对我国外汇储备的现状分析

对我国外汇储备的现状分析

蔡霞刘琨（南京财经大学金融学院，南京，210046）摘要：近年来我国的外汇储备一直以惊人的速度增长，截止到2011年9月，中国已经拥有超过3.2万亿的美元外汇储备。在当今通货膨胀压力较大的经济环境中，如何管理我国巨额的外汇储备已成为关注的焦点。

如何积极优化、调整长期困扰的巨额外汇的结构问题显得迫在眉睫。本文就现阶段我国外汇储备的现状进行分析，提出我国现阶段外汇储备存在的一些问题，并且提出了相应的对策。

关键词：外汇储备现状问题对策中图分类号：F820.22文献标识码：A文章编号：1672—7355（2012）09—0178—01引言外汇储备作为一个国家经济实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国信用的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备，但是外汇储备并非多多益善。因为持有储备是有一定的代价的。外汇储备增长还会带来通胀压力，导致本币升值的压力，使中央银行货币政策的自主权受到限制等。2007年开始的由美国次贷危机引发的全球金融危机。

使世界经济蒙受了很大的损失，美元是我国储备的主要币种。2011年8月初，标准普尔调低了美国长期主权债务评级后，中国作为美国国债最大的海外持有国，美国是否能保障这些资产的安全，避免中国利益受损成为中国政府和民众高度关注的焦点问题。

一、我国外汇储备的现状近年来，我国的外汇储备持续快速增加。回顾我国外汇储备的发展变化：1996年底，我国外汇储备首次突破

了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。自2000年起。

我国外汇储备呈快速增长趋势。2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。2010年3月，我国外汇储备规模已达24470.84亿美元。

稳居全球第一位。截至2011年6月底，我国外汇储备已达到31974.91亿美元。

二、我国高额外汇储备带来的问题我国国际收支经常项目和资本项目的双顺差是导致外汇储备规模增长的主要原因。长期以来，我国在政策上鼓励出口，加上FDI和我国一直以来实行的强制结售汇制度导致了双顺差的出现。央行一般作为市场上的接盘者，买入外汇以积累国家的外汇储备，从而使双顺差转化为巨额的国际储备。此外，导致我国外汇储备剧增的原因还有人民币升值预期，储蓄率居高不下等等一些原因。我国高额外汇储备带来了以下一些问题：第一，我国的外汇储备规模过大，提高了机会成本。

高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的，如果不是用于储蓄而用于对外投资的话，可以用于进口或投资。

那么收益率则要远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储蓄的机会成本。

第二，现行的外汇管理制度，增加了通货膨胀压力。

我国实行了单一汇率制度，在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。中国人民银行是我国外汇

市场最大的买入者。近年来，我国连续贸易顺差，中国人民银行只能购买超额的外汇，这就造成了基础货币投放量的增大，加上货币乘数的作用，形成过分宽裕的货币供给，加剧了通货膨胀压力，不利于人民银行对国内的宏观经济进行调控。

第三，我国巨额外汇储备面临着巨大的汇率风险。而且结构相对单一，更是增大了储备风险。目前，在我国外汇储备中美元所占的比例较大，当美元贬值或美国国内出现通货膨胀时，我国外汇储备会随之贬值，从而造成外汇储备的损失。

三、对我国外汇储备的管理对策第一，增加黄金储备份额。据央行公布的数据显示。

2006年3月份，中国外汇储备中的黄金储备为1929万盎司。中国黄金储备仅占外汇储备的1.3%，远低于其他国家采用的3%-5%的标准，这种状况和一个发展中大国地位极不相称。在金价稳中有升的情况下，黄金是一种有效的储备保值手段，不仅有利于抑制外汇储备缩水，而且更有利于减轻人民币升值的压力。

第二，外汇储备币种结构的合理化。为了实现外汇储备资产的保值增值，一方面应该调整外汇储备的币种结构。

实现外汇储备币种的多元化，同时要加强对美元、日元、欧元走势的研究，及时根据汇率走势，调整货币构成，防范储备货币汇率风险；另一方面，可以运用先进的金融衍生工具，建立严密的风险控制体系，对迅速变化的汇率进行技术保值。

第三，大力加强扶持力度，让各领域有所建树的企业“走出去”。

无论是开拓市场空间，还是突破贸易保护壁垒。

培育大型跨国公司，“走出去”都是一种必然选择，是我国外向型经济的必由之路。多年来政府一直积极鼓励国内有实力的企业“走出去”，但由于资金的匮乏和各种条件的限制，我国企业“走出去”还未成规模。我国政府应该出台政策，通过对一系列申报“走出去”的企业进行审核，为缺乏资金但具有良好的发展前景的成长型企业，调拨一定外汇储备，帮助这些企业在国际市场进行投资办厂。

四、结论改革开放以来，我国外汇储备规模不断扩大，数量不断增长。根据外管局数据显示，截至2011年7月，我国已经积累起了3.2万亿美元的外汇储备。一直以来人们都将外汇储备视作一个国家财富和国际地位的象征，但外汇储备增长过快，一定程度上不利于国际经济稳定持续地发展。

因此我们应该根据我国外汇储备的现状及高额储备产生的原因，提出相关对策，在保证我国的外汇储备安全性、流动性的前提下，提高其收益率，为国家更好的发展贡献一份力量。

参考文献：

赵萍，蒋双.美元贬值背景下我国外汇储备的管理[J].商场现代化，2009，564（1）：368.

孙险峰.我国高额外汇储备的弊端及政策分析[J].商场现代化，2008，561（12）：357-358.