2019年民营药店龙头老百姓大药房的竞争优势分析
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
3.1.1 收购区域龙头，开拓新市场 .................................................................17
3.1.2 以点带面，步步为营 ............................................................................18
财务报表分析和预测 ....................................................................................................... 25
来自百度文库
图目录
图1 领域 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图 10 图 11 图 12 图 13 图 14 图 15 图 16 图 17 图 18 图 19 图 20 图 21 图 22 图 23 图 24 图 25 图 26 图 27 图 28 图 29
3.1.3 业绩对赌，整合有效 ............................................................................19 3.2 纵向扩张：“根据地”规划，拓展下沉市场 ...................................................... 21 3.3 加盟模式跑马圈地，并购基金助力外延 ........................................................ 22
4.1.1 关键假设 ..............................................................................................23
4.1.2 业务拆分 ..............................................................................................24 4.2 投资建议 ....................................................................................................... 24 4.3 风险提示 ....................................................................................................... 24
3. 对外有序扩张，整合优异 ......................................................................................... 17 3.1 横向扩张：区域龙头、以点带面、整合优异 ................................................. 17
2019年民营药店龙头老百姓大药房的竞争优势分析
目录
1. 管理层优秀的全国布局药店龙头 ................................................................................ 6 1.1 管理层优秀的民营药店龙头 ............................................................................ 6 1.2 股权激励充分 .................................................................................................. 6 1.3 起步湖南，打造布局全国的行业龙头 .............................................................. 7
2. 内部专业制胜，高效管理 ......................................................................................... 10 2.1 大店优势突出，院边旗舰店强强联合 ............................................................ 10 2.2 专业服务制胜：慢病管理、中医馆、DTP..................................................... 13 2.3 医保资源丰富，会员管理出色 ....................................................................... 14 2.4 高效管理，提升运营效率 .............................................................................. 15
谢、陈夫妇合计持有公司股份 37%，29 家子公司覆盖医药零售、批发、制造等 ............................................................................................................................ 6 公司覆盖 21 个省级市场 .....................................................................................8 华中地区占公司营收比例第一 ............................................................................9 华中、华东、西北为公司主战场（门店数：家） ...............................................9 公司上市后营收加速增长 .................................................................................... 9 公司上市后净利润稳定增长 ................................................................................9 公司门店通过多种方式加速扩张（个） ..............................................................9 公司店型层次分明，深度覆盖市场 ...................................................................10 2018 年公司旗舰店销售收入占比近 30% ......................................................... 11 2018 年公司旗舰店日均坪效为 128 元/m2........................................................ 11 2015-18 年公司中小成店数量快速增长（个） ................................................. 11 公司店效遥遥领先（扣除房租、工资，万元/店） ............................................ 11 老百姓湘雅店临近 3 家三甲医院，1 家专科医院 ..............................................12 老百姓西安北大街店临近 5 家医院，其中三甲医院 4 家 ..................................12 公司高血压·糖尿病健康生活馆药学服务 6 步曲................................................13 百杏堂名医馆 Logo...........................................................................................13 DTP 药房门店数量及品种数快速增长...............................................................14 2018 年 DTP 药房销售额增速 84% ..................................................................14 公司医保门店比例 87%，处于行业领先水平（直营店）..................................15 公司华北地区医保门店有提升空间 ...................................................................15 老百姓会员管理优秀，活跃会员数 1029 万，会员消费比 74.9%.....................15 公司从药企直接进货，前五大供应商集中度小 .................................................16 2018 年公司存货周转率 4.1，业界领先 ...........................................................16 老百姓 2018 年人均薪酬 6.6 万元/年，业内较高（万元/年）...........................17 2018 年人均销售收入 52.6 万元/年，遥遥领先（万元/年） .............................17 老百姓 2018 年销售费用率为 22.8%，业内较低 ..............................................17 老百姓管理费用率与行业均值相差不大 ............................................................17 江苏市场见证老百姓以点带面、区域渗透的并购策略 ......................................19 百信缘 2018 年销售额及净利润分别超额 42%、26% ......................................20
4. 盈利预测与投资建议 ................................................................................................ 23 4.1 盈利预测 ....................................................................................................... 23
