中级经济师工商-第八章企业投融资决策及重组练习题

第八章企业投融资决策及重组

一、单项选择题

1、下列不属于企业并购重组的客观动因的是（）。

A、降低经营和投资风险

B、提高资金利用效率

C、高价出售资产

D、以并购业绩保障经理职位

2、长期股权投资的风险不包括（）。

A、投资决策风险

B、投资运营管理风险

C、投资清理风险

D、股权交易风险

3、企业债券资本成本中的（）可以在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高。

A、申请费

B、注册费

C、利息费用

D、上市费

4、非贴现现金流量指标是指不考虑货币（）的指标。

A、时间价值

B、空间价值

C、流动价值

D、贮藏价值

5、在分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况的分立形式是（）。

A、标准分立

B、持股分立

C、分拆

D、出售

6、在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险（）。

A、越小

B、越大

C、先大后小

D、先小后大

7、如果某一方案的风险报酬系数为10%，无风险报酬率为5%，标准离差率为32.16%，则该方案的必要报酬率为（）。

A、1.61%

B、3.22%

C、8.22%

D、11.61%

8、总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆联合作用的结果，总杠杆系数的计算公式是（）。

A、总杠杆系数＝营业杠杆系数×财务杠杆系数

B、总杠杆系数＝营业杠杆系数÷财务杠杆系数

C、总杠杆系数＝营业杠杆系数＋财务杠杆系数

D、总杠杆系数＝营业杠杆系数－财务杠杆系数

9、财务杠杆系数是指（）的变动率与息税前盈余变动率的比值。

A、产销量

B、营业额

C、普通股每股收益

D、销售毛利

10、某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算股票的资本成本率为（）。

A、14.1%

B、14.7%

C、17.0%

D、18.3%

11、资金时间价值率是指扣除（）后的平均资金利润率或平均报酬率。

A、风险报酬

B、通货膨胀因素

C、资金成本

D、风险报酬和通货膨胀因素

12、一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和，即各期期末发生的年金称作（）。

A、后付年金

B、先付年金

C、递延年金

D、永续年金

13、最初若干期没有收付款项，后面若干期才有等额收付的年金形式称为（）。

A、后付年金

B、先付年金

C、递延年金

D、永续年金

14、假设i为折现率，n期先付年金的终值可以用n期后付年金的终值乘以（）求得。

A、（1＋i）

B、（1＋i）－1

C、（1＋i）－n

D、（1＋i）n

15、市净率法的缺点是（）。

A、账面价值数据不容易获取

B、较权益数据不稳定

C、估值结果不可靠

D、账面价值受折旧方法及会计政策影响大，当公司间采用不同的会计政策时，可比性较差

16、当市盈率相对盈利增长率（）时，说明市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。

A、等于0

B、等于1

C、大于1

D、小于0

17、一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为称为（）。

A、企业收购

B、企业兼并

C、企业并购

D、企业重组

18、甲乙双方经过一系列谈判后达成共识，通过签署股权转让书面文件实现了并购，此种并购方式称为（）。

A、要约并购

B、协议并购

C、非杠杆并购

D、杠杆并购

19、使投资项目的净现值等于零的贴现率是（）。

A、必要报酬率

B、平均报酬率

C、获利指数

D、内部报酬率

20、某公司正考虑建设一个新项目，根据市场调查和财务部门测算，项目周期为5年，贴现率为10%，具体数据见项目现金流量表及现值系数表。

该项目的净现值为（）。

A、－30.03

B、162.48

C、1662.48

D、3009.81

21、下列不属于按项目期间对现金流量分类的是（）。

A、初始现金流量

B、营业现金流量

C、终结现金流量

D、现金净流量

22、某公司计划投资一条新的生产线，生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1500万，年付现成本增加800万，年折旧额增加45万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是（）万元。

A、513.75

B、525

C、536.25

D、1136.25

23、终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，不包括（）。

A、固定资产的残值收入或变价收入

B、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回

C、停止使用的土地的变价收入

D、流动资金的增溢

24、项目风险的衡量和处理方法中，（）的基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值。

A、调整现金流量法

B、调整折现率法

C、获利指数法

D、内部报酬率法

25、资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处的资本包括（）。

A、长期资本和短期资本

B、短期资本和股权资本

C、短期资本和长期债务资本

D、股权资本和长期债务资本

26、每股利润无差别点是指两种筹资方案下普通股（）。

A、每股利润相等时的息税前盈余点

B、息税前盈余相等时的每股利润点

C、每股利润相等时的息前盈余点

D、息前盈余相等时的每股利润点

27、下列资本结构理论中，认为公司的债务资本越多，债务资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大的是（）。

A、净收益观点