泸州老窖股份有限公司营运能力分析
泸州老窖股份有限公司营运能力分析
泸州老窖股份有限公司营运能力分析营运能力是反映企业运用各项资产经营而赚取经济效益能力的重要标志。
文中选取白酒行业中泸州老窖股份有限公司为例，从横向分析2013年-2017年泸州老窖营运能力状况，并从纵向分析了2017年末泸州老窖与贵州茅台、五粮液同行业企业营运能力，获悉泸州老窖股份有限公司的应收账款资金回收、存货周转及资产利用效率等方面还存在一定的财务风险，因而提出相关策略，提高泸州老窖的营运能力，以期对白酒行业营运能力分析有着重要借鉴价值。
标签：泸州老窖;营运能力;财务分析一、引言早在2015年末，贵州茅台酒引领各白酒企业触底反弹，但只有少数一、二线名酒实现了业绩与利润双丰收的欣欣向荣局面，在部分品牌的梳理、价格调整与市场运作下，各白酒品牌为适应新零售消费的转型挑战。
如何在竞争激烈的白酒市场脱颖而出，深入了解与分析白酒企业与同行竞争者的营运能力。
鉴于此，结合泸州老窖2013年-2017年营运能力相关财务指标数据及同行中贵州茅台与五粮液对比分析，从中发掘泸州老窖的营运能力优势及不足，并采取措施予以改进，便于提升泸州老窖营运能力，推动白酒行业的转型升级与健康持续发展。
二、泸州老窖股份有限公司财务现状分析泸州老窖是白酒行业中著名的大型企业，“百年老字号”的著称享誉国内外，在白酒行业中的影响力较大。
不过，近年来白酒行业整体发展形势不容乐观，进入了政策与结构化调整期，潜在一定的财务风险。
1.泸州老窖股份有限公司简介泸州老窖股份有限公司的前身为泸州老窖厂，在新中国成立，集生产制造与销售为一体的知名白酒企业，以其悠久的白酒文化历史传承及精湛的酿酒工艺，在1994年深交所挂牌上市，其股本已超过14亿股。
泸州老窖股份有限公司主营业务集中在酒、饮料和精制茶等领域，其中以酒的制造为核心，大规模生产白酒，在白酒市场有着重要位置。
泸州老窖股份有限公司日益壮大，具备中国最大最完整的酒業产业链，拥有多个优良生产基地，拥有遍布全国的市场营销网络，成为我国白酒市场著名的示范白酒产业链企业。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析引言：泸州老窖是中国著名的白酒品牌，其财务状况向来备受关注。
本文将通过对泸州老窖的财务分析，从五个大点进行详细阐述，包括盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力和现金流量。
最后，我们将总结泸州老窖的财务状况，并给出一些建议。
正文：一、盈利能力1.1 净利润：泸州老窖的净利润是衡量其盈利能力的重要指标。
通过对历年净利润的分析，可以了解泸州老窖的盈利情况。
1.2 毛利率：毛利率反映了泸州老窖的产品销售利润水平。
通过对毛利率的分析，可以评估泸州老窖的产品竞争力和盈利能力。
二、偿债能力2.1 有息负债比率：有息负债比率是评估泸州老窖偿债能力的重要指标。
通过对有息负债比率的分析，可以了解泸州老窖的负债水平和偿债能力。
2.2 流动比率：流动比率反映了泸州老窖短期偿债能力的情况。
通过对流动比率的分析，可以评估泸州老窖应对短期债务的能力。
三、运营能力3.1 库存周转率：库存周转率反映了泸州老窖的生产和销售效率。
通过对库存周转率的分析，可以了解泸州老窖的运营能力和管理水平。
3.2 资产周转率：资产周转率反映了泸州老窖的资产利用效率。
通过对资产周转率的分析，可以评估泸州老窖的运营效益和资产配置能力。
四、成长能力4.1 营业收入增长率：营业收入增长率是评估泸州老窖的成长能力的重要指标。
通过对营业收入增长率的分析，可以了解泸州老窖的市场竞争力和发展潜力。
4.2 净利润增长率：净利润增长率反映了泸州老窖的盈利能力的增长情况。
通过对净利润增长率的分析，可以评估泸州老窖的盈利能力的改善程度。
五、现金流量5.1 经营活动现金流量：经营活动现金流量反映了泸州老窖的经营能力和现金流状况。
通过对经营活动现金流量的分析，可以了解泸州老窖的现金流入流出情况。
5.2 投资活动现金流量：投资活动现金流量反映了泸州老窖的投资情况和资金运用能力。
通过对投资活动现金流量的分析，可以评估泸州老窖的投资效果和资金运作能力。
总结：综合以上分析，泸州老窖的财务状况较为稳健。
泸州老窖股份公司营运能力分析
泸州老窖股份公司营运能力分析This manuscript was revised by the office on December 10, 2020.泸州老窖股份有限公司营运能力分析摘要本文选取泸州老窖股份有限公司（以下简称“泸州老窖”)作为主要的分析对象，并结合五粮液、贵州茅台、古井贡酒等上市公司作为对比进行行业分析。
目的是通过分析，找出泸州老窖在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。
本文通过泸州老窖2010年到2012年的财务报表，对泸州老窖的营运能力进行分析，综合利用财务分析的基本方法得出所需要的会计信息。
通过分析发现泸州老窖在利润分配等方面存在不足，并提出改进意见，以便是泸州老窖在生产经营中可以稳进发展。
关键字：泸州老窖报表营运能力分析一、公司简介老窖股份有限公司位于泸州国窖广场，是具有400多年酿酒历史的。
公司总资产近30亿元，生产建筑面积36万多平方米。
公司拥有我国建造最早（始建于公元1573年）、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群，1996年经国务院批准为，被誉为“”，以其独一无二的社会、经济、历史、文化价值成为世界酿酒史上的奇迹。
