杜邦分析法研究现状
杜邦分析法的局限性及其改进研究
杜邦分析法的局限性及其改进研究摘要：杜邦分析法是现代企业管理所需要使用的重要方法，能够综合展现企业的财务状况，给后续企业发展提供较好支持。
但随着时代变迁，传统杜邦分析法也表现出了较多局限性，越来越无法满足企业的实际需求。
本文阐述了杜邦分析法的发展背景与应用现状，接着结合行业环境分析了杜邦分析法在实际应用过程中的具体局限性，并明确了杜邦分析法的改进方向与内容，最后从积极转变财务管理理念、优化财务管理制度、构建智慧财务新体系、引进与培养高素质人才等方面，探讨了改进以后杜邦分析法的有效应用策略。
关键词：杜邦分析法；局限性；现金流量；智慧财务引言传统杜邦分析法主要根据利润表和负债表中的相关数据进行综合分析，帮助企业管理者掌握企业的财务数据，促进企业的长远发展。
但随着我国社会经济的快速发展，传统杜邦分析法在实践应用过程中也表现出了显著的局限性，需要进行更新与改进。
这是因为传统杜邦分析法涉及的指标内容比较单一，无法应对企业的复杂环境，很难给企业提供战略发展支持。
在这种情况下，就有必要针对杜邦分析法的局限性展开深入研究，着力于探索新时代背景下杜邦分析法的改进策略。
一、杜邦分析法的发展背景与应用现状杜邦分析法是杜邦公司设计的，将权益净利率作为核心指标，展开分析了营业净利率、权益乘数、总资产周转率等指标，综合评定企业的财务情况。
这套财务分析方法可以从营运、盈利、负债等多个层面考量企业的财务现状，具有较强的系统性与层次性，使得企业的利益相关者可以清晰掌握现阶段的财务状况，在此基础上做出科学合理的管理决策，推动企业的长远发展[1]。
目前杜邦分析法在各行各业都已经取得了广泛的应用，并且应用效果也比较显著。
对于企业来说，在使用了杜邦分析法以后，可以整合企业的内外部资源情况和动态环境，实现利益最大化。
特别是综合评定多种指标，可以找到企业现阶段经营过程中存在的问题，在后续发展中进行针对性调整，切实提高企业的经营效益。
除此之外，企业通过使用杜邦分析法也可以实现财务指标的精细化分析，提取关键性决策指标，给后续企业的战略发展提供必要的决策支持。
关于杜邦分析体系的文献综述
基于可持续增长的杜邦财务分析体系的构建文献综述作者姓名***专业财务管理指导教师姓名***专业技术职务副教授一、引言杜邦财务分析法是在20世纪20年代由美国杜邦公司首创的一种综合财务分析方法，它以净资产收益率作为主线，利用各个主要财务指标之间的联系，层层分解，逐步深入，形成一个完整的财务分析体系。
通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。
然而，随着我国经济的不断发展，企业会计信息含量的多样化、企业资本运作和经营者盈余管理技能的不断深化，杜邦分析体系越来越多的暴露出自身的缺陷和不足，为了更好的适应现代企业的发展要求，国内外的很多学者针对杜邦分析题的局限性作了许多有益的补充和改进，为人们更好的了解企业的经营成果和财务状况提供了有效地方法和途径。
二、国内外研究现状2.1国内研究状况国内学者对杜邦分析体系的研究成果并不是很多，他们的研究主要集中在以下几个方面：一是研究怎样对杜邦分析体系进行改进。
一般都是先从分析杜邦财务体系的局限性或不足之处入手，然后根据这些局限和不足提出改进的建议和方法。
例如将现金流量分析引入原有的杜邦分析体系，如许秀梅和王秀华在《论杜邦分析体系及其改进》一文中指出，杜邦分析体系的主要缺陷是只利用了资产负债表及损益表中的数据，没有利用现金流量表中的数据。
她们认为通过引入现金流量的分析，可以得到企业现金流量来源、结构、数量等信息，从而可以对企业经营资产的真实效率，企业的收益品质即净利润与现金流量的相关程度以及创造现金利润的真正能力作出评价，同时预测企业未来的现金流量，准确判断企业的偿债能力。
罗芳在她的《改进现行财务分析指标体系的相关思考》中也认为以现金流量为基础的财务分析指标体系能够更加全面系统和完整的分析企业的财务状况。
杨化峰在《改进财务分析体系，提高财务分析质量》一文中除了引进现金流量因素，还将成本管理的目标和所得税负担分析引入到杜邦分析体系中来。
试析杜邦分析法的改进与应用
试析杜邦分析法的改进与应用一、本文概述杜邦分析法，作为一种经典的财务分析工具，自其诞生以来，就在企业的财务战略规划和绩效评估中发挥着重要作用。
然而，随着商业环境的不断变化和财务理论的持续发展，传统的杜邦分析法逐渐显露出其局限性。
因此，本文旨在探讨杜邦分析法的改进与应用，以适应现代企业财务管理的需求。
