第九章_理性预期学派

（四）理性预期
理性预期：是假定单个经济单位在形成预期时使用了一 切有关的、可以获得的信息，并且对这些信息进行理智的整 理。由此，经济主体对经济变化的预期是有充分根据的和明 智的，它在很大程度上是可以实现的，并不会轻易为经济主 体所改变。 尽管这种假说不排除经济生活的不确定性、以及预期可 能出现偏差，但它强调理性人的主动性，强调人不会犯系统 性错误，会使自己的预期不断趋近实际。 因为经济人从自身利益出发，能尽量收集信息、避免犯 错误，以使预期与实际一致。 他还强调，由于经常预期错误的企业将被市场淘汰，在
第二讲 经济学中的预期理 论
一、预期
预期是指经济主体在从事经济活动前对未来经济走势的 估计。预期概念在经济学中由来已久，但穆思以前没有人规 范过它。穆思认为经济学中的预期共有四种类型：
（一）静态预期
静态预期：是指经济主体完全依据以前情况来判断未 来的经济走势。穆思认为蛛网理论中的预期就属于静态预 期，即预期未来的价格与前一期价格一致。
竞争中生存下来的企业都是理性预期者。
“鸟儿不懂空气动力学却能飞翔”
• 那么，人们对经济政策和经济进程为什么能 作出“理性的”预期呢？对此理性预期学者 的说法不一。有的认为这是由于现代经济学 发达，经济知识丰富，经济信息和情报十分 完备，每个当事人都可以享用；有的则更强 调人们可以从经验中获得智慧和才干，认为 即使没有学过经济学的人也能作出正确的分 析判断。现实生活中常看到成功的、精明的 公司经理并不是优秀的经济学家。实际上这 种相信人们能够作出“理性的”判断和预期 的观点，最终还是源于亚当· 斯密的经济人理 论。
基于上述特点，卢卡斯认为，既然价格波动和货币总量
的波动发生在产量波动之前，经济周期波动就应主要从价格 的波动和货币量的波动方面去寻找原因。而价格波动又可分 为两种类型：一般物价水平的变动和相对价格的变化。
根据不变性命题的分析，理性预期学派得出的结论是： 在短期内菲利普斯曲线也是一条位于“自然失业率”上 的直线，通货膨胀与失业之间不存在任何替代关系。正如卢 卡斯所言：“当扩张性的货币政策反复推行时，它就不再能 实现自己的目标。推动力消失了，对生产没有刺激作用。预 期得到扩大 ，但结果却的提出
从理性预期理论出发，理性预期学派在许多经济问题上 都与后凯恩斯主流经济学和货币学派持有不同的观点。 ——关于菲利普斯曲线 凯恩斯主义认为：失业与通胀间存在一种交替关系。 货币学派认为：这种关系短期存在，长期不存在。 理性预期学派的观点则是：从理性而不是适应性预期出 发，曲线所反映的交替关系无论是短期还是长期均不存在。 因为在理性预期条件下，人们已经估计到货币供应量增 加后可能发生的实际后果，从而采取了预防性货币供应量增 加措施（如要求提高货币工资增长率和利息率），因此，一 旦货币供应量增加，它只会导致通货膨胀率的变化，并不能 使工资和利息率下降，于是即使暂时的产量增加和利息率下 降都不会发生。
二、从“理性预期”到“新古典宏 观”
到20世纪80年代，理性预期的概念已 被西方经济学界所普遍接受。由于理性预 期学派的基本政策主张，与其他坚持古典 经济学与新古典经济学基本理论主张的现 代货币主义学派和供应学派大致相类似， 而现代货币主义学派和供给学派已经失去 了最适宜的“经济滞胀”的环境和土壤， 于是，在实践中这些学派便与原先的理性 预期学派逐渐融合在一起，形成了今天的 新古典宏观经济学派。
二、理性预期理论的特点
（一）人们对经济未来变化的理性预期总是尽可能最有效 地利用现在的所有可以被利用的信息而不是仅仅依靠过去的 经验和经济的变化；而且，“在用理性预期来代替适应性预 期的结构里，模型中的经济主体会注意到政策的变化 。…… 经济主体将改变他们的决策，以便充分利用一项新的政策产 生出来的任何有利机会。” 当然，理性预期理论并不认为每个经济主体的预期都是 完全正确的，而是与客观后果趋向一致。 （二）理性预期理论并不排除现实经济生活中的不确定因 素，也不排斥不确定因素的随机变化会干扰人们预期的形 成，使人们的预期值偏离其预测变量的实际值，但强调人们 一旦发现错误会立即作出正确反映，纠正预期中的失误。
（二）非理性预期
非理性预期：是凯恩斯在《通论》中提出的，其前提 就是经济发展未来的不确定性，通常指预期者根据以前的经 济走势来判断未来的经济走势。其“非理性”在于，它可能 有两种截然相反的结果： ①预期者判断以前的经济走势将继续下去；
②经济形势将发生逆转。
具体有两个特点： ①把预期当作一种非理性的心理因 素； ②把预期视为一种外生变量，是不可控的。
美国经济学家弗朗科·莫迪利安尼总结了理性预期理论 的三个重要论点： ①价格预期的误差不可能避免，它们只是短命的和偶然 碰到的，如果预期与连续误差高度相关，将与理性预期理论 相矛盾； ②任何企图以固定的货币规则或财政规则来稳定经济的 作法必然会通通无效，因为他们的效应作为合理的预期将完 全被减低； ③政府不可能成功地实行抵消冲击的各种措施，只有在 政府的信息比公众更充分完满时，政府的政策才可能有效。
一、理性预期学派的产生与发展
