期货套利基础知识

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10-2 王佳荣-期货从业-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易(液晶屏2015.5.29) - 副本 (5)

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第三节 期货套利的基本策略
二、跨品种套利 跨品种套利,是指利用两种或三种不同的但相
互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利,
可分为两种情况:一是相关商品之间的套利;二是 原材料与成品之间的套利。
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第三节 期货套利的基本策略
(一)相关商品间的套利 一般来说,商品的价格总是围绕着内在价
吨,前者比后者高38690元/吨。某套利者根据两种商品合约
间的价差分析,认为价差小于合理的水平,如果市场机制运行 正常,这两者之间的价差将会恢复正常。于是决定买入30手
(1手为5吨)次年3月份铜期货合约的同时卖出30手次年3月
份铝期货合约,以期在未来某个有利时机同时平仓获取利润。 6月28日,上述铜期货合约和铝期货合约分别降至54020元/吨
于持仓费,有时高于或低于持仓费。当价差与持仓
费出现较大偏差时,就会产生期现套利机会。
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第三节 期货套利的基本策略
具体有两种情形。如果价差远远高于持仓费,套利者 就可以通过买入现货,同时卖出相关期货合约,待合约到
期时,用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买
入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利,从而产生套利 利润。相反,如果价差远远低于持仓费,套利者则可以通
第三节 期货套利的基本策略
例:6月30日,9月份郑州商品交易所白糖期货价格为 5200元/吨,郑州现货市场白糖价格为5100元/吨,期
货价格比现货价格高100元/吨。套利者进行分析,估
算出持仓费约为每吨30元,认为存在期现套利机会。 按照5100元/吨的价格买入白糖现货,同时在期货市
场以5200元/吨的价格卖出白糖期货合约。如果套利

精品课件10-2 期货从业资格考试资格考试-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易

精品课件10-2 期货从业资格考试资格考试-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易

第三节 期货套利的基本策略
例:2月1日,3月份、5月份、7月份的大豆期货合约价格分别 为4450元/吨、4530元/吨和457元/吨,某交易者认为3月份和 5月份之间的价差过大,而5月份和7月份之间的价差过小,预计 3月份和5月份的价差会缩小而5月份与7月份的价差会扩大,于 是该交易者以该价格同时买入150手(1手为10吨)3月份合 约、卖出350手5月份合约、买入200手7月份大豆期货合约。到 了2月18日,三个合约的价格均出现不同幅度的下跌,3月份、 5月份和7月份的合约价格分别跌至4250 元/吨、4310元/吨和 4370元/吨,于是该交易者同时将三个合约平仓。
第三节 期货套利的基本策略
蝶式套利的具体操作方法是:买入(或卖出)近期 月份合约,同时卖出(或买入)居中月份合约,并买入 (或卖出)远期月份合约,其中,居中月份合约的数量 等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与 居中月份之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与远 期月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。
第三节 期货套利的基本策略
投机和套利的总结 买近卖远是牛套,正缩反扩是王道; 卖近买远刚相反,正投学牛反学熊。 小牛正盈
第三节 期货套利的基本策略
(三)蝶式套利(Butterfly Spread) 蝶式套期图利是跨期套利中的又一种常见
的形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套 利和一个熊市套利的跨期套利组合。
第三节 期货套利的基本策略
不过,对于商品期货而言,由于现货市场缺少 做空机制,从而限制了现货市场卖出的操作,因而 最常见的期现套利操作是第一种情形。
第三节 期货套利的基本策略
例:6月30日,9月份郑州商品交易所白糖期货价格为 5200元/吨,郑州现货市场白糖价格为5100元/吨,期 货价格比现货价格高100元/吨。套利者进行分析,估 算出持仓费约为每吨30元,认为存在期现套利机会。 按照5100元/吨的价格买入白糖现货,同时在期货市 场以5200元/吨的价格卖出白糖期货合约。如果套利 者一直持有到期并进行交割,赚取的价差为100元/吨 (5 200—5 100=100),扣除持有白糖所花费的持 仓费30元/吨之后,套利者盈利70元/吨。