本文将首先回顾杜邦分析法的基本原理和核心指标，分析其在企业财务分析中的应用现状。
随后，本文将深入探讨传统杜邦分析法的局限性，包括其对非财务因素的忽视、对动态变化的应对不足以及对新兴财务指标的吸纳不够等问题。
在此基础上，本文将提出一系列针对性的改进措施，包括引入非财务指标、加强动态分析以及融合新兴财务指标等，以构建更为全面和科学的财务分析体系。
本文还将通过案例分析的方式，探讨改进后的杜邦分析法在企业财务管理中的实际应用效果。
通过对比分析传统杜邦分析法和改进后杜邦分析法的应用情况，本文将展示改进后的杜邦分析法在提升企业财务分析准确性、指导企业战略规划以及辅助企业决策等方面的优势。
本文将总结杜邦分析法的改进与应用对企业财务管理的意义，并提出未来研究方向和展望。
通过本文的研究，旨在为企业在财务管理实践中更好地运用杜邦分析法提供有益参考和启示。
二、杜邦分析法的基本原理与局限性杜邦分析法，也称为DuPont Analysis，是一种广泛应用于财务分析的方法，主要用于评估公司的盈利能力和股东权益的回报率。
该方法的核心在于将公司的净资产收益率（ROE）分解为多个财务指标，从而深入理解公司的运营效率和财务结构。
杜邦分析法的基本原理在于ROE的分解。
ROE是反映股东权益收益水平的指标，等于净利润除以股东权益。
通过分解ROE，我们可以将其细化为净利率、资产周转率和财务杠杆倍数三个关键指标的乘积。
净利率反映了公司的盈利能力，资产周转率反映了公司的资产使用效率，而财务杠杆倍数则反映了公司的负债水平。
这三个指标的变化都会影响ROE的表现，从而为公司提供了改进的方向。
毕业论文开题(杜邦分析)
审查意见:
指导教师:
２０13年11月26日
·２·
三、无法体现财务分析中的企业发展能力指标
四、对盈利状况、收益水平的分析存在一定偏差
五、用净利润衡量企业收益不够科学
六、无法有效满足企业加强内部管理的需要
·1·
主要Hale Waihona Puke 究内容：一、杜邦分析法概述
（一）杜邦分析法相关概念
（二）杜邦分析法相关指标之间的关系
(三)杜邦分析中财务指标的信息
二、杜邦分析法在企业中的运用（以贵州茅台为例)
四、对传统杜邦分析法应用的改进
研究方法、步骤与措施：
研究方法:调查研究法、文献检索法，比较分析法等
研究步骤:收集、整理、写作、论证
研究措施:1.确定研究问题,提出假设
2。收集相关资料,阅读文献
3。整理收集资料，分析研究结果，提出结论
4.修改
5。定稿
预期成果：
通过查找资料,结合杜邦分析在企业中运用所处的现状以及影响的因素,对于传统杜邦分析进行研究，揭示在市场经济的大环境下其在运用过程中存在的问题，并针对问题进行探讨及提出解决方案。
研究现状及存在问题:
研究现状:在当前市场经济的环境下，企业的经营环境发生了较大的变化,市场竞争更加激烈，企业经营的风险越来越大，传统的杜邦分析体系已不能完全准确地对企业财务状况和经营成果进行分析和评价.
杜邦分析法在财务管理应用中的局限及改进
杜邦分析法在财务管理应用中的局限及改进【摘要】杜邦分析法是财务管理中常用的一种方法，通过分解资产利润率、权益乘数和总资产周转率三个指标来评估企业经营绩效。
杜邦分析法也存在一些局限性，如不同行业的差异性、数据收集和准确性等问题。
针对这些问题，可以通过改进方法来提高杜邦分析法的有效性，比如结合其他财务分析工具、增加数据源的广度和深度等。
进一步研究和改进杜邦分析法在财务管理中的应用具有重要的意义和价值。
本文旨在对杜邦分析法的局限及改进进行深入探讨，为提升企业管理者对财务状况的判断提供参考和建议。
【关键词】杜邦分析法, 财务管理, 局限性, 改进方法, 行业差异, 数据准确性, 引言, 正文, 结论, 研究背景, 研究意义, 总结, 展望, 建议.1. 引言1.1 研究背景杜邦分析法是一种常用的财务分析工具，它能帮助管理者了解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
在实际应用中，杜邦分析法也存在一些局限性，影响了其准确性和可靠性。
研究如何改进杜邦分析法对于提高财务管理的效率和准确性至关重要。
深入探讨杜邦分析法的局限性需要先了解其背景。
杜邦分析法最早由美国杜邦公司创立，旨在帮助公司管理者更好地理解和分析财务报表。
随着市场竞争日趋激烈和全球化程度的加深，公司财务管理面临的挑战也越来越多。
研究如何利用杜邦分析法来优化财务管理，提高企业竞争力变得尤为重要。
通过对杜邦分析法的局限性进行深入分析，可以帮助企业管理者更好地了解其在财务管理中的局限性，从而有针对性地制定改进方法。
