公司理财作业二答案.doc
公司理财第2次作业-推荐下载
内容: 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。 1、 错 2、 对
学员答案:2 本题得分:1
题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案） 内容: 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（ ） A、降低资金成本 B、维持股价稳定 C、提高支付能力 D、实现资本保全
学员答案:B 本题得分:3
题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案） 本题分数:3 内容: 认为公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大的股利理论是 （ ） A、所得税差异理论 B、“在手之鸟”理论 C、股利无关论 D、代理理论
学员答案:B 本题得分:3
题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案） 内容: 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ ） A、资本公积 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年未分配利润
题号:4 题型:判断题 本题分数:1
对全部高中资料试卷电气设备，在安装过程中以及安装结束后进行高中资料试卷调整试验；通电检查所有设备高中资料电试力卷保相护互装作置用调与试相技互术通关，1系电过，力管根保线据护敷生高设产中技工资术艺料0不高试仅中卷可资配以料置解试技决卷术吊要是顶求指层，机配对组置电在不气进规设行范备继高进电中行保资空护料载高试与中卷带资问负料题荷试2下卷2，高总而中体且资配可料置保试时障卷，各调需类控要管试在路验最习；大题对限到设度位备内。进来在行确管调保路整机敷使组设其高过在中程正资1常料中工试，况卷要下安加与全强过，看度并22工且22作尽22下可22都能22可地护以缩1关正小于常故管工障路作高高；中中对资资于料料继试试电卷卷保破连护坏接进范管行围口整，处核或理对者高定对中值某资，些料审异试核常卷与高弯校中扁对资度图料固纸试定，卷盒编工位写况置复进.杂行保设自护备动层与处防装理腐置，跨高尤接中其地资要线料避弯试免曲卷错半调误径试高标方中高案资等，料，编试要5写、卷求重电保技要气护术设设装交备备置底4高调、动。中试电作管资高气，线料中课并敷3试资件且、设卷料中拒管技试试调绝路术验卷试动敷中方技作设包案术，技含以来术线及避槽系免、统不管启必架动要等方高多案中项；资方对料式整试，套卷为启突解动然决过停高程机中中。语高因文中此电资，气料电课试力件卷高中电中管气资壁设料薄备试、进卷接行保口调护不试装严工置等作调问并试题且技，进术合行，理过要利关求用运电管行力线高保敷中护设资装技料置术试做。卷到线技准缆术确敷指灵设导活原。。则对对：于于在调差分试动线过保盒程护处中装，高置当中高不资中同料资电试料压卷试回技卷路术调交问试叉题技时，术，作是应为指采调发用试电金人机属员一隔，变板需压进要器行在组隔事在开前发处掌生理握内；图部同纸故一资障线料时槽、，内设需，备要强制进电造行回厂外路家部须出电同具源时高高切中中断资资习料料题试试电卷卷源试切，验除线报从缆告而敷与采设相用完关高毕技中，术资要资料进料试行，卷检并主查且要和了保检解护测现装处场置理设。备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况，然后根据规范与规程规定，制定设备调试高中资料试卷方案。
中央财经大学公司理财第二阶段作业
公司理财课程作业第2阶段一、单选题1.(2分)下列关于认股权证筹资的优点说法不正确的是（）。
• A. 吸引投资者• B. 减少债券或优先股的利息或现金股利支出，并得到相对宽松的筹资条款• C. 扩大了潜在的资金来源• D. 没有稀释原普通股股东的权益纠错得分：2知识点：7.4 期权在公司融资中的应用收起解析D2.(2分)下列关于可转债的优点说法不正确的是（）。
• A. 可以降低证券的筹资成本• B. 为公司提供了一种以高于当期股价发行新普通股的可能• C. 当可转换债券转换为公司普通股后，减轻了财务负担弊• D. 可转债的成本低于债券，高于权益成本纠错得分：2知识点：7.4 期权在公司融资中的应用收起解析D3.(2分)下列关于认股权证与股票期权的论述错误的是（）。
• A. 认股权证的发行者可以是券商或者发行股票的上市公司• B. 认股权证的期限和股票期权相比，一般要长些• C. 和期权一样，认股权证也可以卖空• D. 期权可以是欧式也可以是美式的，而权证一般是欧式的纠错得分：2知识点：7.4 期权在公司融资中的应用收起解析C4.(2分)A公司产品售价100元，企业生产的固定成本为300000元，生产每件商品的流动成本为60元，销售量为20000件时两公司的营业杠杆为（）。
• A. A、2.5• B. B、1• C. C、1.6• D. D、2.0。
纠错得分：2知识点： 5.1 经营杠杆与财务杠杆收起解析C5.(2分)H公司零债务，总资本成本为9%。
公司打算构建新的债务占40%的资本结构，债务利率为4%。
公司税率为34%。
新结构下公司权益成本为（）。
• A. A、10.32%• B. B、11.2%• C. C、11.0%• D. D、13.95%。
纠错得分：2知识点： 5.2 资本结构与企业价值收起解析B6.(2分)从有公司税MM定理得出的推论中正确的是（）。
• A. 企业的价值与其资本结构无关• B. 企业的加权平均资本成本只由其风险等级决定，而与其资本结构无关• C. 财务杠杆将降低股东的风险和收益• D. 公司价值随着财务杠杆（负债）的增加而增加纠错得分：2知识点： 5.2 资本结构与企业价值收起解析D7.(2分)按照在手鸟理论，投资者偏好以现金红利的方式获得投资回报的主要原因是（）。
公司理财大作业-答案
请根据财务分析的相关理论及天鸿宝业的财务报表回答下列问题：1、反映企业偿债能力的指标主要有哪些（写出三个即可）?公式分别是什么？各指标与偿债能力之间的关系如何？（30分）2、根据天鸿宝业的资产负债表和损益表计算2000年的下列财务指标：（40分）（1）流动比率（2）速动比率（3）资产负债率（4）存货周转率（5）应收账款周转率（6）总资产周转率（7）销售净利率（8）总资产收益率（9）净资产收益率（10）每股收益3、绘制天鸿宝业的杜邦分析图（30分）。
1.答：流动比率\速动比率\现金比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力；一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越能得到保证。
