格力空调近三年财务报表浅析

格力空调近三年财务报表浅析

格力空调（000651）财务报表分析

一、公司简介

珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，2015年排名

“福布斯全球2000强”第385名，家用电器类全球第一位。

公司自1991年成立以来，始终坚持“自主创新”的发展理念，秉承“百年企业”的经营目标，凭借领先的技术研发、严格的质量管理、独

特的营销模式、完善的售后服务享誉海内外。

2005年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球，2006年荣获“世界名牌”称号。2012年格力电器实现营业总收入1001.10亿元，

成为中国首家超过千亿的家电上市公司；2014年，格力电器实现营业总

收入1400.05亿元，净利润141.55亿元，纳税148.07亿元，连续13

年位居中国家电行业纳税第一。

二、财务分析

每股指标2014-12-3

1

2013-12

-31

2012-12

-31

基本每

股收益

(元)

4.71 3.61 2.47

成长能力指标2014-12-31

2013-12-

31

2012-12-

31

营业收入

(元)

1378亿1186亿993亿毛利润

(元)

484亿373亿255亿归属净利

润(元)

142亿109亿73.8亿扣非净利

润(元)

141亿89.1亿70.0亿营业收入

同比增长

(%)

16.12 19.44 19.43

归属净利

润同比增

长(%)

30.22 47.31 40.92

扣非净利

润同比增

长(%)

58.8 27.34 36.99

营业收入

滚动环比

6.6

7.32 3.5

增长(%)

归属净利

润滚动环

比增长

(%)

7.9 12.93 8.58

扣非净利

润滚动环

比增长

(%)

11.05 8.88 6.74

盈利能力指标2014-12-31

2013-12-

31

2012-12-

31

加权净资

产收益率

(%)

35.23 35.77 31.38

摊薄净资

产收益率

(%)

32.06 31.43 27.59

摊薄总资

产收益率

9.83 9.07 7.72

(%)

毛利率

36.1 32.24 26.29 (%)

净利率

10.35 9.22 7.5 (%)

实际税率

14.92 15.17 15.03 (%)

财务风险指标2014-12-31

2013-12-

31

2012-12-

31

资产负

债率(%)

71.11 73.47 74.36

流动负

债/总负

债(%)

97.56 98.22 98.55

流动比

率

1.11 1.08 1.08

速动比

率

1.03 0.94 0.86

➢流动比率分析：2012年到2014年流动比率逐渐增加，这意味着企业的每100元流动负债由2012年的108元作为后盾以备偿还增加到2014年的111元，所以从这个角度来说，格力电器的短期偿债能力是逐年增加的，对于流动负债问题不大。

➢速动比率分析：从2012年开始，该企业每100元流动负债有86元、94元、103元与之对应，以备偿还。说明格力电器公司流动资产中变现速度较快的资产比重较大，因此企业速动比率较高，短期偿债能力较好。

运营能力指标2014-12-3

1

2013-12-3

1

2012-12-3

1

总资

产周

转率

(次)

0.97 1 1.04

应收

账款

周转

天数

(天)

5.89 5.04 4.9

存货

周转

天数

(天)

44.42 67.98 85.42

➢应收账款周转分析：2012年到2014年的周转天数分别为4.9天、5.04天、

5.89天，从数据来看，该企业收账速度有所减慢，但涨幅不大。表明了格

力电器资产流动性虽有所减弱，短期偿债能力仍然较强。

➢存货周转分析：2012年的存货周转天数为85.42天，2013年为67.98天，2014年为44.42，格力电器的存货周转天数逐渐减少，说明企业变现速度增快，存货运用效率提高，企业的盈利能力也变强。

盈利能力分析

杜邦分

析2014-12

-31

2013-12

-31

2012-12

-31

净资产

收益率

35.23% 35.77% 31.38%

总资产

周转率

96.58% 99.51% 103.86%

权益乘

数

3.46 3.77 3.90

➢相对于2102年，格力电器在2013年的净资产收益率提高了了4.39%，而2014年，于2013比较，净资产收益率降低了0.54%。

➢虽然2013年的资产周转率比2012年的减少了4.35%，2014年比2013年减少2.93%，但2012年-2014年连续三年中资产负债率也在降低。目前空调行业基本形成了格力与美的是第一阵营，还有四、五家第二阵营，大的格局短期不会改变，但成长的空间有限，所以格力开展向其它小家电发展，并加大出口，因此造成格力的利润率不断提高，而周转率和负债率不断下降。

➢比较2012-2014年的数据，权益乘数在不断降低。而权益乘数越大，企业负债程度越高。连续三年权益乘数降低，表明企业负债在减少，企业杠杆财务