创业融资:天使、A轮、B轮、VC 、PE……不同阶段估值的秘密

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科普三句话了解：天使轮、A轮、B轮、C轮为何能轻松融上亿资金

天使轮、A轮、B轮、C轮为何能轻松融上亿资金
金融对企业而言是相当重要的，而没有融资的大企业寥寥无几，老干妈、华为这样坚持不上市的真的是少数。

而大部分企业都需要通过资本市场的融资来扩展自己后续发展的空间。

不过这么多轮投资，每一轮所关心的点是不一样的，天使轮看人，A轮看产品，B轮看数据，C轮看收入，IPO看利润。

天使轮：顾名思义也就是最初的时候，这里一般是钟子期，很可能是由一个好的idea，这时会有风投的介入，进行最初期的投资，不过金额都不会太高(也有例外：瓜子二手车天使轮就拿到了6000万美元投资)，还是上面所说的天使轮关键是看人和看想法(100万以下)。

A轮：这里产品已经上线了，不仅仅是一个idea，在这个时候可以看到一定的数据，这里募集的资金主要是用来继续扩展自己公司的业务(100万-500万)。

B轮：这个时期公司已经相对成熟，有比较清晰的盈利模式，但是真正的盈利额度还是比较少的，需要一笔钱来开展更多的业务方向，能够有一个更好的收入预期(接近一亿)。

C轮：如果公司准备上市，还准备拓展业务，仍然有可发挥的潜在空间的话，这时几乎是纯资本的介入，一般融资金额到在上亿，甚至会更多。

那么为什么要融资呢?
无非就是两种，要么扩大现有公司的规模，要么不扩大规模，那为什么不扩大规模呢?比如我做视频网站的，我用融到的钱去搞个电动汽车。

20240607天使A轮B轮等阶段投资内涵和VCPE估值方法

20240607天使A轮B轮等阶段投资内涵和VCPE估值方法天使投资、A轮、B轮等阶段是创业公司在其发展过程中所接受的不同阶段的投资。

这些投资阶段通常是按照创业公司的发展阶段和成熟度来划分的。

1. 天使投资（Angel Investment）：天使投资是指创业公司在其初创阶段获得的投资。

天使投资者通常是富有经验的个人投资者或者天使投资基金，他们投资的主要依据是创业公司的商业模式和团队的能力。

在天使投资阶段，公司通常处于概念验证或者初步产品开发阶段，收入稀缺且风险较高。

2. A轮（A Round）：A轮是指创业公司在初创阶段后获得的第一轮机构投资。

在A轮融资中，创业公司通常需要证明其商业模式的可行性，并有一定的市场份额和初步的收入。

A轮融资对于创业公司来说是一种重要的里程碑，因为它能为公司提供进一步发展和扩张的资金。

对于VC（风险投资）和PE（私募股权）的估值方法，以下是常用的几种方法：1.市场基准方法：这种方法是根据相似公司的市场价值进行估值。

VC 和PE投资者通常会参考相似行业的上市公司或者被收购的公司的交易价格来评估创业公司的价值。

2.盈利能力方法：这种方法是基于创业公司的预期盈利能力来估值。

投资者会综合考虑创业公司的财务指标、市场规模和增长潜力等因素，预测公司未来的盈利能力，并根据相应的贴现率计算出公司的现值。

3.资产法：这种方法是基于创业公司的净资产价值进行估值。

净资产价值是指公司的所有资产减去所有负债和债务。

这种方法通常用于对于资产重组或者资本市场交易中对公司进行估值。

4.合理估计法：这种方法是基于创业公司的市场竞争地位和潜在潜在成长机会来进行估值。

投资者会根据创业公司的独特竞争优势、技术壁垒和市场机会等因素，对未来的收入和利润进行预测，并在此基础上进行估值。

每一种阶段的投资都有其特定的内涵和估值方法。

天使投资通常是基于投资者对于创业团队和商业模式的投资决策，A轮和B轮则更注重创业公司的市场份额、盈利能力和成长潜力等因素。

一图秒懂“天使投资、VC、PE”与“A轮、B轮、C轮融资”的关系

一图秒懂“天使投资、VC、PE”与“A轮、B轮、C轮融资”
的关系
一图秒懂“天使投资、VC、PE” 与“A轮、B轮、C轮融资”的关系
实际上融资轮次并没有太严格的定义。