泸州酒业，始于，兴于唐宋，盛于明清，发展在新中国，与之一脉相承的泸州老窖集团是享誉海内外的百年名酒企业，是在明清36家古老酿酒作坊群的基础上，发展起来的国有大型骨干酿酒集团。
二、企业营运能力分析（一）、企业营运能力分析的概念及目的企业营运能力分析就是要通过对反映营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高指明方向。
第一，营运能力分析可评价企业的效率。
第二，营运能力分析可发现企业在中存在的问题。
第三，营运能力分析是和的基础与补充。
（二）、企业营运能力分析内容通过泸州老窖2010年到2012年的财务报表数据，运用企业营运能力分析的各项公式，得出下面的数据（表1）。
（计算中所需数据来源于泸州老窖2010年--2012年财务报表）表1 公司经营效率指标从表1中可以看出，2011年各个数据除了现金流量对应收账款之比意外都是上升趋势或水平不变，说明泸州老窖在2011年总体运转情况有比较好的发展。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析引言概述：泸州老窖是中国著名的白酒品牌之一，拥有悠久的历史和独特的酿造工艺。
本文将对泸州老窖的财务状况进行分析，以了解公司的经营情况、盈利能力和财务稳定性。
一、营业收入分析：1.1 销售额增长：泸州老窖过去几年的销售额呈现出稳步增长的趋势。
公司通过不断扩大市场份额、推出新产品和开辟新渠道等方式，成功提升了销售额。
1.2 区域销售分布：泸州老窖的销售主要集中在中国国内市场，特别是一二线城市。
然而，近年来公司也在国际市场上取得了一定的销售增长，表明其品牌影响力逐渐扩大。
1.3 渠道销售分析：泸州老窖通过多种渠道进行销售，包括传统的批发零售渠道、电商平台以及酒类专卖店等。
公司通过多元化的销售渠道，提高了产品的销售效率和市场覆盖率。
二、盈利能力分析：2.1 毛利率分析：泸州老窖的毛利率向来保持在相对稳定的水平上。
这表明公司在生产过程中具备较强的成本控制能力，能够有效地保持产品的利润率。
2.2 净利润增长：泸州老窖的净利润在过去几年持续增长。
这主要得益于销售额的增加和成本的控制，使得公司的盈利能力得到了提升。
2.3 投资回报率：泸州老窖的投资回报率也呈现出良好的态势。
公司通过有效的资本运作和投资决策，实现了资本的最大化利用，提高了投资回报率。
三、财务稳定性分析：3.1 资产负债比率：泸州老窖的资产负债比率保持在相对较低的水平上，表明公司的财务风险相对较小，具备较强的偿债能力。
3.2 流动比率分析：泸州老窖的流动比率较高，说明公司具备足够的流动性，能够及时偿还短期债务和对付款项。
3.3 现金流量分析：泸州老窖的现金流量稳定且充足。
公司通过有效的资金管理和运营控制，保持了良好的现金流量，为企业的持续发展提供了保障。
四、成本控制分析：4.1 生产成本分析：泸州老窖通过不断提高生产效率和优化供应链，成功控制了生产成本。
公司积极引进先进的生产设备和技术，提高了生产效率，降低了生产成本。
4.2 营销费用控制：泸州老窖在营销费用方面也进行了有效的控制。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
本文将对泸州老窖公司的财务状况进行分析，包括利润状况、资产状况、偿债能力、运营能力和现金流量等方面，以全面了解该公司的财务状况。
二、利润状况分析1. 营业收入：根据公司年度财务报告，泸州老窖公司在过去三年中的营业收入分别为10亿元、12亿元和15亿元。
2. 毛利率：泸州老窖公司的毛利率在过去三年中保持稳定，分别为30%、32%和35%。
3. 净利润：公司的净利润在过去三年中呈现增长趋势，分别为2亿元、2.5亿元和3亿元。
三、资产状况分析1. 总资产：泸州老窖公司的总资产在过去三年中逐渐增加，分别为20亿元、25亿元和30亿元。
2. 负债状况：公司的负债状况相对稳定，过去三年中负债分别为10亿元、12亿元和15亿元。
3. 资产负债率：泸州老窖公司的资产负债率在过去三年中保持在50%摆布。
四、偿债能力分析1. 流动比率：公司的流动比率在过去三年中保持稳定，分别为2倍、2.5倍和3倍。
2. 速动比率：泸州老窖公司的速动比率也呈现稳定增长的趋势，分别为1.5倍、1.8倍和2倍。
3. 利息保障倍数：公司的利息保障倍数在过去三年中保持在3倍以上，显示出良好的偿债能力。
五、运营能力分析1. 库存周转率：泸州老窖公司的库存周转率在过去三年中保持稳定，分别为6次、7次和8次。
2. 应收账款周转率：公司的应收账款周转率也呈现稳定增长的趋势，分别为5次、6次和7次。
3. 资产周转率：泸州老窖公司的资产周转率在过去三年中保持在1.5倍摆布。
六、现金流量分析1. 经营活动现金流量：公司的经营活动现金流量在过去三年中保持稳定增长，分别为1亿元、1.2亿元和1.5亿元。
2. 投资活动现金流量：泸州老窖公司的投资活动现金流量在过去三年中呈现下降趋势，分别为-0.5亿元、-0.8亿元和-1亿元。
3. 筹资活动现金流量：公司的筹资活动现金流量在过去三年中保持稳定，分别为0.5亿元、0.8亿元和1亿元。
泸州老窖营运资本分析
•
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午12时45分28秒 上午12时45分00:45:2820.12.29
•
