项目资金来源与筹措方式
建设项目资金筹措及化解措施
建设项目资金筹措及化解措施一、项目概况近年来，我国经济发展迅速，基础设施建设不断推进。
然而，随着经济的不断发展和城市化进程的加快，基础设施建设的资金需求量也在不断增加。
建设项目资金筹措及化解措施成为当前亟需解决的问题。
本文将通过对建设项目资金筹措和化解措施的分析，探讨在当前经济形势下如何解决项目资金的筹措问题。
二、资金筹措渠道1.政府投资政府投资一直是基础设施建设项目最主要的资金来源之一。
政府通过国家财政经费、地方政府专项资金、国家发展银行及其他相关金融机构的融资支持等多种形式，为基础设施建设项目提供资金支持。
同时，政府还可以通过PPP（政府与社会资本合作）等模式，引导社会资本参与基础设施建设项目。
2.银行贷款银行贷款也是基础设施建设项目的重要资金来源之一。
建设银行、工商银行、农业银行等多家银行都可以为基础设施建设项目提供融资支持。
同时，银行还可以通过发行基础设施债券、金融债券等方式，为建设项目提供资金。
3.社会资本随着市场化改革的不断推进，我国社会资本对基础设施建设项目的投资意愿不断增强。
社会资本可以通过设立基础设施投资基金、参与PPP项目等方式，为基础设施建设项目提供资金支持。
4.多元化融资在当前经济形势下，基础设施建设项目需要多元化融资，通过与各类金融机构进行合作，实现项目资金的多元化来源。
同时，还可以与境外金融机构进行合作，引进境外资金，实现项目资金的多渠道筹措。
5.创新融资模式在资金筹措上，可以通过创新融资模式来实现项目资金的筹措。
比如，可以通过设立基础设施专项基金、利用项目收益权或特许权等方式，实现项目资金的筹措。
三、化解措施1.加强项目前期规划在建设项目进行前，应加强项目前期规划，充分评估项目所需资金量，并制定详细的筹措计划，包括资金来源、融资渠道等，为项目资金筹措提供有力保障。
2.强化项目资金管理对项目资金的使用应进行严格管理，确保资金使用的合理性、透明度和效益。
在项目建设过程中，应加强对项目资金的监督和跟踪，确保资金的安全有效使用。
工程施工资金筹备方案(3篇)
第1篇一、项目背景随着我国经济的快速发展，基础设施建设日益增多，工程项目对资金的需求也日益增长。
为了确保工程项目的顺利进行，提高资金使用效率，特制定本工程施工资金筹备方案。
二、筹备原则1. 实事求是原则：根据工程项目的实际情况，合理估算资金需求，确保资金筹备的准确性。
2. 合理分配原则：按照工程进度、施工规模和资金周转需求，合理分配资金，确保资金使用的有效性。
3. 风险控制原则：充分考虑资金筹备过程中可能出现的风险，采取有效措施防范和化解风险。
4. 高效运作原则：优化资金筹备流程，提高资金筹备效率，确保工程项目的顺利实施。
三、资金筹备方案1. 资金来源（1）自有资金：企业内部筹集的资金，包括企业利润、自筹资金等。
（2）银行贷款：向银行申请贷款，包括中长期贷款、短期贷款等。
（3）政府资金：争取政府财政资金支持，如专项债券、财政补贴等。
（4）社会资本：引入社会资本，如股权投资、债券发行等。
2. 资金筹备流程（1）编制资金筹措计划：根据工程项目的实际情况，编制详细的资金筹措计划，包括资金需求、筹措方式、时间节点等。
（2）落实资金筹措措施：按照资金筹措计划，积极落实各项筹措措施，确保资金到位。
（3）资金监管：建立资金监管机制，确保资金使用安全、合规。
3. 资金筹措进度安排（1）项目前期：根据项目可行性研究报告，筹集项目前期资金，包括勘察、设计、招投标等费用。
（2）项目实施阶段：根据工程进度，分阶段筹集资金，确保工程顺利进行。
（3）项目后期：筹集资金用于工程验收、保修、后续维护等费用。
四、风险防范措施1. 加强资金筹措风险预警：密切关注市场变化，及时调整资金筹措策略，防范市场风险。
2. 建立健全资金监管制度：加强对资金使用的监督和管理，确保资金使用安全、合规。
3. 优化资金结构：合理配置资金，降低资金风险，提高资金使用效率。
4. 加强与金融机构合作：与银行、证券等金融机构建立长期合作关系，争取优惠贷款政策。
央企工程项目资金筹措方案
央企工程项目资金筹措方案一、项目背景随着国家经济社会的发展，央企工程项目作为国家重点项目，其资金筹措显得尤为重要。
资金筹措直接关系着项目的进展和最终实施效果，因此，制定科学合理的资金筹措方案至关重要。
二、资金筹措分析1. 资金需求分析央企工程项目的资金需求与项目规模、工期、技术要求等因素相关。
需要充分了解项目的具体情况，明确项目的资金需求。
2. 资金来源分析央企工程项目的资金来源通常包括政府拨款、银行融资、自筹资金、合作伙伴投资等多种形式。
需要对各种资金来源进行充分的了解和分析。
三、资金筹措方案1. 央企工程项目资金拨款政府拨款是央企工程项目的主要资金来源之一，通过申请国家、地方政府投资计划中的项目拨款，协调相关政府部门，争取到项目所需的资金。
2. 银行融资央企工程项目可以通过向银行申请贷款融资，以解决短期资金需求。
融资方式包括银行贷款、发债融资等。
需根据项目具体情况与银行协商并制定合适的融资方案。
3. 自筹资金央企工程项目可以通过自有资金筹措部分项目资金，包括企业自有资金、预留利润等。
需要充分挖掘企业内部资源，合理规划资金运作。
4. 合作伙伴投资央企工程项目可以引入合作伙伴进行投资，通过合资、合作等形式，共同筹措项目资金。
需要根据项目的实际情况选择合适的合作伙伴，并签订合同，设立合资公司等。
四、资金筹措流程1. 资金需求确认本阶段需要对央企工程项目的具体资金需求进行确认，包括资金规模、使用期限、用途等。
2. 资金筹措申请根据资金来源的不同，需向政府部门、银行、合作伙伴等提交资金筹措申请，明确项目资金的来源和用途。
3. 资金筹措协商与政府部门、银行、合作伙伴等展开资金筹措协商，明确资金筹措的具体方式和合作内容。
4. 资金筹措实施按照资金筹措协议的约定，实施资金筹措方案，确保资金的到位和使用。
五、资金管理和监督1. 资金使用审批对央企工程项目的资金使用进行严格审批，确保资金的有效使用和管理。
2. 资金使用监督建立资金使用监督机制，对项目资金使用进行监督和检查，确保项目符合资金使用规定。