为了突出重点，我们可以通过一句话来解释：
种子轮：仅有一个idea，靠刷脸融资。

天使轮：已经起步但尚未完成产品，模式未被验证。

A轮：有团队、有以产品和数据支撑的商业模式，业内拥有领先地位。

B轮：商业模式已经充分被验证，公司业务快速扩张。

C轮：商业模式成熟、拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位，为上市作准备。

D轮、E轮、F轮融资：C轮的升级版。

我们经常看到朋友圈里某某公司获得了某轮融资所谓的A论B论究竟是什么概念呢？今天就跟小伙伴们分享一下 A，B，C，D轮融资与天使投资 VC,PE 的关系
天使投资 AI 天使投资所投的是一些非常早期的项目有些甚至没有一个完整的产品和商业计划或者仅仅只有一个概念天使投资一般在A 轮后退出 ,天使投资是风险投资的一种投入资金金额一般较小天使投资人通常是三f 及家人,朋友和傻瓜family friend food
风险投资vc vc所投的通常是一些中早期项目经营模式相对成熟一般有用户数据支撑获得了市场的认可且盈利能力强在获得资金后进一步开拓市场可以继续爆发式增长投资节点一般为在死亡之谷
(VALLEY OFDEATH) 谷底VC可以帮助创业公司速提升价值获得资本市场的认可为后续融资奠定基础
私募基金PE PE所投的通常是一些是pre IPO阶段的公司公司已经有了上市的基础pe进入之后通常会帮助公司梳理治理结构盈利模式募集项目以便能使得至少在1~3年内上市
END。

天使、A轮、B轮……创业公司在融资不同阶段是如何估值的？

天使、A轮、B轮……创业公司在融资不同阶段是如何估值的？谢邀。

其实不管是天使轮还是A轮、B轮融资也好，具体的估值⽅法并没有太⼤的差异。

具体的估值⽅法主要有：1 贴现现⾦流⽅法（DCF），它⼜包括：风险调整贴现率法（RADR）和确定当量法（CEQ）。

关于贴现现⾦流，我们考虑两种⽤来估计现值的⽅法：第⼀种是风险调整贴现率法；第⼆种是确定当量法。

两种⽅法的不同之处在于：在计算过程中如何考虑风险调整。

如果以⼀种⼀致的⽅式来应⽤这些⽅法，且潜在的假设是⼀致的，它们将产⽣相同的价值估计。

然⽽，实现这两种⽅法所需要的信息是不⼀样的。

结果，信息的可获得性与质量对于采⽤哪种⽅法是⾄关重要的。

风险调整贴现率法更为⼈所知，使⽤得也更为⼴泛。

对于该⽅法，预期未来现⾦流转化成现值时所采⽤的贴现率，既反映了货币的事件价值，也反映了未来现⾦流的风险。

该贴现率之所以被称为风险调整贴现率，是因为风险对价值的影响被考虑进了贴现预期现⾦流时所采⽤的贴现率。

该⽅法在公司财务学忠使⽤最为⼴泛的原因在于其便利性，同时也因为其信息要求很容易得到满⾜，我们只要利⽤科⽐公众公司的数据即可。

⾄于确定当量法，其风险调整直接基于现⾦流。

这种调整采⽤⽆风险利率来讲风险调整或确定当量现⾦流贴现为现值。

事实证明，对于新创企业，估计确定当量现⾦流⽐估计风险调整贴现率更为容易。

在后⾯的讨论中，我们将检验者两种⽅法。

2 相对估值法（RV）相对估值法利⽤其它公司或其它交易的市场数据作为基础，进⽽推断⽬标企业的价值。

这种⽅法有时也被称之为“可⽐”或者“乘数”估值法。

在实践中，该⽅法被⼴泛使⽤，尤其是对于已经成⽴的死⼈公司⽽⾔。

该⽅法可以提供快速的、⼤致正确的价值估计。

其潜在逻辑是：如果预期两个不同的公司可以产⽣相同的未来现⾦流，并适⽤相同的风险，那么他们将拥有相同的价值。

如果不是这样，那么投资者将进⾏套利：出售价值被⾼估的公司，买进价值被低估的公司。

对于⼀个⾯临收成事件，例如IPO或者收购的公司⽽⾔，此时评估公司价值采⽤相对估值法更为普遍，也更有解释⼒。

A轮、B轮、C轮融资,股权不被稀释的秘密全在这里!

