最新常用财务比率及解释

常用财务比率及解释

常用财务比率及详解

2010-02-25 13:49

一、常用财务比率

（一）反映企业短期偿债能力的比率

速动比率=速动资产/流动负债（速度资产=流动资产-存货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准不同；影响因素：应收账款的流动性）

现金比率=现金/流动负债（作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力；一个极短的债权人可能对该指标感兴趣）

（二）反映企业长期偿债能力的比率

资产负债率=负债总额/资产总额（作用：反映资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度；参考标准值：

（1）债权人：要求比率越低越好。

（2）股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率＞借入资本利息率。（3）经营者：要求保持恰当的资本结构。

一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同；相关的比率：

（1）负债—权益比率=负债总额/所有者权益总额；

（2）权益乘数=资产总额/所有者权益总额）

利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（作用：反映企业用经营收益支付利息的能力；参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上）

（三）反映企业资产管理能力的比率

存货周转率＝销售成本／存货

存货周转天数＝365／存货周转率

应收账款周转率=销售收入／应收账款

应收账款周转天数＝365／应收账款周转率

经营周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数

应付账款周转率=销售成本／应付账款

应付账款周转天数＝365／应付账款周转率

现金周期＝经营周期－应付账款周转天数

流动资产周转率＝销售收入／流动资产

固定资产周转率＝销售收入／固定资产

总资产周转率＝销售收入／总资产

（四）反映企业获利能力的比率

与销售额有关的获利能力比率：

销售毛利率＝（销售收入－销售成本）／销售收入

销售净利率＝净利润／销售收入

与投资额有关的获利能力比率：

资产报酬率（ROA）=净利润（或EBIT）／总资产（注：前者称为资产净利率；后者称为总资产报酬率）

权益报酬率（ROE）=净利润／所有者权益总额（注：权益报酬率又称净资产收

益率）

有关比率之间的关系：

资产报酬率=销售净利率／总资产周转率

权益报酬率=资产报酬率／权益乘数=销售净利率／总资产周转率×权益乘数（五）反映企业收现能力的比率

销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的现金／销售收入

资产的经营现金流量回报率＝经营活动产生的现金流量净额／总资产

每股经营活动现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／发行在外的股票数量营业利润的经营活动现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／营业利润（六）反映企业市场价值的比率

每股收益（EPS）＝净利润／发行在外的股票数量

市盈率（PE）＝每股市价／每股收益

每股账面价值＝股东权益总额／发行在外的股票数量

市净率＝每股市价／每股账面价值

每股收益增长率

每股收益增长率的定义

在判别个股的成长性方面，主要有三个指标：一是EPS增长率，二是PEG，三是销售收入增长率，这是检验个股有无成长性的试金石，也是一般机构衡量个股成长性方面的三大核心指标。

EPS增长率，即每股收益增长率，是指反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。

每股收益增长率的计算

每股收益增长率=（本期净利润/本期总股本-上年同期净利润/上年同期总股本）/ABS （上年同期净利润/上年同期总股本

简化公式：（本期每股收益-上期每股收益）/abs（上期每股收益）*100% 每股收益增长率的使用方法

1）该公司的每股收益增长率和整个市场的比较；

2）和同一行业其他公司的比较；

3）和公司本身历史每股收益增长率的比较；

4）以每股收益增长率和销售收入增长率的比较，衡量公司未来的成长潜力。

一般而言，EPS增长应伴随着营收的成长，否则可能只是因为削减成本或一次性收益等无法持续的因素造成。

每股收益增长率的评价

该指标反映中期业绩增长预期，是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量。通过杜邦比率分析来看，EPS增长率自身的驱动因素包括资本性开支（CAPEX）、资产周转率、营业利润率、净负债比率和股息分配率，EPS若想增长前三项因素也必需增长，而后两项因素只有下降才能驱动EPS增长。需要注意的是，EPS增长率在公司扭亏为盈和由盈转亏或起始年度EPS 极低的时候会失去指导意义。

二、重要比率详解

（一）反映偿债能力的比率

1.流动比率

（1）流动比率的计算

流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。即：

流动比率＝流动资产/流动负债

该指标反映企业流动资产偿还短期内到期债务的能力。

（2）流动比率的评价标准

一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强；流动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。但是过高的流动比率，可能是存货超储积压、存在大量应收账款的结果；也可能反映企业拥有过多的现金，说明企业资金利用不充分，有可能降低企业的获利能力。另外，企业所处行业性质不同，对资产的流动性要求也不同；企业经营和财务管理方式也会影响流动比率。

2.速动比率

（1）速动比率的计算

速动比率又称酸性实验比率，是指速动资产同流动负债的比率，即：

速动比率＝速动资产/流动负债

该指标反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。

速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去存货后的金额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。

（2）速动比率的评价标准

一般而言，速动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强；速动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。各企业的速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价，同时还应注意对应收账款变现能力这一因素的分析。