财务管理理论与方法第一讲.pptx

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财务管理讲义(ppt 258页)

资金时间价值的应用(2)
• 资料：某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备, 第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%.
• 要求：试计算每年应还款多少?
• 答案：由普通年金现值的计算公式可知
PVAn=A×PVIFAi,n 即500000=A×PVIFA12%,5 A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696(元) 由以上计算可知,每年应还款138696元.
资金时间价值的应用(3)
• 资料：某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元,设银行存款利率为10%.
• 要求：计算此人目前应存入多少钱? • 答案：由普通年金现值的计算公式可知
VAn=A×PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20=3000×8.514=25542(元) 所以此人目前应存入25542元。
一、关于时间价值的定义 1．时间价值的来源 2．时间价值的产生 3．时间价值的计算
二、复利终值和现值的计算
1.现金流量:现金流入和现金流出 2.资金流向图 3.利息与利息率 4.单利计息:F=P（1+n·i）
复利计息 :F=P（1+i）n 5.资金等值 6.资金的时值、现值、将来值 7.名义利率与实际利率
生产形态
商品形态
货币形态
原材料采购（入库）
银行存款
三、财务管理的内容
• 企业财务活动的内容：具体包括资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用、耗费和收回可统称为投资。因此可概括为筹资、投资和分配三个方面。
• 企业财务关系：企业与国家之间的财务关系、企业与其他投资者之间的财务关系、企业与债权人之间的财务关系、企业与受资者之间的财务关系、企业与债务人之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间的财务关系。

财务管理-第1章PPT课件

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二、股东财富最大化
观点：股东财富最大化股票价格最大化
资本市场有效假设：最早是由Fama提出，根
据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响，将市场效率分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
在强式有效的资本市场
上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。
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（二）企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金
性质上属于债务债权关系债券持有人贷款机构商业信用提供者
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（三）企业与政府之间的财务关系
利益分配与监管的关系税收关系；环保；企业社会责任。
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第二节财务管理的目标
也称为理财目标，具体是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。
➢ 主要优点
考虑了时间价值和风险因素克服了追求利润的短期行为反映了资本与收益之间的关系
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股东财富最大化
剩余要求权：
前提：
股东持有的是在其他
追求股东财富最大化
剩相关者利益得到满足之后
是保证其他利益相关者利益的前提
前提
余要
的剩余权益。
求约束条件是：
权、约
1.利益相关者的利益受
经济环境法律环境金融市场环境社会文化环境
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一、经济环境
财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。
经济周期复苏繁荣衰退萧条
32峰Biblioteka 复苏繁荣衰退
萧条
1.增加厂房设备 2.实行长期租赁 3.建立存货 4.引入新产品 5.增加劳动力

财务管理幻灯片.pptx

• F=200×[]=100×(F/A，10%，3) • =200×3.310=662 (万元)
第14页/共49页
• [例5.6] 某企业有一笔8年后到期的长期借款，数额为1000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少？
• A=1000× 10% =1000×0(.1087104%)8 1
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• [例5.12]某公司于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续9年还清。问借款利率为多少？
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（二）期间的推算
• 期间n的推算，其原理和步骤同折现率(利息率)i的推算是一样的 • [例5.13]某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽车机。柴油机价格较汽油机高出
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３. 递延年金
是指收付发生在某一期期末以后的年金或是指收付发生在某一期期初以前的年金。
（１）递延年金的终值，是指收付发生在某一期期初以前的年金复利终值之和。假定年金发生在m年以前，共发生n年，则终值的计算公式可
n＝Ｒ（１＋k）m+n-1＋Ｒ（１＋k）m+n-2＋…… ＋Ｒ（１＋k）m
1年后1元的现值＝1/(1＋10%)＝1/1.1 ＝0.909（元）
2年后1元的现值＝1/（1＋10%）2＝1/1.21 ＝0.826（元）
3年后1 元的现值＝1/（1 ＋10%）3＝1/1.331 ＝0.751（元）
4年后1 元的现值＝1/（ 1 ＋10%）4＝1/1.464 ＝0.683（元）
• P=A/i=1/8%=12.5 (元)
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六、折现率、期间和利率的推算
• （一）折现率（利息率）的推算 • 在复利终值和现值的计算中，根据其计算公

