金融衍生工具(含答案)

对外经济贸易大学远程教育学院2005—2006学年第一学期《金融衍生工具》期末模拟题（请和本学期公布的大纲核对，答案供参考）题型设置：单选题：25*2分多选题：10*3分判断：20*1分一、单选题1、如果X=执行价格，S=到期时资产价格，P=期权价格。

则：MAX（S-X，0）- P 为：A、单位看涨期权的多头损益B、单位看涨期权的空头损益C、单位看跌期权的多头损益D、单位看跌期权的多头损益2、某投资者购买100份10月份小麦欧式看跌期权，执行价格为3400美元/千蒲式耳，假定小麦现货价为3450美元/千蒲式耳，期权价格为10美元。

如果到期时小麦现货价为3300美元/千蒲式耳，则其损益为——，出售期权者的损益又是——。

（一份小麦期货合约量为5000蒲式耳）A、5.5万美元；- 5.5万美元B、4.5万美元；- 4.5万美元C、3.0万美元；- 3.0万美元D、2.5万美元；- 2.5万美元3、存托凭证的发行主体是——。

A、外国公司B、托管银行C、存券银行D、中央存券信托公司4、只有在到期日才能执行买卖权利的金融期权称为——。

A、看涨期权B、看跌期权C、欧式期权D、美式期权5、在美国长期国债是指——年以上。

A、5B、10C、15D、206、主要是期货期权的交易所包括——。

A、费城交易所B、芝加哥商品交易所C、芝加哥期货易所D、芝加哥期权交易所7、假设某投资者2002年8月30日开仓建一空头部位：在8622点卖出12月份道指期货一万张。

如果持有到12月交割，假定12月交割日的道指为9622点，则其损益为——。

（不考虑手续费，1单位点道指为500美圆）A、-10亿美圆B、-50亿美圆C、10亿美圆D、50亿美圆8、外国公司在美国发行债券称——。

A、欧洲债券B、扬基债券C、武士债券D、龙债券9、非现金交割的期货品种是——。

A、外汇期货B、黄金期货C、国债期货D、股指期货10、一美国公司将在90天后必须支付给英国公司100万英镑，如果90天后，汇率为$1.5，下列方案中——套期保值效果最理想。

A、美国公司当即以汇率$1.6买入100万英镑的远期合约套期保值。

B、美国公司当即以汇率$1.6卖出100万英镑的远期合约套期保值。

C、如果当初美国公司购买一个期限为90天，执行价为汇率$1.6，数量为100万英镑的看涨期权进行套期保值。

D、如果当初美国公司购买一个期限为90天，执行价为汇率$1.6，数量为100万英镑的看跌期权进行套期保值。

11、期货交易中成交双方为——。

A、空头开仓者与空头平仓者成交B、多头开仓者与空头平仓者成交C、空头开仓者与多头平仓者成交D、都不是12、下列期货套期保值中，能使投资者得到完全保护的是——。

A、基差不变与空头套期保值。

B、正向市场中基差变大，空头套期保值。

C、反向市场中基差变大，多头套期保值。

D、正向市场中基差变小，多头套期保值。

13、某个看涨期权可以按30元的价格购买某公司100股股票，假设公司进行3对1的股票分割，则购买的股票数将调整为——股。

A、33B、130C、200D、30014、140天期的年利率为8%，230天期的年利率为8.25%（连续复利、实际天数/实际天数为计息天数），则其短期国债期货的报价为——。

A、91.56B、95.24C、97.89D、98.3615、考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率（连续复利）为年利率10%。

假设股价为25元，交割价格为27元。

则远期价格为——。

A、21.18元B、22.49元C、24.32元D、25.76元16、下列期货套期保值中，能使投资者得到部分保护的是——。

A、正向市场中基差变大，多头套期保值。

B、反向市场中基差变大，空头套期保值。

C、反向市场中基差变小，多头套期保值。

D、反向市场中基差变小，多头套期保值。

17、某公司将在3月后购买100万加仑的航空燃油，3月内每加仑航空燃油的价格变化的标准方差为0.032。

公司决定作多热油期货合约进行套期保值，3月内每加仑热油期货的价格变化的标准方差为0.04，且3月内航空燃油的价格变化与3月内热油期货的价格变化的相关系数为0.8。

则最佳套期保值合约数为——。

A、8B、15C、24D、3218、考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率（连续复利）为年利率10%。

假设股价为25元，交割价格为27元。

则远期合约的多头价值为——。

A、-1.18元B、-1.08元C、1.08元D、1.18元19、——金融时报FT—SE1指数，表述是正确的。

A、巴黎B、法兰克福C、伦敦D、苏黎世20、首先推出金融期权交易的是——。

A、堪萨斯农产品交易所B、芝加哥商品交易所C、芝加哥期货交易所D、费城期货交易所21、如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会——。

A、不确定B、不变C、下降D、提高22、——理论认为在贷款或融资活动中，市场是低效的。

A、市场预期B、资本定价C、流动性偏好D、市场分割23、某投资者购买100个IBM股票的欧式看涨期权，执行价格为100美圆/股，假定股票现价为98美圆/股，有效期为2个月，期权价格为5美圆。