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，所谓速动资产，是流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产净损失等后的余额；速动比率较流动比率能够更加充分、可靠地评价企业资产的流动性及其短期偿债能力。
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率，现金类资产包括企业所拥有的货币性的资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资），它是速动资产扣除应收帐款后的余额；这一指标能反映企业直接偿还流动负债的能力。
2.答：速动比率= 企业速动资产= 0.256 流动负债资产负债率= 负债总额58.93% 资产总额存货周转率= 企业一定时期销货成本= 0.5984 平均存货余额应收账款周转率=当期销售收入= 7.02 平均应收账款余额总资产周转率=营业收入额= 0.595 平均资产总额销售净利率=净利润= 0.207 销售收入总资产收益率=净利润= 0.123 平均资产总额净资产收益率=净利润= 0.349 股东权益每股收益=利润= 1.066 股本总数3.答：流动比率=流动资产= 1.6流动负债。
西交14秋《公司理财》在线作业答案
公司理财西交《公司理财》在线作业一,单选题1. ( )是理财的中心环节。
A. 财务预测B. 财务分析C. 财务决策D. 财务控制?正确答案：C2. 现金的控制主要是确定( )A. 现金持有成本B. 现金短缺成本C. 现金转换成本D. 最佳现金余额?正确答案：D3. 以下属于权益资本筹资方式的是( )A. 发行可转换债券筹资B. 吸收直接投资C. 银行借款筹资D. 发行债券筹资?正确答案：B4. 企业筹资决策的核心是( )：A. 衡量筹资的资本成本B. 运用杠杆原理衡量筹资风险C. 确定最佳资本结构D. 制定合理的信用政策?正确答案：C5. 某项固定资产原值为2000000元，设备每年增加的维持费为4000元，则该设备的经济寿命为( )A. 20B. 30C. 40D. 10?正确答案：D6. 在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( )A. 长期借款成本B. 债券成本C. 留存收益成本D. 普通股成本?正确答案：C7. 当市场利率为8%时，某公司拟发行面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的债券，则其发行价格为( )A. 980元B. 1000元C. 1080元D. 1200元?正确答案：B8. ( )是两个或两个以上相互没有直接投入产出关系公司之间的并购行为.A. 纵向并购B. 横向并购C. 混合并购D. 同向并购?正确答案：C9. 企业与政府间的财务关系体现为( )A. 债权债务关系B. 强制和无偿的分配关系C. 资金结算关系D. 风险收益对等关系?正确答案：B10. ( )是财务决策的基础，也是编制财务计划的前提。
A. 财务核算B. 财务控制C. 财务分析D. 财务预测?正确答案：D11. 某债券每张面值为1000元，每年付息两次，票面利率为10%，3年到期，发行时市场利率为8%，则发行时债券价格计算如下( )A. 10000B. 10521C. 10500D. 20000?正确答案：B12. 某企业流动比率小于1，则赊购材料和用现金购买原材料，都会导致的结果是（）。
《财务管理》四次作业参考答案
《财务管理》四次作业参考答案《财务管理》四次作业参考答案作业一参考答案：1. S＝P（1+i）＝5000×（1+10％）＝5500元。
一年后的今天将得到5500元钱。
2. P＝A×＝1000×＝1000×6.145＝6145元。
现在应该存入6145元钱。
3. 购买：P＝160,000元；租用：适用公式：P＝A×方法一、P＝2000+2000×＝2000+2000×6.802＝15604元。
方法二、P＝2000××（1+6％）＝2000×7.360×1.06＝15603.2万元。
>租用P，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。
4. P＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元，将已知数带入格式S= P(1+i)，50,000＝20,000×（1+i) ==?（1+i)=2.5查复利终值系数表，当i=20%,（1+ i)＝2.488，当i=25%,（1+ i)=3.052,采用插入法计算：＝==?i＝20.11％。
该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。
作业二参考答案：1.①债券资金成本＝×100％＝×100％＝6.9％②普通股成本＝×100％+预计年增长率＝×100％+7%=13.89%③优先股成本＝×100％＝×100％＝8.77％2. 普通股成本＝×100％+预计年增长率＝×100％+5%=11.94%3. 债券资金成本＝×100％＝×100％＝6.7％4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则×+12％×＝35％经计算，x＝21.43万元（负债资本），则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。
公司理财作业及部分答案
《公司理财》课程作业题及部分答案一、公司理财概述【习题1-1】什么是公司理财？企业财务关系中最重要的关系是什么？企业应如何处理好这些关系？【习题1-2】试评价有关公司理财目标的几种不同观点。
二、公司理财的基本概念【习题2-1】解释下列有关概念：货币（资金）时间价值；单利；复利；年金；普通年金；预付年金；递延年金；永续年金；系统风险；非系统风险【习题2-2】假设银行年利率为8％，为在5年后得到10 000元。
【要求】计算每年应存入银行多少元？【解答】每年应存入银行A＝10 000/（S/A，8%，5）＝1 704.56（元）。
【习题2-3】某投资项目在未来8年内每年可取得10 000元的收益，假设投资报酬率为8％。
【要求】计算该项目的现在价值。
【解答】该项目的现在价值P＝10 000×（P/A，8%，8）＝57 466（元）。
【习题2-4】某投资项目自第三年起，每年可取得投资收益5 000元，假设投资报酬率为10％。
【要求】1．10年后共取得的投资收益的价值为多少？2．其现在价值为多少？【解答】1．10年后共取得的投资收益的价值S＝A×[S/A，i，（n-m）] ＝5 000×[S/A，10%，（10-2）] ＝57 180（元）；2．现值P＝57 180×（P/S，10%，10）＝22 042.89（元）或P＝A×[P/A，i，（n-m）] ×（P/S，i，m）＝5000×[P/A，10%，（10-2）]×（P/S，10%，2）＝5 000×5.3349×0.8264＝22 043.81（元）。
