新版证券投资分析课件第九章技术指标分析
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证券投资分析(ppt53张)
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
证券投资分析课件第九章技术指标分析
1、KDJ指标中的K值是威廉指标加上指数平滑 处理后的技术指标，D值是对K值的平滑处理， 所以D值是慢线，K值是快线。我们可以通过KD 的低位交叉以及高位交叉来判断买卖时机。为 了解决KDJ指标使用中的问题，我们可以将日 线、周线、月线综合起来使用。
2、RSI指标的实质是股价向上波动占总波动的
百分比。一般RSI大于80，可以考虑卖出，低
第二节 技术指标综合应用
一、6日相对强弱指标与布林线结合用于波段 操作实例
1、相对强弱指标是一种经典指标，它是依据 供需平衡理论产生的，反映买卖双方力量的强 弱程度，选用6日RSI，因为其周期较短，反映 灵敏，是波段操作的较好指标，使用方法如下：
（1）在强势市场中，6日RSI值升至85以上可 考虑卖出，若在90以上则可坚决卖出。
于20可以考虑买进。使用RSI时，可以利用形
态理论进行研判趋势，也可以运用背离状
2020/4/4
证券投资分析
本章提要
况研判股价未来的走势。将RSI与布林线结合 起来使用是一种很好的方法。
3、KDJ以及RSI主要用于短线操作，MACD可以 用于中线操作，其中0数值是判断多头市场还
是空头市场的关键。运用两次交叉能够提高使 用该指标的成功率。
4、OBV与VR都是通过成交量来判断未来趋势的
技术指标。OBV在底部长期横盘往往是很好的
买进时机，在高位出现大N的形态时，往往预
示着量能释放的过多，要预防形成顶部。VR用
于卖出时机的研判还是效果较好的，主要根据
2020/4/4
证券投资分析
本章提要
前期高点VR值辅助参考。
5、ADR是一种研究大盘的指标，和指数结合起 来综合研判效果较好。SAR可以作为停损的参 考指标，也可以单独使用，但是在使用过程中 要有严格地纪律约束。
证券投资技术分析技术指标38页PPT
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
25、学习是劳动，是充满思想的资技术分析技术指标
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
21、要知道对好事的称颂过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
25、学习是劳动，是充满思想的资技术分析技术指标
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
21、要知道对好事的称颂过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
第九章 证券投资技术分析
第九章证券投资技术分析1．主要概念：技术分析、主要趋势与次要趋势、K线图、趋势线、支撑与阻力、缺口理论、突破缺口、波浪理论、反转形态与整理形态、乖离率、2．技术分析的三大假设与四大基本要素是什么？3．简述道氏理论的主要原理。
4．试分析成交量与价格趋势的一般关系。
5．简述技术分析方法的分类。
6．简述K线图组合应用的基本原则。
7．如何判断趋势线的有效突破？8．简述突破缺口的含义、特征及市场意义9．绘图并描述葛兰威尔八大法则。
10．简述MACD的应用法则及其优缺点。
11．绘图并描述逆时针曲线理论的八大循环。
12．把握不同技术指标的应用特点。
答案：1、答：技术分析法是根据证券市场的历史交易资料，以证券价格的动态和变动规律为分析对象，运用统计技术和图形分析的技巧，通过对证券市场行为的分析，判断证券价格变动方向和变动程度的分析方法。
主要趋势也称基本趋势、长期趋势，是大规模的、总体上的上下运动，通常持续一年或数年之久。
如果每一个后续价位上升到比前一个更高的水平，而每一次回调的低点都比前一次的低点高，那么这一主要趋势就是上升趋势，称之为牛市；如果每一个后续价位下跌到比前一个更低的水平，而每一次反弹的高点都比前一次的低，那么这一主要趋势就是下降趋势，称之为熊市。
次要趋势又称中期趋势，是价格在沿着主要趋势演进过程中产生的重要反复，即在上涨的主要趋势中会出现中期回档下跌，在下跌的主要趋势中会出现中级反弹回升。
K线，俗称为阴阳烛，是一种世界上最古老的图表分析方法。