这不仅有助于提高公司财务报表的真实性和准确性，也能帮助公司更好地制定战略规划和决策。
本文将探讨杜邦分析法的局限性，并提出相关改进方法，以期为财务管理者提供更好的决策支持。
1.2 研究意义深入探讨杜邦分析法的原理和方法，可以帮助管理者更好地理解企业的财务状况和经营绩效。
这有助于提高管理者对企业财务数据的分析能力，提升决策的科学性和准确性。
分析杜邦分析法在不同行业中的应用差异，可以帮助企业更好地把握行业特点和规律，针对性地制定经营策略和财务管理措施。
关于杜邦分析体系的文献综述
关于杜邦分析体系的文献综述杜邦分析体系（DuPont Analysis）是一种常用的财务指标分析方法，通过将利润率、资产利用率和财务杠杆三个指标综合考虑，帮助分析师评估公司的盈利能力、资产管理能力和财务风险。
本文综述了关于杜邦分析体系的相关文献。
首先，一些学者对杜邦分析体系的应用进行了研究。
Burns和Walker （2024）研究发现，在财务困境中，公司更倾向于增加财务杠杆，而降低资产利用率。
这一发现揭示了财务杠杆和资产利用率之间的动态关系，对于评估公司的财务风险具有重要意义。
其次，研究者还分析了杜邦分析体系在不同行业中的应用。
以制造业为例，Smith（2024）研究发现，利润率在不同制造业之间存在显著差异，而资产利用率对制造业的盈利能力影响不大。
这表明在制造业中，利润率是评估公司盈利能力的主要指标。
此外，一些学者还通过对历史数据进行杜邦分析，对公司的未来表现进行预测。
Balachandran（2024）采用杜邦分析体系，结合其他财务指标，预测了一家保险公司的未来利润增长。
他的研究表明，杜邦分析体系可以帮助投资者对公司的未来表现进行更准确的预测。
然而，也有学者提出了对杜邦分析体系的一些批评和改进意见。
Lawrence和Isen（2024）认为杜邦分析体系过于简化了公司的财务状况，没有考虑到其他重要的因素，如公司的市场地位和经济环境。
因此，他们建议在使用杜邦分析体系时，应该综合考虑更多因素。
在实际应用中，一些研究者通过对杜邦分析的改进和扩展，提出了一些新的财务指标。
Driver和Warrant（2024）提出了“扩展杜邦分析”，将现金流量纳入考虑，以更全面地评估公司的绩效。
这种扩展的杜邦分析能够更加准确地评估公司的盈利能力和财务风险。
综上所述，关于杜邦分析体系的文献综述表明它是一种被广泛应用的财务指标分析方法。
尽管存在一些批评和改进的意见，但杜邦分析体系仍然是评估公司盈利能力、资产管理能力和财务风险的重要工具。
杜邦分析法存在的问题及解决方案
01
分析方法应用问题
分析方法单一
过度依赖财务指标
杜邦分析法主要关注财务比率，如权益净利率、资产净利率等，而 忽视了其他非财务指标对企业绩效的影响。
忽略现金流信息
现金流是企业生存和发展的重要因素，但杜邦分析法未将其纳入分 析体系，可能导致对企业真实财务状况的误判。
无法反映企业长期竞争力
杜邦分析法主要关注短期财务绩效，难以反映企业的长期竞争力和 发展潜力。
根据企业实际情况和市场变化，动态调整杜 邦分析体系中的财务指标，提高分析的时效 性和针对性。
01
指标体系构建问题
指标体系不完善
缺乏全面性
现有指标体系可能未能全面覆盖企业经营的各个方面 ，导致分析结果片面。
缺乏动态性
指标体系未能随企业内外部环境的变化而调整，导致 分析结果与实际情况脱节。
缺乏可比性
对非财务因素考虑不足
该方法主要基于财务指标，可能无法全面反 映企业的实际经营状况。
对风险因素的忽视
杜邦分析法在评价企业绩效时，未充分考虑 风险因素对企业未来发展的影响。
影响与后果
决策偏误
由于杜邦分析法存在的问题，企业可 能做出错误的经营和投资决策。
绩效失真
过度追求短期财务绩效可能导致企业 长期发展受损，出现绩效失真的情况 。
01
结果解释与运用问 题
结果解释不明确
1 2 3
缺乏统一标准
杜邦分析法中的各项指标缺乏统一标准，导致不 同企业或同一企业不同时期之间的比较存在困难 。
忽略非财务因素
该方法主要关注财务指标，但非财务因素如市场 份额、客户满意度等对企业长期发展的影响同样 重要。
难以全面反映企业状况
杜邦分析法以净资产收益率为核心，但单一指标 难以全面反映企业的整体财务状况和经营成果。
杜邦分析法财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言杜邦分析法，又称杜邦恒等式分析法，是一种通过将企业的财务比率分解为几个基本财务比率，从而分析企业财务状况和经营成果的方法。
