《决定》是大力发展资本市场的体制保证
中国资本市场的发展历程
中国资本市场得发展历程、情况及问题上个世纪70年代末期以来得经济改革大潮,推动了资本市场在中国得出现与成长.中国资本市场从无到有,从小到大，从区域到全国，得到了迅速得发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至就是上百年得道路。
今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济得重要组成部分，总市值居于世界第二。
（一)中国资本市场得发展历程与成熟市场自下而上得“自然演进”得发展模式不同，中国资本市场就是在政府与市场得共同推动下,逐步探索与发展起来得。
资本市场出现得直接原因就是股份制试点。
上个世纪８0年代早期,少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资,随后逐步形成了“股票热"。
１99０年,上海、深圳两家证券交易所开始营业。
在资本市场创建之初,人们还有不少得犹豫与争论。
19９2年1月，邓小平在南方讲话中指出:“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，就是不就是资本主义独有得东西，社会主义能不能用?允许瞧，但要坚决地试”（详见《邓小平文选》第三卷).随后,股份制试点进一步扩大,中国资本市场开始了快速发展。
同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱得“８•10事件”,暴露出缺乏统一管理体制得弊端。
10月,中国证监会成立，标志着市场纳入统一得监管框架。
１9９9年７月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场得地位,规范了证券发行与交易行为,将资本市场纳入更高层次得发展轨道.20０４年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金得发展。
在这些法律法规得保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处,资本市场在不断规范中逐步成长壮大。
２0０1年11月,中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放与国际化发展得步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司与３８家中外合资基金管理公司，引入了116家QFＩI（合格境外机构投资者),并推出了50只QDIＩ(合格境内机构投资者)产品（截至于2011年9月底。
关于《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的说明
关于《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的说明文章属性•【公布机关】中国共产党中央委员会,中国共产党中央委员会,中国共产党中央委员会•【公布日期】2024.07.21•【分类】正文关于《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的说明习近平同志们：受中央政治局委托，我就《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》起草的有关情况向全会作说明。
一、关于确定全会议题的考虑围绕党的中心任务谋划和部署改革，是党领导改革开放的成功经验。
从实践经验和现实需要出发，中央政治局决定党的二十届三中全会研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，主要有以下几方面考虑。
第一，这是凝聚人心、汇聚力量，实现新时代新征程党的中心任务的迫切需要。
实践充分证明，改革开放和社会主义现代化建设新时期，我国大踏步赶上时代，靠的是改革开放。
党的十八大以来，党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革，靠的也是改革开放。
新时代新征程上，要开创中国式现代化建设新局面，仍然要靠改革开放。
党的二十大确立了全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的中心任务，阐述了中国式现代化的中国特色、本质要求、重大原则等，对推进中国式现代化作出战略部署。
要把这些战略部署落到实处，把中国式现代化蓝图变为现实，根本在于进一步全面深化改革，不断完善各方面体制机制，为推进中国式现代化提供制度保障。
第二，这是完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的迫切需要。
党的十八大以来，我们突出制度建设这条主线，通过全面深化改革完善各方面制度，推动中国特色社会主义制度更加成熟更加定型，国家治理体系和治理能力现代化水平明显提高，为全面建成小康社会提供了有力制度保障。
同时，要清醒看到，完善中国特色社会主义制度是一个动态过程，必然随着实践发展而不断发展，已有制度需要不断健全，新领域新实践需要推进制度创新、填补制度空白。
2020年继续教育公需课上线必修课答案
2020年继续教育公需课上线必修课答案本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March2020年继续教育公需课上线必修课答案党的十九届四中全会精神解读一、单选1. 党的十六大提出，在更大程度上发挥市场在资源配置中的（基础性）作用，健全统一、开放、竞争、有序的现代市场体系。
2. 我国目前有多少个自贸区（18）3. 《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》提出，到（2035），各方面制度更加完善，基本实现国家治理体系和治理能力现代化。
4. 我国目前有多少个自贸区（18）5. 《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》提出，实施（乡村振兴战略）完善农业农村优先发展和保障国家粮食安全的制度政策，健全城乡融合发展体制机制。
6.建设全国统一开放的市场体系，是哪次会议首次提出的（十四届三中全会）7. 《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》提出，完善（直接税）制度并逐步提高其比重。
8. 《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》提出，完善国家重大发展战略和（中长期）经济社会发展规划制度。
9. 《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出，建立社会主义市场经济体制，就是要使市场在国家宏观调控下对（资源配置起基础作用）10. 《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》提出，必须坚持社会主义基本经济制度，充分发挥市场在资源配置中的（决定性）作用，更好发挥政府作用。
二、多选1. 党的十四大报告提出，经济体制改革的目标，是在坚持（公有制）和（按劳分配）为主体，其他经济成分和分配方式为补充的基础上，建立和完善社会主义市场经济体制。
十八届三中全会《决定》解读
