啤酒行业概况

啤酒行业概况

摘要:我国啤酒行业增速放缓，我国人均啤酒消费量已经与世界人均消费水平相当。但啤酒行业存在着地区发展不平衡的情况，我国与发达国家相比，人均消费量还有很大的提升空间。我国不同地区差异也较大，地区发展的不平衡为行业发展前提。华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒行业龙头企业占据行业绝对垄断优势，行业集中度逐年集中。现今，发达地区啤酒人均消费量已经趋于饱和，本文将通过行业竞争及龙头企业概况、原材料价格，成本压力对企业的影响、未来啤酒增长潜力地区三个方面来介绍啤酒行业的概况。

关键词：啤酒、行业竞争、成本压力、发展潜能

1.啤酒行业概况

自20世纪90年代，我国啤酒行业进入了快速发展的阶段，行业发展至今，我国的啤酒产量和人均消费量均有大幅度提升。2007年我国全年啤酒产量3931万千升，人均啤酒消费量30升左右。进入21世纪，各啤酒厂商竞争优势地区逐渐形成，企业要保证业绩继续增长，就必须跳出优势地区，抢占市场份额。这样，行业进入了激烈竞争阶段，行业增速也有了放缓的迹象。2005年-2007年平均复合增长率为8.59%，啤酒人均消费量基本与世界平均消费水平持平。

我国啤酒消费仍有很大的提升空间。从世界范围看，发达国家啤酒的人均消费量增长缓慢，而在经济增长较快地区，如东欧和中国的啤酒需求量和产量增长速度远远高于世界平均增长速度，增速比发到国家高3%。2007年世界啤酒产量约为15730万千升，其中欧洲仍然是世界最大的啤酒消耗地区，西欧啤酒年产量约为3000万千升，人均消费量127升，美国啤酒年产量约为2300万千升，人均消费量77升，日本啤酒产量710万千升，人均消费量85.7升，而俄罗斯、拉美人均啤酒消费量在30-40升。我国2007年的人均啤酒消费量在30升左右，虽然已经与世界平均水平持平，但比照发达国家我国人均啤酒消费量仍有较大的增长空间。

我国啤酒消费存在着地域分布的不均衡性。从下表可以看出我国啤酒行业的发展路径基本与世界啤酒的发展路径基本一致，也就是从发达地区向不发达地区过渡。即使在啤酒行业最发达的山东地区也是如此，如：青岛人均消费量150升左右，济南人均消费量38升左右，山东其他地区平均28升左右。区域发展的不平衡也为啤酒企业提供了抢占市场份额的机会以及行业增长的空间。对不发达地区的开发是各啤酒企业战略部署的重点


2.行业竞争及龙头企业概况


尽管我国腹地辽阔，人口基数庞大，啤酒行业在经历了近几年的快速发展后，各大厂商争夺目标市场的竞争越发激烈。原材料上涨以及低价策

略，促使行业整合步伐越来越快。从下表可以看出近三年来我国前四大啤酒生产厂商的产销量和增长速度。可以看到四大啤酒厂商在行业地位日趋稳固，行业集中度逐年提升，行业龙头企业增长速度高于行业平均增长速度。


2007年行业前四家企业以产量计算，占全行业总产量的43.3%，行业平均增长速度为11.83％，青岛啤酒、燕京啤酒与行业增速基本持平，值得注意的是华润创业2005年－2007年平均每年以27％以上的速度增长，其发展速度非常惊人。
以下各表是啤酒行业龙头企业的基本情况：

资料来源：青岛啤酒公司公告

主要公司 主要品牌 公司情况
青岛啤酒 主品牌：青岛啤酒
第二品牌：山水、汉斯、 崂山 2007年销量505万千升，销售收入137.09亿元，千升酒收入2715元/千升，净利润5.98亿元，千升酒净利润118.42元/千升。主要优势市场：青岛、山东、西北、华南
华润雪花 主品牌：雪花啤酒
区域强势品牌：蓝剑、新三星、中华、黑师 2007年销量694万千升，销售收入133.04亿港元，千升酒收入1917港元/千升。
优势市场：辽宁、四川、湖北、安徽
燕京啤酒 主品牌：燕京啤酒
区域强势品牌：漓泉、 惠泉、雪鹿 2007年销售402万千升，销售收入74.36亿元，千升酒收入1850元/千升，净利润4.93亿元，千升酒净利润 101.91元/千升。主要优势市场：北京、广西、福建等。
资料来源：东海证券研究所整理

3.原材料价格，成本压力对企业的影响

2007年下半年以来农产品价格急速上涨对食品加工业带来巨大的冲击，对啤酒企业也是如此。下文我们将具体分析啤酒的成本构成，以及原材料价格上涨对啤酒企业利润水平的影响。
以青岛啤酒可转债彭城项目为例，下表列举了20万千升产量项目的原材料消耗量。各公司根据口味和地域不同，配料略有不同



2007年玉门啤酒花价格3.7元/公斤比2006年上涨25%，1吨鲜花价格提升700元。预计2008年啤酒花供求平衡，酒花价格在4元/公斤左右。2007年西北麦芽4500元/吨，澳洲麦芽5800元/吨。从2008年7月大麦期货合约来看，2008年大麦价格仍将维持高位。大米价格在2700元左右比2007年上涨8%，2008年大米价格预计保持目前2700元的水平。
根据以上青岛啤酒的成本构成，假设麦芽价格继续攀升30%，大米、酒花、辅料、人工成本上涨10%，水、能源、蒸汽上涨30%，包装上涨10%，制造费用不变。测算得2008年青岛啤酒的成本上涨压力在13%-14%，即吨酒价格成本上涨200元左右，每瓶啤酒成本上涨0.12元左右。
应对原材料价格上涨啤酒企业多采取提价，大瓶换小瓶、以及降低啤酒度的方法。我们认为啤酒企业基本都可以转嫁生物性原材料价

格上涨的压力，而且农作物生长有周期，如果大麦、酒花价格出现拐点将为啤酒行业带来更大的利润空间。


从上表可以看出各公司的吨酒价格都有不同程度的上涨，青岛啤酒毛利率还略有上升。我们认为原材料价格的上涨有利于行业整合。但是从成本结构上说包装物才是大头，而且包装物价格有上涨的趋势，以青岛啤酒为例其包装物成本占比由2006年的48.8%上涨到50.50%，如果包装物出现大幅上涨，才是对啤 酒企业真正的考验

4.未来啤酒增长潜力地区

啤酒在各个地域发展的不平衡性给啤酒企业带来了机遇。但是目前我国平均啤酒消费量已经接近世界平均水平，各区域企业间的竞争已经不可避免。下文我们将以区域作为比较对象，应用人均啤酒消费量和啤酒单价，这两个指标找出未来啤酒消费有潜力的地区



由上表我们可以看到，发达地区啤酒人均消费量已经趋于饱和，如北京、浙江、福建的人均消费量远远超出全国平均30升的水平，我们认为这部分地区的增长潜力有限。从人均消费量的角度，我们认为中西部地区有较大的发展空间，如贵州、云南、两湖、广西、海南、江西、四川等地。从啤酒价格角度，江西、广东、云南、四川、湖南、海南的啤酒零售价格较高，啤酒企业的利润水平高。我们认为未来行业增长很大程度取决于这些地区啤酒消费量的增长
参考文献
1.东海证券投资报告，2007
2.百度啤酒文献
3.青岛啤酒官方主页
4.燕山啤酒官方主页
5.雪花啤酒官方主页
6.糖酒快讯相关资料