该方法由美国杜邦公司首创，因此得名。
杜邦分析法将企业的财务比率与企业的经营管理和投资决策紧密联系起来，有助于企业全面、深入地了解自身的财务状况，为企业的经营管理提供有力的支持。
本报告以某公司为例，运用杜邦分析法对其财务状况进行深入分析，旨在揭示公司的财务风险、盈利能力、偿债能力等方面的状况，为公司决策提供参考。
二、公司概况某公司成立于20XX年，主要从事电子产品研发、生产和销售业务。
公司拥有完善的研发团队和生产设备，产品广泛应用于家电、通信、医疗等领域。
近年来，公司业绩稳步增长，市场份额不断扩大。
三、杜邦分析法原理杜邦分析法将企业的净资产收益率（ROE）分解为以下几个基本财务比率：ROE = 净利润率× 总资产周转率× 权益乘数其中：1. 净利润率 = 净利润 / 营业收入2. 总资产周转率 = 营业收入 / 总资产3. 权益乘数 = 总资产 / 净资产通过分析上述三个基本财务比率，可以了解企业的盈利能力、资产运营效率和财务杠杆水平。
四、财务分析1. 净利润率分析根据某公司2020年的财务报表，计算得出净利润率为10%。
这一比率处于行业平均水平，表明公司盈利能力一般。
2. 总资产周转率分析某公司2020年的总资产周转率为1.5，略高于行业平均水平。
这表明公司资产运营效率较好，但仍有提升空间。
3. 权益乘数分析某公司2020年的权益乘数为2.5，高于行业平均水平。
这表明公司财务杠杆水平较高，存在一定的财务风险。
4. 杜邦分析结果根据杜邦分析法，将净利润率、总资产周转率和权益乘数代入公式，得出某公司2020年的净资产收益率为15%。
五、财务风险分析1. 盈利能力风险某公司净利润率处于行业平均水平，表明公司盈利能力一般。
若市场竞争加剧，公司盈利能力可能受到影响。
杜邦分析法的现状分析研究
财经管理Financial Management杜邦分析法的现状分析研究杨 舟 （对外经济贸易大学，北京 １０００２９）摘要：杜邦分析法是一种实用有效的企业财务管理工具，其中的核心指标是净资产收益率（ＲＯＥ）。
本文以比亚迪股份ＲＯＥ分析为例子，对杜邦分析法现状进行分析研究，指出在实际应用中存在的问题和不足，依赖财务数据、忽略动态数据变动；并针对问题提出三点改进意见，增设动态成长能力指标、将“权益乘数”核算指标改为“权益报酬率”、加入现金流量表数据指标。
关键词：杜邦分析法；净资产收益率（ＲＯＥ）；资产负债率；改进意见中图分类号：Ｆ２７５．５ 文献标识码：Ａ０ 引言杜邦分析法 (DuPont Analysis) ，是由美国杜邦公司1919年创立使用的，其核心内容是利用营业净利率、资产周转率、权益乘数三个主要财务管理指标之间的关系，来综合分析企业的偿债能力、营运能力、盈利能力等的一种财务综合分析方法。
但是在竞争激烈的全球化市场经济下，企业的经营风险问题也变得越来越繁杂，作为一个传统的财务综合分析方法，杜邦分析法已经不能满足企业对当下状况的分析与评价。
本文对杜邦分析法进行简单剖析，总结实际应用中存在的局限性，并提出相应的改进建议。
１ 杜邦分析法的内容１．１杜邦分析法的概念从潜在投资者的角度来看，评估公司未来的业绩就是看公司盈利能力的增加程度，而常见的就是杜邦分析体系中最核心的研究指标——净资产收益率（ROE），它说明了公司能够产生投资者可以获得的利润。
净资产收益率（ROE）的高低反映出该公司设法从自有资本中获利的能力，净资产收益率（ROE）的增加必然将增加出售公司的股票价值。
杜邦分析法将净资产收益率（ROE）分解成为资产净利率和权益乘数两个指标的乘积，然后又进一步将资产净利率分解成销售净利率和资产周转率两个指标的乘积，详见图1。
通过计算销售净利率、资产周转率、权益乘数三个财务指标，即经营者、投资者、财务，分析人员及其他相关人员和机构可以从销售获利能力、资产利用效率、偿债能力状况等方面多个角度综合性地对企业财务状况和经营成果进行绩效评价。
杜邦分析体系文献综述文献综述教学教材
杜邦分析体系文献综述杜邦分析体系是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创建并使用的。
该体系的核心指标是净资产收益率，通过对净资产收益率的逐层分解，形成多项具有内在联系的财务比率指标的财务分析体系。
通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。
但是现代企业所处的经济环境远比工业时代复杂得多，影响财务状况和经营成果的因素也越来越多，越来越微观和隐蔽，这要求必须获得更多更准确的信息才能对企业有全面了解。