十八届三中全会《决定》解读内容简读《决定》分16个部分：一、全面深化改革的重大意义和指导思想;二、坚持和完善基本经济制度;三、加快完善现代市场体系;四、加快转变政府职能;五、深化财税体制改革;六、健全城乡发展一体化体制机制;七、构建开放型经济新体制;八、加强社会主义民主政治制度建设;九、推进法治中国建设;十、强化权力运行制约和监督体系;十一、推进文化体制机制创新;十二、推进社会事业改革创新;十三、创新社会治理体制;十四、加快生态文明制度建设;十五、深化国防和军队改革;十六、加强和改善党对全面深化改革的领导。
经济方面从农村再突破《决定》提出，建立城乡统一的建设用地市场，赋予农民更多财产权利。
传递财税改革新信号《决定》提出，深化税收制度改革，完善地方税体系，逐步提高直接税比重。
将推进增值税改革，调整消费税，逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制，加快房地产税立法并适时推进改革，加快资源税改革，推进环境保护费改税。
提高国企红利上缴比例《决定》提出，提高国企红利上缴比例，积极发展混合所有制经济。
《决定》明确了国有资本继续控股经营的自然垄断行业改革内容。
股票发行将推行注册制《决定》提出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。
允许民资办银行《决定》提出，扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。
自贸区不断“扩容”《决定》提出，在推进现有试点基础上，选择若干具备条件地方发展自由贸易园(港)区。
民生方面生育政策作出调整《决定》提出，坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。
建立更加公平社会保障制度《决定》提出，建立更加公平可持续的社会保障制度。
坚持社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制度，完善个人账户制度，健全多缴多得激励机制，确保参保人权益，实现基础养老金全国统筹，坚持精算平衡原则。
信用评级业发展史
信用评级业发展史（一）信用一、信用的由来：社会分工、市场的本质、信息不对称二、信用的概念信用是指参与经济活动的当事人之间建立起来的以诚实守信为基础的履约能力。
受信方向授信方在特定时间内所做的付款承诺的兑现能力和意愿。
信用是以授信人（债权人）对于受信人（债务人）所作还款承诺(Promise)和能力有没有信心为基础，决定是否同意产生授信人到受信人经济价值的转移，其中定义有明确的时间因素。
信用的“要素”是指授信、受信、付款期限、信用工具和风险。
能够直接用货币单位衡量，是信用的基本性质三、信用的种类信用分为国家信用、公共信用、企业/商业信用、消费者个人信用、投资信用等。
国家信用，又称财政信用，以一国的中央政府为主体，按照信用原则筹集资金和对外国举债，政府的偿债能力是由税收来保证的。
因此，资信评级业每年都会对世界各国的政府进行“国家主权级”评级，评级结果反映被评级国家偿还外债的能力和意愿。
公共信用，是一种社区或公众提供给各级政府的信用，主要的信用工具形式是公债。
从评级角度来看，公共信用是指各级政府的举债能力。
企业/商业信用，是指企业间的信用形式，是赊销商品和预付货款等形式表现的信用。
企业对赊销客房进行的信用风险控制，属于商业信用管理领域的问题。
它依赖于企业资信调查业提供的信息和技术支持，形成科学的制度，以提高金融机构的授信和企业赊销成功率。
消费者个人信用，当企业将一种信用工具或消费信贷发放给自然人类型的客户使用，这种授予自然人的信用就被称之为消费者信用，俗称“个人信用”。
最常见的消费者信用支付工具是贷记卡和个人支票。
投资信用，一般指由一些金融机构或私人基金向企业提供的相对较长期的信用，以帮助受益者开办企业、购置土地、建筑、设备等固定资产，它们多数是没有经过保险或足够抵押担保的。
受信人往往是新开办的企业，发放这种信用的机构通常是保险公司、信托公司、教育或养老基金、券商、政府机构等。
（二）资信评级一、资信评级的概念资信评级，通常也被称为信用评级，是对各类企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度的综合评估，是对债务风险的综合评价。
资本市场相关的毕业论文
资本市场相关的毕业论文构建社会主义和谐社会的经济基础是经济的和谐发展，经济和谐发展要求打造一个和谐的资本市场。
当前,资本市场功能不健全、运行不规范且内部结构严重失衡，严重影响到我国经济社会的和谐发展。
下面是店铺给大家推荐的资本市场相关的毕业论文，希望大家喜欢!资本市场相关的毕业论文篇一《探究我国多层次资本市场的发展》摘要：近年来，党中央、国务院多次提出要建立多层次资本市场体系，如何发展我国多层次资本市场成为一个亟待解决的难题。
本文分析了我国多层次资本市场的现状及存在问题，提出了发展我国多层次资本市场的对策，具有很强的现实意义。
关键词：多层次资本市场主板市场创业板市场场外市场2003年10月十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，首次清晰地从战略高度强调中国多层次资本市场的发展。
之后，党中央、国务院又多次在不同场合提出要建设和完善我国多层次资本市场体系。
可见，改变资本市场单一格局、建设多层次资本市场体系，将是我国资本市场改革和发展的一项重要而艰巨的任务。
一、我国多层次资本市场现状目前，我国多层次资本市场主要是由沪深主板市场、创业板市场、场外市场构成三个市场的四个层次的交易市场。
其市场体系如下：主板市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
这两个证券交易所在组织体系、上市标准、交易方式和监管结构方面几乎都完全一致。
从上市条件看，它们对企业上市的要求相差无几，主要是为成熟的国有大中型企业上市提供服务。
二板市场是指在深圳交易所设立的创业板市场。
创业板自2009年10月30日28家集体上市以来，截至目前已达86家，这说明我国创业板市场才刚刚起步。
我国的创业板市场主要是针对高科技含量与高成长性的中小企业提供上市的。
我国的场外市场包括“代办股份转让系统”和地方性产权交易市场。
“代办股份转让系统”也叫三板市场，该市场是根据中国证监会解决历史上遗留问题的既定政策，于2001年6月12日由中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，对原STAO、NET系统挂牌公司，在未上市前的股份转让做出的安排。
多层次资本市场
战略构想
1、建立以深沪交易所为核心的主板市场
将现有的沪深两市定位于中国证券市场的“精品市场”，由于该市场发展历史较长，成熟度也较好，可以结 合二板、三板市场输送来的优质公司进入和现有不良公司的退出（可以退市，也可以转向二板、三板进行交易）， 逐渐建立起我国的证券精品市场。该市场主要面向规模大、业绩佳的成熟知名大企业，其公司来源应主要来自二、 三板市场，满足特定情况的条件下，比如公司资产负债比率、公司规模、盈利指标、成长性达到一定要求，也可 以在主板市场上进行增发进行再融资，但未达到这些指标的公司，不能通过主板市场再融资，特别是不能通过股 权再融资的方式“圈钱”，这样才能充分保证主板市场公司的质量，降低该市场的风险。
服务对象