远在十八世纪中叶，日本德川幕府时代，在大孤堂岛的米市交易中，就有人开始运用阴阳烛的图表分析技术。
股价趋势从其运动的方向看，可分为涨势、跌势、水平移动三种。
涨势表现为各次级波动的低点一点比一点高，若将过去的各个低点相连，可形成一条向上倾斜的直线，这就是上升趋势线。
跌势则表现为各次级波动的高点一点比一点低，将各个高点相连，可形成一条向下倾斜的直线，这就是下降趋势线。
证券投资学9技术分析指标
*
以计算5日移动平均线(5MA)为例，这时n＝5，首先计算每日的移动平均值，然后将这些数值用曲线连接起来就形成了5日移动平均线。一开始，取定基准日(起始日期)，将第一、第二、第三、第四和第五天的价格(收盘价)相加，其和除以5，便得到第一个5日移动平均值(第一个移动平均值比第一个股价“晚”了五天，也就是发生了时间上的滞后。移动平均线的分析原理正是利用的这种时间上的滞后，观察股价某段时间内的平均趋势。)接着第六天，将最近的五天(即第二、第三、第四、第五、第六天)的收盘价求和，将其除以5，得到第二个5日移动平均值。依此类推，便可以计算出第三个5日移动平均值、第四个5日移动平均值、第五个5日移动平均值。将所得到的每个移动平均值依次标绘在坐标纸上连成曲线，就是5日收盘价移动平均线。
*
一、移动平均线MA的计算方法
首先，计算出时间数列最初n项(日)(即第一个n项)股价(通常采用收盘价)的算术平均值；
其次，在时间数列中，前面删去一项，后面加上一项，仍然保持n项，计算出此时n项股价(即第二个n项)的算术平均值；
然后，用同样的方法依次计算出第三个n项、第四个n项、......、第m个n项股价的算术平均值，将这些股价算术平均值数据标绘于走势图上，连接成光滑曲线，即为n日股价移动平均线。
黄金交叉与死亡交叉
均线系统的多头排列和空头排列方式并非一成不变，它们随同市场的变化而转化。当均线系统由多头排列向空头排列转化或由空头排列向多头排列转化时，不同参数的移动平均线即短期均线、中期均线和长期均线便会发生相互交叉现象，这些均线的交叉点称为黄金交叉或死亡交叉。
*
黄金交叉是指均线系统由空头排列转向多头排列的交叉点。 短期移动平均线从下往上交叉长期移动平均线所形成的交叉点就是黄金交叉，简称金叉，一般构成买入信号。
以计算5日移动平均线(5MA)为例，这时n＝5，首先计算每日的移动平均值，然后将这些数值用曲线连接起来就形成了5日移动平均线。一开始，取定基准日(起始日期)，将第一、第二、第三、第四和第五天的价格(收盘价)相加，其和除以5，便得到第一个5日移动平均值(第一个移动平均值比第一个股价“晚”了五天，也就是发生了时间上的滞后。移动平均线的分析原理正是利用的这种时间上的滞后，观察股价某段时间内的平均趋势。)接着第六天，将最近的五天(即第二、第三、第四、第五、第六天)的收盘价求和，将其除以5，得到第二个5日移动平均值。依此类推，便可以计算出第三个5日移动平均值、第四个5日移动平均值、第五个5日移动平均值。将所得到的每个移动平均值依次标绘在坐标纸上连成曲线，就是5日收盘价移动平均线。
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一、移动平均线MA的计算方法
首先，计算出时间数列最初n项(日)(即第一个n项)股价(通常采用收盘价)的算术平均值；
其次，在时间数列中，前面删去一项，后面加上一项，仍然保持n项，计算出此时n项股价(即第二个n项)的算术平均值；
然后，用同样的方法依次计算出第三个n项、第四个n项、......、第m个n项股价的算术平均值，将这些股价算术平均值数据标绘于走势图上，连接成光滑曲线，即为n日股价移动平均线。
黄金交叉与死亡交叉
均线系统的多头排列和空头排列方式并非一成不变，它们随同市场的变化而转化。当均线系统由多头排列向空头排列转化或由空头排列向多头排列转化时，不同参数的移动平均线即短期均线、中期均线和长期均线便会发生相互交叉现象，这些均线的交叉点称为黄金交叉或死亡交叉。
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黄金交叉是指均线系统由空头排列转向多头排列的交叉点。 短期移动平均线从下往上交叉长期移动平均线所形成的交叉点就是黄金交叉，简称金叉，一般构成买入信号。
第九章证券投资的收益和风险本PPT课件
❖ 作为整体的股票市场的β系数为1。如果某种股票 的风险情况与整个股票市场的情况一致，则这种 股票的β系数也等于1，如果这种股票的β系数大 于1，说明其风险大于整个市场的风险，如果某 种股票的β系数小于1，说明其风险程度小于整个 市场的风险。