因此，国内外的很多学者针对杜邦分析的局限性做了许多补充和改进。
一、国内外研究现状1.1国外研究现状杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森·布朗创造出来的，因此称之为杜邦财务分析体系。
在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。
公式为:净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的财务体系称为“帕利普财务分析体系”。
帕利普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用的财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率。
帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。
根据这一体系：可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×(1-股利支付率) 这种分析方法在原有基础上考虑了股利支付率这一因素，但是并未取得突破性进展。
美国波士顿大学滋维·博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亚大学亚历克斯·凯恩(Alex Ion)教授和波士顿学院艾伦．J·马库斯(AlanJ．Marcus)教授提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。
杜邦分析法研究现状
杜邦分析法研究现状杜邦分析法是一种常见的财务分析方法，它通过将企业的财务指标拆解为净资产利润率、总资产周转率和资本结构三个指标，帮助分析师更全面地了解企业的盈利能力和资本运营能力。
杜邦分析法在金融和投资领域被广泛应用，被用来评估企业的财务状况、盈利能力和风险水平。
近年来，随着大数据和机器学习的不断发展，杜邦分析法也得到了进一步的研究和改进。
研究者们通过引入更多的财务指标和运用统计模型来提高分析效果。
例如，一些研究者将市场价值因素引入到杜邦分析法中，以更好地评估企业的价值创造能力。
另外，一些研究者还使用了机器学习算法来预测企业的未来财务表现，提高了分析的准确性和可操作性。
此外，随着互联网和信息技术的普及，杜邦分析法的应用和研究也更加简化和便利。
现在有许多在线工具和软件可以自动生成杜邦分析法报告，帮助分析师更快速地评估企业的财务状况。
而且，一些研究者还使用大数据技术来获取更多的财务数据和信息，以提升分析效果。
然而，杜邦分析法仍然面临着一些挑战和限制。
首先，它仅仅依赖于财务数据，忽略了企业的非财务因素，如市场环境、竞争力和管理能力等。
因此，它对于创新型企业和新兴行业的分析效果可能不够准确。
其次，杜邦分析法是一种静态的方法，不能直接反映企业的动态变化和发展趋势。
最后，杜邦分析法对数据质量的要求较高，如果财务数据存在问题或者无法获取准确的数据，就会影响分析的准确性。
综上所述，杜邦分析法作为一种常见的财务分析方法，在金融和投资领域得到了广泛的应用和研究。
研究者们通过引入新的因素和运用统计模型来提高分析效果，而互联网和大数据技术的发展也使其应用更加方便和便捷。
然而，杜邦分析法仍然存在一些挑战和限制，需要进一步研究和改进。
《企业财务现状的杜邦分析—以稻花香酒业为例》开题报告(含提纲)2400字
9月16日-10月10日：《稻花香酒业杜邦分析》撰写论文初稿
10月11日-10月25日：完成论文《稻花香酒业杜邦分析》二稿
10月26日-11月10日：完成论文《稻花香酒业杜邦分析》三稿
11月11日-11月25日：完成论文《稻花香酒业杜邦分析》四稿
[31]田莉湄. F公司战略转型下剥离白酒产业风险及防范研究[D].西南财经大学,2022.
[32]邢梅娟. H公司财务风险预警及控制研究[D].天津商业大学,2021.
[33]闫涵. 基于白酒行业的混合所有制改革效果研究[D].东北财经大学,2021.
[7]杨昊. 哈佛分析框架下S公司财务报表分析[D].白酒学院,2022.
[8]张冰琛. 基于价值链视角的泸州老窖盈利模式研究[D].云南财经大学,2022.
[9]李珺玉. 混合所有制改革对山西汾酒的绩效影响研究[D].云南财经大学,2022.
[10]徐志均. 基于功效系数法的财务风险预警研究[D].贵州财经大学,2022.
