曼昆宏观经济学第30章-41页PPT资料

古典通货膨胀理论
• 通货膨胀: 历史的角度
– 在20世纪70年代，物价每年上升7％ 。 – 在20世纪90年代，物价平均每年上升2％ 。
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古典通货膨胀理论
• 货币数量论 被用来解释物价水平和通货膨胀 率的长期决定因素。
• 通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到 的是经济中交换媒介的价值。
名义 GDP
M2 1,000
500 速度
0 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 2019 2000 2019
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货币流通速度与货币数量论方程式
• 均衡物价水平、通货膨胀率与货币数量论
• 货币流通速度一直是较为稳定的。 • 当美联储改变货币量时，它就引起名义产量价
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古典通货膨胀理论
• 通货膨胀: 历史的角度
– 在过去的60年间，物价平均每年上升5％左右。 – 通货紧缩——平均物价水平的降低，在19世纪
的美国发生过这种情况。 – 超速通货膨胀——极高的通货膨胀率，20世纪
20年代德国发生过这种情况。
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货币流通速度与货币数量论方程式 • 重新整理，得到货币数量论方程式:
MV=PY • 货币数量论方程式把货币数量（ M ）与产
量的名义价值(P x Y)联系起来了。
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货币流通速度与货币数量论方程式
1
货币供给
3/4
1/2
A
均衡的货币价值
1/4
(低)
0 美联储固定的
货币量
物价 水平 (P) 1 (低)
1.33
均衡的物价水平
2
4 货币需求
货币量
(高)
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图2. 货币供给增加的效果
Leabharlann Baidu
货币 价值 (1/P) (高) 1
3/4
1/2
1/4 (低) 0
MS1 A
M1
MS2
1. 货币供给 2. 增加...
物价 水平 (P) 1 (低)
1.33
B M2
2
货币 需求 货币量
4 (高)
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货币注入的影响
• 货币数量论
• 对物价水平如何决定以及为什么它一直在变的 解释被称为货币数量论。
经济中所得到的货币量决定了货币的价值。 货币量增长是通货膨胀的主要原因。
• 货币数量论方程式说明，经济中货币量的 增加必然反映在其他三个变量中的一个上:
物价水平必然上升, 产量必然上升, 或 货币流通速度必然下降。
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图3. 名义 GDP、货币量与货币流通速度
指数 (1960 = 100)
2,000
1,500
货币供给、货币需求与货币均衡
• 人们持有货币是因为它是交换媒介。
人们选择持有的货币量决定于物品与劳务的价 格。
• 在长期中，物价总水平调整到货币需求等 于供给的水平。
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图1. 货币供给、货币需求如何决定均衡物价水平
货币 价值 (1/P)
(高)
货币增长与通货膨胀
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货币增长与通货膨胀
• 货币的含义
– 货币是经济中人们经常用来向其他人购买物品与劳务
的资产。
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古典通货膨胀理论
• 通货膨胀是总体物价水平的上升。 • 超速通货膨胀是极高的通货膨胀率。
值 (P x Y)同比例变动。 • 因为货币是中性的，货币并不影响产量。
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均衡物价水平、通货膨胀率与货币数量论
• 当美联储改变货币供给并引起名义产量价 值相应变动时，这些变动反映在物价水平 的变动上。
• 当美联储迅速增加货币供给时，结果是高 通货膨胀率。
物价水平
1万亿 100亿
1亿 1百万
货币 供给
1万
100 1 1921 1922 1923 1924 1925
• 货币供给变动影响名义变量而不影响实际变量。 • 货币中性——认为货币变动并不影响实际变量的观点。
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货币流通速度与货币数量论方程式
• 货币流通速度——在经济中普通一美元从钱 包到钱包之间流动的速度。 V = (P Y)/M
等式中: V = 速度 P = 价格水平 Y = 产量 M = 货币数量
100 1921
1922 1923 1924 1925
100 1921
1922 1923 1924 1925
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图4. 超速通货膨胀时期的货币与物价
指数 (1921.1 = 100)
c) 德国
指数 (1921.1 = 100)
d) 波兰
1000万亿
• 当总体物价水平上升时，货币的价值降低。
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货币供给、货币需求与货币均衡
• 货币供给量是美联储控制的政策变量。
通过比如公开市场活动等手段，美联储直接控制货 币的供给量。
• 货币需求有几个决定因素，包括利率和经济 中的平均物价水平。
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古典二分法与货币中性
• 名义变量——按货币单位衡量的变量。 • 实际变量——按实物单位衡量的变量。
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古典二分法与货币中性
• 根据休谟和其他学者的观点，实际经济变量不随着货币 供給量的变化而变化。 根据古典二分法，影响实际变量和名义变量的力量是 不同的。
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图4. 超速通货膨胀时期的货币与物价
指数 (1921.1 = 100)
(a) 奥地利
指数 (1921 .1= 100)
(b) 匈牙利
100,000
物价水平
100,000
物价水平
10,000 1,000
货币 供给
10,000 1,000
货币 供给