我国风险投资的发展状况及问题
2023年风险投资行业市场发展现状
2023年风险投资行业市场发展现状风险投资是一种投资模式，主要是为了挖掘和促进高科技、高成长、高附加值的企业和创新项目。
与传统的股票市场不同，风险投资的投资对象通常是早期、初创或者高成长的公司，也就是所谓的“独角兽企业”。
自上世纪80年代起，全球风险投资产业逐渐形成。
如今，风险投资已经成为全球经济的重要组成部分，成为支持各种创新和创业活动的主力军，不断推动科技进步和社会经济发展。
然而，风险投资行业也面临着一些困境和挑战。
一、发展现状目前，全球风险投资市场表现良好，但不同区域的市场同样也存在差异。
根据数据，美国是全球最大的风险投资市场，按交易量划分，其次是欧洲和亚太地区。
在中国，目前有超过500家风险投资公司和2000多家私募股权投资机构，其中一些机构也在传统的股票市场上活跃。
近年来，随着互联网、人工智能、物联网等新兴产业的迅猛发展，中国的创业投资市场呈现出爆发式增长的态势。
据不完全统计，2018年中国风险投资市场交易规模达到1088.7亿美元，约合人民币7,725亿元，是2009年同期的近15倍。
二、挑战与机遇1. 政策环境与政策风险由于风险投资市场的特殊性，政策因素对其发展有着较大的影响。
风险投资的主要投资对象是创业型企业，在创新、科技和信用等方面存在一定的不确定性。
因此，政府的政策支持和引导尤为重要。
近年来，中国政府相继出台一系列鼓励创新创业的政策，如国家大力支持科技企业等，为风险投资扫除了一些障碍，提供了良好的政策环境。
然而，政策的变动和风险有时也会给投资带来一定的压力。
政府政策的调整或者变更可能会影响风险投资行业，引发行业风险等。
在这种情况下，投资机构需要更加灵活应变，规避政策风险。
2. 行业盲点现有的风险投资机构普遍存在行业盲点，即投资领域过于集中，对一些新兴产业和领域的关注不够。
如今，越来越多的新兴产业正在引起人们的关注，例如节能环保、人工智能、医药健康等。
对于这些新兴行业，风险投资机构需要重新审视其投资策略，在实践中不断摸索，形成新的标准和模式。
我国风险投资发展中存在的问题及对策
4.风险投资市场存在垄断现象，市场竞争不充分。
目前，我国的风险投资市场还存在一些大型金融机构垄断的现象，导致市场竞争不充分，阻碍了中小风险投资公司的发展。
解决问题的对策：
（1）加大对中小型风险投资公司的支持力度，优化市场结构；
（2）协调各各级金融监管机构，加强行业监管；
由于风险投资是一种高风险、高收益的投资方式，因此投资者缺乏了解和认知是一个普遍存在的问题。这导致了投资者的投资风险较高，同时也限制了风险投资市场的积极发展。
解决问题的对策：
（1）加强风险投资市场信息的公开透明，提高普及度；
（2）发挥社会资本机构的作用，开展相关培训和宣传活动；
（3）建立风险投资行业的自律组织，推进行业规范化和标准化。
（2）注重投资组合的平衡，降低总体风险；
（3）借鉴发达国家的经验，建立私募融资市场，丰富投资渠道。
三、相关案例分析
1. “锤子科技”水深火热黄峥：投资者出资已远超Reinvent。
案例分析：该案例中，锤子科技因涉嫌欺诈和资金链断裂而陷入困境。此前，锤子科技曾多次完成融资，但搭建硬件生态和研发等高投入需求使得锤子科技在获利上存在难度。此案例说明了风险投资应该注意项目选择和评估，避免为了短期回报而冒险投资。
（3）增强政策引导与激励机制，鼓励更多个人投资者参与风险投资市场。
5.风险投资项目回报率不稳定，风险收益不匹配。
由于风险投资市场的高风险和高收益特性，风险投资项目回报率往往不稳定，同时风险投资项目的风险收益也存在不匹配的问题，即项目风险高，但回报率并不高。
解决问题的对策：
（1）加强对风险投资项目的风险评估和分级，精细拆分风险收益；
四、总结
我国风险投资存在的问题和对策
我国风险投资存在的问题和对策［摘要]随着我国高科技产业的发展,风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。