由于中小企业在经济增长、维持就业等方面的重要作用，特别是在信息技术革命的推动下，重视中小企业业 已成为一个全球性的趋势，中小企业融资体系的建设也就成了各国政府和金融服务业**的焦点。就中国而言，考 虑到经济依然处于转型之中，除了要迎接信息革命的挑战之外，中小企业在国有企业改革、农村富余劳动力向城 市和工业部门转移的过程中更是不可或缺。目前,我国中小企业的融资结构同其在经济中所担当的重要地位极不相 符，现有的融资渠道不能很好地满足中小企业的融资需求。解决中小企业融资问题的行之有效的途径就是发展场 外股权交易市场，这已经被发达国家的成功经验所证实。
市场定位不明确。同主板市场一样，STAQ和NET系统的主要目的依然在于为非上市的国有企业改制服务，法 人股转让构成了市场的基本定位。这种定位使得挂牌公司多缺乏核心竞争力，经营状况不佳。作为两系统的继承 者，代办股份转让系统在完成有关历史遗留问题后，又被定位为主板的“垃圾桶”，承担了完善主板退市机制的 职能。
我国资本市场从20世纪90年代发展，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板 （含中小板）、科创板、创业板（俗称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统 （俗称新三板）、区 域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系（见图示）。
完善社会主义市场经济体制的根基
《决定》的指导思想和重大举措，体现了国有经济的全民所有制经济本质和进一步市场化、社会化的方向。
在国有经济的运营上，强调资本运营，提出大力推进国有资产资本化，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。
非公有制经济——非公有制经济与公有制经济同等地位
《决定》从多个层面作出了重大理论突破并提出了政策举措，将推动非公有制经济向广度和深度健康发展。
在功能定位上，明确非公有制经济也是社会主义市场经济的重要组成部分，也是我国经济社会发展的重要基础；在产权保护上，明确提出非公有制经济财产权同样不可侵犯；在政策待遇上，强调坚持权利平等、机会平等、规则平等，实行统一的市场准入制度，废除对非公有制经济各种形式的不合理规定，消除各种隐性壁垒，制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法；鼓励非公有制企业参与国有企业改革，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，鼓励有条件的私营企业建立现代企业制度。非公有制和公有制一视同仁已是确切无疑的了。
公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主义市场经济体制的根基。因此，坚持和完善基本经济制度就必须坚持“两个毫不动摇”：必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，坚持公有制主体地位，发挥国有经济主导作用，不断增强国有经济活力、控制力、影响力；必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。
混合所有制经济——基本经济制度的重要实现形式
《决定》把积极发展混合所有制经济作为基本经济制度的重要实现形式提出来，放到了一个突出的战略地位，又是理论和政策上的一个重要创新。
积极发展混合所有制经济有了新的内涵和定位，既要发展国有资本控股的混合所有制经济，也要鼓励发展非公有制资本控股的混合所有制经济。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。
《决定》的理论创新及其意义
《决定》的理论创新及其意义十六届三中全会审议通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》是一个历史性的决定，是以“完善”为主题，推进市场经济体制建设，为全面建设小康社会提供强有力体制保障的纲领性文献，具有重大的现实意义和深远的历史意义。
《决定》的最高概括是“五个统筹”；最亮看点是“公有制的主要实现形式”、产权改革；最新理念是确立一条“以人为本、全面、协调、可持续”的科学发展观。
《决定》从加强社会主义市场经济的制度建设、健全现代市场体系、完善宏观调控关系、完善收入分配和社会保障体系、完善涉外经济体制、健全经济增长与社会进步的机制，以及加强经济法律建设等各个方面创新了社会主义经济理论，是面向21世纪新的中国版的政府经济学。
一、《决定》在经济发展指导原则方面的创新1、《决定》就完善社会主义市场经济体制提出了“五个统筹”的具体指导原则。
即统筹城乡发展、统筹区域发展、统筹经济社会发展、统筹人与自然的和谐发展、统筹国内发展和对外开放。
①统筹城乡发展。
全面小康难点是农村，中国不可能在一个农民占绝大多数的情况下实现全面小康。
目前农业占国内生产总值比重已下生到了15%（我省19.5%），而农村人口仍然占60%以上。
城乡矛盾的突出表现是城乡收入差距过大。
2002年我国城镇居民可支配收入人均为7703元（我省6958元），而农民人均为2476元（我省2398元），再加上城市居民享受的福利，二者收入的判别是4-5倍。
美国著名未来学家约翰·奈斯比特说，一个国家开始真正地增长，是通过五个阶段实现的。
第一阶段是人们开始下饭馆；第二个阶段是开始买新衣服；第三个阶段是开始积累家电用品；第四个阶段是开始购买冰箱、电视机；第五个阶段是开始买汽车和房屋。
中国城镇居民正经历几个阶段中的一个阶段或正参与所有的五个阶段，而很多农村则没有达到任何一个阶段。
外国人认为中国的城市像欧洲，农村却像非洲。
实践证明、统筹城乡发展，必须把加快推进城镇化作为主线，把解决城乡二元结构矛盾作为关键。
社会主义市场经济理论答案
第一专题经济体制改革与经济发展方式转变1、简述我国经济体制改革的发展历程。
答：从1978年党的十一届三中全会我国开始以市场经济为取向的经济体制改革，到1992年党的十四大确定经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，进而到新世纪完善社会主义市场经济体制，尽管出现了一些曲折和反复，但总的来说坚持了改革的市场的取向。
回顾我国的经济体制改革，大体上可以将其划分为三个大的发展阶段。
第一阶段是20世纪70年代末至1992年。
这个阶段的基本特征是谨慎地、有限制地引入市场调节机制，并给国有企业放权让利和将非公有制经济作为公有经济的补充成分。
第二阶段是1992年至20世纪末，这个阶段的基本特征是明确地和全面地建立社会主义市场经济体制，并将大部分国有企业改造为混合所有制的现代股份公司，将非公有制经济作为社会主义市场经济的重要组成部分。
经过30年的改革，到20世纪末，我国社会主义市场经济体制的基本框架已经建立。
第三阶段则是从进入21世纪到2020年。
这个阶段要建成完善的社会主义市场经济体制，其主要任务是完善社会主义市场经济体制。
这个阶段已开始近半。
虽然已建立社会主义市场经济体制，但还不完善，同时影响发展的体制障碍依然存在，改革攻坚面临深层次矛盾和问题，需要坚定不移地深化改革。
2、我国完善社会主义市场经济体制面临的主要困难是什么？社会主义市场经济体制的建立与完善是一个涉及经济、社会乃至政治各个领域、各个方面和社会各阶层利益的系统工程，是一项长期、复杂、艰巨的任务。
①第一，建立社会主义市场经济体制的复杂性和艰巨性，在于经济体制本身的系统性。
