传媒资本运营剖析20页PPT
传媒无形资本运营探析
传媒无形资本运营探析在现代社会，传媒已成为人们获取信息、交流观点的重要途径。
随着互联网的普及和技术的发展，传媒行业获得了前所未有的快速发展。
传媒产业成为了一个拥有巨大潜力的行业，其无形资本运营也日益受到重视。
传媒无形资本指的是传媒机构所拥有的知识、技术、品牌、声誉等无形的资产。
这些无形资本构成了企业的核心竞争力，对企业的发展和运营起着重要作用。
传媒行业的无形资本具有以下几个特点。
首先，传媒行业的无形资本具有不可替代性。
传媒机构所拥有的品牌和声誉是无法被其他企业所复制的。
例如，像CNN、BBC这样的国际媒体机构，其在全球范围内拥有着强大的影响力和知名度，这使得它们在传媒市场上享有独特的地位。
其次，传媒行业的无形资本具有较高的价值。
随着传媒行业的发展，人们越来越重视信息和知识的价值。
传媒机构所提供的新闻、娱乐等内容成为了人们日常生活中不可或缺的部分。
这种独特的价值使得传媒机构能够通过无形资本运营取得经济收益。
此外，传媒行业的无形资本具有可积累性。
随着时间的推移，传媒机构所拥有的品牌声誉会逐渐积累，形成一种稳定的竞争优势。
而且，传媒机构还可以通过技术的创新和知识的积累来不断提升自身的竞争实力。
要有效地运营传媒无形资本，传媒机构需要采取一系列的措施。
首先，传媒机构应加大对无形资本的投入和培养。
通过持续的研发和创新，提高自身的技术实力和专业能力，不断提升无形资本的质量和数量。
其次，传媒机构应注重品牌建设和声誉管理。
通过提供高质量的内容和服务，塑造良好的品牌形象和声誉，吸引更多的用户和合作伙伴。
同时，传媒机构也应该加强对品牌形象和声誉的维护，防范和应对危机事件，保持良好的公众形象。
最后，传媒机构应积极拓展市场，寻找新的业务增长点。
随着科技进步的加快，传媒行业正在经历着深刻的变革。
传统的媒体渠道正在被互联网和新媒体所取代，传媒机构需要不断适应市场的变化，积极探索新的商业模式和运营方式。
综上所述，传媒无形资本的运营对于传媒机构的发展至关重要。
传媒资本运营
CH1传媒资本：人才资本、实物形态资本、价值形态资本、无形资本资本运营的定义：企业遵循资本的运动规律，把可支配的各种资源和主要要素进行运筹，谋划和优化配置，以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式。
传媒资本运营的功能：保全、增值、流动中国进行传媒资本运营的意义：1、传媒资本运营是传媒竞争不断加剧的必然选择；2、传媒资本运营是盘活资本资产的重要手段；3、资本运营是推动传媒机制和体制的改变；4、能够拓展盈利模式CH2融资方式：债务融资、权益融资债务融资：企业以负债为主要代价来融通资金的方式方式：向银行贷款、发行企业债券、运用商业信用、融资租赁优势：1、减税作用2、资产负债率提高有利于激励员工努力3、当企业经营业绩比较好时，实行股票回购有利于传递积极信息权益融资：使用留存收益、上市、风险投资上市：直接上市IPO、借壳上市壳资源：上市公司的上市资格直接上市优势：1、为传媒扩张和高成长提供稳定基础；2、通过公开发行股票，传媒所有者可以把一部分股权以股票的形式卖给社会公众股东；3、传媒的负债数量，对传媒的再融资十分有利。
劣势：1、履行持续性信息纰漏义务；2、门槛较高，费用较高；3、原股东的股权会被稀释；3、如果经营不善业绩不好会带来负面社会影响。
买壳和借壳上市的作用：1、实现从证券市场上直接融资的目的；2、快速进入证券市场，获得稳定的融资渠道；3、保守商业秘密是传媒企业间接上市存在的一个重要原因4、巨大的新闻效应5、获得上市公司的政策优势和经营特权买壳和借壳上市的缺点：1、成本较高2、壳资源本身的资产处置和人员安排可能将耗费大量的精力，付出大量的成本3、壳资源不干净，一般都有大量的负债4、再融资存在一定障碍，需要进行洗壳风险投资的特征：1、风险基金与企业共担风险2、风险投资是长期的，一般3~7年3、风险投资极具风险。