风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为.它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。
本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题，并提出发展和完善我国风险投资的策略。
关键词：风险投资;风险投资主体；风险投资资本高新技术产业的发展是国家长期竞争优势的最主要来源,也是衡量国家经济实力的重要标志.与发达国家相比,我国的经济实力和科技实力还比较落后，还需要通过风险投资这一中介，以科学知识带动经济发展，快速赶超世界发达国家。
风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要手段.在市场经济社会中,在高新技术向实际生产力转化过程中，风险资本是必要环节,了解风险投资的基础理论和国际经验，对推动我国风险投资的发展和增强国家经济实力，具有重要意义。
［关键词]风险投资风险发展高新技术一、风险投资在中国的发展态势1.一种高风险高回报的投资一般来讲，风险资本投资的行业主要集中在成长性较好的高科技行业，这些行业由于受市场环境、科技发展水平等因素影响较大，具有较大的未来不确定性，所以其总体投资风险相比其他投资方式要大的多。
除此之外，投资回报率波动性大也是一个不容忽视的因素。
风险投资又会获得高收益,风险投资是高风险与高收益的结合。
2.当前我国发展风险投资的紧迫性世界发展已步入知识经济时代,知识密集型产业已成为全部产业的核心,成为决定一国经济在国际市场上竞争优势大小的根本性因素.第一次产业革命以来的100多年历史证明，只有技术进步，才是经济可持续发展的根本推动力量；也只有技术的快速进步，才是经济安全的根本保障。
改革开放以来，我国的科学技术快速进步，有效推动了国民经济各部门的快速发展，技术进步对经济增长的贡献率明显提高。
风险投资的优势和不足
风险投资的优势和不足一、引言近年来，风险投资成为了资本市场中备受关注的领域。
在西方国家，风险投资已经成为了支持初创企业的重要工具。
而在我国，随着经济的快速发展和政府的鼓励支持，风险投资也开始进入了公众的视线。
但是，风险投资并非是一种没有风险的投资方式，在风险投资中，出现失败的情况也是很常见的。
因此，本文的目的是探讨风险投资的优势和不足，并对风险投资进行更全面的了解。
二、风险投资的定义风险投资是指投资风险较高、回报也较高的企业或项目的资本。
通俗来讲，风险投资是在提供资本的同时，承担其可能产生无法预测的风险。
三、风险投资的优势（一）激发企业活力风险投资在提供资本的同时，在企业经营中也提供了技术、管理经验等全方位支持。
这样的全方位支持激发了企业内部的创新活力，企业在信息、技术、人才等方面得到了大幅提升，极大地促进了企业的发展。
（二）扶持初创企业对于大部分初创企业来讲，短时间内融资比较困难，但是风险投资可以为这些企业提供一个良好的融资渠道。
同时，风险投资机构与初创企业们的利益高度一致，能够给予切实的支持，提供从人力资源到资本资源的全方位支持，让企业得到快速发展。
（三）投资回报高相比其他投资渠道，风险投资的回报率更高。
因为风投机构在投资时为了获得更高的收益率，通常会规避一些低投资回报率的企业或项目，而且投资时的风险评估也比较科学。
因此，风险投资在投资回报方面具备独特的优势。
四、风险投资的不足（一）投资风险高风险投资是投资风险较高、回报也较高的企业或项目的资本，因此，风险非常大。
如今，因为市场、政策、技术等各种因素，很多投资都存在很大的风险。
这些风险需要风险投资机构有一定的风险控制手段和经验积累方可防范。
（二）投资周期长现实中，企业或项目从风险投资到实现获利往往需要三到五年的时间，周期较长。
且在此期间，投资企业或项目不具备任何获利能力。