❖ β系数的计算过程需要大量的数据支持，在实际 工作中，一般不由投资者自己计算，而由一些机 构定期计算并公布。
8
3、股票投资的收益
❖ 股票投资收益率及其计算
① 股利收益率
rd
D P0
100 %
其中：D表示年现金股息，P0表示股票买入价。
② 持有期收益率 r D P1 P0 100 %
P0
其中：D表示年现金股息，P0表示股票买入价，P1表示股票卖出价。
9
❖ 张小姐4月1日以16.8元/股的价格购入某股票 25000股。在5月18日的利润分配中，每股获 利股息0.8元，并于6月30日以17.7元/股的价
31
（三）购买力风险
购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于可能发生的通货膨胀 等因素导致实际收益水平下降的风险。投资者常通过计算实际收益 率来分析购买力风险。
实际收益率 = 名义收益率 — 通货膨胀率
32
1. 购买力风险对不同证券的影响不尽相同 最容易受其损害的是固定收益证券，如优先股、债券等；
长期债券的购买力风险又要比短期债券大；对普通股股票来说， 购买力风险相对较小。 2. 在通货膨胀不同阶段，购买力风险对不同股票的影响程度不 同
13
南玻Ａ2009年度权益分派实施公告
❖ 【2010-05-06】
❖ 刊登2009年度权益分派实施公告
❖
南玻Ａ2009年度权益分派方案为：以公司现有总
股本1,222,695,624股为基数，向全体股东每10股派
❖ β系数的计算过程需要大量的数据支持，在实际 工作中，一般不由投资者自己计算，而由一些机 构定期计算并公布。
8
3、股票投资的收益
❖ 股票投资收益率及其计算
① 股利收益率
rd
D P0
100 %
其中：D表示年现金股息，P0表示股票买入价。
② 持有期收益率 r D P1 P0 100 %
P0
其中：D表示年现金股息，P0表示股票买入价，P1表示股票卖出价。
9
❖ 张小姐4月1日以16.8元/股的价格购入某股票 25000股。在5月18日的利润分配中，每股获 利股息0.8元，并于6月30日以17.7元/股的价
31
（三）购买力风险
购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于可能发生的通货膨胀 等因素导致实际收益水平下降的风险。投资者常通过计算实际收益 率来分析购买力风险。
实际收益率 = 名义收益率 — 通货膨胀率
32
1. 购买力风险对不同证券的影响不尽相同 最容易受其损害的是固定收益证券，如优先股、债券等；
长期债券的购买力风险又要比短期债券大；对普通股股票来说， 购买力风险相对较小。 2. 在通货膨胀不同阶段，购买力风险对不同股票的影响程度不 同
13
南玻Ａ2009年度权益分派实施公告
❖ 【2010-05-06】
❖ 刊登2009年度权益分派实施公告
❖
南玻Ａ2009年度权益分派方案为：以公司现有总
股本1,222,695,624股为基数，向全体股东每10股派
证券投资技术指标分析
• 权重的选取有很多种方法，最常用的是将各期的 价格与期数相对应
• 将各期的价格乘以对应的权重并求和，然后将所 得到的结果除以各期权重之和，就能够得到一个 加权移动平均线数据
• 按照这种方法重复进行计算，即可绘制出加权移 动平均线
•
移动平均线
➢加权移动平均线的计算
•
移动平均线
1. 移动平均线的绘制
•
技术指标
➢运用事先确定的方法对价格和成交量等股票市 场的原始数据进行处理，并结合技术图形对市 场行为进行分析，进而预测市场变动趋势的一 种线
1. 移动平均线的绘制 2. 移动平均线的主要特征 3. 移动平均线的应用法则 4. 移动平均线的扩展
2. 相对强度
3. 指数移动平均线
• 可以看作是一种简单形式的加权移动平均线，它 能够避免加权移动平均线相对较为复杂的运算
• 运用差值调整的方法构造移动平均线
➢ 指数移动平均线的计算
•
移动平均线
➢不同时间跨度的指数
•
移动平均线
➢GM股票价格走势图（简单移动平均线和加权 移动平均线）
•
移动平均线
1. 移动平均线的绘制
•
技术图形用于趋势判定的缺陷
1. 图形中的虚假突破永远都不会消失，而投资 者在大部分时候只能依靠经验和意识来筛选 掉无效的突破信号
2. 即使突破是有效的，也并不意味着趋势一定 发生变化，因为图形分析建立在市场价格曲 线基础之上，而市场价格只是市场特征的外 在表象，并且通常是非理性的