要求风险资本管理者具有很高的专业水准4、在考察项目的财务指标前，风险资本管理者更注重项目的市场前景、发展策略和管理者队伍素质5、风险资本一般不以企业分红为目的融资策略：1、总收益大于总成本2、融资要依法进行，步子要稳，并不是所有融资都能引进3、把握融资机会4、融资不能影响控制权5、确定最佳融资期限6、防范金融风险传媒如何与资本进行合作？合作伙伴的挑选（及格线原则；目标契合度原则；互补性原则）决策机制的建立（合作机制的构建：投资方与传媒的利润分配、决策机制、管理团队的利益关系）退出机制的建立（企业上市、股权转让、收购兼并）CH3并购的方式（预防策略）A按付费方式：现金收购、股票收购B按是否利用目标企业资产情况来作为并购资金：杠杆收购、非杠杆收购C按被收购方的行业特征：横向并购、纵向并购、混合并购D按并购双方合作的性质：善意并购、恶意并购并购的效应1、并购有利于促生规模效益2、……，促成规模效应，拓展市场空间3、……培养人才梯队4、……消灭竞争对手，形成垄断并购的风险1、聘请外部专家的风险2、收购方对被收购方的真实情况缺乏深入了解3、过高估计并购的潜在的经济效益，并支付过高的并购费用4、存在着较大的财务风险5、并购后的整合不力，不能形成合力6、管理水平难以适应传媒企业规模扩张的需要7、缺乏对核心竞争力的培育并购的中介组织：职业经理人（投资公司），会计事务所，律师事务所，并购的融资方式：A权益融资：发行增发新股、换股并购B债务融资：银行借贷融资、债券融资、金融租赁、运用商业信用、C混合型融资D特殊融资方式：杠杆收购，卖方融资（也叫推迟支付）债务融资的好处：1.提高资产负债率，有利于提高员工积极性；2.减税；3.当企业经营比较好时，可以提供收益；CH4战略整合类型：保密型、共生型、吸收型、控股型人力资源整合的实施：1、成立并购过渡小组；2、稳定人力资源政策，留住关键人才；3、选派合适的整合主管人员；4、加强管理沟通；5、综合评估目标企业的人员；6、组织培训；7、人员的选择与调整文化整合的模式：同化模式、一体化模式、隔离模式、破坏模式CH5反并购的方式：A建立合理的持股结构：1、自我控股2、交叉持股或相互持股3、把股份放在朋友的手上4、员工持股计划5、发行不同表决权的股票B在章程中设置反并购的条款：1、股权分为投票股和非投票股（“拒鲨”“箭猪”）2、分期分级董事会制度（董事会轮选制）3、多数条款4、限制大股东表决权条款5、订立公正的价格条款，要求出价并购人出相同的价钱给股东6、限制股东资格条款，增加买房困扰反并购的手段：A提高并购者的并构成本：1、资产重组2、股份回购死亡换股3、寻找“白衣骑士”4、绿色讹诈5、“金色降落伞”计划B降低并购者的并购收益或提高风险：1、焦土战术（售卖冠珠、虚胖战术）2、毒丸计划C并购并购者D提起法律诉讼CH6传媒选择收缩战略的动因四种情况：1、内部资源未能有效整合2、纠正以往的错误兼并3、培育明产品，剥离“瘦狗”业务4、来源于投资者的压力传媒收缩的方式：资产剥离、分拆上市、分立、股份回购。
《中国传媒资本运营》幻灯片PPT
谢谢大家
• 第三小组：孟繁彬、王群、王庆芸、 沈芯、彭瑶、施旋、孙杨、王琴
• 分拆上市后，原母公司的股东虽然在持股比例 和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按 照持股比例享有被投资企业的净利润分成，而 且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母 公司将获得超额的投资收益。
案例三
• 1999年，申能股份以协议回购方式向国有法 人股股东申能〔集团〕回购并注销股份10亿 股国有法人股，占总股本的37．98％，共计 动用资金25．1亿元。国有法人股股东控股比 例由原来的80．25％下降到68．16％，公司 的法人治理构造和决策机制得到进一步完善。 回购完成后，公司的业绩由98年每股收益 0.306元提高到99年每股收益0.508元，而到 2000年，每股收益到达了0.933元。这为申能 股份的长远开展奠定良好的根底，并进一步 提升了其在上市公司中的绩优股地位。
案例二
• 2000年，联想集团实施了有史以来最 大规模的战略调整，对其核心业务进展 拆分，分别成立新的“联想集团〞和 “神州数码〞。2001年6月1日，神州 数码股票在香港上市。神州数码从联想 中分拆出来具有一箭双雕的作用。分拆 不但解决了事业部层次上的鼓励机制问 题，而且由于神州数码独立上市，联想 集团、神州数码的股权构造大大改变， 公司层次上的鼓励机制也得到了进一步 的解决。
