(教学课件)《中小企业战略管理》 融资
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中小企业融资课件及参考答案第1章 中小企业作用和融资难题-PPT精品文档
二、我国中小企业融资难的原因 三、缓解中小企业融资难的基本对策
1.1 中小企业融资特点与困境
• 中小企业自身经营及其资金需求特性
– 历史短,公开信息少,信用积累有限。 – 组织机构简单,难以专业化、规范化运作,经验型管 理阶段,“人治”成分较浓。 – “硬”信息少,“软”信息多,信息不透明问题严重。 – 经营风险较高。竞争性行业领域。 – 资产少,能为银行提供的规范抵押、质押物较少,担 保也较为缺乏,逆向选择和道德风险高。 – 资金使用计划性较弱,需求量小,要求急。 – 数量多,大量建立生长同时又不断倒闭,对金融机构 是一个巨大挑战。
• 对金融市场、产品缺乏了解
2.3 我国金融体系的原因
• 市场体系的问题(不完善)
• 国内银行未形成专业化分工
• 金融业的整合和贷款紧缩
• 利率和收费规定的影响
银行方面原因
• 信贷审批权限制约了商业银行的支 持力度 • 基层银行和信用社授权、授信不足
• 对贷款责任人的追究很重,而激励 机制却不足
2.4 法律和社会环境的原因
• 金融抑制• 抵押担保制度落实困难
政府及配套服务体系原因
• 为中小企业提供融资服务的机构不健全 (与国有、大型企业相匹配) • 缺乏完整的扶持中小企业发展政策体系 • 财政资金支持力度无法满足中小企业资金 需求 • 担保体系不能满足中小企业信贷需求(规 模小、风险管理机制不健全) • 多层次资本市场体系尚未形成
(1)民间借贷现象是长期存在的,为什么会在2019年集中 爆发危机? (2)为什么大量中小企业都要通过民间借贷解决资金问题? (3)试分析民间借贷对于中小企业融资的两面影响? (4)为什么中小企业容易受到宏观金融形势的不利影响?
第二节 中小企业的地位与作用
1.1 中小企业融资特点与困境
• 中小企业自身经营及其资金需求特性
– 历史短,公开信息少,信用积累有限。 – 组织机构简单,难以专业化、规范化运作,经验型管 理阶段,“人治”成分较浓。 – “硬”信息少,“软”信息多,信息不透明问题严重。 – 经营风险较高。竞争性行业领域。 – 资产少,能为银行提供的规范抵押、质押物较少,担 保也较为缺乏,逆向选择和道德风险高。 – 资金使用计划性较弱,需求量小,要求急。 – 数量多,大量建立生长同时又不断倒闭,对金融机构 是一个巨大挑战。
• 对金融市场、产品缺乏了解
2.3 我国金融体系的原因
• 市场体系的问题(不完善)
• 国内银行未形成专业化分工
• 金融业的整合和贷款紧缩
• 利率和收费规定的影响
银行方面原因
• 信贷审批权限制约了商业银行的支 持力度 • 基层银行和信用社授权、授信不足
• 对贷款责任人的追究很重,而激励 机制却不足
2.4 法律和社会环境的原因
• 金融抑制• 抵押担保制度落实困难
政府及配套服务体系原因
• 为中小企业提供融资服务的机构不健全 (与国有、大型企业相匹配) • 缺乏完整的扶持中小企业发展政策体系 • 财政资金支持力度无法满足中小企业资金 需求 • 担保体系不能满足中小企业信贷需求(规 模小、风险管理机制不健全) • 多层次资本市场体系尚未形成
(1)民间借贷现象是长期存在的,为什么会在2019年集中 爆发危机? (2)为什么大量中小企业都要通过民间借贷解决资金问题? (3)试分析民间借贷对于中小企业融资的两面影响? (4)为什么中小企业容易受到宏观金融形势的不利影响?