这一点对于风险投资机构资本的周转率意义重大，在这个过程中需要协调各方之间的利益关系，这是非常有难度的。
发展我国风险投资的意义、问题及对策研究
发展我国风险投资的意义、问题及对策研究摘要我国风险投资业在经历了几年的快速发展之后，最近两年进入调整期，并且出现了明显的停滞甚至下滑的迹象：风险资本总量下降、风险投资机构数量缩减、行业整体收益水平不佳。
我国风险投资的发展出现了不容忽视的问题，某些问题甚至会影响到行业的生存。
本论文研究的目的和意义就在于：透过我国风险投资发展的现状找出问题，并揭示其根源及实质：分析解决这些问题的必要性、可能性和现实性，并形成对发展我国风险投资的正确认识；研究现阶段发展我国风险投资的主要对策和风险投资机构生存发展的主要策略，形成一些具可操作性的建议。
遵循“提出问题——分析问题——解决问题”的思维逻辑过程，本论文如下安排研究内容及其顺序：首先，简单介绍风险投资的基本理论和发展历程，分析我国发展风险投资的现实意义，旨在反衬当前风险投资发展的不足，引出问题；然后，介绍我国风险投资发展的现状，重点揭示目前存在的主要问题，及问题产生的根源；再后，对发展我国风险投资的现实条件进行分析，并引入国外发展风险投资的基本经验；最后，就我国风险投资的发展形成基本的认识，消除各种误区，并从宏观（风险投资整体行业）和微观（风险投资机构）两个角度探讨现阶段推动我国风险投资进一步发展的基本对策和措施。
通过研究，本论文形成的主要观点包括：（１）我国发展风险投资是必要的和可行的；（２）当前我国风险投资的发展陷入困境，不少制约进一步发展的问题暴露出来；（３）我国风险投资发展遭遇挫折有其内在必然性，出现的问题都是发展中的问题；（４）我国风险投资发展面临的问题是深层次的和长期性的，从根本上消除发展中的障碍不可能一蹴而就：（５）应在现实条件下制定我国风险投资业进一步发展的相关对策，并在实践中验证；（６）在外部环境短期内不可能产生实质性变化之前，风险投资机构应在内部运作上下功夫，采取有利于自身生存和发展的基本策略和措施。
本论文的主要贡献在于提出了一些新的观点和创新性建议，主要有：从事物发展的一般规律性出发，提出现阶段我国风险投资发展陷入困境有其内在必然性，并指出要从根本上消除发展中的障碍，应该是～个“摸着石头过河”、“试错”和“调准”不断更替的长期的过程，不可能一步到位，决不能操之过急：根据对我国风险投资发展的特点和所面临的基本环境的分析，提出解决风险投资业发展中的障碍应该从现实性和可操作性出发，找准几个突破点，以尝试的方式代替争论，以实践的结果指明方向；首次明确提出开展风险投资创新机制试点和税收优惠政策试点的建议。
成思危论风险投资
<成思危论风险投资>第一部分成思危谈我国风险投资(1)日前，全国人大常委会副委员长成思危接受《金融时报》记者采访，就人们普遍关心的风险投资问题，进行了回答。
国内风险投资的现状及存在的问题风险投资作为支持科技成果转化的工具，自1998年“一号提案”提出以后受到科技界、企业界和金融界的普遍关注，在过去的两年里，形成了“风险投资热”。
尽管风险投资很热，但目前我国的风险投资仍处在初级阶段。
（1）风险投资的规模还不大。
据中国科技金融协会1999年七八月份的调查，全国共有92家风险投资公司，74亿风险投资基金（不包括外资），但据了解，目前真正用于风险投资项目的实际投入不足10亿元人民币;据《1T经理世界》的报道，目前的外资风险投资基金约有3亿美元。
（2）目前对风险投资的法律支持还很不够，所需政策法规还有待完善。
最近科技部出台了一些临时法规，《投资基金法》可望明年出台。
《风险投资法》也已列入人大的五年立法计划。
（3）目前对风险投资的认识还存在分歧，这些问题也影响了风险投资的发展。
这些分歧主要体现在对风险投资的特点、重点和难点问题的认识上。
（4）操作尚欠规范。
在选项、筹资和管理方面问题尤其突出。
（5）业绩不够明显，缺乏突出的成功案例。
（6）民间资本很少参与，政府成为投资主体。