• 收缩性资本运营通常是放弃规模小且奉献小的 业务 ,放弃与公司核心业务没有协同或很少协 同的业务 ,宗旨是支持核心业务的开展。当一 局部业务被收缩掉后 ,原来支持这局部业务的 资源就相应转移到剩余的重点开展的业务 ,使 母公司可以集中力量开发核心业务 ,有利于主 流核心业务的开展。
收缩性资本运营主要实现形式有：
• 股份回购是指股份通过一定途径购置本公司 发行在外的股份 ,适时、合理地进展股本收 缩的内部资产重组行为。通过股份回购 ,股 份到达缩小股本规模或改变资本构造的目的。
第十四章传媒无形资本运营ppt课件
14.1.2 传媒无形资本运营 传媒无形资本运营，是指传媒对自身
所拥有的各类无形资产的使用进行运筹和规 划，通过融资、对外投资等活动使其合理流 动，实现价值的最大增值的活动。
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14.2 传媒实体经济与虚拟经济在不同层面的渗 透与融合
14.2.1 虚拟经济与实体经济的含义
实体经济是指物质产品、精神产品的 生产、销售及提供相关服务的经济活动，不 仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑 等物质生产活动，也包括商业、教育、文化、 艺术、体育等精神产品的生产和服务，以及 正在兴起的会展经济等。
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14.2.2 广义虚拟经济及其特征 广义虚拟经济是有关以人气为核心的
信息流、信心流的生产和流通的经济。
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14.2.2 广义虚拟经济及其特征 广义虚拟经济时代存在如下特征： 1.物质资源与财富的不对称 2.国际贸易中信息流和物流不对称 3.虚拟经济系数的不对称
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14.2.3 现代传媒业与现代经济体系的内在联系
第十四章 传媒无形资本运营
14.1 14.2 14.3 14.4
传媒无形资本与无形资本运营的含义 传媒实体经济与虚拟经济在不同层面的渗透与融合 传媒无形资本运营的方式 传媒无形资产评估的方法
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14.1 传媒无形资本与无形资本运营的含义
14.1.1 传媒无形资本
无形资产（intangible assets或 immaterial assets）是指由特定主体控制的、不具 有实物形态、对生产经营长期发挥作用且能带来经 济利益和影响力的资源。其中主要包括专利权、专 有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权和 商誉。
在这样的时代背景下，现代传媒业充 当什么样的角色呢?以广义虚拟经济的视角来 定位“新经济”，题材和人气越来越成为诸 产业经营的对象和主题，也渐渐成为国家综 合国力竞争的主题。
我国传媒业的资本经营
我国传媒业的资本经营一、资本化趋势下我国传媒业面临的挑战与机遇二、资本积累对我国传媒业发展的影响三、传媒业资本化的途径及其优劣分析四、传媒业资本化的路径选择与思考五、面向未来的传媒业资本化发展战略随着我国经济的快速发展和社会变迁，传媒业成为了经济发展的一大亮点和重要领域。
传媒业的资本化趋势越来越明显，一方面带来了市场繁荣和经济效益的增加，另一方面也带来了新的挑战和机遇。
一、资本化趋势下我国传媒业面临的挑战与机遇资本化是市场经济的必然结果，对于传媒业来说，它也成为了行业发展的主要趋势。
传媒业的资本化，在带来巨大的市场机遇和经济效益的同时，也带来了不少挑战。
首先，传媒业资本化加速了传统媒体的淘汰和替代。
传媒业发生巨大变革的时代已经到来，互联网和新媒体的发展推动着传统媒体向多元化、数字化和智能化发展。
这种变革对于传统媒体来说是威胁，但对于新媒体和互联网而言，则是机遇。
其次，传媒业资本化带来的市场竞争压力也不可小觑。
在市场化的力量下，传媒业再也不是单纯的文化产业，而是像其他行业一样也需要高效的资本管理和市场营销。