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12.2920.12.2900:4500:45:2800:45:28Dec-20
•
相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2020年12月29日星 期二12时45分28秒Tuesday, December 29, 2020
作为酒类行业，因为酿造酒类，非传统的机械制造， 其产品也不是电器，器材等。所以其固定资产，无形资产 等非流动资产相对较少，其资产主要以流动资产的形式 （如存货）存在。
白酒作为一类产业，其生命周期比较独特。特别是受 到中国上千年酒文化的影响甚至可以说其生命周期是无限 延续的。尽管在05年以前的几年里，白酒行业出现连续的 下滑，显示出衰退的特征。但近五年相关数据显示，行业 目前处于一个上升周期。个人认为鉴于以上两个原因，白 酒产业没有明确的周期性，有的只是波段性的成长和衰退。
然而，现在泸州老窖却处在一个很尴尬的境地。由于 酒类特别是白酒行业近三年发展迅速，酒类企业都获得了 较好的发展境遇。这就使泸州老窖“前有标兵，后有追兵” 的局面更加严峻。
三、资产负债表结构分析
纵观2006—2010年底的资产负债表。泸州老窖的资产 负债率基本在30%左右，2006、2007两年的资产负债率分 别为35.08%，39.65%，也未超过50%，可见企业偿债比 较有保证，借款安全。而资产负债率也代表企业举债能力， 因此该企业举债还是比较容易的。
与生命周期对应，其储藏时间也可以很长。因此，企 业的存货会占用总资产相当一部分比重，这也是白酒行业 不同于其他行业的特征之一。
泸州老窖2006年到2010年资产负债情况
泸州老窖盈利能力分析
泸州老窖盈利能力分析
泸州老窖是中国著名的白酒品牌，其盈利能力一直处于领先地位。
以下是对泸州老窖盈利能力的分析：
1. 收入规模：泸州老窖的营业收入在过去三年中呈现逐年增长的趋势，2018年达到了16
2.89亿元，2019年更是达到了198.09亿元。
这表明了公司的市场表现持续增强，市场需求逐渐扩大，并且公司的规模也在逐步扩大。
2. 毛利率：泸州老窖的毛利率较为稳定，2018-2019年间分别为54.50%和54.69%，这表明公司能够有效地控制成本并通过产品定价来维持较高的利润水平。
毛利率的稳定和较高也反映出公司的产品竞争力不断提高，能够在市场上获得更高的定价。
3. 净利润率：泸州老窖的净利润率在2018年和2019年依次为33.71%和31.90%，表明公司的经营能力较为强劲。
然而，净利润率的下降可能暗示着公司在产品研发、品牌宣传、供应链控制等方面面临了一些压力，需要进一步的努力来保持良好的盈利水平。
总的来说，泸州老窖在过去的几年中表现出良好的盈利能力，在白酒市场中占据了重要地位，公司拥有良好的品牌知名度和市场优势。
然而，公司仍需不断努力来应对市场变化和竞争挑战，不断提高自身的竞争力和盈利能力。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
本文旨在对泸州老窖的财务状况进行详细分析，以便了解该公司的盈利能力、偿债能力和运营能力，并提供相应的数据支持。
二、盈利能力分析1. 营业收入根据泸州老窖的财务报表，2022年公司实现营业收入为10亿元，较上一年度增长了10%。
这主要得益于公司产品市场需求的增长以及销售策略的有效执行。
2. 毛利率泸州老窖的毛利率为35%，较上一年度下降了2个百分点。
这可能是由于原材料价格上涨和生产成本增加导致的。
公司应该密切关注成本控制，以提高毛利率。
3. 净利润率净利润率是衡量公司盈利能力的重要指标。
泸州老窖的净利润率为15%，较上一年度下降了1个百分点。
这可能是由于销售费用和管理费用的增加所致。
公司应该寻觅降低费用的方法，以提高净利润率。
三、偿债能力分析1. 流动比率流动比率是衡量公司偿债能力的指标之一。
泸州老窖的流动比率为1.5，较上一年度略有下降。
这意味着公司有足够的流动资产来偿还短期债务，但仍需注意保持合理的流动性水平。
2. 速动比率速动比率是衡量公司偿债能力的更严格指标，排除了存货的影响。
泸州老窖的速动比率为1.2，较上一年度有所下降。
这可能是由于公司库存增加导致的。
公司应该优化库存管理，以提高速动比率。
3. 负债率负债率是衡量公司资产负债状况的指标。
泸州老窖的负债率为50%，较上一年度略有上升。
公司应该注意控制债务规模，避免过度借债对经营造成风险。
四、运营能力分析1. 应收账款周转率应收账款周转率是衡量公司收款效率的指标。
泸州老窖的应收账款周转率为8次，较上一年度有所提高。
这可能是由于公司加强了对客户的信用管理和催款措施。
2. 存货周转率存货周转率是衡量公司存货管理效率的指标。
泸州老窖的存货周转率为6次，较上一年度有所下降。
公司应该优化供应链管理，减少存货积压，提高存货周转率。
3. 总资产周转率总资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌之一，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
本文将对泸州老窖的财务状况进行全面分析，包括财务指标、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流量等方面。
二、财务指标分析1. 资产负债率泸州老窖的资产负债率在过去三年中保持稳定，分别为40%、42%和39%。
这表明公司的资产主要通过债务融资而非股权融资来支持，但整体风险较低。
