第11章 IS-LM模型：凯恩斯经济学分析框架

3 LM曲线的形成
货币供给量M与商品的价格无关，也与利率
无关，M = L1 ＋ L2 ，表明实际货币供给满 足货币需求，即供求均衡，所以，LM曲线 表明货币市场均衡的条件，表明货币供求 平衡时的利率r与国民收入Y的组合线
LM 曲线组合图
L1
L12
L1＝ L1(Y) L1 L=L1+L2
L11
水平下对产品和劳务的需求总量，它由消 费需求、投资需求、政府支出和国外需求 构成。 在其他条件下对产品和劳务的需求总量， 它由消费需求、投资需求、政府支出和国 外需求构成。
11.3.1 总需求——总供结的含义
总需求曲线向下倾斜，其机制在于：当价
格水平上升时，将会同时打破产品市场和 货币市场上的均衡。
利率是由货币需求和货币供给共同决定的，
货币需求与货币供给相当时，利率才会处 于均衡状态 。 货币需求是由交易需求、预防需求和投机 需求决定的。
11.1 产品市场的均衡：IS曲线
11.1.1 IS曲线的定义与形成 IS曲线是能够保持产品市场均衡的国民收 入与利率的各种可能组合所形成的曲线,它 反映的产品市场中总需求与总供给相当时 各经济变量所处于的状态。
2 货币的供给
一般说来，货币供给量取决于国家的经济
政策，国家可以改变货币供给量的大小， 与利率高低无关的经济常量。
货币供给曲线
r
M
0 M0
M
3 LM曲线的形成
人们的交易性货币需求和预防性货币需求，
是由国民收入决定的，即L1=L1（Y），它 随着收入的增加而递增，是Y的增函数。 人们的投机动机引起的货币需求L2是有市场 利率决定，它随着利率的上升而逐渐减少， 并且在利率r很低时L2的需求为无穷大，即 L2= L2（r）它是利率的减函数， 总货币需求L = L1＋L2
产品市场上总产出或总收入增加了，需要
的货币的交易量则增加，在利率不变时， 货币需求会增加；如果货币供给量不变， 利率会上升；而利率上升，则影响对投资 品的支出，反过来对产品市场产生进一步 的影响。产品市场上的国民收入和货币市 场上的利率水平正是在这两个市场上的相 互影响过程中被共同决定的。 。
第11章 IS － LM 模型
I（r）= S（Y） M = L1（Y）＋ L2（r）
IS－LM 模型的经济学含义


产品市场的均衡（I=S）表达了“应该” 的可被消费的产出量（Y） 货币市场的均衡（M=L）表达了“应该” 的可“充分就业”的利率（r） 宏观经济的均衡点E表达了应该实现“充 分就业”的国民收入（Ye）和利率（re）。 宏观经济的均衡是一种理想状态，现实经 济经常是处在E点以外的非均衡点上。
11.3.1 总需求——总供结的含义
在货币市场上，价格水平上升导致实际货
币供给下降，从而使LM曲线向左移动，均 衡利率水平上升，国民收入水平下降。
11.3.1 Βιβλιοθήκη 需求——总供结的含义 在产品市场上，一方面由于利率水平上升
造成投资需求下降（即利率效应），总需 求随之下降；另一方面，价格水平的上升 还导致人们的财富和实际收入水平下降以 及本国出口产品相对价格的提高，从而使 人们的消费需求下降，本国的出口也会减 少，国外需求减少，进口增加。这样，随 着价格水平的上升，总需求水平就会下降。
11.2.1 利率的决定
货币的需求（Y） 货币的需求是指人们偏好以货币形式保存
一定数量资产的愿望和动机。它是人们对 货币的流动性偏好引起的，又称为流动性 偏好。
11.2.1 利率的决定
货币是充当一般等价物的特殊商品，它有
五种职能：流通手段、价值尺度、支付手 段、储藏手段和世界货币。 货币产生于商品交换，货币最主要的职能 是流通手段。货币的五种职能构成了对货 币的五种需求，凯恩斯把五种需求概括为 三种动机（需求），即交易动机、预防动 机和投机动机。
11.2.4 宏观经济均衡的实现
企业追求利润最大化行为的后果是产品市场供求
均衡的实现。 货币市场上供给大于需求或者供给小于需求都意 味着公众愿意货币持有量与实际货币持有量不一 致。这意味着公众当前的金融资产结构未能实现 利益最大化。这种情况迫使公众改变当前的金融 资产结构，以求利益最大化。公众追求利益最大 化的金融资产结构选择的行为的后果是货币市场 供求均衡的实现。
11.2.1 IS－LM 模型
根据凯恩斯的研究，通过利率（r）和国民
收入（Y）可以巧妙的表示产品市场和货币 市场的均衡，在各个可能的利率水平和产 出水平上，发现使产品市场和货币市场同 时均衡的利率（re）和国民收入（Ye）。
11.2.1 IS－LM 模型
r re IS
E
LM
0
Ye
Y
11.2.1 IS－LM 模型
11.2.4 宏观经济均衡的实现
r IS LM2 LM0 LM1
0
Y2 Y0 Y1
Y
11.2.4 宏观经济均衡的实现
此外，IS—LM同时变动也会是均衡国民收
入和利率发生变动。 政府可以利用市场机制灵活使用政府购买 （G）、税收政策（T）和货币供给（M） 来实现宏观经济均衡，实现宏观经济政策 目标。
0 IS Y1 (a) Y2 Y 0 LM r r2 r1 Y1 Y2 Y (c) (b) L2
r r2 r1
0
L2(r) L22 L21 (d) L
0
4 LM 曲线的移动
当决定LM 曲线的因素变动时，LM 曲线形
成其函数关系如下 : M = L= αY － hr 得LM曲线方程r＝－Ｍ／h＋（α／h）Ｙ
IS曲线上的非均衡区域
IS曲线之外的利率—产出组合表示产品市场
非均衡状态。 在IS曲线右边任何一点的利率和国民收入的 组合，都是投资小于储蓄的商品市场的非 均衡点； 在IS曲线左边任何一点的利率和国民收入的 组合，都是投资大于储蓄的商品市场的非 均衡点。
11.2 货币市场的均衡：LM曲线
11.3 AD－AS 模型： 总需求——总供结
11.3.1 总需求——总供结的含义
1 总需求函数及其曲线 总需求函数表示产品市场和货币市场同时
达到均衡时的水平与国民收入间的依存关 系，描述这一函数的曲线称为总需求曲线。
11.3.1 总需求——总供结的含义
所谓总需求指整个经济社会在每一个价格