期货合约如何做套利

期货合约如何做套利

期货合约如何做套利在金融市场中,期货合约是一种常见的工具,被用来进行套利交易。

套利交易是指利用价格差异,通过同时买入和卖出相关资产或合约来获取利润。

在期货市场中,套利交易主要通过同时买入和卖出不同交割日期、不同合约到期日或不同市场的期货合约来实现。

套利交易的基本原理是利用市场价格波动和期货合约的价格差异。

投资者可以通过以下几种策略来进行期货套利交易。

1. 跨期套利跨期套利是指同时在不同交割日期的期货合约之间进行套利交易。

投资者可以同时买入近月合约(即到期日较早的合约)而卖出远月合约(即到期日较晚的合约),利用市场价格波动带来的价格差异来获取利润。

当近月合约价格高于远月合约价格时,投资者可以卖出近月合约,同时买入远月合约;当近月合约价格低于远月合约价格时,投资者可以买入近月合约,同时卖出远月合约。

2. 跨商品套利跨商品套利是指在不同商品之间进行套利交易。

投资者可以同时买入一种商品的期货合约,同时卖出另一种相关商品的期货合约,利用两种商品之间的价格差异来获取利润。

例如,投资者可以同时买入黄金期货合约,同时卖出白银期货合约,利用黄金和白银之间的价格差异来实现跨商品套利。

3. 跨市场套利跨市场套利是指在不同市场之间进行套利交易。

投资者可以通过同时买入在不同市场上交易的期货合约来进行跨市场套利。

例如,投资者可以在国内期货市场买入一种商品的期货合约,在国外期货市场卖出相同商品的期货合约,利用国内外市场之间的价格差异来获取利润。

4. 价差套利价差套利是指通过同时买入和卖出同一商品或合约在不同市场或不同交易所上的期货合约来进行套利交易。

投资者可以根据两个市场或交易所之间的价格差异,同时买入价格较低的合约,卖出价格较高的合约,利用价格差异来获取利润。

这种套利策略通常需要使用高频交易或者套利机器人进行快速操作。

在进行期货合约套利交易时,投资者需要考虑以下几个方面。

首先,投资者需要对市场行情进行严密观察和分析,找出潜在的套利机会。

期货从业《基础知识》知识点归纳

期货从业《基础知识》知识点归纳

期货从业《基础知识》知识点归纳期货市场是金融市场的重要组成部分,对于投资者和金融从业者来说,掌握期货从业的基础知识至关重要。

以下是对期货从业《基础知识》中一些重要知识点的归纳。

一、期货合约的定义与要素期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

其要素包括:1、交易品种:明确交易的标的资产,如农产品、金属、能源等。

2、交易单位:每份合约所代表的交易数量。

3、最小变动价位:合约价格每次变动的最小幅度。

4、每日价格最大波动限制:防止价格过度波动。

5、合约交割月份:规定合约到期交割的月份。

二、期货交易的基本特征1、双向交易:投资者既可以买入开仓(做多),也可以卖出开仓(做空),只要方向判断正确就能获利。

2、保证金制度:投资者只需缴纳一定比例的保证金,就能进行较大规模的交易,但这也放大了风险。

3、当日无负债结算制度:每日交易结束后,对投资者的盈亏、保证金等进行结算。

4、到期交割:合约到期时,按照合约规定进行实物交割或现金交割。

三、期货市场的功能1、价格发现:期货市场通过众多参与者的交易,形成公平、公正、公开的价格,反映市场供求关系和未来预期。

2、套期保值:企业利用期货市场对冲现货市场的价格风险,锁定成本或利润。

3、投机:投资者通过预测价格波动获取利润,但同时承担较大风险。

四、期货价格的影响因素1、供求关系:商品的供求变化直接影响期货价格。

2、宏观经济因素:如经济增长、通货膨胀、利率、汇率等。

3、政策法规:国家的产业政策、货币政策、贸易政策等都会对期货价格产生影响。

4、天气因素:对于农产品期货,天气状况对产量和质量的影响较大。

5、心理因素:投资者的心理预期和市场情绪也会在一定程度上影响期货价格。

五、期货交易流程1、开户:投资者选择期货公司,提交相关资料并签署合同,完成开户手续。

2、下单:包括市价指令、限价指令、止损指令等。

3、竞价:期货交易采用公开竞价的方式,包括集合竞价和连续竞价。

远期和期货的定价与套利基础知识

远期和期货的定价与套利基础知识

远期和期货的交易机制
远期合约:双方约定在未 来某一时间以某一价格买 卖某种资产的合约
期货合约:标准化的远期 合约,在交易所内进行交 易
交易方式:通过交易所进 行公开竞价交易
交易对象:包括股票、债 券、外汇、商品等各类资 产
交易时间:远期合约通常 在交易所外进行,期货合 约在交易所内进行
交易风险:远期合约和期 货合约都存在价格波动风 险,需要采取相应的风险 管理措施
交易所等
监管法规:如 《期货交易管
理条例》等
监管措施:如 保证金制度、 每日无负债结
算制度等
风险管理措施: 如风险控制、 风险预警、风
险处置等
风险管理机制
风险管理机构:负责制定和执行 风险管理政策
风险管理策略:制定风险管理计 划,包括风险识别、风险评估、 风险应对和风险监控
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交易策略的风险控制
设定止损点: 根据市场波动 情况设定止损 点,避免损失
扩大
分散投资:分 散投资于不同 的远期和期货 品种,降低风