3. 过于直观的图形缺乏客观的量化评价标准， 使得不同投资者对于相同的技术图形可能产 生不同的理解，主观性较强
4. 移动平均线的经验时间跨度
•
移动平均线
• 将各期的价格乘以对应的权重并求和，然后将所 得到的结果除以各期权重之和，就能够得到一个 加权移动平均线数据
• 按照这种方法重复进行计算，即可绘制出加权移 动平均线
•
移动平均线
➢加权移动平均线的计算
•
移动平均线
1. 移动平均线的绘制
•
技术指标
➢运用事先确定的方法对价格和成交量等股票市 场的原始数据进行处理，并结合技术图形对市 场行为进行分析，进而预测市场变动趋势的一 种线
1. 移动平均线的绘制 2. 移动平均线的主要特征 3. 移动平均线的应用法则 4. 移动平均线的扩展
2. 相对强度
3. 指数移动平均线
• 可以看作是一种简单形式的加权移动平均线，它 能够避免加权移动平均线相对较为复杂的运算
• 运用差值调整的方法构造移动平均线
➢ 指数移动平均线的计算
•
移动平均线
➢不同时间跨度的指数
•
移动平均线
➢GM股票价格走势图（简单移动平均线和加权 移动平均线）
•
移动平均线
1. 移动平均线的绘制
•
技术图形用于趋势判定的缺陷
1. 图形中的虚假突破永远都不会消失，而投资 者在大部分时候只能依靠经验和意识来筛选 掉无效的突破信号
2. 即使突破是有效的，也并不意味着趋势一定 发生变化，因为图形分析建立在市场价格曲 线基础之上，而市场价格只是市场特征的外 在表象，并且通常是非理性的
3. 过于直观的图形缺乏客观的量化评价标准， 使得不同投资者对于相同的技术图形可能产 生不同的理解，主观性较强
4. 移动平均线的经验时间跨度
•
移动平均线
证券投资技术分析----技术指标分析
4.指标的交叉 即技术指标图形中的两条曲线发生交叉。 具体有两种情况： 一种是同一指标不同参数的曲线之间的
交叉； 另一种是指标曲线与固定的水平直线(如
中轴线)之间的交叉。
PPT文档演模板
证券投资技术分析----技•术第指1标1页分析
5.指标的形态分析 分析技术指标曲线在波动过程中产生的
各种形态，如头肩形、双(三)重形等。
根据技术指标对当前市场的行情进行判 断并进而预测未来价格趋势的方法就是技术 指标分析。
PPT文档演模板
证券投资技术分析----技•术第指3标页分析
2.产生技术指标的方法 证券市场的原始数据主要有：开盘价、
最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金 额、成交笔数、涨跌家数等；有的还包括股 本结构、财务指标等。
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证券投资技术分析----技•术第指2标0页分析
(1)简单移动平均(MA) 简单移动平均(Moving Average)即算术 平均，是最简单也是最常用的一种平均方法。 计算公式是： MA(n)＝(C1＋C2＋…＋Cn)/n
PPT文档演模板
证券投资技术分析----技•术第指2标1页分析
对原始数据可以采取多种处理方法，不 同的处理方法会产生不同的技术指标，因而 技术指标的种类繁多。
PPT文档演模板
证券投资技术分析----技•术第指4标页分析
一般来说，有两种基本的处理原始数据 的方法：
数学模型法和文字叙述法。文字叙述法 产生的技术指标较少，且未被广泛承认和应 用，本章主要介绍通过数学模型法产生的技 术指标。
PPT文档演模板
证券投资技术分析----技•术第指5标页分析
二、技术指标的分类 趋势类指标：如MA、MACD、SAR； 摆动类指标：如WR、KDJ、RSI、ROC； 成交量类指标：如OBV、WVAD、PSY、
证券投资技术分析指标
证券投资技术分析指标证券投资技术分析指标是指通过对股票或其他证券市场的历史数据进行统计、计算和分析，从而揭示市场趋势、买卖信号和价格波动等信息的一种方法。
技术分析指标可以帮助投资者判断市场的走势和价格的变动，从而做出合理的投资决策。
在证券投资技术分析中，常用的指标有趋势指标、震荡指标和量价指标等。
趋势指标是用来衡量市场中长期趋势的指标。
常用的趋势指标有移动平均线、平滑异同移动平均线和相对强弱指数等。
移动平均线通过统计一段时间内的平均价格，来反映市场的走势。
平滑异同移动平均线则是通过对快线和慢线进行比较，来判断市场的买卖信号。
相对强弱指数是比较两个股票或基金的强弱程度，用来评估价格的变化趋势。
震荡指标是用来衡量市场短期波动的指标。
