农产品期权：白糖期权保证金和手续费

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期权保证金计算方法

期权保证金计算方法期权保证金是指投资者在进行期权交易时需要缴纳的一定金额，以保证其在交易过程中能够履行合约的义务。

期权保证金的计算方法对投资者来说非常重要，它直接影响到投资者的交易成本和风险管理。

下面我们将介绍期权保证金的计算方法，帮助投资者更好地了解和掌握期权交易的技巧。

首先，期权保证金的计算方法主要包括两种，分别是初始保证金和维持保证金。

初始保证金是指投资者在开仓时需要缴纳的保证金，它是期权合约价值的一部分，通常为期权合约价值的一定比例。

而维持保证金是指在持仓期间，当亏损额度超过一定比例时需要追加的保证金，以维持持仓的正常状态。

这两种保证金的计算方法略有不同，下面我们将分别进行介绍。

对于初始保证金的计算方法，一般来说可以采用两种方式，分别是绝对金额和盈亏比例。

绝对金额的计算方法是根据期权合约的价值和交易所规定的保证金比例来确定，计算公式为，初始保证金= 期权合约价值× 保证金比例。

而盈亏比例的计算方法是根据投资者预期的盈亏比例来确定，计算公式为，初始保证金 = 期权合约价值× 盈亏比例。

这两种计算方法各有优劣，投资者可以根据自己的实际情况选择合适的方式进行计算。

对于维持保证金的计算方法，一般来说是根据持仓头寸的盈亏情况来确定是否需要追加保证金。

当持仓头寸的亏损额度超过了交易所规定的维持保证金比例时，投资者需要追加保证金以维持持仓的正常状态。

维持保证金的计算方法可以采用盈亏比例，计算公式为，维持保证金 = 期权合约价值× 维持保证金比例。

投资者需要根据自己的持仓情况和交易所规定的具体要求来确定是否需要追加保证金。

在进行期权交易时，了解和掌握期权保证金的计算方法对投资者来说非常重要。

只有通过合理的保证金管理，投资者才能更好地控制风险，提高交易的成功率。

因此，投资者应该认真学习和理解期权保证金的计算方法，根据自己的实际情况进行合理的保证金管理，以确保交易的顺利进行和风险的有效控制。

国内外糖期货情形

国内外糖期货情形在国际期货市场上，糖是成熟的交易品种，世界上有很多国家和地域的期货交易所都将糖作为上市的期货、期权交易品种进行交易，每一年大约有3000万吨糖是通过国际期货市场来实现自由贸易的，占世界糖总产量的25%。

世界上两个最大的糖期货市场是纽约期货交易所（缩写NYBOT）和伦敦国际金融期货和期权交易所（LIFFE）。

两家交易所形成的糖价已被称“国际糖价”，对国际糖市起着糖价晴雨表的作用。

另外，大阪砂糖交易所、东京谷物交易所、关西农产品交易所、名古屋商品交易所、法国国际期货市场（MATIF）都挂牌白糖期货（或期权）交易。

世界糖期货交易合约品种有白砂糖、精白软糖、原糖、结晶糖。

1993年天津、海南、上海等地曾经试办糖期货交易。

上海粮油商品交易所、海南中商期货交易所、北京商品交易所、天津商品交易所、广东联合期货交易所、上海农业生产资料交易所、华南商品期货交易所、广州商品交易所陆续上市白糖期货合约。

这些交易品种均是白砂糖，交易一度活跃，但因当时国内食糖供求矛盾过于突出（供不应求），加之当时我国期货市场很不成熟，一些交易所的会员结构也不合理，出现了过分投机、少数大户操纵市场和人为哄抬价格等情况，导致合同失去约束力，妨碍了期货市场发现价格和套期保值的功能的发挥。

因此国务院办公厅1994年4月4 日发文〔国办发199452号转发了国务院证券委关于停止食糖期货交易的通知，各交易所于1994年1月31日前陆续停上了白砂糖期货交易。

2006年，郑州商品交易所再上白糖期货交易。

糖具有消费量大、流通性强的特点。

其生产需要特定的自然条件，具有较强的区域性。

甘蔗、甜菜的种植地域性要求与糖的全球性消费之间的客观矛盾，甘蔗作为季节性作物与人们对糖的日常性需求之间的客观矛盾，以及气候，运输、库存、供给，进出口、替代品的供给、政府的农业政策、居民的消费导向等因素使的价格波动频繁剧烈且具有周期性。

因此非常适合期货交易，而且糖的上述特点使得生产者和消费者都对它有强烈的套期保值要求。

白糖期权合约及规则解读

白糖期权合约及规则解读
1、下列关于期权与标的期货关系的说法中，正确的是
（ACD）
A 期货暂停交易的，期权暂停交易
B 期权暂停交易的，期货暂停交易
C 期货保证金调整时期权保证金相应调整
D 期货涨跌停板调整时期权涨跌停板相应调整
2、关于期权限仓，不正确的是
（BD）
A 期权与期货分开限仓
B 按月份限仓
C 月份限仓按“买入看涨期权持仓量+卖出看跌期权持仓量”和“卖出看涨期权持仓量+买入看跌期权持仓量”分别计算
D 超仓不允许行权
3、买期保值额度，可以用来
（ABC）
A 买进期货合约
B 买进看涨期权合约
C 卖出看跌期权
D 卖出看涨期权
4、关于套保额度的使用，不正确的是
（BC）
A 可以全部建立期货持仓
B 可以全部建立期权持仓
C 建立期权时，只能作买方
D 建立期权持仓的数量，不得超过交易所规定
5、出现哪些情形时，交易所可以对会员或客户持仓进行平仓
（ABCD）
A 超仓
B 资金不足
C 接受处罚
D 市场出现极端风险展开。

