中航飞机2017-2020上半年经营业绩解读
中航重机2020年上半年财务分析结论报告
中航重机2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为20,458.68万元，与2019年上半年的15,831.18万元相比有较大增长，增长29.23%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年上半年营业成本为232,132.26万元，与2019年上半年的210,449.67万元相比有较大增长，增长10.3%。
2020年上半年销售费用为5,025.44万元，与2019年上半年的5,205.39万元相比有所下降，下降3.46%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。
2020年上半年管理费用为21,740.53万元，与2019年上半年的20,977.65万元相比有所增长，增长3.64%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为6.66%，与2019年上半年的7.25%相比有所降低，降低0.58个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2020年上半年财务费用为5,461.25万元，与2019年上半年的6,863.92万元相比有较大幅度下降，下降20.44%。
三、资产结构分析2020年上半年存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
预付货款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中航重机2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为126,039.58万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
中国国航2017-2020一季度经营业绩解读
4%
2%
航空客运、 1245.25，
94%
航空运输业成本构成（亿元）
航空油料 359.65，
32%
起降及停 机费用 164.4， 14%
折旧及租 赁费
212.04， 19%
分地区收入（亿元）
其它国家地区 471.81， 35%
中国内地 858.10，
65%
来源：中国国航，珍业咨询
6
2019年，国泰航空和深圳航空是中国国航的主要创收单位；
本文为中国国际航空股份有限公司2017-2020一季度经营业绩解 读；
2
Байду номын сангаас 总目录
中国国航(601111) 2020 年1-3月主要财务数据
04
中国国航(601111) 2017-2019主要财务数据解读
05
中国国航(601111) 2019年1-12月分机型旅客运输量；成本构成；分产品及地区收入占比 06
前五名客户 167.83亿元，
12.32%
主要供应商采购额占比
前五名供应商 361.32亿元，
36.64%
来源：中国国航，珍业咨询
10
中国国航(601111) 2019年主要控股参股公司财务数据 （亿元）
14.98
11.57
3.61
2.38
国泰航空 深圳航空 山东航空 AMECO
2.02
1.41
内蒙航空 大连航空
1.13
1.05
澳门航空 中航财务
0.79 北京航空
来源：中国国航，珍业咨询
7
2019年，中国国航总成本费用的营业收入占比96%，其中营业成本占比 83%；两金的流动资产占比33%；
中航飞机2020年上半年经营成果报告
10.67 1,347,682.4
2
74.4 26,956.09
54.16 26,917.24
460.57 -4,838.43
91.08
38.85
-8.25
0.22 -0.63 -295.53 120.27
二、成本费用分析 1、成本构成情况
内部资料，妥善保管
第 2 页 共 10 页
从营业收入和成本的变化情况来看，2020年上半年的营业收入为 1,347,682.42万元，比2019年上半年的1,468,833.5万元下降8.25%，营业 成本为1,258,465.84万元，比2019年上半年的1,385,621.52万元下降 9.18%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收 入，表明企业经营业务盈利能力提高。
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 10 页
项目名称
成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2020年上半年 数值 百分比(%)
成本费用总额
1,315,372.6 3
100.00 1,440,547.0 5
100.00 1,307,004.0 1
中航飞机2020年上半年成本费用总额为1,307,004.01万元，其中：营 业成本为1,258,465.84万元，占成本总额的96.29%；销售费用为12,336.67 万元，占成本总额的0.94%；管理费用为38,470.61万元，占成本总额的 2.94%；财务费用为-4,047.64万元，占成本总额的-0.31%；营业税金及附 加为1,778.54万元，占成本总额的0.14%。
中航沈飞2020年上半年经营风险报告
中航沈飞2020年上半年经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