如果到期时股票现价为90美圆/股，出售期权者的损益为——。

A、-1000美圆B、-500美圆C、500美圆D、1000美圆24、外国公司在日本发行债券称——。

A、欧洲债券B、扬基债券C、武士债券D、龙债券25、利率天数计算的惯例中，实际天数/360适用于——。

A、长期国债B、公司债券C、市政债券D、短期国债26、某一债券息票利率为每年14%，距到期日还有20年零2个月，假定在6个月后第一次付息。

则债券面值为$100的转换因子为——。

A、1.49B、1.59C、1.69D、1.7927、一个90天的短期国债现货价格为98元，则报价为——。

A、2B、8C、2%D、8%28、——个月期的LIBOR是CME交易非常活跃的欧洲美圆期货合约中的标的利率。

A、1B、3C、6D、929、某个看涨期权可以按30元的价格购买某公司100股股票，假设公司进行3对1的股票分割，则期权执行价格将调整为——。

A、10元B、20元C、30元D、90元30、某投资者决定用保证金方式购买200股某种股票，并出售2个基于该股票的看涨期权。

股票价格为63元，执行价格为65元，期权费为9元。

如果期权处于虚值状态，保证金帐户可以允许投资者借入资金为股票价格的50%，投资者也可以用收取的期权费作为购买股票的部分资金，则投资者进行这些期权交易所需的最低保证金为——元。

A、3500B、4500C、4900D、630031、——CAC指数，表述是正确的。

A、巴黎B、法兰克福C、伦敦D、苏黎世32、债券最早产生于——。

A、荷兰阿姆斯特丹B、威尼斯共和国C、伦敦柴思胡同D、美国华尔街33、假设5年期国债本金为100元，息票支付日期是3月1日和9月1日，息票率是8%，则3月1日和7 月3日之间的利息为——。

A、2.50元B、2.60元C、2.70元D、2.80元34、某公司想运用4个月期的S&P500指数期货合约来对冲某价值为$5，500，000的股票组合，该组合的β值为1.2，当时该指数期货价格为1100点。

假设一份S&P500指数期货的合约量为$500，则有效对冲应卖出的指数期货合约数量为——。

A、12B、15C、18D、2435、全球最大的黄金现货市场是——。

A、伦敦市场B、纽约市场C、香港市场D、苏黎世市场36、对——资产而言，便利收益应为0。

A、石油B、大豆C、黄金D、木材37、一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率——。

A、高B、低C、一样D、都不是38、根据流动性偏好理论，投资者将认识到：如果投资于长期债券，基于债券未来收益的——，他们要承担较高的价格风险。

A、下降B、提高C、不变D、不确定39、短期国债期货合约中的标的资产为——天。

A、30B、60C、90D、18040、某投资者购买100个IBM股票的欧式看涨期权，执行价格为100美圆/股，假定股票现价为98美圆/股，有效期为2个月，期权价格为5美圆。

如果到期时股票现价为115美圆/股，出售期权者的损益为——。

A、-1500美圆B、-1000美圆C、1000美圆D、1500美圆41、外国公司在亚洲发行债券称——。

A、欧洲债券B、扬基债券C、武士债券D、龙债券42、假定按某个互换条款，一家金融机构同意支付6个月期LIBOR，收取每年8%（半年复利）的利息，名义本金为1亿美圆。

该互换还有1.25年时间到期。

按连续复利计算的3个月期、9个月期、15个月期的相关贴现率分别为：10%、10.5%、11%。

上一支付日的6个月期LIBOR为10.2%（半年复利），则处于相对另一方的银行，互换价值为——。

A、-4.27美圆B、-3.15美圆C、3.15美圆D、4.27美圆43、利率天数计算的惯例中，30/360适用于——。

A、长期国债B、公司债券C、货币市场工具D、短期国债44、某一债券合约交割面值为$100，000的债券，假定报出的期货价格为90-00，所交割债券的转换因子为1.38，在交割时，每一面值为$100的债券的累计利息为$2，当空头交割时应收到——现金。

A、$125，200B、$126，200C、$127，200D、$128，200参考答案：1、A 2、B 3、C 4、C 5、C6、B7、B8、B9、B 10、C11、A 12、A 13、D 14、A 15、D16、无答案 17、B 18、A 19、C 20、C21、D 22、D 23、C 24、C 25、D26、B 27、D 28、B 29、A 30、B31、A 32、A 33、C 34、A 35、A36、C 37、B 38、D 39、C 40、A41、D 42、D（4.27百万） 43、B 44、B二、多选题1、远期和约要素包括——。

A、多头B、空头C、到期日D、交割价格E、远期价格2、金融期权的种类有——。

A、外汇期权B、期货期权C、股票期权D、股票指数期权E、利率期权3、期货交易的特征有——。

A、期货合约是标准化的合约B、实物交割率低C、期货交易的高杠杆作用D、期货价格属于远期价格E、期货交易是一种组织严密、高效的交易形式4、期货合约标准化包括要素有——。

A、资产等级B、合约规模C、交割地点D、最后交割日E、最小价格变动5、套期保值原则主要有——。

A、商品种类相同B、交易方向相反C、交割月份相同或相近D、商品数量相等E、交易所特别规定6、期货交易制度主要包括——。

A、会员管理制度B、持仓限额制度C、盯市结算制度D、保证金制度E、大户报告制度7、可转换债券的特点有——。