浅谈我国风险投资发展
投资风险的分析及解决对策
浅谈投资风险的分析及解决对策[摘要]投资是投资者为了获得未来货币的增值，在现在预先垫付一定量的货币与实物，以经营某些事业的行为。
然而此过程复杂多变、险象环生，即使是全神贯注于其中，也难以避免遭受意想不到的损失。
通过对投资风险的内涵、特性及风险加大的原因的阐述，研究出将风险降到最低程度的方法，为企业创造最大的收益。
[关键词]投资风险分析方法西方投资经济学家威廉夏普认为：“投资就是为了获得可能的不确定未来值而做出的确定的价值牺牲。
”这就是说，投资是投资者为了获得未来货币的增值，在现在预先垫付一定量的货币与实物，以经营某些事业的行为。
一个投资者，在他决定投资时往往着眼于由此带来的收益。
在很多情况下，投资确实能给投资者带来收益，但也会使投资者遭受损失。
投资者更多地注重投资结束时的结果，并且是合乎投资者愿望的好的结果——收益。
不过，投资本身却是一个实实在在的过程。
在这个过程中，由于市场上各种因素的作用，使投资可能会朝着与投资者愿望相反的方向发展，最后出现投资者不愿看到的结果——损失。
没有一个投资者是为了损失而投资的。
然而市场上各种影响投资的因素是客观存在的，这就决定投资的过程复杂多变、难以把握，从而投资的结果也就难以确定。
投资的过程是如此复杂多变、险象环生，即使是全神贯注于其中，也难以避免遭受意想不到的损失。
这就是投资的风险。
1 投资风险控制困难的原因1.1投资风险控制困难的原因风险就是指不确定性。
投资风险体现在投资决策、投资筹措、投资使用与投资收益各个阶段，但是在投资以后，未来的发展事先不能确定，它在一定条件下和一定时期内都可能产生各种结果，例如：战争、灾害、通货膨胀等原因，并且无法改变，因此，在投资前努力避免投资决策失误，才是强化投资风险管理的中心环节。
（1）进入方向的风险加大。
投资进入的方向与风险的大小有很大的关系。
一般来说，投资的最大风险就在于投资进入的方向与市场需求不相吻合，从而使得项目建成投资后没有市场，产品积压，生产能力无效闲置，投资不仅无法回收，还使公司处于亏损状态。
浅谈政府在风险投资中发挥怎样的作用
浅谈政府在风险投资中发挥怎样的作用摘要：经济的运行不仅需要自身的调整，而且需要政府的宏观调控与支持。
现在的投资环境不是很严格，因为有的投资市场是近几年才逐渐在我国发展起来的，有的还处于发展探索时期，投资受的影响因素较多，因此不成熟的投资更需要政府发挥智慧来保证投资市场的合理有效运行。
关键词：政府；投资；风险政府的支持是经济正常运行的保障，但是政府也不能全权干涉。
在投资中政府人员及其机构也要克制自己的欲望，应以投资的正常运行为主要目的。
那么，政府在投资中发挥怎样的作用呢？1.政府财政缺乏单独长期支撑风险投资发展的能力我国处于转型发展时期,基础建设需求强烈,而政府财政收入在国民生产总值中所占的比例却不断减小。
因此,在目前的财政收支状况下,不可能也不应该再指望完全靠政府来聚集资金,发展风险投资。
如果我们还将资金来源的希望寄托在政府财政上而不是充分利用市场的力量汇集民间资金,那么风险投资事业是毫无希望的。
2.政府相对较弱的信息传递和处理能力决定了它无法跟上风险投资的微观运行高新技术险投资虽然涉及的资金规模巨大,但却是一种极具专业性的投资,风险资本能否取得投资收益很大程度上取决于资金管理者的个人能力而不是资金本身。
政府风险投资公司的反应能力、运用效率却远不如民间机构。
这样投资决策过程就要么比较粗糙,缺乏对技术项目市场前景深入研究,要么过于谨慎,保守,从而导致风险资金积压。
要么过于急功近利,导致投资失败。
3.财政资金的直接介入将直接威胁国家资金的安全当前,我国国有资本所有权代表缺位及其派生的预算软约束问题仍普遍存在。
与其他传统国有企业一样,由各地政府设立的国有风险投资公司同样可能远离商业压力和监督约束,在管理运作上缺乏多元化投资主体的制约,经营者不必对其投资结果负责,在风险投资这样一个经营者与所有者之间的信息非对称程度天然就极高的领域,这些问题所产生的人为风险隐蔽性更强,规模更大,容易滋生出新型的寻租行为。
浅谈中国风险投资产业发展的转机
关 键 词 ： 险 投 资 ； 出机 制 ； Ｏ 风 退 Ｉ Ｐ 中 图法 分类 号 ： ８２４ Ｆ ３ ．８ 文献标识码 ： Ａ
中 国 的风 险 投 资产 业 自２ 世 纪８ 年 代 才姗 姗 起 ０ ０ 步 ， 历 了漫 长 的 曲折 道路 ． 最初 的启 动 成 长 到高 经 从 速发展 。在 最 近 的几年 中 ， 国的风 险投 资产 业经 历 中 了２ ０ 年 和２ ０ 年 的沉 寂 和调整 之后 ，０ ３ 中国 的 ０１ ０２ ２０ 年 风险投 资产 业 出现 了触 底反 弹 ， 京清 科公 司的市 场 北 调 查 显 示 ．０ ３ 共 计９９ 美 元 的风 险 资 金 投 入 到 ２０ 年 ．亿 １０ 项 目中 ；资 金 投 入 高 于 前 两 年 的投 资 总 和 ［。 ７个 “
２ ０ 年 ， 有 ２ 多 家获 得 风 险 资金 的项 目， 别 ０ ４ 又 ０ 分 在美 国 、 港 和 新加 坡 成 功 上市 （ 香 见表 １ 。这充 分 说 ）
明． 中国风 险投 资项 目退 出环 境 的改善 。 上述 这些 成 功 的Ｉ Ｏ 出方式 ． 明 在 中 国市 场 Ｐ退 表 的风 险投 资项 目能够 通 过有效 的退 出方式 获得 盈利 。 如 果 风险投 资 项 目由于 种种原 因不能 成功 上市 ， 购 并 则 是 另一个 更重 要 的退 出渠道 ，０ ３ 以来 ， 已经 有 ２０ 年