其中政府投资约占总投资的80%，只靠政府出资，民间资金不能动员出来，风险都由政府承担，风险投资不可能得到大发展。
风险投资的特点、重点和难点风险投资有5个特点:（1）高风险，高回报。
从国外的情况看，大体上是成三败七，靠3个项目的高回报弥补7个失败项目的损失，并且还可以给投资人带来高回报。
在美国，一个成功的风险投资人，投资的项目一般三分之一成功，三分之一持平，另外三分之一失败。
（2）组合投资，“不能把鸡蛋放在一个篮子里”。
（3）长期投资，从投入到产出大概是3～7年，这个投资项目一般经历四个阶段:创立、开拓、成长、成熟。
以美国为例，创立阶段要投入大约300万～500万美元。
风险投资的调查报告(3篇)
风险投资的调查报告（3篇）【导语】风险投资的调查报告怎么写出亮点？整理了3篇优秀的《风险投资的调查报告》通用版范文，有规范的开头结尾写法和标准的书写格式。
是您写出深受大家欢迎的调查报告抱负参考模板，盼望对您有所关心。
【第1篇】风险投资的调查报告风险投资的调查报告一、团队状况尽职调查。
在vc投资中团队是最重要的，vc需要了解了团队成员的方方面面，包括团队成员的经受、学历、背景以及各位创始人的股份比例。
1、公司组织结构图。
2、董事会、管理团队、技术团队简介。
3、管理/技术人员变动状况。
4、企业劳动力统计。
二、业务状况尽职调查。
业务的尽职调查是个广泛的主题，主要包括业务能否规模化、能否长久、企业内部治理，管理流程、业务量化的指标。
1、管理体制和内部掌握体系。
2、对管理层及关键人员的激励机制。
3、是否与把握关键技术及其它重要信息的人员签订竞业禁止协议。
4、是否与相关员工签订公司技术隐秘和商业隐秘的保密合同。
5、员工酬劳结构。
三、市场状况尽职调查。
vc会独立地对市场进行尽职调查，vc的市场分析工作是由专业人士来做的，是中立的，通常也是保守的。
1、产品生命周期（成长期、稳定期或是衰退期）及其进展趋势。
2、目标产品市场规模与增长潜力分析（自然更换、系统升级、扩大应用等）。
3、核心竞争力构成（技术、品牌、市场份额、销售网络、信息技术平台等）。
4、企业的销售利润率和行业平均销售利润率。
5、主要客户构成及其在销售额中的比例。
四、技术状况尽职调查。
1、核心技术名称、全部权人、来源方式、其他说明。
2、公司参加制订产品或技术的行业标准和质量检测标准状况。
3、公司已往的讨论与开发成果，行业内技术权威对企业的技术状况的评价。
4、公司在技术开发方面的资金投入明细。
5、方案再投入的开发资金量及用途。
五、财务状况尽职调查。
财务的尽职调查，可能要算是尽职调查中最重要的.工作。
它分为两大块：过去的财务数据和将来的财务猜测。
1、企业财务报表（注册资金验资报告、往年经审计年报，最近一期月报）。
国内外风险投资业务比较分析
国内外风险投资业务比较分析近年来，风险投资行业在全球范围内得到了广泛的关注和发展。
由于创新型企业的崛起和发展，越来越多的投资者开始对风险投资的回报率产生了浓厚的兴趣。
然而，这个行业存在一些风险和挑战，反映在国内的风险投资市场和国际市场风险投资市场有所区别。
本篇文章将从投资类型、投资对象、投资策略、投资环境、投资回报等方面比较分析国内外的风险投资业务。
一、投资类型比较国内外的风险投资业务存在明显的差异。
在类型上，国内的风险投资往往以股权投资和企业并购等为主，而国外则更注重创业投资和初创企业的孵化。
同时，国内的风险投资往往以投后管理为重点，而国外则更注重投前评估和预测。
这些不同的投资类型决定了投资风险和回报的差异。
二、投资对象比较投资对象是风险投资成功和失败的重要因素。
国内的风险投资往往是面向已经成立的企业，针对较为成熟的企业进行投资，而国外则更注重对新兴产业、初创企业和创新型企业的投资。
这些企业的风险投资较高，同时也存在着很大的成长性和发展空间。
因此，国外的风险投资较为成功。
三、投资策略比较风险投资追求高风险、高回报，因此投资策略至关重要。
国内的风险投资往往以过度融资和“快速退出”的策略为主，而国外则更注重“循序渐进”和长期投资。
