古典货币与通货膨胀理论
经济学通货膨胀
6/11/2021
经济学原理
4
货币价值与物价水平
比如篮子内只有一个苹果，当苹果价格为2块钱时，1元
货币的价格就是1/2个苹果，而当苹果价格上涨到3块时，
1元货币的价格就下降为1/3个苹果了。
现实中这个篮子当然不只是一个苹果，而是有千千万万
种物品与服务，但这个道理是一样的，当物价水平上升
P
1
1.33
2
4
MD
M
央行增加货币供给并没有使物品与服务的产出增加，即没
有实现经济增长，只是使物价水平提高了。当然如果是央
行减少货币的供给量就会发生相反的变动。
这种用流通中的货币数量的变动来说明商品价格变动的
理论称为货币数量论。
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经济学原理
11
通货膨胀的衡量及分类
衡量通货膨胀严重程度的指标是通货膨胀率，通货膨胀
第20章
通货膨胀
经济学原理
国彦兵 著
本章我们将讨论这些问题
◆物价水平与货币价值的关系是怎么样的？
◆什么是通货膨胀？如何分类？
◆什么是古典二分法和货币中性？
◆什么是货币数量方程式？
◆通货膨胀的成本有哪些？
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经济学原理
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通货膨胀与通货紧缩
一个经济中物价总水平的上升称为通货膨胀。
通货膨胀是整个社会物价水平的变动，而不是仅几种或
12000
名义GDP
10000
_2
8000
6000
货币流通速度
4000
2000
我国的货币供给的增加速度远远快于名义GDP的增长速
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度，并且二者之间的差距在不断的扩大。
通货膨胀理论及其演变
通货膨胀理论及其演变通货膨胀是指货币流通中物价的普遍上涨现象。
虽然通货膨胀在现代经济中广泛存在，但其影响和原因仍然备受争议。
本文将介绍通货膨胀理论的起源和演变，以及与之相关的各种观点和解释。
通货膨胀理论最早可以追溯到18世纪的亚当·斯密和大卫·休谟。
斯密认为，货币供应量的增加会导致价格上涨，而休谟强调人们对货币的需求决定了通货膨胀的程度。
这种早期理论主要强调货币供应对通货膨胀的影响。
随着时间的推移，更多的经济学家开始关注经济增长和通货膨胀之间的关系。
在20世纪初，巴菲特·蒲尔多通过研究货币和劳动生产率的关系，提出了著名的蒲尔多效应。
他认为，经济增长可以通过提高劳动生产率来实现，而通货膨胀则可能是经济增长的副产品。
在20世纪中叶，凯恩斯主义成为通货膨胀研究中的重要理论框架。
约翰·梅纳德·凯恩斯认为，通货膨胀是由总需求过剩引起的。
他认为，当总需求过高，超过了经济供应能力时，经济体系就会出现通货膨胀。
凯恩斯主义强调通过调控总需求以控制通货膨胀，这对后来的政府货币政策有着重要的影响。
然而，在20世纪70年代，随着石油危机的爆发和全球经济的变动，凯恩斯主义的解释已经不再适用于高通货膨胀的情况。
这一时期，新古典经济学成为通货膨胀研究的主导理论。
新古典经济学家认为，通货膨胀主要是由于货币供应量的增加引起的。
他们认为，货币供应增加会导致价格上涨，因为人们的购买力增加了，他们更愿意支付更高的价格。
因此，控制货币供应是遏制通货膨胀的关键。
在当代经济理论中，货币供应和经济增长继续是解释通货膨胀的重要因素。
一些经济学家主张通过控制通货膨胀来实现经济稳定和促进经济增长。
然而，也有一些经济学家认为，通货膨胀并不一定是坏事，适度的通货膨胀可以刺激经济增长。
此外，随着数字货币和虚拟经济的发展，通货膨胀理论也面临新的挑战和讨论。
一些人认为，数字货币的发行可能会改变通货膨胀的机制，从而对传统的通货膨胀理论提出了质疑。
西方经济学的由来和演变
现代西方经济学经历了重商主义、古典经济学、庸俗经济学和庸俗经济学后这四个阶段。
一、重商主义产生于15世纪末，以流通领域为研究中心，主张重视发展对外贸易，在对外贸易中遵循多卖少买的原则，以保证货币流入国内的目的。
二、古典经济学1776年英国亚当·斯密的《国民财富的性质和原因的研究》（简称《国富论》）问世，标志着古典经济学出现。
研究中心从流通领域转向生产领域。
亚当·斯密的绝对成本学说认为，国际分工应当按照商品成本的绝对差分工，即一个国家输出的商品一定是生产上具有绝对优势、生产成本绝对低于其他国家的商品。
英国大卫·李嘉图发展了亚当·斯密的绝对成本学说，提出了比较成本学说。
他认为，一国应当集中力量生产利益较大或不利较小的商品来参加国际分工，即“两权相遇择其厚，两害相遇择其轻”。
三、庸俗经济学（传统经济学）1830年后，资产经济经济学进入了庸俗经济学阶段。
形成了一整套论证如何实现资源合理配置的微观经济理论和“自由放任”的政策主张。
19世纪70年代，杰文斯在英国，门格尔在奥地利，瓦尔拉斯在瑞士，顺次建立了英国学派、奥地利学派和洛桑学派。
虽然这三个学派的学说并不完全一致，但是都具有一个重要的共同点，即提出了边际效用价值论。
因此，将它们统称为边际效用学派。
西方经济学家将这一理论的发现及由此边际分析方法的兴起称为“边际革命”。
1890年，英国剑桥大学教授马歇尔将边际效用价值论和当时资产阶级经济学的一些其他说法，如供求论、节欲论、生产费用论等，构成了一个折衷理论体系。
以马歇尔的折衷理论体系为基础，再加上庇古、克拉克、威克斯迪特等人提出的新论点，形成了以马歇尔和瓦尔拉斯为代表的传统经济学。
把完全竞争和充分就业假设为既存的条件，进而从供给与需求的角度来分析市场价格，以便解决资源在产品生产上的分配、资源的报酬等问题。
自由放任、国家不干预经济生活的政策被解释为最好的政策。
20世纪30年代，传统经济学先后经历了三次比较重大的修改和补充：第一次修改和补充是关于垄断问题。
货币增长与通货膨胀
货币供给、货币需求与均衡价格水平
Money Supply, Money Demand, and
the Equilibrium Price Level
Value of Money (1/P) 货币价值
货币供给 Money supply
(High高) 1
Price Level (P) 价格水平
1 (Low低)
物价水平 the average level of prices in the economy
产出 Production 利率 interest rates 信用卡与自动取款机的普及程度
the availability of credit cards and ATMs 10
货币需求
Money Demand
在过去70年里，价格平均每年上升约4个百分点。 Over the past seventy years, prices have risen on average about 5 percent per year.