②第二，建立社会主义市场经济体制的复杂性和艰巨性，在于经济体制与其他体制的关联性。
③建立社会主义市场经济体制的复杂性和艰巨性，在于利益关系调整的深刻性。
④建立社会主义市场经济体制的艰巨性和复杂性，在于经济体制的深刻性。
3、完善我国社会主义市场经济体制的主要任务是什么？根据《决定》的精神和要求，完善社会主义市场经济体制的主要任务包括以下八个方面：第一，进一步巩固和发展公有制经济，鼓励、支持和引导非公有制经济发展。
《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》全文
中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定（2003年10月14日中国共产党第十六届中央委员会第三次全体会议通过）为贯彻落实党的十六大提出的建成完善的社会主义市场经济体制和更具活力、更加开放的经济体系的战略部署，深化经济体制改革，促进经济社会全面发展，十六届中央委员会第三次全体会议讨论了关于完善社会主义市场经济体制的若干重大问题，并作出如下决定。
一、我国经济体制改革面临的形势和任务（1）深化经济体制改革的重要性和紧迫性。
十一届三中全会开始改革开放、十四大确定社会主义市场经济体制改革目标以及十四届三中全会作出相关决定以来，我国经济体制改革在理论和实践上取得重大进展。
社会主义市场经济体制初步建立，公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度已经确立，全方位、宽领域、多层次的对外开放格局基本形成。
改革的不断深化，极大地促进了社会生产力、综合国力和人民生活水平的提高，使我国经受住了国际经济金融动荡和国内严重自然灾害、重大疫情等严峻考验。
同时也存在经济结构不合理、分配关系尚未理顺、农民收入增长缓慢、就业矛盾突出、资源环境压力加大、经济整体竞争力不强等问题，其重要原因是我国处于社会主义初级阶段，经济体制还不完善，生产力发展仍面临诸多体制性障碍。
为适应经济全球化和科技进步加快的国际环境，适应全面建设小康社会的新形势，必须加快推进改革，进一步解放和发展生产力，为经济发展和社会全面进步注入强大动力。
（2）完善社会主义市场经济体制的目标和任务。
按照统筹城乡发展、统筹区域发展、统筹经济社会发展、统筹人与自然和谐发展、统筹国内发展和对外开放的要求，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用，增强企业活力和竞争力，健全国家宏观调控，完善政府社会管理和公共服务职能，为全面建设小康社会提供强有力的体制保障。
主要任务是：完善公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度；建立有利于逐步改变城乡二元经济结构的体制；形成促进区域经济协调发展的机制；建设统一开放竞争有序的现代市场体系；完善宏观调控体系、行政管理体制和经济法律制度；健全就业、收入分配和社会保障制度；建立促进经济社会可持续发展的机制。
最新-十八届三中全会《决定》、公报、说明(全文) 精品
十八届三中全会《决定》、公报、说明(全文)中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定(2019年11月日中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过)为贯彻落实党的十八大关于全面深化改革的战略部署，十八届中央委员会第三次全体会议研究了全面深化改革的若干重大问题，作出如下决定。
一、全面深化改革的重大意义和指导思想(1)改革开放是党在新的时代条件下带领全国各族人民进行的新的伟大革命，是当代中国最鲜明的特色。
党的十一届三中全会召开三十五年来，我们党以巨大的政治勇气，锐意推进经济体制、政治体制、文化体制、社会体制、生态文明体制和党的建设制度改革，不断扩大开放，决心之大、变革之深、影响之广前所未有，成就举世瞩目。
改革开放最主要的成果是开创和发展了中国特色社会主义，为社会主义现代化建设提供了强大动力和有力保障。
事实证明，改革开放是决定当代中国命运的关键抉择，是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。
实践发展永无止境，解放思想永无止境，改革开放永无止境。
面对新形势新任务，全面建成小康社会，进而建成富强民主文明和谐的社会主义现代化国家、实现中华民族伟大复兴的中国梦，必须在新的历史起点上全面深化改革，不断增强中国特色社会主义道路自信、理论自信、制度自信。
(2)全面深化改革，必须高举中国特色社会主义伟大旗帜，以马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，坚定信心，凝聚共识，统筹谋划，协同推进，坚持社会主义市场经济改革方向，以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点，进一步解放思想、解放和发展社会生产力、解放和增强社会活力，坚决破除各方面体制机制弊端，努力开拓中国特色社会主义事业更加广阔的前景。
全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。
必须更加注重改革的系统性、整体性、协同性，加快发展社会主义市场经济、民主政治、先进文化、和谐社会、生态文明，让一切劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发，让一切创造社会财富的源泉充分涌流，让发展成果更多更公平惠及全体人民。
中国多层次资本市场体系的建立
中国多层次资本市场体系的建立党的十六届三中全会《决定》中精辟地指出：“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。
”这不仅明确了中国资本市场发展的目标模式是建立多层次的资本市场体系，改变单一市场格局是未来一段时间内，中国资本市场改革的一项基本任务，而且在深层次上提出了资本市场发展应充分服务于经济发展要求的内在机理。
要充分理解建立多层次资本市场体系的必要性，就必须从经济运行和经济发展的高度弄清资本市场的基本功能。
1.发挥资本市场机制解开资金供求的“死结”1996年以后，在中国经济运行中，就金融面而言，逐步形成了资金相对过剩和资金相对紧缺并存的格局。
在8年中，这一格局呈现着越来越严重的趋势。
从资金相对过剩来看，有三个数字是引人注目的：第一，商业银行等金融机构中的存差资金（即存款余额大于贷款余额的差额）快速增长。
从表1中可见，在1995年之前，全国金融机构的信贷资金处于贷差（即贷款余额大于存款余额）的状态，但从1995年起，贷差就转变为存差，而存差额从1995年底的3324.2亿元快速增长到2003年的5万亿元。
存差资金大量存在直接意味着商业银行中存在着大量未通过贷款途径贷放出去的资金。
虽然“有价证券及投资”可解释其中的一部分，但到2003年底，此科目占款也仅37490亿元，远小于5万亿元的存差额，因此，可认为商业银行中依然存有大量未通过贷款途径发挥效能的资金，这反映为资金相对过剩。
第二，城乡居民储蓄存款余额大幅增加。
1995年底全国居民储蓄存款余额为29662.2亿元，在1996年5月至2002年2月连续8次降息（1年期储蓄存款利率从10.98%下落至1.98%）和征收利息税的背景下，储蓄存款余额非但没有减少，反而快速增加，2002年底人民币本币储蓄存款余额达到86910.7亿元，而2003年本外币储蓄存款余额更是达到11.1万亿元。