【习题2-5】已知某本金经过10年后增长为原来的3倍，且每半年复利一次，则年利率为多少？【解答】设本金为M，年利率为i，则：M×（S/P，i/2，20）＝3M，即（S/P，i/2，20）＝3，查表可知：（S/P，6％，20）＝3.2071，（S/P，5％，20）＝2.6533，运用内插法得：（3－2.6533）/（3.2071－2.6533）＝（i/2－5％）/（6％－5％），解得：i＝11.25％。
国开作业个人理财-形成性考核作业二（占形成性考核总成绩的35%）52参考（含答案）
题目：在综合理财服务活动中,客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户个人承担。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：委托人以他人为受益人而设立的信托，是他益信托。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：苏黎世黄金市场以期货交易为主，交易方式与伦敦市场基本相同。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：他益信托不是私益信托，是公益信托。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：投保人超过规定的期限六十日未支付当期保险费的，合同效力中止，保险人有权解除
合同，在扣除手续费后，退还保险费。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：受托财产所产生的收益由委托人享受。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：个人所得税是一种按属地原则纳税的税种，非中国公民不需就其来自境外的收入纳税。
(判断题)
选项A：对
选项B：错
答案：对
题目：黄金交易仅仅具有国际贸易性质。
(判断题)
选项A：对
选项B：错。
公司理财在线作业及答案
公司理财在线作业及答案1. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是：BA. 0B. 1C. -1D. 不确定满分：4 分2. 下列项目中，与财务管理机构的设置无关的因素是：DA. 公司规模大小B. 经济发展水平C. 经济管理体制D. 市场竞争状况满分：4 分3. 反映公司价值最大化目标实现程度指标的是：CA. 销售收入B. 市盈率C. 每股市价D. 净资产收益率满分：4 分4. 用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益能力的财务比率是：AA. 净资产收益率B. 总资产收益率C. 销售利润率D. 盈利现金比率满分：4 分5. 自有资金利润率及其标准差可用来衡量：AA. 财务风险B. 经营风险C. 系统风险D. 非系统风险满分：4 分6. 作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于：CA. 能够避免企业的短期行为B. 考虑了资金时间价值因素C. 反映了创造利润与投入资本之间的关系D. 考虑了风险价值因素满分：4 分7. 一般认为，流动比率应保持以下数额以上时，资产的流动性较好：BA. 100%B. 200%C. 50%D. 300%满分：4 分8. 下列项目中，不属于财务部门基本职能的是：CB. 投资管理C. 会计核算D. 股份分配管理满分：4 分9. 有关财务分析的论述错误的是：AA. 能发现问题且提供解决问题的现成答案B. 能作出评价但不能改善企业的财务状况C. 以财务报表和其他资料为依据和起点D. 其前提是正确理解财务报表满分：4 分10. 一般认为，速动比率应保持在以下数额以上：AA. 100%C. 50%D. 300%满分：4 分11. 当资产负债率大于以下哪个数值时，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线：CA. 50%B. 0C. 100%D. 200%满分：4 分12. 以下关于风险的论述，错误的是：BA. 风险越大,投资者要求的收益率越高B. 风险程度只能用标准差或方差来表示C. 标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度D. 预期利润率由无风险利润率和风险补偿率组成满分：4 分13. 某投资者的投资组合中包含两种证券A和B，其中30%的资金投入A，期望收益率为12%；70%的资金投入B，期望收益率为8%，则投资组合期望收益率为：BA. 10%B. 9.2%C. 10.8%D. 9.8%满分：4 分14. 通过投资多样化可分散的风险是：CA. 系统风险B. 总风险C. 非系统风险D. 市场风险15. 下列指标中，属于上市公司特有指标的是：DA. 权益比率B. 流动比率C. 总资产周转率D. 股利发放率满分：4 分1. 对股份有限公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过以下方式吸引更多的投资者：AA. 增加股票股权降低每股市价B. 减少股票股权降低每股市价C. 增加股票股权提高每股市价D. 减少股票股权提高每股市价满分：4 分2. 某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为：BA. 5年B. 6年C. 10年D. 15年满分：4 分3.由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于：A. 股利政策无关论B. “一鸟在手”理论 BC. 差别税收理论D. 统一税收理论满分：4 分4. 普通年金是：CA. 永续年金B. 预付年金C. 每期期末等额支付的年金D. 每期期初等额支付的年金满分：4 分5. 某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1—6年每年现金净流量为40万元，第7—10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为：BA. 5年B. 6年C. 7年D. 8年满分：4 分6. 在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等等，从而取得资金的活动，属于：AA. 筹资活动B. 投资活动C. 收益分配活动D. 扩大再生产活动满分：4 分7. 货币时间价值是：CA. 货币经过投资后所增加的价值B. 没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C. 没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资金利润率D. 