通货紧缩，即平均价格的下降，在19世纪的美国 出现过。 Deflation, meaning decreasing average prices, occurred in the U.S. in the nineteenth century.
古典货币数量论
古典货币数量论
古典货币数量论是经济学家亚当·斯密在18世纪提出的一种货
币理论。
根据古典货币数量论，货币的数量对物价水平和经济活动有着重要影响。
根据古典货币数量论，货币供应量的增加会导致物价上涨，而货币供应量的减少则会导致物价下跌。
这是因为增加货币供应量会导致货币贬值，而减少货币供应量则会导致货币升值。
物价与货币供应量成反比。
斯密认为，货币供应量的变动是决定通货膨胀或通货紧缩的主要因素。
此外，古典货币数量论也认为货币供应量的增加会刺激经济活动，而货币供应量的减少则会抑制经济活动。
斯密认为，货币的增加会增加人们的购买力，从而促进商品的生产和交换。
反之，货币供应量的减少会限制人们的购买力，导致经济活动的减少。
然而，古典货币数量论的观点在现代经济学中已经被广泛挑战。
现代经济学家认为，货币的数量并不是物价水平和经济活动的唯一决定因素，还有其他因素例如生产能力、需求和政府政策等等的影响。
因此，古典货币数量论被视为过于简化的观点，现代经济学更倾向于将货币视为一种中介交换工具，而不是决定经济活动的唯一因素。
现代经济学十大主流理论及基本观点
现代经济学十大主流理论及基本观点经济学派，是为研究经济学的方便对具有相似学术主张和政策主张的一系列经济学说和经济学家进行的归总。
主流经济学是指一定时期和地理范围内，在各种相互竞争的经济学说中居于主导和支配地位的某种理论或学说。
其主导地位或者表现为它在经济学术界得到大多数经济学家认可和赞同，或者是作为官方做出经济决策和制定经济政策的理论基石，或者二者兼而有之。
目前最为活跃的经济学派是新自由主义学派和凯恩斯学派，二者对政府干预的看法截然相反。
而国内比较流行的奥地利学派，并不处于现代主流经济学的位置。
当前，现代经济学的十大主流学派如下：一、新古典综合派（美国凯恩斯主义）1．理论背景新古典综合派是凯恩斯主义与新古典经济学由对立转向共存和相互融合形成的学派。
新古典综合派的代表人物是萨缪尔森，在其著作《经济学》中把自己的理论体系命名为“新古典综合”，意在把以马歇尔为代表的新古典经济学与凯恩斯经济理论综合在一起，组成一个集凯恩斯宏观经济学和马歇尔微观经济学之大成的理论体系。
2．基本观点（1）“混合经济”的理论模型：“混合经济”在实质上就是国家干预的、以私人经济为基础的市场经济。
“混合经济”的特点就是以市场经济为主，通过价格机制来调节社会的生产、交换、分配和消费。
（2）经济增长理论：新古典综合派通过建立宏观生产函数，指出可以通过调整资本数量和资本产出比率，使经济实现稳定增长。
（3）经济周期理论：新古典综合派的经济周期理论是“乘数－加速数”理论模型。
该模型是新古典综合派用动态过程分析方法建立起来解释资本主义经济周期波动的一个重要理论模型。
⑷通货膨胀和失业理论：新古典综合派为了解释通货膨胀与失业并存的经济现象，将菲利普斯曲线纳入其基本理论框架中。
根据菲利普斯曲线，通胀与失业之间存在此消彼长的关系。
二、新剑桥学派(英国凯恩斯主义)1．理论背景新剑桥学派是当代凯恩斯主义的一个重要分支，主要代表人物有琼·罗宾逊、卡尔多、斯拉法、帕西内蒂、约翰·伊特维尔等人。
第四节 通货膨胀理论
14
7
四、瑞典学派的小国开放型通胀
瑞典学派以小国开放经济为研究对象， 瑞典学派以小国开放经济为研究对象，重点讨 论了通货膨胀的国际传导， 论了通货膨胀的国际传导，提出结构型通货膨 并建立了全球通货膨胀模型。 胀，并建立了全球通货膨胀模型。 小国开放型通货膨胀模型又称北欧模型， 小国开放型通货膨胀模型又称北欧模型，是挪 威经济学家奥克鲁斯特于1970年提出的， 1970年提出的 威经济学家奥克鲁斯特于1970年提出的，分析 开放性小国在世界通货膨胀的影响下如何因结 构性问题而引起国内通货膨胀。 构性问题而引起国内通货膨胀。 开放型小国分成开放部门和非开放部门， 开放型小国分成开放部门和非开放部门，在固 定汇率和全球通胀条件下，开放部门价格上涨， 定汇率和全球通胀条件下，开放部门价格上涨， 与该部门劳动生产率增长率一起决定货币工资 上涨率，非开放部门的货币工资随之也上涨， 上涨率，非开放部门的货币工资随之也上涨， 最终通胀率取决于两部门通胀率的加权平均。 最终通胀率取决于两部门通胀率的加权平均。
既然存在“自然率” 那么“ 既然存在“自然率”，那么“通货膨胀是致命 的疾病” 解决的办法就是“单一规则” 的疾病”，解决的办法就是“单一规则”，以 此减少货币增长。 此减少货币增长。
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八、供给学派的理论
供给学派也是反通货膨胀的， 供给学派也是反通货膨胀的，因为其理论基础 是减税，而货币不稳定会影响减税效果。 是减税，而货币不稳定会影响减税效果。他们 认为通胀原因是货币过多， 认为通胀原因是货币过多，相对来说就是供给 过少。 过少。 通货膨胀的危害主要表现在： 通货膨胀的危害主要表现在：使个人和企业承 受更高的实际税率，降低储蓄的效率， 受更高的实际税率，降低储蓄的效率，投资减 贸易逆差，并进而损害供给， 少，贸易逆差，并进而损害供给，破坏经济结 构的合理性。 构的合理性。 治理通货膨胀的对策包括：实施增加供给的政 治理通货膨胀的对策包括： 认为这才是防通胀的根本；实行货币限制， 策，认为这才是防通胀的根本；实行货币限制， 但因“单一规则”并不好把握， 但因“单一规则”并不好把握，所以应恢复金 本位制。 本位制。
