现金流量表分析

会计年度 2002-6-30 2001-12-31 2001-6-30 __________________________________________________ ______ 经营活动现金流量净额 -72,980.07 106,642.70 12,770.80 投资活动现金流量净额 6,896.98 -26,068.05 -32,105.41 筹资活动现金流量净额 -12,439.58 -29,870.96 -2,974.08 汇率变动对现金的影响额 -19.07 -94.47 -13.01 ------------------------------------------------------- 现金及现金 等价物净增加额 -78,541.74 50,609.22 -22,321.69 --------------------------------------------------------
在企业当年流出的现金中，经营活动流出 的现金占80%，投资活动流出的现金占5%， 筹资活动流出的现金15%；也就是说，企 业当年支付的现金，有80%用于支付经营 活动所需，筹资活动和投资活动所占比例 较少。
现金余额结构表
项 目 金额 万元 结构百分比 （%）
经营活动现金净额 投资活动现金净额 筹资活动现金净额
企业活动
融资活动

• 投资人
• 债权人
融资
企业活动
投资活动 • 购买资源
• 出售资源
投资
融资
投资=融资
二、投资活动现金流量
包括（1）证券投资（2）固定资产和无 形资产投资及其处置活动。 现金流出：1、购建固、无形资产 2、购买股票、债券 现金流入：1、出售固、无形资产 2、出售股票、债券 3、取得投资收益
上午 存货100
中午 现金75 存货50
晚上 现金135 应收15
BS
1、早晨出发时的BS1 100 现金 股本 2、上货以后的BS2 100 存货 股本 3、中午售出50%的BS3 75 现金 股本 50 存货 利润 125 总资产 总来源 4、晚上全部售出时的BS4 135 现金 股本 15 应收帐款 利润 150 总资产 总来源
东方通信现金流量表分析
案例
某商贩每天早晨从家里出发，带现金100元， 到批发市场上货100斤菜，每斤1元，再到 零售市场以1。5元/斤售出。 1、第一天，到中午时售出一半，到晚上全 部售出，但有10斤卖给了邻居，尚未收款。
三、三张表的内在联系小案例
利 润 表 分 析
出发 现金100
240 -60 120
80 -20 40
现金净额
300
100
企业当年共取得现金收支净额300万元，其 中：经营活动取得现金净额的80%；投资 活动现金净额是—60万元，即企业当年投 资活动的现金支出比现金收入多60万元， 为全部现金净流量的-20%；筹资活动现金 净额是120万元，相当于全部现金余额的 40%。
现金流量案例
甲 乙 丙 丁 ———————————————— 经营净流量 0 100 200 0 投资净流量 -200 -200 0 200 筹资净流量 200 100 -100 -200 -------------------------------------------全部净流量 0 0 100 0
微软的情况
让我们从 490 亿美元这个数字开始。这就是现在 微软（MSFT，27 美元）保险箱里的现金数额。 仅去年一年，这个强大的软件制作商就产生了 140 亿美元的自由现金流。微软不只是一头“现 金奶牛”，而是一个现金牛群。令人印象更深的 是，五年来微软的资本回报率平均为 38%。考虑 到微软已开始首次分发股息，这个比率有可能降 低。但是，与重新投入的现金相比，用于给股民 股息的现金仍然占很小比例。
100 100
100 25 125
100 50 150
利润表
全天的IS 主营业务收入 减：主营业务成本 利润
150 100 50
利 润 表 分 析
现金流量表（全天）
三、筹资活动
包括（1）借款和还款（2）发行债券和 还本付息（3）发行股票和支付股利 现金流入：1、借款 2、吸收投资（股票+债券） 现金流出：1、偿还债务本金（借款+债 券本金） 2、支付股利、偿付利息
四、现金流量表分析三要诀
1、经营活动现金净流量越多越好； 2、投资活动现金净流量影响企业规模大小； 3、筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了。
如果一家公司能带来人们再熟悉不过的花花绿 绿的富余钞票，它就可以再投资建设新系统和 新工厂，还可以用于收购。公司若拥有大量现 金，就不用借多少钱，在经济疲软时期也能维 持下去。它甚至可以提高股息。不管怎么说， 都有利于股东。在“标准普尔 500”指数的公司 中，那些与股价相比带来现金最多的公司三年 来的走势远远超过了大盘──美林证券的数据 显示，至 6 月 30 日，它们的股价年均上涨 20.7%，而标准普尔 500 指数则总体上下跌 12.5%。更重要的是，自 1986 年以来，现金 充裕的公司也都轻而易举地超过了大盘指数。
什 么使得一家公司的股票有“影 响力”?
就此，最近访问了几位股票经理。有几位 说是利润，有几位说用成长性来衡量影响 力更好。随后我们问到了鲍勃 欧斯坦 （Bob Olstein），他是与沃伦•巴菲特和马 蒂 惠特曼（Marty Whitman）齐名的几位 著名的价值投资人之一。欧斯坦毫不犹豫 地回答：“现金”。他说，“现金流对一 家公司，就像空气对你我一样重要。没有 现金，公司就活不下去。”


