2012年中国经济如何运行
2012年中国经济V型软着陆
2012年中国经济V型软着陆在近期发布的全球展望报告中，德银、瑞银、渣打、汇丰、野村、美银美林等大行仍认为今年全球经济有望保持相对稳定增长，而支撑全球增长的最大力量，就是以中国为首的新兴市场。
各大行普遍预计，中国经济有望在2012年实现软着陆，全年增长约在8%左右。
“东强西弱”仍是全球主题渣打银行全球首席经济学家李籁思用了“东强西弱”一词来为该行2012年的全球经济展望报告做主题。
李籁思在上述报告的开头写道，2012年两种速度的经济发展将会继续，一种是西方继续疲弱，另一种是东方保持稳健。
复苏将出现在东方，而西方能够感受到。
他进一步指出，2012年上半年，欧洲和西方的问题将拖累全球经济增长；而到下半年，中国和其他新兴经济体的强劲增长应会拉动全球经济增长。
如果有人需要实力均衡从西向东转变的证据，那这就是证据。
野村证券的全球分析团队则在题为《全球复苏遭遇欧元陷阱》的最新报告中指出，在其2012年的全球预期中，熟悉的“双轨”复苏仍将是活跃的主题。
根据野村的数据，新兴市场的活跃表现主要归功于中国，当然还有印度的功劳。
如果依购买力平价来衡量，2011年全球经济增长可能有42%来自中国，而估计2012年中国之于全球经济的贡献还要略高一些。
野村预计，中国和印度合计将占2012年全球经济增长的近60%。
瑞银则强调，尽管当前国际经济局势复杂多变，但有一个“最容易的预测”就是——新兴世界仍将继续处于升势。
当然，换个角度来看，正是由于中国经济在全球的重要性日益提升，围绕其增长前景的任何新增不确定性，都较以往更加明显地牵动着全球投资人的神经。
野村的分析师们表示，中国已成为全球经济增长的中流砥柱，是岌岌可危的全球复苏的唯一希望。
所以我们非常担心中国经济硬着陆的风险。
渣打的李籁思则指出，尽管世界经济变得更加分化，但没有任何地区能够完全不受其他地区的影响，这样的状况在2012年仍将继续。
中国经济软着陆成机构共识只不过，多数机构依然认为，中国经济不大可能在今年出现硬着陆，以经济温和降速、通胀回落为特征的“软着陆”，是更大概率事件。
2012年国内经济形势：稳中求进(简化版)
（一）经济发展目标转型： 追求GDP增长转向人民收入普遍增长
• 过去作为发展中大国实施赶超战略，以GDP总量增长为 导向，投资拉动。 • 我国的GDP总量达到世界第二位之后，就有必要从根本 上克服GDP崇拜，停止长期实施的投资推动的GDP赶超 战略，转向消费拉动。 • 由追求GDP增长转向人民收入水平的提高，反映我国经 济发展目标由“强国”到“富民”的转型。 • 过去允许一部分人富起来是要在体制上解决推动GDP增 长的动力 • 现在要使人民公平合理地分享增长的成果，解决大多数人 富起来的问题
• 4.要进一步夯实农业基础，完善强农惠农富 农政策，加大“三农”投入，健全农业科 技创新机制，加强农田水利建设，促进农 业稳产增产，不断提高粮食等农产品保障 能力。要努力保持物价总水平基本稳定， 增强市场调控能力，落实好“米袋子”省 长负责制和“菜篮子”市长负责制，搞好 重要商品产运销衔接，切实降低流通成本。
1、概念：经济增长方式与经济发展方式
★ 经济增长是一个相对纯粹的经济学概念，它以
产出量的增加作为衡量尺度，主要侧重于国民生 产总值的提高 。(量的增长，核心思想还是GDP）
增长方式的转变：从粗放型增长到集约型增长，
从外延式增长到内涵式增长 ★ “经济发展就是在经济增长的基础上，一个国 家或地区经济结构和社会结构持续高级化的创新 过程或变化过程。”——托达罗。
（二）传统经济增长方式存在的问题
4、经济分配体制严重失衡 两极分化严重，政府在国民收入分配中所占 比例越来越高。在改革开放初期，为追求经济增 长，政府推行“效率优先，兼顾公平”、“让一 部分人先富起来”的政策，对收入差距扩大、两 极分化采取了容忍态度，贫富差距迅速扩大。
（二）传统经济增长方式存在的问题
• 沙漠化面积达174万平方公里，占国土面积 的18.2%，每年新增3436平方公里。90%以 上的天然草场退化，每年增加退化草原2.5 万公顷；北方河流资源开发利用率大大超 过了国际警戒线（30%—40%），其中黄河、 淮河、辽河达60%，海河达90%。流域生态 功能严重失调。华北平原出现了世界上最 大的地下水位下降漏斗。据世界银行2009 年统计，我国仅空气和水污染造成的损失， 就相当于GDP的8%—10%。
2012年国民经济发展稳中有进
2012年国民经济发展稳中有进来源：国家统计局发布时间：2013-01-18 10:002012年国民经济发展稳中有进（2013年1月18日）中华人民共和国国家统计局2012年，面对复杂严峻的国际经济形势和国内改革发展稳定的繁重任务，党中央、国务院坚持以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，按照稳中求进的工作总基调，及时加强和改善宏观调控，把稳增长放在更加重要的位置，国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。
初步核算，全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。
分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。
分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。
从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
一、农业生产稳定增长全年全国粮食总产量达到58957万吨，比上年增加1836万吨，增长3.2%，连续九年增产。
其中，夏粮产量12995万吨，比上年增长2.8%；早稻产量3329万吨，增长1.6%；秋粮产量42633万吨，增长3.5%。
全年棉花产量684万吨，比上年增长3.8%；油料产量3476万吨，增长5.1%；糖料产量13493万吨，增长7.8%。
全年猪牛羊禽肉产量8221万吨，比上年增长5.4%，其中猪肉产量5335万吨，增长5.6%。
生猪存栏47492万头，比上年增长1.6%；生猪出栏69628万头，比上年增长5.2%。
