我国风险投资发展现状及存在的问题
2023年风险投资行业市场发展现状

2023年风险投资行业市场发展现状风险投资是一种投资模式,主要是为了挖掘和促进高科技、高成长、高附加值的企业和创新项目。
与传统的股票市场不同,风险投资的投资对象通常是早期、初创或者高成长的公司,也就是所谓的“独角兽企业”。
自上世纪80年代起,全球风险投资产业逐渐形成。
如今,风险投资已经成为全球经济的重要组成部分,成为支持各种创新和创业活动的主力军,不断推动科技进步和社会经济发展。
然而,风险投资行业也面临着一些困境和挑战。
一、发展现状目前,全球风险投资市场表现良好,但不同区域的市场同样也存在差异。
根据数据,美国是全球最大的风险投资市场,按交易量划分,其次是欧洲和亚太地区。
在中国,目前有超过500家风险投资公司和2000多家私募股权投资机构,其中一些机构也在传统的股票市场上活跃。
近年来,随着互联网、人工智能、物联网等新兴产业的迅猛发展,中国的创业投资市场呈现出爆发式增长的态势。
据不完全统计,2018年中国风险投资市场交易规模达到1088.7亿美元,约合人民币7,725亿元,是2009年同期的近15倍。
二、挑战与机遇1. 政策环境与政策风险由于风险投资市场的特殊性,政策因素对其发展有着较大的影响。
风险投资的主要投资对象是创业型企业,在创新、科技和信用等方面存在一定的不确定性。
因此,政府的政策支持和引导尤为重要。
近年来,中国政府相继出台一系列鼓励创新创业的政策,如国家大力支持科技企业等,为风险投资扫除了一些障碍,提供了良好的政策环境。
然而,政策的变动和风险有时也会给投资带来一定的压力。
政府政策的调整或者变更可能会影响风险投资行业,引发行业风险等。
在这种情况下,投资机构需要更加灵活应变,规避政策风险。
2. 行业盲点现有的风险投资机构普遍存在行业盲点,即投资领域过于集中,对一些新兴产业和领域的关注不够。
如今,越来越多的新兴产业正在引起人们的关注,例如节能环保、人工智能、医药健康等。
对于这些新兴行业,风险投资机构需要重新审视其投资策略,在实践中不断摸索,形成新的标准和模式。
浅论投资项目风险管理存在的问题及对策

浅论投资工程风险管理存在的问题及对策浅论投资工程风险管理存在的问题及对策引言:我国现阶段风险管理的技术尚有一定差距,主要表达在风险识别困难、风险评价误差较大和风险处理手段落后等方面。
如今,在大型的工程工程建设、国际工程、金融、房地产等领域都已开展了风险管理的应用研究,并且取得了较为明显的实际效果。
面对经济开展持续放缓的国际大形势,在中国境内投资缺乏相关的标准化法律制度环境,同时又缺乏合格的专业风险投资管理人才,更缺乏风险投资的经验。
这些都使中国投资工程的风险表现出一定的特殊性,因而就对投资工程的风险管理提出了特殊的要求。
一、投资工程风险管理现状投资前风险躲避缺乏风险投资的操作经验,中国的风险投资公司在投资工程时,都不同程度地出现了在工程尽职调查阶段对很多风险估计缺乏,一般较少使用相关的定量分析方法,而且对估计到的风险处理和控制方法并不得当,从而在一定程度上造成了在投资前对风险的躲避不力。
另外,由于经验缺乏,在投资协议的拟定中,往往没有充分考虑到控制投资风险的需要,存在诸多不完善的地方。
投资方和企业存在着信息不对称问题按理论来说,由于投资在一定程度上,积极介入了风险企业的管理,使风险投资相比其他投资方式而言,在一定程度上能够缓解信息不对称现象。
但由于中国特殊的环境,风险投资和风险企业之间的信息不对称还是非常严重的。
一个原因是由于中国公司普遍存在着治理结构的不完善,不仅缺乏完善的制度,更严重是创业者对治理结构的意识普遍比拟薄弱。
例如很多创业人员认为自己是老板,不愿意向风险投资股东公布相关信息。
因此,风险投资对投资工程的监管存在很大的障碍。
另外,中国由于缺乏完善的信用体系,创业者、职业经理人的道德风险相对较高,加重了信息不对称,影响了对投资风险的控制。