控制仓位:合 理控制仓位, 避免过度交易 导致风险加大
跟踪市场动态: 密切关注市场 动态,及时调 整交易策略,
降低风险
远期和期货市场的监管与风险管理
市场监管体系
监管机构:如 证监会、期货
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远期和期货的定价 与套利基础知识
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远期和期货的套利 策略
远期和期货的基本 概念
远期和期货的交易 策略
远期和期货的定价 原理

期货从业资格之期货基础知识全真模拟考试试卷A卷含答案

期货从业资格之期货基础知识全真模拟考试试卷A卷含答案

2023年期货从业资格之期货基础知识全真模拟考试试卷A卷含答案单选题(共100题)1、一般而言,套利交易()。

A.和普通投机交易风险相同B.比普通投机交易风险小C.无风险D.比普通投机交易风险大【答案】 B2、上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是:交易单位5吨/手,最小变动价位5元/吨,最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3%,2016年12月15日的结算价为12805元/吨。

A.12890元/吨B.13185元/吨C.12813元/吨D.12500元/吨【答案】 C3、人民币远期利率协议于()年正式推出。

A.1997B.2003C.2005D.2007【答案】 D4、在利率期货套利中,一般地,市场利率上升,标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅()期限较短的同债期货合约价格的跌幅。

A.等于B.小于C.大于D.不确定【答案】 C5、在正向市场进行牛市套利,实质上是卖出套利,而卖出套利获利的条件是价差要()。

A.缩小B.扩大C.不变D.无规律【答案】 A6、商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险,从而起到稳定收益、降低风险的作用。

这体现了期货市场的()功能。

A.价格发现B.规避风险C.资产配置D.投机【答案】 C7、一般而言,套期保值交易()。

A.比普通投机交易风险小B.比普通投机交易风险大C.和普通投机交易风险相同D.无风险【答案】 A8、一般来说,期货市场最早是由()衍生而来的。

A.现货市场B.证券市场C.远期现货市场D.股票市场【答案】 C9、股票指数的计算方法不包括()。

A.算术平均法B.几何平均法C.加权平均法D.技术分析法【答案】 D10、以下关于卖出看跌期权的说法,正确的是()。

A.卖出看跌期权的收益将高于买进看跌期权标的物的收益B.担心现货价格下跌,可卖出看跌期权规避风险C.看跌期权的空头可对冲持有的标的物多头D.看跌期权空头可对冲持有的标的物空头【答案】 D11、看跌期权卖出者被要求执行期权后,会取得()。

套期保值和套利知识介绍

套期保值和套利知识介绍

2、套期保值和套利知识介绍2.1股指期货套保研究2.1.1套期保值类型按操作方式可以划分为空头套期保值和多头套期保值两种基本形式:(1)空头套期保值空头套期保值是指投资者将要在未来某个时间卖出股票组合,为避免在实际卖出时价格下跌减少收入,而在期货市场上卖出一定数量的沪深300指数期货合约,以锁定实际出售收入的期货交易方式。

如果到执行卖出操作时,股市价格下跌,现货交易的收入将减少,但在股指期货的交易上有盈利,从而弥补现货交易收入,使现货交易的实际收入保持在期初价格水平;相反如果到执行卖出操作时,股市价格上涨,股票组合的卖出收入将增加,但期货交易会产生亏损,从而抵消掉现货上增加的收益,使现货组合的实际出售收入仍处于期初的水平。

(2)多头套期保值多头套期保值是指投资者将要在未来某个时间买入一个股票组合,为防止在实际购进时价格上涨多支付购买成本,而在期货市场上买入一定数量的股指期货合约,以锁定实际购买成本的期货交易方式。

如果到执行买入操作时,股市价格上涨,现货交易将会比按期初价格支付更多成本,但是在期货市场上的交易会获得盈利,从而对冲掉多支付的购买成本,使现货组合的实际购买成本锁定在期初价格水平;相反如果到执行买入操作时,股市价格下跌,现货交易支付的价格会比期初价格低,但在期货交易上出现亏损,从而抵消股市价格下跌给现货交易带来的好处,使实际购买成本仍处于期初的水平。

2.1.2套期保值的意义及流程在面临巨大的市场系统性风险时,投资管理人传统的作法是迅速减少受险资产的仓位。

但是集中卖出组合资产的行为可能并不理性,主要的理由有:第一,在流动性缺乏的情况下,集中出售资产将使资产加速贬值;第二,组合资产可能是经过分散化后的良好的选择性个股,具有正的α,一旦系统性风险面临减弱或消失后,组合管理人需要重新将股票买回来,增大交易成本。