国内主要期权品种有哪些？

一、期权类型期权如果按照行权时间可以分为美式期权和欧式期权。

目前国内上市的欧式期权主要有50ETF期权和铜期权。

美式期权主要包括豆粕期权、白糖期权、棉花期权、玉米期权、橡胶期权。

一般来说如果标的物采取的是逐月换主力合约的品种，就采取的是欧式期权，如果标的物采取的是固定月份主力合约的品种，一般都是采取美式期权。

二、合约的到期日合约期权的到期日一般都是选择在期货合约即将进行交割月份前的一个月的某个交易日。

主要期权合约的到期日如下：1.大商所：豆粕期权：标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。

玉米期权：标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。

2.郑商所：白糖期权：标的期货合约交割月份前两个月的第5个交易日，自SR909合约开始，标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日。

棉花期权：标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日。

3.上期所：沪铜期权：标的期货合约交割月份前一个月的倒数第5个交易日。

橡胶期权：标的期货合约交割月份前一个月的倒数第5个交易日。

4.上证所：50ETF期权：到期月份的第四个星期三。

三、合约代码期权的代码主要是由四个部分组成的，主要的排列方式是：标的代码——合约月份——期权类型——行权价格。

1.标的代码：和期货合约代码一样，RU代表橡胶、CF代表棉花、M代表粕、Cu代表铜、C代表玉米、SR代表白糖。

2.合约月份：05代表期权对标的是期货05合约，09代表期权对标的是期09合约。

3.期权类型：看涨期权用C表示(Call的缩写)，看跌期权用P表示(Put的缩写)。

4.行权价格：行权时以该价格买入或卖出标的期权合约。

上述就是期权魔方为大家整理的国内的主要期权的主要品种和一些主要的交易规则，希望能够更好的帮助到大家。

如果想了解更多的期权相关信息，请关注期权魔方。

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期货期权交易行情接口

期货期权交易⾏情接⼝本⽂将先介绍期货交易所以及⾏情交易接⼝相关内容，然后简要介绍CTP接⼝。

期货交易所国内⽬前有三个商品期货交易所，分别是⼤连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所，还有⼀个中国⾦融期货交易所。

（Zhengzhou Commodity Exchange，CZCE）主要交易合约品种有：农产品（⽩糖、棉花、苹果等），⾮农产品（玻璃、甲醇）、期权（⽩糖）（Dalian Commodity Exchange，DCE）主要交易合约品种有农产品（⽟⽶、⼤⾖、⾖粕），⾮农产品（聚⼄烯、聚丙烯）、期权（⾖粕）（Shanghai Futures Exchange，SHFE）主要交易合约品种有⾦属（铜、铝）、能源化⼯（原油、沥青、纸浆）、期权（铜）主要交易合约品种有股指期货（沪深300、中证500、上证50）、国债期货（2年期、5年期、10年期）、期权（股指期权[仿真测试阶段]）提供场内期权（上证50ETF、个股期权[仿真测试阶段]），以及期权业务平台（DTP）场外股票期权⽬前直接对接各个券商，以定制化⽅式提供。

国内⼤型证券、基⾦以及期货公司均是上述交易所的会员。

在期货市场的功能类似中登公司在证券市场的功能，主要负责期货账户管理、保证⾦监控、交易结算、市场监控等职责。

该公司提供的，可供期货投资者查询开户基本资料、交易结算账单、保证⾦账户等相关信息，相关账号和密码由开户期货公司负责提供。

⾏情交易接⼝概览各⼤期货交易所均有信息技术⼦公司对外提供⾏情交易接⼝服务，⼩结如下：郑商所下属⼦公司接⼝代表：启明星API⼤商所下属⼦公司接⼝代码：XSpeed上期所下属⼦公司，接⼝代表：CTP、CTPMini中⾦所下属⼦公司，接⼝代表：飞马以上四家公司在期权期货⾏情市场上算是⼀级批发商，提供各⾃期货期权合约⾏情资讯、交易接⼝以及为国内期货公司提供交易系统运维托管服务。

随着市场技术趋势发展，各个公司不仅仅提供⾃家数据，也可对接其他期货交易所和证券交易所。

白糖期权

1、合约挂盘
挂盘价
• 新品种交易所公告（历史波动率+ 理论价） • 新合约按无成交合约结算价规定
类型数量
• 看涨期权：C • 看跌期权：P
• 5个实值，5个虚值，一个平值 • 不足5个增挂

2、编码和代码
1、期货和期权交易中使用相同的交易编码 2、期权合约代码：标的期货合约代码、期货合约月份、看涨或者看跌、行权价格
5、期权行权——日常

6、期权行权——到期日

7、行权结算

8、权利金和保证金收取

9、保证金

9、保证金举例

4、行权价及间距
1、分段设置 2、白糖价格波动幅度较大 3、满足多样化需求 4、便于套利交易
行权价格间距行权价/间距 3000以下 50 0-60 3000-7000 100 30-70 7000以上 200 35+

5、最后交易日
白糖期货挂盘交易日次日中国：标的期货有期货结算价
白糖期货期权
挂盘日交割月第11个交易日交割月第12个交易日
到期日交割月第10个交易日交割月前2月倒数第5个交易日