二、投资工程风险的分布特点资金缺乏严重影响风险企业的生存和开展目前中国的风险投资工程普遍存在的一个问题是:风险企业资金缺乏,陷入财务危机。
出现这种情况的原因是多方面的,一个原因是与中国风险投资的投资方式有关。
我国风险投资发展现状

我国风险投资发展现状近年来,我国风险投资行业取得了长足的发展,成为推动创新创业的重要力量。
目前,我国的风险投资行业正处于快速扩张的阶段,取得了一系列显著的成绩。
首先,我国风险投资市场规模持续增长。
根据相关数据,2019年我国风险投资市场规模达到5.7万亿元人民币,同比增长22%,超过了传统融资渠道的增速。
这主要得益于我国经济结构的转型升级,以及政府对创新创业的高度重视。
其次,我国风险投资机构的数量和实力不断提升。
国内外知名的风险投资机构纷纷进入中国市场,投资金额和投资项目数量呈现出快速增加的趋势。
与此同时,国内风险投资机构也在不断壮大,提升了投资能力和专业水平。
再次,我国的风险投资市场结构逐渐优化。
过去主要以私募股权投资为主的风险投资市场如今开始向向多元化投资方向发展,包括天使投资、创业投资、并购投资等。
这种转变促进了更多的创新企业和项目得到资本的支持,推动了创新创业的全面发展。
此外,我国政府对风险投资行业的支持力度不断加大。
政府推出了一系列的支持政策,鼓励风险投资机构参与创新创业,为其提供资金、税收、人才等方面的支持。
这些政策的实施为风险投资行业的发展创造了良好的环境和条件。
然而,我国风险投资行业仍然面临一些挑战。
首先,风险投资的风险较高,尤其是对于初创期的企业来说,市场不确定性较大,投资回报周期较长。
其次,风险投资行业的监管体系还比较薄弱,需要进一步完善。
最后,我国风险投资市场的投资主体仍然以机构投资者为主,缺乏个人投资者的参与。
总的来说,我国风险投资行业取得了显著的发展,但仍然面临着挑战。
未来,应继续加大政府支持力度,完善监管体系,鼓励更多的个人投资者参与风险投资,进一步推动行业的发展。
风险投资在中国的现状和前景

风险投资在中国的现状和前景一、概述风险投资是指用投资资金投向那些创新的、高风险的企业项目以及那些成熟企业的股票等金融工具。
在中国,随着国家经济的飞速发展,风险投资行业也逐渐兴起。
本文将探讨风险投资在中国的现状和前景。
二、中国风险投资的现状1.市场规模近年来,中国风险投资市场规模不断扩大,2019年中国风险投资市场总额达到了1.3万亿人民币。
其中,创业投资是目前中国风险投资市场的主要力量,占据风险投资市场总额的七成以上。
比较之下,私募股权投资在中国市场中发展相对较晚,但发展速度迅猛,2019年私募股权投资市场规模达到了2.99万亿人民币。
2.行业分布以2019年为例,与上一年相比,中国风险投资市场的行业分布没有发生重大变化。
其中,互联网及移动互联网领域仍是风险投资的主要方向,其次是教育、文化、医疗等社会公共领域和高新技术领域。
3.投资机构在中国,风险投资机构多次出资是公司融资的重要来源。
目前,中国的风险投资机构包括了天使投资、风险投资、PE等多家机构,其中具有代表性的机构有启明创投、真格基金、经纬中国等。
4.政策支持中国政府对风险投资市场的政策也在不断完善。
2019年,国家出台《促进创投发展引导基金管理办法》和《关于风险投资基金发展的指导意见》,进一步完善了风险投资市场的发展环境。
三、中国风险投资的前景1.大市场潜力中国是全球经济发展最为迅速的国家之一,拥有世界最大的人口和市场。
与此同时,中国的中产阶级和高端人群也在迅速扩张,其对高端服务和消费品的需求将会持续增加。
因此,中国风险投资市场在未来将会拥有更大的市场潜力。
2.政策支持中国政府出台的一系列政策将有助于风险投资市场的进一步发展。
例如,制定创新创业产业基金,鼓励国外风险投资机构进入中国市场等。
这些政策的实施,将为风险投资市场的发展提供更广阔的空间。
3.技术进步随着中国技术水平的不断提高,同时国内外专业人才的流动也加速,中国的高科技企业将迎来更多的机遇。
我国发展风险投资业的思考

为了解决上述问题,我们需要采取以下措施:
1、拓宽资金来源,鼓励民间资本参与风险投资。政府可以通过税收优惠等 政策引导民间资本进入风险投资领域,提高整体资本规模和流动性。
2、完善法律法规和监管机制。政府需要制定更加完善的法律法规,保护投 资各方的权益,同时加强市场监管,防范风险。
3、加强人才培养。高校和培训机构应开设与风险投资相关的课程,培养专 业的风险投资人才,提升行业整体水平。
文献综述Βιβλιοθήκη 我国风险投资业的发展始于20世纪90年代,经历了起步、发展和成熟三个阶 段。在起步阶段,政府是风险投资的主要推动力量,但随着经济的发展,越来越 多的民间资本开始进入风险投资领域。在发展阶段,我国风险投资业逐渐走向市 场化,政府和民间资本共同推动风险投资业的发展。在成熟阶段,我国风险投资 业的市场化程度逐渐提高,风险投资机构数量不断增加,行业规模不断扩大。
参考内容
引言
随着科技的飞速发展和全球化的进程加快,风险投资业在推动经济增长、促 进科技创新等方面具有重要作用。特别是在我国,风险投资业的发展对实现经济 转型、提高国家竞争力具有重要意义。然而,我国风险投资业的发展历程尚短, 行业中还存在许多问题亟待解决。因此,本次演示旨在研究我国风险投资业的发 展现状、问题及对策,为推动我国风险投资业的健康发展提供参考。
自20世纪90年代以来,我国风险投资业迅速发展,投资规模和案例数量均逐 年上升。据相关数据显示,2022年我国风险投资总额达到数千亿元,投资案例数 量超过万例。在投资领域方面,我国风险投资主要集中在高科技、互联网等新兴 产业,其中电子商务、人工智能等领域的投资尤为活跃。此外,随着政府对创新 创业的支持力度加大,我国风险投资的时间也呈现出了逐渐前移的趋势。
二、我国风险投资业的效应分析
发展我国风险投资的意义、问题及对策研究

发展我国风险投资的意义、问题及对策研究摘要我国风险投资业在经历了几年的快速发展之后,最近两年进入调整期,并且出现了明显的停滞甚至下滑的迹象:风险资本总量下降、风险投资机构数量缩减、行业整体收益水平不佳。
我国风险投资的发展出现了不容忽视的问题,某些问题甚至会影响到行业的生存。
本论文研究的目的和意义就在于:透过我国风险投资发展的现状找出问题,并揭示其根源及实质:分析解决这些问题的必要性、可能性和现实性,并形成对发展我国风险投资的正确认识;研究现阶段发展我国风险投资的主要对策和风险投资机构生存发展的主要策略,形成一些具可操作性的建议。
遵循“提出问题——分析问题——解决问题”的思维逻辑过程,本论文如下安排研究内容及其顺序:首先,简单介绍风险投资的基本理论和发展历程,分析我国发展风险投资的现实意义,旨在反衬当前风险投资发展的不足,引出问题;然后,介绍我国风险投资发展的现状,重点揭示目前存在的主要问题,及问题产生的根源;再后,对发展我国风险投资的现实条件进行分析,并引入国外发展风险投资的基本经验;最后,就我国风险投资的发展形成基本的认识,消除各种误区,并从宏观(风险投资整体行业)和微观(风险投资机构)两个角度探讨现阶段推动我国风险投资进一步发展的基本对策和措施。
通过研究,本论文形成的主要观点包括:(1)我国发展风险投资是必要的和可行的;(2)当前我国风险投资的发展陷入困境,不少制约进一步发展的问题暴露出来;(3)我国风险投资发展遭遇挫折有其内在必然性,出现的问题都是发展中的问题;(4)我国风险投资发展面临的问题是深层次的和长期性的,从根本上消除发展中的障碍不可能一蹴而就:(5)应在现实条件下制定我国风险投资业进一步发展的相关对策,并在实践中验证;(6)在外部环境短期内不可能产生实质性变化之前,风险投资机构应在内部运作上下功夫,采取有利于自身生存和发展的基本策略和措施。
本论文的主要贡献在于提出了一些新的观点和创新性建议,主要有:从事物发展的一般规律性出发,提出现阶段我国风险投资发展陷入困境有其内在必然性,并指出要从根本上消除发展中的障碍,应该是~个“摸着石头过河”、“试错”和“调准”不断更替的长期的过程,不可能一步到位,决不能操之过急:根据对我国风险投资发展的特点和所面临的基本环境的分析,提出解决风险投资业发展中的障碍应该从现实性和可操作性出发,找准几个突破点,以尝试的方式代替争论,以实践的结果指明方向;首次明确提出开展风险投资创新机制试点和税收优惠政策试点的建议。