一般来说,利用股指期货进行套期保值的成本只相当于集中出售资产的1/30,而且对所持有的资产组合没有构成任何流动性冲击,股指期货对于机构投资者在规避系统性风险方面具有无与伦比的优势。

期货基础知识:期货投机与套利交易考试题库(三)

期货基础知识:期货投机与套利交易考试题库(三)

期货基础知识:期货投机与套利交易考试题库(三)1、判断题在价格上升时,采取金字塔式买入合约时持仓平均价格升幅大于合约市场价格的升幅。

()正确答案:错参考解析:采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升,但升幅远小(江南博哥)于合约市场价格的升幅。

2、判断题卖出大豆期货合约,买进豆油和豆粕期货合约为反向大豆提油套利。

()正确答案:对3、单选下列关于期货套利的说法,不正确的是()。

A.利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为称为价差交易B.套利是与投机不同的交易方式C.套利交易者关心的是合约之间的价差变化D.套利者在一段时间内只做买或卖正确答案:D参考解析:期货投机交易在一段时间内只做买或卖;而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易,或者在同一时间买入和卖出相关期货合约,同时扮演多头和空头的双重角色。

4、单选列关于止损单的表述,正确的是()。

A.止损单的价格不能太接近于当时的市场价格B.止损单的价格应该接近于当时的市场价格,以便价格有波动时尽快平仓C.止损单价格选择可以用基本分析法确定D.止损指令过大,能够避开噪音干扰,所以能够保证收益较大正确答案:A参考解析:止损单的价格不能太接近于当时的市场价格,以免价格稍有波动就不得不平仓。

但是,止损单的价格也不能离市场价格太远,否则,又易遭受不必要的损失。

止损单价格的选择,可以利用技术分析法来确定。

所以A选项正确。

5、多选套利在本质上是期货市场上的一种投机,它的存在对期货市场有()作用。

A.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成B.套利行为有助于交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现C.套利行为有助于市场流动性的提高D.套利行为起到了市场润滑剂和减震剂的作用正确答案:A, B, C, D6、单选当投机总量超过了保证期货市场所需足够的流动性以及市场容量的承受力时,该商品价格突然或不合理的波动,或不正常的变化,可以界定为()。

F479-期货及衍生品基础-9-1王佳荣-期货从业-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易(

F479-期货及衍生品基础-9-1王佳荣-期货从业-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易(

合约后,又下达一个卖出的止损指令,价格定于
2500元。如果市价下跌,一旦达到2500元,该合约 便会以止损价格或更好的价格平仓。通过该指令,投
机者的交易
可能会亏损,但损失额仅限于50元/吨左右。
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第二节 期货套利交易
一、期货套利的定义与作用 (一)期货套利的定义
根据套利是否涉及现货市场,期货套利可分为价差
第二节 期货套利交易
(二)期货价差套利的作用 期货价差套利在本质上是期货市场上针对价差的一种
投机行为,利用期货市场中某些期货合约价格失真的机会,
并预测该价格失真会最终消失,从而获取套利利润。它的 存在对期货市场的健康发展起到了重要作用。主要表现在
以下两个方面:
第一,期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之 间的合理价差关系的形成。
机者应卖出远月合约。
在反向市场中,远月合约的价格低于近月合 约的价格。做多头的投机者宜买入交割月份较远
的远月合约,而做空头的投机者宜卖出交割月份
较近的近月合约。
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第一节 期货投机交易
(二)平仓阶段 投机者建仓后应密切关注行情的变动,适时
平仓。行情变动有利时,通过平仓获取投机利
上升到4405元/吨再买入2手,所持有合约总数为17手,平均
买入价为4346.2元/吨。当市价上升到4425元/吨再买入1手, 所持有合约总数为18手,平均买入价为4350.6元/吨。
第一节 期货投机交易
3.合约交割月份的选择 投机者在选择合约的交割月份时,通常要注意以
下两个问题:一是合约的流动性;二是远月合约价格
第二,期货价差套利行为有助于提高市场流动性。

2023年期货从业资格之期货基础知识通关考试题库带答案解析

2023年期货从业资格之期货基础知识通关考试题库带答案解析

2023年期货从业资格之期货基础知识通关考试题库带答案解析单选题(共40题)1、7月30日,某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买人10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约,成交价格分别为1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。

9月10日,同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓,成交价格分别为1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳。

该套利交易()美元。

(每手5000蒲式耳,不计手续费等费用)A.盈利9000B.亏损4000C.盈利4000D.亏损9000【答案】 C2、其他条件不变,若中央银行实行宽松的货币政策,理论上商品价格水平()。