财务管理(PPT70页)-精品课件.ppt

因此，企业再生产过程表现为两方面的循环
一方面表现为实物商品的循环；
另一方面表现为资金运动过程，即资金的循环。
资金运动是企业经营活动重要的一个方面，也就是企业的财务活动。由财务活动引起的人与人之间的经济利益关系就是企业的财务关系。
2.财务管理的概念
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。（P5）
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权或投票权。在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付利息和归还本金从而形成的经济关系。企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行及其他金融机构、商业信用提供者和其他出借资金给企业的单位和个人。企业与债权人的财务关系在性质上属于债务与债权的关系。
2.投资活动（续）
在企业投资活动中的资金流出有：购买内部所需资产、对外投放资金（如投资购买其他企业的有价证券或与其他企业联营等）。
企业投资活动中的现金流入有：企业变卖对内、对外的各种投资而收回的资金及收益。
3.资金营运活动
（1）企业的营运资金主要是满足企业日常营业活动的需要而垫付的资金。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。投资者在评价企业价值时，是以投资者预期投资时间为起点的，并将未来收入按预期投资时间的同一口径进行折现，因而企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越大。

财务管理理论与方法(XXXX)

分配：经营活动成果如何在利益相关者之间分配
二、财务管理理论的逻辑起点
财务本质起点论
财务理论的设计：财务本质—— 财务职能、目标、原则——方法体系、制度体系
缺陷：只能解决纯财务理论问题：什么是财务？什么是财务管理？但为什么管理无法回答，不利于财务应用理论的发展
假设起点论
借助会计理论研究方法形成，任何应用理论的创建离不开特定的理论假设，财务假设——财务职能、目标、原则——财务方法体系、制度体系
1951年美国学者迪安最早出版《资本预算》，财务理论由融资财务向资产财务管理转变
20世纪50年代后，资本市场发展迅速，投资风险加大，1952年马克维茨发表论文“资产组合选择”；1958年MM发表论文“资本成本、企业理睬和投资理论”，奠定现代公司财务理论的基础
财务管理学的产生与发展
财务管理学的发展
三、财务管理假设
（一）理财主体假设
理财主体应具备的条件
独立的经济利益、独立的经营权和财权、法律实体注意比较：会计主体与理财主体的比较
我国国有企业理财主体的制度变迁
我国企业理财主体经历三个阶段：计划经济阶段、70年代末至90年代初期、90年代后期以来
派生假设——自主理财假设：即任何理财主体均有财权，即自主筹资、投资和收益分配
三、财务管理假设
（四）资金增值假设
追求价值增殖是资本的本质，是投资的潜动因，也是财务管理目标之所在
由于投资的不确定性，资金增值不是规律性的定式，而仅是一种假设。企业资金不能保值增值的原因是多样的，而且资金增值的确认与资本保值的基础有关（货币资本还是实物资本？）
派生假设——收益与风险均衡假设：企业投资收益的实现不仅要以成本为代价，而且还要承担一定风险为代价

财务管理课件第1章

外汇风险管理
国际财务管理涉及到外汇风险管理，如何有效管理外汇风险成为企业必须面对的问题。
国际税务管理
国际财务管理还涉及到国际税务管理，企业需要了解不同国家和地区的税收政策，合理避税。
企业社会责任与财务管理
可持续发展
企业社会责任已经成为企业发展的重要趋势，财务管理需要关注企业的可持续发展，考虑环境、
财务决策的类型包括投资决策、筹资决策和股利分配决策等。
财务预算
财务预算的概念
财务预算是企业根据战略规划和经营目标，对未来一定期间的财务活动进行全面规划、协调和控制的过程。
财务预算的编制方法
财务预算的编制方法包括固定预算、弹性预算、滚动预算和零基预算等。
财务预算的执行和控制
财务预算一旦确定，就需要严格执行和控制，以确保企业目标的实现。
社会和治理因素。
利益相关者管理
企业需要关注利益相关者的利益，通过财务管理实现利益相关者
价值的最大化。
社会责任投资
社会责任投资是一种新兴的投资理念，投资者不仅关注企业的财务表现，还关注企业的社会责任
履行情况。
THANKS
感谢观看
政治环境
政治稳定性、政策法规等对财务管理的影响。
社会环境
社会价值观、消费者需求等对财务管理的影响。
技术环境
技术进步如何影响财务管理，例如自动化和人工智能的应用
。
金融市场环境
资本市场的有效性
资本市场如何影响企业的融资和投资决策。
金融工具的创新
金融工具的创新如何为企业提供更多的融资和投资机会。
财务评估
财务评估的定义
财务评估是对企业的资产、负债、所有者权益等财务状况进行全面的评估和计量，以确定企业的价值。