3.1.2 以点带面，步步为营 ............................................................................18
财务报表分析和预测 ....................................................................................................... 25
来自百度文库
图目录
图1 领域 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图 10 图 11 图 12 图 13 图 14 图 15 图 16 图 17 图 18 图 19 图 20 图 21 图 22 图 23 图 24 图 25 图 26 图 27 图 28 图 29
3.1.3 业绩对赌，整合有效 ............................................................................19 3.2 纵向扩张：“根据地”规划，拓展下沉市场 ...................................................... 21 3.3 加盟模式跑马圈地，并购基金助力外延 ........................................................ 22
4.1.1 关键假设 ..............................................................................................23
4.1.2 业务拆分 ..............................................................................................24 4.2 投资建议 ....................................................................................................... 24 4.3 风险提示 ....................................................................................................... 24
3. 对外有序扩张，整合优异 ......................................................................................... 17 3.1 横向扩张：区域龙头、以点带面、整合优异 ................................................. 17
2019年民营药店龙头老百姓大药房的竞争优势分析
目录
1. 管理层优秀的全国布局药店龙头 ................................................................................ 6 1.1 管理层优秀的民营药店龙头 ............................................................................ 6 1.2 股权激励充分 .................................................................................................. 6 1.3 起步湖南，打造布局全国的行业龙头 .............................................................. 7
2. 内部专业制胜，高效管理 ......................................................................................... 10 2.1 大店优势突出，院边旗舰店强强联合 ............................................................ 10 2.2 专业服务制胜：慢病管理、中医馆、DTP..................................................... 13 2.3 医保资源丰富，会员管理出色 ....................................................................... 14 2.4 高效管理，提升运营效率 .............................................................................. 15
谢、陈夫妇合计持有公司股份 37%，29 家子公司覆盖医药零售、批发、制造等 ............................................................................................................................ 6 公司覆盖 21 个省级市场 .....................................................................................8 华中地区占公司营收比例第一 ............................................................................9 华中、华东、西北为公司主战场（门店数：家） ...............................................9 公司上市后营收加速增长 .................................................................................... 9 公司上市后净利润稳定增长 ................................................................................9 公司门店通过多种方式加速扩张（个） ..............................................................9 公司店型层次分明，深度覆盖市场 ...................................................................10 2018 年公司旗舰店销售收入占比近 30% ......................................................... 11 2018 年公司旗舰店日均坪效为 128 元/m2........................................................ 11 2015-18 年公司中小成店数量快速增长（个） ................................................. 11 公司店效遥遥领先（扣除房租、工资，万元/店） ............................................ 11 老百姓湘雅店临近 3 家三甲医院，1 家专科医院 ..............................................12 老百姓西安北大街店临近 5 家医院，其中三甲医院 4 家 ..................................12 公司高血压·糖尿病健康生活馆药学服务 6 步曲................................................13 百杏堂名医馆 Logo...........................................................................................13 DTP 药房门店数量及品种数快速增长...............................................................14 2018 年 DTP 药房销售额增速 84% ..................................................................14 公司医保门店比例 87%，处于行业领先水平（直营店）..................................15 公司华北地区医保门店有提升空间 ...................................................................15 老百姓会员管理优秀，活跃会员数 1029 万，会员消费比 74.9%.....................15 公司从药企直接进货，前五大供应商集中度小 .................................................16 2018 年公司存货周转率 4.1，业界领先 ...........................................................16 老百姓 2018 年人均薪酬 6.6 万元/年，业内较高（万元/年）...........................17 2018 年人均销售收入 52.6 万元/年，遥遥领先（万元/年） .............................17 老百姓 2018 年销售费用率为 22.8%，业内较低 ..............................................17 老百姓管理费用率与行业均值相差不大 ............................................................17 江苏市场见证老百姓以点带面、区域渗透的并购策略 ......................................19 百信缘 2018 年销售额及净利润分别超额 42%、26% ......................................20
4. 盈利预测与投资建议 ................................................................................................ 23 4.1 盈利预测 ....................................................................................................... 23