第二节 中小企业的地位与作用
第五章 中小企业创业融资 中小企业管理课件(共41张PPT)
储蓄
家人和朋友的关系网
人寿保险
信用卡
第十一页,共41页。
第二节 中小企业创业自筹资金模式与策略 (cèlüè)
〔二〕中小企业的财务方案及其协调
第一,估计(gūjì)创业所需资金量
一次性开办费用 运作资本 备用金
第十二页,共41页。
第二节 中小企业创业自筹资金模式与策略 〔二〕中小企业的财务(cáiwù)方案及其协调
如果不通过金融中介机构而直接向资金所有者筹借资金的 那么属于直接融资。
第二十四页,共41页。
第四节 中小企业间接融资(rónɡ zī) 模式
第二,间接融资的主要渠道(qúdào) 1.信贷融资 银行信贷融资是间接融资最重要的形式 我国信贷资本的主要提供者是商业银行 中小企业信用担保体系是解决中小企业贷款难的重要举
第二,财务方案的内容 资金筹集的管理 流动资产的管理 长期投资和固定资产(gùdìngzīchǎn)的管理 无形资产和递延资产的管理 本钱费用的管理 财务报告的管理协调协调
第十三页,共41页。
第二节 中小企业创业自筹资金模式(móshì)与 策略
〔二〕中小企业的财务方案及其协调
第三(dì sān),加强财务管理与协调 加强运营资金管理 优化资本机构,创造良好的外部信用潜力 稳健理财,科学投资 要有完整的财务资料 严格控制企业扩充 建立健全执行企业内部控制制度
第六页,共41页。
第一节 中小企业融资体系(tǐxì) 〔一〕中小企业资金来源渠道与融资方式
其二,方式: 自筹〔self- financing〕 直接融资〔direct financing〕 间接(jiàn jiē)融资〔indirect financing〕 政府扶持资金〔government financing〕
《中小企业融资》PPT课件 (2)
中小企业贷款额在国内商业银行全部贷款余额 中的占比仅为22.5%。
3.中小企业金融机构建设滞后。
2020/11/7
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五、我国中小企业融资扶持政策 (一)建立中小企业担保机构
包括由政府为主出资设立的独立机构,按照市场 规则独立运作;由社会团体或协会组织共同组成的互 助团体,为中小企业贷款提供担保;由中介商业机构 组织的营利性的商业组织。
2020/11/7
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(二)设立专项基金和落实相关扶持政策
1.设立发展基金,完善风险投资 2.设立中小型贷款公司——中小企业银行 3.建立中小企业融资的二级市场 4.加强国有商业银行对中小企业金融服务 5.建立健全中介服务体系
2020/11/7
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中小企业融资实例:
1、搜狐--张朝阳
1996年,张朝阳在美国MIT媒体实验室主任尼葛 洛庞帝和风险投资专家罗伯特的风险投资支持下创建 了爱特信公司,成为中国第一家以风险投资资金建立 的互联网公司。1998年2月正式推出“搜狐”品牌。
专业风险资本运营公司主要是为高科技企业提供资本的,其特点是高风险、 高盈利,主要目的是促使科技成果的商业应用。 (十一)利用外资
1.中外合资经营企业 2.中外合作经营企业
2020/11/7
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三、中小企业融资方式的选择
资金融通的方式有许多种,中小企业应根据自身 的特点来进行选择。在一般情况下,中小企业进行融 资应考虑如下因素:
4、深圳推出“中小型民营科技企业权益资本市场” 深圳国际高新技术产权交易所在三月份推出“中
小型民营科技企业权益资本市场”,为中小民科企业 搭建资本市场平台,发展非证券化的、以科技企业为 主的产权交易市场,和深交所推出的“中小企业板块” 相配套,为中小企业权益融资提供有形的集中市场。
中小企业投融资方案策划培训课件PPT课件
万亿,而银监会今年明确禁止借新还旧,使得融资平台的短期
债务展期出现困难。融资平台的再融资压力有多大,取决于银
监会的四分类标准实际执行起来有多严。从历史经验来看,地
方政府债务增长在经历了高峰期后,一旦大幅收缩,违约风险
就会上升,而银行信贷资产质量的恶化又会进一步加剧再融资
应收类科目的备抵计风提 险。
2
贴现和一次性还本付息适合于短期品种,不适合中长期品种; 一年一次付息,到期一次还本是目前市场内中长期品种普遍采用的方式,市场接受程度高; 相比一年两次付息,程序简便,不增加兑付工作量。
应收类科目的备抵计提
企业债券发行工作结构
债权人
保护债权 人权益
发改委
主承销商 评估师
债券代理人
关注发行 人资信状
况等
期限匹配
企业债券使用期限灵活、发行规模 大,既可满足大型建设项目融资需 要,又能满足发行人日常资金需求, 可用于偿还银行贷款以改善债务结 构,甚至补充流动资金等
根据《银行间债券市场非金融企业短期 融资券业务指引》,短期融资券期限在 一年以内,主要用于补充流动资金不足, 降低短期债务的财务成本
成本锁定
进行资 信评级
出具法律 意见书
证监会会签
向国家发改 委报送材料, 由国家发改
委审批
信用评级机构
律师事务所
人民银行会签
中央国 债登记 结算 公司登 记托管
承销商 销售债
券
阶段一:前期准备工作(约1个月) 阶段二:债券发行申请(约2个月) 阶段三:债券发行(约半个月)
✓ 主承销商进场,协助公司制定 债券发行方案;
为承销团提供法律咨询
就债券的发行、上市出具法律意见书和律师工作报告 完成发行人的法律尽职调查 出具债券评级报告 进行债券存续期间的跟踪评级
中小型企业管理11_融资.ppt
银行业者的融资审核考量因素
• 管理团队有何长处和特质? • 公司财务绩效如何? • 公司要如何运用这笔钱? • 需要多少钱? • 何时需要这笔钱? • 这笔贷款何时能够偿还?如何偿还? • 借款者是否聘请信誉良好的会计师和律师? • 借款者是否已和银行建立相当不错的关系?
