资本结构与资产结构的分析

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资产与资本结构的四种类型

资产与资本结构的四种类型

资产与资本结构的四种类型在这个瞬息万变的经济大环境中,资产与资本结构就像是每家公司立足的根基,哎呀,要是根基不稳,楼房再华丽也得摇摇欲坠。

今天,我们就来聊聊资产与资本结构的四种类型,听起来有点正式,但我保证咱们会轻松愉快地把它搞明白!1. 传统资本结构1.1 定义与特点传统资本结构就像咱们家里的老祖宗,稳重、保守,几乎可以说是经济的“古董”。

一般来说,传统资本结构以债务和权益为主。

企业通过借钱(债务)和股东的投资(权益)来筹集资金。

简单点说,这就像是你要买新手机,既可以向朋友借钱,也可以动用自己的存款。

1.2 优势与劣势这种结构的优势在于:它能让公司保持稳定,毕竟大家都喜欢稳稳的幸福,对吧?但劣势也很明显,债务一多,就得天天想着怎么还款,压力山大。

要是经营不善,后果可就不堪设想了,哎呀,那可真是“债台高筑”了。

2. 现代资本结构2.1 定义与特点接下来,我们看看现代资本结构。

这种结构就像年轻人的潮流,灵活多变,充满了创新的气息。

现代企业可能会利用风险投资、股权融资等方式来筹集资金。

这就像是你在众筹平台上发起一个项目,希望大家一起支持你的创意。

2.2 优势与劣势现代资本结构的优势在于资金获取更容易,尤其是对于那些有创意、有想法的企业来说。

然而,风险也是相对较大的,毕竟创新不是每次都能成功的,很多时候就像是“高风险,高收益”,但万一失败,可能连本都要搭进去。

3. 复合资本结构3.1 定义与特点接着咱们来聊聊复合资本结构,这可是个“调和剂”。

它结合了传统和现代资本结构的优点,企业既有债务,也有权益,还有其他各类融资工具。

就像是做菜,咱们总得加点盐、糖,甚至酱油,才能做出美味的佳肴。

3.2 优势与劣势复合资本结构的好处在于可以平衡风险与收益,让企业在不同的经济环境中都能保持竞争力。

不过,管理起来可就不简单了,像是一道复杂的数学题,要是出错,后果可就“倾家荡产”了。

4. 灵活资本结构4.1 定义与特点最后我们要说的就是灵活资本结构,嘿,这种结构简直就是经济界的“变形金刚”。

资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究——来自沪市制造业上市公司的经验分析

资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究——来自沪市制造业上市公司的经验分析
第2 4卷第 2期 2 1 年 4月 01
常 州 工 学 院 学 报
J u a fCh ng h u I s t e o c no o y o r lo a z o n t 2 Apr 2 1 . 01
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An Emprc lAnay i s d o se a fcu i mp n e n S a g a t c c a g ak t iia l sBa e n Litd M nu a trng Co a i si h n h iS o k Ex h n e M r e s GU u . n , Sh ibi Xi n. f a
摘要 : 会计 的 国际趋 同的形势 背景 , 会计 准 则 中“ 史成 本” 式 向“ 允价值 ” 式转 变 , 新 历 模 公 模 利
润表观向资产 负债表观的转变, 这些都进一步体现 了资产与企业资产价值研 究的重要性。企业价
值 理论指 出企业价 值直 接依赖 于企业拥 有 资产的创 造 能 力不 是 资本 结 构 , 业 资产 创 造 能力取 决 企 于企业 所拥有 资产 的 结构 。论 文在 借鉴 文献和 理论 基础上 推 导 了影 响 资产 结构 的 因子—— 资本 结 构、 负债 结构和 股权 结构 , 它们 与资产 结构之 间的关 系 , 及 然后 建立相 应假 设 , 并根 据 沪市制造 业上 市公 司 4年年 度报 告数 据 , 以企业规 模和 企业 绩效 为控 制 变量 , 行 经 验 分析 , 成 结 论 并指 出未 进 形
来研 究方 向。
关键 词 : 资产 结构 ; 资本 结构 ; 负债 结构 ; 股权 结构 中图分 类号 :25 1 F 7 . 文献标 志码 : A 文章 编号 :6 1— 46 2 1 )2— 06一 6 17 03 (0 1O 0 4 o

如何分析资产结构

如何分析资产结构

如何分析资产结构资产的结构分析,主要是研究流动资产与总资产之间的比例关系,反映这一关系的一个重要指标是流动资产率,其公式为:流动资产率=流动资产/总资产。

流动资产率越高,说明企业生产经营活动越重要,其发展势头越旺盛;也说明企业当期投入生产经营活动的现金,要比其它时期、其它企业投入的多;此时,企业的经营管理就显得格外重要。

对流动资产率这一指标的分析,一般要同行业横向对比看,同企业纵向对比看。

不同的行业,该指标有不同的合理区间,纺织、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行业,该指标一般在30%--60%之间,而商业批发、房地产则有可能在90%以上。