这两种策略都存在优劣，但长期投资的优势在于可以更好地控制风险和提高回报，同时也更能够保持良好的合作关系和利益共同体。
四、投资环境比较不同国家的投资环境存在很大的差异。
国内的投资环境往往存在行政审批较为繁琐、市场不够成熟、政策支持不足等问题。
而国外则更注重营商环境、知识产权保护、市场活力等因素。
这些因素都会对风险投资的发展产生影响，因此，在不同的国家和地区进行风险投资时，必须充分考虑这些环境因素的影响。
五、投资回报比较风险投资的最终目的是获得投资回报。
然而，国内外的投资回报存在着较大的差异。
国内的风险投资回报往往在短期内较为明显，而国外则更注重长期投资和回报。
同时，在赚取回报的方式上，国内风险投资往往以IPO和股权转让为主，而国外则更注重退出方式的多样性和灵活性。
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我国风险投资的发展状况据有关部门统计，我国目前每年省部级以上水平的科技成果大约有3万多项，每年产生专利约7万项，但是科技成果转化为商品并取得规模效益的比例和专利技术的实施率都仅为10%，这是巨大的浪费。
其中的原因除了一些成果不符合生产需要或市场前景不佳外，一个主要的原因就在于缺乏转化资金，缺少完善的风险投资体系和机制。
如何解决目前我国风险投资中存在的问题，加快风险投资业的发展是一个亟待解决的问题。
据1996年进行的一项调查显示，全国共计有13家专门从事高科技风险投资的机构，其中5家为事业单位，8家为股份。
从机构性质上来看，这13家国风险投资机构可以分为两类:一类是企业，另一类是从属于各省、市科委领导的事业单位。
从资金实力上看，从几百万到几千万元不等，但是主要都来源于政府。
风险投资的概念风险投资（Venture capital），又被译为创业投资。
根据美国全面风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有具大竞争潜力的企业中的一种权益资本；根据欧洲风险投资协会的定义，风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为；联合国经济和发展组织24个工业发达国家在1983年召开的第二次投资方式研讨会上认为，凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资；我国《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》中认为，风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高科技及其产品的研究开发领域，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。
简单的说，风险投资是指由风险投资者提供风险资本，风险投资公司以风险企业为投资对象进行投资、管理、运作的一种融资过程与方式。
风险投资是高科技产业的助推剂，它在高科技产业化的关键时刻切入，填补了高科技产业化过程中，研究与开发阶段的政府拨款或企业（个人）自筹与工业化大生产阶段的银行贷款之间的空白，使高科技产业化的各个环节由于有了资金的承诺而成为可能，在促进高科技产业的发展方面发挥了重要的作用，风险投资自产生开始就与高新技术企业密不可分，二者的融合是源于彼此的在需要、符合两者本质特性的自然结合，也正是这种互利的融合决定了两者之间的作用关系不仅仅是单向的，而是一种双赢的关系.所以完善和发展我国风险投资非常重要。
我国风险投资存在的主要问题1．风险资本供给不足从理论上讲，我国存在大量潜在的风险资本供给，但是，由于缺乏有效的激励机制，民间资金进入风险投资领域的数量极为有限。
目前，我国风险资本的主要来源仍然是财政科技拨款和银行科技开发贷款。
