资本运营理论与实务课件40页

第二节 资本运营的内容与方式
一、资本运营的内容 （一）从资本运营对企业规模的影响上划分
从资本运营对企业规模的影响上看，资本运营可以分为扩 张型资本运营，收缩型资本运营，以及资本重组。 （二）从资本运营的形式划分
从资本运营的形式划分，资本运营可以将资本运营分为实 业资本运营、金融资本运营、产权资本运营以及无形资本 运营等。
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资本收缩方式
为了使资源配置更加合理，更好地规避风险，企业通过 资本运营，实现资本减少。
资本收缩方式主要有股份回购Байду номын сангаас资产剥离、企业分立、 股权出售、企业清算等。
资本收缩运营并非一定是企业运营失败的标志，经常与 资本扩张方式相配合，通过资本扩张方式进入有发展前途的 运营领域，同时从前景不佳的原有运营领域中撤退出来。面 对激烈的市场竞争，企业有时采取资本收缩方式，在产业衰 退初期就把运营不善的运营单位或业务，通过资本收缩方式 进行战略撤退，最大限度地收回投资，降低企业风险，将过 剩的资本转移到其他运营领域，使资本获得更有效的配置。
成绩评定： 平时成绩(30%)+考试成绩(70%) 平时成绩：
考勤（-5分） 提问（+2分） 小组学习讨论（+10分）
引言：
温州一家皮鞋加工企业老板田亮告诉记者： “从2010初开始，我就逐步缩小制鞋企业规模，腾出资金转借给担保公
司，由它们投入到民间借贷市场。一年下来，我的制鞋企业仅占用流动资 金200万元，而投入民间借贷市场的资金已达500多万元。”
（三）我国对资本的再认识
资本的社会属性与自然属性紧密相关，资本的 自然属性是社会属性的基础，资本的社会属性由自 然属性决定。由于资本具有价值增值的自然属性， 人们才为资本的所有权而争斗，才有资本归谁所有 这一社会属性。
今天我们来单独研究宏观经济存量核算时， “资本”泛指一切投入再生产过程的有形资本、无 形资本、金融资本和对外投资。
前进
资本扩张方式
资本扩张是资本自身生存发展的需要，也是资本具有 的本质属性，是指通过资本运营实现企业资本扩张。
目前企业资本扩张中采用的基本方式有兼并、收购、 战略联盟等。
企业资本扩张运营的根本目的是实现股东价值的最大 化，并且使现有管理者的收益更大。
企业资本扩张的价值来源主要体现在：获取战略机会； 产生协同效应；提高管理效率；从目标企业的价值低估中 获益；降低交易成本；在联盟中实现共赢等方面。
（三）从资本的运动状态来划分 从资本的运动状态来划分，资本运营可以将其划分为存量 资本运营和增量资本运营。 （四）从资本运营的方式划分 从资本运营的方式来看，资本运营可以分为外部交易型资 本运营和内部运用型资本运营。 （五）从资本运营活动是否跨越本国国界来划分 从资本运营活动是否跨越本国国界来划分，资本运营可以 分为国内资本运营和国际资本运营。
资本运作真有这么神奇吗？难道没有一点风险？什么才是资本？
第一章 资本运营概述
第一节 资本运营的概念与特点 第二节 资本运营的内容与方式 第三节 资本运营的目的和原则 第四节 资本运营的理论基础
第一节 资本运营的概念与特点
❖ 19-20世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：
第一节 资本运营的概念与特点
（四）资本的特点
二、资本运营的含义 企业实际进行的资本运营活动，主要是属于与商品经营相
对应的狭义的资本运营概念，它是指可以独立于商品经营 而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、 证券化操作的物化资本为基础，通过各种资本运作方式来 提高资本运营效率和效益的经营活动。这些资本运作方式 主要有兼并、收购、管理层收购、战略联盟、股份回购、 企业分立、分拆上市、资产剥离、资产重组、破产重组、 债转股、租赁经营、托管经营等。本书的研究内容主要是 基于这一概念基础之上。
一、资本的内涵及特点
（一）西方经济学家的观点
从西方经济学的角度，资本更多地被理解 为是一种生产要素 ,只言资本的自然属性， 资本是货币，是商品，是自行增大的价值， 而讳言资本的社会属性，即资本所反映的资
本家剥削雇佣工人的经济关系的性质。
（二）马克思的观点 马克思认为：资本是能够带来剩余价值的价值，它反映了
五、资本运营的特点 1.资本运营的流动性 2.资本运营的增值性 3.资本运营的不确定
资本运营除了上述的三个主要的特征，还具有资 本运营的价值性、市场性和相对性等特征。
❖ 知识回顾： 1、资本的特点？ 2、资本运营与商品经营的联系？区别？ 3、北京全聚德烤鸭欲在纽约打开市场，有以下几种方式可
供选择，其中属于资本运营的方式是（ ） ❖ A、将在北京生产的烤鸭真空包装，空运到美国出售 ❖ B、在纽约新建店面，派经理、大橱异地运营 ❖ C、在纽约收购食品加工企业，贴牌生产 ❖ D 、将北京烤鸭的配料秘方高价转让给纽约客商
三、资本运营与商品经营的联系与区别 （一）资本运营与商品经营的联系：
1.目的一致; 2.相互依存; 3.相互渗透； （二）资本运营与商品经营的区别 ： 1.经营对象不同 2.经营领域不同 3.经营方式不同 4.经营导向不同 5.经营风险不同 6.企业的发展方式不同
四、资本运营与资产经营的关系 1.资本与资产的概念区别 2.经营目的不同 3.活动的方式不同 4.活动的主体不同 5.主体所需的能力素质不同
资本家对工人的剥削关系。马克思对资本的定义深刻揭示出 了资本的一般本质，资本是使价值增值的价值。
1.资本的社会属性
资本的社会属性是指资本归谁所有,资本在不同的社会经 济形态中所具有的特性。资本并不是一种物品，而是一种以 物为媒介而成立的人与人之间的社会关系。
2.资本的自然属性
资本的自然属性是指资本必然追求价值增值，是在各种社 会经济形态中所具有的共性。
做小实业，做大放贷。田亮的选择源于这两条路径间巨大的利润差。 随着原材料等成本不断上涨，田亮的制鞋厂利润越来越薄：2010年的 利润率为5.6%，2011年更是萎缩至3%左右。而随着货币政策回归稳健、银 根收紧，温州民间借贷利率也从2010初的3分（月利率3%）炒到1毛（月利 率10%）甚至更高。田亮投入民间借贷市场的500万元，一年下来利息收入 高达200多万元，年收益率超过40%。 田亮感慨，“做实业累死累活利润少，搞借贷轻轻松松赚钱多”。