2019-9-6
感谢你的欣赏
9
其他融资管道
• 大型企业 • 创业投资公司 • 出售股权:透过非公开发行或公开发行股
票的方式,把股权卖给外界的个别投资人。
2019-9-6
感谢你的欣赏
10
透过网络筹措资金
• 春天衍酿酒公司
2019-9-6
感谢你的欣赏
11
重视营运议题
• 起而行。规划到某个时点就应该告一段落, 应该开始努力实现计划。
• 尽速达到损益两平,并创造高度的现金流 量。
• 成长目标应该和个人可得资源配合。
2019-9-6
感谢你的欣赏
12
重视营运议题(续)
• 高单价、高毛利的产品和服务应该优先考 虑。
• 一开始时只推出一种能满足某明确需求的 产品或服务。
• 公司成立之初不见得需要一流的管理团队, 管理团队会随着公司的发展而逐渐成熟。
申请银行贷款应注意事项
• 在打电话给银行提出贷款要求之前,先透 过某个和该银行有深厚私交的人引荐。
• 不要等到急需用钱的时候才跟银行打交道。 这是缺乏规划的象征,会令银行留下不好 的印象。
• 不要指望银行跟你一样对你的事业充满热 情,银行业者毕竟不是创业家,也不是创 投业者。
•2019建-9-6 立其他负债资本感的谢你来的欣赏源管道;多拜访几 7
• 发行股票:投资报酬率可能会比较低,且 得牺牲一些投票控制权。
企业融资战略管理(ppt 69页)
企业融资战略也称资金筹资战略就是根据企业
内、外环境的状况和趋势,对企业资金筹措的目
标、结构、渠道和方式等进行长期和系统的谋划
,旨在为企业战略实施和提高企业的长期竞争力
提供可靠的资金保证,并不断提高企业筹资效益
。资金筹措战略不是具体的资金筹措实施计划,
它是为适应未来环境和企业的战略的要求,对企
业资金筹措的重要方面所持的一种长期的、系统
2.资本密集度 属于资金密集型的行业,由于其资金利润率相对较
高,所以较劳动密集型的行业其负债率也可以较高。
3.行业的成熟期 一般而言,属于新兴且发展速度快的行业,资产负
债率可以高一些,而已进入衰退期的行业就应逐步降低 资产负债率。
2020/12/20
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(三)资本市场
直接融资市场比较发达时,企业的资产负 债率可能较低,间接融资市场比较发达时,企 业的资产负债率可能较高。
各种不同来源的资金除了资本成本不同之外 ,其风险也有很大不同,对企业的风险地位也 会有不同的影响。所以企业在制定筹资战略时 ,不仅要考虑低资本成本这一目标,而且还要 考虑如何降低筹资风险,把筹资风险控制在可 以接受的范围以内,这也是资本质量目标的一 个重要方面。
2020/12/20
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5. 提高筹资竞争力目标
高级财务管理理论与实务
2020/12/20
1
第四章 企业融资战略管理
第一节 企业融资战略管理概述 第二节 企业融资结构战略 第三节 企业融资渠道和方式战略
2020/12/20
2
第一节 企业融资2020/12/20
3
一、 企业融资战略目标
(一)企业融资战略概念
(四)所有制形式
不同的所有制形式会在很大程度上影响其 所有者、债权人和经营者等有关方面能够接受 和承担的资金风险水平,因而对企业可以采用 的资金来源结构有重要决定作用。
第三章中小企业融资战略图文ppt课件
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
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严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
严格执行突发事件上报制度、校外活 动报批 制度等 相关规 章制度 。做到 及时发 现、制 止、汇 报并处 理各类 违纪行 为或突 发事件 。
中小企业战略管理概述PPT课件( 37页)
图1-1 战略管理者的层级
公司 层管 理者
公司层管理者包括首席执行官(CEO)、其 他高级经理、董事会和公司层职员,这些人占 据了组织内决策的最高点。CEO是综合管理
业务 层管
者的核心 。
业务单位是一个自足的事业部,为某一特定的市场 提供产品和服务。业务层的主管总经理,即业务层
战略实施
战略实施就是将战略转化为行动。 战略控制是将战略执行过程中实际取得的成果与预期的战略目标进行 比较,评价达标程度,分析其原因,及时采取有力措施纠正偏差,以 保证战略目标的实现。
战略评价和调整
战略评价就是通过评价企业的经营业绩,审视战略的科学性 和有效性。 战略调整就是根据企业情况的发展变化,即参照实际的经营 事实、变化的经营环境、新的思维和新的机会,及时对所制 定的战略进行调整,以保证战略对企业经营管理进行指导的 有效性。
(二)我国现有的中小企业界定标准
我国新的中小企业分类标准 主要呈现出以下特点:
行业范围大幅缩小 界定标准大量简化 认定标准的主体角色转变,行政色彩削减。
《中小企业标准暂行规定》 是我国现阶段所使用的中小企业界定标准:P6
第二节 企业战略管理
一、企业战略管理的概念、特点和作用
企业战略管理的内涵 企业战略管理的特点
质的指标 量的指标
企业的组织形式、融 资方式及所处行业地 位等
雇员人数、实收资本、 资产总值等
量的指标较质的指标更为直观,数据选取容易,所以大多 数国家都以量的标准进行划分。
常见的量的标准大致可分为以下三类:
第一类 以单一从业人数作为界定标准
量的 标准
第二类
用从业人数或者资本额或营业 额作为界定标准
第三类