投资主体单一，由于科技拨款在国家财政支出中所占比例已由1985年的5.56%下降到1993年的3.98%，银行因控制风险也始终把科技开发贷款控制在较小规模，以致于我国风险资本增长较慢，远远满足不了需要。
另一方面，现有风险投资机构资金实力薄弱，只有千万元甚至几百万元资本，连支撑一个大型科技项目都很困难，只能支持一些短平快、投资少、风险低的项目，不能体现出风险投资的真正意义。
2．相关市场的发育程度还很难适应风险投资的市场化要求我国目前正处在转轨时期，市场体系不完善，市场发育不平衡，市场机制不健全，远不能是真正满足科技进步的需求，科技还没有真正走上商品化和以市场为杠杆、以竞争求发展的道路，风险投资的发展受到严重的制约。
主要表现在以下几个方面:第一，市场机制发育滞后。
研究者与生产者在商品化转移方面缺乏竞争，技术提供方之间为迅速技术商品的竞争不足，技术需求方之N1对新技术获得、占用和扩散方面竞争更显不足。
另外，我国科技资源分布的重心在科研院所和大专院校，企业尚未真正成为科技进步的主体。
第三，产权市场不健全。
风险投资运作机制的基础是存在风险企业产权或股权转让的市场，风险投资事业发达的国家都有非常健全的股票市场和产权交易市场，而我国的证券、股票等产权市场刚建立不久，公众介入有限，产权流通不畅。
3．政府的支持力度不够我国虽然对风险投资持支持态度，但是缺乏有效的激励措施、明确的发展计划和规化的管理办法，为了促进风险投资的顺利发展，各国政府制定出许多优惠的风险投资政策，例如政府辅助、税收辅助、税收优惠、政府担保、为风险投资建立专门的“第二板股票市场”等.而我国仅有税收优惠和出口优惠的政策，扶持措施的力度远不如发达国家，还不能满足风险投资发展的需要。
4．风险投资主体的单一性和错位投资主体是指筹集资本进行投资决策的人或机构。
我国现有的几十家风险投资公司或创业基金，其资金来源主要依靠国家和地方财政，国家为风险投资的主体。
而这种单一的投资主体模式就使得资余的来源渠道狭窄、规模小，不利于其在支持高科技产业的发展中发挥作用。
这从我国只有1096"15%的科技成果转化率，大量专利技术、科技成果闲置的现状中可见一斑。
同时，这种小的资金规模也不利于分散投资;从而会限制组合投资在规避风险方面的运用，最终造成国风险投资风险性的加大。
另外，政府担任风险投资的单一投资主体这一角色，也与风险投资的市场化特点相抵触。
风险投资运转的三个阶段、投资风险的规避、高科技知识产权的保护无一不是要依靠市场机制的作用。
若由政府主导风险投资，会把行政的因素强加给市场，因而不可避免地会产生低效率。
原因在于:其一，风险投资的投资选择过程要求风险投资家具有一定的管理、投资、余融及高新科技等多方面的知识。
而政府机构的官员之中却较少有能胜任此职的人才。
其二，政府主导风险投资将导致政府官员的兼职行为或政府机构的委托—代理行为。
而在我国国有资产所有权虚置，监督机制存在诸多漏洞的情况下，由于不必对自身的行为负责，必然造成政府官员的机会主义行为的产生，委托—代理行为的道德风险加大.同时，因为政府官员需要对上级、代理人需要对政府负责，必然造成行政手段在资金投资方向选择上的干预，使风险投资按政府的意愿投放。
而政府的非完全理性，以及与企业的信息不对称，必然会加大风险投资的风险性。
这种加大的风险性，正是政府角色的错位而导致了风险投资的非市场导向性的、低效率运转的必然结果。
政府在风险投资中所应发挥的是一种引导作用。
在风险投资发展的初始阶段，由政府提供启动资金，通过兴办风险投资公司来吸引越来越多的社会资金。
而我国资金渠道单一，没有充分利用包括个人、企业、金融和非金融机构等具有投资潜力的力量，来共同构筑一个有机的风险投资网络，投资的风险集中于国家一身而没有分担的渠道，这只会造成风险投资的低效率运转。
政府作为单一投资主体而造成的行政影响更是使风险投资偏离市场导向。
5．风险投资的投资结构不合理风险投资的投资选择，是众多没有或者有很少的经营记录的创业企业中，选择其认为最具有获利潜力的投资项目。
这其中考虑的首要条件是，项目的科技含量以及创企业风险投资研究业者的素质。