项目资金来源与筹措方式
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政府投资是指政 府为了实现特定 的经济社会发展 目标通过财政拨 款或政府投资项 目等方式直接或 间接地投入资金
的行为。
政府投资可以采 取多种形式如直 接投资、提供补 贴、税收优惠等 以鼓励和促进特 定行业、地区或
企业的发展。
在项目资金来源 中政府投资通常 是最重要的来源 之一可以为项目 提供稳定的资金 支持和政策保障。
资金使用计划：制定详细的运营 和维护费用预算
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维护费用：定期检查、维修和更 新设备所需费用
控制成本：通过合理安排资金降 低运营和维护成本
差旅费用：用于项目执行过 程中的出差和会议
培训费用：用于员工技能培 训和提升
租赁费用：包括设备和场地 的租赁费用
保险费用：为项目提供风险 保障
风险监控与反馈：对项目资金来 源与筹措过程中的风险进行实时 监控及时调整应对策略确保项目 的顺利进行。
风险监控：对项目资金来源与筹措过程中可能出现的风险进行实时监测和预警
风险报告：定期或不定期地编制风险报告对项目资金来源与筹措过程中的风险进行全面分析和 评估
风险应对措施：针对不同风险制定相应的应对措施确保项目资金来源与筹措的顺利进行
市场风险：项目市场需求不稳定可能导致收益波动 技术风险：项目技术难度大可能影响项目进度和成本 财务风险：项目资金筹措难度大可能面临资金链断裂的风险 人力风险：项目团队成员流失或能力不足可能影响项目进展
风险识别：识别 项目中的潜在风 险
风险分析：分析 风险的性质、发 生概率和影响程 度
风险评价：评估 风险的综合影响 确定风险的等级 和优先级
风险应对：制定 相应的风险应对 措施降低或消除 风险的影响
项目资金筹措方案
项目资金筹措方案1. 简介本文档旨在为项目团队提供有效的资金筹措方案，确保项目能够顺利启动和持续运行。
资金筹措是项目成功的关键因素之一，合理的资金筹集计划和方法将帮助项目提供必要的资源和支持，推动项目的顺利进行。
2. 资金筹措计划项目资金筹措计划是一个全面的筹措方案，包括资金来源、筹措方法、筹措时间表等。
2.1 资金来源明确项目的资金来源是确保项目筹措成功的第一步。
常见的资金来源包括：•政府拨款：政府机构在项目符合其政策和发展目标的情况下，可能提供拨款来支持项目的实施。
•商业贷款：通过与银行或其他金融机构的合作，获得商业贷款来资助项目。
•捐款和赞助：通过向潜在的捐助者、赞助商和企业提出申请，寻求他们的支持和赞助。
•众筹：通过互联网等平台向公众众筹，将小额资金累积成大额资金。
2.2 筹措方法根据项目的特点和资金来源，制定合适的筹措方法。
以下是几种常见的筹措方法：•编制详细的筹款计划书：包括项目概述、目标、预算等内容，以便向潜在的资助者展示项目的价值和潜力。
•与政府机构合作：寻找适合项目的政府拨款机会，与相关政府部门建立合作关系。
•与企业合作：通过与企业建立战略合作伙伴关系，获得资金支持和资源共享。
•筹集捐款：通过筹集捐款的方式，向公众散发项目信息，吸引个人和组织的捐助。
•利用互联网平台：通过众筹平台、社交媒体等渠道，利用互联网筹集资金和扩大项目的知名度。
2.3 筹措时间表根据项目的实际情况和资金需求，制定合理的筹措时间表。
时间表应包括筹措的起始时间、每个筹措方法的时间段和计划完成时间等。
3. 筹措方法详解3.1 编制筹款计划书编制筹款计划书是筹措资金的基本步骤之一。
筹款计划书是向资助者呈现项目的机会和潜力的关键工具。
以下是编制筹款计划书的关键步骤：1.项目概述：简要介绍项目的目标、背景、预期成果和重要性。
2.预算：列出项目所需的资金及其分配方式，包括人力资源、设备和行政开支等。
3.目标受众：指明项目的目标受众，以及项目对受众的益处和影响。
基础设施项目的融资模式与资金来源
基础设施项目的融资模式与资金来源近年来，随着城市化进程的加速和国家经济发展的需要，基础设施建设成为现代化发展的关键。
然而，基础设施项目的融资一直是一个重要而复杂的问题。
本文将重点探讨基础设施项目的融资模式以及资金来源。
一、基础设施项目的融资模式基础设施项目的融资模式主要包括政府融资、PPP（政府与社会资本合作）、项目融资以及其他模式。
1. 政府融资政府融资是指政府通过财政拨款或债务融资来支持基础设施项目建设。
这种模式的优势在于政府可以直接控制资金运作和项目进展，但其缺点在于政府负债压力增大，对财政风险敏感，且效率和透明度相对较低。
2. PPP模式PPP模式是指政府与社会资本合作，共同投资和运营基础设施项目。
这种模式的优势在于充分发挥各方的优势，减轻政府财政压力，提升项目的效率和质量。
然而，在实践中，PPP模式也面临合作机制、分配机制、风险共担等问题，需要政府管理部门和社会资本在权益分配、风险管理等方面达成共识。
3. 项目融资项目融资是指基础设施项目通过吸引企业或投资机构的资金进行融资。
这种模式的优势在于能够有效整合社会资本，提高资金利用效率，但其局限性在于需要优秀的项目规划和良好的风险管理能力。
二、基础设施项目的资金来源基础设施项目的资金来源主要包括政府资金、商业贷款、政策性金融机构贷款、资本市场融资等。
1. 政府资金政府资金是基础设施项目最主要的资金来源之一。
政府通过财政预算、财政拨款等方式直接投入资金进行项目建设。
2. 商业贷款商业贷款是指企业通过向银行等金融机构申请贷款来筹措项目资金。
商业贷款的优势在于融资渠道广泛、融资周期短，但其缺点在于利息较高、风险较大。
3. 政策性金融机构贷款政策性金融机构贷款是指政府设立的金融机构向基础设施项目提供专业化的融资支持。
这些机构通常具有更灵活的融资方式和较低的利率。
4. 资本市场融资资本市场融资是指将基础设施项目通过股票发行、债券发行等形式向投资者募集资金。
工程建设资金方案
工程建设资金方案一、概述随着全球经济的发展和城市化进程的加快，工程建设项目的规模和数量不断增加。