因此，传媒业需要更加注重创新和市场变革，以提高自身的竞争力。
最后，传媒业的资本化也成为了从产业链下游到上游竞争的工具。
随着传媒业的快速发展，它也成为了很多企业竞争的重要领域。
比如，从广告公司、制作公司入手延伸到电视台、电视制作，以及针对资讯类门户网站、社交媒体、网络文学等广阔场景的投资，形成了极为复杂的资本运作和收益模式。
然而，资本化也为传媒业带来了新的机遇。
随着资本市场的开放和国际化进程的加速，传媒业也逐渐走出国门，在经营管理和电信行业、广告行业、计算机行业等堆叠新文化和商业成功的速度更加快速。
这意味着，在资本化的背景下，传媒业既可以拓展市场，也可以借助资本运作实现更加高效的增长。
二、资本积累对我国传媒业发展的影响随着资本市场的发展，传媒业也逐渐被资本看做是可靠的、前景广阔的投资领域，这种资本积累对我国传媒业的发展和实践产生了深远影响。
媒介资本运营
v 2009：《文化产业振兴规划》
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媒介资本运营
壁垒的松动
v 党报、党刊、电台、电视台等重要新闻传媒的经营 部分专制为企业，在确保国家绝对控股的前提下， 允许吸收国内其他社会资本。
v 鼓励、支持、引导社会资本以股份制、民营等形式， 兴办影视制作、放映、演艺、娱乐、发行、会展、 中介服务等文化企业，并享有同国有文化企业同等 待遇。
很多传媒既是事业法人，也是企业法人，某些省的广电局 长，同时身兼广播影视集团的董事长。
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媒介资本运营
运营主体的矛盾
v 资本运营主体的地位不平等
政策规定，行业外资本投资传媒只能获得一定 期限的经营权与收益权，不能获得相应的实际控制 权和国家认可的传媒产权，不能拥有传媒的品牌， 因此社会资本不敢大量投入。
v 对境外资本在经营性部分也实行有限开放，比如允 许开办广告公司。
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媒介资本运营
传媒资本市场渐趋活跃
v 一些有传媒背景的公司相继上市，传媒通过证券市 场筹资融资。
“电广传媒”，“华谊兄弟”上市创业板（28家）
v 传媒经营领域，确保国家绝对控股前提下，开始吸 收社会资本投资。
“北大青鸟”投资五千万与《人民日报》合办《京华时报》 南京台以三个频道三年经营权和部分固定资产作为投入，与业外资本 联合进行公司化运营。
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媒介资本运营
我国资本运营的困难：运营主体的矛盾
v 传媒“政治属性”和“产业属性”的矛盾
传媒核心领导不是由发自经济基础的资本权力，而是由 来自上层建筑的行政权力来决定，资本对于核心领导的影响 力相当有限。
《资本运营部分》PPT课件
中国工程机械出口地区分布
南美洲 19.35%
其他)
55.81%
可以考虑的国际市场拓展方式主要有两个：
1、根据对国际市场需求分布和需求特点的分析建立国外生产厂
可以实现更廉价的 配件采购价格
更贴近市场客户，有 利于了解当地产业发
展动态和市场特点
有利于熟悉国际市场规 则，与国际厂商建立更
费特点
核心优势
挑选
关键环节
有能力的代理商
注重方面
挑选代理商应注重方面： 熟悉产品技术 熟悉用户需求 较强资金实力 售后服务能力
不利因素
考察国外市场与挑 选合格代理商是一
个较长过程
中间环节挤占了产 品较大比例的利润
空间
开拓国际市场的成效 如何很大程度上取决 于代理商的能力高低
执行建议：以代理制作为探路石稳健拓展国外市场
2、通过兼并收购迅速扩大企业规模,使得企业内部已有的生产和管理优势得 以发挥,通过降低平均生产、销售成本实现更高的盈利.
3、通过资本运作实现相关产业、行业的资源优化组合,提高企业整体资源的 利用效率,降低运营成本,加强市场开拓能力,开辟更广阔的发展空间.
4、降低企业的经营风险.具体产业的发展不可避免地受到宏观经济环境的影 响,需要通过产业多元化或者市场多元化来降低企业的风险水平.资本运作是 实现多元化的有力手段.