A.变化方向无法确定B.保持不变C.随之上升D.随之下降【答案】 C3、以下属于基差走强的情形是()。

A.基差从-500元/吨变为300元/吨B.基差从400元/吨变为300元/吨C.基差从300元/吨变为-100元/吨D.基差从-400元/吨变为-600元/吨【答案】 A4、2015年4月初,某锌加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同,为规避锌价格风险,该企业卖出ZN1604至2016年1月,该企业进行展期,合理的操作是()。

A.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1602B.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1601C.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1609D.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1603【答案】 C5、()是指从期货品种的上下游产业入手,研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格影响及传导,从而分析和预测期货价格。

A.供求分析B.基本面分析C.产业链分析D.宏观分析【答案】 C6、公司制期货交易所的最高权力机构是()。

A.董事会B.监事会C.总经理D.股东大会【答案】 D7、4月18日,5月份玉米期货价格为1750元/吨,7月份玉米期货价格为1800元/吨,9月份玉米期货价格为1830元/吨,该市场为()。

A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场【答案】 D8、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是()。

第五章 期货投机与套利交易-三色版

第五章 期货投机与套利交易-三色版

期货从业资格期货基础知识第五章期货投机与套利交易第一节期货投机交易知识点一期货投机的概念及与套期保值的区别(熟悉)一、概念期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化,以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。

一、按交易主体划分(一)机构投机者(二)个人投机者二、按持有头寸方向划分(一)多头投机者(二)空头投机者知识点三期货投机交易的常见操作方法(掌握)一、开仓阶段(一)入市时机选择1. 通过基本面分析法,判断某品种期货合约价格将会上涨还是下跌2. 权衡风险和获利前景3. 决定入市的具体时间(二)金字塔式建仓1. 建仓原则(1)只有在现有持仓已盈利的情况下,才能增仓(2)持仓的增加应渐次递减2. 案例某投机者预计9月份大豆期货合约价格将上升,故买入7手(10吨/手),成交价格为4310元/吨,此后合约价格迅速上升到4350元/吨,首次买入的7手合约已经为他带来浮动盈利10×7×(4350-4310)=2800(元)。

为进一步利用该价位的有利变动,该投机者再次买入5手9月份合约,持仓总数增加到12手,12手合约的平均买入价为(4310×70+4350×50)/120=4326.7(元/吨)。

当市场价格再次上升到4385元/吨时,又买入3手合约,持仓总计15手,所持仓的平均价格为4338.3元/吨。

当市价上升到4405元/吨再买入2手,所持有合约总数为17手,平均买入价为4346.2元/吨。

当市价上升到4425元/吨再买入1手,所持有合约总数为18手,平均买入价为4350.6元/吨。

(三)合约交割月份的选择1. 合约流动性(1)选择交易活跃的合约(2)避开不活跃的合约2. 远月合约价格与近月合约价格之间的关系(1)在正向市场中,多头投机者应买入近月合约,空头投机者应卖出远月合约(2)在反向市场中,多头投机者宜买入远月合约,空头投机者宜卖出近月合约二、平仓阶段(一)止损指令应用投机者建仓后应密切关注行情的变动,适时平仓。