中航沈飞2020年上半年盈亏平衡点的营业收入为230,442.69万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为80.11%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过928,248.32万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2、财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供557,189.23万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。
中航沈飞2020年上半年经营成果报告
- 51,381.14
- -3,754.35
-
-38.96
80.35 1,158,691.0 1
306.53 100,161.4
2.68 95.09
306.64 100,713.37
-43.51 -2,581.34 -534.18 -551.97
96.01
31.24 -1,316.6
内部资料，妥善保管
第 2 页 共 10 页
从营业收入和成本的变化情况来看，2020年上半年的营业收入为 1,158,691.01万元，比2019年上半年的1,128,474.81万元增长2.68%，营 业成本为1,054,238.28万元，比2019年上半年的1,032,157.72万元增长 2.14%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成 本，表明企业经营业务盈利能力提高。
项目名称
实现利润增减变化表(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2020年上半年 数值 增长率(%)
营业收入
利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润
625,730.77 12,629.34 12,635.48 -2,616.17 -6.14
- 1,128,474.8 1
-
0
97.10 1,054,238.2
8
0.17 1,818.52
0.04
395.4
2.93 26,749
-0.24 -6,732.31
-
0
97.93
0.17 0.04 2.48 -0.63
-
2、总成本变化情况及原因分析
中航沈飞2020年上半年成本费用总额为1,076,468.89万元，与2019 年上半年的1,062,954.58万元相比有所增长，增长1.27%。以下项目的变 动使总成本增加：营业成本增加22,080.56万元，资产减值损失增加330.57 万元，营业税金及附加增加35.51万元，共计增加22,446.64万元；以下项 目的变动使总成本减少：销售费用减少37.68万元，财务费用减少4,197.89 万元，管理费用减少4,366.18万元，共计减少8,601.76万元。各项科目变
中航飞机2020年一季度财务分析结论报告
中航飞机2020年一季度财务分析综合报告中航飞机2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为5,166.8万元，与2019年一季度的5,820.97万元相比有较大幅度下降，下降11.24%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为609,229.7万元，与2019年一季度的604,670.19万元相比变化不大，变化幅度为0.75%。
2020年一季度销售费用为5,730.16万元，与2019年一季度的8,237.18万元相比有较大幅度下降，下降30.44%。
2020年一季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2020年一季度管理费用为20,109.88万元，与2019年一季度的18,097.96万元相比有较大增长，增长11.12%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为3.11%，与2019年一季度的2.84%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。
本期财务费用为-2,327.25万元。
三、资产结构分析2020年一季度企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。
因此与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中航飞机2020年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
中国国航2020年上半年财务分析详细报告
中国国航2020年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况中国国航2020年上半年资产总额为29,363,647.2万元，其中流动资产为2,846,963.2万元，主要以货币资金、其他流动资产、应收账款为主，分别占流动资产的49.55%、13.33%和13.2%。
非流动资产为26,516,684万元，主要以固定资产、在建工程、长期股权投资为主，分别占非流动资产的33.45%、13.95%和4.69%。