然而，由于工程建设项目需要大量的资金支持，因此如何确保足够的资金投入成为了每一个工程建设项目的重要问题。
本文旨在通过对工程建设资金方案的分析，为工程建设项目的资金筹措提供一些建议和思路。
二、资金来源1.政府资金政府是工程建设项目最主要的资金提供方，可以通过预算拨款、国有资金等方式提供资金支持。
政府资金具有稳定性和长期性的特点，可以为工程建设项目提供可靠的资金来源。
2.社会资本社会资本包括企业资金、社会投资、民间资本等，通过融资、股权合作等方式可以为工程建设项目提供资金支持。
社会资本具有活力和灵活性的特点，可以为工程建设项目提供灵活多样的资金来源。
3.金融机构资金金融机构包括银行、信托、基金等，通过信贷、融资、债券等方式可以为工程建设项目提供资金支持。
金融机构资金具有专业性和市场化的特点，可以为工程建设项目提供专业化的金融支持。
4.国际资金国际资金包括跨国公司、国际组织、外国政府等，通过合作、投资、援助等方式可以为工程建设项目提供资金支持。
国际资金具有跨国性和多元化的特点，可以为工程建设项目提供国际化的资金来源。
三、资金筹措1.多元化工程建设项目的资金筹措应该多元化，充分利用政府资金、社会资本、金融机构资金、国际资金等多种来源，实现资金筹措的多元化，降低项目融资的风险。
2.合理配置工程建设项目的资金筹措应该合理配置，根据项目的特点和需要，科学确定资金筹措的比例和方式，使资金筹措更加合理有效。
3.风险管理工程建设项目的资金筹措应该注重风险管理，加强对资金筹措的规划设计和风险评估，有效防范资金筹措中的风险。
四、资金使用1.严格管理工程建设项目的资金使用应该严格管理，建立健全的资金管理体系和流程，加强对资金使用的监督和审计，确保资金使用的合规性和透明度。
2.高效利用工程建设项目的资金使用应该高效利用，根据项目的需要和规划，合理使用资金，提高资金使用的效率和效果。
项目资金来源与融资方案
2.权益融资和负债融资
资本金（注册资金）
资本金以外的自有资金
资本溢价
自有资金
赠款
负债
长期借款
流动资金借款
其他短期借款
发行债券
融资租赁
资金总额
资本公积金
冒险型筹资类型、适中型筹资类型、保守型筹资类型
传统融资方式是指投资项目的业主利用其自身的资信能力为主体安排的融资。
项目融资是投资项目资金筹措方式的一种,它特指某种资金需求量巨大的投资项目的筹资活动,而且以负债作为资金的主要来源。项目融资主要不是以项目业主的信用或者项目有形资产的价值作为担保来获得贷款,而是依赖于项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为偿还债务的资金来源;同时将项目的资产,而不是项目业主的其他资产作为借入资金的抵押。
利用贴现模型来估算企业的资金成本，其基本公式为：
03
02
01
1）长期借款资金成本 长期借款的筹资额为借款本金；筹资费为借款手续费，一般较低，有可忽略不计；借款利息在所得税前支付，具有抵税作用。 公式为： KL= = = 公式中：KL—长期借款资金成本； L—长期借款总额； T—所得税率； f—长期借款筹资费率。
方 式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
提供金融和推销服务
合同特征
两个合同三方当事人
业务性质
租借业务
金融业务
经营风险
出租人
承租人
出租人收益
租金
利息
谁提折旧
出租人
承租人
物件选择
出租人
承租人
物件维护
出租人
承租人
租期
短期
中长期
工程项目资金来源与融资方案
项目资本金来源
项目资本金来源
（3）发行股票
1）股票的含义
2）股票的种类：普通股、优先股
3）发行股票筹资的优缺点
优点：弹性融资方式，融资风险低 ，
无到期日；
提高财务信用，增强融资扩张能力。
缺点：资金成本高；
增资发行，会降低原有股东的控制权。
二、项目资本金的筹措
1.股东直接投资 2.股票融资
1）贷款期：贷款合同生效日→最后一笔贷 款本金和利息还清日
2）提款期：贷款合同生效日→合同规定的 最后一笔贷款本金提取日
3）宽限期：贷款合同生效日→合同规定的 第一笔贷款本金归还日
4）还款期：合同规定的第一笔贷款本金归 还日→贷款本金和利息全部还清日
一、银行贷款
银行贷款的优点: 1)筹资速度快。 银行贷款的缺点: 2)借款成本低。 1)筹资风险较高。 3)借款弹性较大。 2)贷款的限制条件较多。
工程项目资金来源与融资方案
本章要求
1.了解融资主体概念及融资方式； 2.熟悉项目资本金的来源及筹措； 3.掌握资金成本和资金结构；
§4.1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体 二、既有法人融资方式 三、新设法人融资方式
一、项目融资主体
项目的融资主体
——进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法
3)筹资数量有限。
二、发行债券
1）债券的含义： 债务人为筹集债务资金而向债券认购人(债
权人)发行的，约定在一定期限以确定的利率向 债权人还本付息的有价证券。 2）债券的种类： 国家、地方政府、企业、金融债券
二、发行债券
3）发行债券筹资的优缺点
优点 :支出固定；企业控制权不变；
少纳所得税；若全部资金收益率大于
项目所需的资金保障措施
项目所需的资金保障措施引言在进行一个项目的时候，除了项目的计划、执行等方面，同等重要且必不可少的是要有可靠的资金保障措施。
一个项目被完成的前提，往往是有必要的资金保障作为支撑。
本文将介绍一些项目所需的资金保障措施。
项目资金来源在资金保障措施之前，首先要明确一个问题：项目资金的来源。
通常情况下，项目的资金来源有以下几种：1.企业自有资金2.资本市场融资3.银行贷款4.政府资金支持5.捐款或赞助资金保障措施除了明确项目资金的来源之外，我们还需要在项目实施的各个阶段，制定合理的资金保障措施，以确保项目的顺利进行。
下面是一些常见的资金保障措施：1. 多源筹措资金多源筹措资金是指利用多种渠道筹措资金，以减轻单一渠道的风险和压力。
比如，通过企业自有资金、银行贷款、政府资金支持等多种方式来筹措资金。