五、通过对现金流量表的深入分析，企业 经理人员还可以了解企业的一些深层次财 务问题，诸如：

1． 究竟现金是怎样增加的？ 2． 债务是如何偿还的？ 3． 当期的净利润都到哪里去了？ 4， 有的报告期净利增加，可为什么现金 流量反而减少？
5．有的报告期发生净亏损时，为什么现金 净流量反而增加？ 6．扩充厂房、设备所需资金从何而来？ 7．现金股利水平是否合适，可否再作增减 调整？ 8、出售厂房及设备所得现金是怎样处置的？ 为什么？ 9、发行股票与债券所得的现金用于何处？ 10．现金净减少的原因究竟何在？
第四章
现金流量表分析
第一节
一、现金流量表的概念 概念：现金流量表就是以收付实现制为基 础编制的，反映企业在一定时期内现金收 入和支出情况的报表。
二、现金之于企业的意义
1、交易需要 2、预防需要 3、筹资需要 4、营运需要 5、偿债需要 公司的盈利能力是其营销能力、收现能力、 成本控制能力、回避风险能力等相结合的 综合体。
三、现金流量表的作用
1、反映企业净利润的含金量 2、揭示企业的偿债能力和支付股利能力 3、预测企业未来产生现金流量的能力 4、了解各种活动产生现金流量的结构关系
三、现金流量表的作用
现金流量表的作用主要体现在： 1、能弥补资产负债表信息量的不足 2、便于从现金流量的角度对企业进行考核 3、便于了解企业筹措现金、生成现金的能力 4、便于确认企业是否有效地利用已有资金
第三节
现金流量表结构分析
现金流入结构表
项目 金额（万元） 结构百分比 %
经营活动现金流入 其中：销售商品 收到税费返还 收到其他经营现金 投资活动现金流入 其中：收回投资 处置固定资产收现
筹资活动现金流入 其中：借款收现 现金流入合计
8000 6400 200 1400 400 300 100
1600 1600 10000
80 80 2.5 17.5 4 75 25
16 100 100
该企业要增加现金流入，主要还是要依靠 经营活动，特别是来自销售商品的现金流 入，其次是筹资活动。
现金流出结构表
项 目 金额（万元） 结构百分比% 经营活动支付的现金 其中：现金购货支出 支付增值税 支付所得税 支付其他税费 支付职工工资 支付其他经营现金 投资活动支付的现金 其中：权益性投资支付的现金 债权性投资支付的现金 购置固定资产支付的现金 筹资活动支付的现金 其中：偿还债务支付的现金 支付股利的现金 融资租赁支付现金 现金支出合计 6400 3200 800 600 400 200 1200 400 60 40 300 1200 720 360 120 8000 80 50 12．5 9．375 6．25 3．125 18．75 5 15 10 75 15 60 30 10 100
444
444
221 48 46 13 11
增长110%
ห้องสมุดไป่ตู้
339 105
四、现金流量表的结构
1、表首 2、基本部分
经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量
筹资活动产生的现金流量
汇率变动对现金的影响 现金及现金等价物增加额
3、补充资料
第二节 现金流量的分类
一、经营活动产生的现金流量 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以 外的所有交易和事项。 经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、 购买商品、接受劳务、支付税费等等。
现 金 流 量 表
单位：千元 金 额 433 433 296 53 349 84
项 目 一．经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 现金收入小计 销售收入-△ 购买商品、接受劳务支付的现金 应收帐款等 支付给职工以及为职工支付的现金 销售成本+△ 现金支出小计 存货-△应付 工资费用-△ 经营活动产生的现金流量净额 帐款等 应付工资 二．投资活动的现金流量 购建固定资产所支付的现金 权益性投资所支付的现金 △固定资产 现金支出小计 △长期投资 投资活动产生的现金流量净额 三．筹资活动的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金 现金收入小计 △普通股-（净利润 偿还债务所支付的现金 -△留存利润 偿还利息所支付的现金 △长期借款 现金支付小计 利息费用 筹资活动产生的现金流量净额 四．现金及现金等价物净增加额
105 46 11 13 -13 -11 -67 84 33 63 0 0 -30
损 益 表 19X6年
收入和利得： 销货收入 设备销售利得 合计 费用和损失： 销货成本 工资费用 折旧费用 利息费用 无形资产摊销 土地销售损失 合计 净收益
单位：千元
19X5年
310 18 328 162 28 22 20 11 35 278 50
二、现金流量表的结构
（一）基本概念
投 资 活 动 经 营 活 动 筹 资 活 动 ①现金流量的变化=现金 流入量-现金流出量
相等
现 金
投 资 活 动 经 营 活 动
筹 资 活 动
②现金流量的变化=年末 现金量-年初现金量
第四节 现金流量表
13
某公司19X6年比较式损益表和19X6年比较式资产 负债表在董事会上分发后，董事们提出了一个基本 问题：为什么现金余额如此的低？令人困惑的是损 益表中19X6年利润比19X5年还大幅提高。你作为 该公司的财务主管，试解答这一问题。
埃克森美孚的情况
埃克森美孚（XOM，35 美元）长期以来使用现 金的效率一直很高。埃克森美孚在《财富》美国 500 强中排名第三，实现销售额 1,820 亿美元， 利润 110 亿美元。去年它的自由现金流虽不算很 多但也有 100 亿美元，并持有 120 亿美元的现 金储备和短期投资。富余的资金使埃克森能够投 资于勘探程序的改进，从而大大降低了发现石油 的成本。同时，这家石油巨头已宣布，计划在未 来十年投资上百亿美元增加产量。
102 31 133 -133 48 48 16 13 29 19 -30
补充资料： 1．不涉及现金收支的投资和筹资活动 2．将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 加：固定资产折旧 无形资产摊销 财务费用 存货增加 经营性应收项目的增加 经营性应付项目的减少 经营活动产生的现金流量净额 3．现金和现金等价物的净增加情况： 货币资金的期末余额 减：货币资金的期初余额 现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加