期货必背知识点总结

期货必背知识点总结

期货必背知识点总结一、期货交易基础知识1. 什么是期货交易?期货交易是指预先确定商品交割价格的交易方式。

在期货交易中,交易双方约定在未来某一特定时间内,以约定的价格、数量、质量进行交割的一种交易方式。

2. 期货合约期货合约是参与期货交易的基本单位,它是指买卖双方约定在未来特定时间内按照一定数量和质量进行交割的合同。

期货合约的标的物可以是大豆、玉米、原油、黄金、白银等各种商品。

3. 期货交易所期货交易所是期货交易市场的核心机构,其主要职责是提供交易场所和交易系统,促进期货交易的进行。

全球著名的期货交易所有芝加哥商业交易所、伦敦国际金融期货交易所等。

4. 期货交易的基本原理期货市场的基本原理是价格发现和风险转移。

参与期货交易的双方通过交易使得市场价格逐步接近商品的真实价值,同时也能够通过期货市场转移自己的价格风险。

二、期货交易的参与者1. 期货公司期货公司是期货交易的主体之一,主要从事期货交易、期货品种研究、期货风险管理等业务。

在期货市场中,期货公司是交易者与交易所之间的桥梁,提供交易服务和期货产品。

2. 期货交易员期货交易员是期货公司的重要员工,其主要职责是在期货市场上进行交易,为客户提供投资建议、解答投资疑问等服务。

3. 期货交易所期货交易所是期货交易的场所,其主要职责是提供交易平台和交易系统等服务,促进期货交易的进行。

4. 期货投资者期货投资者是指在期货市场上进行交易的个人或机构,其主要目的是通过期货交易获取投资收益。

期货投资者可以分为散户投资者和机构投资者。

三、期货交易的风险管理1. 保证金在期货交易中,投资者需要在开仓之前缴纳一定比例的保证金。

保证金主要起着弥补投资者亏损的作用,同时也可以保障交易所的利益。

2. 杠杆杠杆是指期货交易中通过借款进行交易的一种交易方式。

通过杠杆,投资者可以在一定保证金的基础上进行更大规模的交易,从而获得更高的收益。

3. 期货交易风险期货交易风险主要包括价格风险、流动性风险、对手风险等。

期货基础知识公式汇编与计算题汇编

期货基础知识公式汇编与计算题汇编

期货基础知识公式汇编与计算题汇编期货合约与期货交易制度一、期货交易流程1.交易所对会员的结算公式(1)结算准备金余额的计算公式:当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金一当日交易保证金+当日盈亏+人金一出金一手续费(等)(2)当日盈亏的计算公式:商品期货当日盈亏的计算公式:当日盈亏=∑[(卖出成交价一当日结算价)X卖出量]+∑[(当日结算价一买入成交价)X买入量]+(上一交易日结算价一当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量一上一交易日买入持仓量)股票指数期货交易当日盈亏的计算公式:当日盈亏=∑[(卖出成交价一当日结算价)X卖出手数X合约乘数]+∑[(当日结算价一买入成交价)×买入手数×合约乘数]+(上一交易日结算价一当日结算价)×(上一交易日卖出持仓手数一上一交易日买入持仓手数)×合约乘数(3)当日交易保证金计算公式:当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例股票指数期货交易当日交易保证金计算公式:当日交易保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例注:股指期货交易的计算公式中,“成交价”与“结算价”均以“点数”表示。

期转现总结(1)买方不做期转现实际交收成本为:开仓价买方做期转现的实际交收成本为:交收价-(平仓价-开仓价)买方做期转现交易的前提为做后的成本小于不做的成本:交收价-(平仓价-开仓价)<开仓价,整理后可得:平仓价-交收价>0(2)卖方不做期转现实际售价:开仓价-交割成本卖方做期转现的实际售价:交收价+(开仓价-平仓价)卖方做期转现前提为做后实际售价大于不做的实际价格:交收价+(开仓价-平仓价)>开仓价-交割成本,整理后可得:平仓价-交收价<交割成本结论:0<平仓价-交收价<交割成本套期保值一、基差与套期保值效果基差公式基差=现货价格一期货价格基差变动与套期保值效果第五章-期货投机与套利交易一、期货投机交易1. 金字塔式建仓增仓原则只有在现有持仓已盈利的情况下,才能增仓;(2)持仓的增加应渐次递减。

证监会考试《期货基础知识》要点总结

证监会考试《期货基础知识》要点总结

证监会考试《期货基础知识》要点总结期货市场是金融市场的重要组成部分,对于投资者和金融从业者来说,掌握期货基础知识至关重要。

以下是对证监会考试中《期货基础知识》的要点总结。

一、期货市场的基本概念期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

期货交易就是在期货交易所内买卖这种标准化合约的活动。

期货市场具有价格发现、套期保值和投机等功能。

价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制,形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的期货价格。

套期保值则是为了规避现货价格风险,在期货市场上建立与现货市场相反的头寸。

而投机者则是通过承担价格风险来获取利润。

二、期货合约的要素期货合约主要包括交易品种、交易单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点等要素。

交易品种是指期货合约所代表的标的资产,如农产品、金属、能源等。

交易单位是指每手期货合约所代表的商品数量。

最小变动价位是指期货合约价格每次变动的最小幅度。

每日价格最大波动限制规定了期货合约在一个交易日中的价格波动范围,超过该范围的报价将被视为无效。

合约月份是指期货合约到期交割的月份。

交易时间明确了期货合约可以进行交易的具体时间段。

最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。

交割日期是指合约规定的进行实物交割的日期。

交割等级规定了交割商品的质量标准。

交割地点则指定了实物交割的具体地点。

三、期货交易的流程期货交易的流程包括开户、下单、竞价、结算和交割。

开户是投资者进入期货市场的第一步,需要选择合适的期货公司,并提供相关的身份和财务信息。

下单是指投资者向期货经纪公司下达交易指令,包括开仓、平仓、止损、止盈等指令。

竞价是期货交易中的价格形成机制,主要有公开喊价和计算机撮合成交两种方式。

结算包括交易所对会员的结算和期货公司对客户的结算,主要是计算交易盈亏、保证金变动等。

期货从业《期货基础知识》复习题集(第3086篇)