2. 拟定详细的预算具体预算计划有助于管理资金。
项目组应该编制详细的预算计划，包括预算收入和支出，预算持续时间等。
同时，还要适当地留出应急预算和斡旋资金等。
3. 资金监管体系建立完善的资金监管体系，对项目资金使用进行有效的监控和管理。
需要制定严格的预算制度，规范项目资金使用程序。
4. 确立严格的报销制度设立明确、规范的报销制度，对项目管理人员和参与人员的费用报销进行监管和管理。
5. 拟定合同项目管理团队与资金提供方（投资人、银行、政府机构等）要签订合同，以明确资金的使用范围和相关保障措施等。
6. 建立风险管理机制建立风险管理机制，及时发现、评估和对策处理项目实施中的可能风险。
7. 审计和评估合规性项目的组织和实施过程中，应对资金使用和项目实施情况进行审计、评估和合规性检查，维护项目的规范性、透明性和合法性。
结论资金保障措施是每一项大型或小型项目都要注重的一个方面，项目资金来源和管理对项目的实施和未来发展有深远的影响。
在项目实施过程中，制定合理的资金保障措施，对项目的成功实施有着非常重要的作用。
工程项目的资金筹措方案
工程项目的资金筹措方案一、引言随着社会经济的发展，工程项目在各个领域中扮演着重要的角色，从基础设施建设到科研成果转化，都需要充足的资金支持。
然而，资金问题往往是制约工程项目进展的主要因素之一。
因此，一个完善的资金筹措方案对工程项目的成功实施至关重要。
围绕这一问题，本文将从不同的角度出发，提出一系列的筹措方案。
二、资金筹措的途径1. 政府补助政府补助是工程项目的重要资金来源之一。
政府根据项目的性质、规模和对社会的贡献程度，可以给予相应的财政补助。
政府补助通常被用于支持公共基础设施建设、环境保护和科研成果转化等方面的项目。
要获得政府补助，需要按照政府的相关规定和程序进行申请，并提交详细的项目计划和预算。
2. 银行贷款银行贷款是融资的重要途径，银行通常会向符合条件的项目提供相应的贷款支持。
项目方可以根据自身的资信状况和融资需求，选择不同类型的贷款产品，如流动资金贷款、投资贷款等。
在申请贷款时，需要向银行提供详细的项目信息和财务数据，并提供相应的担保措施。
3. 投资者融资除了银行贷款外，项目方还可以吸引投资者进行融资。
投资者包括天使投资人、风险投资基金、私募股权基金等，他们通常愿意为具有潜在商业价值和良好发展前景的项目提供融资支持。
吸引投资者进行融资，项目方需要向他们展示项目的市场潜力、商业模式和盈利前景，以及提供详细的商业计划和预期回报。
4. 债券发行债券发行是一种长期融资的方式，通过向投资者发行债券，项目方可以获得长期资金支持。
债券通常分为公司债和政府债，发行机构既可以是企业也可以是政府。
债券持有人将根据发行方的信用状况和债券的利率确定是否购买债券。
对于项目方来说，债券发行需要严格遵守监管要求，并提供足够的抵押和担保措施。
5. 股权融资股权融资是企业募集资金的一种方式，它通过发行股票或其他权益工具，吸引投资者投资。
2023 年 10 月 2015 上交所作出《关于印发沪深股票期权合约风险控制指引的通知》（证监指盛〕47 号）2015年12月15日证监会发布《关于交转债转股的基本议予转让专用设实锗闺伐讷媳D 7D及裨控付》。
乡村振兴资金来源与筹措方式
乡村振兴资金来源与筹措方式近年来，乡村振兴成为我国经济社会发展的重要议题之一。
为了实现乡村振兴战略目标，需要大量的资金投入。
在笔者看来，乡村振兴资金可以通过以下几种途径来筹措。
一、政府资金政府是乡村振兴最主要的资金来源之一。
政府可以通过在预算中增加农业农村发展专项资金、设立乡村振兴基金等方式，为乡村振兴提供经费支持。
此外，政府还可以通过发行乡村振兴债券、引导金融机构提供贷款等方式筹措资金。
二、社会资金社会资金可以通过引导企业和个人参与乡村振兴，形成多元化的筹资渠道。
政府可以出台相关政策，鼓励企业和个人投资乡村振兴项目，以吸引更多社会资金的参与。
此外，政府还可以组织社会资本进入农村，设立农村发展基金或者合作社，推动乡村产业发展。
三、土地流转收益在土地流转过程中，政府可以通过实行土地出租金的征收政策，将土地流转所得作为乡村振兴资金的来源之一。
这样可以激励农民积极参与土地流转，推动农村经济的发展。
同时，土地流转收益也可以用于农村公共设施建设、农民培训和科技推广等，进一步促进乡村振兴。
四、农村淘汰落后产能资金农村淘汰落后产能是乡村振兴的一项重要任务。
政府可以通过向农村淘汰落后产能企业提供财政补贴，将淘汰企业的闲置资金用于乡村振兴。
这样可以有效利用资源，推动农村产业结构调整和转型升级。
五、农民合作社资金农民合作社作为农村经济组织形式的重要一环，可以通过发展生产经营、参与市场竞争等方式创收，为乡村振兴提供资金来源。
政府可以对农民合作社给予税收优惠、贷款支持等扶持政策，鼓励其发挥经济效益，为乡村振兴筹措资金。
六、农村集体资金农村集体资金是指在农村集体所有的土地、资源开发等活动中所获得的收益和资金。
政府可以通过规范农村集体经济组织的管理，推动农村集体经济发展，将集体资金用于乡村振兴。
此外，政府还可以引导农村集体经济组织向农村产业发展投入资金，促进乡村经济的增长和振兴。
七、外部投资外部投资也是乡村振兴的重要资金来源之一。
第六章工程项目资金来源和融资方案
二、项目融资的主要模式 BOT模式： BOT模式：建设-经营-移交，指政府把一个工程项目的特许 模式 经营权授予承包商（一般为国际财团），承包商在特许其内 负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、 赚取利润，特许经营其结束后将项目所有权在移交给政府的 一种项目融资方式。 TOT： TOT：即移交-经营-移交，是BOT模式的新发展，指私人资本 或资金购买某项目资产的产权或经营权，购买者在一个约定 的时间内通过经营收回全部投资和得到合理回报，再将项目 无偿转交给原产权所有人。
目前，我国企业债券的发行总量需纳人国家信贷计划，申请 发行企业债券必须经过严格的审核，只有实力强、资信好的 企业才有可能被批准发行企业债券，还必须有实力很强的第 三方提供担保。 因国际债券的发行涉及到国际收支管理，国家对企业发行国 际债券进行严格的管理。