由于对同行业进行对比研究相对复杂,工作量要大,因此,我们常常重视同企业的历年间(至少是连续两年,即期初、期末)的纵向对比分析。

譬如,华立控股2000年报中的资产负债表显示,1999年末流动资产率为18.7%,2000年末合并报表后,流动资产大幅提高,其流动资产率达到67.6%。

由此可见,华立控股在经过重组控股之后,企业产品的市场需求旺盛,经营规模在大幅扩大,控股企业当期投入生产经营活动的资金在加大,企业处于蓬勃发展时期。

此时,企业的经营管理显得非常重要,为此,对其经营管理者和被管理人员的分析便很有必要。

经详查年报,发现企业的董事长仅41岁,总经理更为年轻,仅38岁,而且兼任财务负责人,再考虑到该公司刚刚重组不久,这二位年富力强的领军人物必有过人之处,其经营管理能力有一定想像空间;再看看该企业人员构成,发现正式员工仅373人,季节工倒有941人,如此简练明快的职工结构却运作着近10亿元的总资产,由此可见,至少从用人这一角度来看,企业的管理水平要明显强于一般的国企。

反过来说,如果一家企业的流动资产率低于合理区间,并逐年不断减少,一般来说,其业务处于萎缩之中,生产经营亮起了红灯,需及时找出原因并谋求相当对策,以求尽快脱离险境。

除了对流动资产进行分析研判外,资产结构的分析还包括对无形资产增减,及固定资产折旧快慢的分析。

企业资本结构和资产结构的对称性研究

企业资本结构和资产结构的对称性研究
题 ,财务风险也就随之消失 。但是 ,如果资产 构。但在实际中很难准确地确定这个最佳点 。 1资本结构与资产结构的关 系 资本结 构与资产 结构 的对称 性分析是 以 结构与资本结构本身不对称 ,即使 资产价 值能 因为资本结 构受很 多因素 的影响 ,如销售 收 两者之间存在的内在关系为基础 的。这种关系 顺利得 以现实和补偿 ,财务风险仍然会 由于企 入 ,当企业收入稳定且持续上升时 ,因企业资 业收款期与支付期的不一致而继续存在 。由此 金周转顺畅 , 以可 以在资本结构中保持较高 所 主要 表 观 在 两个 方 面 : 方 面资产与 负债及所 有者权益 的总量 可见 ,财务风险既存在于财务运作中 ,也取决 的负债 比重 ,反之 ,则应降低负债比率。又如 所有者及经营者所持的态度 ,如果企业 的所有 是相等的。也就是说 ,资金一旦取得 ,总以某 于资产经营的成效和顺利与否。 者和经营者采用一种积极进取的态度 ,则企业 种资产形态反映 出来 ; 2资本结构 与资产结构的对称分析 资本 结构与资产 结构 的对称 类 型不外乎 的资本结构偏 向于较多地使用举债 ,以充分利 另一 方面 。就是 两者 结构 的对 应关 系 。 用财务杠杆作用带来 的额外收 益。除此之外 , 资产负债 表的两方可以说都是按流动性强弱来 三类 :稳定结构、中庸结构和风险结构 。 21稳定 结 构 . 行业竞 争程度 、信用 等级评定 机构 的意 见等 确定其排序和结构的。从 资产一方看 , 流动 其 性表明了资产价值实现或转移或摊销时间的长 这种结构 的主要标 志是流 动资产 的一部 等 ,都会在一定程度上影 响着企业 资本结构。 度 ,而从负债及所有者权益一方看 , 流动性 分资金来源是 由流动负债来 满足 的,而另一部 因此 ,在实 际工作中根据个人经验并结合 以上 其 表明了融资清欠 、退还或者说可使用时间的长 分是 由长期负债来满足的。这 意味着 : 影响因素 ,可得出结论 : 度 。正是从时间长度这一点上看 ,资产与负债 ()长期 负债是长 期融资 ,用 来满 足流 1 第 一 ,企业新建 或处于 不稳 定和低水平 及所有者权益各项 目之间形成了一种内在 的对 动资产的需要时 ,将不会遇到流动压力或偿债 发展 时,为避免固定负债利率和还债对于企业 应关 系。从理论上讲 ,可将资产划分为长期资 压力 。而其它长期 资产 由长期 融资提供保证 , 经营的压力 ,以及 防止企业主权的丧失 ,应主 产 和短期资产 ,可将 负债及所有者权益划分为 当然也不会遇到偿债压力 。因此 ,可以说这是 要采用偏重所有者权益的资本结构 。 第二 ,企业处 于稳 定发展状况 时 ,发行 长期融资和短期融资 。它们之间的对称关系表 种风险最小的结构 。 ()以长期 融资来满足 短期资 产和资金 公司债或借款扩充资产总额 ,是充分利用财务 2 现为 : () 长期 资产 需要 由长期 融 资来 保证 , 需要 ,融 资成本 较高 ,因为相 对短期 融资 而 杠杆 的最好机会 ,这时应主要采用偏重负债 的 1 资本结构。 否则就会因以短期融资来支持长期资产而带来 言 ,长期融资成本高。 在实 际工作中 ,我 国企 业往往存 在两种 偿债压力 ,以至到期不能偿 债,而陷入财务困 22巾庸结构 . 境 。当然 , 企业可 以用不断地借新债还旧债的 资产 与资本 的中庸结构 特征是流 动资产 资本结构和资产结构不对称 的情况。一种是在 方法 ,用短期融资来支持长期资产 ,可获得低 的资金 由流动负债提供 ,这意味着 : 资本密集型企业 中,企业拥有大批 的不动产或 融资成本 的好处 。但是 ,一旦新债难于筹措 , () 流动资产不 会 占用 长期融资 ,从而 大量固定资产 ,而其相当一部分是由流动负债 1 企业仍将陷入财务危机之 中。 使融资成本相对较低 ; 来维持 , 使得企业财务部门整天忙于反复的借 ()短 期资 产需要 由短期 融资 来保 证 , 2 ()流 动负债也不 会支持 长期资产 ,从 贷过程 , 2 流动压力过大 。另一种则是在技术密 这时短期资产能在很短时间实现 、转移、摊销 而使财务风险或偿债风险较低 。其结果是这种 集型或劳动密集型企业 中,企业固定资产所 占 其价值,也就能保证短期融资的清欠和退还 。 结构风险中等 ,成本 中等。 比重相对较小 ,而企业 长期负债偏高 ,造成企 ()短期资产也可以 由长期融资来支持 , 3 23 险 结 构 _风 业大 量 资 金 沉 淀 或 闲置 ,资金 成 本 上 升 。 对 于 从理论上讲这是一种最保险的方法 , 但也是一 资产与 资本 风险结构 的特征是 流动资 产 出现 的第一种情况,如果企业经营正常而且前 种成本最高的方法 。在这种情况下 ,企业一般 所 占用的资金 由流动负债提供 ,并且 长期 资产 景看好 ,则通常可采用长期抵押借款等长期融 不会面临偿债或流动压力 ,但长期融资却要支 的部分资金也 由流动负债提供 ,这意味 : 资方式来筹资 ,如不动产开发公司 ,大型成套 付 比短期融资成本高的融资成本 。实际上资产 ()长期 资产 的资 金 由流动 负债 提 供 , 设备制造厂等等 。对于第二种情况 ,则往往采 1 负债表两方这种流动性或时间长度结构隐含着 使融资成本最低; 取压缩 长期融 资 , 大短 期融资数额的办法 , 增 企业财务风 险的大小 ,它是对企业财务风险的 () 流动负债 用来作为 长期资产 的资金 来提 高企业 资金利用 效率 ,降低企业 资金成 2 揭示。这种风险在资产负债表两方所表示的含 来源 ,由于两者在流动性上的不x 称 ,从而使 本 。 寸 义和方向都不相同。从资产一方看 ,由短期资 财务 风 险最 大 。所 以 ,这 种 结 构 是 成 本 最 低 、 参 考 文 献 产到长期资产 ,其风险逐渐 由小到大 ,而且这 风 险 最 大 的结 构 。 [1席 彦 群 . 企 业 资 产 结 构 f1. 营 与 管 理 , 1 论 J 经 种风 险是资产能否迅速实现和补偿其价值 的资 纵观上述 三种结构 ,可 以看 出 ,稳定 结 安 徽 工 业 大 学 学报 . 产风 险:从负债及所有者权益一方看 ,由短期 构是经常和长久采用的结构 ,它适合于各种企 『I 2 谢志华. 会计报表 结构分析 【 】. :经 M 北京 融资到长期融资,其风险 由大到小 ,而且这种 业 :巾庸结构对于经营状况特别好而且前景也 济管理 出版社. 风险是到期能否及时偿债的风险。如果将两者 看好的企业 ,可作为一种正 常、持久的结构 , I1嵇学 东. 范企业 内部财务管理之意见 Ⅲ . 3 规 对应起来 ,不难得 出以下两点结论 : 但应注意保持 良好的财务形象 ,以及时获得 临 上 海会 计. 其一 ,若资产结构与资本结 构确实对称 , 时借款应付临时偿债压力 ;风险结构一般只能 【 项有志. 4 1 企业资金结构变动规律初探 [ . J 四 ] 则一方的风险大恰好为另一 方风险所 中和 ,从 由企业在某一较 短的时期内使 用 , 并要有准确 川会 计 . 而使企业总风险趋小。 的市场预测和 良好 的信用状况及环境 。 其二 ,企业 的偿债 风险或财 务风险是否 3优化 资本结 构和资产结 构及两 者对称 能消除 ,归根到底取决于企业 的资产风险是 否 分析在实际中的应用 能消除和避免。只要资产经营不存在风险,其 企业最佳 结构 ,即企业在一 定时期 使其 责 任 编辑 :王 兴 红 价值能顺利实现和补偿 ,到期偿债就不存在 问 综 合资金成本 最低 时企业价 值最 大的 资本结