二、交易规则介绍
1、合约挂盘 2、编码和代码 3、竞价原则 4、期权平仓 5、期权行权 6、到期日处理 7、行权结算 8、权利金和保证金收取 9、保证金 10、涨跌停板与连续单边市强平

2、涨跌停板
1.与期货相同 2.控制风险 3.国际
郑州白糖期货期权涨跌停板4% 200 200 结算价 5000 150 价格范围 4800-5200 0.5-350

3、行权方式——美式
1、风控：减少到期日行权量。 2、套利：便于期货期权套利。 3、需求：商品期权流动性差，美式期权可以解决部分期权持仓离场问题。

世界食糖期货市场介绍

世界食糖期货市场介绍一、概述在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种，从世界上第一份食糖期货合约诞生至今已有90年的历史。

世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，最主要的食糖期货市场是纽约期货交易所（NYBOT）和伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)，分别交易原糖和白砂糖，其形成的期货价格已被世界糖业界称作“国际糖价”，成为国际贸易定价和结算的依据。

此外，巴西期货交易所(BM&F)、东京谷物交易所(TGE)、关西商品交易所（KCE）、法国期货交易所（MATIF）、莫斯科银行业外汇交易所（MICEX）、印度国家商品及衍生品交易所（NCDEX）、福冈期货交易所（FFE）都曾经或正在交易食糖期货（期权）合约。

2004年5月成立的泰国农产品交易所将推出食糖期货合约。

二、美国食糖期货市场美国食糖期货市场的产生和发展与其良好的外部市场和政策环境是分不开的。

从19世纪40年代起步的自由主义市场经济到第二次世界大战后美国政府大力推行的开放型市场经济，美国发达的市场经济模式为食糖期货市场的产生和发展营造了良好的宏观经济环境，快速发展的食糖现货市场为其营造了必要的微观市场环境，保护本国农业生产、农产品加工的美国农业法的制定和实施、完备的食糖产业政策和期货市场监管体系的建立为其营造了完善的政策环境，再加上美国食糖期货市场在100多年优胜劣汰的竞争中积累下来的经验教训，保障了食糖期货市场能够持续、稳定地发展，能够在全球软性食品期货市场中历久弥坚、一枝独秀，同时也奠定了美国作为世界食糖定价中心的牢固地位。

（一）美国食糖期货市场的发展历程19世纪末20世纪初，继1848年芝加哥期货交易所（CBOT）成立之后美国不断涌现出新的交易所，也不断开发上市新的交易品种，美国期货市场迅速发展起来。

在这样的背景下，纽约咖啡交易所于1882年成立,1914年第一次世界大战爆发，战争使位于英国伦敦和德国汉堡的传统国际食糖市场关闭，纽约咖啡交易所顺势于当年推出了原糖期货（见表十四）。

白糖市场情况介绍

6
食糖产业新特点
• 生产成本上涨（生产资料、人工、减产） • 集团内部成立销售公司 • 大集团主导市场（联销\直销\批发市场和期
货市场交割） • 一头计划、一头市场 • 寡头出现 • 工业与民用消费（3：7）
7
食糖产业链
农户1
农户2
第
一
农户3
车
间
··· 农户N
期货市场
制
经销商分销
糖
企
联销
业
现货市场
白糖 11号糖
24 22 20 18 16 14 12 10 8 6
37
本报讯美国期货业协会（FIA）日前发布的全球69家主要衍生品交易所 2008年交易量（含代为清算的场外市场衍生品）统计分析报告显示，我国三大商品期货交易所——大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所去年成交量保持高速增长，全部跻身全球衍生品交易所交易量前十六名，全球排名由2007年的第17、24、27位分别跃升至第10、13、16位。其中，郑商所以139.2％的增速，被誉为“全球增长最快速的交易所”。据统计，去年在全球成交前10名的农产品期货和期权当中，我国期货品种占据7席，它们是白糖期货、黄大豆1号期货、豆粕期货、玉米期货、天然橡胶期货、豆油期货、强麦期货。其中，白糖期货成交量增长264%，与黄大豆1号期货、豆粕期货牢牢占据全球农产品期货及期权成交量的前三位。白糖期货在2、3、4、5、7、12月份的日均交易量在世界农产品及软商品市场中位居第一。另外，上期所的黄金期货、铜期货、铝期货在全球金属期货和期权成交排名中依次名列第4、5和8位，燃料油期货在全球能源期货和期权合约交易排名中位居第8位。
白糖市场情况介绍
市场一部刘俊
白砂糖