[总结]古典经济学派和凯恩斯学派的论争
![[总结]古典经济学派和凯恩斯学派的论争](https://img.taocdn.com/s3/m/2c540ce905a1b0717fd5360cba1aa81144318f81.png)
古典经济学派和凯恩斯学派的论战本章主要介绍关于商业周期和宏观经济学的两个重要问题--失业与通后膨胀的两种不同观点。
我们首先要了解的是古典经济学派的理论，然后讨论批判古典经济学的凯恩斯学派的观点。
古典学派古典学派信赖纯粹资本主义时期的自由放任经济；认为商业周期是经济体自我调整的过程，因而不需要政府干预。
萨伊的市场定律（SAY'S LAW)古典经济学派的货币市场理论如果一些收入没有马上消费掉，它们就会作为储蓄进入货币市场。
而当贷款人向金融贷款时，这部分储蓄又作为投资（新增资本）返回到经济运行中。
同时，贷款人向出借人（即存款者）支付的贷款利息保证了储蓄的收益。
因此，通过调整利率，货币市场可以维持均衡。
价格和工资的弹性古典学派认为价格和工资都是富有弹性的，所以价格和工资的自我调整机制可以促使市场迅速恢复平衡。
比如，如果劳动力市场或产品市场出现供给过剩的现象，工资和物价就会灵活地做出反应，确保充分就业的产出可以销售出去。
非自愿的失业古典学派认为，由于工资的弹性调节机制可以确保失业人口很快地重新找到工作，非自愿失业是不可能存在的。
另外,即使工资水平较低，人们的消费需求也会刺激失业人口接收这份工作的。
古典学派和凯恩斯学派的论争凯恩斯学派的就业理论是建立在对古典学派理论的批判基础上的。
凯恩斯主义认为，因为储蓄者和投资者有各自的、矛盾的经济政策，所以价格和工资缺乏弹性，产品市场和劳动力市场很难达到市场均衡，并且失业状况有潜在的恶化趋势；而这些论点恰恰是古典学派反对的。
凯恩斯学派的储蓄——投资理论凯恩斯学派的价格——工资粘性理论总需求总需求就是在不同给定的价格水平上所有经济主体愿意和能够购买的产品和服务的总量。
真实平衡效应总供给总供给由三部分组成：垂直的古典学派曲线、水平的凯恩斯学派曲线和位于二者之间的向上倾斜的曲线。
Graph G-MAC7.1古典学派的总供给曲线由于古典学派认为价格的弹性调节机制可以促使产出维持在满足充分就业的水平上，因此总供给曲线中古典学派的范围是垂直的。
4.货币与通货膨胀
2089%
1029%
Argentina
Dem. Republic of Congo / Zaire
Angola
1988-90 1990-96 1995-96
2671% 3039% 4145%
1583% 2373% 4106%
Peru Zimbabwe
1988-90 2008-09
5050%
3517%
关于恶性通货膨胀Hyperinflation
▪ 定义 ▪ 成因 ▪ 影响
恶性通货膨胀的一些事实
国家
时期
各年通货膨胀 率
各年M2增长率
Israel
1983-85
338%
305%
Brazil
1987-94
1256%
1451%
Bolivia
1983-86
1818%
1727%
Ukraine
1992-94
M0 现金
M1
M0 +活期存款, 旅行支票, 其他支票性存款
数量 ($ billions)
$900
$1766
M2
M1 +小额定期存款, 储蓄存款, 货币市场共同基金
$8709
中央银行调节货币供给量的工具 ▪ 法定存款准备金率 ▪ 央行再贴现利率 ▪ 公开市场操作
此外，道义劝说和证券交易保证金率是三大工具 以外的辅助性工具
1未预期通货膨胀的成本
▪ 通货膨胀对政府有利，对私人不利。政府为赤字筹资，增
加货币发行，将会导致通货膨胀。人们持有的货币价值下 降，相当于为政府赤字买单。由于赤字发行通货所导致的 货币实际价值的下降叫通货膨胀税（inflation tax）。
当然，政府不可能始终通过发行货币支付赤字。因为关于 通货膨胀税同样存在一条Laffer曲线。
古典经济学派对财政政策和货币政策的看法
• 对现代宏观经济学和微观经济学的理论体系产生重要影响
02
古典经济学派对财政政策的看法
古典经济学派对财政政策的作用分析
古典经济学派认为财政政策对经济的影响有限
• 财政政策主要通过税收和政府支出来影响经济
• 在自由市场经济中，市场力量会自动调节供求，财政政策的作用受到限制
率和生产性
古典经济学派对现代货币政策的启示
古典经济学派主张降低利率和控制货币供应量
• 现代货币政策可以借鉴古典经济学派的观点，降低利率，刺激消费和投资
• 现代货币政策可以借鉴古典经济学派的观点，控制货币供应量，降低通货膨胀，
保持经济稳定
古典经济学派主张改革货币政策
• 现代货币政策可以借鉴古典经济学派的观点，改革利率政策，实现利率公平和利率
古典经济学派主张降低税收
• 降低税收有助于刺激消费和投资，促进经济增长
• 降低税收有利于实现收入再分配，减少社会不公
古典经济学派主张减少政府支出
• 减少政府支出有助于降低通货膨胀，保持经济稳定