分析资本结构的方法

分析资本结构的方法

分析资本结构的方法
1. 负债-权益比率分析:计算公司负债与权益的比率,反映公司的杠杆水平,通常认为此比率越低,公司的财务稳定性越高。

2. 债务比率分析:计算公司负债与总资产的比率,反映公司通过债务融资获取资金的比例。

此比率过高会增加公司偿债压力,但高杠杆比率也可以增加公司的投资回报。

3. 费用盈利比分析:计算公司利息和税前利润的比率,反映公司获得盈利的能力,此比率越高,公司的盈利能力越强,但高杠杆比率也会增加公司投资回报的风险。

4. 营运资金分析:计算公司流动资产减去流动负债的差额,反映公司的资金周转能力。

此比率越高,说明公司能够更好地应对日常运营所需要的资金支出。

5. 现金流量分析:分析公司的现金流入流出状况,反映其现金及流动资产的变动情况。

此分析可以帮助投资者了解公司的偿债能力,风险承受能力和投资回报能力。

6. 股本结构分析:分析公司的股本结构和股权分布情况,反映公司的所有权结构。

此分析可以帮助投资者了解公司的控制权归属和可能出现的决策风险。

7. 资本收益率分析:分析公司的资本收益率,即股本回报率,反映公司通过股权融资获取资金的收益水平。

此分析可以帮助投资者评估公司股权融资的利润水平以及投资回报的风险。

分析资本结构的方法

分析资本结构的方法

分析资本结构的方法资本结构分析是企业财务管理中的重要内容,通过对企业资本结构的合理把握,可以帮助企业实现优化财务风险、提升企业价值、降低成本、扩大资金来源渠道等目标。