期货手续费一览表2022

期货手续费一览表：1、上海期货交易所白银（AG）：0.01%(6/12合约0.05%)，(交割月前第二月第一个交易日起6/12合约0.05%，除6/12合约外合约0.05%)铝(AL)：30元/手黄金(AU)：20元/手(6/12合约100元/手)，(交割月前第二月第一个交易日起100元/手(1/3/5/7/9/11月合约20元/手))石油沥青(BU)：0.10%铜(CU)：0.05%(平今0.1%)燃料油(FU)：0.01%(1/5/9合约0.05%)，(交割月前第二月第十个交易日起全部恢复为0.05%)热轧卷板(HC)：0.10%(2110合约0.1%，平今0.3%)镍(NI)：30元/手(2111/2112合约平今60元/手)铅(PB)：0.04%螺纹钢(RB)：0.10%(2110合约0.1%，平今0.3%)橡胶(RU)：30元/手锡(SN)：30元/手(2111/2112合约平今450元/手)漂白硫酸盐针叶木浆(SP)：0.05%不锈钢(SS)：20元/手(2111合约100元/手，平今400元/手;2112合约平今400元/手)线材(WR)：0.04%锌(ZN)：30元/手铜期权-欧式：50元/手，执行与履约50元/手橡胶期权-美式：30元/手，执行与履约30元/手黄金期权-欧式：20元/手，执行与履约20元/手铝期权-美式：15元/手，执行与履约15元/手锌期权-美式：15元/手，执行与履约15元/手2、大连商品交易所黄大豆1号(A)：20元/手黄大豆2号(B)：10元/手胶合板(BB)：0.10%玉米(C)：2元/手(1、5、9合约12元/手)玉米淀粉(CS)：非1/5/9合约2元/手(1/5/9合约15元/手)苯乙烯(EB)：30元/手(2105合约平今60元/手)乙二醇(EG)：30元/手纤维板(FB)：0.10%铁矿石(I)：非1/5/9合约0.01%，1/5/9合约0.1%冶金焦炭(J)：非1/5/9合约0.1%(1/5/9合约非日内0.1%，日内0.14%，2109合约非日内0.1%，日内0.3%2110/2111/2112/2201合约0.6%)鲜鸡蛋(JD)：0.15%焦煤(JM)：非1/5/9合约0.1%(1/5/9合约非日内0.1%，日内0.14%，2109合约非日内0.1%，日内0.3%2110/2111/2112/2201合约0.6%)聚乙烯(L)：10元/手生猪(LH)：0.2%(日内0.4%)棕榈油(P)：非1/5/9合约2元/手，1/5/9合约25元/手(2009/2101/2105合约25元/手)液化石油气(PG)：60元/手聚丙烯(PP)：10元/手粳米(RR)：非1/5/9合约2元/手，1/5/9合约10元/手聚氯乙烯(V)：10元/手豆油(Y)：非1/5/9合约2元/手，1/5/9合约25元/手豆粕期权-美式：10元/手，执行与履约10元/手玉米期权-美式：6元/手，执行与履约6元/手铁矿石期权-美式：20元/手，执行与履约20元/手聚丙烯期权-美式：5元/手，执行与履约10元/手聚氯乙烯期权-美式：5元/手，执行与履约10元/手聚乙烯期权-美式：5元/手，执行与履约10元/手液化石油气期权-美式：10元/手，执行与履约10元/手棕榈油期权-美式：5元/手，执行与履约10元/手3、郑州商品交易所州商品交易所：10吨/手：50元/手(平今200元/手)棉一号(CF)：43元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约20元/手单边)，2201合约100元/手棉纱（CY）：40元/手红枣（CJ）：30元/手(2109/2112/2201合约90元/手)粳稻(JR)：30元/手晚籼稻(LR)：30元/手甲醇(MA)：20元/手(平今60元/手，甲醇2109合约平今80元/手)(交割月前5个月起非1/5/9合约20元/手)菜籽油(OI)：20元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约10元/手)短纤(PF)：30元/手普通小麦(PM)：50元/手花生(PK)：40元/手早籼稻(RI)：25元/手菜籽粕(RM)：15元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约10元/手)油菜籽(RS)：20元/手纯碱(SA)：35元/手(2105合约30元/手，日内90元/手，2109合约60元/手，平今120元/手)硅铁(SF)：30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手，2201合约90元/手，平今300元/手)锰硅(SM)：30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手，2201合约90元/手)白砂糖(SR)：30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手)精对苯二甲酸(TA)：30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手，2105合约30元/手)尿素(UR)：50元/手(2107合约100元/手)强麦(WH)：50元/手动力煤(ZC)：300元/手(2111至2210连续月份合约1200元/手) 白糖期权-美式：15元/手，执行与履约15元/手棉花期权-美式：15元/手，执行与履约15元/手PTA期权-美式：5元/手，执行与履约5元/手甲醇期权-美式：5元/手，执行与履约5元/手菜籽粕期权-美式：8元/手，执行与履约8元/手动力煤期权-美式：15元/手，执行与履约15元/手。

三农产品期货投资操作手册

三农产品期货投资操作手册第1章农产品期货市场概述 (4)1.1 农产品期货市场的形成与发展 (4)1.2 农产品期货市场的功能与作用 (4)1.3 我国农产品期货市场现状及发展趋势 (5)第2章农产品期货合约及交易规则 (5)2.1 农产品期货合约设计 (5)2.1.1 合约标的 (5)2.1.2 合约规模 (6)2.1.3 合约月份 (6)2.1.4 交割方式 (6)2.1.5 最小变动价位 (6)2.1.6 每日价格波动限制 (6)2.2 农产品期货交易规则解读 (6)2.2.1 交易时间 (6)2.2.2 交易制度 (6)2.2.3 保证金制度 (6)2.2.4 交割制度 (6)2.2.5 风险管理制度 (7)2.3 农产品期货交易的基本环节 (7)2.3.1 开户 (7)2.3.2 入金 (7)2.3.3 下单 (7)2.3.4 成交 (7)2.3.5 持仓 (7)2.3.6 平仓 (7)2.3.7 交割 (7)2.3.8 出金 (7)第3章农产品期货交易分析方法 (7)3.1 基本面分析方法 (7)3.1.1 供求关系分析 (7)3.1.2 气候因素分析 (8)3.1.3 政策因素分析 (8)3.1.4 生物技术发展分析 (8)3.2 技术面分析方法 (8)3.2.1 趋势分析 (8)3.2.2 形态分析 (8)3.2.3 指标分析 (8)3.2.4 成交量分析 (8)3.3 消息面分析方法 (8)3.3.1 宏观经济数据 (8)3.3.2 农产品市场报告 (8)3.3.3 行业新闻及突发事件 (8)3.3.4 市场情绪分析 (9)第4章农产品期货价格影响因素 (9)4.1 供求关系对期货价格的影响 (9)4.1.1 生产成本：农业生产成本的增加或减少，会直接影响农民的种植意愿，进而影响农产品供应量。