期货从业《期货基础知识》复习题集(第3086篇)
【答案】:D
【解析】:
金字塔式建仓应遵循以下两个原则:①只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓,价格下跌时才能盈利。根据以上原则可知,只有当合约价格小于36750元/吨时才能增仓,且持仓的增加应小于8手。
23.由于票面利率与剩余期限不同,必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例,这个比例就是( )。
D、卖出套期保值
>>>
【知识点】:第8章>第2节>国债期货投机和套利
【答案】:B
【解析】:
多头套期保值(又称“买入套期保值”)是指承担按固定利率计息债务的交易者,或者未来将持有固定收益债券或债权的交易者,为了防止未来因市场利率下降而导致债务融资相对成本上升或未来买入债券或债权的成本上升(或未来收益率下降),而在利率期货市场买入相应的合约,从而在两个市场建立盈亏冲抵机制,规避因利率下降而出现损失的风险。故此题选B。
2019年国家期货从业《期货基础知识》职业资格考前练习
一、单选题
1.1月4日,某套利者以250元/克卖出4月份黄金期货,同时以261元/克买入9月份黄金。假设经过一段时间之后,2月4日,4月份价格变为255元/克,同时9月份价格变为272元/克,该套利者同时将两合约对冲平仓,套利盈利为( )元/克。
【解析】:
1972年5月,芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部,首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。故本题答案为C。
16.未来将购入固定收益债券的投资者,如果担心未来市场利率下降,通常会利用利率期货的( )来规避风险。
A、买进套利
B、买入套期保值
C、卖出套利
A、转换比例

期货基础知识:期货投机与套利交易考试题库

期货基础知识:期货投机与套利交易考试题库

期货基础知识:期货投机与套利交易考试题库1、判断题止损单中的价格应该尽量接近当时的市场价格,否则容易遭受不必要的损失。

()正确答案:错2、判断题投机者一般不做现货交易,几乎不进行实物交割。

()正确答案:对(江南博哥)3、单选某投资者进行蝶式套利,他在某交易所以3230元/吨卖出4手1月份大豆合约,同时以3190元/吨买入6手3月份大豆合约,并以3050元/吨卖出2手5月份大豆合约,则该投资者在1、3、5月份大豆合约价格分别为()时,同时将头寸平仓能够保证盈亏平衡。

A.3170元/吨,3180元/吨,3020元/吨B.3220元/吨,3180元/吨,3040元/吨C.3220元/吨,3260元/吨,3400元/吨D.3270元/吨,3250元/吨,3100元/吨正确答案:B4、判断题套利活动都是由买入与卖出两个相关期货合约构成的,因此套利交易只具有两条“腿”。

()正确答案:错参考解析:大多数套利活动都是由买入和卖出两个相关期货合约构成的,因而套利交易通常具有两条“腿”。

但也有例外的情况,例如跨商品套利中,如果涉及的相关商品不止两种,比如在大豆、豆粕和豆油三个期货合约间进行的套利活动,可能包含了一个多头、两个空头或者一个空头、两个多头,在这种情况下,套利交易可能会有三条“腿”。

5、判断题期货市场把投机者的不同交易指令集中在交易所内进行公开竞价,由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于平稳。

()正确答案:错6、多选过度投机具有的危害是()。

A.导致不合理的期货价格B.极易引起风险的集中和放大C.往往会使期货市场逐渐丧失保值基础D.对现货价格的变动产生短期的误导作用正确答案:A, B, C, D7、单选某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入5手合约(10吨/手),成交价格为2000元/吨。

此后合约价格迅速上升到2020元/吨,该投机者再次买入4手。

当市场价格再次上升到2030元/吨时,又买入3手合约。

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期货套利基础知识简介
套利交易的基本原理
所谓套利,是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。

它是期货投机的特殊方式,它丰富和发展了期货投机的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化,更多地转向期货合约相对价格的水平变化。

跨品种套利,是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利的一种投资方式,它通过买入某种商品某一交割月份的期货合约,同时卖出另一相互关联商品相同交割月份的期货合约,然后在有利时机将这两个合约进行对冲平仓而获利。

由于其获利不是基于单个商品合约价格的上涨和下跌的绝对值,而是基于不同品种合约之间价差的扩大和缩小的相对值,因此,相对其他投资方式,跨品种套利具有同等收益下风险较低的特征。

进行期货套利实现低风险稳定收益的基本原理在于,无论期货价格处于上涨或下跌的趋势,不同月份、不同市场的相同期货品种,或者密切相关的不同商品,其总体的变动趋势总是一致的。

即同涨同跌。

而进行套利交易时,其具体操作的持仓总是一空对应一多,因而,在涨势或跌势中,总有一个持仓的方向是盈利的,足以抵消或化解另一个方向的持仓所产生的绝大部分风险损失。

所以,期货套利交易是一种低风险的期货交易行为。

可以说,期货套利交易的最终收益如何,与期价的涨或跌的方向性没有必然的直接关系,而是与“价差”有着直接的关系。

期货品种的这种“价差”由于供需、成本或季节性等方面因素的变化作用,大多数情况下总是处于一个不断的变化的相对均衡区域,只有极少数情况下才会出现极高或极低的情形,并且这种极值情形通常也会因为商品特性和市场的
内在较正机制,必然要恢复至常态的均衡波动。