以下是几种常见的资本结构分析方法:1. 负债比率分析:负债比率即企业资产负债表中的负债总额与资产总额的比值。

负债比率可以反映企业财务风险承受能力的大小。

如果负债比率过高,说明企业面临较大的偿付能力风险;而如果负债比率较低,企业则可能存在较强的清偿能力。

这个比率的大小与企业所处行业、经营模式以及财务目标等因素有关。

2. 财务杠杆分析:财务杠杆反映的是企业资本结构中长期负债对资本结构的影响程度。

财务杠杆越高,企业对外债务融资的程度越高,经营风险也随之增加。

财务杠杆可以通过比较企业的债务比率与资本回报率来进行分析。

当企业的债务比率增加时,企业的盈利能力是否能够覆盖利息支出是一个重要的考量指标。

3. 债务结构分析:债务结构分析主要衡量企业长期负债结构的合理性。

不同类型的债务有着不同的偿付安排和费用,通过分析企业债务结构,可以判断企业所选债务类型的合理性。

企业债务结构的合理性不仅仅关乎企业的经营风险,还与企业的税务筹划,包括利息税前扣除等税收政策相关。

4. 权益比率分析:权益比率反映的是企业资本结构中权益部分的比例大小。

权益比率越高,企业对外部资金的依赖程度越低,稳定性也相对较高。

因此,权益比率分析可以帮助企业评估其对外部融资的需求以及整体财务稳健性。

5. 资产负债率分析:资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值。

资产负债率反映了企业的财务杠杆水平,即企业对债务融资的依赖程度。

通过资产负债率的分析,可以判断企业的偿债能力并评估其财务风险。

除以上几种方法外,还可以通过现金流量分析、比较行业标准和同行竞争对手的数据来进行资本结构的分析。

总之,资本结构分析需要综合运用多种方法和角度进行研究,以全面了解企业的财务状况和风险水平,为企业的财务决策提供科学依据。

第6章资产结构与资本结构分析

第6章资产结构与资本结构分析
调整前,运输船舶使用年限为17~22年,调整后使用寿命延长至 17~25年;新造船舶调整前预计使用寿命为22年,调整后全部获得25年 预计使用寿命;船舶净残值调整后为470美元/轻吨,变更前只有180美 元/轻吨;二手船舶按尚可使用年限确定折旧年限。
如果中海发展按原有的折旧政策执行,那么2012年全年船舶折旧费 为18.69亿元,但按照新的折旧政策执行,全年船舶折旧费预计约12.74 亿元,此次会计估计调整将增加当年利润总额5.96亿元。
2007年
流动资产:
货币资金 应收票据 应收账款
4,347,668,144.80
3,517,867,582.80 36.86%
1,354,312,8福26田.5汽5 车08和0875:6,59.0371,4%195.1.619%11.48% 680,269江,57铃3汽.89车08和075:613,40.4430,3%202.952.35%5.77%
2012年初“未雨绸缪”
中海发展2012年惊险盈利,公司此前的“深谋远虑”居功至伟。
2012年3月,中海发展宣布,“鉴于近年来新造船的建造中大量使 用新材料、新工艺、新技术,船舶的当前状况及预期经济利益发生了变 化,为了提供更加可靠、相关及可比的会计信息,公司决定对船舶的预 计使用年限、净残值等会计估计进行调整”。
(1)流动资产比率 流动资产比率=流动资产÷资产总额 该比率越高,企业资产的流动性越强,偿债能力越强,但会影响收益性。 需要在资产的流动性和获利性之间进行权衡,确定适当的比率。 对该比率分析时,一方面应结合企业的经营性质、经营状况及其他经营 特征而定,另一方面应与同行业的平均水平或行业先进水平进行比较或 进行趋势分析。进行趋势分析时,需结合销售的变动状况。
进入11月,中海发展 “又生一计”,决定对旗下的投资性房地产变 更会计政策。中海发展公告表示,由于持有的投资性房地产随着上海国 际航运中心的开发建设,区域内房地产价值不断提升,不利于投资者了 解公司的真实情况,因此公司决定更改投资性房地产会计处理,由成本 计量模式变更为公允价值计量模式,自2012年11月1日起执行。这次会 计政策变更,导致上述房地产价值由2.3亿元上升至3.8亿元,变出了1.5 亿元利润。