全年禽蛋产量2861万吨，比上年增长1.8%；牛奶3744万吨，增长2.3%。
二、工业生产缓中趋稳全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长10.0%，增速比上年回落3.9个百分点。
分季度看，一季度同比增长11.6%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长10.0%。
分经济类型看，国有及国有控股企业增加值比上年增长6.4%，集体企业增长7.1%，股份制企业增长11.8%，外商及港澳台商投资企业增长6.3%。
中国2012年经济形势
国家2012年经济形势趋势预测2011年3季度，在调控政策和市场因素的共同作用下，经济增长继续回调。
3大需求中出口和投资需求回落明显，消费增长则继续保持强劲。
3季度GDP增长率为9.6%，4季度预计GDP将回落至8.4%左右，全年经济增长则在9.9%左右，居民消费物价指数3.2%左右。
展望2012年，增长率将比今年有所回调，经济增长预计为9.5%左右，居民消费物价指数3%-4%。
一、2011年宏观经济政策效应及经济运行中存在的矛盾与问题当前经济总体运行形势较好，但也存在一些不可忽视的问题与矛盾。
这主要表现在：一是经济增长继续下行的压力较大。
据测算，如果保持目前的环比增长水平，2012年1季度GDP同比增长率将降至7.5%左右，明显低于合理的潜在增长水平。
二是通胀预期并未完全消除。
尽管总体价格形势基本保持平稳，但在货币供应增长较快、货币存量较高和工资、成本上升等因素的影响下，通胀预期仍然居高不下。
通胀预期较高加大了房地产市场调控的难度，也限制了政策运用空间，间接影响到经济增长潜力的发挥。
三是保持和巩固房地产市场调控成果的难度较大。
由于房地产市场发展缺少长效机制，当前调控主要依靠短期和行政措施，现有调控成果并不稳定，存在着反弹的可能。
此外，受开发周期等因素的影响，房地产市场调控对经济增长的一些不利影响也未完全显现。
四是结构调整和短期增长的矛盾比较尖锐。
由于2009年以来重工业增长明显加快，单位GDP能耗和排放水平有所上升，导致今年特别是下半年完成“十一五”规划目标的任务异常繁重。
五是货币信贷增长存在着结构性问题。
一方面是货币信贷增长仍处于较高水平。
另一方面，实体经济特别是中小企业和民营经济的资金紧张程度却趋上升。
信贷宽松与贷款难的问题同时存在，货币政策操作难度很大。
二、2012年经济运行的有利条件与不利因素分析总体来看，2012年宏观经济运行既有有利条件，也存在着不利因素，经济运行环境的不确定性较大。
2012年中国经济形势分析-论文资料
2012年中国经济形势分析-论文资料2012年中国经济形势分析2011年是“十二五”开局之年也是经济形势异常复杂的一年。
从国际上来看世界经济增长放缓国际贸易增速回落国际金融市场剧烈动荡各类风险明显增欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。
从国内来看政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路实施积极的财政政策和稳健的货币政策国内经济总体保持稳健增长的态势。
国内CPI快速上涨势头得到有效抑制CPI 从7月份的6.5下降到11月份的4.2房地产价格上涨趋势得到有效控制房价开始回落11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示70个大中城市中新建商品住宅价格下降的城市有49个持平的城市有16个仅有5个城市环比涨价经济总体表现良好。
但经济稳定增长的同时也暴露出一些隐忧温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象三季度以来经济增长出现下滑态势。
2011年12月中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路2012年经济总基调是“稳中求进”并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。
稳就是要保持宏观经济政策基本稳定保持经济平稳较快发展保持物价总水平基本稳定保持社会大局稳定。
进就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期在转变经济发展方式上取得新进展在深化改革开放上取得新突破在改善民生上取得新成效。
2012年国内外经济形势愈加复杂2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年也是十分复杂的一年。
美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断市场信心下降世界经济可能将在较长时期内持续低迷。
国际投行对中国2012年经济发展走势的看法存在分歧。
以8的GDP增长为分界线高盛、汇丰相对悲观认为中国GDP增长将在8以下大摩、小摩认为GDP增长在8以上。
但投行普遍认为中国经济还不会有“硬着陆”产生。
虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长物价涨幅也将逐步回落但我国经济发展依然面临众多挑战经济发展还有很多不确定性。
第一房地产泡沫破裂风险经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控房地产价格终于出现了拐点但根据国家统计数据来看央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20左右国内银行50多万亿元的贷款中有30以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。
2012中国经济形势
2011年经济形势分析即2012年经济形势展望在国内物价上涨压力较大、国际经济持续动荡的背景下，党中央、国务院坚持既定宏观调控方针，提高前瞻性和针对性，在控物价、稳增长和调结构中寻求平衡，既有效遏制了物价过快上涨，又保持了经济平稳较快发展。
展望2012年，受美、欧债务危机冲击，世界经济形势趋于复杂，加之美、德、法、俄等大国面临政府选举，各种不确定因素明显增加；国内需求也存在放缓压力，房地产市场、投融资平台、民间借贷等领域潜在风险增大。