没有通货膨胀条件下的利率满分：4 分8. 对于股东来讲，可以使其得到更多的现金股利，这种股利发放方式应为：CA. 现金股利B. 股票股利C. 股票股利加现金股利D. 负债股利满分：4 分9. 下列属于企业筹资渠道的是：BA. 长期借款B. 企业自留资金C. 商业信用D. 融资租赁满分：4 分10. 股票分割一般不会引起：DA. 每股市价变化B. 公司发行的股数变化C. 每股盈余变化D. 公司的财务结构变化满分：4 分11. 利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为：BA. 回收期指标未考虑货币的时间价值因素B. 回收期指标忽略了回收期以后的现金流量C. 回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷D. 回收期指标未利用现金流量信息满分：4 分12. 运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是：CA. 内部收益率大于0B. 内部收益率大于1C. 内部收益率大于投资者要求的最低收益率D. 内部收益率大于投资利润率满分：4 分13. 在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为：BA. 7 200B. 8 800C. 9 200D. 10 800满分：4 分14. 下列哪个选项不能用于股利分配：CA. 盈余公积B. 税后净利润C. 资本公积D. 上年度未分配利润满分：4 分15. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是：CA. 建设投资B. 垫支流动资金C. 固定资产折旧D. 经营成本满分：4 分1. 认股权证本质是：AA. 买进期权B. 卖出期权C. 双向期权D. 依具体条件而定满分：4 分2. 以下金融衍生工具种类中，不属于按基础工具种类不同划分的是：DA. 利率衍生工具B. 外汇衍生工具C. 股票衍生工具D. 票据衍生工具满分：4 分3. 在直接标价法下，一定单位外国货币折算的本国货币增多，说明：CA. 外币币值下跌B. 本国货币币值上涨C. 外汇汇率上涨D. 外汇汇率下跌满分：4 分4. 如果已知美元对港币的价格和美元对日元的价格，来计算港币对日元的价格，则该价格属于：A. 基本汇率B. 套算汇率 BC. 买入汇率D. 卖出汇率满分：4 分5. 国际费雪效应描述的是：CA. 汇率变化与货币购买力之间的关系B. 汇率与通货膨胀率的关系C. 汇率与预期通货膨胀率的关系D. 外汇市场与货币市场的关系满分：4 分6. 可以分为货币互换和利率互换两种基本类型的是：DA. 权益互换B. 资产互换C. 债务互换D. 信用互换满分：4 分7. 交易双方交换彼此的、根据一定数量股票或股票指数表现确定的支付流量的互换是：AA. 权益互换B. 商品互换C. 债务互换D. 资产互换满分：4 分8. “将遭受敌意收购的目标公司为了避免遭到敌意收购者的控制而自己寻找善意收购者”的策略是：CA. 帕克曼式B. “锡降落伞”策略C. “白衣骑士”D. “皇冠上的宝石”满分：4 分9. 下列哪一项不是杠杆收购现金的来源：DA. 普通股B. 优先股C. 可转换债券D. 同业拆借满分：4 分10. 以下不属于衍生金融工具的是：BA. 货币期货B. 外汇存贷款C. 股票期权D. 交叉货币互换权满分：4 分11. 下列哪种汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀率之间的关系：BA. 购买力平价B. 费雪效应C. 国际费雪效应D. 利率平价满分：4 分12. 目标公司董事会决议，如果目标公司被并购，且高层管理者被革职时，他们可以得到巨额退休金，以提高收购成本。
公司理财作业
第五章9. 计算期数你打算攒钱购买一辆价值170 000美元的新法拉利（Ferrari）汽车。
目前你有40 000美元可以投资在银行里，而银行的年利率是5.3%。
要等多长时间，你才会有足够的钱购买汽车？28年11. 计算现值你刚收到Centennial Lottery的通知，你中了100万美元的头奖。
然而，这笔奖金将在80年后，也就是你100岁生日的时候颁给你（假定到时候你还健在）。
如果适用的贴现率是10%，那么你这项奖金的现值是多少？488.2美元18. 计算终值你刚将第一笔4 000美元存入你的个人退休金账户。
假定你可以赚取11%的报酬，而且不再追加任何存款，那么，45年后你的账户将有多少钱？如果你在10年后才存进这笔钱呢？（这个建议是一项投资策略吗？）$438,120.97，$154,299.4019. 计算终值你计划在2年后收到20 000美元。
当你收到这笔钱时，你将以8.4%的年利率再投资6年。
请问，8年后你将拥有多少钱？32449.33美元第六章4. 计算年金现值某项投资提供15年期、每年5 300美元的给付，而且第1笔支付是在1年后。
如果报酬率是7%，这项投资的价值是多少？如果这项支付持续40年，那么价值是多少？75年呢？永远呢？5. 计算年金现金流量如果你今天投入34 000美元，以换取一个7.65%的15年期年金，那么年度现金流量将是多少？$38,877.2210. 计算永续年金价值Perpetual人寿保险公司向你推销一种投资保单，它将每年付给你和你的继承人25 000美元，直到永远。
如果这项投资的报酬率是7.2%，你愿意付多少钱买这种保单？$347,222.2211. 计算永续年金价值第10题中，假定Perpetual人寿保险公司告诉你保单的成本是375000美元，那么，利率是多少时，这才是一个公平的买卖呢？6.67%16. 计算终值假定利率是8.4%，每半年复利一次，那么，2 100美元在17年后的终值是多少？$8,505.9320. 计算贷款付款额你想要买一辆56 850美元的新双人跑车，经销商的融资部为你提供一个为期60个月、8.2%APR的贷款，用来购买这辆车。
东财21春《公司理财》单元作业二【标准答案】
东财《公司理财》单元作业二
试卷总分:100 得分:100
一、单选题 (共 8 道试题,共 40 分)
1.形成财务风险的原因是（）。
A.举债经营
B.拥有普通股
C.存在固定成本
D.存在变动成本
答案:A
2.下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（）。
A.融资租赁、发行股票、发行债券
B.融资租赁、发行债券、发行股票
C.发行债券、融资租赁、发行股票
D.发行债券、发行股票、融资租赁
答案:C
3.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）。
A.方差
B.净现值
C.标准离差
D.标准离差率
答案:D
4.若发放股票股利，不会受其影响的指标是（）。
A.每股收益
B.每股市价
C.股东权益各项目的比例
D.股东权益总额
答案:D
