财务管理--第八章__利润分配
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2．财产股利，即实物股利，也就是以公司现金以 外的资产支付的股利。
3．负债股利，即公司以其负债向股东支付的股 利，如应付票据和债券等。这种股利通常是在公 司出现现金短缺、资金周转困难的情况下，迫不 得已采用的一种形式。
4．股票股利，即公司以股票的形式发放股利，即 分配方案中的送股。
第二节 股利理论与股利政策
ห้องสมุดไป่ตู้务管理
第八章 利润分配管理
教学目的: 通过本章的学习，学 生能系统掌握利润分配和股利政策的基本理论、
基 本原理和基本方法，熟练掌握股利政策的类型和其优缺点、股票 股利、股票分割和股票回购的含义以及其对公司财务的影响，在此 基础上，结合实践工作，引导学生对典型案例思考分析，从而学生 提高财务决策能力。
的切身利益。分配的目的在于恰当地解决企业在发展 中存在的经济利益问题，增强他们对企业发展的信心。
一、利润分配的项目和意义
（四）利润分配的顺序
1．计算可供分配的利润。将本年净利润（或亏损） 与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分 配的利润。
利润分配
利润分配
年初未分配利润 本年净利润 可供分配的利润
本节主要内容： （1）股利理论 （2）制定股利政策考虑的因素 （3）股利分配政策
一、股利理论
股东投资公司股票的收益一方面来自于股利收 益，另一方面来自于因股票市价上涨而给股东带来 的资本收益。
股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少 股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，其目 标是实现公司价值财富最大化。近年来，西方财务 学界就股利政策的重要性展开了讨论。主要有两大 学术流派：股利无关论和股利相关论。
4．未分配利润，企业留待以后年度进行分配的结 存利润。
一、利润分配的项目和意义
（三）合理分配利润的意义
1．利润分配关系到企业的生存和发展 企业资金来源一方面从企业外部融通；另一方面
从企业盈利中补充。除公积金外，未分配利润是一项 重要的资金来源。
2．处理好企业与各利益相关方的关系 分配政策直接关系到股东、债权人和企业员工等
司价值和投资者收益的影响。
第一节 利润分配的内容
本节主要内容： （1）利润分配的项目 （2）股利的支付程序和方式
一、利润分配的项目和意义
（一）利润分配的概念 利润分配，是将企业实现的净利润，按照国家法
规和企业财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国 家、企业和投资者之间进行的分配。
（二）利润分配的项目
教学要求:
要求学生能熟练掌握股份公司盈利分配程序，理解股利无关论和股 利相关论。熟练掌握股利政策的类型和其优缺点。理解股票股利、 股票分割和股票回购的含义。掌握股票股利、股票分割和股票回购 对公司财务状况的影响。
本章重点和难点 1.股利政策与投资决策、筹资决策的关系。 2.股利政策无关论、“一鸟在手”理论和税收差别理论的基本思想。 3.股利政策的决定因素和实务中的基本做法，股利支付程序与方式。 4.公司发放现金股利与股票股利的动机以及股票回购与股票分割对公
二、股利的支付程序和方式
1．股利宣告日，即公司董事会将股利支付情况予以 公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、 除息日和股利支付日等事项。我国的股份公司通常 一年派发一次股利。
2．股利登记日，即有权领取股利的股东资格登记 截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上 有名的股东，才有权分享股利，证券交易所的中央 清算登记系统可以提供股东名册。
年初累计亏损 本年净利润
可供分配的利润
一、利润分配的项目和意义
2．计提法定公积金 （1）按本年净利润的10％计提法定公积金。 （2）按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10％计 提法定公积金。 3．计提任意公积金 4．向股东支付股利
二、股利的支付程序和方式
（一）股利支付的程序
先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会 审议。股东大会决议通过后，向股东宣布支付股利 的方案，并确定股权登记日、除息（或除权）日和 股利支付日等。制定股利政策时必须明确这些日期 界限。
二、股利的支付程序和方式