一项科技成果从最初的一种思想到最终的产业化，其间要经历大致4个阶段:首先，是种子阶段，这个阶段的投资主要用于制造雏形的样品和样机。
其次，是创立阶段。
是实现从“样品”到“现实商品”转变的重要阶段，这一阶段需要的资金量大，因而资金投放的风险性很大。
再次，是成长阶段。
这一时期所需要的资金主要用于开发更有竞争力的产品，扩大企业生产规模，提高市场占有率，以获得更多的利润。
最后，是成熟阶段。
这一阶段的企业已经逐渐发展成熟，所需要的资金主要用于“美化”企业的经营状况，以期提高社会知名度，进一步提高企业的各项指标，以达到上市的标准。
上述4个阶段中，第四阶段的风险性相对较小，因而在这一阶段企业可以通过金融机构、商业银行等渠道来进行融资。
而前3个阶段的资金缺日则在更大程度上依赖于风险投资。
资料表明，前3个阶段的资金需求比例大致为1: 10: 100。
从中可以看到，种子阶段资金需求相对较少，一般科研开发者可以自己解决，但若项目较大，则需要得到社会的资金支持;创立阶段的资金需求量大，单纯依靠科研工作者自己的力量，己难以完成，并且这一阶段面对的不确定性因素非常多，风险很大，注重投资安全性的银行等金融机构的资金不愿投入。
所以这一阶段的资金缺口成为高新科技发展的真正瓶颈所在;成长阶段的企业因为己经有一定的技术、市场的经验，具有一定的企业基础，因而，可以从金融机构获得贷款支持，但由于其他渠道的贷款大多需要抵押、担保，所以，企业大规模的资金需求与其融资能力还存在着较大的缺口，需要风险资金的支持。
在西方发达国家，风险投资在投资方向的选择上较多地偏向于前两个阶段，即种子阶段和创立阶段。
目前。
我国的风险投资资金更多地投资于企业的成长阶段，即投资于己具有一定基础的企业。
这虽然可以帮助企业实现发展，扩大规模，但却不利于疏通高新技术发展的真正瓶颈，也难以改变我国大量专利技术闲置，科研成果转化率低的现状。
而且从另一角度，投资于成长阶段的风险资金可能会因为急于退出获利而产生投机行为。
特别是在我国资本、金融市场不完善，市场经济体制刚刚建立，法制不健全的情况下，风险投资机构可能考虑更多的是如何将企业包装上市，然后，通过股市上庄家的炒作来寻求退出机会，而不是如何从资金上给予企业支持，使其规模扩大，市场占有率提高，为其进一步的发展奠定良好的基础。
这种投机行为的后果，只能是将并不具备上市资格的企业抛向市场，损害的是广大投资者的利益，也不利于我国股票市场的发展完善。
这样，风险资金投资结构的不合理，使得风险资金从某种意义上成为投机资金，这不仅失去了风险投资的初衷，也构成了资本市场的一个不安全因素，加大了资本市场投资的风险性。
6．没有有效的监控机制，风险投资存在退出难题风险投资的成功与否关键的一点，就在于是否有有效的监控机制和灵活的退出机制。
如果没有有效的监控机制，不能形成强有力的约束，势必为风险投资家的机会主企业风险投资研究义行为的产生提供条件。
在我国由风险投资主体单一性而引起的软约束，为政府官员的机会主义行为提供了“温床”，由此造成的低效率和不公平竞争就不必再多说了。
同时，如果没有灵活的退出机制，风险投资不能随时通过退出来控制风险，必然会增加投资的风险性，同时对风险企业家也难以形成约束机制。
退出机制的不完善，将会造成“投资—收回—再投资”的循环链断裂，从而高新技术企业发展的资金无以为继，更无法提高科技进步对经济发展的贡献率.具体而言，风险资本的退出大致有4种途径;一是公开上市，二是风险企业的并购，三是风险企业家的回购，四是破产清算。
由此可见，风险资本能否灵活的退出，在很大程度上依赖于资本市场。
应该说风险投资的发展与资本市场是息息相关的。
在我国证券市场还很不完善，沪、深主板市场的上市条件非常严格，基本上把新兴的高科技企业排除在上市的可能性之外，而二板市场的建立还处于筹划中，同时，其他的转让企业产权的渠道也存在很多的障碍，风险投资退出难的问题加大了风险投资的风险性，降低了对风险企业家的约束，风险投资的循环链也难以顺畅的运转。