• 减少政府支出有利于提高资源配置效率，促进市场竞争
古典经济学派主张改革财政政策
• 改革税收政策，实现税收公平和税收中性
• 18世纪中期至19世纪初的古典经济学
• 19世纪中期的新古典经济学
⌛️
古典经济学派的主要观点
• 劳动价值论：商品的价值由生产所需的劳动时间决定
• 市场均衡论：市场力量会自动调节供求，实现资源配置的最优化
• 无为而治：政府应尽量减少对经济的干预，让市场自由发展
古典经济学派的主要思想家及其贡献
亚当·斯密（Adam Smith） -代表
金融 理论
第一节 货币供求理论
• 另一方面，如果交易时用现金或支票支付较为方便，那么由同样名义 收入所引起的交易就需要更多的货币，货币流通速度会下降。费雪认 为，经济体中影响货币流通速度的制度特性是随着时间的移动而缓慢 变化的，所以，在短期内货币流通速度是稳定不变的。费雪所持的短 期内货币流通速度相对稳定的观点，使交易方程式转变成为货币数量 理论，理论表明名义收入仅仅决定于货币数量的变动：当货币量Ｍ 增加时，ＭＶ 加倍增加，所以名义收入ＰＹ 也一定加倍增加
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第一节 货币供求理论
• 后者强调的是货币的资产功能，把货币需求当成保存资产或财富的一 种手段，而资产有多种形态，货币只是其中一种，因此货币需求总量 决定于货币资产的边际收益同其他资产边际收益的比较。第二，交易 方程式重视影响交易的货币流通速度的金融及经济制度等机械因素， 忽视了经济主体在金融市场中的主观意志因素。而剑桥方程式重视资 产的选择，即持有货币的成本与满足程度之间的比较，强调人的意志 及预期心理因素等的作用，这是学术思想上的重大突破.
• 由以上可知，影响交易需求的因素包括：收入规模、收入与支出的时 距及其规律性、支出习惯、金融制度、预期因素等。除了收入规模外 ，其他因素可视为短期内不变的常量，因此，在这些因素不变的条件 下，交易货币需求是收入的函数。
•
预防性货币需求
• 货币的预防性需求与货币的交易需求有一定的联系。货币的交易需求 的产生主要是因为在收入与支出之间有一定时差；而货币的预防性需 求则主要是因为在收入与支出之间有一定的不确定性，为了防止未来 收入减少或支出增加这种意外变化，人们往往保留一部分货币余额以 备不测。
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第一节 货币供求理论
新古典综合派、剑桥学派、供给学派、瑞典学派关于通胀的理论
新古典综合派关于通胀的理论：菲利普斯认为货币工资变动率与失业水平之间存在着一种此消彼长、互相替代的逆向变动关系——菲利普斯曲线。
“新古典综合派”很快将其修改并纳入自己的理论框架，用以解释失业率和通货膨胀率之间的关系。
他们认为，失业率和通货膨胀率之间也存在着此消彼长的反向替代关系，只要货币工资增长率超过劳动生产率增长率，就会导致通货膨胀或物价水平上升—政府可以有意识地通过财政政策、货币金融政策以及收入政策来利用菲利普斯曲线，在失业率、工资变动率和通货膨胀率三者之间进行选择。
面对70年代出现的“滞胀”现象，不仅正统的凯恩斯经济学无法解释，菲利普斯曲线同样也无能为力。
于是，“新古典综合派”的经济学家又提出必须运用新古典经济学的微观经济理论来补充宏观经济理论，来解释70年代的现实经济问题。
具体有以下几种不同的认识：（1）微观经济部门供给的异常变动造成“滞胀”（沃尔特·海勒的看法）（2）微观的财政支出结构失衡造成“滞胀”（保罗·萨缪尔森的观点）（3）微观劳动力市场结构失衡造成“滞胀”（托宾和杜森贝的看法）新剑桥学派关于通胀的理论：20世纪70年代，当西方国家出现严重的“滞胀”问题时，无论是美国的凯恩斯主义者（新古典综合派），还是现代货币主义者都无法从理论及政策选择方面给出合理的答案。
新剑桥学派认为要解释和说明“停滞膨胀”的原因，必须抛弃物价水平仅仅取决于货币数量的传统理论，回到凯恩斯关于物价水平主要受货币工资率支配的论断上来。
新剑桥学派从区分商品市场类型或不同类别的经济部门入手，来说明通货膨胀的原因，解释“停滞膨胀”的现象。
从世界范围看，农矿产品价格的任何巨大变动，无论其对初级生产者是有利还是无利，对工业活动往往起抑制作用：（1）当初级产品部门价格下跌时，最初会引起制成品部门成本和价格下降，需求扩大，但最终不足以弥补因初级产品价格下降而造成的初级产品部门的需求萎缩，从而造成经济衰退。
30年代大危机由这种原因造成。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)核心讲义(第30章 货币增长与通货膨胀)
第30章 货币增长与通货膨胀跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、古典通货膨胀理论1．物价水平与货币价值可以从两个方面来看待经济中的物价总水平：（1）物价水平可看作一篮子物品与劳务的价格。
当物价水平上升时，人们必须为他们购买的物品与劳务支付更多的钱。
（2）可以把物价水平看作货币价值的一种衡量指标。
物价水平上升意味着货币价值下降，因为每一美元所能购买的物品与劳务量变少了。
用数学方法来表述上述思想：假设P 是用消费物价指数或GDP 平减指数所衡量的物价水平，那么P 也就衡量了购买一篮子物品与劳务所需要的美元数量。