A轮、B轮、C轮融资，股权不被稀释的秘密全在这里！一般情况下，创业企业融资可以分为以下几个阶段：创立：自己出注册资本金天使：投资人“看人下菜“A轮：经过基本验证，具有可行性B轮：发展一段时间，公司还可以C轮：继续发展，看到了上市希望IPO：投资人要套现离场。

在公司各轮融资的过程中，为了避免新投资人加入造成老投资人股份贬值，股权投资基金都会在融资协议中加入：反稀释条款如果没有这项条款保护，投资人极有可能被恶意淘汰出局。

比如：创业者可以进行一轮“淘汰融资”，A轮投资人购买价格是每股1块钱，但是B轮进行每股5分钱融资，使当前投资人被严重稀释而出局。

反稀释包括两个内容：防止股权比例降低，防止股份贬值，条款主要针对可转换优先股。

防止股权比例降低防止股权比例降低，两个条款可以起到作用：➤转换权这个条款是指在公司发生送股、股份分拆、合并等情况时，优先股的转换价格作相应调整。

举个栗子：优先股按照10元/1股的价格发行给投资人，初始转换价格为10元/1股。

后来公司决定将每1股拆5股，进行股份拆分，则优先股新的转换价应该调整成2元/1股，对应每1股优先股可以转为5份普通股。

➤优先购买权这个条款要求公司在进行下一轮融资时，此前一轮投资人：有权选择继续投资，并且获得至少与其目前股权比例相应数量的新股。

防止股份贬值公司在其成长过程中，往往需要多次融资，但谁也无法保证每次融资时发行股份的价格都是上涨的，投资人往往会担心由于下一轮降价融资，而导致自己手中的股份贬值，因此要求获得保护条款。

实践中，主要有两种形式：棘轮条款和加权平均反稀释条款。

⚑完全棘轮条款如果公司后续发行的股价低于原有投资人的转换价格，那么原投资人的实际转化价格也要降低到新的发行价格。

这种方式仅仅考虑低价发行股份时的价格，而不考虑发行股份的规模。

在这个条款下，哪怕公司以低于原有优先股的转换价格只发行了10股股份，所有上一轮发行的优先股转化价格也都要调整跟新的发行价一致。

教你快速算出公司估值（附天使、A轮、B轮、VC、PE阶段估值方法）

教你快速算出公司估值（附天使、A轮、B轮、VC、PE阶段估值方法）在你和投资人进行相关的洽谈之前，花些时间研究下，你所在的行业最近一段时间的融资和兼并购的消息，还是很有必要的，至少可以了解行业的整体估值水平在什么范围。

当然，还可以有更直接的方式，就是聘请专业的顾问机构来解决问题。

估值决定融资额度估值对创业者很重要，举例说明，你正在寻找在100万元左右的天使投资，计划出让公司10%左右的股权，那么，你的投资前估值将是1000万。

然而这并不意味着你的公司现在价值1000万。

早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值。

然而，这个估值对于创业者却是十分重要的，因为这决定了创业公司的市场价值以及融资的额度。

如何对自己的公司进行合理的估值1、供求关系首先，不论如何也不要忘了经济学的最基本原理：供求关系。

一种产品越稀少，需求就会越强烈。

比如你有一项很好的专利技术，而这项技术十分稀缺，那么自然就可能吸引很多投资人的关注。

最好能够吸引多个投资人追逐你的公司，不要让投资人觉得他是唯一一个对你有兴趣的人，这样会对你的估值非常不利。

在融资之前，表现出创新和价值，这样才能将公司的估值最大化。

一个竞争激烈的行业中，很难得到好的报价，另外，缺乏创新性的创业公司，估值的标准也会降低。

2、关注你所在的行业如上所说，每个行业都有自己独特的估值逻辑和方法。

相比一家餐馆或者一个普通的网络插件开发公司，一家创新生物技术公司的估值肯定要高很多了。

比如一家餐馆的估值应该在它各种资产的3到4倍左右；而一家互联网公司，如果流量很可观，那么估值应该在年营收的5到10倍左右。

所以在你和投资人进行相关的洽谈之前，花些时间研究下，你所在的行业最近一段时间的融资和兼并购的消息，还是很有必要的，至少可以了解行业的整体估值水平在什么范围。

当然，还可以有更直接的方式，就是聘请专业的顾问机构来解决问题。

3、你的发展状况自身的发展状况也是决定估值的重要因素。

一般把新创公司分为四个发展阶段，简单地形容就像学生时代的不同年级一样。

天使、A、B、C轮、IPO到底是什么意思？

天使、A、B、C轮、IPO到底是什么意思？在某些新闻中我们经常会看到A轮、B轮、C轮融资、天使投资、IPO等概念，那么这些都是什么意思呢?一起来涨涨知识吧~ 天使投资天使投资一般是初创企业获得由天使投资人发起的第一笔投资，是特殊的风险投资。