(9)4.1.2 生产技术：农业生产技术的进步可以提高产量，降低生产成本，从而影响农产品供应。

白糖套期保值方案

白糖卖出套期保值正当时中航期货师香玲一、套期保值理论（一）、套期保值的概念套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。

也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，可以有效地回避、转移或分散期货市场上价格波动的风险。

（二）、套期保值的操作原则套期保值应大致遵循交易方向相反原则、商品种类相同原则，商品数量相等原则、月份相同或相近原则。

在做套期保值交易时，必须遵守这四大操作原则，否则，所做的交易就可能起不到套期保值交易应有的效果，达不到回避交割风险的目的。

套期保值的基本原理是利用期货合约可以在期货市场很方便地进行对冲这一特点，通过在期货市场上持有一个与现货市场交易部位相反但数量相同的合约，在一个市场出项亏损时，另一个市场就会出现盈利。

这样就在两个市之间建立一种相互补偿、相互冲抵的机制。

套期保值有四个基本特征：1）、交易方向相反；2）、商品种类相同；3）、商品数量相等；4）、月份相同或相近。

（三）、套期保值的方法1、生产者的卖出保值：不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、铝、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖出套期保值的加以方式来减少价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2、经营者的卖出保值对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润坚守甚至发生亏损。

为回避此类市场风险，经营者可采用卖出保值方式来进行价格锁定。

3、加工者的综合套期保值对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。

即担心原材料价格上涨，有担心产成品价格下跌，跟担心原材料价格上涨、产成品价格下跌同时发生的局面。

期权保证金计算方法

期权保证金计算方法期权是一种金融衍生品，它给予持有者在未来特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