为企业决策者优化经营结构和财务管理结构、提高稻花香酒业企业偿债能力和经营效益提供基本思路，即提高稻花香酒业股东权益报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约稻花香酒业成本开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构。
杜邦分析法有助于稻花香酒业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给稻花香酒业管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图构等。
开题报告文献综述
姓名
性别
系别
年级
学号
论文题目
企业财务现状的杜邦分析—以稻花香酒业为例
(完整版)杜邦分析法研究现状
杜邦分析法研究现状1。
肖媛媛[1]在《杜邦分析法在KD公司的应用研究》认为杜邦分析法综合分析企业的经营效果和财务状况,在结构单一的传统制造业企业获利能力分析中应用时，杜邦分析法的评价效果显著。
但是，随着经济的快速发展，企业交易和事项日渐丰富，资本运作日益活跃，投资活动形式不断增加，企业会计制度不断完善，应用杜邦分析法进行获利能力分析的过程中也渐渐显露了其不足和缺陷，主要集中在:(1)总资产报酬率（ROA）的计算之中，总资产与净利润的不匹配。
（2)销售净利率的计算之中，净利润与销售收入之间的不匹配.（3）缺少对盈余构成的考虑。
（4）未能完整地评价财务融资活动。
李兰云、马燕[2］在《杜邦财务分析体系改进及应用-—基于海尔集团的案例》中认为：通过引入更加具有针对性的现金流量来对传统的杜邦财务分析体系进行改进，将改进后的杜邦财务分析分析以海尔集团为例进行了应用,这一体系将企业的资产负债表、利润表和现金流量表中的数据有机地结合起来，有利于全面分析企业的获现能力、偿债能力和盈利能力。
企业管理人员可以通过改进的杜邦财务分析体系,了解体系中各个财务指标之间的关系,发现企业经营活动存在的问题并深入分析，及时改进，从而不断提高企业的经营业绩。
邵希娟、田洪红［3］在《试析杜邦分析法的改进与应用》中说,传统杜邦分析法存在两个缺陷：第一, 杜邦分析法不能完整地评价财务融资活动。
第二, 企业全部活动分为经营活动和财务活动, 因而企业的财务比率与经营活动紧密相联。
杜邦分析法虽然也将企业的活动分为经营活动和财务活动，但这种分法并不彻底, 其反映经营活动获利能力的资产净利润率还夹杂着财务费用的影响。
杜晓婷[4］在《海尔与海信的杜邦财务分析对比》中认为，利用杜邦财务分析体系逐层分解,能够很好地了解影响青岛海尔股份有限公司和海信电器股份有限公司两家企业的权益净利率变动的趋势和原因。
通过资产运用效率的分析，可以发现并处理闲置资产和利用不充分的资产, 或者加快固定资产的更新速度, 从而减少资产占用以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩，从而提高总资产周转率；加强成本控制来稳定和提高销售净利率；可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加.史焰青，李莉[5］在《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用》中谈到，运用杜邦分析法对上市公司进行财务分析时,主要从股东权益报酬率、总资产收益率、销售净利率等几个主要指标的分解来反映公司获利能力。
杜邦分析法研究现状
杜邦分析法研究现状1.肖媛媛[1]在《杜邦分析法在KD公司的应用研究》认为杜邦分析法综合分析企业的经营效果和财务状况，在结构单一的传统制造业企业获利能力分析中应用时，杜邦分析法的评价效果显著。
但是，随着经济的快速发展，企业交易和事项日渐丰富，资本运作日益活跃，投资活动形式不断增加，企业会计制度不断完善，应用杜邦分析法进行获利能力分析的过程中也渐渐显露了其不足和缺陷，主要集中在：（1）总资产报酬率（ROA）的计算之中，总资产与净利润的不匹配。
（2）销售净利率的计算之中，净利润与销售收入之间的不匹配。
（3）缺少对盈余构成的考虑。
（4）未能完整地评价财务融资活动。
李兰云、马燕[2]在《杜邦财务分析体系改进及应用——基于海尔集团的案例》中认为：通过引入更加具有针对性的现金流量来对传统的杜邦财务分析体系进行改进，将改进后的杜邦财务分析分析以海尔集团为例进行了应用，这一体系将企业的资产负债表、利润表和现金流量表中的数据有机地结合起来，有利于全面分析企业的获现能力、偿债能力和盈利能力。
企业管理人员可以通过改进的杜邦财务分析体系，了解体系中各个财务指标之间的关系，发现企业经营活动存在的问题并深入分析，及时改进，从而不断提高企业的经营业绩。
邵希娟、田洪红[3]在《试析杜邦分析法的改进与应用》中说，传统杜邦分析法存在两个缺陷:第一, 杜邦分析法不能完整地评价财务融资活动。
第二, 企业全部活动分为经营活动和财务活动, 因而企业的财务比率与经营活动紧密相联。
杜邦分析法虽然也将企业的活动分为经营活动和财务活动, 但这种分法并不彻底, 其反映经营活动获利能力的资产净利润率还夹杂着财务费用的影响。
杜晓婷[4]在《海尔与海信的杜邦财务分析对比》中认为，利用杜邦财务分析体系逐层分解,能够很好地了解影响青岛海尔股份有限公司和海信电器股份有限公司两家企业的权益净利率变动的趋势和原因。