年， 中国 的 风 险 投 资 产 业 延 续上 一年 的发 展 状 态 ， 续 呈 健 康 发展 态 势 。风 险投 资 产 业 的 发 展 出现 了转 机 。外 资 风 险投 资公 司 退 继 出环 境 的 改善 ． 国外 成 熟风 险投 资公 司进 入 中国 ， 土 风 险投 资公 司退 出环 境 也 初 见 曙 光 。中国 风 险 投 资 产 业 的 发 展 出现 了 ， 联 网 行 业 和 通 讯 行 业 分 投 亿 互
浅谈风险投资
科 技 开 发 货 款规 模 ， 险 资 本 增 长 缓 慢 。 虽然 在 全 国 技 术 创 新 大 风 会 的推 动 下 ， 地 投 人 大 量 资 金 建 立 了一 批 以政 府 为 主要 出 资 人 各
完 善 风 险投 资 中介 机 构 的法 律 制 度 。 目前 ，我 国 已 经 建 立 了包 括 《 利 法 》 《 标 法 》 《 作 权 专 、商 、著
资 行 为 。风 险 投 资 是 一 种 创 新 的 投 融 资 方 式 ， 一 种 将 资 本 与 科 技 风 险企 业 的界 定 和评 级 标 准 ， 致 “ 冒伪 劣 ” 是 导 假 的所 谓 高 科 技 高 科 技 企 业 相 给 合 的 制 度 安 排 ， 同 时 也是 促 进 高科 技 产 业 化 的 风 险企 业 满 天 飞 ， 而 影 响 了风 险 投 资 者 的积 极 性 。促 进 我 国风 进
、
我 国风 险投 资 发 展 中存 在 的 问 题
１政 策 法 规 不 够 完 善 。 风 险 投 资 有 别 于 一 般 投 资 行 为 和 金 、
识 为 核 心 ， 完 成 技 术 开 发 后 可以 实 现极 低 成本 的尤 限复 制 在
融 运 作 机 制 ， 对 象 是 高 新 技 术产 业 新 技 术 产 业 的 特 点 是 以 知 对 于 资 金 实 力 雄 厚 的 个 人 投 资 者 ，允 许 开 办 私 人 风 险 投 资 公 司 ， 其 高
风险。
［１ 海林 ：创 业 投 资 中道 德 风 险 防 范 机 制 的探 讨 》 《 １赵 《 ，经济 师》 ， ０ ４年 ０ 期 ２ ５ 政府 对 风 险 投 资 业 的 扶 持 力 度 不 够 ， 税 政 策 的 支 持 不 够 ２ ０ 、 财
国际投资风险论文
国际投资风险论文随着经济的发展，国际投资风险是当今世界各国所面临的一个共同问题，因此，如何防范国际投资风险显得尤为重要。
下文是店铺为大家整理的关于国际投资风险论文的范文，欢迎大家阅读参考!国际投资风险论文篇1试论我国国际直接投资的风险及防范[摘要] 从经济发展的角度看，国际直接投资对经济的发展具有重要的推动作用。
本文从引入国际直接投资理论入手，分析我国目前国际直接投资的现状及其存在的风险;进而从不同角度提出了防范风险的一些对策。
[关键词] 国际直接投资21世纪以来，随着经济全球化和区域经济一体化的迅猛发展，国际直接投资在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色;使国家之间、地区之间的经济联系越来越紧密。
但国际直接投资也不可避免地增加了宏观经济运行的不稳定性和风险性等。
因此，如何利用好国际直接投资、减少国际直接投资风险、提高国际直接投资的成功率，就成了一个值得重视和研究的课题。
在这一背景下研究我国国际直接投资风险及防范对策对于我国的经济发展有重要的现实意义。
一、国际直接投资概述国际直接投资，是现代的国际资本流动的主要方式之一。
又称外国直接投资或对外直接投资，是指一国或地区的居民和经济实体作为投资人在另一国家或地区直接投资企业进行经营，以对该企业的经营管理具有有效的发言权为核心、以拥有持续利益为目的，实现最终目标和直接目标高度统一的一种长期投资活动。
按照国际直接投资的定义，国际直接投资直接参与经营管理，目标是获得被投资企业的控制权，以获得持续利益。
从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，国际直接投资可分为:(1)横向型投资;(2)垂直型投资;(3)混合型投资三种类型。
从投资者是否新投资创办企业的角度即投资方式的不同，可分为:(1)创办新企业;(2)控制外国企业股权。
从投资者对外投资的参与方式的不同，可分为：合资企业、合作企业、独资企业三种形式。
二、中国国际直接投资风险分析国际直接投资风险是指在一定环境和期限内客观存在的，导致投资企业在海外市场上生产经营管理等一系列过程中发生损失的不确定性。
浅谈国有资产投资风险及防范措施
浅谈国有资产投资风险及防范措施浅谈国有资产投资风险及防范措施摘要：随着科学技术不断发展以及市场竞争的日益激烈，企业生命周期的缩短，企业发展的不确定性加剧，迫使企业寻求新的出路。
有些国有企业为了摆脱困境，搞多元化投资，有些国有企业为追究利益最大化进入风险高的行业领域，有些国有企业为了抢占市场，扩大产业规模等等进行了一系列投资。
由多方面原因结果造成国有资产严重流失，社会资源严重浪费。
关键词：国有资产；投资一、国有企业对外投资存在的主要风险（一）战略风险。
企业战略是企业以未来为基点，为寻求和维持持久竞争优势而做出的有关全局的筹划和谋略。
在经济全球化，技术日新月异，新的经营方式不断涌现及信息交流过程发生根本性变革的背景下，战略管理越来越显示出其重要性。
如果企业战略定位不准、发展规划和长远目标不切实际，业务选择出现偏离等导致风险。