天使投资具有高风险、高收益的特性。

这个时期的初创企业有可能还没成熟的产品，只是一个概念;也有可能是某个人打算进入某个行业，只有一个计划书。

这个阶段俗称为种子期，风险系数很高。

天使投资人一般都是个人一次性出资，且出资金额较少。

有一部分天使投资人还会积极参与初创公司的战略决策和战略设计、产品开发、管理、营销等等，从大到小、事无巨细，只要能帮得上忙，就会出一份力。

这样的属于参与性投资，投入了资金拿到股权，并参与了建设和管理。

当然，也有的天使投资人仅仅投入资金，并不会主动、积极参与投资后管理。

当获得了天使轮投资，初创企业的概念变成了产品，计划书上的内容开始一步一步的实现，这时需要更多资金、人才、关系来进行研发和开拓市场等等，此时就该开始下一轮融资了。

A轮、B轮、C轮这个时候的创业公司处于初创阶段，并且有急需的资源。

拿到第一次融资就是A轮，第二次融资就是B轮、以此类推，只不过习惯用ABC来表示融资次数，当然也可以叫做第一轮、第二轮、第三轮等各种名称。

而风险投资人不仅投入资金，还参与企业管理、咨询等等。

风险投资目的就是获得超额回报。

一般会有3年~5年的投资期限，投入资金获得股权。

当初创企业发展壮大后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。

当A轮融资后从战略层面考虑需要更多的资源时，就会开启B轮、C轮融资。

并购当初创公司有了核心技术和业务后，一些资本雄厚的大企业为了布局新行业、获得新技术、或者是由于自身的业务需要往往就会进行并购。

并购也成了投资人和创业者退出、变现的另一种渠道。

IPOIPO就是首次公开募股，就是俗称的上市。

都说IPO就是圈钱，较高的发行价格再加上新股上市的暴涨就是一次成功的IPO。

天使轮a轮b轮c轮什么意思增值比例

天使轮a轮b轮c轮什么意思增值比例天使轮：天使投资项目有了雏形，有了第一步的投资规模，产品可视、商业规模清晰。

A轮：一般就是第一轮融资，企业的第一轮融资是很重要的。

这一阶段融资人不会只凭idea融资，而是根据用户来融资，包括每日活跃用户量、每月活跃用户量。

B轮：项目发展进步较大，或者已经开始盈利。

公司这时候需要推出新业务、开拓新领域，这个阶段的资金一般来自于上一轮的风险投资机构跟投或者新的风投机构、私募股权投资机构（PE），投资额度一般在2亿人民币以上。

C轮：公司已经开始盈利，即将上市，在行业内有很大的影响力。

此阶段的资金主要来源于私募股权投资机构或者之前的VC跟投，投资额度一般在10亿民币以上。

D轮：一般情况下，公司在这个阶段已经成功上市，只有少部分公司会选择D轮融资。

你知道天使、A、B、C轮、IPO投资是什么意思？

你知道天使、A、B、C轮、IPO投资是什么意思？你知道天使A、B、C轮、IPO投资分别是什么意思吗？来源：IPO资讯1、早期融资天使轮：通常情况下指的是创业项目最初始得到的融资，也就是说项目的启动资金。