风险投资在中国的现状与发展趋势

风险投资在中国的现状与发展趋势近年来,随着中国经济的快速发展,风险投资在中国也得到了越来越广泛的应用,成为了国内外企业发展的重要方式之一。
然而,风险投资在中国也面临着不少的挑战和风险。
本文将从现状、发展趋势、挑战和风险等方面进行探讨。
一、现状风险投资在中国的发展可以追溯到上世纪80年代末期,当时的政府为了吸引外资,开始允许外国风险投资企业进入中国市场。
而在2000年以后,中国政府出台了一系列鼓励和支持风险投资发展的政策,不断完善法律法规,并在全国范围内成立了不少风险投资基金和孵化器,推进了风险投资行业的发展。
目前,中国风险投资的市场规模已经达到数千亿元,是亚洲最大的风险投资市场之一,据不完全统计,全国有超过1000家风险投资机构,而中国市场是全球风险投资最活跃的板块之一。
在投资领域,中国风险投资主要集中在科技、文化、教育、医疗等领域,尤其是在新兴科技领域,例如互联网、智能制造、人工智能等,投资额度逐年攀升。
二、发展趋势随着中国的经济转型和创新型国家建设的推进,风险投资在中国未来的发展前景广阔。
以下几个方面是中国风险投资未来的发展趋势:1、政策支持将继续加强中国政府将继续加强对风险投资行业的支持力度,会出台更多的政策措施来优化风险投资环境,推进风险投资发展。
2、科技创新将增加投资机遇科技创新是中国将来的重要方向,也是风险投资的重要领域之一,随着人工智能、物联网、大数据等新技术不断发展,相关投资机遇将不断增加。
3、外资将继续涌入中国市场随着中国市场规模的不断扩大和改革开放的深入推进,外资会继续涌入中国市场,与中国企业共同参与风险投资,从而带动中国风险投资的发展。
三、挑战与风险尽管风险投资在中国有极大的发展潜力,但也不可避免地面临着一些挑战和风险。
1、行业泡沫化由于投资机遇吸引了大量的资本进入,导致投资行业出现了泡沫化现象。
尤其是在互联网领域,资本的热度已经达到了前所未有的高度。
这种泡沫化现象对于行业的稳定和健康发展造成威胁。
我国风险投资的现状和存在的问题

我国风险投资的现状和存在的问题金融706 肖聃07020760摘要:风险投资是高科技发展的助推器,是国民经济持续发展的关键要素之一,具有高投入、高风险、高回报的特点。
我国发展风险投资20年,与国外发达国家相比仍处于初期阶段,存在许多问题,如风投资本总量小、资金来源渠道单一、资本退出机制不通畅、相关法律制度不完善、缺乏专业人才等。
本文通过分析我国风险投资发展的现状,阐述了我国风投行业发展存在的问题和面临的挑战,提出了发展我国风险投资体系的一些建议。
关键词:风险投资;现状;挑战一、风险投资概述1.风险投资的特征风险投资,是由专门人员和机构向那些刚刚成立或增长迅速、潜力很大、风险也很大的未上市新兴企业长期股权融资和增值服务,培育企业快速成长,数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资,取得高额投资回报的一种投资方式。
典型的风险投资往往具有以下几个基本特征:(1)投资对象多为处于创业期(Star-up)的中小型企业,而且多为高新技术企业。
(2)投资期限至少在3-5年以上,投资方式一般为股权投资,通常占被投资企业10%-49%的股权,不要求取得控股权,也不需要任何担保或抵押。
(3)投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上。
(4)风险投资人一般不参与被投企业的经营管理,但提供增值服务;除了种子期(seed)融资以外,一般也对被投企业以后各发展阶段的融资需求予以满足。
(5)由于投资目的是追求超额回报,当被投企业增值后,投资人会通过上市IPO、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本,实现增值。