在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，需要增强宏观经济政策的弹性与灵活性，进一步释放微观主体的活力和潜力，努力防范和化解各种风险，积极推进体制改革和结构调整，力争在转变经济发展方式上取得实质性进展。
一、2011年经济运行特点和发展态势今年以来，宏观调控坚持把控物价作为首要任务，政策效果逐步显现，经济运行总体较为平稳，并呈现以下特点和发展态势。
1.物价涨幅见顶回落，全年CPI上涨5％左右居民消费价格指数在7月份达到6.5％的峰值后，受基数效应减弱、货币条件改善和大宗商品价格下降等因素影响，涨幅呈现回落趋势，全年CPI上涨5％左右。
首先，控物价的货币条件持续改善。
9月份广义货币（M2）同比增长13％，狭义货币（M1）同比增长仅8.9％，信贷余额同比增长15.9％，全年货币、信贷调控目标将如期实现。
其次，输入性通胀压力有所减弱。
受美、欧债务危机冲击，全球经济增长明显放缓，加上市场避险情绪影响，美元短期反弹，大宗商品价格有所回落，进口价格指数趋降。
第三，食品价格涨幅企稳回落。
猪肉价格同比涨幅下降，目前猪粮比已回落到8以下。
粮食产量“八连增”，有利于稳定粮食和食品价格。
2.经济增长小幅下降，全年增速略高于9％前三季度，制造业、房地产业投资高速增长，但交通、电力等基础设施投资增速明显放缓，固定资产投资增长25％。
由于汽车、住房等与住、行相关的消费增长明显下降，累计社会消费品零售总额实际增速比去年同期回落3.75个百分点。
《2012年经济形势综述及我国进出口贸易形势分析报告》
2012年经济形势综述及我国进出口贸易形势分析报告一、2012年经济形势综述（一）世界：全球经济放缓趋势明显，各主要经济体呈现不同特点2012年发达经济体受债务问题和财政紧缩的困扰，失业率显著高于危机前的平均水平，虽然美国经济出现积极信号，但财政赤字和公共债务问题依然突出；日本经济持续恶化，已经陷入衰退境地；欧洲债务危机影响继续深化，失业率高企，消费者信心指数减弱，经济陷入二次衰退；新兴经济体均表现出增长放缓或低位运行的特征，同时面临贸易保护主义抬头，稳增长、防通胀和调结构“三面夹击”等诸多风险和挑战。
1、美国经济出现复苏迹象，日本和欧元区国家经济陷入衰退（1）美国经济维持低速增长，经济出现复苏迹象2012年第三季度美国GDP增长回升至2%，比第二季度上升了0.5个百分点，在连续两个季度下降后出现反弹。
就业形势和制造业PMI逐步改善，经济出现复苏迹象，但仍需警惕财政赤字和公共债务不断增加带来的巨大威胁。
（2）受内需不足，外需大幅下滑影响，日本经济衰退迹象明显2012年第三季度日本GDP持续负增长，增速为-3.5%，比第二季度下降了3.4个百分点，经济增长继续呈大幅下滑趋势。
2012年12月日本制造业PMI指数为45%，连续7个月位于50的荣枯分水岭之下，并呈下滑趋势，全球经济疲弱持续打压日本出口和工业生产。
（3）欧洲债务危机持续恶化，欧元区失业率再创新高，经济出现自2009年来的第二次衰退2012年第三年季度欧元区GDP环比萎缩0.1%，连续第二个季度萎缩，宣告该地区经济陷入衰退，这是自2009年全球金融危机以来第二次出现衰退。
2012年11月份欧元区失业率再创新高，达到了11.8%，与10月份相比提高0.1个百分点，已连续19个月呈上升势头，值得注意的是，25岁以下年轻人的失业率依然远高于平均水平，已高达24.4％，这表明随着欧元区深陷债务危机及金融市场动荡，就业形势趋于恶化。
2012年12月份欧元区制造业PMI指数为46.1%，环比下降0.1个百分点，已连续17个月位于50枯荣线以下，说明欧盟经济衰退迹象明显，前景堪忧。
2012年中国经济发展的现状与前景
2012年中国经济发展的现状与前景一、保持增长，再造奇迹在1978年到2010年的32年间，中国的经济年平均增长9.9%，接近10%。
在十一五的五年中即2006年到2010年，中国经济实际年均增长为11.2%。
7%是家宝总理3月份在两会政府工作报告所说的，十二五经济增长预期目标，是在明显提高质量和效益的基础上，年均增长7%。
这是否说明十二五跟十一五相比，中国的经济增长出现了大幅度地滑坡呢？可以从以下两个角度来分析：1、从经济增长的预期目标来看，十一五经济增长预期目标是7.5%，十二五经济增长预期目标是7%，十二五跟十一五相比，只是回落了0.5个百分点，并没有出现大幅度地下降。
2、十一五经济实际增长是11.2%，在十二五的五年中，中国经济年平均增长9%，有的高于9%，从经济实际增长的情况来看，十二五和十一五相比，经济的实际增长虽然出现了两个百分点左右的回落，但是并没有大幅度的回落。
由于过去的32年中国经济年均增长9.9%，被国际社会誉为“中国经济奇迹”。
从世界经济历史来看，被称之为“经济奇迹”的国家不多，日本经济奇迹在二战以后，保持了20多年的年均10%的高速增长，德国保持年均接近10%的经济的高增长。
在未来30年中，中国如果能够保持年均6%的经济增长，就可再造中国经济奇迹。
二、我国经济总量在全球的地位不容忽视1、我国经济的世界排位。
2010年我国的经济总量排位居全球第二位，GDP为39.8万亿人民币，约合5.879万亿美元。
和1978年相比增长了18倍，成为全球第二大经济体。
但是我们的经济总量只相当于美国的1/3，美国的经济总量为14.3万亿美元，排在第一位。
在2009年中国和日本在经济总量上的差距已经明显缩小，特别是日本发生海啸、地震、核辐射以后，经济呈现出大幅度衰退的趋势。
2010年中国经济必然会超过日本，因为我们增长速度比他要快。
接下来是德国，德国从国际金融危机发生以后，一直是欧洲经济增长最强劲的国家。
2012年中国经济形势回顾word精品文档5页
2012年中国经济形势回顾2012年以来，受需求减弱、成本上升、企业盈利下滑、产能过剩及就业问题隐忧出现等因素的影响，中国经济下行压力增大，经济运行总体上呈现“两低”即低增长、低通胀态势，年底显现出经济企稳回升和通胀温和反弹态势。
自年初以来，中国经济增速持续回落，一季度GDP增长8.1%，增速较上年四季度降低了0.8个百分点；二季度GDP同比增长7.6%，第三季度GDP同比增长7.4%，是3年以来中国GDP最慢增速，也是2009年一季度以来首次未达到7.5%的目标，中国经济连续第7个季度放缓。