用一美元所能购买的物品与劳务量等于1/P 。
换句话说，如果P 是用货币衡量的物品与劳务的价格，那么1/P 就是用物品与劳务衡量的货币价值。
因此，当物价总水平上升时，货币价值下降。
2．货币供给、货币需求与货币均衡（1）货币供给货币供给指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。
货币供给的基本方程式：s M B M =⋅，它提示了影响货币供给的两大基本因素：基础货币（B ）和货币乘数（M ）。
在其他因素不变的情况下，通常认为货币供给是由中央银行决定的。
（2）货币需求①货币需求指有效的货币需求，它必须同时满足两个条件：一是必须有得到或持有货币的意愿；二是必须有得到或持有货币的能力。
②影响和决定货币需求的因素很多，其中主要包括收入状况、信用的发达程度、市场利率、消费倾向、货币流通速度、社会商品可供量和物价水平、心理预期、人们的资产选择等因素。
物价水平上升（货币价值下降）增加名义货币需求量。
简述古典经济学家的货币理论
六、亚当·斯密的货币理论
1.货币是在商品交换发展中，适应交换的客观需要， 自发的从许多种类货物中分离出来作为共同衡量标 准的一种货物。主要是从商品种类的增多，交换的 困难出发考虑货币产生的必然性。
2. 把货币与创造价值的劳动作对比，货币之所以能够 “购买物品”，是因为它们含有一定量的价值，本 身就是劳动生产物。基本上阐明了一定数量的货币 之所以能同一定数量的其他商品相交换，在于二者 包含同量的劳动。
2020/3/6
四、斯图亚特的货币理论
斯图亚特则反对货币数量论，他认为商 品价格与一国的货币数量完全无关，他还 正确的理解了货币流通的一般规律，即不 是流通中的货币量决定商品价格，而是商 品价格决定流通中的货币量。他还正确认 识到了货币的贮藏手段和世界货币的职能。
2020/3/6
五、坎蒂隆的货币理论
2. 对货币的职能也进行了若干研究，把流通手段作为 货币的基本职能，认为货币同商品一样具有内在价 值，故货币作为商品间的价值尺度是相宜的。
3.对流通中所需的货币量取决于货币本身的价值和它 需要流通的价值总额，一国所需流通手段的数量与 其流通速度的反比例关系。
2020/3/6
4. 纸币只是金银货币的代表，只能在国内流通，如 果数量过多，必然引起通货膨胀。反对滥发纸币， 但对稳定的纸币流通却是赞赏的。只要纸币不贬 值，纸币可以作为永久的措施，因为纸币比较经 济，并且具有其他显著的优点。他还认为一国所 有的货币都处于流通中，以致商品的价格完全由 流通中的货币数量的多少来决定。
2020/3/6
一、威廉·配第的货币理论
1.在货币本质的问题上，他已经在一定程度上理解 到货币的一般等价物的作用。
2.把货币看做是劳动所生产的商品，其价值也是由 耗费的劳动时间来决定的。
《宏观经济学原理》知识要点
《宏观经济学原理》知识要点第30章货币增长与通货膨胀基本要求古典通货膨胀理论：货币供给与通货膨胀、货币需求与货币均衡；古典二分法和货币中性，货币数量论方程式；费雪效应及名义利率如何对通货膨胀作出反应，通货膨胀给社会的各种代价，通货膨胀税。
古典通货膨胀理论（长期中物价水平和通货膨胀决定理论）：经济中可以得到的货币量决定了货币价值——货币量增长是通货膨胀的主要因素。
——联储注入货币后，货币贬值、物价水平上升：货币价值与物价水平负相关——长期中，物价总水平调整到使货币需求等于货币供给的水平。
古典二分法与货币中性：货币供给的变动影响名义变量而不影响真实变量（仅适用于长期）。
货币数量方程式与货币数量论：MV = PY 称为货币数量方程式。
通常，货币流通速度V是稳定的，因此：1、货币数量M的变动引起了名义产出价值PY的同比例变动；2、长期中，产出量Y与货币数量无关，因此PY的变动值反映在P的变动上。
——央行增加货币供给时，结果就是通货膨胀。
（货币数量轮）费雪效应：名义利率对通货膨胀率所进行的一对一调整：名义利率 = 真实利率 + 通货膨胀率通货膨胀的六种成本：皮鞋成本、菜单成本、资源配置不当、税收扭曲、混乱与不方便、任意的财富再分配。
通货膨胀税——政府增发货币的激励。
—1—第31章开放经济的宏观经济学：基本概念基本要求出口、进口及净出口——物品与劳务的国际流动资本流出、流入及资本净流出——金融资本的国际流动基本关系：净出口 = 资本净流出、储蓄 = 国内投资+资本净流出名义汇率、真实汇率及其关联，汇率决定理论的购买力平价理论。
物品的流动：净出口NX（贸易余额）= 出口–进口金融资源的流动：资本净流出NCO = 本国居民购买的外国资产 - 外国人购买的国内资产重要的等量关系： NCO = NX ——资本净流出等于净出口NCO = S-I ——资本净流出等于一国的储蓄与国内投资的差额S = I+NCO ——一国的储蓄等于国内的投资与资本净流出的和NCO(或NX)＞0，或S＞I时，称作贸易盈余；反之，称为贸易赤字；NCO(或NX)= 0，或S = I时，称作贸易平衡名义汇率：一国通货交换另一国通货的比率；——当这一比率增加时，称货币升值，反之称作货币贬值（间接标价法）真实汇率：两国产品交换的比率；真实汇率 = 名义汇率×（国内物价/国外物价） = e（P/P*）第一种汇率决定理论：购买力平价意义：如果购买力平价成立，真实汇率就是固定不变的。