在期权交易中，保证金是非常重要的概念，它是交易者在购买期权合约时需要缴纳的一定金额，用于保证交易的顺利进行。

保证金的计算方法是交易者在进行期权交易时需要了解和掌握的重要知识之一。

本文将介绍期权保证金的计算方法，帮助读者更好地理解和运用期权交易中的保证金概念。

1. 初始保证金。

初始保证金是交易者在购买期权合约时需要缴纳的最低保证金，它是期权交易的基础。

初始保证金的计算方法与期权合约的标的资产价格、合约单位、期权合约类型等因素有关。

一般来说，初始保证金的计算公式为：初始保证金 = 标的资产价格× 合约单位× 初始保证金比例。

其中，初始保证金比例是期权交易所规定的，不同的期权交易所和不同的期权合约类型有不同的初始保证金比例。

2. 维持保证金。

维持保证金是指交易者在持有期权合约期间需要保持的最低保证金水平，如果保证金低于维持保证金水平，交易者需要追加保证金，否则可能会被强制平仓。

维持保证金的计算方法与初始保证金类似，一般来说，维持保证金的计算公式为：维持保证金 = 标的资产价格× 合约单位× 维持保证金比例。

不同的期权交易所和不同的期权合约类型有不同的维持保证金比例。

3. 保证金水平。

保证金水平是指保证金占期权合约价值的比例，它反映了交易者的杠杆比例和风险水平。

保证金水平越高，交易者的杠杆比例越低，风险越小；保证金水平越低，交易者的杠杆比例越高，风险越大。

保证金水平的计算方法为：保证金水平 = 保证金 / 期权合约价值。

保证金水平的计算可以帮助交易者评估自己的风险承受能力，并做出相应的交易决策。

4. 保证金调整。

在期权交易中，保证金水平会随着标的资产价格的波动而发生变化，交易者可能需要进行保证金调整。

保证金调整的计算方法是：保证金调整 = （新保证金水平原保证金水平）× 期权合约价值。

期货收费标准

期货收费标准期货市场是金融市场中的一种重要交易市场，期货合约的交易是一种重要的金融衍生品交易方式。

在期货市场中，除了交易本身的成本外，还需要支付一定的费用作为交易服务的收费。

期货收费标准是指期货交易所或期货公司对期货交易所收取的各项费用的标准和规定。

一、交易手续费。

交易手续费是指期货交易中，期货公司或期货交易所收取的交易服务费用。

交易手续费的收费标准一般由期货交易所或期货公司制定，并在一定范围内浮动。

通常情况下，交易手续费是按照交易合约的价值比例收取的，不同的合约品种可能有不同的收费标准。

二、保证金。

保证金是期货交易中的一项重要费用，它是交易者在进行期货交易时需要缴纳的一定金额的资金，用于保证交易的履约。

保证金的收费标准一般由期货交易所制定，并根据交易合约的价值和波动幅度等因素进行调整。

保证金的缴纳是期货交易的一项重要制度，它不仅可以保障交易的履约，也可以有效控制交易风险。

三、交易结算费。

交易结算费是指期货交易中，期货交易所或期货公司收取的交易结算服务费用。

交易结算费的收费标准一般由期货交易所或期货公司制定，并根据交易结算的复杂程度和交易量等因素进行调整。

交易结算费的收取是期货交易中的一项常规费用，它可以保障交易结算的顺利进行，保障交易的合法权益。

四、信息费。

信息费是指期货交易中，期货交易所或期货公司收取的交易信息服务费用。

信息费的收费标准一般由期货交易所或期货公司制定，并根据信息服务的内容和服务范围等因素进行调整。

信息费的收取是期货交易中的一项必要费用，它可以保障交易者获取及时、准确的交易信息，提高交易效率和风险控制能力。

五、其他费用。

除了上述几项常见的费用外，期货交易中还可能存在其他一些费用，如交割费、交易所会员费等。

这些费用的收费标准一般也由期货交易所或期货公司制定，并根据实际交易情况进行调整。

总体来说，期货收费标准是期货交易中的一项重要制度，它直接关系到交易者的交易成本和交易体验。

交易者在进行期货交易时，需要充分了解和掌握各项费用的收费标准，合理规划交易成本，提高交易效率和风险控制能力。

期权合约表

合约名称：郑州商品交易所白糖期权合约（仿真用）上海期货交易所铜期货期权仿真交易合约上海期货交易所黄金期货期权仿真交易合约大连商品交易所豆粕期货期权合约中国金融交易所沪深300股指期权仿真交易合约上证50股指期货仿真交易合约上海证券交易所个股期权合约合约标的：白糖期货合约铜期货标准合约黄金期货标准合约豆粕期货合约沪深300指数上证50指数大盘蓝筹股或ETF合约类型：看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权认购期权、认沽期权交易代码：看涨期权（白糖期货合约代码+C+行权价格）；看跌期权（白糖期货合约代码+P+行权价格）看涨期权：CxxxxxCUyymm；看跌期权：PxxxxxCUyymm看涨期权：CxxxxxAUyymm；看跌期权：PxxxxxAUyymm看涨期权（豆粕期货合约代码-C-行权价格）；看跌期权（豆粕期货合约代码-P-行权价格）MYYMM-C(P)-EP合约代码为IO，YYMM-C/P-XXXX，其中YYMM为合约月份，C为看涨期权，P为看跌期权，XXXX为行权价格合约代码为IH，YYMM-C/P-XXXX，其中YYMM为合约月份，C为看涨期权，P为看跌期权，XXXX为行权价格合约交易代码17位，第1到第6位为数字，取标的证券代码，第7位为C或P，第8、9位表示到期年份，第10、11位表示到期月份，第12位起初设为“M”，第13至17位表示期权行权价格交易单位：一手（10吨）白糖期货合约手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）1手（10吨）豆粕期货合约每点100元人民币每点300元股票期权合约单位由上交所公布合约标的时同时公布行权方式：美式交易日T日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。

交易日T日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。

白糖交易指南

白糖交易指南来源：由本站收集整理日期：2006-1-5 11:32:11人气数：2140----------------------------------------------------------------------------------------------前言经中国证监会批准，白糖期货在2006年1月6日上市。

白糖是国际上成熟的期货品种，目前美国、英国、法国、日本、巴西、印度等国家开展了食糖期货及期权交易。

其中在国际期货市场上影响较大的食糖期货合约是：美国纽约期货交易所(NYBOT)的11号原糖期货合约、英国伦敦国际金融期货与期权交易所(LIEFE)的5号白砂糖期货合约。

就NYBOT来说，食糖品种的重要性、成熟度、市场规模和受投资者的欢迎程度确立了在各交易品种中的领先地位，其成交量占NYBOT八种商品期货成交量的三分之一以上。

我国是世界上主要的食糖生产国和消费国之一，产销量稳居世界第三位，对国际市场供求和国内农业生产具有举足轻重的影响。

目前，广西、云南两省区食糖调出量占全国总量的80%以上。

位于柳州的广西食糖批发市场和昆明商品中心批发市场是国内食糖的主要交易基地。

开展白糖期货交易，有利于健全我国白糖市场体系，完善白糖价格形成机制，为涉糖企业提供规避市场风险的平台，有利于完善国家对食糖市场的宏观调控，稳定供求关系。

食糖的基本知识1、生产过程工厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁，经过沸腾浓缩，中心分离形成糖结晶，这种结晶称为原糖，呈浅棕色。

原糖经过提炼后，成为日常消费的成品糖(如白砂糖、绵白糖等)。

国际上大多数发达国家制糖是采用“原糖—精糖”二步法的制糖方法，即“田间糖厂(产出半成品原糖)+精炼糖厂(产出精制糖)”生产方式，先是生产原糖，然后再回溶生产精炼糖的方式。

大部分糖厂生产原糖，然后供给精炼糖厂进行精炼，作为饮食用糖供应市场。

我国糖厂全部采用一步法生产，即糖厂通过甘蔗榨汁、沸腾浓缩、中心分离、提炼等工艺一次性直接生产出日常消费的白糖。

豆粕、白糖期权基本资料

豆粕、白糖期权基本资料白糖期权交易规则
合约涨跌停板制度
涨停板价格涨停板价格二期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
跌停板价格跌停板价格=Max（期权合约上一交易日
结算价-标的期货合约上一交易日结算价
*标的期货跌停板的比例，期权合约最小
变动价位）
例：以豆粕1705合约
1月5日结算价2796
元/吨为例，行权价2
800看跌期权结算价
为84.32，则第二日
涨跌停板价格分别为
224.12 和0.5
保证金制度
认购和认沽两者取大者：
1. 期权合约结算价*标的期
货合约交易单位+标的期货
合约交易保证金-期权合约
虚值额的一半；
2. 期权合约结算价*标的期
货合约交易单位+标的期货
合约交易保证金的一半
备注：
看涨期权合约虚值额=Ma（行权价
格—标的期货合约结算价，0）*标
的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额=Ma（标的期
货合约结算价-行权价格，0）*标
的期货合约交易单位
套利暂无备兑暂无暂停交易
条件标的期货合约连续三个交易日出现同方向单边市，暂停一天交易的，期权合约相应暂停交易。