居民储蓄存款的大幅增加表明，作为资金主要供给者的城乡居民就总体而言并不缺乏资金，而利率一降再降背景下的储蓄存款余额大幅增加，更是反映了资金相对过剩的现实。
我国资本市场
一、资本市场的定义、特点及功能期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。
资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。
因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。
其特征主要有：1.融资期限长。
至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。
2.流动性相对较差。
在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。
3.风险大而收益较高。
由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。
同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。
在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者,而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。
其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。
资本市场功能：(一)融资功能本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币市场相对称，是长期资金融通关系的总和。
因此，资金融通是资本市场的本源职能。
(二)配置功能是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。
资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制, 而投资主体作为理性经济人，始终具有明确的逐利动机，从而促使资金流向高效益部门，表现出资源优化配置的功能。
(三)产权功能资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。
产权功能是资本市场的派生功能，它通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。
上述三个方面共同构成资本市场完整的功能体系。
如果缺少一环节，资本市场就是不完整的，甚至是扭曲的。
资本市场的功能不是人为赋予的，而是资本市场本身的属性之一。
从理论上认清资本市场的功能，对于我们正确对待资本市场发展中的问题、有效利用资本市场具有重要的理论与实践意义。
二、我国资本市场的发展历程1.资本市场的萌芽阶段(1981--1990年)这一时期，国债恢复发行。
中共福建省委关于贯彻落实党的十六届三中全会精神完善社会主义市场经济体制的决议
中共福建省委关于贯彻落实党的十六届三中全会精神完善社会主义市场经济体制的决议文章属性•【制定机关】福建省人民政府•【公布日期】2003.12.11•【字号】•【施行日期】2003.12.11•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】财政综合规定正文中共福建省委关于贯彻落实党的十六届三中全会精神完善社会主义市场经济体制的决议（2003年12月11日中共福建省第七届委员会第六次全体会议通过）为贯彻落实党的十六届三中全会作出的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》(以下简称《决定》)，中共福建省委七届六次全会作出如下决议。
一、把思想统一到党的十六届三中全会《决定》上来，进一步加快我省经济体制改革步伐党的十六届三中全会《决定》以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深刻分析了新世纪新阶段我国经济体制改革面临的新形势，明确了完善社会主义市场经济体制的目标、任务、指导思想和原则，对深化经济体制改革进行了全面部署。
这是以胡锦涛同志为总书记的党中央在新时期作出的重大战略决策，对全面推进我国改革开放和现代化建设，具有重大的现实意义和深远的历史意义。
全省各级党组织和广大党员要认真学习、深刻领会，把思想和行动统一到《决定》精神上来，紧密结合本地区、本部门和本单位的实际，锐意创新，狠抓落实，努力开创改革发展新局面。
党的十一届三中全会特别是党的十四大以来，我省认真贯彻落实中央的战略部署，全面推进经济体制改革，初步建立了社会主义市场经济体制。
以公有制经济为主体、多种所有制经济共同发展格局基本建立，全方位、多层次、宽领域的对外开放新局面初步形成，经济市场化程度显著提高，市场在资源配置中的基础性作用日益增强，有力推动了经济社会的全面发展和人民生活水平不断提高。
但也要看到，我省改革任务仍然十分艰巨。
经济结构仍不合理，城市与农村、山区与沿海发展差距明显，非公有制经济发展水平有待提高；企业改革还不到位，社会事业改革发展相对滞后；政府职能的转变还不适应改革开放新阶段的要求；要素市场特别是资本市场不够发达，市场秩序不够规范，社会信用不足等问题仍然比较突出。
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程、情况及问题上个世纪70年代末期以来的经济改革大潮，推动了资本市场在中国的出现和成长。
中国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至是上百年的道路。
今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济的重要组成部分，总市值居于世界第二。
（一）中国资本市场的发展历程与成熟市场自下而上的“自然演进”的发展模式不同，中国资本市场是在政府和市场的共同推动下，逐步探索和发展起来的。
资本市场出现的直接原因是股份制试点。
上个世纪80年代早期，少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资，随后逐步形成了“股票热”。
1990年，上海、深圳两家证券交易所开始营业。
在资本市场创建之初，人们还有不少的犹豫和争论。
1992年1月，邓小平在南方讲话中指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试”(详见《邓小平文选》第三卷)。
随后，股份制试点进一步扩大，中国资本市场开始了快速发展。
同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱的“8•10事件”，暴露出缺乏统一管理体制的弊端。
10月，中国证监会成立，标志着市场纳入统一的监管框架。
1999年7月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场的地位，规范了证券发行和交易行为，将资本市场纳入更高层次的发展轨道。
2004年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金的发展。