面对这一形势，政府采取了一系列稳增长的政策措施，这些措施的效应在第四季度开始显现。
受政策刺激和基数效应的影响，2012年12月份，中国制造业PMI为50.6%，同上月持平，该指数自9月份以来持续稳步小幅回升，连续三个月保持在50%以上，显示经济温和回升态势基本确立，第四季度GDP出现回升增长7.9%，2012年中国经济比上年增长7.8%。
总体来说，国内经济形势可以概括为以下几方面：1 进出口贸易增速回落并呈现出缓中趋稳的态势2012年，我国外贸进出口总值38667.6亿美元，比上年增长6.2%。
其中，出口20489.3亿美元，增长7.9%；进口18178.3亿美元，增长4.3%；贸易顺差2311亿美元，扩大48.1%。
12月份，我国进、出口规模双双创历史新高，当月进出口总值为3668.4亿美元，增长10.2%，其中，出口1992.3亿美元，增长14.1%；进口1676.1亿美元，增长6%；贸易顺差316.2亿美元，扩大91.8%。
2012年，我国货物贸易进出口总体增速出现回落，同比2011年进出口增速回落了16.3个百分点。
从全年的进程来看进出口增速呈现缓中趋稳的态势，表现在进出口规模逐季环比增长，增速在第3季度探底后回升。
2012年1至4季度我国进出口值分别为8594.6亿、9796.9亿、10027亿和10249.1亿美元，同比增速分别为7.3%、8.5%、3%和6.3%（如图1）。
2012年中国经济发展形势
LOGO
2012年经济目标
国内生产总值增长7.5％； 城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控 制在4.6％以内； 居民消费价格涨幅控制在4％左右； 进出口总额增长10％左右， 国际收支状况继续改善。 在产业结构调整、自主创新、节能减排等方面取 得新进展， 城乡居民收入实际增长和经济增长保持同步。
2013-8-13
30
LOGO
我们把稳定物价总水平作为宏观调控的首 要任务，坚持综合施策， 合理运用货币政策工具，调节货币信贷增 速，大力发展生产，保障供给，搞活流通， 加强监管，居民消费价格指数、
2013-8-13
2
www.themegallery.源自omLOGO2011年全年，美国国内生产总值，GDP初值 150877亿美元，比上年增长1.7%，增点， 人均48373美元。 日本GDP58729.31亿美元，较上年的 54902.94亿美元增长7.0%。日本人均GDP为 45947美元。
2013-8-13
22
LOGO
2\外汇占款过高
外汇占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受资国中央银行收购外汇资产而 相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换 货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通 使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金增加 了货币的需求量，形成了外汇占款。 我国的外汇占款增速在2003年开始快速上升，到 2009年之前一直维持30%以上的高速增长。 截至2011年，我国外汇占款规模达25万亿元，比 10年前增长了近17倍。 加剧国内的通货膨胀
得益于农民工工资上涨农产品价格上升和各项惠农政策的实施上半年农村居民人均现金收入增长204明显高于城镇居民人均可支配收入132的增速logowwwthemegallerycom122018313中国的所有制结构及能源结构在2011年公布的世界500强企业中中央企业已有38家上榜1994年我国最大的500家国有企业全年销售收入的总和还不如美国通用汽车公司一家的销售收入中央企业进行了多次重组企业户数从196家减少到现在的118家全国共有1299家国有大中型企业实施主辅分离辅业改制
2012中国经济形势与政策
（二）2012年第1季度我国宏观经济形势
（二）2012年第1季度我国宏观经济形势
（二）2012年第1季度我国宏观经济形势
（三）2012年第2、3季度我国宏观经济 形势
二季度：承袭1季度的发展态势，宏观经 济形势平稳。 三季度：温家宝：中国经济增速趋稳，三 季度经济形势较好 。9月制造业PMI为 49.8%，比上月回升0.6个百分点，这是5 月以来首现回升。更为重要的是，新订单 指数明显回升，达到49.8%，比上月回升 1.1个百分点，是6月以来的最高水平。
1、盘点开局
盘点2011年中国经济，除了实现9.2%的平 稳增长，亮点还有不少。 一是粮食生产实现“八连增”。2011年，党中央、 国务院进一步加大粮食生产扶持力度，加之农 业气候条件总体偏好，我国粮食生产再获丰收。 全国粮食总产量达到57121万吨，比上年增产 2473万吨，增长4.5%，连续八年增产，创造了 新的历史纪录。 二是经济效益较好。2011年，在经济保持较快增 长的同时，财政收入和企业利润均实现较快增 长。2011年1—11月份，全国财政收入同比增 长26.8%，规模以上工业企业实现利润同比增 长24.4%。
（一）有利条件
3、新“非公36条”细则出台将推动民间资本的大发展 今年政府工作报告明确提出，要把支持非公经济发 展列入今年改革的重点任务，国务院要求各部门在今年 上半年之前必须制定出“新非公36条”的实施细则。截 至目前，交通部、铁道部、卫生部、国资委、证监会、 银监会等部委已相继出台“新36条”实施细则，各大部 委所发布的实施细则很多都非常具体。随着各部委和主 要行业民间投资实施细则出台，我国民间资金发展将迎 来新的机遇，同时，这将有助于推动我国投融资体制进 一步向多元化、市场化和高效化方向发展，良好的投融 资环境将为经济发展注入新活力。
2012年经济形势回顾
2012年经济回顾1.国内宏观经济形势回顾国内经济环境总体良好。
一方面，十二五规划第二年进入投资项目集中建设阶段，中西部不断承接东部产业转移逐步成为带动经济增长的新亮点，扩大居民消费的政策体系不断完善将进一步扩大消费对经济增长的贡献。