当日为期权合约到期日，到期日顺延至下一个交易日
限仓制度
三、投资者适当性标准。

期权规则(草案)介绍

注1：期权涨跌停板幅度=期货涨跌停板幅度，包括日常、新合约挂盘、涨跌停板调整。注2：取整方法与白糖期货相同，按期货最小变动1取整。
4.行权方式：美式
风控：降低到期日超仓。美式期权有利于减少到期日行权量套利：便于期货期权套利。期权价格与期货价格有效联动需求：商品期权流动性差，平仓难。美式期权可以解决部分期权持仓提前“离场”难问题。
间距行权价/间距
50 0-60
100 30-70
200 35-
13
6.最后交易日-到期交易日
国际惯例：提前期货到期日，对冲或交割履约时间 ICE原糖：交易至下午14点，行权为下午17点（东部时间）美国股票期权：到期月的第三个星期五之后的周六，周六有一个上午纠正错误。
二、交易规则
1.合约挂盘 2.编码和代码 3.指令及属性 4. 竞价原则 5. 组合交易 6. 期权平仓 7.期权行权 8.到期日处理
行权价格
15-30美分/镑
400-700美元/公吨 40-70
行权价格/行权价格间距
60-120
12
5.行权价间距：分段
ZCE白糖：分段设置中国实际：价格波动幅度较大市场需求：满足多样化需求套利交易：便于套利交易
ZCE白糖期权行权价格间距
行权价格 3000以下 3000-7000 7000以上
交易所代码芝加哥期货交易所 CBOT 芝加哥商业交易所 CME 洲际交易所 ICE 伦敦金属交易所 LME 纽约商业交易所 NYMEX 纽约商品交易所Comex 品种小麦、玉米、大豆、豆粕活牛、瘦肉猪布伦特原油 11号原糖、2号棉、油菜籽铜、铝轻质原油黄金美式美式美式美式/欧式（两种期权合约）美式美式美式美式