在这些法律法规的保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处，资本市场在不断规范中逐步成长壮大。
2001年11月，中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放和国际化发展的步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司和38家中外合资基金管理公司，引入了116家QFII（合格境外机构投资者），并推出了50只QDII （合格境内机构投资者）产品(截至于2011年9月底。
中国证券法律制度
中国证券法律制度一、我国证券市场的基本法律制度证券法律制度是调整有价证券的发行、交易、清算以及国家在证券监管过程中所发生的各种社会关系的法律规范的总称证券法律制度所调整的社会关系既包括发行人、投资人以及证券中介服务机构相互之间所发生的民事关系又包括国家证券监督管理机构对证券市场主体进行引导、组织、协调和监督过程中所发生的行政管理关系证券法律制度的核心任务是保护投资者的合法权益维护证券市场秩序《证券法》对我国证券市场证券发行、交易、登记、清算、信息披露等市场运行制度均做了明确规定是市场参与各方必须遵循的法律规范下面我重点介绍这几个方面的基本法律制度：1、发行上市制度申请公开发行证券必须履行法定程序这在世界各国证券市场都是通例具体来说主要有注册制和核准制两类模式注册制是指发行人在发行证券之前必须按照有关规定向证券监管机构申请注册发行人必须披露发行人自身及与证券发行有关的一切信息并保证所披露信息的、准确、完整如果发行人符合上述要求就可公开发行证券在这种制度下证券监管机构关注的是发行人信息披露的质量而不是发行人本身的质量因此注册制并不禁止质量差、风险高的证券发行上市注册制要求投资者具备依据公开信息作出正确判断的能力对投资者要求较高目前实行注册制的代表国家有美国、加拿大和英国等证券市场比较发达、机构投资者比重较高的国家我国股票发行体制经历了从审批制到核准制的变化在2000年3月以前实行的是审批制采用“指标分配、行政推荐”的方法由各省级政府和国务院有关部委进行初审并推荐公司发行上市证监会进行复审审批制具有浓厚的行政色彩在市场发展初期虽发挥了一定作用但其弊端也很突出一些地方将推荐发行上市作为国企解困的手段额度分配分散、包装现象严重;有些企业由于额度不够采取部分改制一个分厂、甚至一个车间改制成股份公司关联交易严重公司独立性差有些公司甚至成为大股东的“圈钱”工具市场资源配置功能扭曲投资者对此反映强烈2000年3月开始实行核准制从政府选择企业改为由中介机构(证券公司)推荐企业上市取消了发行额度和指标发行人必须履行强制信息披露义务并保证信息披露的、准确、完整;中介机构对发行人负有尽职调查的责任xx年开始实行“保荐制”负责推荐的证券公司还负有保荐责任;由以市场专业人士组成的发审委对发行人和中介机构的申请文件进行审核证监会进行核准;投资者根据发行人披露的信息自主作出投资与否的决定投资风险自担核准制实施以来市场约束增强行政干预逐渐退出2、交易制度国际上主要证券交易模式大体有以下几种方式：一是按交易场所划分为交易所场内和场外交易场内交易是在交易所进行的集中和连续的证券交易;场外交易一般由证券商组织在证券商柜台进行是分散和零散的交易二是按照证券商与买卖方的关系划分为经纪商交易和做市商交易经纪商交易是指证券商接受买方或卖方的委托经纪商与投资人是委托代理关系并收取交易佣金做市商交易是指证券商同时报出买价和卖价直接用自己的账户与买卖双方交易证券商不收取交易佣金其获利的渠道是买卖价之间的价差三是按照价格发现的方式分为指令驱动和报价驱动指令驱动是指集中竞价成交随着投资人指令的变化成交价格也随之涨跌报价驱动是指做市商决定价格投资者无论买卖都只与做市商成交做市商按照投资者的买卖情况来调整报价维持市场平衡四是按照交易的竞价范围分为集中竞价和协议成交集中竞价是指通过统一的交易系统收集买入和卖出指令按照价格优先、时间优先的方式撮合成交;协议成交是指买卖双方或者买卖双方的经纪商通过谈判协商的方式确定交易价格和成交数量多用于机构投资者的大宗交易按照我国《证券法》和《公司法》的规定我国证券交易必须在依法设立的证券交易场所进行证券在证券交易所挂牌交易应当采用公开的集中竞价交易方式证券交易的集中竞价实行价格优先、时间优先的原则我国法律所规定的高度集中统一的交易模式在投资者主要是个人投资者时期由于每笔交易额小交易频繁具有高效灵活、简便操作的优势随着市场的不断发展也需要适应投资者结构变化和多样化交易需求逐步丰富交易方式3、证券登记结算制度证券登记结算环节是证券交易的后台处理证券登记结算要解决三个主要问题：一是证券登记和证券账户管理问题二是交易清算问题三是根据清算结果付钱交券清算和交收两个环节统称为结算解决这些问题有不同的登记、清算和交收模式(1)登记和帐户管理模式证券登记体系可以划分成两大类一是直接持有体系二是间接持有体系直接持有体系指证券的实际持有人直接出现在发行人或发行人委托的公司登记机构的簿记上因而直接对证券发行人拥有请求权间接持有体系是指投资者将持有证券交付给证券公司、托管银行、中央证券存管机构等名义持有人在发行人或发行人委托的公司登记机构的簿记上只出现名义持有人而不直接出现实际持有人在此体系下证券的实际持有人不直接对证券发行人拥有请求权其持有证券而享有的请求权需通过名义持有人间接地向发行人提出我国证券登记体系是直接持有体系由中央证券存管机构为证券公司开立和维护证券账户同时也直接为证券公司的客户开立和维护证券账户客户证券账户的证券持有情况由中央证券存管机构发送给证券公司采用间接持有体系的中央证券存管机构只为证券公司开立证券账户不负责为证券公司的客户开立证券账户证券公司客户的明细账由证券公司自行管理(2)证券清算模式指计算应收应付证券或资金的行为存在逐笔清算和净额清算两种方式逐笔清算是每成交一笔就产生一笔应收应付关系;净额清算是将一个交易日内的应收应付轧差只产生一个应收应付的净额我国采用的是净额清算模式(3)证券交收模式指通过证券过户和资金转账了结清算产生的债权债务包括证券交收和资金交收证券交收模式与证券账户管理模式有关采用中央证券存管机构直接维护证券公司客户证券账户模式的除了需对证券公司的证券交收账户进行处理外一般还直接处理证券公司和其客户之间的证券交收从证券成交到交收之间的周期有长有短如T+1、T+3甚至T+5等T是指成交日T+1就是成交后的第二天完成交收国际上交收周期以T+3最为多见我国目前采用的是T+1交收方式总的来讲我国采用的是集中统一的证券登记结算体系中国证券登记结算公司是上市证券的唯一法定登记机构集证券登记、账户管理、清算、交收等职能于一体4、信息披露制度信息披露制度是世界各国对上市公司进行规范和管理的主要制度之一持续向投资者披露其经营状况和财务状况是上市公司最基本的义务投资者依据披露信息作出投资选择因此各国证券法律均对上市公司信息披露责任作出了明确具体的规定上市公司及其董事会信息披露必须、准确、完整不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏禁止欺诈行为及内幕交易作为一个完整的体系信息披露制度涉及到信息披露主体信息披露的时间、形式、内容、手段及法律责任等多方面内容我国证券市场虽然建立时间短但是在上市公司信息披露规则建设方面已基本与国际接轨自1993年中国证监会发布《公开发行股票公司信息披露实施细则》以来目前已形成包括法律、行政法规、部门规章和交易所自律规则在内的四个层次的信息披