同时采用从业人员和营业额作 为界定标准
中小企业融资及案例分析十例PPT课件
阿里巴巴通过引入外部投资者,进行股权融资,成功解决了资金问题,实现了快速发展。
案例分析
股权融资的优势
股权融资的风险
股权融资能够为中小企业提供长期稳 定的资金来源,支持企业业务扩张和 技术创新。
股权融资可能导致企业控制权的分散, 同时投资者对企业的期望较高,企业 需要承担较大的业绩压力。
阿里巴巴的股权融资过程
外卖行业的领军企业。
案例总结与启示
成功因素
美团的成功在于其创新的商业模式、强大的技术能力和有效的市场推广策略。
挑战与机遇
随着市场竞争加剧和监管环境变化,美团需要不断创新和调整战略以保持竞争优势。
对其他中小企业的启示
中小企业应注重商业模式创新和技术研发,同时积极寻求融资支持以加速发展。在融资过 程中,应选择与自身业务匹配的投资机构,并合理规划资金用途,以确保资金的有效利用 。
资金用途
拼多多将融资金额主要用于平台基础设施建设、供应链优 化、物流体系升级以及品牌推广等方面,以提升用户体验 和市场份额。
应对策略
拼多多采取了一系列措施应对风险和挑战,如加强与供应 商合作、优化运营管理、提高品牌影响力等,以降低融资 成本并增强企业竞争力。
案例总结与启示
01 02
成功经验
拼多多的融资案例表明,中小企业在融资过程中应结合自身特点和市场 环境,选择合适的融资方式;同时,加强内部管理和市场拓展也是提升 融资效果的关键。
滴滴出行与多家金融机构进行了接触和谈判,最终成功获得了
数亿美元的融资。
融资结果
03
滴滴出行的新能源汽车项目得到了有力支持,项目进展顺利,
市场前景广阔。
案例总结与启示
中小企业在面临资金 压力时,可以通过外 部融资来解决资金问 题。
案例分析
股权融资的优势
股权融资的风险
股权融资能够为中小企业提供长期稳 定的资金来源,支持企业业务扩张和 技术创新。
股权融资可能导致企业控制权的分散, 同时投资者对企业的期望较高,企业 需要承担较大的业绩压力。
阿里巴巴的股权融资过程
外卖行业的领军企业。
案例总结与启示
成功因素
美团的成功在于其创新的商业模式、强大的技术能力和有效的市场推广策略。
挑战与机遇
随着市场竞争加剧和监管环境变化,美团需要不断创新和调整战略以保持竞争优势。
对其他中小企业的启示
中小企业应注重商业模式创新和技术研发,同时积极寻求融资支持以加速发展。在融资过 程中,应选择与自身业务匹配的投资机构,并合理规划资金用途,以确保资金的有效利用 。
资金用途
拼多多将融资金额主要用于平台基础设施建设、供应链优 化、物流体系升级以及品牌推广等方面,以提升用户体验 和市场份额。
应对策略
拼多多采取了一系列措施应对风险和挑战,如加强与供应 商合作、优化运营管理、提高品牌影响力等,以降低融资 成本并增强企业竞争力。
案例总结与启示
01 02
成功经验
拼多多的融资案例表明,中小企业在融资过程中应结合自身特点和市场 环境,选择合适的融资方式;同时,加强内部管理和市场拓展也是提升 融资效果的关键。
滴滴出行与多家金融机构进行了接触和谈判,最终成功获得了
数亿美元的融资。
融资结果
03
滴滴出行的新能源汽车项目得到了有力支持,项目进展顺利,
市场前景广阔。
案例总结与启示
中小企业在面临资金 压力时,可以通过外 部融资来解决资金问 题。
中小企业融资及案例分析课件(PPT 81页)
(周转天数<3个月)
>6
(周转天数<2个月)
0.4-1.2
(0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
1
19
13
比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
14
自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求: 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表? 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施:专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减:营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减:所得税
净利润
6
根底财务数据 和 比率分析
>6
(周转天数<2个月)
0.4-1.2
(0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
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比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
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自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求: 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表? 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施:专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减:营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减:所得税