常用的震荡指标有随机指标、平均真实波幅和布林带等。
随机指标通过计算当前价格与一段时间内价格范围的比例，来判断市场的超买超卖情况。
平均真实波幅通过统计市场价格的波动范围，来反映市场的短期波动情况。
布林带则是通过将移动平均线与标准差加减一定数量的倍数，来判断价格的波动范围和趋势。
量价指标是用来衡量市场交易量和价格变动的关系的指标。
常用的量价指标有成交量、相对强弱指数和能量潮等。
成交量是指在一段时间内交易的股票或其他证券数量，通过比较成交量与价格的变动，来判断市场的信心和能量。
相对强弱指数是将价格和成交量结合在一起进行计算，从而判断市场的强弱程度。
能量潮则是通过计算一段时间的价格波动和成交量的关系，来判断市场的买卖信号。
除了上述的趋势指标、震荡指标和量价指标外，还有一些其他常用的技术分析指标，如MACD指标、相对强弱指数和动力指标等。
这些指标在技术分析中都有特定的用途和意义，可以帮助投资者更好地了解市场的走势和价格的波动。
总结起来，证券投资技术分析指标是通过对股票或其他证券市场历史数据的统计、计算和分析，来揭示市场趋势、买卖信号和价格波动等信息的方法。
常用的技术分析指标有趋势指标、震荡指标和量价指标等，它们可以帮助投资者更好地判断市场的走势和价格的变动，从而做出合理的投资决策。
证券投资学(第九章 证券投资的技术分析)
价位只是一种参考，不能把它们当成万能的工
具。
三、形态理论
（一）概述
该理论是根据历史总结的一些经典形态来分析多空双方力量对 比，从而发现和预测股价运动的方向。
形态一般可以分为反转形态和整理形态。其中反转形态既提供了 确定买卖时机的方法，还具有量度升幅和跌幅的作用，因而较为 普遍运用。当然，整理形态最终也会选择一个方向。
价量往往呈现出价升量增、价跌量减的规律。
价升量增 价升量减 价跌量增 价跌量减 价格窄幅波动 （量大或量小）
三、技术分析的理论基础
技术分析的理论基础---道氏理论
1、主要原理
市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
市场波动的三种趋势
主要趋势：持续一年或一年以上的趋势。 次要趋势：持续3周到3个月的趋势 短暂趋势：持续时间不超过3周、波动幅度更小的趋势 趋势必须得到交易量的确认
一、三大假定
（三）历史会重演 这条假设是从人的心理因素方面考虑的。根据历史 资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变 动趋势，所以可以根据历史预测未来。
二、技术分析的要素
价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的四个要素。
1、价、量 一般说来，认同程度小，成交量小；认同程度大，成交量大。
V形走势的重要特征是：在转势点必须有大成
交量的配合，且成交量在图形上成倒V形。
三、形态理论
（三）整理形态：三角形、矩形（箱形）、旗形、楔形 1、三角形整理形态
对称三角形 对称三角形一般应有6个转折点。 对称三角形持续的时间不会太长。根据经验，突破的位置一般应在
三角形的横向宽度的1/2~3/4的某个位置。三角形的横向宽度指 三角形的顶点到底的高度。
相关主题
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2021/2/26
证券投资分析
练习与思考
四、计算题 1、某股票最近六日的收盘价如下表 求五日RSI。
表 9—5
54.80
54.35
55.10
单位：元
56.80 57.85 57.65
2021/2/26
证券投资分析
练习与思考
2、若某股票三天内的股价情况如下表
求星期三的3日WMS%值、PSY(3)值。
1997.5.7 5995
2021/2/26
5601.64 98.53 1495 1508.05
证券投资分析
90.39
第二节 技术指标综合应用
深圳成指从5日起冲破了布林线的上轨，RSI也 达到了空前的高数值，技术指标已发出了强烈 的卖出信号。无论你哪一天卖出，都可以胜利 大逃亡。若分批减仓，越涨越卖，则效果会更 好。而此时上海市场也发出了卖出信号，投资 者可以从容逃离这一顶部区域。
１、冷与热，是指冷门股和热门股。在一个变
化的市场中，冷门股和热门股是可以互相转化
的。今天的冷门股，明天就可能炙手可热。今
天的热门股，明天也可能“门前冷落车马
2021/2/26
证券投资分析
炒股要用辩证法