通俗一点讲，就是你想到了一个好项目，又找到了几个兄弟一起干，结果发现都没钱。

这个时候有人来给你投个几百万，让你启动这个项目。

是不是有点久旱遇甘露的感觉，这个投资人是不是像天使一样。

所以，这种类型叫天使投资。

国内代表性的天使投资人有徐小平、薛蛮子等。

也有一些机构例如天使湾、创新工场等A轮：当你找到了启动资金以后，无论是天使投资人的钱还是自己筹的钱，项目开展起来了。

比如你做了一个共享单车的项目，做了一段时间以后，发现单车一直在投入，用户也在增加，可是手上的钱不够了。

可能再过几个月，员工的工资都发不出来了，这个时候你有多着急。

因此你需要在产品出来以后，对模式进行一定程度的验证，需要继续往下推进的时候，就要去找更多的钱了。

这个轮次是在天使轮以后，大家习惯叫A轮融资。

也有一些公司会用pre A，来表示这一轮钱不够多，后面再做一个A轮的融资。

A轮知名的投资机构有IDG 和红杉中国等。

2、中期融资B轮：创业项目的数据跑起来了，用户也开始快速的增加了，这个时候你想扩大投入。

还是以共享单车举例，你发现竞争对手越来越多了，大家也都拿到了钱，开始加速扩张。

这个时候你就又需要引入投资了，主要用于运营和推广的成本，以及人力的扩大。

B轮是一个很重要的门槛，很多创业公司都是因为没有成功做到B轮，而资金链断裂而死掉。

当然过了B轮也不一定安全，创业始终存在变数。

这个时候BAT等互联网巨头会关注到你的项目，你可能要开始考虑站队的问题了。

C轮：如果能成功拿到C轮，真的是要恭喜了！已经超越了大部分的创业公司，这个时候你离人生巅峰越来越近了。

C轮主要是为了应对激烈的市场竞争，快速的拉用户，甚至开展补贴大战，这在共享经济里面比较常见。

C轮的公司都是投资机构非常看好的，他们希望你的公司成为独角兽，或者是行业里面的第一和第二名。

天使轮,A轮,B轮,C轮,D轮融资

天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮融资现在，创业环境日益完善，资本对创业支持也很给力。

我们经常会听到周围人说某某公司获得了某轮融资。

在国外，资本支持创业，是经济创新的重要动力，诞生了一大批耳熟能详的公司，在现在创业的时代，如果你没有风险资本的支持，恐怕就输在起跑线了。

我们国内现在的新经济力量，腾讯、阿里巴巴、京东、滴滴等等，都是风险资本支持的。

创业小伙伴们，你知道什么是A、B、C、D轮融资吗？天使投资、VC、PE之间又有什么不同？今天就跟大家分享一下它们之间的关系。

天使投资（AI）：天使投资所投的是一些非常早期的项目，有些甚至没有一个完整的产品和商业计划，或者仅仅只有一个概念。

天使投资一般在A轮后退出，天使投资是风险投资的一种,投入资金额一般较小。

风险投资（VC）：VC所投的通常是一些中早期项目，经营模式相对成熟，一般有用户数据支持，获得了市场的认可，且盈利能力强，在获得资金后进一步开拓市场可以继续爆发式增长。

投资节点一般为在死亡之谷（VALLEY OF DEATH）的谷底。

VC可以帮助创业公司速提升价值，获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础。

私募基金（PE）：PE所投的通常是一些Pre-IPO阶段的公司，公司已经有了上市的基础，PE进入之后，通常会帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。

实际上融资轮次并没有太严格的定义。

为了突出重点，我们可以通过一句话来解释：种子轮：仅有一个idea，靠刷脸融资。

天使轮：已经起步但尚未完成产品，模式未被验证。

A轮：有团队、有以产品和数据支撑的商业模式，业内拥有领先地位。

B轮：商业模式已经充分被验证，公司业务快速扩张。

C轮：商业模式成熟、拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位，为上市作准备。

D轮、E轮、F轮融资：C轮的升级版。

现在融资的轮次越来越多了，ofo2017年就宣布完成超7亿美元 E 轮融资。

有人会问，为什么要分成好几轮融资，一次性完成融资不最省事么？主要原因包括：1、一下子找不到那么多资金(不同阶段投出的钱有限)；2、公司在特定阶段的发展用不到那么多钱(钱多了也烫手)；3、公司创始人不愿意一下子要那么多钱(早期估值低，股权稀释多)。

20180607天使、A轮、B轮等阶段投资内涵和VC、PE估值方法

天使、A轮、B轮等阶段投资内涵和VC、PE估值方法种子轮：融资大致是10万~100万RMB这轮融资投资人决定投不投的主要是靠感觉，就是创业项目和创始人，初创期的项目可能只是一个好的构思以及对公司未来规划的阶段，产品或服务仅仅停留在概念或DEMO阶段（构想阶段），需要投入资金才能启动。

想法和产品都有了就差钱了！一般在这个阶段天使投资人和投资机构都是投熟人推荐或者业内大牛创业的项目。

总之如果不是自己了解的人，关键还是看个人背景，如果你是一名草根创业者，那么你的项目要非常棒才行，要不然融资难度非常大。

几乎“３Ｆ”是你唯一的选择，即Family、Friend、Fool（家人、朋友、欺骗）拿到第一笔启动资金。

举例：小米成立于2010年，成立之初估值就达到2.5亿美元，创下了当年投资界的奇迹，而且当时公司的方向还是众人都不敢想的手机硬件。

这大部分估值都是在赌雷军。

重点是不是另外六位合伙人不牛，而是雷军太牛，太拉升估值。

因为雷军在当时已经名满天下，不仅是成功的职业经理人+半创业人（做过金山的CEO），还是成功的创业人（和陈年一起倒腾了卓越并成功在2004年卖给Amazon，估价为7500万美元），还是成功的天使投资人（投资估值曾高达30亿美元的凡客，后来上市的YY和猎豹等等，以及若干没上市的明星项目）。