资产构成表(万元)项目名称2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产24,550,263.4 100.00 28,550,856.8100.00 29,363,647.2100.00流动资产2,436,686.8 9.932,558,733.28.962,846,963.29.70货币资金987,180 4.02 837,449.4 2.931,410,708.84.80 其他流动资产461,066.9 1.88 397,375 1.39 379,493.2 1.29 应收账款0 - 738,695.8 2.59 375,699.5 1.28非流动资产22,113,576.6 90.07 25,992,123.691.0426,516,68490.30固定资产15,954,668.3 64.998,891,002.631.148,870,897.830.21在建工程3,414,295.5 13.913,205,040.711.233,699,872.912.60长期股权投资1,642,225.9 6.691,563,735.55.481,244,064.64.242.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的49.55%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。
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4
2019年1-12月， 中航飞机营业收入342.98亿元，同比增长2.48%； 2017-2019， 中航飞机收入利润增长，经营现金流波动下滑；平均净资 产收益率3.34%；
中航飞机（000768）2017-2019主要财务数据 (亿元，%)
净资产收益率 净利润
3.03% 4.71
营业收入
310.79
中航飞机（000768） 2019年1-12月业务毛利率；分行业、业务及地区收入占比 （亿元）
分行业收入
航空产品毛利率
建材工业 2.67， 5%
运输设备 0.14，0%
其他 12.52，
26%
航空工业 33.5， 69%
5.24% 航空产品
分重产点品改收革入
其他 12.63，
5%
铝合金型材2.67，5%
0.39%
研发人员占比
研ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ人员 1935人，
6.61%
来源：中航飞机，珍业咨询
9
2019年，中航飞机前五名客户销售额334.44亿元，占比97.51%；前五名 供应商采购额占比74.88%；
中航飞机（000768）2019年1-12月主要客户及供应商占比 （亿元）
主要客户销售额占比
主要供应商采购额占比
汽车零部件 0.04，0%
航空产品 33.5， 69%
分地区收入
国外 16.86，
5%
国内 333.44，
95%
来源：中航飞机，珍业咨询
6
2019年，西飞国际是中航飞机的主要创收单位；
中航飞机（000768）2019年1-12月主要子公司财务数据 （亿元）
来源：中航飞机，珍业咨询
2.42
0.75
营业收 入
中航飞机股份有限公司
2017-2020上半年经营业绩解读
珍业咨询
2020.08.28
1
关于本文
#业绩解读#版块为实业央企所属上市公司近三年经营业绩解读， 97家实业央企分为八大行业，包括能源央企25家（含电力设备、建设 及运营）、机械央企15家（含机械、汽车、零部件）、冶金央企11家 （含钢铁、有色）、基建央企8家（含建筑建材、节能环保）、通讯央 企10家（含通信、电子）、农化央企9家（含农业、化工、医药）、 贸易投资央企11家（含投资、资产管理、资本运营）、服务央企8家 （含文旅、咨询）；
3.51% 5.58
334.68
3.47% 5.69
342.98
经营活动现 金流量净额
13.1
净资产
157.15
2017
14.04 160.48 2018
5.53 165.49 2019
来源：中航飞机，珍业咨询
5
2019年，航空产品是中航飞机的主要收入来源，业务毛利率5.24%；国内 收入占比95%；
10
3
2020年1-6月， 中航飞机营业收入134.77亿元，同比下降8.25%；净利润 2.33亿元，同比增长3.72%；
中航飞机（000768）2020年1-6月主要财务指标 (亿元)
134.77
164.97
1.39%
净资产 收益率
2.33 净利润
营业收入
净资产
-58.27
经营现金 流量净额
来源：中航飞机，珍业咨询
0.19 净利润
西飞国际
净资产
7
2019年， 中航飞机总成本费用的营业收入占比98%，其中营业成本占比 94%；两金的流动资产占比67%；
中航飞机（000768）2019年1-12月成本费用及两金占比 （亿元）
成本费用占比
两金占比
销售费用4.19，1% 管理费用8.08，3%
财务费用0.32，0% 税金及附加0.44，0%
前五名客户 334.44， 97.51%
来源：中航飞机，珍业咨询
前五名供应商 184.72， 74.88%
10
06
中航飞机（000768） 2019年1-12月主要控股参股及非全资子公司财务数据
07
中航飞机（000768） 2019年1-12月成本费用及两金占比
08
中航飞机（000768） 2019年1-12月研发投入及研发人员占比
09
中航飞机（000768） 2019年1-12月主要客户销售额及供应商采购额占比
本文为机械央企中国航空工业集团所属上市公司：中航飞机股份 有限公司2017-2020上半年经营业绩解读；
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总目录
中航飞机（000768）2020 年1-6月主要财务数据
04
中航飞机（000768） 2017-2019主要财务数据解读
05
中航飞机（000768） 2019年1-12月业务毛利率；分行业、业务及地区收入占比
营业成本 322.93，
94%
应收帐款 126.51，
31%
存货 146.86，
36%
来源：中航飞机，珍业咨询
8
2019年， 中航飞机研发投入1.33亿元，占比0.39%；研发人员数量占公 司总人数的6.61%；
中航飞机（000768）2019年1-12月研发投入及研发人员占比
研发投入占比
研发投入 1.33亿元，