稀”。明白了这一道理，就不会总去追涨杀跌 了。对于冷门股，如果你持有它，其基本面不 坏的话，你可以用耐心换回钱来；如果你手中 没有它，而且见它蠢蠢欲动，不妨打它个“冷 枪”，保不准就是下一个阶段的黑马。对于热 门股，如果你有幸买了它，在涨幅过大时，一 定要注意获利了结，免得“坐电梯”；如果你 手中没有它，则千万别眼热别人赚钱，不管涨 幅多高，都跟着杀进去，弄不好，就接下了庄 家最后一棒。
随着一些新型交易软件的推出，各种新的
技术指标以及技术分析方法层出不穷。但是，
我们要记住技术指标仅仅是一种参考工具，不
能够将其变为教条，每种技术指标都有其缺陷，
大多数技术指标在盘整期失灵。所以，将技术
分析与基本分析，行为分析结合起来使用能够
2021/2/26
证券投资分析
本章提要
更好地控制投资风险，取得较好的投资战绩。
2、沪市1025点与深市3661点的波段底部区域 是可以抄到的，我们再看看1997年9月22日至 9月23日的指数情况，就可以一目了然。
2021/2/26
证券投资分析
第二节 技术指标综合应用
表9—3 1997年9月22日至23日股指数据
日期
深圳成指 布林线 6日 上证指 布林线 6日RSI
下轨
2021/2/26
证券投资分析
阅读材料
炒股要用辩证法
2021/2/26
证券投资分析
炒股要用辩证法
不要以为研究辩证法是哲学家的专利，身在股 市的投资者也应该对辩证法予以关注。倒不是 想让你成为哲学家，而是想让你通过辩证法的 掌握，成为在股票市场上纵横驰骋、无往而不 利的赢家。实际上，股市中到处都充满着辩证 的学问。冷与热，强与弱，好与坏等等，都是 值得关注的现象。
22、强势市场中6日RSI达到90以上，股价突破 布林线上轨，可以考虑卖出。
23、弱势市场中6日RSI达到15以下，股价突破 布林线下轨，可以考虑买进。
24、KD指标达到90以上卖出一定准确。
25、运用BIAS时，在牛市、熊市、盘整市的参
考值是一样的。
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证券投资分析
练习与思考
于20可以考虑买进。使用RSI时，可以利用形
态理论进行研判趋势，也可以运用背离状
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本章提要
况研判股价未来的走势。将RSI与布林线结合 起来使用是一种很好的方法。
3、KDJ以及RSI主要用于短线操作，MACD可以 用于中线操作，其中0数值是判断多头市场还
是空头市场的关键。运用两次交叉能够提高使 用该指标的成功率。
表9—6
单位：元
星期一 星期二 星期三
开盘价 最高价
11.35 12.45
11.20 12.00
11.50 12.40
最低价
10.45 10.50 10.95
收盘价
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11.20 证券投1资1分.5析0 12.05
练习与思考
3、若某股票市场共有股票450只，3日内的股 票价格涨跌情况如下表所示
1、KDJ指标中的K值是威廉指标加上指数平滑 处理后的技术指标，D值是对K值的平滑处理， 所以D值是慢线，K值是快线。我们可以通过KD 的低位交叉以及高位交叉来判断买卖时机。为 了解决KDJ指标使用中的问题，我们可以将日 线、周线、月线综合起来使用。
2、RSI指标的实质是股价向上波动占总波动的
百分比。一般RSI大于80，可以考虑卖出，低
卖出股票。 11、描述股价与股价移动平均线相距的远近程
度的指标是乖离率。 12、描述股价与股价移动平均线相距的远近程 2021度/2/26的指标是涨跌比率证券。投资分析
练习与思考
13、OBV的N波由连续的小N波变为一个大N波时， 此时上涨行情多半接近尾声。
14、MACD作为短线买卖指标很灵敏。15、OBV 在低位拉平台时间高达一个月以上，往往有大 的爆发性行情。
第二节 技术指标综合应用
一、6日相对强弱指标与布林线结合用于波段 操作实例
1、相对强弱指标是一种经典指标，它是依据 供需平衡理论产生的，反映买卖双方力量的强 弱程度，选用6日RSI，因为其周期较短，反映 灵敏，是波段操作的较好指标，使用方法如下：
（1）在强势市场中，6日RSI值升至85以上可 考虑卖出，若在90以上则可坚决卖出。
注意：两种指标在盘中都是动态的，只要盘 间值符合买卖原则，就可以坚决作出相应操作。 另外，在抄底时，最好伴随成交量的放大，成 功率就更高了。