露规范体系上市公司披露的信息通常是按信息披露时间的不同分为初次披露和持续披露初次披露一般指招股说明书和上市公告书持续披露主要包括定期报告和临时报告定期报告包括年报、半年报和季度报告临时报告包括重大事件报告和股东大会决议等常规报告5、证券监管制度目前世界各国证券监管制度基本可以分为三类：第一类是以美国为代表的集中型监管模式证券监管机构根据法律设立,负责制定和实施专门的证券管理法规实现对全国证券市场的统一监督管理其特点是监管机构超脱于其他市场参与者之外能客观、公正、有效地发挥监管职能,有较强的威慑力和权威性第二类是以英国为代表的自律型监管模式政府干预较少更注重行业自律组织对证券市场的自律监管其特点是反应迅速效率较高第三类是以德国、法国为代表的中间型监管模式既有政府监管的成分,又有自律管理的因素我国的证券监管制度经历了从地方监管到中央监管、从分散监管到集中监管的过程国务院证券委员会和中国证监会成立之前证券市场由地方政府以及多个政府部门共同管理1992年12月国务院发布了《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》,监管体制开始向集中监管过渡1998年4月国务院对证券监督管理体制进一步改革,明确由中国证监会对全国证券期货市场实行集中统一监管目前我国证券市场的监督管理体制是以中国证监会为主体以自律组织的自律管理为补充根据《证券法》的规定证监会在全国中心城市设立了36个证券监管局作为证监会的派出机构履行监管职责《证券法》对中国证监会的监管职责作了明确规定主要包括制定有关规章、规则依法行使核准或审批权;对证券的发行、交易、登记结算等主要环节进行监管;对上市公司和各类证券中介服务机构进行监管;对证券市场的信息披露进行监管以及对证券市场违法违规行为进行查处等证监会可以采取的执法手段主要有：现场调查取证;就调查事件情况询问有关单位和个人;查阅、复制或封存有关单位或个人的证券交易资料等;查询有关单位或个人的帐户并根据情况申请司法机关予以冻结依照《证券法》的规定以证券公司为主要会员的证券业协会是证券业的自律性组织对会员进行自律管理《证券法》对证券交易所作了专章规定证券交易所除负责组织市场交易和维护市场运行外还依法承担着监管上市公司、证券公司及证券交易等监管职责二、我国证券市场的基本情况(一)我国证券市场的发展历程以上海、深圳证券交易所的建立为起点我国证券市场已经走过了十五年的发展历程回顾这段历史证券市场发展大致可以划分为三个阶段第一个阶段(19901998年)是证券市场由局部地区试点试验转向全国性市场发展阶段这一阶段市场发展的主要特征有：一是上海、深圳证券交易所正式运营证券交易由最初分散的柜台交易转向集中撮合方式的交易二是由仅限于少数地区试点的区域性市场扩展为全国性市场三是1992年小平同志发表南巡讲话同年党的十四大报告中提出要“积极培育包括债券、股票等有价证券的金融市场”消除了人们对发展股票市场认识上的疑虑四是国务院证券委员会和中国证监会成立全面行使对证券市场的监管职能并逐步建立了统一的证券监管体制五是按照国务院部署各地政府对非法股票期货交易进行清理整顿进一步促成了全国统一的证券市场第二个阶段(1999xx年上半年)是以《证券法》的颁布实施为标志促进证券市场规范发展的阶段这一阶段市场发展有四个重要特征：一是1999年7月1日《证券法》正式实施以法律形式确认了证券市场的地位为证券市场的规范发展提供了法制保障二是1999年中国证监会理顺了与全国各地证券监管机构的关系实行垂直领导同时按照分业经营、分业管理的原则推动了证券经营机构与银行、财政、信托业脱钩进一步完善了全国集中统一的证券监管体制三是证券发行体制进行重大调整股票发行上市制度由审批制向核准制转变股票发行上市的市场化改革迈出了重要一步四是按照我国加入WTO的承诺一批合资基金管理公司和证券公司相继获准设立证券业的对外开放开始起步第三个阶段(xx年下半年至今)是证券市场改革发展进一步深化的时期在这一段时间证券市场发展的主要特点有：一是发展资本市场在理论上取得重大突破党的十六大提出要推动资本市场的改革开放和稳定发展党的十六届三中全会进一步提出要“大力发展资本和其他要素市场”首次在中央文件中明确提出大力发展资本市场的要求xx 年2月国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)明确了证券市场的发展目标、任务和工作要求二是在经历十多年的规模扩张后证券市场发展过程中积累的遗留问题、制度性缺陷和结构性矛盾开始显现并对市场的进一步发展形成制约市场也因此步入结构调整阶段三是监管工作的重点主要是强化资本市场的基础性制度建设坚持改革的力度、发展的速度与市场的可承受程度的统一在保持市场稳定的基础上逐步解决历史遗留问题和深层次结构性矛盾夯实市场发展基础(二)证券市场在促进国民经济发展中发挥了重要作用回顾十多年的发展历程我国证券市场虽然起步晚、时间短但发展迅速成为世界上发展最快的证券市场之一在国民经济中正日益发挥着愈来愈重要的作用一是发挥市场配置资源的作用为经济建设筹集了大量资金从1991年至xx年底我国企业通过境内外市场累计筹资11628亿元其中境内筹资8826亿元境外筹资2802亿元如果加上在境外注册的中资公司的筹资3448亿元我国各类企业通过资本市场累计筹资总额达到15076亿元二是支持了一批企业利用证券市场做大、做强促进了企业深化改革截止xx年底境内上市公司总数已达1377家平均每年新增上市公司近100家左右内地公司境外上市总数达111家这些上市公司大部分成为行业的龙头企业特别是通过进入资本市场这些公司的企业制度、企业文化和法人治理结构发生了重大改变推动了我国现代企业制度的建立进程三是改变了我国居民传统的投资意识促进了金融服务业的发展经过十多年的发展证券市场投资品种已由早期单纯的国债和股票扩展到包括证券投资基金、公司债、公司可转换债券、国债回购、商品期货等多样化产品格局为各类投资者提供了多元化的投资选择同时证券市场的壮大进一步拓展了金融服务业的发展空间截止今年3月底全国有证券公司133家营业网点约3800个覆盖了全国大中城市;基金管理公司45家基金规模4300亿份证券市场的发展还有力地推动了银行业的改革、金融网络建设和服务水平的提高四是随着证券市场对外开放的逐步扩大和对外交流的加强境外金融机构参与我国市场的要求日益强烈这在一定程度上提升了我国经济在国际上的影响力开辟了我国引进外资的新渠道(三)当前我国证券市场的发展正处在重要的转折时期进入新世纪以来随着我国经济体制改革的进一步深入证券监管工作不断强化一系列立足于促进市场长远健康发展的规范化措施相继付诸实施证券市场进入了在快速扩张阶段后的结构调整和运行机制调整时期与此同时市场早期遗留的历史问题、制度性缺陷和市场发展过程中积累的深层次矛盾也越来越突出并成为影响市场稳定发展的重要因素1、随着原有行政性约束的逐步弱化市场中一些利益群体利用其优势地位直接侵害广大社会公众投资者权益的问题突出“重筹资轻回报”的情况普遍存在上市公司控股股东或实际控制人占用上市公司资金或利用上市公司违规为其关联企业担保的问题普遍存在严重影响上市公司正常经营甚至将公司推至破产边缘;公司治理结构不完善或“形似而神不至”公司经营专注于大股东利益或高管人员利益最大化漠视甚至损害中小股东的合法权益一些机构和个人利用其控制权将证券公司作为其融资平台挪用客户交易结算资金和客户委托管理的资产转嫁风险造成巨额资金缺口在市场长期下跌的情况下证券公司的制度风险、经营风险集中显现使部分机构出现流动性不足加大了市场的压力上市公司和证券公司的这些不规范做法严重影响投资者