（二）投资风险。
主要表现在以下几方面：一是决策风险，指投资缺乏严格的决策程序，对投资对象的价值评估与定价失真导致决策失误。
主观方面，可能由于评估人员知识背景和能力局限，对项目技术可行性、财务及投资报酬预测判断不准确，导致对项目的错误选择；客观方面，主要是信息的不对称以及未来不确定性导致的风险。
二是环境风险，指投资的外部环境发生变化产生的风险。
三是政策风险，因宏观经济与产业投资政策，管理体制、规划的变动，税率、利率、汇率变化或行业专项整治，双边或多边贸易摩擦等影响导致的风险。
（三）融资风险。
主要考虑融资的结构风险，成本风险，信用风险和偿债能力风险等。
（四）财务风险。
指因财务管理不善而造成的风险。
主要在投资收益、现金流量、成本费用控制等方面出现的风险或不确定性。
如投资周期长，前期投入资金大，资金回笼缓慢等。
（五）法律风险。
主要是针对外部法律环境发生变化或由于企业自身内在法律主体未按照法律规定或合同约定有效行使权利、履行义务，而对企业造成负面法律影响。
（六）项目运营风险。
如果立项的可行性研究不到位，决策不当，可能导致难以实现预期效益或项目失败；项目招标暗箱操作，存在商业贿赂，可能导致中标人实质上难以承担工程项目；工程造价信息不对称，概预算脱离实际，可能导致项目投资失控；工程监理不到位，可能导致工程质量低劣；资金不到位，可能导致进度延迟或中断；竣工验收不规范，把关不严，可能导致工程交付使用后存在重大隐患。
浅谈我国房地产企业融资风险及应对措施
浅谈我国房地产企业融资风险及应对措施当前，我国房地产行业面临着严峻的融资风险。
一方面，房地产行业的资金需求量庞大，难以从传统金融机构获得足够的资金支持；另一方面，政府逐渐收紧房地产市场政策，导致房产投资的不确定性增强，使得房地产企业债务风险逐渐上升。
本文将从房地产企业融资的风险点具体分析，提出组织应对措施，以减少我国房地产企业的融资风险。
一、房地产行业融资的风险点1.过度杠杆化风险很多房地产企业采取高杠杆策略，大量借贷来扩大企业规模和运作范围。
这样的策略带来的是大量的债务压力，企业财务风险增加。
一旦市场发生变故，企业债务风险将成为企业的致命伤。
2.信用风险经济环境变化，例如房地产市场价格下跌，会使得客户的偿债能力降低。
房地产企业中的开发商和借款人未能按时偿还贷款，会直接增加企业的违约和坏账风险。
同时，金融机构也可能发生信用违约风险，导致房地产企业借贷业务无法正常开展。
3.政策风险政府对房地产市场的调控政策对企业影响巨大。
政策紧缩会导致房价下降，开发商利润率下降，进一步加剧企业的债务压力。
不良政策可能还会导致企业死亡或者崩溃，损害企业的品牌价值。
二、房地产企业融资风险应对措施1.规避财务风险房地产企业在借款时，应该根据财务情况和管理水平，明确市场营销和风险管理策略，从而设置更为合理的借款额度和贷款结构。
在保证财务安全的前提下，提高定价和费率的灵活性，增强抵押担保资产的管理和质量控制。
2.分散信用风险分散信用风险是一个非常有效的风险控制策略，对于房地产企业它可以通过与多个金融机构进行合作，以达到更广泛的资金来源，并减少信用风险。
3.管理政策风险房地产企业应该尽早预留足够的应急资金，避免因突发政策而出现资金链断裂。
通过多个渠道获得资金，并降低企业的负债率，从而降低投资持有成本，增加现金流，尽量降低债务融资的影响。
4.规范自身的流动性管理房地产企业要建立灵活、高效的流动性管理体系和制度，控制各类成本和费用，并及时采取措施降低资产负债率，减少运营资金流量。
浅谈国有企业境外投资风险及规避
浅谈国有企业的投融资问题及对策
浅谈国有企业的投融资问题及对策国有企业作为国家经济的支柱力量，承担着国家战略性产业和重要领域的责任，其投融资问题一直备受关注。
而随着国有企业改革的不断深化，国有企业的投融资问题也越来越受到重视。
本文将从国有企业投融资问题的现状出发，探讨其存在的问题，并提出一些对策，以期为国有企业的投融资工作提供一些参考。
一、国有企业投融资问题的现状1. 资本缺口问题国有企业在发展过程中，由于历史遗留问题和受到宏观经济形势的影响，导致很多企业遭遇资本缺口的困境。
现有资本无法满足企业发展所需，导致一些企业面临资金链紧张的问题，甚至影响企业正常运营。
2. 投资成本高昂受到宏观经济形势和国际市场波动的影响，国有企业在进行投资的时候，往往需要支付较高的成本，尤其是一些对外投资项目，可能面临汇率波动风险和政治风险，增加了企业的投资成本，降低了企业的投资收益。
3. 投融资结构不合理国有企业在进行投融资的时候，往往存在投资结构不合理的问题，即存在较多资金投入在低效益、高风险项目中，而忽视了对企业核心业务的支持，导致了资金使用效率低下的问题。
1. 加大国有资本注入力度国家应当加大对国有企业的资本注入力度，通过发行国债、提供财政拨款等方式，为国有企业提供更多的资金支持，确保其正常的生产经营。
2. 加强对国有企业投资项目的风险评估国家相关部门应当加强对国有企业投资项目的风险评估工作，避免企业盲目进行投资活动，降低投资风险，提高投资效益。
3. 完善国有企业投资决策机制国有企业应当建立健全的投资决策机制，强化对投资项目的前期论证和风险评估工作，提高决策的科学性和精准性，避免因盲目投资导致的浪费。
国家相关部门应当加强对国有企业的监管工作，确保国有企业的投融资活动合法合规，加强对国有企业的财务监督，防止出现财务造假和滥用资金的问题。
5. 发展多元化融资渠道国有企业应当积极开拓多元化融资渠道，可以利用股权融资、债券融资、项目融资等多种方式，多渠道获取资金支持，降低企业的融资成本。