(6)风险性极高,投资失败的可能性平均在70%左右,但一旦成功,便会获得超额回报。
2.分类及功能对风险投资类型的划分有多种标准。
按投入方式,可分为“杠杆式”风险投资和“权益性”风险投资,后者是国际上通常采用的投资方式。
按接受投资的企业发展阶段不同,可以将风投资本分为种子资本、导入资本、发展资本和风险并购资本。
风险投资的基本功能是为应用高科技成果的中小企业提供其创业和发展所必须的股权资本,风险投资的基本运作机制是由风投公司融到风险资金,投向经过谨慎筛选的风险企业或项目,培养风险企业发展壮大,实现正常的市场运作,然后撒出投资,再去寻找新的项目。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
我国风险投资现状调查报告学院经济学院专业金融学年级 10级姓名刘影学号 101702033我国风险投资发展现状及存在的问题一、我国风险投资行业发展现状。
1 、我国风险投资的规模我国的风险投资始于二十世纪八十年代,在国家科委和银行的支持下,相继成立了中国新技术创新投资公司、中国招商技术有限公司等一批早期风险投资企业。
1991年国务院在《高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》中指出,可以在高新技术产业开发区设立风险投资基金或创办风险投资公司。
北京、深圳、上海等地区更是抓住机遇,顺应潮流,建立自己的科技风险投资业。
在市场经济的大潮中,中国的风险投资事业已经有了较大的发展。
截至2007年底,全国从事风险投资的机构已超过400家。
在中国的风险投资机构管理的风险资本总量超过1205.85亿元,在风险投资方面,2007年风险投资总额达398.04亿元以上,风险投资项目数也高达741个项目,平均每家风险投资机构管理的资本额达到8.492亿元, 2008年,中国风险投资机构的投资趋向谨慎,全年风险投资金额为339.54亿元人民币,共投资了506个项目。
在世界金融危机的影响下,本土VC(venture capital风险资金)追赶外资VC的速度大大加快,到2009年,本土VC已全面赶超外资。
2009年,由外资机构主导的投资总量为133.50亿元,占总投资额的42.16%;本土机构主导的投资总量为183.14亿元,占总投资额的57.84%。
2 、我国风险投资资本的主要集中领域在投资领域方面,20世纪90年代,风险投资在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业,比如现在耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。
但与以往扎堆投资互联网行业不同,目前新一轮风险资金投资潮热衷传统项目,教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。
传统行业一旦形成连锁品牌,很容易形成整体效应,而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔,属于成长性很好且回报非常稳定,受到风投青睐势在必然。
3 、我国风险投资的集中地区由于经济实力和科技基础的差异,风险投资在我国的发展也是极为不平衡的。
资料显示,我国的风投资本偏重高新技术项目和经济发达地区,主要指向上海、深圳、江苏、浙江、北京、天津等地,其中上海的风投机构数目最多,但在资金总量上比深圳小,北京虽然机构数目较少,但管理的资金却较多。
它们一方面纷纷制定了促进风险投资业发展的种种条例、法规。
一方面加紧建设各种交易市场以加快风险投资业的市场环境建设。
此外,风投出现很强的区域集中特点。
京津冀地区的项目投资强度最高,长三角与珠三角的差别不大,而东三省及其他地区的风险投资规模则相对较小。