5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为500元，票面利率为12%，到期一次还本付息，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A.462.08
B.500
C.537.9
D.347.7
答案:C
6.已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命为10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资本共6万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）。
A.8万元。
东财14秋《公司理财》在线作业
东财《公司理财》在线作业三试卷总分：100 测试时间：-- 试卷得分：100单选题多选题包括本科在内的各校各科复习资料，可以联系屏幕右上的“文档贡献者”一、单选题（共15 道试题，共60 分。
）得分：60V 1. 通过投资多样化可分散的风险是：A. 系统风险B. 总风险C. 非系统风险D. 市场风险.满分：4 分得分：42. 下列指标中，属于上市公司特有指标的是：A. 权益比率B. 流动比率C. 总资产周转率D. 股利发放率.满分：4 分得分：43. 已知欧元相对美元升值了25%，则美元相对欧元的汇率变动百分比为：A. 10%B. -10%C. 20%D. -20%.满分：4 分得分：44. 下列各项中属于商业信用的是：A. 商业银行贷款B. 应交税金C. 融资租赁D. 预收账款.满分：4 分得分：45. 自有资金利润率及其标准差可用来衡量：A. 财务风险B. 经营风险C. 系统风险D. 非系统风险.满分：4 分得分：46. 下列哪种汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀率之间的关系：A. 购买力平价B. 费雪效应C. 国际费雪效应D. 利率平价.满分：4 分得分：47. 潜在收益无限、但却可以将损失限定在一定范围内的套期保值工具是：A. 期货B. 期权C. 货币互换D. 利率互换.满分：4 分得分：48. 以下关于风险的论述，错误的是：A. 风险越大,投资者要求的收益率越高B. 风险程度只能用标准差或方差来表示C. 标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度D. 预期利润率由无风险利润率和风险补偿率组成.满分：4 分得分：49. 一般认为，流动比率应保持以下数额以上时，资产的流动性较好：A. 100%B. 200%C. 50%D. 300%.满分：4 分得分：410. 下列属于企业筹资渠道的是：A. 长期借款B. 企业自留资金C. 商业信用D. 融资租赁.满分：4 分得分：411. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是：A. 0B. 1C. -1D. 不确定.满分：4 分得分：412. “将遭受敌意收购的目标公司为了避免遭到敌意收购者的控制而自己寻找善意收购者”的策略是：A. 帕克曼式B. “锡降落伞”策略C. “白衣骑士”D. “皇冠上的宝石”.满分：4 分得分：413. 可以分为货币互换和利率互换两种基本类型的是：A. 权益互换B. 资产互换C. 债务互换D. 信用互换.满分：4 分得分：414. 以下不属于衍生金融工具的是：A. 货币期货B. 外汇存贷款C. 股票期权D. 交叉货币互换权.满分：4 分得分：415. 由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于：A. 股利政策无关论B. “一鸟在手”理论C. 差别税收理论D. 统一税收理论.满分：4 分得分：4二、多选题（共10 道试题，共40 分。
公司理财作业答案
公司理财作业答案第02章21. 计算现金流量Cusic产业公司2005年的经营成果如下：销售收入= 22 800美元；产品销售成本= 16 050美元；折旧费= 4 050美元；利息费用= 1 830美元；支付的股利= 1 300美元。
年初的固定资产净值为13 650美元，流动资产为4 800美元，流动负债为2 700美元。
年末的固定资产净值为16 800美元，流动资产为5 930美元，流动负债为3 150美元。
2009年的税率为34%。
a. 2009年的净利润是多少？b. 2009年的经营现金流量是多少？c. 2009年来自资产的现金流量是多少？这可能吗？加以说明。
d. 如果该年没有发行新债，流向债权人的现金流量是多少？流向股东的现金流量是多少？解释本题中a和b答案的正负号。
答案：a.2009年的净利润=（22800-16050-4050-1830）*（1-34%）=870*66%=574.2（美元）b.2009年的经营现金流量=22800-16050-4050+4050-870*34%=6454.2（美元）c.2009年的净资本性支出=16800-13650+4050=7200（美元）2009年的净营运资本变动=（5930-3150）-（4800-2700）=680（美元）2009年来自资产的现金流量=6454.2-7200-680=-1425.8（美元）该年的资产现金流量为负值，这种情况是可能出现的。
从题目可知该公司年初的固定资产净值为13650美元，而年末的固定资产净值达到16800美元，现金流量为负值主要是因为固定资产投资所致。
d.因为本年没有增添新的借款，所以流向债权人的现金流量=1830-0=1830（美元）又根据现金流量恒等式，流向股东的现金流量=来自资产的现金流量-流向债权人的现金流量=-1425.8-1830=-3255.8（美元）可以推出，新筹集的净权益=1300-（-3255.8）=4555.8（美元）a答案中的正号表示本公司在2009年盈利574.2美元；b答案中的正号表示有6454.2美元的现金流入本公司。
西交14秋《公司理财》作业考核试题答案
西交14秋学期《公司理财》作业考核试题答案一、单选题（共 10 道试题，共 20 分。
）1. 某企业税后利润为 67 万元，所得税率为 33%，利息费用 35 万元，则该企业的已获利息倍数为（ A ）。
A. 3.86 B.2.22 C. 2.72 D. 1.78 满分：2 分2. 经济采购批量是指能使一定时期存货的（C）达到最低点的进货数量。
A. 储存成本 B. 缺货成本 C. 总成本 D. 进货成本满分：2 分3. 其它条件保持不变，以下哪个因素可引起营运资本的增加？（C ） A. 用现金购买有价证券 B. 宣布现金股利和支付 C. 出售设备并获利，但是按赊销出售 D. 用发行优先股的净额购回长期债券满分：2 分4. 由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性及由此而引起的净资产收益率的波动是（A ） A. 财务风险 B. 经营风险 C. 利率风险 D. 支付风险满分：2 分5. 以下（A ）是公司流动资产的一部分。