在相对均衡区域变化时,期货品种的套利交易虽然不会产生太大的风险损失,但也很难获利较好的收益,只有在“价差”的极值情形出现时,才会真正实现无风险的安全获利机会。

因而期货品种合适的套利交易机会并不象把握期货品种的涨势或跌势获利那样常见。

套利交易的基本原则
1必须选择相同品种的不同月份,或者是不同市场的相同品种,亦或是相同月份并且是密要相关的不同品种。

2、必须进行不同方向的交易(一买一卖)。

3、不同方向的交易持仓必须对等。

4、同时平仓。

套利交易的应用举例
若当前市场5月大豆期价为3750元/吨,5月豆粕期价为3050元/吨,其价差为700点。

我们进行套利操作举例。

通过上表的列举对比看,当价差处于一个理想的水准进行期货套利交易,无论是期价的变动方向是上涨还是下跌,均可实现无风险的稳定收益。

即使出现价差继续扩大的情况,但由于价差原本已处于高位,通常很难再出现长期快速大幅扩大的情况。

因此,投资者需要承受的损失风险是可控的,也是可见,并不会呈现损失快速扩大的情形。

在此情形下,投资者可以从容选择可承受的风险损失离场;或继续持有,以等待市场较正机制的最终实现。

大豆与豆粕的套利基础
对于大豆和豆粕这两种商品来说,由于豆粕是大豆加工后的主要产品之一,因此,其价格和大豆价格间有着紧密的联系,同涨同跌的趋势非常明显。

另一方面,豆粕价格除了受到大豆原材料价格的影响外,还受到饲料养殖状况、替代品(如其它油籽粕、鱼粉和肉骨粉)的价格、以及大豆加工的另一主要产品——豆油的价格水平等多种因素的影响,这些因素又常常会造成豆粕与大豆价格间价差的波动,从而为我们进行大豆与豆粕间的跨品种套利提供机会。

大豆与豆粕在价格走势上有许多共性,目前衡量其间关联性及价格关系是否合理主要通过大豆压榨生产过程中的利润值来衡量。

通常意义上而言,大豆与豆粕、豆油之间存在着的一个定性的关系,即: 100%大豆=18%豆油+79%豆粕+3%损耗。

在豆油价格保持不变的前提下,大豆和豆粕的价差越高,压榨商的加工利润越低,当普遍的压榨利润低于零的时候,没有成本优势的压榨企业会减少压榨量甚至停产。

此时,市场上就会呈现大豆需求下降,大豆价格走低;随之即表现为豆粕产量降低,或供应量减少,相对价格提高。

从而大豆和豆粕的价差向正常范围回归。

反之亦然。

因此,当大豆与豆粕的价差处于极高或极低的状况时,必然要呈现一定的回归态势。

这就为大豆与豆粕的套利交易奠定了基础。

大豆与豆粕的理论价差区间测算
1、在国内一般生产条件下,国产大豆1吨可以生产0.16吨豆油和0.785吨豆粕。

因此,国产大豆压榨利润值计算公式为:
大豆价格+压榨利润=豆油价格×0.16+豆粕价格×0.785 -加工费。

2、根据进口大豆1吨可以生产出0.18吨豆油和0.775吨豆粕,则可以得出进口大豆压榨利润值的计算公式为:
大豆进口价格+压榨利润=豆油价格×0.18+豆粕价格×0.775-加工费。

通常:
期货压榨利润=Pm×0.8×100 + Py×0.16×100 -Pa×100 -压榨费用-交割费用-出库费用
注:Pa和Pm分别为大豆和豆粕的期货价格
压榨费用一般在120元,交割费用大豆每手4手,豆粕每手3元,总共64元;出库费用为每吨3元;0.8为国产大豆的出粕率,0.16为国产大豆的出油率;Py是大连地区豆油现货价格。

当压窄利润为0 时,Pa-Pm=0.16PY-0.2Pm-120,根据近年的豆油现货价格和豆粕连续期货价格可以算出,价差平均值为340元,标准差为90,价差区间为(430,250),因此,理论上,当价差大于430元时,可以考虑卖出价差的介入时机;当价差小于250元时,可以考虑买入价差的介入时机。

当然,我们在实际操作时,还要在掌握大豆豆粕总体理论价差范围的基础上,针对不同的市场阶段各个合约价差的不同特点,做出更为合理的套利介入方案。

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