净利润
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根底财务数据 和 比率分析
中小企业融资分析课件
中小企业个个人完成的
中小企业融资分析
宁波现有个体工商户、私营企业和其他混合型企业在内的民 营经济实体接近30万家,占全市企业总数的91.5%
2008年民营经济共创造产值1468.76亿元
◆占宁波GDP的83% ◆占宁波地方经济总量的85% ◆对全市工业增长的贡献率超过60% ◆创造的利税约占全市70% ◆创造的就业岗位接近全市的85% ◆活力指数在全国位居前列。
台湾最新的中小企业界定标准也将中小企业按规模定为三类:
中型企业、小型企业和零星企业
以便于对不同规模的企业采取不同的辅导政策。
中小企业融资分析
3.各国(或地区中小企业的界定标准都有一定的灵活性, 并非固定不变。
如美国小企业管理局为了使美国汽车公司获得向政府一 些项目投标的资格,在1996年竟将其划定为小企业。而当 时的美国汽车公司是美国第63大制造商,有32000名从业人 员,年销售额达9.91亿美元。
2010年 中国小企业的数量是406224家 2011年 中国小企业只剩下256319家
中小企业融资分析
中小企业融资分析
教学的目的与任务
资本是企业的血脉,是企业经济活动的推动力
中小企业
融资需求
融资方式
融资规模
融资时机
中小企业融资分析
中小企业的融资困难
世界性的难题
小企业春天在哪里? 马云
中小企业融资分析
中小企业融资分析
3.行业相对性。 美国的制造业是以从业人员作为划分标准,但同样是制造 业,飞机制造业从业人员少于1500人的企业是小企业 ,计 算机制造业小企业人员少于1000人,而男子服装制造业从业 人员少于200人的才是小企业。
在日本,工矿业和运输等行业,从业人员在300人以下的企 业属于中小企业;批发业从业人员在100人以下的才是中小 企业;零售和服务业中小企业,则从业人员不超过50人。至 于以资本额或营业额作为界定标准的,行业间的差异就更为 显著。
中小企业融资分析
宁波现有个体工商户、私营企业和其他混合型企业在内的民 营经济实体接近30万家,占全市企业总数的91.5%
2008年民营经济共创造产值1468.76亿元
◆占宁波GDP的83% ◆占宁波地方经济总量的85% ◆对全市工业增长的贡献率超过60% ◆创造的利税约占全市70% ◆创造的就业岗位接近全市的85% ◆活力指数在全国位居前列。
台湾最新的中小企业界定标准也将中小企业按规模定为三类:
中型企业、小型企业和零星企业
以便于对不同规模的企业采取不同的辅导政策。
中小企业融资分析
3.各国(或地区中小企业的界定标准都有一定的灵活性, 并非固定不变。
如美国小企业管理局为了使美国汽车公司获得向政府一 些项目投标的资格,在1996年竟将其划定为小企业。而当 时的美国汽车公司是美国第63大制造商,有32000名从业人 员,年销售额达9.91亿美元。
2010年 中国小企业的数量是406224家 2011年 中国小企业只剩下256319家
中小企业融资分析
中小企业融资分析
教学的目的与任务
资本是企业的血脉,是企业经济活动的推动力
中小企业
融资需求
融资方式
融资规模
融资时机
中小企业融资分析
中小企业的融资困难
世界性的难题
小企业春天在哪里? 马云
中小企业融资分析
中小企业融资分析
3.行业相对性。 美国的制造业是以从业人员作为划分标准,但同样是制造 业,飞机制造业从业人员少于1500人的企业是小企业 ,计 算机制造业小企业人员少于1000人,而男子服装制造业从业 人员少于200人的才是小企业。
在日本,工矿业和运输等行业,从业人员在300人以下的企 业属于中小企业;批发业从业人员在100人以下的才是中小 企业;零售和服务业中小企业,则从业人员不超过50人。至 于以资本额或营业额作为界定标准的,行业间的差异就更为 显著。
中小企业融资问题PPT学习教案
对资信等级高的中小企业,应 简化工商年检手续,逐步实行备
中小企业融资问题的解决措施
(二)构建完善的中小企业融资体系 1、商业银行应增加对中小企业企业的服务
商业银行应充分认识到支持中小 企业发展是自身发展的客观要求。 商业银行要加强调查研究,对有一 定经济管理能力、信誉度较好、 有发展前景的中小企业,应大胆支 持,给予信贷政策倾斜,扶持其发展。
虽然这些政策有较强的针对性和操作性,但长期来看,仅 靠增加贷款很难从根本上解决中小企业的融资难题。比照 国际经验,许多国家依据中小企业所有制类型和行业特性, 对其融资都采取了各种优惠政策进行扶持。
第17页/共24页
总结
1 规模小,积累 少,较难提 供有效的抵质 押担保;
2
财务制度不规范 ,信息透明度差 ,信用状况较难
4、建立中小金融机构
要建立一批针对中小企业的中小银行或非银行的中小金融机构,专门服务于中小 企业,解决我国中小企业融资难的问题。
因为专门的中小金融机构在为中小企业提供融资支持时,具有信息优势和交易成本 低的优势。地方性的中小金融机构最能充分利用地方的信息存量,最容易低成本了解 到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平,最容易克服信息不对称和因 信息不对称而导致的交易成本高等问题。
1、中小企业信用观念缺失
目前,根据对城市商业银行的调查发现,中小企业的违约率要 高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的 一个重要原因,因此银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施 严格控制贷款,从而也影响了中小企业的融资绩效。