第四节 项目融资
一、项目融资及其特点 （一）项目融资的含义： 是指以项目的资产、收益作为抵押来融资。本质上是资金提 供方对项目的发起人无追索或有限追索（无担保或者有限担 保）的融资形式。 （二）特点：项目发起方以股东身份组建公司，该项目为独 立法人，与股东在法律上分离；银行以项目本身的经济强度 作为是否贷款的依据。
（3）亚洲开发银行贷款。亚洲开发银行贷款分为硬贷款、软 贷款和赠款。 硬贷款是由亚行普通资金提供的贷款，贷款的期限为10一30 年，含2一7年的宽限期，贷款的利率为浮动利率，每年调整一 次。 软贷款又称优惠利率贷款，是由亚行开发基金提供的贷款，贷 款的期限为40年，含10年的宽限期，不收利息，仅收1%的手 续费，此种贷款只提供还款能力有限的发展中国家。 赠款资金由技术援助特别基金提供。
（一）在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体: 1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经 济实力； 2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； 3、项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具 有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金； 4、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目； 5、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目。
第6章-建设项目资金筹措
方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成 后的水费和其他收入。如果新项目失败，贷方只能 从清理C厂的资产中收回一部分，除此之外，不能 要求自来水公司从别的资金来源，包括A、B两个厂 的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索权。
2.普通股成本（K0）
资金成本率= 普通股筹第资一额年×（股1利-筹额资费率）股利增长率
k0
=
D 1
P0( 1 -
f)
g
i =(1-
f )
g
例 假设BC公司流通在外的普通股正常市价为650万，第
一年初股利为11.25%，预计以后每年按15%增长，筹资费 率为发行价格的6%。求资金成本率？
资金成本 =
☆资金成本的表现形式有两种：绝对数和相对数。在财务 管理活动中资金成本通常以相对数的形式表示，简称资金 成本。
☆如果不考虑货币时间价值因素，资金成本的表达式：
资金成本
=
年使用费用 筹资总额 - 筹资费用
K
=
P
D -
F
=
D P(1 -
f
)
筹资总额扣除筹资 费用后即为筹资净 额，它作为公式的 分母，使得公式的 右方真正体现了使 用费用和筹资额之 间的配比关系。
方案3：在签订贷款协议时，只要求自来水公司把特 定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款方对自 来水公司有有限追索权。
方案1属于企业融资；方案2和方案3都属于项目融资。
2.特点
• 至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与； • 项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人； • 以项目本身的经济强度作为衡量偿债能力大小的依据。
项目资金管理的资金筹措方式
项目资金管理的资金筹措方式项目资金的筹措是项目管理中至关重要的一环。
只有保证了项目资金的充足和有效运用，才能保证项目顺利进行并实现既定目标。
本文将介绍一些常见的项目资金筹措方式，包括内部筹措和外部筹措。
一、内部筹措1. 自筹资金：自筹资金是指项目组织方或项目参与方通过自身的资金来源筹措项目所需的资金。
这种方式通常适用于规模较小的项目或资金需求不大的情况。
自筹资金的优点是便捷灵活，不需要借助外部机构，缺点是一定程度上限制了项目的规模和发展。
2. 存量资金：存量资金是指已经存在的闲置资金或者过去项目的结余资金。
项目组织方可以通过合理规划和调配存量资金来筹措项目所需的资金。
这种方式的优点是不需要额外的借贷或投资，可以更好地利用现有的资源，但要注意合理的规划和风险控制。
3. 利润留存：利润留存是指项目组织方将项目投资后的利润留存并再次用于项目的资金筹措。
这种方式适用于运营中的项目，通过不断积累利润来满足项目的资金需求。
利润留存的优点是稳定可靠，但对项目的持续盈利能力提出了要求。
二、外部筹措1. 债务融资：债务融资是指通过借贷的方式来筹措项目所需的资金。
债务融资可以借助银行、信托、基金等金融机构提供的贷款或债券等。
这种方式的优点是资金来源广泛，筹资快速，但需要承担债务利息和偿还压力。
2. 股权融资：股权融资是指通过出售项目的股份或引入股东来筹措资金。
投资者将投资资金转化为项目的股权，从而获取项目的分红或增值收益。
股权融资的优点是可以分散风险，但需要注意股东关系和权益保护。
3. 合作共赢：合作共赢是指与其他实体或组织合作，共同投资并分享项目收益。
可以与其他公司、政府机构、非营利组织等达成合作协议，共同筹措项目资金。
合作共赢的优点是资源共享，风险共担，但需要合作双方具有共同目标和互利互惠的合作关系。
四、其他筹资方式除了上述主要的筹资方式外，还有一些其他的筹资方式可以在项目管理中使用，如：政府补贴和资助、慈善捐赠、专项基金、众筹等。
项目资金筹措及保障措施
项目资金筹措及保障措施在任何一个项目的实现过程中，资金都是非常重要的一环。
恰当地筹措和保障资金不仅能够保证项目的正常运转，还能够增强项目管理的稳定性和可靠性。
本文将介绍项目资金的筹措和保障措施。