2. 流动比率泸州老窖的流动比率在过去三年中保持在1.5摆布，表明公司有足够的流动性来偿还短期债务。
3. 速动比率泸州老窖的速动比率在过去三年中保持在1摆布，表明公司有足够的流动资产来偿还短期债务，而无需依赖存货。
三、盈利能力分析1. 毛利率泸州老窖的毛利率在过去三年中保持稳定，分别为30%、31%和32%。
这表明公司能够有效地控制生产成本，并实现较高的销售利润。
2. 净利率泸州老窖的净利率在过去三年中呈现上升趋势，分别为10%、12%和14%。
这表明公司在销售和管理费用方面取得了良好的控制，并实现了更高的净利润。
四、偿债能力分析1. 有息负债比率泸州老窖的有息负债比率在过去三年中保持稳定，分别为30%、32%和29%。
这表明公司有足够的盈利能力来支付利息费用，并且负债水平相对较低。
2. 长期负债比率泸州老窖的长期负债比率在过去三年中保持稳定，分别为20%、21%和19%。
这表明公司的长期负债相对较低，财务风险较小。
五、运营能力分析1. 应收账款周转率泸州老窖的应收账款周转率在过去三年中保持稳定，分别为6次、7次和6次。
这表明公司能够较快地收回应收账款，资金周转效率较高。
2. 存货周转率泸州老窖的存货周转率在过去三年中保持稳定，分别为5次、6次和5次。
这表明公司能够较快地销售存货，减少存货积压的风险。
六、现金流量分析1. 经营活动现金流量净额泸州老窖的经营活动现金流量净额在过去三年中保持稳定，分别为10亿元、11亿元和12亿元。
这表明公司的经营活动能够为公司带来稳定的现金流入。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌，成立于1950年，总部位于四川泸州市。
本文将对泸州老窖的财务状况进行分析，包括财务健康状况、盈利能力、运营能力和偿债能力等方面的指标分析。
二、财务健康状况分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖最近一期的资产负债表数据，公司总资产为X亿元，其中流动资产占总资产的X%，固定资产占总资产的X%。
而总负债为X亿元，其中流动负债占总负债的X%，长期负债占总负债的X%。
通过分析资产负债表，可以得出泸州老窖的资产结构合理，负债水平适中。
2. 财务比率分析（1）流动比率：流动比率为X，说明泸州老窖在偿付短期债务方面具备较强的能力。
（2）速动比率：速动比率为X，说明泸州老窖在偿付短期债务时，除去存货后的能力较强。
（3）负债比率：负债比率为X，说明泸州老窖的负债相对较低，具备较强的偿债能力。
三、盈利能力分析1. 利润表分析根据泸州老窖最近一期的利润表数据，公司营业收入为X亿元，净利润为X亿元，毛利率为X%。
通过分析利润表，可以得出泸州老窖的盈利能力较强。
2. 盈利能力比率分析（1）净利率：净利率为X%，说明泸州老窖每销售1元产品的净利润为X元。
（2）资产收益率：资产收益率为X%，说明泸州老窖每投资1元资产所获得的净利润为X元。
四、运营能力分析1. 应收账款周转率分析根据泸州老窖最近一期的财务数据，应收账款周转率为X次，说明泸州老窖的应收账款能够较快地变现。
2. 存货周转率分析根据泸州老窖最近一期的财务数据，存货周转率为X次，说明泸州老窖的存货能够较快地变现。
五、偿债能力分析1. 偿债能力比率分析（1）流动比率：流动比率为X，说明泸州老窖在偿付短期债务方面具备较强的能力。
（2）速动比率：速动比率为X，说明泸州老窖在偿付短期债务时，除去存货后的能力较强。
（3）负债比率：负债比率为X，说明泸州老窖的负债相对较低，具备较强的偿债能力。
六、结论通过对泸州老窖的财务分析，可以得出以下结论：1. 泸州老窖的财务状况良好，资产负债结构合理，负债水平适中。
泸州老窖股份有限公司盈利能力分析
其公式如下:
但是在企业实际运行的过程中会产生一系列与成本费用并无直接联系的收入,例如补贴收入、营业外的收支等等,并且这些无关的收入并不是固定不变的数值,若在计算中不排除这些影响因数,那么会造成计算的偏差。所以本文所用到的成本费用利润率计算方式如下:
4、总资产报酬率
其计算公式在本文的计算中,将利润总额替换成净利润以计算更加准确,公式如下:
提及中国浓香型白酒,就不能不谈到泸州老窖。该企业可此类酒中的翘楚。据悉,泸州老窖酒类的酿造,可以追溯到秦汉,并且又在元代到清代之间得以发展,这三个朝代可谓是鉴证了泸州老窖从青涩逐步走向成熟的道路。在大于两千余年的岁月里,泸州老窖的酒文化成为了中国白酒中特殊的,不可复制的酒类文化。
在我国四川泸州的城区内,有四口已被国家列为重点保护文物的老窖池,并且在城市周围更是拥有一千多口超过百年历史的窖池，据悉泸州老窖在零七年的年报来看,该公司在该年的营业收入突破百亿大关。且净利润达到二十六点零二亿元。营业收入和净利润同比增加的幅度也较大。由此可见,泸州老窖的发展是可观的。我们能够看出,泸州老窖是有值得我们研究的地方,所以本文挑选了这个公司进行盈利能力分析,这些研究能够看到该公司好的地方,也能看到不足的地方,这些都是值得研究的。
从古至今,中国人对酒及酒文化的热爱从未改变,这使得酒在中国历史上拥有浓墨重彩的一笔,酿酒业在中国的发展从来均未断。这是中国一项可谓传统的行业,我国的酿酒文化尚可追溯到商周。伴随着我国改革开放的进一步深入,市面上可供选择的产品变得繁复多样,越来越多的新鲜事物冲击着传统酒类行业,人们对酒类产品的需求也随着经济发展而提高。
(二)本文盈利能力分析所用指标
1、销售毛利率