A. 应付帐款 B. 存货 C. 应收帐款 D. B 和 C 是正确的满分：2 分6. 下列属于营运能力分析指标的是（C） A. 资产负债率 B. 速动比率C. 存货周转次数D. 资产报酬率满分：2 分7. 某企业发行 3 年期，年利率为 10%的债券 3000 万元，发行费率为 3%，所得税率为30%，则该债券的资金成本为（B） A. 8.31% B. 7.22% C. 6.54% D. 5.78% 满分：2 分8. 股票分割将引起资产负债表中那些账户的资金总额发生变化？（ D） A. 普通股 B. 增收资本账户 C. 留存收益 D. 以上都不会。
满分：2 分9. 关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法错误的是（D）。
A. 对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股利润无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式 B. 对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股利润无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式 C. 对于负债和普通股筹资方式来说，当预计 EBIT 等于每股利润无差别点的 EBIT 时，两种筹资均可 D. 对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的 EBIT 小于每股利润无差别点的 EBIT 时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式满分：2 分10. 确定一个投资方案可行的必要条件是（B）。
公司理财(附答案)
对外经济贸易大学远程教育学院2009-2010学年第二学期《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
会运用CAPM计算预期收益率，掌握风险溢酬概念。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念，没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利！模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型（请和本学期大纲对照，答案供参考）一、单项选择题（每小题2分）1. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是：A. 预期的总利润最大化B. 预期的每股收益（EPS）最大化C. 预期的净收益最大化D. 每股股价最大化2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突：A. 在公司债券合同中包含限制性的条款B. 向经理提供大量的股票期权C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购D. 以上所有都是正确的3. 以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突：A. 付给经理很多固定薪金B. 增加公司替换经理的威胁C. 在债务合同中设置限制性条款D. 以上所有都是正确的4. 以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突：A. 通过法律严格限制敌意收购B. 经理得到较低的薪水但可以得到额外的公司股票C. 董事会对其公司管理不善加强监控D. B和C是正确的5. 以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作？A. 债券契约B. 被收购的威胁C. 来自于董事会的压力D. B和C是正确的6. 以下哪个说法最正确?A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化，因为这些预期现金流量最能增加公司股东（所有者）的财富。
东财《公司理财》单元作业二满分答案
东财《公司理财》单元作业二试卷总分:100 得分:100一、单选题 (共 8 道试题,共 40 分)1.下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是（）。
A.是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票和期权的某些特征B.是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份C.赋予持有者一种特殊的选择权D.转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本答案:B2.与现金股利十分相似的是（）。
A.股票回购B.股票股利C.股票分割D.股票出售答案:A3.当折现率与内部收益率相等时，下列表述正确的是（）。
A.净现值大于零B.净现值小于零C.净现值等于零D.净现值不确定答案:C需要代加微boge306194.下列各项中，投资者需要支付较高所得税的是（）。
A.股票回购B.股票股利C.股票分割D.现金股利答案:D5.按照《公司法》规定的利润分配顺序，在计提法定盈余公积金后应（）。
A.计提公益金B.向优先股股东支付股利C.计提任意盈余公积金D.向普通股股东支付股利答案:A6.债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（）。
A.债券的利息是固定的B.债券风险比普通股低、利息有抵税作用C.债券的到期日式固定的D.债券的筹资费用率低答案:B7.在资本限额的条件下，投资项目组合应当选择（）。
A.PI最大的投资组合B.IRR最大的投资组合C.NPV最大的投资组合D.ARR最大的投资组合答案:C8.债券筹资的缺点不包括（）。
A.财务风险大B.资金成本较高C.不利于现金流量安排D.筹资数额有限答案:B二、多选题 (共 8 道试题,共 40 分)9.采用低正常股利加额外股利政策的理由是（）。
A.可以向市场传递公司正常发展的信息B.综合资本成本最低。
东财公司理财X综合作业答卷
东财《公司理财X》综合作业试卷总分:100得分:100一、单选题（共15道试题，共30分）1.有观点认为，股利政策不会对企业价值产生任何影响。
这种理论观点是指（）。
A. “一鸟在手”理论B.股利政策无关论C.差别税收理论D.差别收入理论标准答案:B2.普通年金属于（）。
A.永续年金B.预付年金C.每期期末等额支付的年金D.每期期初等额支付的年金标准答案:C3.下列各项中，属于永久性流动资产的是（）。