第四章 货币与通货膨胀 曼昆宏观经济学
3、高通货膨胀是多变的通货膨胀。高变 动的通货膨胀会使债务人和债权人易于 受到任意的、而且可能相当大的财富再 分配，从而增加了双方的不确定性。
四、通货膨胀的一个益处
降低实际工资，进而减少失业。
在一个零通货膨胀的世界里削减2％的工资， 实际上与在通货膨胀率为5％的情况下工资上 浮3％是一样的，但是工人们并不总是这样看
当中央银行增加货币供给时，它用它所拥有 的一些美元从公众那里购买政府债券。
五、如何衡量货币量？货币衡量指标： C通货； M1 通货加活期存款、旅行支票和其它可支
取存款；西方经济学货币供给量就是指M1 。 M2 M1加散户货币市场共同基金余款，储蓄
存款（包括货币市场存款帐户），以及小额定 期存款。 M3 M2加大额定期存款，回购协定，欧洲美 元，以及只为机构服务的货币市场的共同基金 余额。
所以，货币供给的增长决定了通货膨胀 率。
§4.3 金（银）币铸造税：从发 行货币得到的收益
所有政府都支出货币：用于购买产品与 服务，提供转移支付。
政府可以用三种方法为其支出融资： 通过税收筹资； 通过出售政府债券向公众集资； 发行货币。
通过发行货币筹集收入称为金（银）币铸造税 。
发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税。
五、货币、物价和通货膨胀
M变动的百分比＋V变动的百分比＝P变 动的百分比＋Y变动的百分比
逐一考虑这四项：
1、货币量变动的百分比由中央银行控制 2、货币流通速度变动的百分比是零
3、物价水平P变动的百分比是通货膨胀 率
4、产出Y变动的百分比取决于生产要素 的增长和技术进步。到目前为止，我们 认为它是一个外生变量。
一、持有货币的成本 名义利率(i＝r＋ e)是持有货币的机会成
新古典经济增长理论
新古典经济增长理论"新古典经济增长理论"是一种经济增长理论，它将经济增长的长期趋势和短期波动联系在一起。
该理论认为，经济增长的长期趋势是由人口增长、技术进步和资本积累共同决定的，而短期波动则受到货币政策和宏观经济政策的影响。
新古典经济增长理论的主要代表人物是罗伯特·埃文斯和约翰·霍尔。
新古典经济增长理论的主要观点是，在长期来看，经济增长的速度是由技术进步和资本积累决定的，这是经济增长的"自然速度"。
而短期波动则是由宏观经济政策，如货币政策和财政政策导致的。
新古典经济学认为，由于市场是自我调节的，所以政府干预会导致市场失灵。
因此，新古典经济学倾向于建议政府采取货币政策和财政政策来维持经济增长的长期趋势，而不是干预短期波动。
新古典经济增长理论还认为，长期经济增长受到人口增长的影响，因此人口增长会导致资源短缺和物价上涨。
新古典经济学家认为，如果没有人口增长，那么生产率的提高将会导致物价下降。
新古典经济增长理论的另一个重要观点是，短期内的经济波动是由宏观经济政策所引起的，而长期增长则是由基础设施和技术进步所决定的。
新古典经济学家认为，政府应该采取适当的货币和财政政策来维持经济增长的长期趋势，而不是干预短期波动。
需要注意的是，新古典经济增长理论并不是没有批评, 它被批评的原因之一是这种理论假设了市场是完全竞争的, 而且忽略了其他重要因素如知识产权，信息不对称，外部性等，这些因素对于经济增长和短期经济波动是有重要影响的。
新古典经济增长理论被批评为过度简化了经济增长过程和短期经济波动的复杂性。
新古典经济增长理论还涉及到了货币政策和通货膨胀对经济增长的影响。
新古典经济学家认为，通货膨胀是由货币供应量增加引起的，而过高的货币供应量会导致通货膨胀，从而影响经济增长。
因此，新古典经济学倡导通过货币政策来控制通货膨胀，以保持经济增长的长期趋势。
新古典经济增长理论还认为，财政政策对经济增长的影响主要体现在财政赤字和公共债务上。
通货膨胀
❖ 由于ΔV/V=0，ΔY/Y=0；则：ΔM/M=ΔP/P。可见，
通货膨胀率完全是由货币供给的变化率决定的。 ❖ 所以，弗里德曼说：“通货膨胀无论在哪里都是一
种货币现象。”
❖ 三、古典两分法
❖ 货币数量论反映了古典经济学家的一个共同观点：名义变 量的变化对实际变量没有影响。在古典经济学家看来实际 变量由经济中各市场的一般均衡来决定，名义变量则取决 于货币的供给数量。货币供给数量增加，只会导致普遍的 价格水平上升，不会改变商品的相对价格，从而也不会改 变厂商和家庭的决策、产出和就业等实际变量。由于这种 观点将名义变量与实际变量泾渭分明地分割开来，互不影 响，因此被称为古典两分法。
❖ 5. 从通货膨胀对经济增长的影响来看，短期内在通货 膨胀未被预期并存在潜在生产要素的条件下，它对经 济增长有促进作用。长期内由于不可能有无限的潜在 生产要素可供货币启动，也不可能长期存在通货膨胀 而不被人们预期，它对长期经济 增长不但不能促进， 而且会产生危害作用。
格水平上升，引起通货膨胀，通货膨胀导致名义利率提高，名义利率（持
有货币的成本）提高导致对货币实际需求的下降，也就是价格水平的进一
步上升，直至实际货币供给=实际货币的需求。
❖
不仅当前的货币供给变动影响价格，预期未来的价格变动同样会影响
当前的价格。
❖第四节 通货膨胀的社会成本
❖ 一、预期到的通货膨胀 ❖ 二、未预期到的通货膨胀 ❖ 1.借款者与贷款者 ❖ 2.工人与雇主 ❖ 三、恶性通货膨胀