2、中小企业贷款缺乏足够的抵押担保
中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8%,因无法落 实抵押而发生的拒贷比例高达32.3%。绝大多数中小企业又普 遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂 房设备不足以作为贷款抵押物等问题,因而寻求担保又遭遇重 重的困难。
中小企业融资问题的解决措施
(二)构建完善的中小企业融资体系 1、商业银行应增加对中小企业企业的服务
商业银行应充分认识到支持中小 企业发展是自身发展的客观要求。 商业银行要加强调查研究,对有一 定经济管理能力、信誉度较好、 有发展前景的中小企业,应大胆支 持,给予信贷政策倾斜,扶持其发展。
虽然这些政策有较强的针对性和操作性,但长期来看,仅 靠增加贷款很难从根本上解决中小企业的融资难题。比照 国际经验,许多国家依据中小企业所有制类型和行业特性, 对其融资都采取了各种优惠政策进行扶持。
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总结
1 规模小,积累 少,较难提 供有效的抵质 押担保;
2
财务制度不规范 ,信息透明度差 ,信用状况较难
4、建立中小金融机构
要建立一批针对中小企业的中小银行或非银行的中小金融机构,专门服务于中小 企业,解决我国中小企业融资难的问题。
因为专门的中小金融机构在为中小企业提供融资支持时,具有信息优势和交易成本 低的优势。地方性的中小金融机构最能充分利用地方的信息存量,最容易低成本了解 到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平,最容易克服信息不对称和因 信息不对称而导致的交易成本高等问题。
1、中小企业信用观念缺失
目前,根据对城市商业银行的调查发现,中小企业的违约率要 高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的 一个重要原因,因此银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施 严格控制贷款,从而也影响了中小企业的融资绩效。
2、中小企业贷款缺乏足够的抵押担保
中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8%,因无法落 实抵押而发生的拒贷比例高达32.3%。绝大多数中小企业又普 遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂 房设备不足以作为贷款抵押物等问题,因而寻求担保又遭遇重 重的困难。
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中小企业战略管理
第三章 中小企业融资战略
1
中小企业融资方式
2
我国中小企业融资现状及成因
3
发达国家中小企业融资经验
4
完善我国中小企业融资管道的对策
第一节 中小企业融资方式
一、中小企业的主要融资方式和特点 内源融资
外源融资
(一)内源融资
内源融资又称内部融资,是指企业在生产经营过程 中从其内部提取或留存资金,以弥补原有投资的不 足和扩大再生产。 内源融资对企业资本的形成有原始性、自主性、低 成本性和抗风险性等特点,是企业生存和发展不可
采用这种顺序选择融资方式的原因有 以下三点:1.内部融资成本相对较低、 风险最小、使用灵活自主。2.负债比 率尤其是高风险债务比率的提高会加 大企业的财务风险和破产风险。3.企 业的股权融资偏好易导致资金使用效 率降低。
(二)结合企业内外部情况,选择合适的融资方式 企业应根据自身的经营及财务
状况,并考虑宏观经济政策的变化 等情况,选择较为合适的融资方式。 企业在选择具体的融资方式时,应 考虑下面一些因素。
二、企业层面
1.提高中小企业整 体素质,增强其内
在融资能力。
2、中小企业要逐渐 提高自身积累能力 ,增强资金积累意
识。
3、中小企业应加强 内部管理,提高信 息的透明度,塑造 良好的企业形象。
▪ 简单应用:分析在不同形势下 ,中小企业在发展过程中应如 何结合实际情况采取适合企业 自身特点的融资方式。
衰退期
企业进入衰退期, 产品需求开始萎 缩,销量逐渐下 滑,盈利能力不 断下降,现金流 逐步衰减。企业 可以选择出售价 值贡献不大的资 产进行融资。
第二节 我国中小企业融资现状及成因
一、我国中小企业融资现状(识记)
1. 融资能力低 2. 融资管道狭窄单一 3. 获得银行贷款难 4. 股权融资受过多因素制约 5. 债权融资难以拓展 6. 在一定程度上依赖非正规金融借贷管道 7. 结构性矛盾突出
信誉等方面的因素。
领会 三、融资方式的选择策略
遵循先“内部融资”后“外部融资”的原则
结合企业内外部情况,选择合适的融资方式
(一)遵循先“按内照部现融代资资”本后结“构外理部论融中资的”“优的序原则 理论”,企业融资的首选是企业的内部 资金,主要是指企业留存的税后利润, 在内部融资不足时,再进行外部融资。 而在外部融资时,先选择低风险类型 的债务融资,后选择发行新的股票。
领会 二、影响企业融资方式选择的因素
外部因素
影响企业融资方式选择的外部因素是指对企 业融资方式选择产生影响作用的各种外部客 观环境。主要是指法律环境、金融环境和经 济环境。
影响企业融资方式选择的内部因素主要包括企
内部因素
