和现货结合的优势
• 随着动力煤行业市场化改革的不断深入，动力煤价格的波动将日趋灵 活，电煤成本的不确定性将成为电力企业的经营风险之一。
• 规避风险——既是期货市场诞生的原因，也是期货与生俱来的特点。 • 只参与现货市场贸易的“一条腿走路”方式无法帮助企业规避动力煤
某电厂预计在12月份需要采购1万吨动力煤，由于电价基本确定，因此 实现利润目标只需锁定采购成本，假设动力煤价格低于600元/吨即可实 现利润目标，于是8月1日进入期货市场买入保值。
8月1日 12月1日
盈亏
现货市场
期货市场
预计12月1日需要采购1 万吨动力煤,当前现货价 格605元/吨
电力企业利用动力煤期货的模式
宝城期货 母润昌 2013年9月9日
第一部分 运用动力煤期货建立新的电煤定价体系
增加电力企业话语权
一、取消重点合同煤定价,形成新的电煤定价体系
1、由于重点合同煤与市场煤在资源供给、运力配置和价格水平上存在着 明显差异，限制了市场机制作用的发挥。自2013年起，国内煤炭市场 将完全放开，国家不再干预煤炭价格， 重点合同煤价和运力分配都将 成为历史。
1、 煤炭、电力等相关企业经营模式的转变
在此背景下，诸如长期协议价格如何形成等一系列问题能否得到解决 ，不但关系到“无重点合同时代”煤炭产、运、需能否有效衔接，更 是煤炭市场化改革能否有序推进的重要影响因素。
（2）价格发现的功能
3、上市动力煤期货通过形成公正、透明、权威的中远期价格体系，从而 有效发挥期货市场价格发现和规避风险的市场功能，能够为煤炭、电 力等上下游企业签订长、短期协议提供有效参考，减少定价分歧、降 低交易成本、提高市场效率。同时，企业还可以利用动力煤期货参与 套期保值，以规避现货贸易的风险。