资产结构与资本结构分析

资产结构与资本结构分析
资本结构影响企业的资产置换活动
企业的资本结构中,长期融资和短期融资的比重也会影响企业的资产置换活动。长期融资比重较高的 企业,可能会更加注重固定资产的更新和升级;而短期融资比重较高的企业,则可能更加注重流动资 产的补充和调整。
资产结构与资本结构的协同效应
优化资产结构和资本结构的匹配关系
企业应寻求资产结构和资本结构的匹配关系,以实现最优的财务状况和经营绩效。通过 合理的资产配置和融资安排,企业可以降低财务风险、提高经营效率和市场竞争力。
盘活闲置资产
通过处置、租赁、置换等方式盘 活闲置资产,提高资产使用效率 和盈利能力。
加强资产管理
建立健全资产管理制度,完善资 产登记、保管、使用、处置等环 节的管理流程,确保资产安全完 整。
优化资本结构的策略
合理筹资
根据企业战略和经营需要,选择适当的筹资方式,如股权 融资、债务融资等,降低资本成本,优化资本结构。
流动资产是企业日常经营活动中不可或缺的资产,主 要用于满足企业的短期资金需求和日常运营需要。
流动资产的管理对于企业的经营效率和财务状况具有 重要影响,保持适当的流动资产水平可以降低企业的
财务风险。
固定资产
固定资产是指企业使用期限较长、单位价值较高,并在使用过程中保持原 来物资形态的资产,包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备等。
03
其他资产管理需要关注其合规 性、风险控制和效益评估,以 确保企业的资产安全和效益。
02
资本结构分析
权益资本
01
权益资本是指企业通过发行股票、吸引投资者入股等
方式筹集的资金,也称为股东权益。
02 权益资本的来源包括普通股、优先股、认股权证等。
03
权益资本的特点是股东享有企业的剩余索取权和经营

资本结构和资产结构之间的依存关系

资本结构和资产结构之间的依存关系

资本结构和资产结构之间的依存关系
1 资本结构与资产结构
资本结构和资产结构是企业财务管理中两个重要的概念,两者之
间也存在着密切的依存关系。

资本结构是指企业长期融资构成的组合,它反映出企业资金营运情况,以及企业融资费用、风险分流和经营主
体稳定性。

资产结构是指企业资金来源和资金被用途的组合设计,它
反映出企业营运经营的效率、回报水平和风险及未来发展性。

2 资本结构与资产结构的关联
资本结构和资产结构相互依存,从一定程度上来讲,资本结构的
改变可能会使资产结构偏离企业的理想水平。

企业的理念首先指导企
业的资本结构,即根据企业发展的要求,确定资本结构的构成比例,
以满足企业的融资需求、稳定经营主体,抵抗经济困难和抗财务危机
等要求。

而且,企业的资本结构也会影响企业的资产结构,资本构成
比例较多的负债类资本,负债资金要求利息较高,因此对收益要求较高,从而引导企业和经营者把重点放在高收益,高风险的项目上。

因此,资本结构和资产结构之间存在着千丝万缕的联系,要做到
合理的资本结构安排和资产结构调配,首先就要了解其依赖关系,遵
循“稳健、低风险、低成本、高收益”的原则进行布局,以确保投资
所得的利益最大化。

第6章资产结构与资本结构分析

第6章资产结构与资本结构分析
246,487,971.51 106,145,920.16 -64,654,955.10
1,787,237.50 250,000,000.00 214,948,083.51 596,000,000.00 8,793,276,646.38 40,000,000.00 45,240,786.54 85,240,786.54 8,878,517,432.92 419,425,500.00 684,088,174.83 293,696,733.96 1,093,519,972.47 2,915,421,619.97 11,793,939,052.89
1605779088 64922
6457148821 948359847
42237312
237425332 89530146
1317552637 7774701457
2007
3517867583 856907419 561043321 228761847 17654424 40920688
2766125358 17829
36.63% 8.92% 5.84%
预付款项
580,027,090.37
228,761,846.70 4.92% 2.38%
应收利息
77,954,480.20
17,654,424.30 0.66% 0.18%
其他应收款
21,640,074.59
40,920,687.67 0.18% 0.43%
存货 其他流动资产 流动资产合计
债权人:低负债比率 股东:总资产收益率高于负债利率时,高负债率 经营者:合理水平(考虑行业水平) 注意: (1)资产负债率无法完全反映企业未来偿付债务的能力 (2)资产负债率没有考虑资产的结构和负债的偿还期限

资产与资本结构适应性分析

资产与资本结构适应性分析

(3)平衡型结构分析
平衡型结构认为:企业的流动资产可以流动负债 来满足;非流动资产应以长期资本来满足。实现各种 资金与不同资产占用的完全匹配。
流动资产 非流动资产
流动负债
长期负债 所有者权益
特点:风险均衡,负债政策依据资产结构变化进 行调整;存在潜在风险。
(4)风险型结构分析
在风险型结构中,流动负债不仅用于满足流动资 产的资金需要,而且还用于满足部分长期资产的资金 需要。
资产结构与资本结构适应性分析:
所谓适应性是指公司资产结构与资本结构之间的 对应关系。
(一)资产结构
是指资产相互之间、资产与其相应的来源之 间由规模决定的的比例关系。主要包括4个方面:
• 1.资产结构的流动性分析
– 流动性强的流动资产占总资产的比例大小,反 映了对流动负债的保护程度。
– 资产结构的流动性影响资产的收益性与风险性, 尽量保持流动性与盈利性的动态平衡。
– 资产结构影响成本结构(固定成本与变动成本 比例),并且决定企业的经营风险。
• 2.资产结构与资本结构的对应性 – 资金来源时间结构要与资产结构匹配。 – 资产报酬率应能补偿企业资本成本,能在承 受的财务风险下运行。
• 3.资产结构与企业战略的吻合性 – 最大限度降低不良资产占用,提高资产的周 转效率和企业的盈利能力。
4.企业所有者内部的股东构成状况与企业未 来发展的适应性
(三)资产结构与资本结构适应性分析:
通过分析公司资产与资本两者的对应关系,从而判 断公司所采取的财务政策类型(保守型、稳健型、平衡 型、风险型等)。
资产负债表(简表)
资产
金额 负债及所有者权益
金额
临时性流动资产
流动负债
永久性流动资产