资本运作的目的
资本运作只是一种手段,最终目的仍然是实现企业更高的盈利.其实现途径无 非是通过出售增值资产实现投资收益,或通过产业整合提升企业价值.前者需 要了解产业发展特点和掌握丰富的金融资源、金融创新手段〔需要经济、法 律环境的支持〕,其资本运作的目的是获得资产买入卖出时的差价收益；后 者需要具有产业整合能力和产业发展的核心资源〔如技术、人才〕,资本运 作的目的在于提高企业在市场上的竞争实力.
传媒集团资本运营管理
传媒集团资本运营管理一、简介传媒集团是一个拥有多个传媒产业子公司的集团公司，如电视台、电台、报纸和杂志等。
传媒集团资本运营管理是确保集团公司有效管理和运营其资本的关键。
资本运营管理涉及到资金、投资、收益和风险管理等方面，通过合理的资本运营管理，可以提高资产的效益和集团公司的盈利能力。
二、资本运营管理的目标资本运营管理的目标是最大化集团公司的资本回报，同时管理风险，保持资金流动性，并提高资产的价值。
为实现这些目标，需要制定相关的策略和措施，包括投资决策、资金调度和风险控制等方面的管理。
三、资本运营管理的内容资本运营管理包括以下几个方面的内容：1. 资金管理资金管理是资本运营管理的核心内容之一。
传媒集团需要确保资金的充足和合理运用，包括资金的筹集、分配和使用等方面。
资金管理需要合理规划和管理现金流，确保集团公司的日常运营和发展所需的资金有保障。
此外，还需要进行现金流预测和管理，以应对可能出现的资金紧缺情况。
2. 投资管理投资管理是资本运营管理的重要组成部分。
传媒集团需要对可投资项目进行评估和选择，进行投资决策。
投资管理还包括投资组合的管理和优化，通过投资组合的分散，降低风险，提高资本回报。
投资管理还需要进行风险评估和控制，确保投资的安全性和可持续性。
3. 收益管理收益管理是资本运营管理的重要内容之一。
传媒集团需要制定收益管理策略，通过优化资产配置和资金利用，最大化收益。
收益管理还包括利润分配和资本回报的规划和管理。
通过合理分配利润，激励员工和投资者，提高资本回报率。
风险管理是资本运营管理中不可忽视的部分。
传媒集团需要对各种风险进行评估和控制，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
风险管理需要建立合理的风险管理策略和制度，通过分散风险、控制风险，降低资本运营的风险。
四、资本运营管理的挑战资本运营管理面临着一些挑战，需要在实践中不断改进和完善。
以下是一些常见的挑战：1. 不确定性传媒产业存在较高的不确定性，包括市场需求的变化、竞争的激烈和技术的变革等。
资本运营-第三章.pptx
《传媒资本运营》
第三节 传媒企业并购的效应与风险
一、效应 1 并购有利于促生规模效益 2 并购有利于拓展市场空间 3 并购有利于培养人才梯队 4 并购有利于消灭竞争对手，形成垄断
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《传媒资本运营》
二、风险 1 收购方对被收购方的真实状况缺乏深入 了解 2 过高估计并购的潜在经济效益，并支付 过高的并购费用 3 存在着较大的财务风险 4 并购后的整合不力，不能形成合力 5 管理水平难以适应传媒企业规模扩张的 需要 6 缺乏对核心竞争力的培育
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《传媒资本运营》
第四节 传媒并购的程序和融资方式
一、并购的程序与中介组织 1 程序 1）可行性分析 2）兼并对象以及传媒市场调查 3）进行兼并谈判 4）资产评估 5）草拟兼并合同 6）办理资产移交手续 7）向社会发布兼并公告
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《传媒资本运营》
2 中介机构 投资银行、并购事务所、会计师事
务所、律师事务所、产权交易市场、 股票经纪商、资产评机构
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《传媒资本运营》
二、融资方式 1 权益融资 1）发行新股或向原股东配售新股 2）换购并购 2 债务融资 1）银行信贷融资 2）债券融资
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《传媒资本运营》
3 混合型融资工具 1）可转换债券 2）认股权证 4 特殊融资方式 1）杠杆收购融资 2）卖方融资
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《传媒资本运营》
第五节 中国传媒的集团化热潮
1 中外传媒集团发展途径比较 2 中外传媒集团化特征比较 3 中外传媒集团化管理方法比较
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感谢您的观看！
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《传媒资本运营》