三一重工基本面分析

南京理工大学经济管理学院课程考核论文课程名称：证券投资分析论文题目：三一重工基本面分析姓名：学号：指导老师：成绩：注：请将该封面与论文装订成册。

三一重工股份有限公司由三一集团创建于1994年，于2003年7月3日在A 股上市（股票代码：600031）。

2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值荣登英国《金融时报》全球市值500强，是迄今唯一上榜的中国机械企业；2012年1月，三一重工收购“世界混凝土第一品牌”德国普茨迈斯特（Putzmeister），一举改变全球行业竞争格局。

在多年风霜的洗礼之后，三一重工仍然作为机械制造业的龙头老大，屹立不倒。

但是高新技术的发展和全球化竞争环境的冲击也给三一重工的发展带来了阻碍。

本文通过对三一重工2013年到2014年财务数据的分析，了解了该企业面临的竞争环境，并分析了它在未来的发展前景。

关键词：三一重工基本面分析发展前景三一重工作为机械制造业的龙头老大，领导着中国重工业的发展。

随着高新技术的发展，三一重工这一老牌机械制造商业逐渐迈入了夕阳产业的行列。

本文以三一重工为研究对象，根据该公司在2013年至2014年的数据与股市状况进行了基本面分析，并预测了该公司在未来的发展。

1公司竞争地位分析1.1企业的技术水平三一重工是中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是全球最大的混凝土机械制造商。

它不仅拥有雄厚的资本作为技术开发的后盾，还具备了充分认识技术开发重要性的管理团队。

对技术研发的重视使三一重工顶住了时代大潮的冲击，在重工业逐渐没落的当下毅然坚守在行业巨头的位置上。

秉承“品质改变世界”的使命，三一重工每年将销售收入的5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。

凭借技术创新实力，三一于2005年和2010年两次荣获“国家科技进步二等奖”，2012年荣获“国家技术发明奖二等奖”，成为建国以来工程机械行业获得的国家级最高荣誉。

同时，公司首席专家易小刚还获评“首届十佳全国优秀科技工作者”，是工程机械行业唯一获奖者。

截至目前，三一重工共拥有授权有效专利3310项。

技术是企业发展的动力，只有不断开发先进的技术，才能不被激烈的竞争淘汰。

凭借自主创新，三一成功研制的66米泵车、72米泵车、86米泵车三次刷新长臂架泵车世界纪录，并成功研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车、亚洲首台1000吨级全路面起重机，全球最大3600吨级履带起重机，中国首台混合动力挖掘机、全球首款移动成套设备A8砂浆大师等，不断推动“中国制造”走向世界一流。

1.2市场开拓能力和市场占有率市场开拓能力决定了企业利润的来源与稳定性。

三一重工业务和产业基地遍布全球，在国内北京、长沙、上海、昆山、乌鲁木齐等地建有产业园，在印度、美国、德国、巴西都建有海外研发和制造基地。

广阔的市场给三一重工带来了丰厚的利润与稳定的产品销路，大量的占据市场也巩固了其行业巨头的地位。

国内外市场的同时开辟使三一重工能够获取价格最低的原材料并以最高的价格销售，实现利润最大化的目标。

市场的多元化也降低了金融市场波动对三一重工的业绩的影响。

公司的市场占有率是利润之源。

效益好，并能长期存在的公司，其市场占有率，也即市场份额必然是长期稳定并呈增长趋势的。

2011年至2013年，三一重工挖掘机国内市场占有率分别达到11.56%、15.8%、13.7%，超越外资品牌小松、卡特，蝉联行业第一。

今年上半年，其市场占有率再次超过15%。

三一重工的产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械，其中泵车、拖泵、挖掘机、履带起重机、旋挖钻机等主导产品已成为中国第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位。

行业巨头的身份给三一重工带来了决定产品价格的能力，使它能够最大化自身利益。

1.3资本与规模效益三一重工作为全球最大的混凝土机械制造商,它拥有雄厚的资本。

而机械制造行业是传统的资本密集型行业，具有高投入，大产出的行业特征。

按照国际上公认的规模经济产量，三一重工还不属于具备规模效益的公司。

这也决定了企业利益相关者不会选择三一重工这一的夕阳企业作为自己的长期投资对象。

1.4项目储备及新产品开发三一重工的主导产品中的混凝土机械、挖掘机械、旋挖钻机最近销量良好。

这是因为我国及东南亚大量项目的进行给三一重工带来的订单。

而且，三一重工一直将“品质改变世界”作为自己的使命。

这意味着它非常注重新产品的开发和生产技术的更新。

商场弄潮如逆水行舟，不进则退。

而三一重工正是把握了市场脉络，及时推出了适合市场潮流变动的新产品，才能够立于不败之地，成为一家长寿的企业。

目前，我国的“一路一带”规划在推动国内企业进军海外市场的同时，也能够推动国内企业消化过剩产能、“去库存化”。

国内，三一重工(6.17,-0.22,-3.44%)在基建、建筑施工、建筑机械领域有较大优势，未来必然将大举进军海外。

此外，建材、钢材、水泥等领域的过剩产能也有望得到进一步释放，将迎来一轮利好。

2公司盈利能力及增长性分析通过对三一重工2013年至2014年第三季度的财务数据分析可知，三一重工经营状况如下表所示。

根据今年前三季度，三一重工混凝土泵车、挖掘机和汽车起重机销量分别同比下滑30%、11.5%和7.9%，由于较高毛利率的泵车销售下滑较大，从而导致公司整体毛利率下滑2.5%至26.1%。