风险投资风险分析及发展我国风险投资战略论文
浅谈风险投资的风险分析及发展我国风险投资的战略探析[摘要] 风险投资是一种高风险投资,其运作过程中存在着多种不确定性和风险。
发展中国的风险投资业,是实现“科教兴国”战略的重要突破口,对于提高我国经济的整体素质和综合国力,有着非常重要的意义。
[关键词] 中国风险投资风险分析融资方式风险投资(venture capital,又译创业投资)是职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。
风险投资在我国近年来发展十分迅速,它对于促进我国高新技术产业的发展,推动产业结构调整、优化资本配置等方面都起到了重要的作用。
顾名思义,风险投资在高回报的同时也具有很高的风险性。
在我国风险投资迅速发展的同时,很多风险投资公司出现了这样那样的问题,其很大一部分原因是对投资过程中的各种风险和如何有效控制风险认识不足,最终导致经营失败。
因此在风险投资迅速发展的同时,对如何有效地识别并控制风险进行深入研究,具有十分重要的现实意义。
一、风险投资中的风险分析在风险投资运作中,要对风险进行有效的控制,首先必须对各种可能存在的风险做深入的分析,对风险的分析是进行风险控制的前提和基础。
从风险的产生来源来说,风险投资中的风险大体可分为三个方面:一是由于风险资本所有权与支配权分离,风险资本的所有者(风险投资者)、风险资本的管理者(风险投资家)、风险企业家三方之间存在有不同程度的信息不对称而造成的风险;二是风险资本所投入的风险企业在具体运作过程中面临的风险,如技术风险、市场风险、管理风险、财务风险等;三是风险资本退出过程中的风险。
（一）由于信息不对称而产生的风险1、风险投资者、风险投资家之间由于信息不对称产生的风险风险投资者一般需要选择具体运作风险资本的管理者———风险投资家,资本的所有权与支配权发生了分离。
在选择过程中,风险投资家一般倾向于夸大自己的管理水平和诚实信用程度,隐瞒自己能力的不足。
如果风险投资者仅仅根据这些自我推荐来做出选择,很可能产生事与愿违的结果,由此可能产生“逆向选择风险”。
浅谈我国企业境外投资风险及其防范
浅谈我国企业境外投资风险及其防范随着我国经济的不断发展和对外开放程度的加深，越来越多的中国企业开始涉足海外市场，进行境外投资。
随之而来的是种种风险和挑战，需要企业高度重视和妥善防范。
本文将从我国企业境外投资面临的风险情况以及如何有效防范这些风险等方面进行探讨和分析。
一、我国企业境外投资面临的风险1. 政治风险政治风险是企业境外投资面临的最主要的风险之一。
不同国家的政治体制、政策环境差异很大，一旦发生政治动荡或政策变化，可能对企业的投资产生重大影响。
政治动荡可能导致外商资产被国有化，政策变化可能导致获得的税收、补贴等优惠政策被取消。
2. 经济风险经济风险包括汇率风险、通货膨胀风险等。
由于不同国家的经济状况和货币政策不同，企业在境外投资经营中面临汇率波动和通货膨胀的影响，有可能导致企业的成本增加、利润减少甚至亏损。
3. 法律风险不同国家的法律体系、法律环境不同，企业在境外投资经营中可能面临合同执行、知识产权保护、劳动法律纠纷等诸多法律风险。
尤其是一些发展中国家，法治环境相对较差，企业需要面临更为复杂的法律风险。
4. 安全风险随着全球化进程的不断推进，企业在境外投资经营中可能面临安全风险的挑战。
恐怖主义、犯罪活动等安全隐患可能对企业员工和资产造成威胁。
5. 文化差异文化差异也是企业境外投资面临的重要风险之一。
不同国家的文化背景、价值观念、社会习俗均存在巨大差异，企业在经营管理过程中需要面对跨文化交流、沟通困难等问题。
1. 深入评估目标市场企业在决定进行境外投资之前，应充分了解目标市场的政治、经济、法律、安全以及文化等方面的情况，进行全面深入的风险评估。
可以通过市场调研、外部顾问咨询等方式获取必要信息，降低投资风险。
2. 多元化投资布局企业在进行境外投资时，可以采取多元化的投资布局策略，分散投资风险。
可以选择不同国家、不同行业、不同项目进行投资，降低单一投资的风险。
3. 选择合适的商业模式企业在进行境外投资时，应根据目标市场的情况，选择合适的商业模式。
浅谈投资风险的分析及解决对策
浅谈投资风险的分析及解决对策【摘要】本文主要讨论投资风险的分析及解决对策。
在引言部分中，分析了投资风险的重要性、定义以及研究的目的与意义。
在正文部分中，对投资风险进行了分类、探讨了影响因素、分析方法、解决对策和实践策略。
结论部分则总结了投资风险的不确定性、管理的重要性以及未来发展趋势展望。
通过本文的讨论，读者可以更好地了解投资风险的本质和影响因素，以及如何有效地管理和应对投资风险，从而提高投资的成功率和收益。
【关键词】关键词：投资风险、分析、解决对策、分类、影响因素、管理、不确定性、重要性、发展趋势。
1. 引言1.1 投资风险的重要性投资风险的重要性在金融投资领域中占据着至关重要的地位。
投资者在进行投资时，往往会面临各种不确定性的风险，这些风险可能会对投资者的投资决策和财务状况产生巨大的影响。
对投资风险进行准确的评估和分析，对于投资者来说至关重要。
投资风险的重要性体现在投资者在进行投资决策时需要充分考虑风险因素。
在金融市场中，任何投资都伴随着一定的风险，而投资者需要对这些风险有清晰的认识和了解，才能够做出明智的投资决策。
如果投资者忽视了风险，盲目追求高回报，很可能会导致投资失败和损失。
投资风险的重要性还表现在风险管理和资产配置中。