商品期权开户测试题库

商品期权开户测试题库1.下列可能追加保证金的是（）A.卖出看跌,标的期货上涨B.买入看涨,标的期货下跌Ｃ.卖出看涨，标的期货上涨D.买入看跌,标的期货下跌答案：C2. 白糖、豆粕期权的最后交易日表述错误的是（）A.期权最后交易日是期货交割月前的第1０个交易日B.与标的期货合约最后交易日不同Ｃ.豆粕期权最后交易日是期货交割月前一个月的第５个交易日D.白糖期权最后交易日是期货交割月前二个月的倒数第5个交易日答案:Ａ3.到期日结算时,下列关于交易所对于满足资金条件的期权买持仓的处理方式，正确的是（）Ａ．行权价大于当日标的结算价的看涨持仓自动行权B.行权价小于当日标的结算价的看涨持仓自动行权C．行权价大于当日标的收盘价的看跌持仓自动行权D.行权价小于当日标的结算价的看跌持仓自动行权答案：B4.假设豆粕期权限仓1500０手，某客户持仓1000０手M-17０7-C-2７０0买持仓,下列开仓行为不会超过持仓限额的是( ）A.卖出５001手M-17０７-P-２８０0Ｂ.买入2０0０手M-１707－C-２60０,同时卖出３０01手M-170７-Ｃ-2８00Ｃ.买入20０0手M-１70７-C-2700,同时卖出3001手M-170７－P-2900Ｄ.买入5０01手Ｍ-17０7-C-2700答案：Ｂ5. 1手白糖期权对应（）A.1０吨白糖B.１00吨白糖C.1手白糖期货合约D.10手白糖期货合约答案:C6．投资者买入开仓SR309C5000合约1０手后,于次日卖出平仓４手,该投资者的持仓为( ）A．４手B．14手Ｃ．６手D.１2手答案:C7.期权投资者适当性管理办法规定,客户应当全面评估自身的经济实力、期权认知能力和（),审慎决定是否参与期权交易A.交易操作能力B．价格趋势判断能力Ｃ.期货认知能力D.风险控制与承受能力答案：D8. 期权投资者适当性管理办法对期权投资者的要求不包括( )Ａ.交易所认可的知识测试要求B.期货实盘交易经历要求C．资金要求D.仿真交易及行权经历要求答案：Ｂ９．豆粕期货限仓１000手,如果交易者资金充足,原有9５0手期货多头持仓,如果申请300手看涨期权的行权,最后将有（）手期权行权成功B.３００C.１00D.0答案：A１0．为避免现货大幅下跌，交易者适宜的操作是（) A.买入看跌Ｂ．买入看涨C.买入期货Ｄ.卖出看涨答案:A11.期权的涨跌停板是以上一交易日的( )为基准确定的A.开盘价Ｂ.收盘价C.结算价Ｄ．集合竞价答案:C1２.客户申请开通期权交易权限,应当具有（)编码A.交易所交易B．社会信用C.证券公司D.期货公司答案：A１３.正确的是（)A．买方支付权利金，卖方缴纳保证金B.买方缴纳保证金,卖方缴纳保证金C．买方缴纳保证金,卖方支付权利金Ｄ.买方支付权利金,卖方支付权利金14.关于大商所行权,错误的是( )A．期权买方可以申请对其同一编码下行权后的双向期货持仓进行对冲平仓，对冲数量不超过行权获得的期货持仓量Ｂ．若虚值期权买方希望行权,无需提交行权申请C.若实值期权买方希望放弃行权,需在规定时间内提交放弃行权申请D.非期货公司会员和客户可以申请对其同一编码下的双向期权持仓进行对冲平仓答案：Ｂ１５．一个离到期日还有9０天的M-１305-P－３500期权,当前豆粕期货３513元/吨，则该期权的dｅlta值最接近于（）A.-1B．1C.0.５Ｄ．－0.5答案:D16. 白糖、豆粕期权均为美式期权,期权买方（）行权A.只能在到期日前一天B.可以在到期前任一交易日C.只能在到期日当天D．可以在到期后规定的交易日答案:Ｂ１7.投资者买入5月期货价格为28４元,同时买入5月份该期货看跌期权,行权价为290元，权利金为12元,则该期权的损益平衡点（)A.２78B.272C．3０2D.296答案：A18.投资者买入看跌期权,就具备按行权价( ）A．卖出标的的权利B.卖出标的的义务C.买入标的的权利D.买入标的的义务答案：A19．错误的是( ）A.ＳＲ705Ｐ6700空头持仓可能会被追加保证金Ｂ.SＲ705Ｃ6700多头持仓只能在到期日行权C．SＲ705C6700多头持仓在行权可用资金不足时,行权申请会被拒绝D．ＳR705Ｐ6700空头持仓在到期日前可能被行权答案:B20.期权按照买方的权利性质划分，分为( )A.美式期权、欧式期权Ｂ.看涨期权、看跌期权C.实值、平值和虚值期权D.期货期权、现货期权答案：B1、在期权交易中，( ）需要缴纳保证金Ａ、买方Ｂ、卖方C、买卖双方均需缴纳D、买卖双方均不需缴纳答案：B2、按行权价格与标的物价格的关系，期权可分为( )A、看涨期权和看跌期权B、现货期权和期货期权Ｃ、美式期权和欧式期权D、实值期权、虚值期权和平值期权答案：Ｄ3、按期权可以申请执行的时间的不同,期权可分为(）A、看涨期权和看跌期权B、现货期权和期货期权C、美式期权和欧式期权D、实值期权、虚值期权和平值期权答案：C４、按期权的标的资产不同,期权可分为（)A、看涨期权和看跌期权B、现货期权和期货期权C、美式期权和欧式期权D、实值期权、虚值期权和平值期权答案:Ｂ５、买入看涨期权的风险和收益关系是()Ａ、损失有限,收益有限B、损失有限，收益无限C、损失无限，收益有限D、损失无限，收益无限答案：B６、卖出看跌期权的风险和收益关系（）A、损失有限,收益巨大B、损失有限,收益有限C、损失巨大,收益巨大D、损失巨大，收益有限答案：D７、下列交易中,盈利随着标的物价格上涨而一直增加的是(）A、买进看涨期权B、卖出看涨期权C、买进看跌期权D、卖出看跌期权答案:A8、下列策略主动行权后转换为期货空头部位的为()A、买进看跌期权B、卖出看跌期权C、买进看涨期权Ｄ、卖出看涨期权答案：A9、投资者卖出看跌期权，获得最大收益是（)A、无穷大Ｂ、标的资产的市场价格C、权利金Ｄ、零答案：Ｃ1０、当标的物价格在损益平衡点以上时（不计交易费用)，买进看跌期权的损失（）A、不会随着标的物价格的上涨而变化B、随着行权价格的上涨而增加C、随着标的物价格的上涨而减少D、随着标的物价格的上涨而增加,最大至权利金答案:D１1、关于看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用)，以下说法正确的是（）A、盈亏平衡点=执行价格+权利金Ｂ、盈亏平衡点=期权价格－行权价格C、盈亏平衡点=期权价格+行权价格D、盈亏平衡点=行权价格-权利金答案：D１2、如不计交易费用,买进看涨期权的最大亏损为（)Ａ、权利金B、标的资产跌幅C、行权价格Ｄ、标的资产涨幅答案:A1３、在其他因素不变的情况下，下列关于标的物价格波动幅度与期权价格关系的说法，正确的是（）Ａ、标的物价格波动程度对看涨期权与看跌期权的影响方向不同B、标的物价格波动程度对实值期权与虚值期权的影响方向不同C、标的物价格波动越大,期权的价格越高Ｄ、标的物价格波动越大，期权的价格越低答案：C14、下面关于期货和期权的关系的描述中,说法正确的是()A、期货可以买空卖空，而期权则不可以Ｂ、期货和期权买卖双方的权利都是对称的C、商品期货合约交割标的实物，商品期权合约交割的为期货合约Ｄ、期货和期权的买卖双方均需要缴纳保证金答案：C1５、对于期权卖方而言，以下哪种说法是错误的（)Ａ、履约义务B、缴纳保证金C、支付权利金D、承担比较大的风险答案:C１6、选用下面哪种期权合约进行投机的风险最大(）A、买入看涨期权B、卖出保护性看跌期权Ｃ、出售裸看涨期权Ｄ、出售裸看跌期权答案:C17、下面对于交易期权的看法错误的是()A、买入期权的成本可以较低B、如果买入期权后价格与看法不同，不会被套C、任何情况下期权的风险都要比期货的小D、买入期权后即使看错，风险不会扩大答案:C18、如果交易者是看跌期权卖方，履约后将持有标的期货（）。