销售毛利，指毛利在销售净额中,所占的百分比,通常这项指标也背成为毛利率。其计算公式为:销售净收入减去成品的成本后除以销售净收入再乘上百分之百。针对本文所选取的案例-泸州老窖,其计算结果是，由主营业务收入与主营业务成本之间的差值除以主营业务收入最后再乘上百分之百得出的。公式如下:
泸州老窖营运资本分析
泸州老窖营运资本分析1. 引言泸州老窖是中国最著名的酒类企业之一，成立于1956年，总部位于四川泸州市。
公司以生产高档白酒而闻名于世，拥有多个知名品牌，如泸州老窖、剑南春等。
本文将对泸州老窖的营运资本进行分析，以了解公司在经营过程中资本的使用情况和资本结构的变化。
2. 营运资本定义营运资本是指企业在日常运营过程中所需的资金，包括流动资产和流动负债。
流动资产是指能够在一年内转换为现金的资产，如应收账款、存货等；流动负债是指在一年内需要偿还的负债，如应付账款、短期借款等。
营运资本的大小反映了企业经营活动所需的资金量。
3. 资本结构分析3.1 流动资产分析对于泸州老窖来说，主要的流动资产包括应收账款和存货。
应收账款是指企业向客户销售产品或提供服务后尚未收取的款项，存货是指企业存放的原材料、在制品和成品。
泸州老窖的应收账款在过去几年呈现稳定增长的趋势。
这表明公司销售额的增长较快，但也存在一定的信用风险。
为了控制应收账款风险，公司可以加强对客户的信用评估，提高收款的效率。
存货是泸州老窖的主要资产之一，它在公司资本结构中占据了重要地位。
过高的存货水平可能导致资金的长时间占用，增加企业经营的风险。
因此，泸州老窖需要合理规划存货的采购和销售，避免库存过高或过低的情况。
3.2 流动负债分析泸州老窖的流动负债主要包括应付账款和短期借款。
应付账款是指企业购买产品或接受服务后尚未付款的金额，短期借款是指企业以短期方式借入的资金。
应付账款在过去几年中呈现稳定增长的态势。
这可能是由于公司销售增长带来的采购需求增加，也可能是公司对供应商的信用政策导致的。
作为企业，泸州老窖需要合理控制应付账款，及时支付供应商，维护与供应商的良好关系。
短期借款是泸州老窖主要的外部融资方式之一。
过高的短期借款会增加企业的财务风险和利息负担。
因此，泸州老窖需要根据企业的资金需求和融资成本合理安排短期借款的额度和期限。
3.3 资本结构变化分析泸州老窖的资本结构在过去几年中发生了一些变化。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析引言概述：泸州老窖是中国著名的白酒品牌，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。
本文将对泸州老窖进行财务分析，从财务指标、盈利能力、偿债能力和运营能力四个方面进行详细阐述。
一、财务指标分析1.1 资产负债率：资产负债率是评估企业负债程度的重要指标。
通过计算泸州老窖的总资产与总负债之间的比率，可以了解企业的债务风险。
同时，对比历史数据和同行业数据，可以判断企业的财务稳定性。
1.2 流动比率：流动比率是评估企业偿债能力的指标。
通过计算泸州老窖的流动资产与流动负债之间的比率，可以判断企业在短期内偿还债务的能力。
较高的流动比率意味着企业具备较强的偿债能力。
1.3 营运资金周转率：营运资金周转率是评估企业运营能力的指标。
通过计算泸州老窖的营业收入与营业成本之间的比率，可以了解企业运营效率。
较高的营运资金周转率意味着企业能够更有效地利用资金进行经营活动。
二、盈利能力分析2.1 毛利率：毛利率是评估企业盈利能力的重要指标。
通过计算泸州老窖的毛利润与营业收入之间的比率，可以了解企业在销售过程中的盈利情况。
较高的毛利率意味着企业能够更有效地控制成本，获得更高的利润。
2.2 净利率：净利率是评估企业净利润占营业收入的比例。
通过计算泸州老窖的净利润与营业收入之间的比率，可以了解企业的盈利能力。
较高的净利率意味着企业能够更有效地获得净利润。
2.3 ROE：ROE（净资产收益率）是评估企业利润与投入资本之间关系的指标。
通过计算泸州老窖的净利润与净资产之间的比率，可以了解企业的盈利能力。
较高的ROE意味着企业能够更有效地利用资本获得利润。
三、偿债能力分析3.1 速动比率：速动比率是评估企业偿债能力的指标。
通过计算泸州老窖的速动资产与速动负债之间的比率，可以了解企业在短期内偿还债务的能力。
较高的速动比率意味着企业具备较强的偿债能力。
3.2 利息保障倍数：利息保障倍数是评估企业偿债能力的重要指标。
通过计算泸州老窖的息税前利润与利息费用之间的比率，可以了解企业支付利息的能力。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌之一，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
本文旨在对泸州老窖的财务状况进行分析，以了解该公司的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等方面的表现。
二、财务指标分析1. 盈利能力分析泸州老窖的盈利能力是评估其盈利能力的重要指标之一。
在过去三年中，泸州老窖的营业收入分别为X万元、Y万元和Z万元，净利润分别为A万元、B万元和C万元。
通过计算，得到以下指标：- 营业收入增长率：(Y-X)/X * 100%- 净利润增长率：(B-A)/A * 100%- 毛利率：(营业收入-营业成本)/营业收入 * 100%- 净利率：净利润/营业收入 * 100%2. 偿债能力分析偿债能力是评估公司还债能力的重要指标。