1997年9月,深圳市政府正式宣布组建深圳市科技风险投资顾问公司,同时,深圳将科技风险投资体系分为三大系统(即项目系统、资金系统和股权交易系统)和八个子系统。
上海和北京自然也不甘落后。
针对深圳市风险投资的蓬勃发展之势,北京市政府推出了6项改革措施,用以推动首都高新技术产业化发展。
而上海市则依托其雄厚的经济实力。
立足国际化、高起点发展风险投资。
建立了目前国内规模最大、影响力最强的上海技术产权交易所,极大地推动了上海市新技术成果产业化进程。
统计数据表明截至2002年1月12日,上海市技术产权交易额已经突破1000亿元大关,并呈进一步扩大之势。
但进入2008年后,现在上海市每月的技术产权交易额就超过10亿元,一年的交易额超过截止2002年的累计交易额。
近几年来。
上海逐步建立起由产权交易、企业兼并、上市、资产重组等组成的股权转让机制。
为风险投资资金多渠道进人和退出的良性循环创造了条件。
而上海自1998年推出鼓励高新技术成果转化的一揽子政策以来,着眼于风险投资的培育与发展,不断强化对科技创新、风险投资的政策性支持,是有利于风险投资发展的政策环境形成气候。
据清科公司统计数据显示,目前,上海已经有一批境外投资者和国内投资者设立的风险投资机构。
上海现有的50多家风险投资管理公司中,中外合资的也已经超过20%,至此。
京、沪、深三地的风险投资公司几乎占据着全国总量的70%。
二、我国风险投资存在的问题1 、从资金来源上看,风险投资资金来源有限,资本结构单一。
资本市场欠发达和资本趋利的流动性制约风险投资的发展。
成熟的风险投资是与资本的相对过剩和资本市场的高度发达,以及高新技术的不断发展相伴而生的。
在我国,由于经济发展的行业差别和地域差别仍旧存在,在传统领域仍存有许多投资机会,加之资本市场不发达,上海和深圳证券交易所的融资渠道和功能也主要为扶持传统行业的国有企业,尽管各地的产权交易市场承担了一些创业板市场的功能,但还远远达不到市场参与各方的要求。
因此,一定程度上影响了风险投资的形成和发展。
虽然在全国技术创新大会的推动下,各地投入大量资金建立了一批以政府为主要出资人的风险投资基金或公司,一定程度上缓解了高新技术产业发展的资金短缺问题。
但这一方面限制了我国风险投资的资金规模,另一方面也使风险得不到有效分散。
而目前西方各主要国家的创业资本中,来源于官方的只占一小部分,约8.3%。
我国居民储蓄有6万亿元,但他们很少把资金投资于高新技术企业。
保险、养老等各种基金尚未开展风险投资业务,也缺少民间资本进入风险投资领域的渠道和运作保障机制。
我国还存在外汇管制,这在一定程度上限制了国外资本的大量投入。
2 、缺少真正的风险企业和优秀的管理,专业人才极其匮乏,对资金和投资项目的管理落后于同行业水平。
管理水平不高主要表现在:风险投资不规范,随意性大,在确定投资对象时缺乏系统、细致的挑选,所投资项目分布行业广、地域分散,不利于项目监控管理,形不成规模优势,反而加大了风险。
而在确定了投资对象后,往往仅实行股权投资,还有的直接以发放贷款的形式进行投资,在参与经营管理方面十分欠缺,有的甚至不参与风险企业的经营管理,更谈不上自始至终的参与风险企业的科技开发、成果转让、人才引进及其企业管理,因此不能算是严格意义上的风险投资。
风投是跨越科技与金融两大领域的特殊金融活动,涉及评估、投资、管理、审计和高科技专业知识等多方面学科,实践性综合性很强。
风险投资家要有丰富的知识、经验和专业水平的管理能力,对技术、金融、资本市场有深刻的认识和较强的运作能力。
高素质的风险投资家是风险投资的灵魂,我国目前是高层次、国际化的专门人才奇缺,能够适合于风险投资业发展要求的高素质、复合型人才,尤其是风险投资家很少。
我国现行的人才教育培养体制也不适合培养风险投资的人才。
3 、法律环境不健全,缺乏适用的政策法规。
在我国现有经济法律法规中,有许多地方与风险投资运作规则相冲突。
例如,一些国家的风险投资实践表明,有限合伙制是有效率的,可以保证风险投资资金的来源,但有限合伙在我国没有法律依据。
我国《公司法》第二十条规定,有限责任公司由两个以上五十个以下股东共同出资设立。