通过对投资风险的深入分析和评估，投资者可以制定相应的风险管理策略，降低投资风险带来的损失。
在资产配置中也可以根据不同资产类别的风险特性，实现风险和收益的有效匹配，最大程度地实现资产组合的风险调控。
投资风险的重要性不容忽视。
只有充分认识和理解投资风险，才能够在投资过程中做出明智的决策，降低投资风险带来的损失，实现长期稳健的投资收益。
对投资风险的重视和管理是每位投资者都应该重视的问题。
1.2 投资风险的定义投资风险是指在投资活动中可能面临到的财务损失的潜在风险。
这种风险是由外部环境的不确定性、市场波动、政策变化、公司经营风险等多种因素共同作用而产生的。
投资风险是投资活动不可避免的一部分，投资者在追求高收益的同时也需要承担相应的风险。
浅谈风险投资及其风险控制
●经营管理
浅风 投及风控 谈险资其险制
杨
摘 要
俊
在 风 险 投 资 的过 程 中 ， 含 着 众 多 的风 险 因素 。 要 想 确 保 投 资 资 本 的 效 益 ， 必 须 尽 可 能 合 理 运 用 隐 就
风 险 管 理 技 术 和 手 段 ， 定 好 风 险 管 理 总 体 方 案 和 行 动 措 施 ， 用 金 融 创 新 、 度 创 新 及 管 理 创 新 来 有 效 地 激 励 企 制 利 制
险 公 司 对 投 资 活 动 的 保 险 ， 了 银 行 资 本 外 ， 种 性 除 各
是 一 个 重 要 因 素 。据 科 技 部 《 技 成 果 转 化 问 题 与对 科 策 》 题 组 所 作 的调 查 ， 已经 转 化 的 成 果 中 ， 果 转 课 在 成 化 资金 靠 自筹 的 占５ ． ％ ， 家 科 技 计 划 拨 款 占 ２ ． ６８ 国 ６
质 的 资 本 都 可 以 进 入 风 险 投 资 公 司 ， 其 是 大 企 业 尤 富余 资 金 和 私 人 资 本 ， 是 风 险 资 本 里 最 有 效 率 的 应
部 分 。此 外 ， 国 风 险 基 金 的运 作 机 制 和 功 能 都 很 我 不 健全 ， 运作上 ， 险基 金 与企 业 关 系不 紧 密 ， 在 风 缺
业 家和 风 险资 本 家 ， 效地 减 少 巨 大 的信 息 不 对称 ， 提 供 技 术 创 新 所 必 须 的 管 理 机 制 ， 可 能 地 减 少 、 制 和 消 有 并 尽 控
除存 在 于风 险投 资 中 的各 种 风 险。 关 键 词 风 险投 资 投资风 险 风 险 控 制
乏 密 切 的使 用 与 协 调 ； 功 能 上 ， 在 目前 我 国 风 险 基 金 与 其 应 有 的 功 能 还 相 去 甚 远 ， 多 数 风 险 基 金 起 的 大 是 短期贷款 和 资金拆 借 作 用 ， 向也 并 非 以 高新 技 流 术 企业 为主 ， 些 问题都 有待 进一步 解决 。 这
浅谈风险投资决策分析
３ 面谈。 、 如果 风险投资家对创业者的
安等地区更是抓 住机遇 ， 顺应潮流 ， 建立 自 项 目感兴趣 ，会邀请创业者面谈 ，这是整 “ 风险”是指经营成果具有不确定性。 己的科技风险投 资业 。从总体上 来看 ，我 个过程最重要 的一次会面 ，在面谈中投资
投 资时必须充分考虑 风险发生的可 能性 ， 国风 险投资 发展 前景 是 比较 乐观 的。 首 者 主 要 是 考 虑 创 业 者 的 背 景 。 失败后所造成的损失 ，成功后会获得的利 先 ，近年来 风险投资在中国受到 了前所未 ４ 责任审查。如果初 次面谈成功 ，风 、
在 国 家科 委 和银 行 的 支持 下 ， 继 成 立 了 于在此期间，企业及行业 的风险状况、盈 相
投 资的 发展 前景 是 比 较 乐 观 的 ；风 险投 资 决 策的 运 作程 序 ， 包括 项 目初 审、风
险投 资 家之 问 的 交流 、 面谈 、 任 审查 、 责 条款 清 单 、 签订 合 同、投 资 生 效 后 的监
名词 。风险投 资的对象通 常是处于 初创 ，
金融 市场上是一支新兴的正在成长中的金 或未成熟时期 ，但 可能发展迅速 ，成为未
【 章摘 要 】 文
风 险投 资也 称 创 业投 资 ，我 国风 险
融 力量 。我 国的风险投资始于八十年代 ， 来有望具有 良好发展前景 的中小企业 。由
中 小型 企 业 ） 的… 种 暇权 资本 。 风 险 投 较高，正如美国 Ｉ 中 一 ＤＧ总裁 麦格文所言 ，在 行 几 轮会 谈 。 中国进行风险投 资比在美 国风险小 多了。 资 家 以获 得 红 利 或 出售 股 权 获取 利 益 为 目 ５ 、条款政 协 “ 号 提 案 ” 建议书进行研 究，决定是否需要进行下一 特 一
投资项目风险分析
投资项目风险分析随着经济全球化的不断发展，投资已成为现代经济活动的重要组成部分。
但投资存在着各种风险，投资者需要进行科学的风险分析，才能使其投资取得预期效益。
本文将从何谓投资风险、投资风险的来源、投资风险分析方法、投资风险控制等方面对投资风险进行浅谈。
一、何谓投资风险投资风险是指投资者在资本市场进行投资，由于市场环境、经济形势等各种因素的影响，包括投资收益、本金保障和民事责任，面临的不确定和潜在的巨大风险。
简而言之，就是在投资中可能面临的资金损失风险。
二、投资风险的来源（一）市场风险：指市场变化可能对投资产生的风险。
市场风险是指由于市场环境、经济形势不稳定等原因，导致投资者投资收益不稳定或波动的风险。
（二）信用风险：指因为债务违约、支付能力下降等各种原因，导致投资者无法取得预期收益、本金无法收回，面临经济损失的风险。