第3章资本结构与资产结构

第3章资本结构与资产结构

第三章资本结构与资产结构第一节资本结构理论一、资本结构的概念资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系,通常用资产负债率来衡量。

而长期资金来源一般包括长期债务资本和权益资本。

因此,资本结构通常是指企业长期债务资本的权益资本的构成比例关系。

【以资产负债表构成项目为例加以说明】资产负债表会企01表工程物资其他非流动负债固定资产清理非流动负债合计500 000 生产性生物资产负债合计 1 845 000 油气资产所有者权益(或股东权益):无形资产90 000 实收资本(或股本) 1 500 000 开发支出资本公积89 000 商誉减:库存股长期待摊费用盈余公积256 000 递延所得税资产未分配利润125 000 其他非流动资产所有者权益(或股东权益)非流动资产合计 1 930 000 合计 1 970 000资产总计 3 815 000负债和所有者权益(或股东权益)总计 3 815 000二、资本结构的种类(一)、资本的权属结构。

指企业不同权属资本(股权资本和债权资本)的价值构成及其比例关系。

亦称“搭配资本结构”或“杠杆资本结构”,其搭配比例或杠杆比例通常可用债务资本的比例来表示。

资本的权属结构涉及企业及其所有者和债权人的利益和风险。

(二)、资本的期限结构。

指不同期限资本的价值构成及其比例关系。

亦即长期资本和短期资本的比例关系。

资本的期限结构涉及企业一定时期的利益和风险,并可能影响企业所有者和债权人的利益和风险。

二、资本结构的价值基础(一)资本的账面价值结构。

指以企业资本按会计账面价值基础计量反映的资本结构。

(二)资本的市场价值结构。

指企业资本按现行市场价值基础计量反映的资本结构。

(三)资本的目标价值结构。

指以企业资本按未来目标价值计量反映的资本结构。

【以资产负债表构成项目为例加以说明】三、主要资本结构理论观点(一)、早期的资本结构理论观点【人大教材(第五版)P179】(二)、MM资本结构理论观点【人大教材(第五版)P180】(三)、新的资本结构理论观点【人大教材(第五版)P182】四、资本结构优化理论最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最小化,企业价值最大化的资本结构。

资产总量及结构分析

资产总量及结构分析

资产总量及结构分析要进行资产总量及结构的分析,首先需要收集企业的财务报表和相关的财务数据。

然后,可以进行以下分析:1. 资产总量分析:计算企业的总资产。

总资产是企业所有权益的总和,包括流动资产和固定资产。

可以计算总资产的增长率,并与行业或竞争对手进行比较,以了解企业的资产规模和增长趋势。

2. 资产结构分析:将企业的资产划分为流动资产和固定资产。

流动资产包括现金、应收账款、存货等,可以分析不同流动资产项目的比例和变化趋势,以判断企业的流动性和经营能力。

固定资产包括房地产、设备等,可以分析不同固定资产项目的比例和变化趋势,以了解企业的投资规模和资产配置策略。

3. 资产负债率分析:计算企业的资产负债率,即企业负债总额与总资产之比。

资产负债率反映了企业债务融资的程度,高资产负债率可能意味着企业的财务风险较高。

可以与行业或竞争对手进行比较,以评估企业的财务稳定性和偿债能力。

4. 资本结构分析:分析企业的资本结构,包括债务和股权比例。

可以计算企业的债务比率和产权比率,以了解企业融资来源的结构和分布情况。

债务比率高的企业可能存在较高的财务杠杆风险,需要小心管理债务偿还和利息支付能力。

5. 资产组合优化分析:综合考虑不同资产类别的风险和回报,对资产组合进行优化分析。

可以采用现代投资组合理论和风险管理模型,确定最佳的资产配置策略,以最大限度地实现资产组合的回报和风险控制。

综合以上分析,可以评估企业的资产总量、资产结构、财务稳定性和资本结构,帮助决策者了解企业的财务状况和经营表现,并制定相应的战略和决策。

资产结构与资本结构

资产结构与资本结构

1.保守型结构分析
保守型结构是指企业全部资产的资金来源都是长期资本,即所有者权益和长期负债。

其形式可用图4-1来表示。

图4-1
2.稳健型结构分析
稳健型结构的理论基础是,在持续经营企业中,企业的资产可分为永久性占用资产和临时性占用资产两部分:永久性占用资产应有稳定和长期的资本来源;临时性占用资产与
图4-2
3.平衡型结构分析
平衡型结构认为,企业的非流动资产应以长期资本来满足,流动资产可以流动负债来
图4-3
4.风险型结构分析
在风险型结构形式中,流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要,而且还用于满足部
图4-4。

资本结构、负债结构与资产结构的关系研究

资本结构、负债结构与资产结构的关系研究

资本结构、负债结构与资产结构的关系研究本文用實证的方法分析资产结构对资本结构、负债结构对沪深300指数上市公司的敏感程度,并且初步建立了回归模型,研究发现长期负债、总资产与企业非流动资产呈显著正相关,营业利润率、资产负债率与企业非流动资产呈显著负相关。

标签:资产结构资本结构负债结构一、引言企业的投融资研究一直以来是经济管理的重要课题。

资本结构理论是现代公司财务理论最核心的内容,是现代公司金融理论的基础。

资产结构与资产收益率、企业价值的关系是十分密切。

一个合适的资产结构对企业而言是相当重要的,固定资产具有良好的盈利性,但是缺乏流动性;流动资产反之。

资产结构管理的重点在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动,又能在减少或者不增加企业经营风险的前提下,给企业带来更多利润的流动资金水平。