信心2、充分发挥市场机制作用与市场主体频繁出现失信行为的冲突日益加剧证券市场是一个高度依赖有效信息的市场通过有效的信息社会资源才能得到合理配置投资者才能做出正确的判断和选择市场调节机制才能发挥作用但是长期以来上市公司诚信意识普遍淡薄加之一些会计师事务所、律师事务所等中介机构未能勤勉尽责上市公司信息披露不准确、不及时乃至虚假信息披露问题比较普遍这些失信行为造成了市场信号失真影响了市场机制的发挥3、市场违法违规行为普遍存在和证券执法威慑力不高的矛盾进一步突出长期以来上市公司、证券公司等市场主体的违法违规活动屡禁不止其中证券执法威慑力不够是一个重要原因在法制方面如惩治大股东和实际控制人侵占上市公司资产、证券公司挪用客户交易结算资金和委托资产等恶劣行为缺少相应的法律依据;对有些严重违法违规行为的惩治刑事法律虽有规定但刑罚上限过轻;对一些给投资者造成重大损失的违法违规行为赔偿机制不健全难以对侵权行为形成有效震慑由于惩治不严或惩处不够客观上使违法犯罪成本过低在执法方面由于市场主体的诚信严重缺失监管部门不得不承担大量原本属于市场约束领域的责任与此同时监管部门执法手段有限难以对违法违规行为及时进行查处导致执法效率不高4、解决历史遗留问题的复杂性与保持市场稳定的冲突日益困扰市场的进一步发展由于早期的制度设计只有占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易(流通股)另外三分之二的国有股和法人股则不允许上市交易(非流通股)作为解决非流通股流通问题的一个尝试XX年6月推出了国有股减持政策尽管该政策推出后不久即暂停但股权分置从此就开始成为影响市场预期的一个重要因素股指由此也开始从当时的历史高点逐波下跌作为历史遗留问题股权分置使公司大股东和中小股东缺乏共同的利益基础不利于建立健全对上市公司的市场化约束机制和合理的公司治理结构扭曲了股票定价机制影响证券市场预期的稳定制约我国证券市场的国际化进程和产品创新也不利于国有资产的顺畅流转、保值增值以及国有资产管理体制改革的深化已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍需要积极稳妥地加以解决由于非流通股积累的数量巨大投资者普遍担心一旦实行“全流通”将使市场供求关系严重失衡导致股价大幅度下跌;同时以什么价格“实现非流通股的可流通”又涉及国家、控股股东和公众投资者的利益协调因而解决股权分置等历史遗留问题在理念、方法和整体制度安排上都面临复杂的政策问题和市场问题需要各方面的共同努力妥善解决历史遗留问题稳定市场预期是当前证券市场改革和稳定发展的一项重要工作5、随着证券市场规模不断扩大和市场化程度加深同经济环境和相关政策的关联度提高需要相应的政策支持和适当的发展空间如鼓励投资证券市场的政策问题提高市场融资效率问题征信体系滞后问题等等都在一定程度上影响了市场的稳定和发展需要花大力气解决针对影响市场发展的制度性、机制性问题以及市场自身存在的深层次矛盾近些年来证券市场的基础性制度建设在不断加强尤其是xx年国务院《若干意见》发布之后推进资本市场改革和发展的指导思想、目标和任务进一步明确一系列加强市场基础建设的制度安排相继实施各方面对发展资本市场重要性的认识进一步深化我国证券市场正在经历着积极的变化第一证券市场与国民经济的关联度在逐步提高市场对经济运行的敏感度在加强近几年来证券市场整体呈下跌格局但是一些代表行业发展方向的上市公司业绩逐年提高这些公司股票价格走势也表现出明显的强势特征。
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《决定》是大力发展资本市场的体制保证
党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》,正式公布了。
这是进一步深化经济体制改革,促进经济社会全面发展的纲领性文件。
今年是全面建设小康社会的第一年。
适应全面建设小康社会的新形势,《决定》明确提出了完善社会主义市场经济体制改革的目标、任务、指导思想和原则,对加快推进改革,进一步解放和发展生产力,为经济发展和社会全面进步注入强大动力,具有十分重大的指导意义。
资本市场作为社会主义市场经济体制的一个重要组成部分,《决定》对它的发展提到了应有的高度。
《决定》指出:”大力发展资本和其他要素市场。
积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。
建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。
规范和发展主板市场,推进风险投资和创业板市场建设。
积极拓展债券市场,完善和规范发行程序,扩大公司债券发行规模。
大力发展机构投资者,拓宽合规资金入市渠道。
建立统一互联的证券市场,完善交易、登记和结算体系。
加快发展土地、技术、劳动力等要素市场。
规范发展产权交易。
积极发展财产、人身保险和再保险市场。
稳步发展期货市场。
”《决定》还指出,要健全金融调控机制,建立健全货币市场、资本市场、保险市场有机结合、协调发展的机制,维护金融运行和金融市场的整体稳定,防范系统性风险。
要完善金融监管体制,处理好监管和支持金融创新的关系,鼓励金融企业探索金融经营的有效方式。
建立健全银行、证券、保险监管机构之间以及同中央银行、财政部门的协调机制,提高金融监管水平。
在党中央全会通过的文件中,以一定的篇幅专门对资本市场的发展,提出要求,作出规划,
进行部署,这是第一次。
它具有空前的意义。
对资本市场更好地服务于国民经济发展的大局,必将产生重要的推进作用。
它表明,党中央已经将资本市场发展列为进一步完善社会主义市场经济体制的重要环节。
”扩大直接融资”,意味着大力发展资本市场和加速投融资体制改革已成为金融改革的核心内容,资本市场主流地位已经确立。
这项重大改革的突破口,则是”建立多层次资本市场体系”。
这个多层次资本市场体系,既包括主板市场,又包括创业板市场,还包括债券市场。
当然,对不同的市场有不同的要求。
对主板市场,主要是规范和发展；
对创业板市场,目前主要是推进市场建设；
对债券市场,则是积极拓展,完善和规范发行程序,扩大公司债券发行规模。
为建立多层次资本市场体系,还需要完善资本市场结构,丰富资本市场产品,大力发展机构投资者,拓宽合规资金入市渠道,等等。
所有这些,都是推进资本市场发展的方向和依据。
学习《决定》,我们深切地感受到,完善社会主义市场经济体制,已经对资本市场的作用提出了新的要求。
我们要树立协调、全面和可持续的发展观,全方位地认识资本市场,进一步认识在我国大力发展资本市场对完善社会主义市场经济体制,全面建设小康社会,积极推行公有制的多种有效实现形式,建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度的重要意义,形成推进资本市场改革开放和稳定发展的共识。
全面建设小康社会需要资本市场发挥更重要的作用；
国民经济的持续快速增长需要资本市场的支持；
经济结构的战略性调整需要资本市场提供兼并重组的平台；
现代金融业的兴旺发达需要直接融资和间接融资的协调发展；
社会财富的增长需要资本市场提供更多的投资产品。
因此,大力发展资本市场,既是资本市场内在的发展要求,也是完善社会主义市场经济体制的重要组成部分。
《决定》对大力发展资本市场作出的规划和部署,是资本市场赢得广阔发展前景和巨大发展空间的体制保证。
让我们在总结以往实践经验的基础上,扎实工作,励精图治,把资本市场的改革开放和稳定发展推向新的高度。
感谢您的阅读！。