（三）操作风险：指由于投资者自身的操作失误、不留神或信息获取不足等原因导致实际收益与预期收益不符，面临经济损失的风险。
（四）流动性风险：指由于投资机会的不平等或原油、金属等期货品种因自身特性使其交易量有限或价格波动较大，导致投资者资金无法流通，面临难以卖出的风险。
（五）政治因素风险：指投资项目因国家或地区政局、战争、恐怖袭击、自然灾害等政治因素引发的风险。
三、投资风险分析方法针对不同的投资项目，我们可以采用不同的风险分析方法。
（一）价值投资法：价值投资法主要是通过对公司的基本面进行分析，寻找股票市场中低估或高估的公司股票，以便在市场调整到合适水平时进行逆向投资。
价值投资法的优点在于对于公司的本质价值进行分析，从长期角度看如公司股票有较大的低估空间，则具有大幅抬升股票价格的潜力，其劣势在于寻找公司的基本面的过程比较繁琐复杂。
（二）技术分析法：技术分析法是指通过对股票或期货价格、交易量、申请数等数据进行计算和分析，发现投资机会。
技术分析法的优点在于可以扫描市场上的所有股票及期货品种，找出潜在机会，其劣势在于分析方法及计算公式多，极易出错。
浅谈我国风险投资发展存在的不足及改进对策
、
、
ＭＯＤ Ｒ Ｕ Ｉ Ｓ 坝 代 商 业 Ｅ ＮＢ ＳＮＥ Ｓ
浅谈我国风险投资发展存在的
不足 及 改 进对 策
赵璐 璐 沈 阳师范大 学 国际商学 院 辽宁沈 阳 １ ０ ４ ０ ３ １
【 文章 摘 要 】 随着世界各 国高新技术产业迅速发 展 ，凤 Ｆ－． ￣ｔ 资逐渐成 为经济生活 中优化 Ｙ ， 资 源配 置 ，带动 产 业 结 构 转换 的重 要 因 素 。美国是 当今风险投资最发达最具代 表 性 的 国 家。随 着世 界 经 济一 体 化 的 加 深 ，现在风 险投 资领域 已经不再局限于 美国国内，而是拓展 到全球 范围，包括 进入 中国这样高速发展 的新兴 市场。但
一 一
相对于美 国而言 ，我 国的风险投资资 金来源多由政府组 织， 以银行贷款 、 财政拨 款为主 ，很少有来 自于保 险基金 、养老基 金、 个人投资者 的投入。 在我 国已经转化的 科技成果 中，转化资金靠 自筹的占 ５ ．％， ６８ 国家科技计划拨款 占 ２ ． ％，风险投 资仅 ６８ 占２３ ．％。因此 ，资 金 来 源单 一 和 资金 规模 是制约我 国风险投资的主要问题 。 鉴于此， 我国应该引导国内风险投 资资金来源向多 元化发展 ，尽量扩大风险投资资本规模。 （ ）完善法律法规支持保障体系 二 ｌ 、在 风险投资主体 的组织 形式的运 营方式方面。制订和完善对风 险投资机构 和 风 险 监 督 的相 关法 律 法 规 和 信 用 体 系 建 设 ，利用市场 和国家的监督来监督约束风 险投资家和风险企业 家的行为 ，防范道德 风险所引发的双重 委托 代理风险 ，使有限 合伙制可 以高度运行。 具体来说 ， 我们在解 决双重委托代理 问题 风险可以效仿美国 ： 采用双重激励模 式，使投 资人和风险投资 家的利益 最大化 目标 ，风险投资家和风险 企 业 家 的 利益 最 大 化 目标 重 合 ；在 完 善 市 场信用体系建设方面 ，逐步发挥市场对风 险 投 资 家 的声 誉 约 束 机 制 ；在 法 律 监 管 方 面， 制订规则， 严格要求风险企业进行信息 披 露 ，促 使 其 内部 信 息 公开 化 。 ２、在 风险投资中介服务体 系建设 方 面。 采取措施 ， 鼓励风险投资企业 的建立和 成长， 加快其发展 ， 加强相关人员的风险投 资方面的专业素养 ， 提高业务素质， 加快行 业 和 服务 规定 的制 订 。 ３ 、在知识产权方面。加快对相应法律 体系的建设和 改革步伐 ，符合 国际大趋势 的变化 。 同时， 我国要进一步加大执法力度 和执法稳 定性 ，为最需要知识产权保 护的 高 新 技 术企 业 提 供 生 存 和 长 期 运 行 发展 的
浅谈我国金融风险投资管理
二、 我 国风 险投 资 的现状 分析
１ ．风 险投 资 的融 资渠道 狭窄
、
通 常 情况 下 ， 国内的风 险投 资 的资金渠 道 主要来 自以 下 几个方面 ： 持股银行、 外 商投 资者 、 个人， 以及富有家庭等。 但 是 因为 我 国 国情 的特 殊 性 ， 加 上 我 国 的风 险投 资起 步 较 晚 。所 以我 国 的主要 风 险投资 的主体 还 是我 国 的政府 单 位 。 其 金 融投 资 的主要 来源是 银行 贷款 ， 这 也就 充分 显示 出我 国 风 险投 资 的渠 道 比较狭 窄 。不 利 于 整 个 风 险投 资 体 系 的 发
金 融在 线
浅谈 我 国金 融风 险投 资 管 理
姜 超
（ 北 京融世 纪信 息技 术 有限公 司， 北京 １ ０ ０ ０ ８ ６ ） 摘要： 当前 ， 随着我 国市场 经济的 不断发 展 与深化 。金 融风 险投 资成 为 了社 会发展 的一种 趋势 ， 风 险投 资将 会 成
为推 动整 个 市场 经济发 展 的主要 推动 力 ， 更是促 进社 会 经 济商 品化 、 信 息 化 的 核 心 因 素 。 风 险 投 资 究 其 本 质 上 来 说
