货币供给量

15-13
貨幣量的管制策略(7/8)
若銀行體系除了保留法定準備金外，尚保 留部份比率的超額準備（E），以求能應付 一些緊急狀況，則貨幣乘數應為1/(R+E)） 若現金流失率為（E），此時貨幣供給量的 計算公式應修正為 1 S M RC E
其中，
MS 為貨幣供給量；H貨幣基數 R 為法定準備率；C 為現金流失率 E 為超額準備率
15-4
中央銀行貨幣政策之研擬與控制(1/3)
中央銀行貨幣政策之決策過程
15-5
中央銀行貨幣政策之研擬與控制(2/3)
15-6
中央銀行貨幣政策之研擬與控制(3/3)
中央銀行貨幣政策之研擬與控制
15-7
貨幣量的管制策略(1/8)
公開市場操作：在貨幣市場上，透過金融 機構從事債券之買賣，控制貨幣供給量， 以遂行其緊縮性或寬鬆性的貨幣政策
15-18
金融自由化(1/6)
金融自由化的意義

國內
1.利率管制的解除 2.信用限制的解除 3.金融機構設立障礙之消除

國外
1.匯率管制的解除 2.資金流動管制的解除
15-19
金融自由化(2/6)
金融自由化的兩項功能


可以符合國內投資者金融投資風險分散之 需要 可以吸引外國投資者到本國來投資
15-8
貨幣量的管制策略(2/8)
重貼現政策：經由重貼現率的提高或降低 來影響商業銀行向中央銀行借款的意願， 進而減少或增加商業銀行信用創造的政策
15-9
貨幣量的管制策略(3/8)
15-10
貨幣量的管制策略(4/8)
存款準備率政策：提高或降低存款準備率， 以減少或增加銀行信用創造，進而降低或 增加貨幣給量 商業銀行將存款的一部分保留下來當作準 備金，其餘皆可用來放款，因而會創造存 款貨幣或信用
15-24
15-14
貨幣量的管制策略(8/8)
外匯操作 對政府融通 郵政儲金轉存政策
15-15
貨幣質的管制策略
選擇性信用管制

保證金比率 消費者信用管制 不動產信用管制 選擇性利率管制
直接管制：對各商業銀行的信用放款活動 直接干預與控制 道德勸說：中央銀行表明立場並運用道義 的力量，勸說商業銀行配合中央銀行的貨 幣政策
91年6月28日調降後
15-11
貨幣量的管制策略(5/8)
15-12
貨幣量的管制策略(6/8)
貨幣乘數：貨幣基數（或強力貨幣）增加 一元，所引起貨幣供給量增加的倍數 貨幣乘數為法定準備率（R）的倒數，貨幣 供給量（MS）為貨幣基數（H）乘以貨幣 乘數（Km），可用下列兩式子表示
1 Km = R MS = HKm
15-16
貨幣政策的效果(1/2)
貨幣中立性下貨幣政策的效果


貨幣中立性：貨幣供給的增加或減少，僅 引起物價上漲或下跌，對實質產出不發生 任何作用 在貨幣中立性的情況下，中央銀行的貨幣 政策不會發生效果
15-17
貨幣政策的效果(2/2)
電子貨幣對貨幣政策的影響

貨幣數量控制的困難 貨幣政策效力受影響
15-20
金融自由化(3/6)
金融自由化的三項條件

物價穩定 國內外利率匯率穩定、貿易收支穩定、財 政收支穩定、經濟成長正常 相關法令規章的增修訂及人才的培養
15-21
金融自由化(4/6)
金融自由化的過程有二個步驟

利率、匯率、國內金融市場的自由化 國際資本移動自由化
15-22
金融自由化(5/6)
我國金融的自由化：1980年代，台灣從下 列十項領域，進行金融自由化




允許十四家新銀行成立 放寬銀行營業項目，允許銀行增設分行 利率自由化 增加外匯市場的業務範圍 放鬆外匯管制 （接下頁）
15-23
金融自由化(6/6)



（承上頁） 推廣國際金融業務 擴大台幣匯率浮動範圍 開放外資投資本國證券市場 建立台北外匯拆款市場 允許本國人設立保險公司，並開放本國保 險市場，允許外國保險業進入本國市場
15-2
中央銀行的地位及經濟目標(1/2)
中央銀行的地位：中央銀行的主要業務有 下列四項



調節金融之業務 調度外匯之業務 發行貨幣之業務 綜理國庫之業務
15-3
中央銀行的地位及經濟目標(2/2)
中央銀行的四項經營目標

Hale Waihona Puke Baidu


促進金融穩定 健全銀行業務 維護幣值穩定 協助經濟發展
經濟學 ．方文碩、楊永列、葉志權 合著．前程文化 出版
第15 章 中央銀行與貨幣政策
本章學習目的
瞭解中央銀行的功能 瞭解中央銀行的地位及經營目標 瞭解中央銀行貨幣政策之研擬與控制 瞭解貨幣量的管制策略
瞭解貨幣質的管制策略
瞭解貨幣政策的效果 瞭解金融自由化
中央銀行的功能
作為貨幣發行的銀行 作為銀行的銀行 作為政府的銀行 控制貨幣供給 經營外匯準備及調節國際收支 監督金融機構服務