资金筹措1. 内部资金筹措如果有足够的内部资金可以用于项目实施，那么这种方式是最为便捷和快速的。
主要包括以下三个途径：•财政预算拨款：由政府或单位拨款，按规定使用；•利用闲置资本：利用企业和机关闲置的资产进行项目资金拨付；•集资：向企业和个人募集项目资金。
以上三种方法可根据项目实际需要进行选择，在实际操作过程中也应该仔细考虑各种因素。
2. 外部资金筹措外部资金筹措主要包括以下几种途径：•银行贷款：以项目为担保，从银行贷款；•合作投资：与企业合作进行投资；•上市融资：将项目推向市场，上市融资；•风险投资：以高风险和高利益为前提，进行风险投资；•债券融资：收购或者申购债券，然后用所募集的资金进行项目实施。
外部资金筹措可以有效地增加项目资金，但是需要注意风险。
资金保障措施为了减少项目的经济风险和保证资金的安全性，要采取以下一些措施：1. 项目预算控制项目预算控制是管理资金的关键所在。
这需要根据项目的特点，制定详细的财务预算方案，并制定相应的财务控制措施，控制项目的资金使用，确保在预算范围内运作。
2. 健全项目资金管理体系建立健全的项目资金管理体系，包括对项目资金的预算，审计、申请、审批、领取、使用、监督和报销等环节进行全面管理。
3. 定期审核资金使用情况要及时审核和检查项目使用资金的情况，确保项目资金在正确合理的管理下得以使用，避免浪费和滥用。
4. 保证项目资金的安全性保证项目资金的安全性包括以下几个方面：•选择正规渠道进行融资；•定期检查账目以及随时对账；•加强内部控制，规范流程；•建立项目资金监督机构，实行资金清算。
要注意的是，在项目资金的保障措施方面，保障资金风险较大且实践意义较高，需要在整个项目实施方案中有充分的考虑。
农村基础设施建设的资金来源与筹措途径
农村基础设施建设的资金来源与筹措途径农村基础设施建设一直是我国发展中面临的重要问题。
为了改善农村居民的生活条件，提高农村经济发展水平，必须加大对农村基础设施建设的投入。
而农村基础设施建设的资金来源与筹措途径则是关乎农村发展的关键问题。
下面将探讨农村基础设施建设资金来源与筹措途径。
一、农村基础设施建设的资金来源农村基础设施建设的资金来源主要包括政府投资、社会资本投入以及农户自筹资金等。
政府投资是农村基础设施建设最主要的资金来源之一，政府可以通过财政补贴、专项资金投入等方式支持农村基础设施建设。
社会资本投入也是农村基础设施建设资金来源的重要途径，可以吸引民间资本进入农村基础设施建设领域。
此外，农户自筹资金也是农村基础设施建设的重要资金来源，农户可以通过节约开支、借贷等方式筹集资金支持基础设施建设。
二、政府投资方面政府投资是农村基础设施建设的重要资金来源之一。
政府可以通过财政补贴、专项资金投入等方式支持农村基础设施建设。
政府投资可以保障农村基础设施建设的顺利进行，提高农村基础设施建设的投入水平，促进农村经济发展。
三、社会资本投入方面社会资本投入也是农村基础设施建设资金来源的重要途径。
政府可以引导社会资本进入农村基础设施建设领域，通过PPP等方式引入社会资本，提高农村基础设施建设的投入水平。
社会资本投入可以丰富农村基础设施建设的资金来源，推动农村基础设施建设更加便捷和高效。
四、农户自筹资金方面农户自筹资金也是农村基础设施建设的重要资金来源之一。
农户可以通过节约开支、借贷等方式筹集资金支持基础设施建设。
农户自筹资金的增加可以帮助解决农村基础设施建设资金不足的问题，推动农村基础设施建设的快速发展。
五、多渠道筹措资金为了增加农村基础设施建设资金来源，农村可以通过多渠道筹措资金，如设立专门基金、发行债券等方式。
这些方式可以有效提高农村基础设施建设资金的筹措效率，推动农村基础设施建设的蓬勃发展。
六、加强政策支持为了更好地支持农村基础设施建设，政府可以加强政策支持，如制定相关政策法规、建立激励机制等。
项目资金来源与筹措方式
14
（3）股权融资
No.1
股权投资者投资收 益随企业经营状况 而上下波动。
No.2
利息是在税前支付 的，债务利息要计 入成本，可冲减公 司所得税，但股息 则无此优惠。
No.3
在进入破产清算程 序时，股权投资者 仅能取回偿还各种 债务后的剩余值。
15
（4）结论
融资成本：债务融资 < 股权融资
16
3、银行借款与发行债券比较
Second
公布公司财务 状况，增发股 票导致股权稀 释，影响现有 股东利益和对 公司的控制权 ，制约较多。
conclusion
发行股票筹资 方便程度最差
28
3、银行借款
程序比较简单
银行借款，若借款期间 企业财务状况有变化， 可直接与贷款单位协商 ，比与股票、债券持有 人协商要方便得多。
29
4、发行债券
用，它与资金盈余者及短缺者之间无直接的债权 或股权关系。
资金盈余者与短缺者之间有直接的信用关系。
36
影子银行
脱离银行资产负债表的借贷平台。 我国目前“影子银行”有三种最主要存在形式： ➢银行理财产品； ➢非银行金融机构贷款产品； ➢民间借贷。
37
典型产品：银信合作
“银信合作”是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽” 地为企业提供贷款。 例如：某房地产商开发房产项目资金短缺，银行因监管等 政策原因贷款额受限而不能直接向其贷款，信托公司以中 间人角色出现，以房产商待开发项目为抵押，设计基于该 项目现金流的理财产品，其周期一般为1年到1年半，并委 托银行代销，由投资者购买，房产商获得项目资金，项目 开发完毕并销售，房产商支付给银行托管费，信托公司服 务费以及投资者收益。
45
项目建设资金筹措
项目建设资金筹措
项目建设资金筹措是指筹集项目建设所需资金的过程。
在筹措资金的过程中，可以采取以下几种方式：
1. 自筹资金：由项目方自行出资，包括现金投入、股权融资、自有资产投入等。
这是一种常见的筹资方式，可以提高项目方在决策中的自主权。
2. 贷款融资：可以向银行或其他金融机构申请贷款，用于项目建设资金的筹措。
通常需要提供项目规划、业务计划、财务报表等相关材料，以证明项目的可行性和还款能力。
3. 债务融资：可以发行债券或其他债务工具，向公众或机构筹集资金。