欧文•费雪(Irving •Fisher 1867-1947):许多人认为费雪是最 杰出的美国经济学家。在耶鲁大学的学生时代，他就崭露头角。 从数学、科学、哲学、社会科学到课外活动，费雪不是为学生 写讲义赚取生活费，就是得到奖学金并担任学生领袖。1891年， 耶鲁的第一个经济学博士学位由数学系授予了他（24岁）。 1918年曾任美国经济学会会长，1930年与他人共同创立经济计 量学会。今天新古典经济学的资本与利率理论基本上都源于费 雪。货币的交易方程式与指数理论也都要溯源到他。
货币增长与通货膨胀
价水平。
—16世纪法国经济学家波丹提出货币数量论(quantity th eory of money)，18世纪哲学家大卫·休谟(David Hume)讨 论了货币数量论。现代货币数量论的代表是弗里德曼(Milt on Friedman)。
1、货币数量论核心观点
也就是说，货币的价值（货币购买力） 和物价水平都由货币数量决定。
货币数量增多时，物价水平上升，货 币价值下降。
物价水平和货币数量同方向变动， 货 币的价值与货币数量成反比。
2、货币数量论的图形表示
货币的供给、需求与货币均衡
a.货币供给：由中央银行和银行体系共同决定货币的供给。 （公开市场业务、法定准备金、贴现率+货币创造机 制）——与价格无关
：
（1）货币数量决定物价水平，可得到的货币量增长 决定通货膨胀。
（因为，他们认为，实际经济在长期中是不受货币影 响的。在实际经济一定的情况下，当货币数量增加时， 就只表现物价水平的上升。）
（2）推论：当物价水平上升时，货币价值下降。物 价水平与货币价值是同一问题的两个方面。如果用P 表示用货币衡量的物品和劳务价格，那么，1/P就是 用物品和劳务衡量的货币价值。
——“古典二分法”(classical dichotomy)
根据货币数量论，货币变动对实际变量没有影响，只影响 名义变量，这就是货币中性论(monetary neutrality)。 （长期）
5、费雪效应(Fisher effect)
根据货币中性原理，货币增长率的提高提高了通货膨胀 率，但并不影响任何实际变量。这一原理的重要应用涉 及到货币对利率的影响。
25 20 价格变动率（%） 15 10
5 0 -5 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
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货币控制的三大工具： ①公开市场活动：央行买卖政府债券。 ②法定准备金：关于银行必须根据其存款持有
的最低准备金量的规定。 ③贴现率：央行向银行发放贷款的利率。
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二、通货膨胀
通货膨胀总
是，而且处处是一
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中国的货币供应量（单位：亿元）
M0
M1
M2
M2/GDP
1980 —— —— —— 0.22
2003 2008
19746 84119 21922 1.9 7
34219 16621 47516 1.6
7
7
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6. 货币控制
中央银行：为了监督银行体系和调节经济中的货币 量而设计的机构。
用石头的买财产“比用美元购买容易得”，最近用一个30英寸的 石轮买了一所房子的约翰·乔达德说：“我们不知道美元的价值。”
石轮是不易携带的货币，因此，对一些小额交易，雅普人用另一 种形式的通货，例如啤酒，人们喜爱把啤酒作为各种零活的工资， 包括建筑。雅普1万人一年消费4—5万箱啤酒．大多数是百威啤 酒。
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5. 货币衡量
M0 ——流通中现金，即在银行体系以 外流通的现金；
M1 ——狭义货币供应量，即M0 ＋企事业 单位活期存款；
M2 ——广义货币供应量，即M1 ＋企事业 单位定期存款＋居民储蓄存款；
M3 ——最广义的货币供应量，即M2 ＋具 有高流动性的证券和其它资产（金融债券、 商业票据、大额可转让定期存单等）。
物价水平上升
货币价值下降
P
1 P
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2.货币供给、货币需求与货币均衡
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3. 剑桥方程式
货币均衡：货币需求＝货币供给
(M/P)d=M/P
货币需求函数：(M/P)d=kY
kY=M/P
M=kPY
—— 剑桥方程式
M/k=PY
令1/k=V，则有 MV=PY —— 数量方程式
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4. 数量方程式
货币×货币流通速度＝价格×交易量 M×V=P×T
货币×货币流通速度＝价格×产出 M×V=P×Y
MVPY MV PY
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5. 货币数量论