另一方面，经济增长也存在一些不利因素：刺激性政策逐步退出以及严厉的房地产调控政策将使得经济增速进一步放缓，地方财政风险和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约，资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本，出口放缓对工业生产形成一定压力。
2012年以来，受需求减弱、成本上升、企业盈利下滑、产能过剩和就业问题隐忧初现等因素影响，中国经济下行压力增大。
但受政策刺激和基数效应的影响，四季度经济有望小幅回升，GDP增长8.2%左右，全年GDP增长8%左右，略高于7.5%的调控目标，四季度CPI上涨2.2%左右，全年上涨2.7%左右。
经济运行总体上保持两低即低增长、低通胀态势。
目前的宏观经济放缓既有传统的周期性因素，同时又有结构性调整因素。
从一定意义上讲，本轮的宏观经济周期是在结构调整的背景下发生的，因此不确定因素增多。
这需要政策长短结合，从长计议，政策的立足点是通过短期稳定增长为长期结构调整创造条件，其中适时推出改革十分必要。
从短期看，稳增长的核心是稳投资，加大基础设施建设是近期稳增长的关键，这就要求实施更加积极的财政政策，其中中央财政的作用尤为重要。
2.全球经济形势回顾全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。
发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。
新兴经济体面临着外部环境复杂多变，大量热钱冲击以及政策紧缩对经济增长的抑制等问题，其经济增速将继续呈放缓态势。
2012年(年中)中国宏观经济形势分析
2012年（年中）中国宏观经济形势分析2012.7中国宏观经济形势分析一、2012年上半年GDP增速为7.8% 三年以来首次跌破8%持续两年多的国内房地产调控，以及中小企业、大企业经营普遍困难，导致国内投资规模的缩减，加上国际经济下行导致外贸需求不足，投资、消费、进出口都是降字当头，多因素的影响拖累整体经济增长，使得2012年第一季度经济下滑就超于了预期，特别超出了去年底和今年初的预期，为8.1%；第二季度仅增长7.6%，出现连续6个季度回落；而整个上半年GDP增速为7.8%，三年以来首次突破8%。
下面我们来具体分析国内经济发展的有利条件和面临的问题：1.有利的条件（1）稳增长系列举措夯实了经济平稳增长的基础◆基建：国务院加快投资项目审批进度，启动一批带动力强、见效快的投资项目，主要包括铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育、卫生、信息化等领域项目的投资建设。
◆投资：各部委“新36条”实施细则悉数出台，我国民间资金发展将迎来新的机遇，同时推动我国投融资体制进一步向多元化、市场化和高效化方向发展，良好的投融资环境将为经济发展注入新活力。
◆消费：5月中央财政安排363亿元用于推广节能家电产品，刺激低迷的消费市场。
◆出口：商务部与有关部门，从缓解企业资金压力、加大财税政策支持力度、完善出口信用风险保障机制、保持汇率基本稳定、应对贸易摩擦等方面支持外贸企业。
◆信贷：央行先后降低银行存款准备金率和两次降息基础上，将人民币基准利率做出下调，有很强的政策导向作用，并放宽利率浮动范围、加快推进利率市场化，具有比较积极的意义（2）通胀压力减轻为信贷投放和资源价格改革提供了空间目前我国物价涨幅逐月缩小，通胀压力明显减轻。
较低的物价涨幅为银行放松信贷和增加货币供应量提供了条件，而基准利率下调引导信贷融资成本下降，有助于改善实体经济的资金供给、活跃经济。
（3）区域协调发展有助于延长经济周期和增强经济后劲过去10年来，我国区域发展战略有效激发了中西部地区的发展潜力和发展热情，而东部产业转移也为中西部发展增添了资金和技术支持。
2012年中国经济分析
2012年中国经济分析国际经融危机还在持续蔓延。
美国财政危机得不到妥善解决，量化宽松政策效果不明显，第三轮量化宽松政策还在酝酿。
欧债危机不断持续波及希腊，西班牙等欧盟国家。
欧盟内在经济货币体系亟待改革完善。
新兴经济体经济运行不乐观，世界经济总体形势稳重回暖。
2012年中国经济运行面临严峻考验。
中国进出口贸易额跃居全球第二，中国贸易地位继续提升。
今增长明显放缓。
国内投资旺盛，08危机发生以来4万亿的投资有效缓解了国际冲击提振了市场信心。
政府投资然是经济增长的重要动力。
消费额增加较多，同比有较大增长。
对经济贡献度逐步提升。
2012年消费对经济增长为51.8%，首次超过投资成为经济增长最大动力。
中国经济在持续回落中逐步增长。
经济增长中也暴露出一些隐患和亟需解决的问题。
GDP增长放缓，结构不合理。
全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。
分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。
分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。
从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
经济增长8年来首次低于8%。
第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.1%，第二产业增加值比重为45.3%，第三产业增加值比重为44.6%。
然而世界平均水平为第一产业5.9%第二产业30.5%第三产业63.6%。
日本为第一产业1.2%。
第二产业27.5%产业71.4%。
据世界一流水平有较大差距。
一二三产业结构不合理。
亟待调整。
三大产业内部结构亦有较大问题。
第一产业仍为粗放式增长。
以高投入为基础，虽然农业连续增长但基础很薄弱，市场化程度很低，农业生产与市场衔接不紧密。
食品安全问题尤为突出。
第二产业的发展程度低，made in china 虽然遍布全球，但主要以低端产品为主，出口产品主要是劳动密集型产品，走的是低端化路线，很多只国外代工厂。
2012年我国的经济走势
2012年我国的经济走势2012年,我国经济增长将继续放缓,但经济增长速度将处于可控区间。
总体上2012年GDP增长以"稳"为主,既不会出现2008年那样的大幅回落,也不会出现2009年那样的V型回升。