第一章财务管理导论ppt课件

精品课件
（一）有关竞争环境的原则：
3 信号传递原则是指行动可以传递信息，并且比企业的声明更有说服力。
信号传递原则是自利行为原则的延伸。
信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。也就是交易的信息效应。
精品课件
（一）有关竞争环境的原则：
4 行动引导原则：是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己行动的引导。行动引导原则是传递信号原则的一种应用。它依据于可以信赖的榜样本身所传递的信号来行动，是被公众认可的结果。它不会帮你找到最好的方案，但是可以使你避免最差的行动。
实物投资与金融投资的区别精品课件
第一节基本内容:投资决策
资本预算（Capital Budgeting）是指企业长期投资的计划与管理过程, 即对投资项目的资金投放，未来现金流量的大小，投资时间和风险的评估，并据此对现金流量进行风险调整，从而对各种投资方案进行比较选择。
财务管理的任务是应用一系列的投资评价指标（如NPV,PPP,IRR,PI等），对投资项目进行财务可行性分析，为企业投资成功提供决策方法上的支持，以最大程度保证投资决策的科学性。
财务管理
第一章
精品课件
第一节财务管理的概念和基本内容
概念财务管理（financial management）是
企业通过运用现代理财技术进行有目的，有计划和系统性的理财活动，以期有效地利用资源，实现为企业保值增值的目标。现在谈到的财务管理多指现代企业的理财活动。
精品课件
第一节财务管理的概念和基本内容
精品课件
2股东（所有者）与经营者之间的代理冲突
股东和经营者的主要利益冲突就是股东和经营者的目标不一致。

《财务管理》课件第1章财务管理导论

电子商务的发展改变了企业的商业模式和交易方式，财务管理需适应这种变化。
环境可持续性对财务管理的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资过程中，随着时间的推移而产生的增值。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重要作用，通过优化资源配置和提升运营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财务状况、经营成果和现金流量的重要文件，通过财务报表分析可以了解企业的偿债能力、营运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等分析，通过比率分析、趋势分析和结构分析等方法，对企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一个观念，它强调了资金的时间价值，即现在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。这是因为资金可以用于投资，随着时间的推移会产生增值。因此，在进行财务决策时，需要考虑资金的时间价值，以评估不同方案的经济效益。

《财务管理理论》课件

通过精确的投资决策分析，研究和评估投资
资本预算理论
4
项目的利润和风险。
通过资本预算决策分析，评估和选择最佳的投资项目来实现财务目标。
财务管理的工具和技术
财务报表分析
使用统计学工具分析财务报表，评估企业的财务状况。
财务比率分析
通过计算财务比率，快速评估企业的偿债能力、利润能力以及市场表现。
现金流量管理
实践篇章：管理财务知识，变成优秀财务管理者
财务管理理论是实际运作中非常复杂的一种职能，仅仅学习理论知识有些不够，更需要接触实际市场，学习实践经验。只有这样，才能理解理论背后的含义。
管理现金流量，确保组织能够按时支付应付账款，并
风险管理
识别和评估与企业活动相关的风险，并采取适当的措
案例研究：应用财务管理理论
实际企业的财务管理实践
实际的财务管理实践案例，以及各种企业在财务决策和实践中遇到的挑战。
成功案例和教训
分析成功的财务管理实践案例，总结出最佳实践，并评估由于不当财务管理决策而造成的失败案例。
为什么财务管理如此重要？
财务管理是决策制定者的关键工具和技能之一。了解和使用管理会计信息和财务数据，使管理者能Βιβλιοθήκη 做出更好的决策，更好地管理企业。
财务管理理论的基本原则
1
财务管理的目标
制定并实现合理的财务目标，以满足企业的
资本结构理论
2
长期利益。
企业资本结构决定了企业的长期运营和生存
能力。
3
投资决策理论
《财务管理理论》PPT课件
掌握财务管理理论对于实现个人和企业的成功至关重要。这份课件将介绍财务管理理论的基本原理，工具和案例研究。这将是一场富有见地的旅程。

财务管理第1章PPT课件

在企业经营中，你是否也对盈亏糊涂？要看清盈亏，就要掌握利润表的分析诀窍。
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案例：到底亏了多少？——认识盈亏
（1）收入：收到10000元，找回2000元，所以收入为8000元。
（2）成本：钻石戒指的价值仍按卖价8000元计算，所以成本也是8000元。
（3）珠宝店老板拿出10000元真钞，赠给杂货店老板，所以珠宝店老板有10000元的意外损失，也就是财务上的营业外支出。
想一想：厦华所作的调整是发展战略调整还是财务策略调整？
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公司发展战略与财务策略要匹配
厦华做的是发展战略调整，实现的手段是财务方法，战略的实现靠财务策略。
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对财务活动的理解
3、企业的日常营运中会发生一系列的资金收付。由企业日常营运而引起的财务活动，称为资金营运活动。
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理解：业绩评价模式的选择 ——财务激励的改进
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本骨头外，还可从其所兔肉中提成，而且随着贡献变大，该比例还可递增，并有权按比例分离猎人总的兔肉。就这样，猎狗们与猎人一起努力，将野狗们逼得叫苦连天，纷纷强烈要求重归猎狗队伍。
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业绩评价模式的选择 ——财务激励的改进
从基本的骨头，到提成，再到分享兔肉，这些都是猎人对猎狗队伍论功行赏所进行的一系列改革。对于企业而言，如何制定一个具有竞争力的、行之有效的激励制度，同样是现代财务管理的一个不可缺少的环节。
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第一章总论
2.财务管理的对象
对象：资金（现金）流转及其循环
现金（资本）
制造费
购置
长期资产购买
存货
人工费支出
销售与管理费应收帐款
产品制造
产品销售