4．股利支付日，即股东领取股利的时间。
例如：A公司2008年12月20日发布公告：“公 司董事会在2008年12月18日的会议上决定，本年度 发放每股为5元的股利；本公司将在2009年3月10日 将上述股利支付给在2009年1月15日登记为本公司股 东的人士。”
上例中，2008年12月20日为A公司的股利宣告日； 2009年1月15日为股利登记日；2009年1月16日为除 息日；2009年3月10日是股利支付日。
二、股利的支付程序和方式
（二）股利支付方式
1．现金股利，即以现金的形式发放给股东的股利， 它是股利支付的主要方式。
发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政 策和经营业绩。公司支付现金股利时，必须具备两 个基本条件：一是公司要有足够的累计留存收益； 二是公司要有足够的现金。
二、股利的支付程序和方式
二、股利的支付程序和方式
3．除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的 日期。股权登记日后的第一天就是除息日。在除息 日前，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日 开始，股利权与股票相分离，新购入股票的股东不 能分享股利。
通常在除息日之前的进行交易的股票，其价格 高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主 要在于前者的价格包含应得的股利收入在内。
一、股利理论
（一）股利无关论
股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不 会产生影响。
股利无关论的假设主要是：（1）不存在公司 和个人所得税；（2）不存在任何股票筹资费用； （3）投资决策不受股利分配的影响；（4）关于未 来的投资机会，投资者和管理者可以获得相同的信 息。
1．法定公积金，按照税后利润的10％提取。达到注册 资本的50％时可不再提取。可用于弥补以前年度亏损 或转增资本金。但转增后留存的公积金不得低于注册 资本的25％。
一、利润分配的项目和意义
2．任意公积金，提取法定公积金后，经股东大会决 议，可以从税后利润中提取任意公积金。
3．股利，在提取公积金之后，公司向股东支付股利。 股利分配以各个股东持有股份的数额为依据，每位 股东取得的股利与其持有的股份数成正比。
3．负债股利，即公司以其负债向股东支付的股 利，如应付票据和债券等。这种股利通常是在公 司出现现金短缺、资金周转困难的情况下，迫不 得已采用的一种形式。
4．股票股利，即公司以股票的形式发放股利，即 分配方案中的送股。
第二节 股利理论与股利政策
ห้องสมุดไป่ตู้务管理
第八章 利润分配管理
教学目的: 通过本章的学习，学 生能系统掌握利润分配和股利政策的基本理论、
基 本原理和基本方法，熟练掌握股利政策的类型和其优缺点、股票 股利、股票分割和股票回购的含义以及其对公司财务的影响，在此 基础上，结合实践工作，引导学生对典型案例思考分析，从而学生 提高财务决策能力。
的切身利益。分配的目的在于恰当地解决企业在发展 中存在的经济利益问题，增强他们对企业发展的信心。
一、利润分配的项目和意义
（四）利润分配的顺序
1．计算可供分配的利润。将本年净利润（或亏损） 与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分 配的利润。
利润分配
利润分配
年初未分配利润 本年净利润 可供分配的利润
本节主要内容： （1）股利理论 （2）制定股利政策考虑的因素 （3）股利分配政策
一、股利理论
股东投资公司股票的收益一方面来自于股利收 益，另一方面来自于因股票市价上涨而给股东带来 的资本收益。
股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少 股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，其目 标是实现公司价值财富最大化。近年来，西方财务 学界就股利政策的重要性展开了讨论。主要有两大 学术流派：股利无关论和股利相关论。
4．未分配利润，企业留待以后年度进行分配的结 存利润。
一、利润分配的项目和意义
（三）合理分配利润的意义
1．利润分配关系到企业的生存和发展 企业资金来源一方面从企业外部融通；另一方面
从企业盈利中补充。除公积金外，未分配利润是一项 重要的资金来源。
2．处理好企业与各利益相关方的关系 分配政策直接关系到股东、债权人和企业员工等
司价值和投资者收益的影响。
第一节 利润分配的内容