假设货币流通速度不变：V=V PY=MV PY=MV △P·Y=△M·V △P/P=△M/M
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种货币现象。
——弥尔顿·弗里德曼
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弗里德曼
著名美国经济学家、1976年诺贝尔经济学奖获得者米尔顿• 弗里德曼（Milton Friedman）2006年11月16日在美国 旧金山逝世，享年94岁。
弗里德曼主要的学术观点是强调“自由市场”对经济和资源调 配的主导作用，反对政府过多干涉经济。认为政府在经济中的 主要职能是通过货币当局调节“货币供应量”。在这方面，人 们常常将他与约翰•梅纳德•凯恩斯（John Maynard Keynes）相提并论。弗里德曼始终对凯恩斯心怀敬意，尽管 他本人在某种程度上已经取代了凯恩斯。
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案例研究：通货膨胀与货币增长
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6. 通货膨胀税
政府为支出筹资：①税收；②向公众借债； ③消耗外汇储备；④发行货币。
铸币税：政府通过发行货币筹集收入。 通货膨胀税：货币持有者由于通货膨胀而遭
受的资本损失。 当M/P保持不变时，铸币税等于通货膨胀税。
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支票货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提供的 支票很大程度上取代了纸币的地位。
电子货币：依托现代信息技术和互联网技术的电子资金 结转系统，更便利地实现不同资产流动性。
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案例研究：雅普岛上的货币
近2000千年来，雅普人就用巨大的石轮进行大笔购买．例如， 购买土地、独木舟或办婚事。雅普是美国托管地，在杂货店和加 油站也用美元，但是石头货币经久不衰。
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3.货币种类
商品货币： 以有内在价值的商品为形式的货币。
法定货币： 没有内在价值、由政府法令确定使用的货
币。
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4. 货币形态的演变
商品货币：贵金属具有商品货币的天然属性——本身有 功用和价值，物理度量标准，坚固耐久便于携带，匀质 性便于分割。
纸币：凸现了交换媒介的职能，容易携带和贮存，改变 钞票上数字对应不同价值量，利用小数点细分，条件是 发行方控制数量保证必要稀缺性。
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7. 名义利率与货币需求
费雪方程：i=r+∏ 事前实际利率 i-∏e 与事后实际利率 i-∏
－＋
扩展的货币需求函数： (M/P)d=L( i,Y) M/P=(M/P)d=L(i,Y)=L(r+∏e,Y)
大多数石轮的直径为2.5—5英足、但有些可大到12英尺每个石 轮中间都有一个洞，所以能穿过横倒的宾朗树并搬运，有些石轮 要20个人抬。
为了不冒打破石头的风险，雅普人在所有权转移时，只是默记在 心中。人们普遍承认该所有权，甚至在几代人之后，当没有一个 活着的人见过这个石轮时，其所有权在交换中仍然有效。
第四讲 古典货币与通货膨胀理论
没有什么手段比破坏一个社会的通货能更隐蔽、 更可靠地颠覆这个社会的基础了。在破坏的一方， 这个过程完全是由隐蔽的经济规律力量进行的，而 且，这个过程以一种千百万人中没有一个人能觉察 到的方式在进行。
——约翰·梅纳德·凯恩斯
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基本内容：
一、货币 二、通货膨胀 三、通货膨胀的成本 四、古典二分法与货币中性
美国联邦储备委员会主席伯南克在得知消息后说：“弗里德曼 的思想对现代货币经济理论的直接和间接影响无法估量。在经 济学家中无人出其右。”
他的赞赏者与批评者均指出，他的世界观本质上颇为简单：坚 定信仰个人自由，深信自由市场是协调个人活动、实现共同富 裕的最佳途径。
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1.物价水平与货币价值
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一、货 币
1.货币含义
货币是经济中人们经 常用于向其他人购买 物品与劳务的一组资 产。 换言之，在购买商品 劳务或清偿债务时被 广泛接受的任何物品， 都可以称作货币。
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2.货币职能
交换媒介 (medium of exchange) 计价单位 (unit of account) 价值储藏 (store of value)