天使轮：融资大致是100万~1000万RMB此时该创业项目已经有了核心团队，完善了基本的商业模式，有了产品初具雏形，相当一部分甚至积累了第一批的种子用户，取得了数据以此来证明该项目有很高的可能性有盈利性。

这个阶段投资人和投资机构重视的是该项目团队的背景和资历。

高学历者（留过学的尤佳）或者BTA背景(百度、腾讯、阿里)出身的显然更容易融到资，虽然有些人看好被低估的草根创业者，然而有大公司背景还是相对容易，因为在健全的企业制度呆过，他们知道大公司的规章制度。

天使轮拿到钱之后要做的一般是通过局部市场验证商业模式。

有些投资机构宣称只投天使轮，只能说明该机构没钱玩大的。

创业融资解密：从天使投资到上市融资的全程指南

创业融资解密：从天使投资到上市融资的全程指南大家好！今天我要给大家分享一个创业者最关心的话题——创业融资。

创业是一项冒险的事业，需要投入大量的时间、精力和金钱。

然而，要让一个创业公司从草创初期发展到成熟阶段，往往需要大量的资金支持。

那么，如何融得到资金呢？本文将带您逐步解密创业融资过程，从天使投资到上市融资，为您提供一份全程指南。

什么是创业融资？在我们深入探讨创业融资之前，我们首先需要了解什么是创业融资。

简单来说，创业融资是指创业者通过向投资人或机构筹集资金，以支持创业公司的发展和运营。

创业融资可以分为几个阶段，每个阶段的投资规模和投资人类型都有所不同。

通常情况下，创业公司的融资过程可以分为天使投资、种子轮、A轮、B轮、C 轮，以及上市融资等多个阶段。

接下来，我们将逐步解密这些融资阶段，让您了解每个阶段的特点和关键要点。

第一阶段：天使投资天使投资是创业融资的第一阶段，也是创业公司最早期的融资方式。

天使投资者通常是个人投资者或天使投资基金，他们相信创业公司的潜力，并愿意在早期投入资金以获得回报。

天使投资阶段的融资规模通常较小，一般在数十万元至数百万元人民币之间。

这些资金通常用于创业公司的初期运营和产品研发。

天使投资者不仅提供资金支持，还可能提供创业经验、行业资源和人际关系等方面的帮助。

此外，天使投资者还可以帮助创业者引入后续阶段的投资人或机构。

第二阶段：种子轮种子轮融资是创业融资的第二阶段，也是创业公司发展的关键时期。

随着创业公司的业务验证和产品发展，种子轮融资往往需要更大规模的资金支持。

种子轮融资的投资规模通常在数百万元至数千万元之间。

这些资金将用于创业公司的产品研发、市场推广、人才招聘等方面的支持。

在种子轮融资中，创业者需要展示自己的业务模式、市场潜力和团队实力等方面的优势。

同时，投资人也会更加关注创业公司的盈利能力和增长潜力。

种子轮融资阶段，创业者可能会面临更多的谈判和尽职调查等环节。

因此，创业者需要做好充分的准备，包括制定详细的商业计划、了解市场竞争情况，并与潜在投资人保持良好的沟通。

创业公司在融资不同阶段是如何估值的

创业公司在融资不同阶段是如何估值的估值就是确定公司的内在价值，在股权投资不同阶段，被投资公司处于不同的发展阶段，其运营状况和盈利状况不同决定了应当运用不同的估值方法来确定企业的内在价值。

下面带您看看下面不同阶段的公司一般是如何估值的。

天使投资阶段这个阶段的投资对象多为刚刚成立或正在筹备的公司，商业模式和盈利模式尚未形成。

天使投资为企业注入的是一笔启动资金。

因此天使投资阶段一般不适用任何量化估值方法，投入的资金在企业中所占股权比例一般由天使投资人根据以往经验与创业者协商确定，也有的投资人会根据同行企业的估值纳入参考因素中去。