全年的通胀压力仍然较大,全年价格总水平要回落到低通胀区间的难度较大,CPI即使回落也并不意味着本轮通胀的结束。
宏观政策宜稳增长和稳物价并举,结构性微调而不是放松和刺激。
2012年国内外经济形势愈加复杂，2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年，美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断，市场信心下降，世界经济可能将在长时期内持续低迷。
国际同行对中国2012年经济发展走势的看法，存在分歧。
以8%的GDP增长为分界线，高盛、汇丰相对悲观，认为中国GDP 增长将在8%以下；大摩、小摩认为GDP增长在8%以上。
但同行普遍认为，中国经济还不会有“硬着陆”产生。
大家都有深刻体会，从2012年春节以来，我国的物价就普遍持续上涨，尤其是5月初开始石油上涨后，农副产品也随之上涨，农产品的上涨带动其他经济也上涨，也就形成了成本推动型的通货膨胀。
虽然通胀有点严重，但我国的经济增长却呈下降趋势，为了稳定经济的增长，我国还是会实行“名紧实松”的货币政策，本应该3月发布的降低法定准备基金，由于我国政府与银行的一体化，致使到5月关于降低法定准备基金的文件才真正发布，但是很多人目前对于经济的不看好，很多还是不愿意投资。
虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的增长，物价涨幅也将逐步回落，但我国经济发展依然面临众多挑战，经济发展还有很多不确定性。
第一，房地产泡沫破裂风险经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控，房地产价格终于出现了拐点，但根据国家统计数据来看，央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右，国内银行50多万亿元的贷款中，有30%以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。
2012年中国经济金融运行特点
2012年中国经济金融运行特点2012年，世界经济复苏乏力，国内经济周期性因素和长期结构性因素交织。
按照稳中求进的总基调，我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度进行预调微调，加大改革力度，积极促进发展方式转变。
经济运行逐步企稳，企业效益好转，物价相对稳定，内需对经济增长的拉动作用增强，产业结构继续优化升级，经济发展方式转变取得新进展。
(一)经济增长缓中趋稳，产业结构继续优化2012年我国GDP总额达到51.93万亿元，同比增长7.8%，增速比上年回落1.5个百分点。
分季度看，第一至第四季度GDP同比分别增长8.1%、7.6%、7.4%和7.9%，走势缓中企稳(见图1-5)。
分产业看，第一产业增加值5.24万亿元，同比增长4.5%；第二产业增加值23.53万亿元，同比增长8.1%；第三产业增加值23.16万亿元，同比增长8.1%。
从产业增加值占GDP的比重看，第一产业为10.1%，比上年提高0.1个百分点；第二产业为45.3%，比上年下降1.3个百分点；第三产业为44.6%，比上年提高1.2个百分点。
随着市场需求回暖，企业盈利好转，全国规模以上工业企业全年实现利润5.56万亿元，同比增长5.3%，与1~8月累计同比下降3.1%相比，回升了8.4个百分点。
(二)国内需求增长较快，外部需求增长放缓2012年，全社会固定资产投资36.48万亿元，同比增长20.6%，扣除价格因素实际增长19.3%。
其中，房地产开发投资7.18万亿元，同比增长16.2%。
社会消费品零售总额21.03万亿元，同比增长14.3%，扣除价格因素实际增长12.1%。
货物进出口总额3.87万亿美元，同比增长6.2%。
其中，出口2.05万亿美元，增长7.9%；进口1.82万亿美元，增长4.3%。
受进口价格下降影响，贸易顺差达到2311亿美元，同比增长50%。
全年最终消费、资本形成总额、货物和服务净出口分别拉动经济增长4.1个、3.9个和-0.2个百分点，最终消费的拉动作用大于资本形成总额，货物和服务净出口延续了2011年的负拉动态势(见图1-6)。
2012年经济形势与2013年经济形势展望
别增长0.7%和0.5%，印度GDP同比分别增长5.3%和4.2%，增速均明
显低于前两年。
1.2 欧债危机可能再度引发金融市场动荡
• 2012年9月份后，欧元区接连出台应对欧债危机的重大举措。欧央行
税、实施进口许可证管理和海关监控。自2008年10月以来，二十国 集团成员实施的贸易限制措施影响全球货物贸易的3%。表明贸易保
护主义措施应对危机的一面下降，刺激本国产业复兴的一面上升。在
全球投资环境总体更趋开放的背景下，一些国家却对新兴产业领域的 跨国投资采取保守态度，以“国家安全、产业利益”等为借口，施加 不合理限制，不仅影响国际投资发展，而且阻碍新兴产业壮大。
2012年国内外经济状况与 2013年
经济形势展望
保险职业学院思想政治理论课部
目
录
一、2012年世界经济形势
二、2012年中国经济形势
三、2013年世界经济形势展望 四、2013年中国经济形势展望
1. 2012年世界经济概况
2012年二季度开始，欧债危机急剧恶化，主要经济体消费、投资 增长减速，世界经济复苏步伐明显放缓。 据经合组织（欧盟）统计，二十国集团（G20）成员二季度经济同比
2.2.2 2012年经济建设的主要经验
在欧债危机反复恶化、全球经济持续低迷背景下，主要宏观经济 指标基本达到预期目标，成绩来之不易。尤其难能可贵之处在于： 一是在经济持续下行中，坚持房地产调控不动摇，积极化解投资 融资平台风险，有效控制通胀，成效显著; 二是正确对待经济增速小幅下降，坚持推进经济结构调整，并取 得新的进展; 三是在财政收支压力不断加大的同时，积极推进民生领域改革， 支出大幅增加，对促进消费增长和保持社会稳定均发挥了重要作用。
2012年我国经济运行情况概述及出口问题分析
2012年我国经济运行情况概述及出口问题分析 1、前言2011年以来，在国际经济环境呈现发达经济体失业率居高不下、欧债危机加剧、新兴经济体通货膨胀压力增大的复杂背景下，国内经济呈现经济增速同比下降但物价涨幅同比上升的复杂局面。