到20世纪70年代，美国芝加哥大学的 经济学教授罗伯特· E· 卢卡斯（Robert E．Lucas）连续发表论文将理性预期概念 运用于稳定性经济政策的争论，从而在美 国逐步形成了以罗伯特· E· 卢卡斯、托马 斯· 萨金特（Thomas Sagent）和尼尔· 华 莱士（Nell Wallace）为核心的理性预期学 派。美国的明尼阿波利斯联邦储备银行也 是该学派的重要据点。
第四讲 周期性经济波动理论
以卢卡斯、萨金特、华莱士为代表的理性预期学派在努 力恢复新古典经济的理性原则（经济个体寻找最优化）和均 衡分析 ，反对凯恩斯主义的经济理论和经济政策的同时，试 图建立一个以理性预期为特征的经济周期理论，以重新解释 周期性经济波动现象。
一、理论假说
理性预期学派在具体分析经济周期问题时，其理性原则 体现为两个重要的假说。 （一）理性预期 认为经济主体都是有理性的，在信息充分的条件下，他 们对未来经济活动和经济事件的主观预期和经济理论的预期 是一致的。
在右图中，纵轴代表价 格（P），横轴代表国民 收入（Y），AD代表总需 求曲线，AS代表总供给曲 线，Yn代表与自然失业率 相对应的就业水平下的国 民收入水平。假定最初AD P2 与AS相交于E 点，国民收 入水平为Yn，价格水平为 P1 P0。 如果政府认为该国民 P 收入水平不能达到充分就 0 业的均衡，决定增加货币 供应量来刺激总需求，那 么，按照凯恩斯主义者的 观点，总需求将会从AD变 为AD’，产量和物价都将 0 上升，失业会相应减少。
第九章 理性预期学派的财税思 想
财会系1101班 陈思梦、崔竹凯、宋雅梅、朱潇潇、江红、戢俊珊、黄宇
第一讲 理性预期学派的形成 与主要代表人物
一、理性预期学派的产生与发展
20世纪70年代，一些年轻的经济学家 从现代货币主义学派中分离出来，形成了 一个新的经济学流派，这就是理性预期学 派（The Rational Expectation School， 也叫做“合理预期学派”）。其立场比货 币学派更激进，因而有“比弗里德曼还要 弗里德曼”之说。 美国经济学家穆思（John F．Muth， 1930——）于1961年在美国《经济计量学》 杂志上发表了《理性预期和价格变动理论》 一文，首次提出来“理性预期”的概念。
二、用不变性命题分析货币供应量与利 率的关系
凯恩斯主义的认识： 在央行增加货币供应量时，利率下降，从而刺激投资， 增加就业。 货币主义的认识： 货币供应量的增加，在短期内有降低利率的作用，但在 长期中无效。 理性预期学派的观点： 批评货币主义的分析建立在适应性预期基础上。如从理 性预期出发，当央行采取扩张性货币政策时，公众马上会预 期到未来的通胀，并采取防范性措施，要求更高的名义利率。 其降息效应，在短期内也不存在
美国经济学家卢卡斯
三、理性预期学派的主要代表人物
2、萨金特简介 托马斯· 萨金特 （Thomas, J. Sargent， 1943——）是该派的代表 人物。萨金特1968年在哈 佛大学获哲学博土学位， 在动态经济学与时间序列 分析方面取得了杰出成果。 2011年获得诺贝尔经济学 奖。
三、理性预期学派的主要代表人 物
（二）短暂替代假说 认为产品和劳动的供应者根据相对价格或相对工资的变 化情况，进行即刻的产品生产的替代和劳动时间与闲暇时间 的替代。因此，市场是充分竞争性的，工资和物价的短期微 小变化就能引起产量和就业量的显著波动。
二、卢卡斯的理论分析
70年代后期，卢卡斯明确提出了他的经济周期理论。他 认为，资本主义长期以来各个经济周期过程中出现的一些共 同特点是解释经济周期原因和建立经济周期理论模型的基本 出发点。其特点如下： ①各部门产量的波动 具有很高的一致性；②耐久资本品 和耐久消费品的波动幅度大于非耐久性产品的波动幅度； ③农产品和自然资源的产量和价格的波动具有较高的一致 性；④与其他经济变量相比，企业利润率表现出较高的一致 性；⑤价格表现为超前循环波动；⑥短期利息率也是超前循 环波动，而长期利息率不太明显；⑦货币总量和货币流通速 度也是超前循环波动。
三、理性预期学派的主要代表人物
1、卢卡斯简介 该学派的代表人物首推罗伯特· 卢卡 斯（Robert E. Lucas Jr，1937——）， 出生在华盛顿州亚奇马，他于1964年在芝 加哥大学获得博士学位。他以理性预期假 设为基础，用货币周期模型说明经济波动 的原因，得出了货币政策无效性的命题， 在宏观经济学引发了“理性预期革命”。 1995年，卢卡斯获得诺贝尔经济学奖。
（三）适应性预期
适应性预期：是指预期者在估计或判断未来的经济走势 时，利用过去预期与过去实际间的差距来矫正对未来的预期。 如上期预期物价上涨5%，但实际通货膨胀为10%，那么 对下期物价预期就应调整为5—10%之间。 这种预期最先由美国经济学家菲利普·卡根（1956年） 使用的，后来弗里德曼在分析通胀预期时加以应用和推广。 这种预期由于引入了预期反馈机制，既不同于简单地把 过去当成未来的静态预期，也不同于把预期视为一种非理性 的心理因素的预期。 穆思认为，在这种预期中预期者是被动的，只受客观环 境的左右，这与实际情况不符。