通过资产运用效率的分析，可以发现并处理闲置资产和利用不充分的资产，或者加快固定资产的更新速度，从而减少资产占用以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩，从而提高总资产周转率；加强成本控制来稳定和提高销售净利率；可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
杜邦分析法研究现状
精选文档杜邦分析法研究现状1.肖媛媛[1]在《杜邦分析法在KD 公司的应用研究》认为杜邦分析法综合分析企业的经营效果和财务状况，在结构单一的传统制造业企业获利能力分析中应用时，杜邦分析法的评价效果显著。
但是，随着经济的快速发展，企业交易和事项日渐丰富，资本运作日益活跃，投资活动形式不断增加，企业会计制度不断完善，应用杜邦分析法进行获利能力分析的过程中也渐渐显露了其不足和缺陷，主要集中在：（1）总资产报酬率（ROA ）的计算之中，总资产与净利润的不匹配。
（2 ）销售净利率的计算之中，净利润与销售收入之间的不匹配。
（3）缺少对盈余构成的考虑。
（4 ）未能完整地评价财务融资活动。
李兰云、马燕[2]在《杜邦财务分析体系改进及应用——基于海尔集团的案例》中认为：通过引入更加具有针对性的现金流量来对传统的杜邦财务分析体系进行改进，将改进后的杜邦财务分析分析以海尔集团为例进行了应用，这一体系将企业的资产负债表、利润表和现金流量表中的数据有机地结合起来，有利于全面分析企业的获现能力、偿债能力和盈利能力。
企业管理人员可以通过改进的杜邦财务分析体系，了解体系中各个财务指标之间的关系，发现企业经营活动存在的问题并深入分析，及时改进，从而不断提高企业的经营业绩。
邵希娟、田洪红[3]在《试析杜邦分析法的改进与应用》中说，传统杜邦分析法存在两个缺陷第一, 杜邦分析法不能完整地评价财务融资活动。
第二, 企业全部活动分为经营活动和财务活动, 因而企业的财务比率与经营活动紧密相联。
杜邦分析法虽然也将企业的活动分为经营活动和财务活动, 但这种分法并不彻底, 其反映经营活动获利能力的资产净利润率还夹杂着财务费用的影响。
杜晓婷[4]在《海尔与海信的杜邦财务分析对比》中认为，利用杜邦财务分析体系逐层分解,能够很好地了解影响青岛海尔股份有限公司和海信电器股份有限公司两家企业的权益净利率变动的趋势和原因。
通过资产运用效率的分析，可以发现并处理闲置资产和利用不充分的资产，或者加快固定资产的更新速度，从而减少资产占用以节约资金，或提高资产利用效率精选文档以改善经营业绩，从而提高总资产周转率；加强成本控制来稳定和提高销售净利率；可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
杜邦分析法存在的问题及解决方案
142科技展望TECHNOLOGY OUTLOOK中国航班CHINA FLIGHTS 杜邦分析法存在的问题及解决方案高霄琦 常浩楠 陈欣|华北理工大学摘要：杜邦分析，是全面揭示企业财务状况的全貌的重要财务分析方法，在进行财务综合分析时，可以深入了解企业财务状况内部的各项因素及其相互的关系，它用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，也有助于深入分析比较企业经营业绩。
它虽然作为最重要的财务分析方法之一，但也不可或缺的存在一些问题，本文就杜邦分析法存在的问题和相关的解决方案进行探讨。
关键词：杜邦分析法；解决方案；改进1杜邦分析法的相关介绍杜邦分析法，作为一种用来评价公司盈利能力的强弱、股东权益回报水平高低的重要方法之一，它通过计算一些财务比率以及他们之间的关系来得出企业目前的财务状况，反映企业在过去的经营期间内的经营成果。
对企业以往经营做出相关总结，同时也可以为以后公司的发展提供借鉴和历史经营的数据。
杜邦分析法最核心的操作就是将企业净资产收益率进行一步步分解，最终化为多项财务比率的乘积，它对深入的比较和分析相关企业经营水平好坏有着非常大的帮助。
它是从财务角度来评判企业生产经营等多方面的一种十分常见的方法。
但是从企业绩效评价角度看，杜邦分析法却只包含财务方面信息，它的结果反映出来的经济内容也十分有限，因此它并不能完全反映企业真正综合实力，具有很大的局限性，在实际运用中，作为财务方面工作的专业人员也需要特别留意，必须结合杜邦分析法遗漏的经济数据进行多方面综合分析。
本文主要针对其存在的问题和相关的解决方案进行探讨。
2杜邦分析法存在的一些问题（1）对短期财务结果太过重视。
这很可能造成企业盲目追求短期的利润增加，从而忽略企业长期的价值创造。
在财务管理中，有一些企业存在只顾实现当下的利润最大化的经营目标，反而不注重公司整体未来的发展趋势和前景，例如，有些企业为减少自己的成本支出，会选择过于保守的发展模式，极大减少科技研发项目、专业技术人员的集体培训、更先进的生产设备等等，站在公司长远战略发展的角度，利用杜邦分析法来对公司经营成果进行分析，无疑是加速了企业以追求利润为第一目标的发展导向，对企业未来的发展极为不利。
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杜邦分析法研究现状
1.肖媛媛-在《杜邦分析法在KD公司的应用研究》认为杜邦分析法综合分析企业的经营效果和财务状况，在结构单一的传统制造业企业获利能力分析中应用时，杜邦分析法的评价效果显著。