本文选取沪深300指数的样本公司2010年的财务数据检验我国资本结构、负债结构对资产结构的影响,以此发现我国企业存在的问题。

二、研究假设,设计与分析(1)提出假设假设1:在企业的资本结构中,资产负债率越高,企业的非流动资产比例越低。

假设2:在企业的负债结构中,非流动负债比越高,企业的非流动资产比例越高。

(2)变量的设计以非流动资产占总资产的比重表示资产结构,用Lassetr表示。

资本结构则使用资产负债率,用Debtr来表示。

以非流动负债占总债务比来表示企业的债务结构,用Loanr表示。

由于企业的生产活动存在规模经济效益,在这里取企业资产的对数引入模型中,用ln Asset表示企业规模。

企业的绩效也会对被解释变量产生内生性的影响,用经营营业利润来表示企业的绩效,用Profit来表示。

四、实证结果分析从回归结果来看,资产负债率、营业利润率对资产结构的呈显著的负相关,且通过了置信度为1%的检验;非流动负债比、企业规模对资产结构呈显著正相关,非流动负债比通过了1%的置信度检验,企业规模的显著性稍差,只在10%的置信度水平下通过检验,各回归系数均具有良好的经济意义。

资产结构分析2篇

资产结构分析2篇

资产结构分析2篇第一篇:企业资产结构分析企业的资产结构是指企业所有资产在资产负债表中的比例关系。

资产结构分析是企业财务分析的重要方面之一,可以帮助企业合理配置各类资产,提高资产利用效率,降低资金成本和经营风险。

1.资产结构的构成要素企业的资产结构主要由流动资产和固定资产两部分组成。

其中,流动资产包括货币资金、应收账款、存货、其他流动资产等,反映了企业短期债务偿付能力和运营效率。

固定资产包括房屋、设备、交通工具、无形资产等,反映了企业长期发展和固定资产投资水平。

2.资产结构的影响因素企业的资产结构受到多种因素的影响。

首先,行业特点对资产结构的影响比较大。

例如,制造业和物流业的固定资产占比较高,而互联网企业和服务业的流动资产占比较高。

其次,企业规模和资本结构也影响资产结构的构成。

规模较大的企业通常拥有更多的固定资产和投资性房地产,资本压力小,固定资产占比相对较高。

资本结构较为保守的企业则倾向于减少固定资产占比,避免过度依赖债务融资。

3.资产结构的分析方法资产结构分析的主要方法包括水平分析和垂直分析。

水平分析指对比不同期间或同期不同目标的资产构成比例,反映资产结构的变化趋势和季节性变化。

垂直分析则是将资产分解为各个类别和子类别,计算各类别在总资产中的占比,反映不同类别资产的重要程度和发展趋势。

同时,还可以结合产权分析、资产负债率分析和现金流量分析等方法,全面评估企业财务状况和发展前景。

4.资产结构的优化策略资产结构发生变化时,企业需要及时采取优化措施,提高企业财务效益。

具体策略包括:合理配置流动资产和固定资产的比例,降低流动资产及存货周转天数,提高现金流水平;加强固定资产目录的管理,降低闲置和各类无效固定资产的占比,提高固定资产的产出效率;积极推进资产证券化和租赁业务,提高资产利用效率和降低资金成本。

综上所述,资产结构的分析和优化是企业财务管理的重要环节,可以提高企业效益和降低风险。

企业需要根据行业特点、企业规模和资本结构等因素,采取不同的优化策略,合理配置资产结构比例,提升资产运营效率和竞争力。

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2 第六章资本结构与资产结构的分析
学习目标
本章主要介绍基于资产负债表的资本结构、资产结构及二者匹配关系的分析。

通过本章的学习,了解资本结构的概念,理解影响最佳资本结构的宏观因素与微观因素,了解资产结构的概念、作用与优化的意义,掌握资产结构的具体分析方法,掌握资本结构与资产结构关系配合的几种类型及实际运用。

【关键概念】资本结构(capital structure) 资产结构(structure of asset) 关系(relationship)
【引导案例】参见教材P112
3 第一节资本结构的分析一、资本结构的含义资本结构有广义概念与狭义概念之分。

广义的资本结构就是指企业全部资本的构成及其比例关系,全部资本既包括长期资本,也包括短期资本;狭义的资本结构就是指企业各种长期资本的构成及其比例关系。

在分析企业的长期偿债能力时,资本结构问题十分重要,资本结构分析就是判断长期偿债
能力的一个重要因素。

资本结构分析的主要目的就是优化资本结构与降低资本成本。

4 二、最佳资本结构的影响因素
(一)宏观因素 1、经济周期 2、国家各项宏观经济政策 3、金融市场因素 4、行业差别因素
(二)微观因素 1、企业的资金成本 2、企业的资产结构 3、企业的偿债能力 4、经营风险与财务风险
5 三、资本结构的具体分析 ( )
1.流动负债变化的原因 (1) 流动资金需要。