A.销售旺季增加的应收账款B.春节前后增加的库存商品C.季节性存货D.保险储备现金标准答案:D4.下列关于非系统风险的表述，正确的是（）。
A.非系统风险归因于广泛的价格趋势和时间B.非系统风险不能通过投资组合得以分散C.非系统风险通常以B系数进行衡量D.非系统风险归因于某一投资企业特有的价格因素和事件标准答案:D5.形成财务风险的原因是（）。
A.举债经营B.拥有普通股C.存在固定成本D.存在变动成本标准答案:A6.根据风险收益对等原则，各种筹资方式的资本成本由大到小依次为（）。
A.公司债券、优先股、普通股B.普通股、公司债券、优先股C.普通股、优先股、公司债券D.公司债券、普通股、优先股标准答案:C7.货币时间价值是（）。
A.货币经过投资后所增加的价值8.没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C.没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D.没有通货膨胀条件下的利率标准答案:C8.债券期限越短，其价值变动的幅度（）。
A.越趋近于1B.越小C.越趋近于-1D.越大标准答案:B9.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为500元，票面利率为12%，到期一次还本付息，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A.462.08B.500C.537.9D.347.7标准答案:C10.如果债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等，则等式所隐含的折现率为（）。
A.赎回收益率B.到期收益率C.实现收益率D.期间收益率标准答案:B11.在一般情况下，各国制定汇率的关键货币是（）。
东财《公司理财》在线作业二-0015参考答案
B.“焦土”政策
C.“白衣骑士”
D.“金降落伞”策略
答案:D
15.如果已知美元对港币的价格和美元对日元的价格，来计算港币对日元的价格，则该价格属于：
A.基本汇率
B.套算汇率
C.买入汇率
D.卖出汇率
答案:B
二、多选题(共10道试题,共40分)
16.可以采用的股利支付方式有：
A.现金股利
答案:A
7.下列哪种汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀率之间的关系：
A.购买力平价
B.费雪效应
C.国际费雪效应
D.利率平价
答案:B
8.自有资金利润率及其标准差可用来衡量：
A.财务风险
B.经营风险
C.系统风险
D.非系统风险
答案:A
9.反映公司价值最大化目标实现程度指标的是：
A.销售收入
B.市盈率
C.每股市价
D.净资产收益率
答案:C
10.一般认为，速动比率应保持在以下数额以上：
A.100%
B.200%
C.50%
D.300%
答案:A
11.已知欧元相对美元升值了25%，则美元相对欧元的汇率变动百分比为：
A.10%
B.-10%
C.20%
D.-20%
答案:D
12.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的：
另一方面，随着社会的发展，人们的就业观念发生了重大变化，更多的人认为工作的目的不仅仅是为了生存，而是为了实现自身的价值，人们不再愿意从事那种传统的束缚于单位的就业形式，而更愿意寻找一种适合自己意愿的、满足自己爱好的、更加自由的就业方式，从而拥有更多属于自己的自由时间和空间来安排自己的生活、实现个人的价值，近年来兴起的SOHO一族就是典型例证。SOHO是Small Office Home Office（小办公室、居家办公室）的缩写，它是指个人以自己的家或小型场所为办公室而从事工作的小型事业体（个体户）。SOHO代表了一种自由的新型就业方式，其工作场所不固定，工作时间自由，收入高低也不确定，特别适合与高新科技、信息技术相关工作的劳动者，如软件程序员、网络工程师、记者、编辑、自由撰稿人、音乐制作人、广告工作者、咨询师等。
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公司理财作业（二）答案1、将在5年后收到8500美元。
你计划以8.25%的利率将其进行投资，直到你有了12500美元。
那麽你一共要等多少年？答案：8500*（1+0.0825）n=12500得n介于4与5之间，用内差法，n=（1.4706/1.4864）+4=4.99年5+4.99=9.99年所以大概一共要等10年。
2、假设你计划购买一辆价格为35000美元的新车，首期支付5000美元，余下的车款在今后10年内每年年末等额支付，年利率为13%，复利计算。
每年支付多少？如果按月等额支付，每月应付多少？答案：如果按照每年支付：35000-5000=30000元查年金现值表，得系数为5.43315年金=30000/5.43315=5528.69元如果按照每个月支付：现值为30000元，每个月的利率为0.13/12=0.0108通过计算得到年金现值系数为67.08037 年金=30000/67.08037=447.86元3、假设有两家银行可向你提供贷款。
一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行的利率为12.2% ，按半年计息。
哪家银行的利率条件更为有吸引力？对于第一家银行：实际年利息=（1+0.12/12）12-1=12.68% 对于第二家银行:实际年利息=(1+0.122/2)2-1=12.57%相比较, 第二家的实际年利率低,所以第二家的利率条件更有吸引力4、计算期望报酬率和标准差有两只股票L和U，预计下一年景气情况和各种情况下两只股票的预计报酬率如下表：经济情况和股票报酬率经济状况发生概率状况发生时的报酬率股票L 股票U萧条0.50 -20.00% 30.00%景气0.50 70.00% 10.00%要求：（1）计算两只股票的期望报酬率和标准差；（2）如果无风险利率为8%，则两只股票的期望风险溢酬各为多少？（3）两只股票报酬率的标准差系数各为多少？期望报酬率标准差股票L 股票U 股票L 股票U25.00% 20.00% 45.00% 10.00%风险溢酬股票L 股票U17.00% 12.00%标准差系数股票L 股票U1.80 0.505、考虑有关两个证券的下列信息。
哪一个的整体风险较大？哪一个的系统风险较大？哪一个的非系统风险较大？哪一个的风险溢酬较高？标准差贝塔系数证券A 40% 0.50证券B 20% 1.50 答：证券A的整体风险较大，但是它的系统风险却小很多。
由于整体风险是系统风险和非系统风险的和，所以证券A 的非系统风险必定较大。
最后，根据系统风险原理，尽管证券B的整体风险较小，但是它的风险溢酬和期望报酬率都较高。