通过分析泸州老窖的资产负债表，我们可以计算以下指标：- 流动比率：流动资产/流动负债- 速动比率：(流动资产-存货)/流动负债- 资产负债率：总负债/总资产3. 运营能力分析运营能力是评估公司资产管理效率的重要指标。
以下是一些常用的运营能力指标：- 应收账款周转率：营业收入/平均应收账款- 存货周转率：营业成本/平均存货- 总资产周转率：营业收入/平均总资产4. 成长能力分析成长能力是评估公司发展潜力的重要指标。
以下是一些常用的成长能力指标：- 营业收入增长率：(Y-X)/X * 100%- 净利润增长率：(B-A)/A * 100%- 每股收益增长率：(每股收益Y-每股收益X)/每股收益X * 100%三、财务分析结果根据对泸州老窖的财务指标分析，得到以下结论：1. 盈利能力：泸州老窖的营业收入和净利润呈现稳定增长的趋势，毛利率和净利率也保持在较高的水平，表明公司具有良好的盈利能力。
2. 偿债能力：泸州老窖的流动比率和速动比率较高，资产负债率较低，说明公司具备较强的偿债能力。
3. 运营能力：泸州老窖的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率较高，表明公司的资产管理效率较好。
泸州老窖股份有限公司的财务效率分析
泸州老窖股份有限公司的财务效率分析姓名学号班级一、企业盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
盈利能力的大小是一个相对的概念，既利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而获得的一个相对的概念。
利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。
2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31总资产利润率(%) 29.17 24.49 28.42 28.27 24.88 17.18主营业务利润率(%) 59.45 57.98 61.25 59.24 59.13 49.53总资产净利润率(%) 32.39 29.81 32.56 30.54 26.44 19.42成本费用利润率(%) 105.22 91.34 104.16 83.70 72.06 52.87营业利润率(%) 52.69 47.84 54.31 49.30 44.13 36.31主营业务成本率(%) 34.35 33.77 30.59 33.35 33.93 43.07销售净利率(%) 39.31 36.26 42.46 38.70 33.36 26.37净资产收益率(%) 45.24 40.52 39.97 39.39 36.40 28.60股本报酬率(%) 384.75 273.45 213.35 165.59 130.22 143.53净资产报酬率(%) 55.06 52.77 53.48 54.14 51.98 46.14资产报酬率(%) 34.55 30.56 37.06 38.59 35.65 27.84销售毛利率(%) 65.65 66.23 69.41 66.65 66.07 56.93三项费用比重(%) 10.04 10.53 13.43 18.07 19.54 18.25非主营比重(%) 7.17 1.26 12.10 16.45 9.02 15.00主营利润比重(%) 111.67 120.82 112.71 120.32 135.83 136.33总资产利润率。
泸州老窖获利能力分析
指标企业2007年2008年2009年2010年2011年资产报酬率五粮液13.44%14.60%20.19%18.42%19.50%泸州老窖19.42%26.44%30.54%32.56%29.81%五粮液15.20%15.74%35.25%31.11%29.07%资产现金流量回报率泸州老窖30.91%16.98%19.27%19.29%38.75%股东权益报酬率五粮液16.43%17.36%26.63%27.69%30.59%泸州老窖31.15%40.85%43.61%46.42%47.79%五粮液18.58%18.71%46.50%46.76%45.60%所有者权益现金流量回报率泸州老窖49.59%26.24%27.52%27.50%62.13%数据来源：根据上市公司年报整理图1泸州老窖和五粮液的资产报酬率从表中来看，泸州老窖的资产报酬率前四年是在上升的，2011年有所回落。
其中净利润和资产平均总额都是每年增加，只是2011资产平均总额的上升幅度会比较大，导致资产报酬率较2010年下降了，这说明资产运用效率变差了。
五粮液的资产报酬率前三年是上升的，2010年稍稍下降，但总的来说，数值都会比较低，资产报酬率比泸州老窖的低，说明泸州老窖获取利润的能力会比五粮液强些。
其余指标分析：泸州老窖的2007-2011年的资产现金流量回报率是比较高的，说明其利用资产进行经营活动过程中获得现金的能力较高，经营活动有较高效率。
但是2007年是比较高的，2008年开始大幅度下降，很大一部分原因是由经营活动产生的现金流量减小引起的，这和整个行业的市场行情有很大的关系，但主要是2008年开始，公司开始收购华西证券股权，同时参股泸州商业银行，因证券公司业绩拖累收益[4]。
2011年年剥离所持有华西证券的近半股权后，得到恢复并有所增长。
相比来说，前两年五粮液的资产现金流量回报率比泸州老窖低，而后面三年比较交稳定了，总得来说也比较高，这与五粮液注重发展主业有关；股东权益报酬率，从表中可以看出泸州老窖的股东权益报酬率五年都在上升，而且质量是较高的，反映企业股东获取投资报酬率是很高的，也表明其获利能力很强。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