2021/2/26
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第二节 技术指标综合应用
二、股票投资中技术指标KDJ的综合运用研究 （略）
2021/2/26
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本章提要
本章主要观点如下：
16、SAR不可以单独使用。 17、ADR上升，指数下降，股市将会反弹。 18、PSY是心理线，超过75为超买，低于25为
超卖。 19、ADR低于0.5，可以考虑买进。 20212/20/26、股价连续上升后证券放投资出分析巨量，股价上升
练习与思考
艰难或者持平，预示着股价可能下跌。
21、VR创出个股历史最高值，是卖出的警戒讯 号。
这是 2021/2/26
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炒股要用辩证法
相对利好，可小仓一试；当股价处于“山顶” 时利好频传，这可能是“坏”利好，宜多加警 惕为好。
（资料来源：北京晨报2000年12月28日，李茹）
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参考文献
[1]张龄松、罗俊：《股票操作学》，北京：中 国大百科全书出版社，1994年版，238-324。
4、OBV与VR都是通过成交量来判断未来趋势的
技术指标。OBV在底部长期横盘往往是很好的
买进时机，在高位出现大N的形态时，往往预
示着量能释放的过多，要预防形成顶部。VR用
于卖出时机的研判还是效果较好的，主要根据
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本章提要
前期高点VR值辅助参考。
5、ADR是一种研究大盘的指标，和指数结合起 来综合研判效果较好。SAR可以作为停损的参 考指标，也可以单独使用，但是在使用过程中 要有严格地纪律约束。
坏消息，股市称为利空。利空当然不是好事，
但有时坏事可以变成好事。所以股市有“利空
出尽就是利好”之说。如果遇有利空而股价不
跌时，你可以大胆地继续持股，或进场吸纳。
好消息，股市称为利好。虽然是利好，有时也
可好事变坏事。当该股股价处于“山脚”时，
上市公司有利好消息传出，这是绝对利好，宜
重拳出击；当股价处于“山腰”时传出利好，
求星期三的3日ADR值。
表 9—7
星期一 星期二
星期三
上涨股票数 340
230
190
下跌股票数 50
140
250
平盘股票数 50
80
10
停牌股票数 10
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0
0
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练习与思考
五、思考题 1、小李根据kDJ的卖出原则，在80以上时卖出
了上海机场股票，结果该股票继续上涨，你能 够解释这是为什么吗？ 2、有量才会上涨，这是小李总结出来得经验， 但是有时有的股票放出天量后不仅没有上涨， 反而下跌了，你说这是为什么？
[2]陈浩：《筹码分布》，北京，中国商业出版 社，2002年版。
[3]邱一平：《笑傲股林-——钱龙股经系列》， 上海，复旦大学出版社，1996年版。
2021很/2/26好的买点或卖点。证券投资分析
第二节 技术指标综合应用
下面就实战情况分析如何运用两项指标，逃离 顶部区域或抄进波段底部区域
1、沪市1500点与深市6000点的顶部区域是有 预兆的，让我们看看1997年5月5日至7日的指 标情况。
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第二节 技术指标综合应用
RSI 数
下轨
1997.9.22 3954.03 4146.72 14.81 1103.97 1127.79 19.37
1997.9.23 3698.52 4066.08 9.23 1041.96 1112.2 13.08
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第二节 技术指标综合应用
上述指标，都符合我们的买入原则，如果采取 越跌越买的分批买入法，虽然暂时会被套牢， 但随后不出几日就会解套并有丰厚的获利。
表9—2 1997年5月5日至7日股指数据
日期
深圳 布林线上 6日RSI 上证 布林线上 6日RSI
成指 轨