业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、 行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、
缺点是:留利资金的转化 形式,如公益金、盈余公 积金等的使用,要受国家 有关规定的制约。
优点是:可以使企业获 得长期稳定的资金来源; 利用沉淀资金融资的数 额很高;不构成企业的 债务负担。
缺点是:企业运用沉淀 资金于生产经营中时, 如果到折旧期结束时不 能按期收回沉淀资金, 则将大大影响企业的固 定资产更新技术改造。
第四节 完善我国中小企业融资管道的对策
一、政府和社会层面
为了改善中小企业的经营环境,缓解中小企业融资难的问题,国务 院于2009年9月发布了《进一步促进中小企业发展的若干意见》 (国发〔2009〕36号),对政府和金融部门如何改善中小企业融资 环境提出了规范性要求。
具体而言,从政府和社会层面,应着手做好以下几个方面工作: 1.全面落实支持小企业发展的金融政策。2.加强和改善对中小企 业的金融服务。3.进一步拓宽中小企业融资管道。4.发挥信用信 息服务在中小企业融资中的作用。5.建立多层次的资本市场体系。 6.建立健全中小企业的信用评价及担保体系。
▪ 综合应用:分析中外解决中小 企业融资问题的政策的异同。
中小企业战略管理考试重点
▪ 第三章 中小企业融资战略 ▪ 1、企业融资渠道的涵义及类型p57 ▪ 2、企业融资方式的选择策略及考虑因素p59 ▪ 3、企业不同发展阶段的融资方式p62 ▪ 4、我国中小企业融资面临的困境p63 ▪ 5、导致我国中小企业融资难的内外部原因p66 ▪ 6、欧美日等国支持中小企业融资的做法p69-74 ▪ 7、政府和社会层面为缓解中小企业融资的应对措施p74 ▪ 8、企业层面为解决融资难问题应采取的对策p75
成长期
成熟期
企业在成长期, 产品销售收入以 及提供劳务产生 的现金流量逐年 增长,企业的经 营风险逐渐降低, 企业要在权益融 资和债务融资中 做好选择。
成熟期的企业市 场规模效应出现, 竞争优势明显, 产生了大量的现 金流,现金储备 充足,企业内部 融资足以满足少 量的投资需求, 经营风险较小。 企业可以选择留 存利润、长期借 款、短期借款以 及债券融资。
▪ 知识巩固:
▪ 请完成《考纲解读》P35-37的习题 ▪ 复习前三章,完成《考纲解读》P149-152的习诱惑的一瞬间被决定 。20.10.1620.10.16Friday, October 16, 2020
▪
10、低头要有勇气,抬头要有低气。13:54:3613:54:3613:5410/16/2020 1:54:36 PM
二、日本中小企业融资状况及融资模式
1. 日本中小企业融资状况 2. 日本中小企业融资模式
1、以政府为主导。 2、得到政府扶持的日本民间金融机构。
3、信用保证协会制度。 4、中小企业信用保险制度。
三、欧盟中小企业融资状况
法律体系方 面
金融服务体 系方面
信用担保体 系方面
风险投资基 金方面
资本市场利 用方面
▪
17、一个人即使已登上顶峰,也仍要 自强不 息。下 午1时54分36秒 下午1时54分13:54:3620.10.16
谢谢大家
直接融资
直接融资是指不通过金融中介机构资金直接 从盈余部门流向短缺部门的融资方式。 我国中小企业直接融资方式主要包括股票债 券融资、租赁融资、兼并融资、引进外资融 资和民间融资等。 优点在于:(1)能最大可能地吸收社会游资, 直接投资于企业生产经营之中,因此筹集速 度快、筹资数额大、资金使用时间长;(2) 资金供求双方联系紧密,有利于资金快速合 理配置和使用效益的提高;(3)筹资的成本 较低而投资收益较大。 缺点主要表现为:(1)直接融资双方在资金 数量、期限、利率等方面受到的限制多;(2) 直接融资使用的金融工具流通性较间接融资 的要弱,兑现能力较低;(3)直接融资的风 险较大。
(二)外源融资
随着企业生产经营规模的不断扩大,内源融资无法满足企业 的需求时,外源融资就要成为企业扩张的主要融资手段。 外源融资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金以满足自身 资金需求的融资方式。 外源融资按照是否经过银行等金融中介机构进行融资又可以
(识记) 分为直接融资和间接融资。
(二)外源融资
▪
14、抱最大的希望,作最大的努力。2020年10月16日星期 五下午1时54分 36秒13:54:3620.10.16
▪
15、一个人炫耀什么,说明他内心缺 少什么 。。2020年10月下午1时54分 20.10.1613:54October 16, 2020
▪
16、业余生活要有意义,不要越轨。2020年10月16日星期 五1时54分36秒 13:54:3616 October 2020
▪
11、人总是珍惜为得到。20.10.1613:54:3613:54Oct- 2016-Oct-20
▪
12、人乱于心,不宽余请。13:54:3613:54:3613:54Fri day, October 16, 2020
▪
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自 己。20.10.1620.10.1613:54:3613:54:36October 16, 2020
内部集资是指企业为了满 足生产经营的需要,向其 内部职工(包括管理者) 募集资金的行为。向职工 借款融资方式构成企业的 债务负担。
优点是:因员工在一定意 义上也成为了企业的股东, 因此能调动职工的工作热 情;手续简单,筹资成本 不高;能在企业处于困境 时起急救的作用。