尽管行业形势仍未好转，但三一重工各项财务指标仍显稳健。

期内，公司经营性活动现金净流量达26.8亿元，同比增大八倍；而库存则下降20.9亿元，应付账款余额下降9.5亿元。

表一三一重工主要指标变动情况表由图表可知三一重工的存货周转率和应收账款周转率在过去的一年内有很大提高，这说明三一重工的商品的销售较快，但是也不排除该企业通过降低价格的方式将商品销售出去。

而三一重工的流动比率与速动比率在过去的两年内变化不大，这说明该企业的现金流并未出现大问题。

而销售净利率有所下降，这大概是三一重工最近股价下跌的原因之一，同时也可以证明三一重工的存货周转率的提高与销售价格的下降有很大的关系。

下面两张图说明三一重工的主营业务收入在2014年有所下降，总体上不如2013年，这说明该企业受到了高新技术的影响，机械制造市场萎缩，销售状况不好。

而三一重工的投资收益率上升，说明该企业在其他方面经营情况较好。

在主营业务受到打击的同时，该企业开始发展其他行业的业务，对三一重工的经营状况的稳定有很大的帮助。

在资产结构方面，三一重工的资产结构总体上变化不大，在过去的两年内也没有增发股份。

但是由笔者目前得到的信息得知，三一重工拟发行45亿可转债，所以可以预测在发行可转换债券后，三一重工的资产结构和股价会有很大的变化。

在技术指标分析方面，关键指标如下图：从K线图来看，三一重工在经历了前一阶段的下降后出现了小幅度的较平缓的上升趋势，但总体上还是会保持较平缓的状态，不会大幅度快速的上升。

从MACD的角度来看，MACD逐渐由负转为正，这说明目前是买的信号。

目前DIF和MACD均大于0(即在图形上表示为它们处于零线以上)并向上移动时，表示为行情处于多头行情中。

从三一重工的日K线图来看，三一重工最近处于波动的状态下，最近波动的幅度增大。

根据最近的阴线基本出现开盘无影线的状态，可以推测三一重工下跌的力量已经释放，该股票价格将出现上涨，但是这一上涨将较为缓慢。

从月K线看三一重工呈现出下降趋势，但是也已经下降得较平缓，这说明下降的力量已经充分释放，支撑力量大于压力。

这一现象与三一重工决定在9月后赴港上市有很大的关系。

而且我国最近引进的东南亚项目给三一重工带来了许多的机会，这也成为扭转三一重工下跌趋势的重要力量。

3公司经营管理能力分析1.管理人员素质及能力分析企业的决策层决定了企业的前进方向与未来的战略，所以决策层的素质会对企业造成非常大的影响。

三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人，中共十七大、十八大代表，八、九、十届全国人大代表，“全国劳动模范”、“全国优秀民营企业家”，“优秀中国特色社会主义事业建设者”，CCTV“中国经济年度人物”、《福布斯》“中国上市公司最佳老板”。

这样高素质的董事长可以保证企业决策的科学性。

在市场讯息瞬息万变的当下，只有能够科学系统的分析数据，认清市场状况的董事长才能发挥领导者的作业，带来企业适应环境变化，生产适销对路的产品。

三一重工不仅注重决策层素质的提高，还为企业其他的管理人员安排了先进的先进完善的培训机制，使他们的能力持续提升。

三一已建立了营销、研发、服务、技工、管理、入司等方面的一系列培训体系。

除公司培训外，三一还选送数批公司优秀人员到全国各大院校研读MBA、EMBA、工程硕士，一线的优秀工人被送往高等院校学习。

通过大量的学习学术前沿知识，三一重工的高管们能够将学到的知识运用于实际工作中，敏锐的掌握市场动向，更好的领导下属开展工作。

提高高层管理人员素质能够为企业注入新鲜血液。

拥有较高学术水平的管理者更容易接受新生观点，支持创新，领导企业走在时代的前沿。

对于执行层，三一重工开展了系统的新入员工培训机制，帮助员工适应工作，充实知识技能。

三一重工企业文化的传递也让员工将自身需要与企业愿景相结合，极大的调动了员工积极性，让他们讲发展企业作为自身任务。

2.企业经营效率分析三一重工树立了“疾慢如仇、追求卓越”的企业作风，并通过其领导员工不得提高生产效率，以廉价收购原材料，并把强企业生产的产品及时退休出去，打开国内外市场，争取广大的消费者得到尽可能多的利润。

它还对员工开展了系统的培训活动，有效的提高了员工的职业道德与进取精神。

3.人事管理的效率评估三一重工是一家资本密集和劳动力密集型企业，所以人事管理对它的发展和生存十分重要。

合理的利用人力资源能够保持生产链的流畅，以低额的成本生产出大量的产品。

而且三一重工还设置了丰厚的公司福利，公司为员工办理五险一金；每月为员工提供伙食补贴，高级职员可免费就餐；提供设施齐全的员工宿舍；公司每天安排空调大巴接送员工上下班，春节安排专车接送周边县市员工，公司为总监助理及以上领导配备专车并提供车补；每年节假日为员工发放节日物资；每月为当月过生日的员工送上一份精美生日礼物。

三一重工不论资排辈提拔人才的人力资源政策保证了企业中人才的素质，充分挖掘了人的智慧与发挥了人的创造精神。

随着人才竞争的日趋激烈，三一高层日益认识到从内部培养人才和选拔干部的重要性。

在实际工作中，三一充分发挥民营企业机制灵活的特点，保留职务上的公平竞争机制，不拘泥于资历与级别，不论资排辈，大胆任用，对有突出才干和突出贡献者进行培养和提拔。

一批年轻有活力、专业素质好、管理能力强的干部正在茁壮成长。