债务融资可以提供较为稳定的资金来源，并且一般具有一定的期限，可以根据项目的需要进行调整。
4. 股权融资：可以向风险投资机构、私募股权基金等专业投资机构出售股份，筹集项目建设资金。
股权融资相对于债务融资更加灵活，但也会面临一定的风险。
5. 合作开发：可以与其他企业、机构或个人进行合作开发，共同筹集项目建设资金。
合作开发可以通过联合投资、共同建设等方式，共享风险和收益。
6. 政府出资：对于一些政府支持的项目，可以申请政府资金的支持。
政府出资可以减轻项目方的资金压力，但也需要遵守相关政策和程序。
在筹措项目建设资金时，需要根据项目的实际情况、风险承受能力和市场条件等因素进行综合考虑，选择合适的筹资方式，并进行风险评估和资金管理，确保项目能够顺利进行。
项目资金筹措及投资构成
项目资金筹措及投资构成
项目资金筹措及投资构成是项目管理的重要组成部分，它涉及到项目的资金来源、投资方式、投资结构等多个方面。
合理的资金筹措和投资构成能够保证项目的顺利进行，提高项目的经济效益。
首先，项目资金筹措主要包括自筹资金、借款资金、政府补助资金等几种方式。
自筹资金是指企业或个人通过自身的经营活动积累的资金，这种方式的优点是资金来源稳定，不需要支付利息，但缺点是筹集速度慢，可能无法满足项目的资金需求。
借款资金是指企业或个人通过向银行或其他金融机构借款的方式筹集的资金，这种方式的优点是筹集速度快，但缺点是需要支付利息，增加了项目的成本。
政府补助资金是指企业或个人通过申请政府的科研项目或产业政策等方式获得的资金，这种方式的优点是资金来源广泛，不需要支付利息，但缺点是申请过程复杂，成功率不高。
其次，项目投资构成主要包括固定资产投资、流动资金投资、无形资产投资等几种方式。
固定资产投资是指用于购买、建设、改造固定资产的投资，如购买土地、建筑厂房、购买设备等。
流动资金投资是指用于购买原材料、支付工资、支付租金等日常经营活动的投资。
无形资产投资是指用于购买专利、商标、版权等无形资产的投资。
在实际操作中，项目资金筹措和投资构成的确定需要根据项目的实际情况进行。
例如，对于一些大型的基础设施建设项目，由于其投资额大，建设周期长，通常需要通过借款资金和政府补助资金的方式进行筹资；而对于一些小型的制造业项目，由于其投资额小，建设周期短，通常可以通过自筹资金的方式进行筹资。
同时，项目的投资构成也需要根据项目的性质和规模进行确定，以确保项目的经济效益。
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Ⅰ
Ⅱ
规避债务上的限制性契约条款，限制条一 般比较宽松，比发行债券方便。
Ⅲ
杠杆租赁中承租方要想资金出借方借款， 增加了借款的手续，比银行贷款复杂。
6、结论——方便程度
发行股票 < 发行债券< 租赁融资 < 银行借款 < 商业信用
第一节
其中投资总额在 3600 万美 元以下的，注册资本不得 低于1200万美元
融资渠道
资本公积金、公益金 内部积累－外部积累 折旧费、摊销费 未分配利润及其它
融 资 渠 道
外部融资
资本金融资－发行股票融资 发行债券融资 发行企业债券和国债 发行外国债券 国内金融机构融资
金融机构融资
国外金融机构融资
买方信贷、卖方信贷 政府混合信贷
第四章 项目资金结构
资金结构分析
项目资本金 与项目债务 资金的比例
项目债务资 金内部结构 的比例
项目资本金 内部结构的 比例
项目资本金
• 资本金的特点：
由投资者认缴；
投资者按其出资的比例依法享有所有者权益；
非债务性资金（项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务）；
可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。
2.1.4 私募股权投资的主要特点： （1）投资对象多为初创期(start-up)的中小型企业，而
且多为高新技术企业，高风险、高收益同时并存；
（2）投资期限较长，从风险资本投入到撤出投资为止，
这一过程至少需要3～5年甚至更长的时间；
（3）投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左 右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；
融资方式
一、金融市场的结构和作用 （一）金融市场的结构和运作流程
（二）两种资金融通方式：间接融资与直接融资 1、间接融资： （1）典型方式——银行存款与放贷
（2）核心要素： 金融机构作为中介者，割断了资金盈余者与短缺者的直 接联系。 盈余者与短缺者之间无直接的信用关系。 金融机构对资金盈余者负责；短缺者仅对金融机构负责。
租赁融资风险 较银行借款大
5、结论——风险
商业信用<银行借款 < 租赁融资 < 发行债券 < 发行股票
四、方便程度
1、商业信用 1
商业信用与商品买 卖同时进行，属于 一种自然性筹资， 是一种直接信用行 为，不用办理正式 筹资手续。
2
利用银行借款筹资， 银行往往对贷款的 使用规定一些限制 条件，而商业信用 则限制较少 ，是 最方便的。
典型产品：银信合作
“银信合作”是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽”
地为企业提供贷款。
例如：某房地产商开发房产项目资金短缺，银行因监管等 政策原因贷款额受限而不能直接向其贷款，信托公司以中 间人角色出现，以房产商待开发项目为抵押，设计基于该 项目现金流的理财产品，其周期一般为1年到1年半，并委
托银行代销，由投资者购买，房产商获得项目资金，项目
发行债券与 银行借款灵 银行借款相比， 活性大，还款 可获得期限较 可与银行协商。 长、数额较大 的资金来源， 故风险较银行 借款大。
4、租赁融资
租赁期限较长，且租 赁契约一般不可撤消 ，能减少设备陈旧过 时的风险。对于承租人 来说面临的风险较小。
租赁融资的资金成本较 银行贷款大，面临的风 险也较银行借款 大。
2.1.5 私募股权投资中的“对赌”条款
对赌，全称叫“基于业绩的调整条款”，是一种基于公司业绩而在