我国抓住经济运行中的主要矛盾，将稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，尽管增长速度有小幅的回落，但是运行态势总体保持平稳，经济从政策刺激向自主增长有序转变的态势非常明显。
纵观2011年，我国经济运行状况具体表现为：1）经济保持较快增长，增速平稳放缓；2）物价过快上涨势头得到控制；3）固定资产投资保持稳定增长，保障房投资成为新亮点；4）消费实际增速明显放缓，汽车等消费退潮明显；5）进出口增速前高后低，贸易平衡状况继续改善；6）社会保障逐步完善，人民生活水平进一步提高；结合2011年我国经济运行状况的特点，我们将对今年我国经济运行状况进行分析探讨，从当前国内经济运行中存在的突出问题分析到国际、国内经济环境判断，从而给出本年度国内经济运行状况的展望。
另外，在世界整体经济尚待复苏的情况下，我国的出口必定受较大影响，文章的最后将对我国出口贸易受阻的现状、原因和相关对策作介绍。
2、当前国内经济运行中的突出问题2.1国内经济结构调整进展放缓，对全球经济调整的趋势性要求反应迟缓世界经济将步入较长时间的低速增长期，世界经济结构正在展开深度调整，欧美发达国家正在改变过度消费的局面，全球经济调整对我国经济结构调整提出了新要求。
在全球经济调整过程中，发达经济体的政府、企业和居民家庭的“去杠杆化”将减弱对我国出口产品的需求，各国贸易政策都趋向保守。
然而，国内许多地区对全球经济调整的趋势性要求反应迟缓，在国内甚至全球产能过剩的背景下，仍然在大上重化工业投资项目，指望形成原材料进口、临港工业区加工、返销国际市场的重化工业国际大循环。
这种循环对国内的节能减排危害极大，将高能耗高污染留在国内；对国外则可能面临反倾销、反补贴、碳关税等各种贸易摩擦，甚至成为全球经济调整的牺牲品。
2012年上半年我国经济形势分析
二、 2012年我国宏观经济形势整体分析
展望2012全年，转型成为宏观经济的主要特征， 经济增长中枢将下移，而政策促转型所释放的 政策红利将带来结构性机会。三驾马车中内需 对经济的拉动依然较强，在政策刺激和物价回 落背景下，消费实际增速将有所提高；受房地 产调控的拖累，固定资产投资将进一步下滑； 由于全球经济复苏前景黯淡，出口对经济的贡 献将成为负拉动。2011年GDP同比增长9.2%， 预计2012年GDP同比增长8.6%。2012全年政 策取向将是货币政策中性偏松、财政政策积极 促转型。
99.7
3.5
-0.3
103.4
99.4
3.4
-0.6
103.0
99.4
3.0
-0.6
从上表中可以看出，我国经济的基本面是 好的，经济增速处于合理区间；经济发展 具备很大潜力，宏观调控政策具有较大回 旋余地。
五、我国下一阶段的经济工作重点
（一）继续加强和改善宏观调控。 （二）着力扩大内需 （三）努力实现农业再获丰收。 （四）保持物价总水平基本稳定。 （五）努力保持对外贸易稳定增长。 （六）加快推进产业转型升级。 （七）巩固房地产市场调控成果。 （八）着力保障和改善民生。 （九）认真落实深化经济体制改革重点工作
2012年上半年我国经济形势分析
一、国内经济发展的有利条件和存在的主要问题 二、2012年我国宏观经济形势整体分析 三、今年我国货币政策走向对经济发展的分析 四、上半年及全年主要经济指标走势分析预测 五、我国下一阶段的经济工作重点
一、国内经济发展的有利条件
1、稳增长系列举措夯实了经济平稳增长的 基础 2、通胀压力减轻为信贷投放和资源价格改 革提供了空间 3、新“非公36条”细则出台将推动民间资 本的大发展 4、区域协调发展增强经济增长后劲
2012年国内国际经济形势
2012年国内国际经济形势一、国内国际宏观经济形势（一）2011年国内经济形势分析1、增长偏快，需求不足。
过去两年中国经济虚胖，尽管今年以来我们国家宏观经济保持较快增长，但是我们的需求却跟不上。
目前中国宏观经济面临两方面的压力，消费实际增长较去年大幅下降。
“十二五”开局，投资很旺盛，但消费不足，最终的支撑因素，依然为消费，今年是较为温和调整。
2、政策不紧，扭曲明显。
今年我们很多中小企业资金紧缺，这和我们目前的政策关系不大，主要是受内在经济增长影响加上外在干扰，像金融危机这种外部的因素导致内生经济增长放缓。
政策的宽松是一种状态，我们过去两年，由于供给过多，2009年M2太多了，今年虽有所紧缩，但与之前相比目前货币政策依然偏松。
我们的利率是实际负三个百分点（存款利率-通胀率），加上利率双轨制，导致中小企业融资困难，中小企业通过正规市场得不到钱，从而推高民间借贷利率。
3、通胀见顶，房市将调。
通胀和房市是大家最为关注的两个问题，房市出现拐点我不同意，而是将要出现拐点，真正的调整在明年中期，后年甚至出现大幅度调整，全国房价跌20-30%。
原因包括：一是货币紧缩。
三季度几大银行，提高利率，宏观松，微观紧。
银行可贷资金不足，存款减少，一到九月比上年同期新增贷款减少2万亿，对房地产业务的投资减少，因此房地产面临资金缺口较大。
二是投资减少。
三是房地产从一线到三线城市都涨了一遍以后，即将出现大的调整。
犹如股市上演“垃圾股升天”后，股市将见顶。
今年CPI的高位主要是由于猪肉引起的，去年十二月份，粮食价格见顶，蔬菜在二月份见顶，但是CPI继续上涨，则是因为猪肉价格引起。
但现在看来，其实没有当时2007年的严重，7月份见顶，CPI 最终见顶。
明显少于08年，食品的上涨最主要是受到供求关系决定，与货币供应相关甚小。
4、趋势下行，过剩危机。
我们的增长是一个内生性的调整，趋势性的调整。
（二）国际经济形势1、全球：复苏受阻，危机四伏。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2012年中国经济如何运行
2010年的经济真的是充满了不确定性，中国经济面临内忧外患。
欧债危机尚未结束，美国的经济陷入泥潭之中，国内的情况也是不容乐观。
我们的出口要保持增长，经济的发展方式要进行改变。
明年中国的经济是不是还会想以前一样，高速增长，这一切充满了疑问。
在明年的目标是能够保持8%的增长将是政策追求的目标。
而在整体经济已经越来越受到金融市场影响的背景下，金融层面的风险为我们的前途带来不确定性。
推荐一个群
号:35215449.