股东人数上限使得风险投资公司难以筹集充足的风险资金。
知识产权保护是风险投资的重要内容,一旦风险创业者的知识产权得不到有效的保护,风险投资者可能因为专有性知识产权受侵犯而损失惨重。
因此,需要有严密的知识产权保护体系来有效保护风险投资的创新型发展,必须进一步完善相关法律法规。
根据国际经验,保险资金是重要的风险资金来源,我国《保险法》对保险公司的资金运用限于银行存款、买卖政府债券等形式,使保险资金不能进入风险资金市场,对风险投资发展不利。
虽然《投资基金法》、《风险投资法》已列入国家立法规划,但从总体上讲,法律法规不健全和不成体系的滞后效应,仍是政府面临和应解决的现实问题。
4 、缺乏风险资本的退出机制从发达国家的经验来看,风险投资的退出一般采取三种方式:①IPO首次公开发行(公开上市)②出售,包括两种形式:股份转让和股票回购③清算或破产第三种一般为风险投资失败时为避免进一步扩大损失所采用的,在此不做分析。
在前两种风险资本退出的方式中,我国尚存在欠缺,主要表现在:(1)证券市场不健全。
我国证券市场成立时间不长,配套机制不完善,主板市场存在许多不规范的地方,二板市场仍在酝酿之中。
无法解决风险投资的出口问题。
(2)产权交易市场不完善。
产权评估和产权交易市场不发达,企业尚未成为技术进步的主体,高新技术企业不能自由地转换产权,成为风险投资运行中的障碍。
退出是风险投资正常运转的关键环节,风险投资的成功与否最终取决于资本退回的成功与否,没有退出便没有风险投资。
风险投资追求超常规的股权投资收益,这种主动承担风险的投资动机,在客观上要求有一个顺畅的退出通道。
我国在风险资本退出机制上的缺乏对未来的国内证券市场,乃至整个资本市场参与国际竞争形成了很大的压力。
5 、中介机构服务质量和人员素质参差不齐目前在我国,风险资本市场所需的特殊中介服务机构如行业协会、标准认证机构、知识产权评估机构等还比较缺乏,投资中介机构的人员素质和信用体系的不完善也成为中介机构发展的巨大障碍。
某些中介机构缺乏职业约束机制及职业道德规范,存在为金钱驱动而提供虚假评估报告的现象,使某些中介机构的可信度、可利用度大打折扣。
在这种情况下,风险资本家往往要做很多自己专业以外的事,降低了风险投资的效率。
而且,中介机构发展的停滞不前,中介服务不规范等问题造成资本和项目双方信息交流方面的不充分,这种信息不对称形成许多错误的隐藏,导致风险投资企业战略性的市场决策错误,严重地妨碍我国风险投资市场的发展。
6 、缺乏适宜的文化环境风险投资主要用于高新技术创业及其新产品开发,由其投资对象决定风险投资的高风险性,需要投资者具有冒险精神,但我国长期的计划经济体制及其所形成的惯性思维,阻碍了一个适合风险投资发展的文化环境的形成,从一般意义上的文化分析,不适宜性表现在以下方面:一是传统文化中诚信观念的淡薄和企业道德的缺乏,对社会的各个层面都产生直接的影响,导致市场的严重失序;二是由于长期的计划安排方式,使许多科技人员产生了安于现状、依赖国家的思想,缺乏用于冒风险的创业精神;三是在国家创新体系的各个组成部分中,普遍存在着论资排辈、讲关系讲人情的现象。
三、对我国风险投资的建议从企业层面来看:(1)加大技术创新投入,利用资源优势,进行满足市场多样化需求的产品和服务升级,形成具有独特创意和高成长性的项目,并对项目的技术可行性、经济性进行必要论证,这是吸引VC的关键;(2)进行管理创新和制度创新,提升管理水平,强化管理团队,明晰产权,完善财务管理制度,是企业运作更高效、更规范、更透明;(3)培育以创新和诚信为核心的企业文化,提高员工素质,引进专业人才,鼓励创新,树立品牌意识和诚信意识,形成团结奋进的创业团队;(4)在具体实施阶段,撰写高质量的商业计划书,真实评估项目成长性、营利性、市场状况预测、生产营销计划等,使投融资双方对项目有更加深入全面的了解;(5)与投资者合作阶段,本着平等互利、友好协商原则,主动协助风险投资管理和退出,维护合法权益,建立友好关系,形成吸引投资者的良性循环。