本节主要内容： （1）利润分配的项目 （2）股利的支付程序和方式
一、利润分配的项目和意义
（一）利润分配的概念 利润分配，是将企业实现的净利润，按照国家法
规和企业财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国 家、企业和投资者之间进行的分配。
（二）利润分配的项目
教学要求:
要求学生能熟练掌握股份公司盈利分配程序，理解股利无关论和股 利相关论。熟练掌握股利政策的类型和其优缺点。理解股票股利、 股票分割和股票回购的含义。掌握股票股利、股票分割和股票回购 对公司财务状况的影响。
本章重点和难点 1.股利政策与投资决策、筹资决策的关系。 2.股利政策无关论、“一鸟在手”理论和税收差别理论的基本思想。 3.股利政策的决定因素和实务中的基本做法，股利支付程序与方式。 4.公司发放现金股利与股票股利的动机以及股票回购与股票分割对公
二、股利的支付程序和方式
1．股利宣告日，即公司董事会将股利支付情况予以 公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、 除息日和股利支付日等事项。我国的股份公司通常 一年派发一次股利。
2．股利登记日，即有权领取股利的股东资格登记 截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上 有名的股东，才有权分享股利，证券交易所的中央 清算登记系统可以提供股东名册。
年初累计亏损 本年净利润
可供分配的利润
一、利润分配的项目和意义
2．计提法定公积金 （1）按本年净利润的10％计提法定公积金。 （2）按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10％计 提法定公积金。 3．计提任意公积金 4．向股东支付股利
二、股利的支付程序和方式
（一）股利支付的程序
先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会 审议。股东大会决议通过后，向股东宣布支付股利 的方案，并确定股权登记日、除息（或除权）日和 股利支付日等。制定股利政策时必须明确这些日期 界限。
二、股利的支付程序和方式
4．股利支付日，即股东领取股利的时间。
例如：A公司2008年12月20日发布公告：“公 司董事会在2008年12月18日的会议上决定，本年度 发放每股为5元的股利；本公司将在2009年3月10日 将上述股利支付给在2009年1月15日登记为本公司股 东的人士。”
上例中，2008年12月20日为A公司的股利宣告日； 2009年1月15日为股利登记日；2009年1月16日为除 息日；2009年3月10日是股利支付日。
二、股利的支付程序和方式
（二）股利支付方式
1．现金股利，即以现金的形式发放给股东的股利， 它是股利支付的主要方式。
发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政 策和经营业绩。公司支付现金股利时，必须具备两 个基本条件：一是公司要有足够的累计留存收益； 二是公司要有足够的现金。
二、股利的支付程序和方式
二、股利的支付程序和方式
3．除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的 日期。股权登记日后的第一天就是除息日。在除息 日前，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日 开始，股利权与股票相分离，新购入股票的股东不 能分享股利。
通常在除息日之前的进行交易的股票，其价格 高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主 要在于前者的价格包含应得的股利收入在内。
一、股利理论
（一）股利无关论
股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不 会产生影响。
股利无关论的假设主要是：（1）不存在公司 和个人所得税；（2）不存在任何股票筹资费用； （3）投资决策不受股利分配的影响；（4）关于未 来的投资机会，投资者和管理者可以获得相同的信 息。
1．法定公积金，按照税后利润的10％提取。达到注册 资本的50％时可不再提取。可用于弥补以前年度亏损 或转增资本金。但转增后留存的公积金不得低于注册 资本的25％。
一、利润分配的项目和意义
2．任意公积金，提取法定公积金后，经股东大会决 议，可以从税后利润中提取任意公积金。
3．股利，在提取公积金之后，公司向股东支付股利。 股利分配以各个股东持有股份的数额为依据，每位 股东取得的股利与其持有的股份数成正比。