财务管理原理财务管理总论(共12张PPT)

本章学习目标 1、掌握财务管理的基本领域； 2、理解财务管理的演进过程； 3、掌握财务管理的目标； 4、了解财务管理的内部和外部环境； 5、弄清财务管理主体和客体； 6、理解财务管理的基本环节； 7、分析现金的基本流转规律。
本章内容结构图表
是为了解决企业如何根据资本市场的游戏规则强化自身管理从而持续提升自己在资本市场上的能力这一根本问题
财务管理目标与企业目标的一致性和独立性
第依二据章至第五章--分别从资本计量、配置、结构和流转四个方面系财统务地介管绍理了总资论本市场配置资源的基本原理，构成了现代财务管理赖以运作的理论
财务管理的目标与企业目标的关系
新中国企业财务的发展
是为了解决企业如何根据资本市场的游戏规则强化自身管理从而持续提升自己在资本市场上的能力这一根本问题
措以及筹措能力的不断提升，形成了单位财务管理 2、理解财务管理的演进过程；
第二章至第五章--分别从资本计量、配置、结构和流转四个方面系统地介绍了资本市场配置资源的基本原理，构成了现代财务管理赖以运作的理论依据
活动，简称企业理财是为了解决企业如何根据资本市场的游戏规则强化自身管理从而持续提升自己在资本市场上的能力这一根本问题
微观领域，具体单位对自己经营所需货币资源的筹措以及筹措能力的不断提升，形成了单位财务管理活动，简称企业理财
微观领域，具体单位对自己经营所需货币资源的筹措以及筹措能力的不断提升，形成了单位财务管理活动，简称企业理财
财务管理研究发展停滞阶段
微观领域，具体单位对自己经营所需货币资源的筹措以及筹措能力的不断提升，形成了单位财务管理活动，简称企业理财
财务管理的客体
从单一组织到多元化组织从单个地点到跨国经营
从单一货币到多种货币

财务管理的基本理论和方法ppt课件

单利现值系数
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【计算】某人希望在5年后从银行取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若在利率为5﹪ ，在单利方式计算下，此人现在需要存入银行多少钱？解：P=1000×1∕（1+ 5﹪ ×5）=800（元）
11
F：终值，
（二）复利终值和现值的计算
P：现值，
I：利息，
i：利率， r：收益率
解析
A =P÷ (P∕A ，8﹪，20) = 400 000÷9.8181 =40741.08 (元)
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4. 普通年金的终值 (已知年金A，求年金终值F) ★ 含义
一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。
A （已知）
A
A
A
A
0
1
2
3
4
F=?
A
A
n- 1
n
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A
A
A
0
1
2
3
A
A
n- 1 n
A A(1r)
答案i47748整理整理pptppt含义根据已知的根据已知的xx值查表可求得值查表可求得yy值但是表内不可能一一列出全部值但是表内不可能一一列出全部yy值当所求的函数值当所求的函数值yy正好在两表列数值之间利用表列数据间的引数求正好在两表列数值之间利用表列数据间的引数求yy值的方法称为方法称为内插法内插法
可以在2015年底以前安装完毕，并在2015年底支付设备购置款。该设备按
税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后变卖该
项设备的市场价值预计为500万元。设备变卖款——现金流入量厂房购买——现金流出量
（5）生产所需的厂房可以用8 000万元购买，在2015年底付款并交付