6、假设无风险报酬率是4%，市场风险溢酬是8.6%，某一只股票的贝塔系数是1.3.根据CAPM，这只股票的期望报酬率是多少？如果贝塔系数变为 2.6，期望报酬率将变成多少？答案：无风险报酬率市场风险溢酬贝塔系数期望报酬率4% 8.60% 1.3 15.18%4% 8.60% 2.6 26.36% 7、Mullineaux公司1年前发行了11年期，票面利率为8.25％的债券。
债券每半年付息一次。
假如这些债券的要求收益率是7.10％，面值1000元，那么债券的当前价格是多少？答案： 1081.35元8、Taza公司预期在今后4年支付如下的股利：12、10、6和2元。
此后，公司保证永远保持6％的股利增长率。
假如股票的要求收益率是16％，股票的当前价格是多少？答案：34.43元9、某人刚买入新发行的面值为1000元，10年到期的债券若干。
债券息票利率为12%，每半年支付一次利息。
假定他一年后出售债券（即他得到了两次息票支付），预计出售时持券人要求收益率为14%，问债券售出的价格为多少？答案：899.45元10、皇家荷兰石油公司正在考虑投资一个新油田的开发项目，需要的净初始投资为25亿欧元。
项目在其4年的存续期内的现金流将为:单位：10亿欧元年度0 1 2 3 4 现金流-25 31 18 14 -4.4 如果公司的资本成本是15%，该项目等于公司的平均风险。
要求：[1]计算该项目的净现值NPV，并回答是否应接受该项目？[2]计算该项目的获利能力指数，并回答是否应接受该项目？答案：[1]净现值NPV＝22.26﹥0，应该接受该项目[2]获利能力指数PI＝1.81﹥1，应该接受该项目11、某公司有一投资项目，该项目需要投资54万元，垫支营运资金6万元。
预计该项目投产后年度的销售收入为：第一年为30万元，第二年为45万元，第三年为60万元。
各年度的付现成本为：第一年10万元，第二年15万元，第三年10万元，第三年末的项目报废，设备无残值，回收营运资金6万元，公司设备采用直线法折旧，资金成本为10%，所得税率40%。
• 要求：根据资料计算该投资方案的净现值，并作出是否进行投资的决策。
答案：<折旧费=54/3=18 万元>期末项目现金流入：经营现金流量 37.2营运资本回收 6期末现金流量 43.2项目现金流量表为：11%1012.43%1012.25%1012.1960-32=+++++=）（）（NPV ＞0该项目可投资12、某企业年初一次性投资500000元于某生产线,并垫支了100000元流动资本。
该生产线有效期5年，期末净残值额预计为50000元，企业采用直线法计提折旧。
该设备投产后专门生产A产品。
第1-2年年产100000件，第3-5年年产120000件。
已知A产品单位售价12元，单位变动成本8元，年固定成本总额21万元。
企业所得税率30%，资金成本率12%。
要求：用净现值法计算并评价该生产线的投资可行性。
答案：现金流量表0 1 2 3 4 5- 60，0000 16，0000 16，0000 21，6000 21，6000 36，6000 NPV=169101.2元净现值为正，故可对该生产线进行投资。
13、迅达通信公司的目标资本结构如下：优先股15%；普通股60%；负债25%。
普通股本由已发行的股票和利润留存组成。
该公司投资者期望未来的收益和股息按9%的固定增长率增长，本期股息为3元/股，目前股票价格为50元/股。
政府长期债券收益率为11%，市场组合收益率为14%，公司的β系数是1.51。
优先股为按100元/股的价格发行的新优先股，股息11元/股，每股发行成本为价格的5%。
负债是按12%年息率发行的新债券，发行成本忽略不计。
公司的所得税率为33%。
试计算：各类资本的资本成本，分别用资本资产定价模型和折现现金流法估算普通股的成本K S，并求出公司的加权平均资本成本W ACC。
答案：用CAPM计算，Ks= 11%+1.51×（14%-11%）= 15.53%用折现现金流法，Ks= 15.54%取平均值，Ks= 15.535%优先股的成本Kp= = 11.58%负债的成本Kd= 12%WACC= 15.535%×60%+ 11.58%×15%+12%×（1-33%）×25%= 13.07%14、唐明公司预计下一年的净收益是12,500元，股利支付率是50%。
公司的净收益和股利每年以5%的速度增长。
最近一次的股利是每股0.50元，现行股价是7.26元。
公司的债务成本：筹资不超过1万元，税前成本为8%；筹资第二个1万元，税前成本为10%；筹资2万元以上，税前成本为12%。
公司发行普通股筹资发生股票承销成本10%。
发行价值1.8万元股票，发行价格为现行市价；超出1.8万元以上的股票只能按6.50元发行。
公司的目标资本结构是40%的债务和60%的普通股权益。
公司的所得税率是33%。
公司现有如下的投资项目，这些项目是相互独立的，具有相同风险且不能分割。
•要求：确定公司的最佳资本预算。
答案：负债的间断点1= %4010000= 25000元• 负债的间断点2= %4020000= 50000元• 权益的间断点1= ()60%50%-112500⨯= 10416.67元• 权益的间断点2= 10416.67+%6018000= 40416.67元• 留存收益的必要回报率Ks=Po D1 +g= ()26.7%515.0+⨯+5%= 12.23%• 发行价值不超过1.8万元股票时，Ke= ()f -1Po D1⨯ +g= ()()%10-126.7%515.0+⨯+5%= 13.03%• 发行价值超过1.8万元股票时，Ke= ()f -1Po D1⨯ +g= ()()%10-150.6%515.0⨯+⨯+5%= 13.97% •如果融资额F ≤10416.67元，MCC= 8%×（1-33%）×40%+12.23%×60%= 9.48% •如果10416.67〈F ≤25000元，MCC= 8%×（1-33%）×40%+13.03%×60%= 9.96% •如果25000〈F ≤40416.67元，MCC= 10%×（1-33%）×40%+13.03%×60%= 10.50% •如果40416.67〈F ≤50000元，MCC= 10%×（1-33%）×40%+13.97%×60%= 11.06% •如果F 〉50000元，MCC= 12%×（1-33%）×40%+13.97%×60%= 11.60% • 再画IOS 和MCC 的函数图象，两曲线交于点（25000，10%），又因为项目不可分，所以只投资A 项目。
15、某公司目前的息税前利润为200万元，发行在外的普通股200万股（每股1元），已发行利率6%的债券600万元，不存在优先股。
该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投资后公司每年的息税前利润增加50万元。
现在两个方案可供选择：方案一：按8%的利率发行债券；方案二：按每股20元的价格发行新股。
公司适用所得税税率为30% 。
要求：（1）计算两个方案的每股利润；（2）计算两个方案的每股利润无差异点息税前利润；（3）判断哪个方案更好（不考虑资本结构对风险的影响）。
答案：（1）0.61元/股；0.67元/股（2）396万元（3）普通股筹资。