(2) 节约利息支出。

(3) 增加企业资金弹性。

2、流动负债比较差异分析
3、流动负债结构变动分析
6 三、资本结构的具体分析 ( )
1.非流动负债变化的原因 (1) 企业对长期资金的需求。

(2) 调整企业资本结构与风险程度。

(3) 银行信贷政策及资金市场的供求状况。

2、非流动负债比较差异分析
3、非流动负债结构变动分析
7 三、资本结构的具体分析 ( ) 1.所有者权益变动的原因 (1) 公司股本的变化。

(2) 未分配利润的变化。

2、所有者权益比较差异分析 3、所有者权益结构变动分析
8 三、资本结构的具体分析 ( ) 1、总负债结构变动分析 2、负债与所有者权益结构变动分析
9 第二节资产结构的分析一、资产结构的含义 (一)资产结构的基本特征 1.整体性与封闭性 2.动态性与层次性 (二)不同资产结构下的收益与风险水平 1.保守型资产结构的收益与风险水平 2.风险型资产结构的收益与风险水平 3.中庸型资产结构收益与风险水平
10 二、资产结构反映的信息 ( ) ( ) ( ) ( )
11 三、优化资产结构的意义 (一)影响资产结构优化的因素 1、内部因素 (1) 经营管理水平。

(2) 风险偏好。

(3) 资本结构。

(4) 盈利状况。

(5) 企业规模。

2、外部因素 (1) 行业特征。

(2) 经济波动。

12 三、优化资产结构的意义 ( ) 1.充分考虑企业的风险与报酬 2.考虑行业特点 3、考虑不同企业的经营规模 4、考虑利率因素的影响 13 四、资产结构的具体分析 ( ) 1.流动资产项目变动的原因 (1) 货币资金的余缺。

(2) 应收账款的增减。

(3) 存货的增减。

2、流动资产比较差异分析 3、流动资产结构变动分析
14 四、资产结构的具体分析 ( ) 1.非流动资产项目变动的原因 (1) 长期股权投资。

(2) 固定资产。

(3) 无形资产。

2、非流动资产比较差异分析表 3、非流动资产结构变动分析
15 四、资产结构的具体分析 ( ) 总资产结构变动分析就是通过计算流动资产与非流动资产在资产中的比重,来分析流动资产与非流动资产相对增长速度的差异,进而分析资产结构变动对资产流动性的影响。

16 第三节资本结构与资产结构关系的分析企业的资本与资产分别
代表企业资源的来源与运用。

资源的来源与运用不仅在金额上恒等,在期限上也应该相匹配,只有这样才能达到真正的平衡。

对资本结构与资产结构的匹配性研究,主要就是对企业长、短期资金结构与资产匹配关系进行研究,并通过对匹配关系的分析,达到揭示企业风险状
况的目的。

因此,企业在安排资产结构时,不仅要考虑资产结构对企业
资产流动性、风险与收益的影响,以及行业、规模等影响资产结构的
因素,还应该将资产结构与资本结构结合起来,使其在期限上相互匹配。

一般来说,资本结构与资产结构的匹配关系有以下几种类型。

17 一、保守型结构 ( ) 保守型结构就是指企业在资本结构安排中,
主要采取权益资本融资,且在债务资本融资中又以长期债务为主。

( ) 1.企业偿债风险极低 2.资金成本较高 3.筹资结构弹性弱
18 二、稳健型结构 ( ) 稳健型结构就是指企业在资本结构安排中,
采取非流动资产的资金需要依靠长期资本来解决,流动资产的资金需
要则依靠流动负债与非流动负债共同解决。

( ) 1.企业偿债风险较
小 2.资金成本较低且具有可调性 3.弹性强
19 三、平衡型结构 (一)平衡型结构特征平衡型结构就是指企业在资本结构安排中,采取以流动负债来满足全部流动资产的资金需要,以
非流动负债以及所有者权益来满足非流动资产的资金需要,同时,非
流动负债与所有者权益之间的比率不影响判断这一结构。

(二)平衡
型结构的风险与收益 1.企业偿债风险偏高 2.资产结构制约负债成
本 20 四、风险型结构 (一)风险型结构特征风险型结构就是指企业
在资本结构安排中,采取不仅用流动负债满足全部流动资产的资金需要,还用于满足部分非流动资产的资金需要。

在这种资本结构下,企业偿债风险很大,但融资成本相对较低。

(二)平衡型结构的风险与收益1.财务风险较大 2.融资成本较低 3.企业存在破产的潜在危险
21 本章小结广义的资本结构分析,除了分析流动负债、非流动负债、所有者权益各项目资本内部构成情况外,还分析债务资本与所有者权
益资本的比例变动情况。

最佳资本结构应就是资金成本最低且财务风险最小的资本结构,但事实上,这种资本结构就是不存在的。

资本结构的分析将分别按照流动负债、非流动负债、所有者权益分别进行比较差异分析与结构变动分析,以及总负债结构变动分析与负债与所有者权益结构变动分析。

22 本章小结资产结构就是指企业总资产与各项资产之间的比例关系,以及各项资产占总资产的比重。

资产结构对企业经营具有非常重要的作用,保持良好的资产结构可以使企业有足够的流动资产作为偿债的物质保证,同时又避免过多地占用流动资产而影响企业的获利能力。

企业资产变动分析与结构分析,目的就是通过了解资产规模、资产结构以及其她方面的相关因素的评价来判断,这些变化对企业就是有利还就是不利。

对资本结构与资产结构的匹配性研究,主要就是对企业长、短期资本结构与资产匹配关系进行研究,并通过这种匹配,达到揭示企业风险状况的目的。

23 复习思考题 1.资本结构的含义就是什么?影响企业最佳资本结
构的因素有哪些? 2.资本结构理论的发展经历了哪些阶段? 3.如
何进行企业的资本结构分析? 4.如何进行企业的资产结构分析? 5.如何理解资本结构与资产结构的匹配性? 24 阅读资料参见教材
P136。

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