但是，随着经济的快速发展，企业交易和事项日渐丰富，资本运作日益活跃，投资活动形式不断增加，企业会计制度不断完善，应用杜邦分析法进行获利能力分析的过程中也渐渐显露了其不足和缺陷，主要集中在：（1）总资产报酬率
（ROA ）的计算之屮，总资产与净利润的不匹配。
（2 ）销售净利率的计算之屮，净利润与销售收入之间的不匹配。
（3）缺少对盈余构成的考虑。
（4 ）未能完整地评价财务融资活动。
李兰云、马燕⑵在《杜邦财务分析体系改进及应用一一基于海尔集团的案例》中认为：通过引入更加具有针对性的现金流量来对传统的杜邦财务分析体系进行改进，将改进后的杜邦财务分析分析以海尔集团为例进行了应用，这一体系将企业的资产负债表、利润表和现金流量表中的数据有机地结合起来，有利于全面分析企业的获现能力、偿债能力和盈利能力。
企业管理人员可以通过改进的杜邦财务分析体系，了解体系屮各个财务指标之间的关系，发现企业经营活动存在的问题并深入分析，及时改进，从而不断提高企业的经营业绩。
邵希娟、田洪红⑸在《试析杜邦分析法的改进与应用》中说，传统杜邦分析法存在两个缺陷第
一,杜邦分析法不能完整地评价财务融资活动。
第二，企业全部活动分为经营活动和财务活动，因而企业的财务比率与经营活动紧密相联。
杜邦分析法虽然也将企业的活动分为经营活动和财务活动，但这种分法并不彻底，其反映经营活动获利能力的资产净利润率还夹杂着财务费用的影响。
杜晓婷"在《海尔与海信的杜邦财务分析对比》中认为，利用杜邦财务分析体系逐层分解，能够很好地了解影响青岛海尔股份有限公司和海信电器股份有限公司两家企业的权益净利率变动的趋势和原因。
通过资产运用效率的分析，可以发现并处理闲置资产和利用不充分的资产，或者加快固定资产的更新速度，从而减少资产占用以节约资金，或提高资产利用效率
以改善经营业绩，从而提高总资产周转率；加强成本控制来稳定和提高销售净利率；可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
史焰青，李莉⑻在《杜邦分析法在上市公司财务分析屮的应用》屮谈到，运用杜邦分析法对上
市公司进行财务分析时，主要从股东权益报酬率、总资产收益率、销售净利率等几个主要指标的分解来反映公司获利能力。
要提高公司获利能力，须从以下途径入手：首先，开拓市场，扩大销售，努力降低成本费用水平，提高销售净利率。
其次，加强资产管理，加速资本周转，提高各项资产的营运效率。
最后，合理安排资本结构，适度负债经营，以求得最大的财务杠杆利益。
2国外研究现状
杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森•布朗创造出来的，因此称
之为杜邦财务分析体系。
在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。
公式为：
净资产收益率二净利润/总资产二（净利润/销售收入）X （销售收入/总资产）。
后来，美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的财务体系称为
“帕利普财务分析体系”。
帕利普在其《企业分析与评价》一书屮，将财务分析体系中的常用的财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率。
帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务
指标发生变化的根本原因。
根据这一体系：
可持续增长率二销售净利率x资产周转率x权益乘数x （1-股利支付率）
这种分析方法在原有基础上考虑了股利支付率这一因素，但是并未取得突破性进展。
美国波
士顿大学滋维•博迪教授、加利福尼亚大学亚历克斯•凯恩教授和波士顿学院艾伦•马库斯教授提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系：
稱选文档
权益净利率二（1 -税收负担率）X （1-利息负担率）X销售报酬率X资产周转率X权益乘数该模型通过税收负担这个单独的因素较直接地反映企业所得税变化对权益净利率的影响程度并将分析得重点集屮在财务费用指标上。
财务费用指标与资本结构的合理性有着直接的联系。
资本结构合理的标志是在企业资金需要量一定的情况下企业价值最大而资金成本最低，因此，利息费用的高低及其对企业利润的影响作为反映企业资本结构是否合理的“预报器”，告诫理财者对资本结构进行优化研究，最终实现降低财务费用和风险，增加企业利润的目的。
哈瓦维尼和维埃里提供了另一个修改的杜邦模型，这一修改使得来自股东权益回报率的五个不同的比率相结合，在他们修改的模型屮他们知道依据公司财务报表编制的财务报告（这对债权人和税务人是非常重要的）对管理者做出经营和财务决策并不总是有用的。
他们将传统的资产负债表转变为管理性的资产负债表，这是衡量公司经营决策对财务表现的更恰当的工具，这种重组的资产负债表使用投资资本的概念来取代传统资产负债表屮的总资产和所有者权益，主要的区别是在短期流动资本账户上。
资产负债表的管理使用一个净值称为“营运资本需求”作为投资资本的一部分，然后这些账户各自脱离于管理型的资产负债表。
更详细的管理资产负债表超出了本文的范围，但将会部分的举例说明。
修改后的真实杜邦模型如下所示：（息税前利润/销售额）X （销售额/投资资本）X （税前利润/息税前利润）X （投资资本/股本）X （税后净利/税前利润）二股权回报率。