11.1.1 IS曲线的定义与形成
储蓄函数 ：S= s（Y）
投资函数 ：I= i（r） 产品市场均衡条件： I= S；s（Y）= i（r）
IS曲线的推导
S
S2
S＝S（Y）
S1
0 IS Y1 (a) Y2 Y
S S2 S1 0
)450 I1 I (b) 2
I
r r2 r1
0
r r2 r1
第11章 IS － LM 模型 ：凯 恩斯经济学分析框架
长期和短期： 数学天才希克斯的故事
第11章 IS － LM 模型 ：凯恩斯经 济学分析框架
消费、投资、政府支出这三方面的总支出
水平决定了经济社会的总产出及均衡的总 收入水平。这种分析还只是局限于产品市 场的均衡 。
第11章 IS － LM 模型
曲线的斜率，而使曲线的截距增加，即使IS 曲线向右平移。
IS曲线的移动
K的取值既影响IS曲线的横截距，又影响曲
线的斜率。参数A增大使曲线的横截距增加， 同时使曲线的斜率增加，使得曲线趋于平 缓。 K 减少表明边际消费倾向减少，IS曲 线向左移，均衡国民收入向左移，均衡国 民收入减少 ;aK增加表明边际消费倾向增加 减少，IS曲线向右移，均衡国民收入向右移， 均衡国民收入增加。
货币需求曲线图
r
L L1 (Y ) L2 (r )
0
Y
2 货币的供给
货币的供给是指一个国家在一定时期的货

币余额，由家庭和厂商持有的政府和银行 系统以外的硬币、纸币和银行存款的总和， 广义的货币供给量为M1、M2、M3 表示三种 层次货币供应量。 M0 表示流通中的现金 M1 ＝M0 ＋ 活期存款 M2 ＝M1 ＋ 定期存款 M3 ＝ M2 ＋ 非银行金融机构存款
产品市场和货币市场是相互影响的。从产
品市场上看．均衡产出受到总需求的影响， 总需求受到利率的影响，而利率是由货币 市场的供给与需求决定的。从货币市场看， 均衡利率受到货币供给与货币需求的影响， 货币需求受到收入水平的影响．而收入水 平受到总需求的影响。
11.2.1 IS－LM 模型
IS—LM模型的函数表达式如下：
Y1 Y2 Y (c)
I＝I（r） I1 I2 (d) I
0
11.1.2 IS曲线的形成
IS曲线的经济含义是，对于任意的利率r ，
可以有一个准确的投资量 I，它可以吸收一 个储蓄量S，在I = S时，决定的均衡国民收 入Y。 此系列图表示，储蓄由国民收入决定，国 民收入由投资决定，投资由利率决定，因 此，国民收入由利率决定，所以，设产品 市场均衡函数Z 由国民收入和利率决定，即 Z = F（r，Y），其中Y = F（r），可见均衡 函数是一个复合函数。
加且消费减少、税收增加等4个因素皆可使 IS曲线向左上方移动，其经济学含义是均衡 利率下降，均衡国民收入减少，物价稳定 和充分就业的宏观经济目标实现。
11.2.4 宏观经济均衡的实现
r re IS0 IS1 LM
IS2
0
Y2 Y0 Y 1
Y
11.2.4 宏观经济均衡的实现
其次，假设IS曲线位置不变。如果：货币供
11.2.4 宏观经济均衡的实现
首先，假设LM曲线位置不变。如果：投资
增加、政府购买增加、储蓄减少且消费增 加、税收减少等4个因素皆可使IS曲线向右 上方移动，其经济学含义是均衡利率上升， 均衡国民收入增加，经济增长和充分就业 的宏观经济目标实现。