VC阶段这个被投资企业一般来说已有确定的商业模式，需要大量资金来扩大产能进而增加市场占有率。

由于这个阶段的企业大部分没有形成稳定的盈利和现金流，因此相对估值法是比较适用的估值方法。

所谓相对估值法根据其中一变量考察可比公司的价值，以确定被评估公司的价值。

值得注意的是，根据变量的不同，相对估值法又有可比交易法和可比公司发之分。

可比交易法，即挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。

可比公司法，则是挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。

对于VC阶段的企业而言，可比交易法往往较可比公司法更为适用。

因为可比交易法则可以根据近期发生过交易的相同类型公司估值来确定被投公司估值，当今股权投资的快速发展、投资数量的增多使可比交易更加易于寻找。

相对估值法的优势是可以对没有形成稳定盈利的公司进行估值，但劣势是只能确定企业间的相对价值而无法确定绝对价值，也就是说如果用来对比的对象本身估值就出现偏差，则本企业的估值也会出现偏差。

创业融资：天使、A轮、B轮、VC、PE……不同阶段估值的秘密

创业融资：天使、A轮、B轮、VC、PE……不同阶段估值的秘密作者：暂无来源：《中外企业家》 2017年第8期创业融资，在什么时候应该用什么估值方法，一直是业界争论不休的问题。

本文希望找到各种估值方法的内部关系，并提出一些建设性的看法。

一、一个虚拟的社交类企业的融资历程天使轮：公司由一个连续创业者创办，创办之初获得了天使投资。

A轮：1年后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到50万人，ARPU（单用户贡献）为0元，收入为0。

A+轮：A轮后公司用户数发展迅猛，半年后公司获得A+轮，此时公司MAU达到500万人，ARPU为1元。

公司开始有一定的收入（500万元），是因为开始通过广告手段获得少量的流量变现。

B轮：1年后公司再次获得B轮，此时公司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500万元。

ARPU不断提高，是因为公司已经在广告、游戏等方面找到了有效的变现方法。

C轮：1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人，ARPU为10元，公司在广告、游戏、电商、会员等各种变现方式上多点开花。

公司此时收入达到3亿元，另外公司已经开始盈利，假设有20%的净利率，为6000万。

IPO：以后公司每年保持收入和利润30%～50%的稳定增长，并在C轮1年后上市。

这是一个典型的优秀互联网企业的融资历程，由连续创业者创办，每一轮都获得著名VC投资，成立五年左右上市。

我们从这个公司身上，可以看到陌陌等互联网公司的影子。

公司每一轮的估值是怎么计算的呢？二、做一些假设，按时间顺序倒着来讲IPO上市后，公众资本市场给了公司50倍市盈率。

细心而专业的读者会立即反应过来，这个公司的股票投资价值不大了，PEG＞1（市盈率/增长），看来最好的投资时点还是在私募阶段，钱都被VC和PE们挣了。

C轮的时候，不同的投资机构给了公司不同的估值，有的是50倍P/E，有的是10倍P/S，有的是单个月活估100元人民币，但最终估值都是30亿。

一张图读懂天使、VC、PE、IPO投融资逻辑

一张图读懂天使、VC、PE、IPO投融资逻辑早期创业公司的融资“估值”，必须建立在公司收入规模，用户规模在不断扩大的前提之下，由小到大、由低到高。

要和投资人一起成长，既要保护你的利益，也要照顾好投资人的利益。

天使投资天使投资是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资，它是风险投资的一种形式。

天使投资实际上是风险投资的一种特殊形式，是对于高风险、高收益的初创企业的第一笔投资。

一般来说，一个公司从初创到稳定成长期，需要三轮投资，第一轮投资大多是来自个人的天使投资作为公司的启动资金。

第二轮投资往往会有风险投资机构进入为产品的市场化注入资金；而最后一轮则基本是上市前的融资，来自于大型风险投资机构或私募基金。

天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头.对此，投资专家有一个比喻：如果对一个学生投资，私募股权投资着眼于大学生，风险投资机构青睐中学生，而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生。

通常天使投资对回报的期望值并不是很高，但10到20倍的回报才足够吸引他们，这是因为，他们决定出手投资时，往往在一个行业同时投资10个项目，最终只有一两个项目可能获得成功，只有用这种方式，天使投资人才能分担风险。