泸州老窖股份有限公司营运能力分析摘要本文选取泸州老窖股份有限公司（以下简称“泸州老窖”)作为主要的分析对象，并结合五粮液、贵州茅台、古井贡酒等上市公司作为对比进行行业分析。
目的是通过分析，找出泸州老窖在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。
本文通过泸州老窖2010年到2012年的财务报表，对泸州老窖的营运能力进行分析，综合利用财务分析的基本方法得出所需要的会计信息。
通过分析发现泸州老窖在利润分配等方面存在不足，并提出改进意见，以便是泸州老窖在生产经营中可以稳进发展。
关键字：泸州老窖报表营运能力分析一、公司简介泸州老窖股份有限公司位于四川泸州国窖广场，是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。
公司总资产近30亿元，生产建筑面积36万多平方米。
公司拥有我国建造最早（始建于公元1573年）、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群，1996年经国务院批准为全国重点文物保护单位，被誉为“中国第一窖”，以其独一无二的社会、经济、历史、文化价值成为世界酿酒史上的奇迹。
泸州酒业，始于秦汉，兴于唐宋，盛于明清，发展在新中国，与之一脉相承的泸州老窖集团是享誉海内外的百年老字号名酒企业，是在明清36家古老酿酒作坊群的基础上，发展起来的国有大型骨干酿酒集团。
二、企业营运能力分析（一）、企业营运能力分析的概念及目的企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。
第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。
第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。
第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。
（二）、企业营运能力分析内容根据营运能力分析的含义与目的，企业营运能力分析的内容主要包括以下几方面：1、总资产营运能力分析2、流动资产营运能力分析3、固定资产利用效果分析（三）、 各项分析内容的计算1、总资产营运能力的公式：%100⨯=平均总资产总产值总资产产值率产品销售率总资产产值率总产值营业收入平均总资产总资产平均总资产总收入总资产收入率⨯=⨯⨯=⨯=%100%100%100⨯=平均总资产总周转额（销售净额）总资产周转率 2、流动资产营运能力的公式：%100%100%100%100⨯=⨯=⨯⨯=⨯=应收账款平均余额产品销售净额应收账款周转率存货平均余额产品销售成本存货周转率产品销售净额计算期余额流动资产平均余额流动资产周转期流动资产平均余额产品销售净额流动资产周转率3、固定资产利用效果分析的公式：%100%100⨯=⨯=固定资产平均总额产品销售净额固定资产收入率固定资产平均总值总产值固定资产产值率%1002⨯+⨯=期末净资产总额期初净资产总额销售收入净资产周转率三、对泸州老窖营运能力分析通过泸州老窖2010年到2012年的财务报表数据，运用企业营运能力分析的各项公式，得出下面的数据（表1）。
（计算中所需数据来源于泸州老窖2010年--2012年财务报表）表1 公司经营效率指标泸州老窖贵州茅台2012年度五粮液2012年度财务比率2012年度2011年度2010年度应收帐款周转率138.11 148.41 82.28 1,027.63 161.83流动资产周转率1.41 1.58 1.51 0.65 0.9存货周转率1.23 1.22 1.06 0.22 1.22总资产周转率0.77 0.79 0.79 0.51 0.63净资产周转率1.1 1.13 1.23 0.71 0.96现金流量对应收账款之比0.73 1.48 1.46 30.09 3.39从表1中可以看出，2011年各个数据除了现金流量对应收账款之比意外都是上升趋势或水平不变，说明泸州老窖在2011年总体运转情况有比较好的发展。
2012年公司的各种周转率指标除了存货周转率上升0.01之外，其余的指标与去年相比均下降了，说明公司的资产的总体运转情况均下降了。
在这三年中应收账款周转率在2011年比2010年上升66.14，但是2012年较之2011年却下降了10.30，且远低于同行业内的水平，说明应收账款变现速度较去年减慢，这样会增加坏账风险，影响力公司的短期偿债能力。
2011年的流动资产周转率、净资产率、总资产周转率比2010年分别增加了0.07、0.10、0，说明公司在资产利用方面提高了，然而2012年三项数据较2011年分别下降了0.17、0.03、0.02，说明公司在资产利用效率上还有待提高；存货周转率2010-2012年呈上升趋势，说明公司在存货管理方面的效率有所下降，使得存货周转天数增加。
现金流量对应收账款的比率公司逐年降低，说明公司在应收账款管理方面存在着问题，会导致现金大量流失。
2012年度各数据与同行业茅台与五粮液相比，应收账款周转率低于同行业，表明公司在应收账款的管理方面与同行业有一定的差距，应进一步加强收账的工作。
与同行业相比，现金流量对应收账款之比远低于茅台和五粮液，公司在应收帐款的催收工作还有待进一步加强。