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限制也 是其 一 大优 势 ， 没 有 预订 的仓 位 比例 限制 ， 没 有个 股 投 资 比例 限制 ， 没 有禁 止 性投 资 规 定 ， 基金 管 理 人 可 以灵 活 决 定资 产配 置 和个股 选择 。因此 ， 私募基 金看 空 时可 以快 速 完 全减 仓 ， 而 公募 基金 则 受 到多 重 制 度 和规 则 限制 ， 不 能 全 攻 全守 。虽 然公 募基 金 可 以通 过 做 多 或做 空 股 指 期 货来 规 避风险， 但也 只是 减小 了 风 险 敞 口 ； 况 且 目前 中金 所 的股 指 期 货合 约是 以 沪深 ３ ０ ０指数 为标 的 ， 该指 数 以沪 深大 盘 蓝筹
浅谈我国风险投资产业的发展策略
为。 风险投资是在 市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要
手段， 其实质是通过投资于～个高风险 、 高回报 的项 目群 ， 将其 中
成 功 的 项 目进 行 出售 或 上 市 ， 现 所 有 者 权 益 的 变 现 ． 时 不 仅 实 这
新一轮投资运作。若出 口不畅 ， 导致撤 资困难 、 险资本 的流 将 风
风 险 投 资 是科 技 成 果转 化 的催 化 剂 ，也 是 高 科 技 产 业 迅 猛
发展的启 动器 。由于科技 的研究开发及转化所需费用过高 ， 且周 期漫长 ， 投资风险过高 ， 使许 多企业望 而却 步。风险投资是着眼 于高科技产业 的创业投 资 ， 与普通 的投资不 同， 风险投资的对象 集 中于高科技领域及其创新产品 ，在承担高风险的同时 以期获
得 高 回报 率 。 作 为 一 种 创 新 性 金 融 工 具 ，风 险 投 资 在 现 代 经 济 发 展 中起 到 了举 足 轻重 的作 用 。它 通 过加 速 科 技 成 果 向 生 产力 转 换 ， 动 推
了高 科 技 企 业 从 小 到 大 、 从弱 到强 的长 足 发 展 ， 而 带 动 了整 个 进
摘 要 ： 险投 资在 我 国是 一 个 比 较 陌 生却 又 非 常 熟 悉 的 概 念 ， 其他 国家 出现 的 时 间也 不 是 风 在
很长 ， 但风险投资 以它独特的魅力正 日益风靡世 界 ， 多人通过风险投 资一夜成 为百万 许
富 翁 、 万 富翁 ， 笔 资金 在 几 年 内收 益 达 几 千倍 。风 险投 资是 一 种 由职 业金 融 家 向 新 亿 一 创 的 、 速 发展 的 、 巨大竞 争 潜 力 的 企 业 （ 迅 有 一般 属 于 高科 技 性 质 ） 入 权 益 资 本 的行 为 。 投
浅谈我国金融风险投资管理
３ 中国金 融风 险投 资 的问题
３ ． １ 缺少风 险投 资的相 关法规 缺少 风险投 资 的相 关法规 ，造成 了对 于风险投 资 的发
展一 个最 大 的制 约 。从 法律 的制度来 说如果 要保证 风险投 资系统 的正 常运作 ，除 了基 本的法 律制度 以外 ，还 要两 种
作 ，可以建设 风 险投 资并 且给予 支持 。在 １ ９ ８ ５ 年 的 ９月 ， 中国成立 了首家 风险投 资公 司 ，简称 中创 。由此开 始在我 国进 行 有 关 风 险 投 资 的 实 践 探 索 。尤 其 是 民建 中 央 在
对于一 些 中小 型企业 来讲 ，现今 寻找风 险投资 面临着
很好 的机会 。首先几 年之 前 由于网络泡 沫破碎 而转 为低潮
的投 资现象 已经有 所 改变 ，渐 渐呈 现 出一 种 复 苏 的姿 态 ， 我 国的市场 的潜 力对 国际上 的资本拥有 很大 的诱惑 ，而且
人 民币 的升值趋 势也让 国际上 的一些 人考 虑是不 是要拥 有 更 多的人 民 币资 产 。可 以说如 今 的资 金 供 给 是 相 当 充裕 的 ，有着充 足 的机会让 好 的项 目得 到发展 。而且 中国 的证
不 能够通 过基金 的方式 合法地 进入到 风险投 资 的领域 。
３ ． ２ 缺 少优 惠税收 的政策 由于缺 少优 惠 的税 收政策 ，对于 风险 的投资行业 的发 展造 成 了一 定 的制约 。各个 国家 的风 险发 展 充 分表 明 了， 税 收 的优 惠 政策 也 是 风 险 投 资发 展 的推 动 力 之 一 。早 在 １ ９ ６ ９年美 国的 国会 曾经 把长期 的 资本 收益 税率 进 行更 改 。 从３ ０ ％ 左右提 升到 ５ ０ ％ 左 右 ，这 样 的决定 给 美 国 的风 险
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浅谈我国风险投资发展
风险投资是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域，以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。
风险投资不仅能够拓展融资渠道，克服高新技术产业化的资金障碍，而且能够加快高新技术成果的转化，促进高新技术产业发展，加速建立高新技术产业群，推动科学园区的发展。
不同的国家，由于技术创新的力度不同，政府参与风险投资业的程度不同，资本市场的融资方式不同等原因，使得风险投资业在不同的国家有着不同的发展状况。
将我国的风险投资与风险投资发达的美国、日本和风险投资发展的新兴国家新加坡进行比较，对发展我国的风险投资事业，建立符合我国国情的风险投资运行机制有很好的借鉴意义。
1.我国与美国风险投资的比较
美国是世界风险投资活动的领头羊。
美国全美证券交易商协会自动报价系统NASDAQ证券市场的建立为不能在主板市场上市融资的中小企业开辟了新的、可行的融资渠道，为风险资本的退出提供了最佳通道，对风险投资的发展具有重大意义。
