课件-金融信托与租赁 (6)[23页]

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公司型基金与契约型基金的主要区别有以下几点：
1.立法基础不同。公司型基金依照公司法组建，契约型基金依照 信托法组织和运作。 2.法人资格不同。公司型基金具有法人资格，而契约型基金则没 有。 3.投资者的地位不同。公司型基金中的投资者是投资公司的股东， 契约型基金中的投资者则为信托契约中规定的受益人。 4.资本结构不同。公司型基金除向投资者发行普通股外，还可以 发行公司债和优先股，而契约型基金只能面向投资者发行信托受 益凭证。
第一节 定义与特点
一、基金信托的涵义
《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）做 出如下定义：在中华人民共和国境内, 公开或者非公开募集资金设 立证券投资基金 (以下简称基金),由基金管理人管理, 基金托管人 托管, 为基金份额持有人的利益, 进行证券投资活动, 适用本法; 本 法未规定的, 适用 《信托法》、 《证券法》 和其他有关法律、 行 政法规的规定。 二、基金信托的特点 第一，实行专业管理、专家操作。基金的运营和投资决策的制定 都是由基金经理人或基金管理公司负责的。 第二，以“组合投资，分散风险”为基本原则。基金把一定量的 资金按不同比例分别投资于不同种类和不同行业的有价证券，构 成组合的各种证券的相关性比较弱。
一、公司型基金与契约型基金
（一）公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成 以盈利为目的、投资于有价证券的投资公司，基金本身就是投资 公司，它是具有法人资格的经济实体。 （二）契约型基金也称信托型投资基金，是指根据一定的信托契 约（Trust Agreement of Indenture），由委托者、受托者和受益 者三方订立信托投资契约而组建的投资基金。
本章主要概念
基金信托、证券投资基金、公司型基金、契约 型基金、封闭式基金、开放式基金、私募基 金、基金发起人、基金管理人、基金托管人 、基金发行、公募、私募
本章学习目标
理解基金信托的含义与特点。 掌握公司型基金与契约型基金; 开放型基金与封闭型基金的含义与区 别。 了解成长型、 收益型与平衡型基金; 国内基金、 国家基金、 区 域基金和国际基金; 股票基金、 债券基金、 货币基金、 套利基金等 的含义与区别。 熟悉基金信托的运作程序。 掌握私募基金的含义和特点; 熟悉其盈利模式; 了解我国私募基金的发 展情况和其中的问题。
第六章 基金信托业务
本章导读
在各种金融机构中，证券投资基金是比较纯粹意义上的投资组织， 它专门代客投资于证券市场的各类原生金融工具和衍生工具。而 且，它实践着各类投资理论和投资技巧，如组合投资理论等，对 投资理论的发展起到重要的推动作用。在现代证券市场上，证券 投资基金已经成为一种主流的投资机构，越来越多的个人、机构 采用证券投资基金作为主要的理财方式。
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成长型基金与收益型基金的区别主要表现在以下几方面：
1.投资目标不同。成长型基金着重为投资者带来经常性收益，追求 资本长期、稳定和积极的增长；收益型基金强调基金单位价格的增长， 追求使投资者获得稳定的、最大的当期收入为目标。 2.投资对象不同。成长型基金投资于风险较大的金融工具，如股票市 场中升值潜力较大的大型公司、二三级股、甚至未上市股票；收益型 基金投资在资产增值有限的金融工具，如生息证券、优先股、可转换 债券、公司债券及政府债券等。 3.投资策略不同。成长型基金保留较少量现金，基金资产的大部分进 行长期投资，牛市时，甚至向银行借贷投资，使投资额增大；收益型 基金保留较多现金，资金投资项目也偏向投资工具或投资区域的多元 化，以分散投资风险。
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二、开放型基金与封闭型基金
根据基金单位是否可赎回，即按基金规模是否固定，基金信托可 以划分为开放型（Open—end）和封闭型（Closed－end）两种。 一）开放型基金是指基金管理公司在设立基金时，发行的基金单 位总份数不固定，基金总额也不封顶，可随时根据实际需要和经 营策略而增加或减少。 （二）封闭型基金是指基金单位总额在基金合同期限内固定不变， 基金单位可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金单位持有 人不得申请赎回的基金。因此，基金单位总数不变是封闭式基金 的最显著特征，在经持有人大会和监管部门同意扩募时除外。
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5.融资渠道不同。公司型基金在资金运用状况良好，业务开展顺 利，又需要增加投资组合的总资产时，可以向银行借款，而契约 型基金一般不向银行举债。 6.投资顾问设置不同。公司型基金的投资顾问在多数情况下由本 基金自身担任，或者不设投资顾问，自行操作运用，只有那些以 海外投资为主的国际基金，通常设有投资顾问。 此外，公可型基金中筹集的资金作为公司的资产，按公司章程进 行投资运用，收益以股利形式分配给投资者；契约型基金的资产 是信托财产，按信托契约运用，按信托契约对受益人分配收益。
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第三，实行资产经营与保管相分离的管理制度。任何基金都必须 委托有基金保管人（或称基金托管人）负责保管基金资产，与基 金管理人有着明确的分工。 第四，实行“利益共享，风险共担”的分配原则。 第五，以纯粹的投资为目的。 第六，证券投资基金的交易模式可降低交易成本。
第二节
基金信托的类型
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开放型基金与封闭型基金的区别主要表现在以下几方面：
一是基金规模的可变性不同。 二是份额限制不同。 三是交易场所不同。 四是价格形成方式不同。 五是激励约束机制与投资策略不同。
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三、成长型、收益型与平衡型基金
一）成长型基金是指以追求资本的长期增值（而不是当期收益或 短期收益最大化）为目标的基金，其投资对象主要为具成长性的 普通股。 （二）收益型基金是以获取最大的当期收益为目标的基金，它不 强调资本的长期利得和成长。 （三）平衡型基金是界于成长型基金和收益型基金之间且兼具两 基金特点的基金类型，是以净资产的稳定、可观的收益及适度的 成长为目标的基金。其特点是具有双重投资目标，谋求收益和成 长的平衡，因而，风险适中，成长潜力也不很大。