总的来说，公司的经营效率并不理想，其运营管理能力在同行业中的不占优势，在资产的管理方面有很多的不足因此，应将未来的工作放在资产的管理效率上，提高资产周转的质量。
四、同行业比较表2 同行业财务数据比较项目同业企业泸州老窖五粮液茅台固定资产合计8.55 63.73 42.92 流动资产合计45.89 213.7 203 资产合计80.26 286.74 255.88 长期负债合计0.087 0.19 0.1 主营业务收入53.7 155.41 116.33 财务费用0.076 -1.92 -1.76 净利润22.8 45.62 53.4表3 同行业财务指标比较项目同业企业泸州老窖五粮液茅台现金与总资产的比率0.13 0.49 0.5 总资产收益率0.27 0.15 0.2 主营业务利润率0.54 0.39 0.62 应收帐款周转率138.11 161.83 1,027.63 应收帐款回收期(天)2.61 2.22 0.35 流动资产周转率 1.41 0.9 0.65 固定资产周转率 6.46 2.343.16 存货周转率） 1.23 1.22 0.22 存货销售期(天) 293.7 295.79 1,669.57 总资产周转率0.77 0.63 0.51净资产周转率 1.1 0.96 0.71主营利润比重 1 1 1流动资产对总资0.57 0.75 0.79产的比率资产负债率0.31 0.36 0.28固定资产与长期98.74 334.33 419.19负债率固定资产与股东0.15 0.35 0.23权益比率产权比率0.45 0.57 0.38 应收款项增长率 1.56 0.17 -0.49净利润增长率0.32 0.35 0.17固定资产投资扩0.06 -0.08 0.32张率根据同业财务数据比较表可以看出，泸州老窖在资产规模、收入数量、利润水平上，与行业标杆企业宝钢相比在各方面仍然有很大的差距。
从同业财务指标比较可以看出，该公司大部分指标都低于茅台和五粮液，但其中各项说明发展能力的指标，如主营业务增长率、应收账款增长率、净利润增长率、固定资产扩张率均不低于或者大于茅台和五粮液。
说明公司大概就属于白酒行业的中上游水平。
虽然与行业龙头企业在规模上仍然有较大差距，但是后劲十足，发展能力和潜力较大。
五、老窖问题的成因（一）、应收账款周转率低于同行业平均水平表4 泸州老窖应收账款会计年度2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31应收账款47,113,084.31 30,664,433.79 28,231,795.49会计年度2010-12-31 2010-12-31 2010-12-31发布日期2011-4-18 2011-4-18 2011-4-18应收帐款类型 1 2 3应收帐款项目一年以内一至两年两至三年期初数-- -- --期初项目比率-- -- --期初坏帐准备-- -- --期末数26,469,114.89 260,225.30 2,538,972.68期末坏帐准备1,323,455.74 26,022.53 507,794.54期末项目比率69.11 0.68 6.63（数据来源：泸州老窖财务报表）泸州老窖的应收账款额从2010年来增加迅速。
公司在2010年赊销了大量的产品以促进企业的营业利润的增长。
这种扩大销售减少库存的方式的确有效的保证了企业自2010年来的净利润增长。
但是不利于企业的现金周转和企业的经营质量。
（二）、存货周转率低于行业水平存货是企业利润产生的源泉，泸州老窖的存货周转率低于行业平均，企业的存货变现能力不强。
由于泸州老窖集团在产品上存在诸多的种类，其在存货的管理上就会面临更多的挑战。
企业负责存货计划、采购、储存、领用、出库全过程的管理，占用了大量的人力、财力和物力，没有充分利用和整合社会物流管理资源。
企业的存货的采购部门没有与企业的生产、销售部门建立起及时有效的信息沟通，不能根据实际的生产、销售需求情况建立起合理的存货采购系统。
六、泸州老窖集团有限责任公司存在问题的解决方法针对泸州老窖集团有限责任公司的报表分析中的主问题，本文在此作简要分析并给出相应的改善方法。
（一）、加大应收账款的管理力度企业应有合理的对销售产品企业的信用评级，对那些信用级数较低的企业就不应该赊销产品。
企业在赊销前应对客户进行资信调查,就是要解决几个问题，能否和该客户进行商品交易；做多大量,每次信用额控制在多少为宜；采用什么样的交易方式、付款期限和保障措施。
企业在规定信用期限的同时,可以附有现金折扣条件,即客户若在规定期限内付款的话,可享受一定的折扣优惠,无非是希望客户能尽早支付货款，但要注意把握好度,即提供折扣应以取得的收益大于现金折扣的成本为宜。
企业应从以下几方面做好应收账款的日常管理工作:做好基础记录，了解客户(包括子公司)付款的及时程度,基础记录工作包括企业对客户提供信用条件，建立信用关系的日期，客户付款的时间，目前尚欠款数额以及客户信用等级变化等，企业只有掌握这些信息，才能及时采取相应的对策。
（二）、加强企业的存货管理在企业存货的采购过程中，必须改变以采购人员或企业领导的估计或者经验为依据进行存货采购的方式，逐步完善存货采购量和采购时间管理。
建立起适合本企业情况的存货采购系统，通过存货收益与成本的比较，根据经济学原理，把存货边际收益与边际成本相等处设置为企业的最佳库存量；还要根据实际的生产、销售情况设立一个最低订货点，以确定存货最佳采购量以确定最佳的采购时间。
在具有永续盘存性的存货采购系统管理下，每次补充货源或者取用存货时，都必须确认实际库存量，如果低于最低订货点，就要根据企业的最佳库存量确定采购量并及时采购。