2.我国与日本风险投资的比较
日本是除美国以外风险资本投资成就最显著的发达国家。
日本成立了一个称为风险企业中心的非赢利基金,建立
了担保体系,为研究开发贷款中无抵押债务提供担保，还通过研讨会、信息发布会等形式进行信息交流，促进风险企业的发展。
3.我国与新加坡风险投资的比较
新加坡政府相当积极介入风险投资事业，在政府的积极推动下新加坡的风险投资业获得了长足的发展。
目前，新加坡已经成为对东盟国家进行风险投资的地区性中心。
4.我国风险投资的差距
比较发达国家风险投资特点，根据看出我国风险投资事业存在以下问题：第一，从风险投资的资金来源上看，我国风险投资资金的渠道来源还比较狭窄，政府和外资所占比重大，民间资本发展不足。
第二，从风险投资的组织模式上看，大金融机构所起作用很少。
第三，从风险投资的资金投向上看，我国风险投资资金多投向企业成长期和成熟期，对处于风险企业初创期的支持较少。
第四，从风险投资的退出渠道上看，作为风险投资退出主要渠道的创业板尚未推出，多层次的资本市场尚不健全。
第五，从风险投资的支援体系上看，政府在扶植中小企业发展方面提供的优惠政策较少，税收方面对风险投资者没有优惠政策。
1.加强对民间资本加以引导
可以从四个方面对民间资本加以引导，使其从经济的体外循环进入体内循环:一是加快农村信用社和城市商业银行
的改革，鼓励其大量吸收民间资本。
二是将私募基金合法化。
三是成立民营银行的试点，允许一些地方建立私人投资的商业银行，并通过严格的制度约束，控制民营银行的风险。
四是将农村地区互助性质的金融组织引入正常的发展渠道，而不是一味地去禁止。
2.发挥金融机构在风险投资中的作用我国的现行法律规定银行、证券公司等金融机构以及各类基金不能用于直接投资。
应当说，这一限制在我国社会主义市场经济发展初期，确实起到了规避风险、稳定经济秩序、保证资金供应的作用，但同时也堵死了金融机构投资于风险企业之路，造成了风险投资主体单一、资金来源不足的问题。
考虑到中国的实际，我们要考虑到一般金融机构投资经验不足与风险承受能力有限的实际，分步进行，特别要确定好投入资金所占基金的比例，注意初期比例不易过高。
3.引导我国风险投资向风险企业成长早期转移
引导社会资金参与风险投资，继续创新财政科技投入的方式，扩大对风险投资引导基金的规模，采取政府投资与社会资金相结合方式，共同设立专业化的风险投资评估机制。
我国政府还可以通过加大对向处于种子期和导入期的风险企业投资的支持力度，引导风险投资资金向风险企业的种子期和导入期转移。
风险投资公司也可以通过特别股权安排，分阶段投资，参与决策和全方位全过程项目监控等制度安排来有效防范和控制风险。
4.建立多层次、有效的风险资本退出机制
借鉴纳斯达克模式，建设我国的中小板和创业板市场。
(1)扩容中小企业板
目前，中小企业板与风险投资之间互动所存在的阻力仍然来自于国内资本市场的上市门槛。
由于上市时间的限制，导致不少风险投资公司将手上的优良资源送出海外。
而现有的深圳中小企业板发展状况良好，如果对其进行扩容，中小板将成为风险投资退出的一个较好渠道。
同时，由于中小板容量与主板市场相比小得多，扩容对整个股市的冲击不会太大，不会引起股市大幅度震荡；且若中小板管理比较规范，将更有利于中小企业的创新发展与退出。
(2)建立创业板
在我国，中小板是创业板的过渡。
目前我国的风险投资面临着很好的机遇：一是中国经济快速发展为风险投资发展提供了强大动力；二是建设创新型国家目标的提出使风险投资更加受到重视；三是境外投资者的踊跃进入；四是有关的法律法规日益健全；五是我国金融改革的不断深化有利于风险投资的进入和退出；六是世界风险投资处在不断的复苏之中。
创业板的适时推出关系到国家的经济安全，关系到建设创新型国家能否成功。
再不推出，更多的企业都去国外上市了。
但中国要推出的创业板，不同于国外市场的创业板，一定要是具有中国特色的改良式创业板。
5.政府加快建设风险投资支援体系
(1)进一步完善法律法规体系
《公司法》和《证券法》的修订,为规范和完善我国风险投资退出机制迈出了最基础也是最关键的第一步，但仍需要尽快修订出台《合伙企业法》、《风险投资法》等法律法规，使风险投资退出各渠道有法可依。
逐步形成以《证券法》、《公司法》、《证券投资基金法》、《刑法》等为主轴，配套细致，可操作的创业板法律法规和政策规章，构建完备而富有层次的资本市场法律保障体系，既适应资本市场防范风险，保护投资者权益的需要，又为资本市场多层次化发展提供法律保障体系。
(2)完善税收优惠政策
应进一步做好《合伙企业法》、《企业所得税法》、《企业所得税实施条例》等法律法规间的协调工作，提高政策的可操作性，精细的考虑风险投资的税收政策和优惠政策，改变税收的优惠重成果轻过程的导向，使之更有利于风险投资的发展。
(3)建立风险投资的国家信贷担保机制
在国外，政府担保被称作是风险投资的“放大器”。
许多国家都通过设立担保机构、建立信贷担保体制，对进行风险投资的银行提供一定比例债务担保，从而引导了数倍的社会闲散资金通过银行投向风险企业。
我们可以借鉴国外的做
法，建立国家信用担保基金，为银行向高科技产业风险贷款提供一定比例担保，解除银行的后顾之忧。
现阶段中国创业资本的退出路径研究.中国风险投资网,XX-3-12
陈工孟:XX年中国风险投资行业调研报告.中国风险投资研究院,XX-1-15
现阶段中国创业资本的退出路径研究.中国风险投资网.XX-3-16
创业板规则征求意见稿.网易财经,XX-3-28
杨葵:风险投资的筹资研究.上海:上海财经大学出版社，XX。