投资学第7版练习作业题

投资学练习作业题

（1）画出基金A和基金B的可行集(5个点)。

（2）找出最优风险投资组合P及其期望收益与标准差。

（3）找出由短期国库券与投资组合P支持的资本配置线的斜率。

（4）当一个投资者的风险厌恶程度A=5时，应在股票基金A、B和短期国库券中各投资多少？

2假定一个风险证券投资组合中包含大量的股票，它们有相同的分布，

ρ

60

E，相关系数5.0

%

=σ

r

(=

15

)

%,

=

（1）含有25种股票的等权重投资组合期望收益和标准差是多少？

（2）构造一个标准差小于或等于43%的有效投资组合所需要最少的股票数量为多少？（3）这一投资组合的系统风险为多少？

（4）如果国库券的收益率为10%，资本配置的斜率为多少？

3短期国库券的收益现在是4.90%，你已经建立了一个最优风险资产投资组合，投资组合P，即你把23%的资金投资到共同基金A，把77%的资金投资到共同基金B。前者的收益率是8%，后者的收益率是19%。

（1）投资组合P的预期收益率是多少？

（2）假定你设计了一个投资组合C，其中34%的资金投资到无风险资产，其余的投资到组合P中，那么这个新的投资组合的预期收益是多少？

（3）如果投资组合P的标准差是21%，这个新组合的标准差是多少？确定在新的投资组合中无风险资产、共同基金A和共同基金B的权重。

（1）市场指数投资组合的平均超额收益率为多少？

（2）股票A与股票B之间的协方差为多大？

（3）股票B与指数之间的协方差为多大？

（4）将股票B的方差分解为市场和公司特有两部分。

5对股票A和股票B分析估计的指数模型结果如下：

A M A e R R ++=6.012.0

B M B e R R ++=4.104.0

26.0=M σ 20.0)(=A e σ 10.0)(=B e σ

（1） 股票A 和股票B 收益之间的协方差是多少？ （2） 每只股票的方差是多少？

（3） 将每只股票的方差分类到系统风险和公司特有风险中 （4） 每只股票和市场指数的协方差是多少？ （5） 两只股票的相关系数是多少？

6预计无风险利率是6.1%，市场投资组合的预期收益是14.6%。 （1） 利用CAPM ，根据下表所提供的数据，计算股票4的预期收益 （2） 画出证券市场线

（3） 在证券市场线上，找出每样资产对应的点

（4） 确定每样资产是被低估、被高估还是定价准确，计算其α

7假定一个多元投资组合Z 的定价基础是两个因素。第一个因素的β是1.10，第二个因素的

β是0.45，第一个因素的预期收益是11%，第二个因素的预期收益是17%，无风险利率是

5.2%。利用套利定价理论回答以下问题： （1） 第一种因素的风险溢价是多少？ （2） 第二种因素的风险溢价是多少？

（3） 根据和第一种因素的关系，投资组合Z 的风险溢价是多少？ （4） 根据和第二种因素的关系，投资组合Z 的风险溢价是多少？ （5） 投资组合Z 的整体风险溢价是多少？

（6） 投资组合Z 的整体整体预期收益是多少？

8一年期债券的到期利率是6.3%，2年期零息债券的到期利率是7.9%。 （1）第2年的远期利率是多少？

（2）根据期望假设，明年的1年期利率的期望值是多少？

（3）根据流动性偏好理论，明年期的1年期利率的期望值比（2）得到的值高还是低？

9你管理着价值100万美元的资产组合，目标久期为10年，可以从两种债券中选择：5年期零息债券和永久债券，当前收益率均为5%。 （1） 你愿意持有两种债券的份额各为多少？

（2） 如果现在的目标久期为10年，则明年的持有比例会如何变化？