美国经济不会加快恢复
当2011年8月5日标普下调美国国债长期评级的时候，就意味着美国的经济已经不可能迅速崛起了。
美元汇率将出现大幅贬值，但随着欧债危机的加剧，市场走势却和这一判断完全相反。
美元指数至今已经突破80，欧元/美元汇率跌破1.30。
欧债危机的长期化和恶性程度，让我们预期2012年上半年美元将继续升值，美元指数高看85。
上世纪的拉美债务危机、东亚金融危机，2008年的全球金融危机都告诉我们，对于全球经济的新兴市场、外围市场来说，美元升值就是噩梦。
2011年8月至12月中旬，作为“金砖国家”之一的印度，资本大量外流，其货币卢比贬值超过20%，货币汇率跌至过去10年最低水平。
印度只是这一过程的代表，整体新兴市场均出现资本外流、股市下跌、货币贬值。
中国也未能幸免。
2011年9月份香港人民币离岸市场开始出现贬值，并在11月最终传至国内银行间市场。
中国内地市场整体也在出现资本外流情况。
2012年上半年，欧债危机的继续发酵、欧洲银行体系对美元流动性的需求，将进一步推高美元汇率。
高看85的美元指数，将给全球新兴市场带来深度影响，我们将继续看到新兴市场资本市场下跌、资本外流、货币贬值。
这将是中国2012年所面临的最大外部环境。
中国流动性形势严峻
2011年10月、11月，中国金融体系外汇占款单月分别减少249亿元、279亿元。
外汇占款的净减少，在2003年这一轮人民币汇率升值热潮中就没有出现过（2007年曾因改革因素减少），外汇占款已经是中国基础货币投放的最主要形式，其投放规模甚至超过100%，多出的部分被央行所对冲。
外汇占款成为影响中国基础货币的最重要因素，人民币基础货币发行本质上是以美元为基础锚的，这种背景下如果出现美元资本外流，将反过来影响中国的货币供应机制。
进入2011年9月、10月，中国狭义货币M1分别只增长了8.9%、8.4%，广义货币供应M2增长为13.0%、12.9%，即是这种逆向机制的表现。
如果未来外汇占款持续低增长乃至负增长，过去多年中国的货币供应逻辑机制就要重新思考。
在美元升值、资本流出背景下，外汇占款的负增长、低增长在2012年上半年将会被继续放大。
中国经济增长所长期依赖的过度宽松的流动性格局，将出现根本性变化。
外汇占款的低增长、负增长，还将通过减少存款、弱化银行体系放贷能力，增强对整体经济流动性紧缩的冲击。
在这一背景下，央行将不得不进一步下调存款准备金率，但其主要意义在于对冲外汇占款的负增长。
2012年的财政和信贷政策将首先确保在建项目的资金需求，这将导致民营类、中小企业类企业资金需求压力更为紧张。
资产泡沫继续破灭
美元指数突破80，中国房地产市场将出现普跌；美元指数攀至85，中国房地产市场将出现深跌。
这是笔者对于房地产市场观察的最直接判断。
这一判断的前提是，中国房地产市场的价格，尤其是边际价格，最主要受到流动性影响，而中国整体流动性形势受制于国际资本流动，国际资本流动的标志则是美元指数。
在2012年美元指数攀升、中国流动性紧张的背景下，中国房地产市场出现复苏、反弹、反转将不会实现。
其资金链紧张程度将异乎想象，一个唯一的结论是房地产市场将继续深度调整。
不仅仅房地产的泡沫将不可持续，一系列由过度流动性支撑的诸如艺术品、古钱币、宠物等泡沫都将“回归正确”。
银行体系资产质量开始恶化
中国银行业自2003年依赖的高速发展期，将在这一轮流动性紧缩面临，迎来真正的资产质量调整周期。
2008年四季度到2011年9月，不足3年时间，中国银行业累计新增人民币贷款24.5万亿元。
时间延长至2005年至2011年9月，这一规模为37.3万亿元。
这是银行体系历史上罕见的信贷膨胀扩张过程。
随着中国经济“去高速化”、中国流动性形势“去宽松化”、中国资产市场“去泡沫化”，中国整体信用风险将真正迎来恶化周期。
在这一背景下，银行体系资产质量，乃至部分信托资产尤其是房地产信托资产质量，以及部分高风险债券尤其是房地产公司境外私募发行的美元债券，将迎来信用风险上升期。
根据测算，2012年地方政府融资平台需要偿还的债务高达2.47万亿元。
房地产市场的回归将约束地方政府土地出让金的增长，这将严重恶化地方政府融资平台的偿债能力。
在中央政府真正出手相助之前，这将给银行体系资产质量带来深度影响。
政策趋向宽松但扩张有限
通货膨胀水平的下降，将给中国宏观政策带来扩张空间。
“稳增长”已经成为宏观政策各方的决策共识。
存款准备金率的下调也已经标志着宏观政策不再紧缩而转向趋稳的标志。
在进一步的恶化冲击面前，注重增长的政府政策必将进一步宽松。
但是，在全球“需求紧张”面前，中国多年扩张所形成的产能过剩格局，让市场不敢对政策扩张寄予过多期望。
实际上，2008年~2009年中国“四万亿”扩张和10万亿信贷扩张的极度刺激，已经让2012年中国政府再度政策扩张的空间极其有限。
这表现在产业领域和基础设施领域。
唯有市场希望的是保障房建设和战略新兴产业的新增投资，但这两个领域也均受到市场质疑。
2012年财政赤字安排8000亿元减少1000亿元即是表现。
尤其是，如果上一轮扩张在2012年导致银行体系资产质量出现下降，那么政府和银行体系将更没有理由推动新一轮扩张。
对于政府主导型经济而言，“政府扩张趋近极限”的真正到来，才是中国经济周期的真正到来。
人民币贬值：
短期冲击还是中期转折？
人民币汇率悬于两个基本逻辑，一是美元汇率会不会因为欧债危机加剧升值，或者因为美国经济真正复苏，而出现真正的中期升值，这将给人民币汇率外部环境带来周期性改变；二是中国出现房地产市场继续恶化或整体经济“硬着陆”并导致金融资产质量恶化。
从整体情况来看，以上两个逻辑有可能但较难以真正出现。
这意味着，人民币汇率贬值所面临的仍然是短期或短中期风险。
结合国际市场来看，中国所面临的国际资本外流、人民
币汇率贬值压力将持续到2012年年中。
到2012年下半年，随着欧债危机解决机制的理顺，以及美国本身财政体系不可持续性问题的发酵，美元汇率有可能转而趋贬，那么，人民币汇率将因此面临喘息之机。
但是对人民币汇率趋判断中期转折的可能性存在吗？是的。
中国当前以40万亿元人民币的GDP规模，却享有一个总资产超过100万亿元的银行体系，并支撑了一个80万亿元的广义货币供应总量M2，以及一个28万亿元人民币的央行资产负债表规模，实际上后者均为全球第一水平。
人民币汇率的内在贬值压力实际上一直在持续，货币内在购买力的贬值最终将影响到汇率的外在表现。
目前人民币这一内外水平的均衡点实际上已经到来。
而2012年上半年美元升值和中国经济下滑的环境，将加速这一转折点的到来。
市场需要为此做好准备。