其特征如下：1.天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。

它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。

通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收。

是个体或者小型的商业行为。

2.很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。

天使投资人是起步公司的最佳融资对象。

3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。

天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。

初创企业融资不同阶段如何估值这个估值公式很重要

初创企业融资不同阶段如何估值这个估值公式很重要初创企业融资不同阶段的估值是一个非常重要的话题。

估值是投资者和企业之间谈判的基础，对于企业融资、股权分配以及后续退出等方面都有着重要的影响。

本文将从初创企业的不同融资阶段出发，探讨不同阶段如何估值，并介绍一些常用的估值方法和公式。

一、初创期估值初创期估值通常是指创业者刚开始筹集资金的时候，还没有实际产品或服务的阶段。

在这个阶段，投资者或天使投资机构通常会根据以下几个方面来进行估值：1.创始人背景和团队能力。

投资者会考察创始人的背景、经验和专业能力，以评估他们是否有能力成功创办公司。

2.市场潜力和商业模式。

创始人需要向投资者展示自己的商业模式和产品或服务的潜在市场规模，以及差异化竞争优势。

3.研发进展和产品可行性。

创始人需要展示他们的研发进展情况，包括技术可行性、产品原型和临床试验等。

根据这些因素，投资者通常会给予初创期企业一个相对较低的估值。

此外，创始人通常需要准备充足的“谈判筹码”来吸引有实力的投资者，包括独特的技术或专利、知名的合作伙伴等。

二、种子期估值种子期是初创企业发展的下一个阶段，此时企业通常已经有了产品原型或初步市场反馈。

在这个阶段，估值往往是基于以下几个因素：1.市场规模和增长潜力。

创业者需要向投资者展示他们的目标市场规模以及公司在该市场中的竞争地位。

2.核心产品或服务。

创始人需要向投资者演示他们的核心产品或服务，以及产品的独特卖点和差异化优势。

3.研发和上市时间表。

创始人需要明确说明他们的研发计划和上市时间表，以及筹集种子资金的具体用途。

在种子期，投资者通常会要求相对较高的回报率，因此估值也会相应提高。

三、初创期（Series A轮）估值初创期融资（Series A轮）通常指的是公司已经推出产品或服务并开始商业化运营的阶段。

在这个阶段，投资者会更加重视以下几个方面：1.市场反馈和增长潜力。

投资者会关注公司的用户数量和增长率，以及产品的市场需求和竞争地位。

创业公司的融资路线图

创业公司的融资路线图创业公司一般需要进行融资以支撑其发展，但在面对各种融资方式和投资人时，创业者需要考虑好融资的时间、方式和目的。

本文将从融资阶段、融资方式以及融资目的三个方面，为创业者提供一份融资路线图。

一、融资阶段1. 种子轮融资种子轮融资指的是创业公司出于初始阶段的融资需求，融资金额通常在几十万美元或百万美元之内。

种子轮融资的投资人往往是天使投资人或种子基金，主要考虑的是项目潜力、团队实力和市场前景等因素。

种子轮融资成功后，创业公司的发展将进入到第二个阶段。

2. A轮融资A轮融资是创业公司初始发展后的第一次融资，融资金额通常在数百万美元至数千万美元之间。

A轮投资人通常是风险投资基金，会更加关注公司的运营、市场和竞争情况。

如果创业公司能够获得A轮融资，意味着获得了机构投资人的认可，也为公司的未来发展提供了充足的资金支持。

3. B轮融资B轮融资是指在A轮融资成功后，创业公司进入到第二个发展阶段并需要进一步扩大运营的阶段。

B轮投资人通常是A轮投资人的后续投资，也包括新的风险投资基金，融资金额通常在数十至数百万美元之间。

B轮融资成功后，创业公司将进一步扩大规模，拓宽市场和增加团队。

4. C轮融资C轮融资是指在A轮和B轮融资后，创业公司已经取得市场领先地位，需要进一步扩张市场和产品线的阶段。

C轮投资人通常是前两轮投资人或其他风险投资基金，融资金额通常在数百万至数千万美元之间。

C轮融资成功后，创业公司将进一步巩固市场领先地位，实现规模化运营。

5. D轮及以后的融资D轮及以后的融资是创业公司的后续融资，通常面向成熟的创业公司或已经上市的企业。

融资金额通常较大，能够提供长期且大量的资金支持。

此阶段的融资重点在于扩大品牌影响力，实现更高层次的业务拓展。

二、融资方式1. 天使投资天使投资是指个人投资者向创业公司提供小额融资以支持其初期发展。

由于投资额度和风险较小，天使投资人更关心创始人的能力和项目潜力，往往会成为创始人之一，积极参与公司的管理。