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财务管理的演进
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两次“华尔街革命”
第一次“华尔街革命”是指1952年马科维茨(H. Markowitz, 1927～)的证券组合选择理论的问世。
第二次“华尔街革命”是指1973年布莱克(F. Black, 1938～1995)－肖尔斯 (M. Scholes, 1941～)期权定价公式的问世。
如果把各证券的投资比例看作变量，问题就归结为怎样使证券组合的收益最大、风险最小的数学规划。
理论的职能：扩大经验的范围,并深化其含义。
凡属科学的理论,必须能完整地、准确地解决两个问题:如何解释实践,即认识世界;如何进一步做好实际工作,即改造世界。
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米勒（1923）
1.资本成本概念 2.MM理论：理论框架的建立公司财务理论的开端
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学术贡献简介（续）
马科维茨（1927）
1.均值方差分析 2.投资组合理论：系统风险与非系统风险经济学框架：博士论文答辩的故事
夏普（1934）
1. 期权定价的二项式模型 2. CAPM 金融学理论的开端
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财务管理理论结构
“结构”作为哲学上的范畴,通常是指物质及其运动的分布状态,是事物各个组成要素之间的相互稳定的排列顺序、组合方式和互相制约、互相联系、互相作用、互相依赖的关系的总和。
《现代汉语词典》对“结构”的解释是:“结构是各个组成部分的搭配和排列。”一般而言,讲到结构,应包括以下两个方面的含义:一是构成系统或物质的基本要素或元素; 二是这些要素或元素在整体中的作用及其排列组合,即要素之间的联结关系。即使系统的构成要素或物质的组成元素相同,但是,由于其联结方式不同,也会引起系统或物质发生变化。
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马科维茨研究的是这样的一个问题：一个投资者同时在许多种证券上投资，那么应该如何选择各种证券的投资比例，使得投资收益最大，风险最小。
对此，马科维茨在观念上的最大贡献在于他把收益与风险这两个原本有点含糊的概念明确为具体的数学概念。马科维茨首先把证券的收益率看作一个随机变量，而收益定义为这个随机变量的均值 (数学期望)，风险则定义为这个随机变量的标准差。
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财务本质
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西方财务管理基础理论
1、投资组合理论 2、资本资产定价理论 3、资本结构理论 4、期权定价理论 5、代理成本、财务契约和信息不对称理论 6、资本市场效率理论
2.自由现金流量假说：
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学术贡献简介（续）
罗斯
1.APT模型 2.二项式期权定价模型 3.利率的期限结构 4.信息经济学与公司财务理论
威斯顿
兼并与收购
布莱克(1938)与肖尔斯 (1941)
期权定价公式（B-S公式）：风险管理与金融工程中的运用
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2、财务技术方法层面具体地设计公司财务技术手段媒体方面，通常包括：财务估值、风险评估、财务预算、财务分析等技术方法范畴。具体又可细分。例如，财务估值可进一步分为证券估值、项目估值、公司估值等。
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财务学的基本概念（续）
财务管理决策层面：明确地区分公司财务管理决策的主体方面，主要包括资本结构、资产结构、成本费用结构、收入收益结构、现金流量结构等管理决策范畴，具体又可细分。例如，资本结构可进一步分为资本期限结构和资本权属结构等。
我国《辞海》的解释是:理论是概念、原理的体系,是系统化了的理论认识。
《现代汉语词典》的解释是:理论是人们由实践概括出来的关于自然界和社会的知识的有系统的结论。
但不论怎样描述,理论与实践的关系总是非常密切并且是相辅相成的。它们互相为对方提供支持和帮助,每一方都有助于纠正对方的缺陷,使它变得更加完善。
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财务管理理论与方法
主讲人：葛桓志
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财务管理理论

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世界著名的《韦氏国际词典》第三版对“理论”一词的解释是:理论是某一研究领域的一套前后一致的假设、概念和实用原则所构成的系统。
这两次“革命”的特点之一都是避开了一般经济均衡的理论框架。
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理财大师与财务理论
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诺贝尔经济奖获得者
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1997 年诺贝尔经济奖获得者
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学术贡献简介
莫迪格莱尼（1918）
1.生命周期假说 2.MM理论：含税，不含税 3.方法论：无套利均衡分析
莫顿（1944）
1.期权定价：与B-S公式同年发表，但与诺奖无缘 2.金融工程：金融理论模型在风险管理中的实践
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学术贡献简介（续）
戈登（1920）
1.戈登股利固定增长模型 2.“在手之鸟”理论
法玛（1939）
有效市场理论及其实证检验
詹森（1939）
1.代理成本学说：拓展委托代理理论，用于分析现代公司理财与组织结构。形成别具一格的公司理论。
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财务管理的内涵
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财务学的基本概念
1、财务基础要素层面客观地概括划分公司财务的客体方面，一般包括：价值、现金、资本、资产、投资、风险、股利等基础要素范畴。具体又可细分。例如：资本可进一步分为短期资本和长期资本，债权资本和股权资本等。
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财务学的基本概念（续）