投资人和创始股东之间进行股权调整的约定。如果达到预先设定的 财务指标，如净利润指标、净资产收益率指标等，则投资人向创始
股东无偿转让一部分股份；相反，如达不到预先设定的指标，则由
创始股东向投资人无偿转让一部分股权。
在进入破产清算程 序时，股权投资者 仅能取回偿还各种 债务后的剩余值。
（4）结论
融资成本：债务融资 < 股权融资
3、银行借款与发行债券比较
银行借款 VS 发行债券
银行借款不需印刷证 券,且不需支付发行费 用，筹资费用低。
银行借款利率低，资 金的占有费用较发行 债券低。
银行借款可在税前支 付利息，减税。
②过多集中地使用商业信用，当企业现金不充分时，由于付 款时间比较集中，将会出现不能及时付款的风险。
＊ 总的来说，商业信用筹集资金的风险最小。
3、银行借款 < 发行债券
①
②
③
④
债券本息偿 付义务固定， 如果企业盈利 不佳或亏损， 会因到期无法 还本付息而导 致破产清算。
债券相对 银行借款而 言，还款约 束强，风险 较银行借款 大。
2、结论
商业信用 < 银行借款 < 租赁融资 < 发行债券 < 发行股票
短 长
三、风险
1、发行股票
＊ 发行股票的资金成本较高，在公司破产清算时，最后偿还 的是股东的资本。 ＊ 在所有的融资渠道中，发行股票的风险是最大的。
2、商业信用
＊ 利用商业信用筹资风险比较小，只有在下列两种情况下存在着
某种程度的风险： ①在规定的期限内没能及时付款，将影响企业的信用，降低 了企业的信用等级。
行董事，个人持有10多项太阳能电池技术发明专利。 三、2000年，施正荣从澳大利亚学成回国，带着几十万美元 现金，开始创业。
四、施正荣与无锡市风险投资公司投资部经理张维国一见如
故，一拍即合，决定共同成立一家资方案，技术方占20%—
30%，投资方占70—80%。
开发完毕并销售，房产商支付给银行托管费，信托公司服 务费以及投资者收益。
二、 企业筹资渠道和方式
资产负债表
资 产
流动资产 长期投资 固定资产 在建工程 无形资产和其他资产 资产总计
负债及所有者权益
流动负债 长期负债 负债合计 实收资本／股本 未分配利润 负债和所有者权益总计
第二节 工程项目融资的权益资金融资方式
＊商业信用是一项短期负债，短期负债所发生的利息要低于长期负债融资。
Ⅰ
商 业 信 用
＊如果没有现金折扣或使用不带息票据，利用商业信用不会发生筹资成本。
＊与其他融资渠道相比，筹资成本是最低的。
2、债务融资与股权融资的比较
（1）比较标准：回报率 回报率=无风险回报率+风险贴水
无风险回报率在各融资方式下都相同，所以投资回报率，即 融资单位成本的高低，就取决于风险贴水的高低。 风险贴水（也称风险溢价），是指风险规避者为规避风险而愿意 付出的货币数额。 • 风险贴水的大小取决于风险状况，风险越大，则风险贴水越高， 反之亦然。
六、在张的游说和市政府的支持下，2001年1月无锡尚德太 阳能电力有限公司成立，战略投资者由无锡市的8家知名企 业组成，施正荣任总裁，张维国任副总裁。
银团贷款 债券融资 国际债券 融资租赁
项目资本金比例的规定
• 国家规定，不同行业项目资本金最低比例:
钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%； 水泥项目，最低资本金比例为35%； 煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、 机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为 30%； 铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）项目，最 低资本金比例为25%； 保障性住房和普通商品住房项目，最低资本金比例为20％ ，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30％ ； 其他项目的最低资本金比例为20％。
最有名的摩根斯坦利与蒙牛的对赌中，蒙牛获胜了，实现了当初约
定的增长率，取得了双赢的效果。
股权融资案例: 无锡尚德的股权融资
一、施正荣1988年留学澳大利亚，师从国际太阳能电池权威、2002 年诺贝尔环境奖得主马丁· 格林教授。 二、1991年以优秀的多晶硅薄膜太阳电池技术获博士学位。
后任该中心研究员和澳大利亚太平洋太阳能电力有限公司执
出口信贷融资 租赁融资
五种融资渠道的比较
(发行股票、发行债券、银行借款、租赁融资、商业信用）
商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行 购销活动所形成的借贷关系。 商业信用的形式主要有应付账款、预收账款、应付票据和票据贴现。
1
2 3
融资成本 融资期限 融资风险
4
方便程度
一、融资成本
融资成本：银行借款 < 债券融资
4、租赁融资
＊ 一般来说，融资租赁的资金成本率比其他筹资方式 如债券和银行借款的资本成本率更高一些。融资租 赁的租金比举债利息高，总的财务负担重。
＊ 融资成本：债券融资 < 融资租赁
5、结论——融资成本
商业信用 < 银行借款 < 发行债券< 租赁融资 < 发行股票
2.1.1 私募的运作模式
2.1.2 主要投资对象
PE与VC的比较
PE(私募股权投资）
VC（风险投资）
投资阶段
成长性、成熟企业
初创企业
投资特点
投资对象相对更成熟
投资对象成熟度较低
投资规模
相对较大
相对较小
投资理念
控制风险、实现收益
高风险高收益
2.1.3 主要募资对象 私募股权投资公司（基金）、风险投资公司、创业 投资公司、天使投资者
（2）债务融资
债务融资
债券和银行贷款， 都必须按事先议定 的债息率定期支付 本息。
在企业发生债务危 机甚或破产时必须 优先偿还银行贷款 和债券债务。
（3）股权融资
No.3 No.2 No.1
股权投资者投资收 益随企业经营状况 而上下波动。
利息是在税前支付 的，债务利息要计 入成本，可冲减公 司所得税，但股息 则无此优惠。
3
在所有的融资渠道 中，商业信用速度 是最快的。
2、发行股票
first