缺点是:因筹资规模比较 有限,只能作为企业融资 的一种次要的、辅助性的 融资方式。
或缺的重要组成部分。(识记)
(一)内源融资
留利资金融资
沉淀资金
内部集资
留利资金融资 方式包括提
取企业法定盈余公积金和 提取公益金等手段来实现 企业融资目的。
优点是:可以增强企业实 力,增强企业用其他方式 筹资的能力;可以相应减 少债务资本,降低财务风 险;不需要支付代价,融 资成本低。留利资金融资 是企业融资方式中成本最 低的一种。
第三节 发达国家中小企业融资经验
一、美国中小企业融资支持体系
在美国,大小企业融资渠道有着明显的差异:中小 企业 的融资渠道主要有业主及关系人的投资、创业投资、 小企业投资公司、股票二板市场、向小银行或规模 较小的财务公司进行贷款等;而大企业的融资渠道 则主要是向大银行贷款或在证券市场发行股票和商 业票据等。
间接融资
间接融资 是指拥有暂时闲置货币资金的单 位通过存款的形式,或者购买银行、信托、 保险等金融机构发行的有价证券,将其暂 时闲置的资金先行提供给这些金融中介机 构,然后再由这些金融机构以贷款、贴现 等形式,或通过购买需要资金的单位发行 的有价证券,把资金提供给这些单位使用, 从而实现资金融通的过程。 间接融资主要包括如下种类:(1)银行信 用。(2)消费信用。 间接融资最典型的方式是向银行等金融机 构借款,它是我国企业最常用的一种外部 融资方式。 间接融资的特征体现为:(1)间接性。 (2)相对的集中性。(3)信誉的差异性 较小。(4)全部具有可逆性。(5)融资 的主动权掌握在金融中介手中。
第三章 中小企业融资战略
1
中小企业融资方式
2
我国中小企业融资现状及成因
3
发达国家中小企业融资经验
4
完善我国中小企业融资管道的对策
第一节 中小企业融资方式
一、中小企业的主要融资方式和特点 内源融资
外源融资
(一)内源融资
内源融资又称内部融资,是指企业在生产经营过程 中从其内部提取或留存资金,以弥补原有投资的不 足和扩大再生产。 内源融资对企业资本的形成有原始性、自主性、低 成本性和抗风险性等特点,是企业生存和发展不可
采用这种顺序选择融资方式的原因有 以下三点:1.内部融资成本相对较低、 风险最小、使用灵活自主。2.负债比 率尤其是高风险债务比率的提高会加 大企业的财务风险和破产风险。3.企 业的股权融资偏好易导致资金使用效 率降低。
(二)结合企业内外部情况,选择合适的融资方式 企业应根据自身的经营及财务
状况,并考虑宏观经济政策的变化 等情况,选择较为合适的融资方式。 企业在选择具体的融资方式时,应 考虑下面一些因素。
二、企业层面
1.提高中小企业整 体素质,增强其内
在融资能力。
2、中小企业要逐渐 提高自身积累能力 ,增强资金积累意
识。
3、中小企业应加强 内部管理,提高信 息的透明度,塑造 良好的企业形象。
▪ 简单应用:分析在不同形势下 ,中小企业在发展过程中应如 何结合实际情况采取适合企业 自身特点的融资方式。
衰退期
企业进入衰退期, 产品需求开始萎 缩,销量逐渐下 滑,盈利能力不 断下降,现金流 逐步衰减。企业 可以选择出售价 值贡献不大的资 产进行融资。
第二节 我国中小企业融资现状及成因
一、我国中小企业融资现状(识记)
1. 融资能力低 2. 融资管道狭窄单一 3. 获得银行贷款难 4. 股权融资受过多因素制约 5. 债权融资难以拓展 6. 在一定程度上依赖非正规金融借贷管道 7. 结构性矛盾突出
信誉等方面的因素。
领会 三、融资方式的选择策略
遵循先“内部融资”后“外部融资”的原则
结合企业内外部情况,选择合适的融资方式
(一)遵循先“按内照部现融代资资”本后结“构外理部论融中资的”“优的序原则 理论”,企业融资的首选是企业的内部 资金,主要是指企业留存的税后利润, 在内部融资不足时,再进行外部融资。 而在外部融资时,先选择低风险类型 的债务融资,后选择发行新的股票。
领会 二、影响企业融资方式选择的因素
外部因素
影响企业融资方式选择的外部因素是指对企 业融资方式选择产生影响作用的各种外部客 观环境。主要是指法律环境、金融环境和经 济环境。
影响企业融资方式选择的内部因素主要包括企
内部因素
业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、 行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、
缺点是:留利资金的转化 形式,如公益金、盈余公 积金等的使用,要受国家 有关规定的制约。
优点是:可以使企业获 得长期稳定的资金来源; 利用沉淀资金融资的数 额很高;不构成企业的 债务负担。
缺点是:企业运用沉淀 资金于生产经营中时, 如果到折旧期结束时不 能按期收回沉淀资金, 则将大大影响企业的固 定资产更新技术改造。
第四节 完善我国中小企业融资管道的对策
一、政府和社会层面
为了改善中小企业的经营环境,缓解中小企业融资难的问题,国务 院于2009年9月发布了《进一步促进中小企业发展的若干意见》 (国发〔2009〕36号),对政府和金融部门如何改善中小企业融资 环境提出了规范性要求。
具体而言,从政府和社会层面,应着手做好以下几个方面工作: 1.全面落实支持小企业发展的金融政策。2.加强和改善对中小企 业的金融服务。3.进一步拓宽中小企业融资管道。4.发挥信用信 息服务在中小企业融资中的作用。5.建立多层次的资本市场体系。 6.建立健全中小企业的信用评价及担保体系。
▪ 综合应用:分析中外解决中小 企业融资问题的政策的异同。
中小企业战略管理考试重点
▪ 第三章 中小企业融资战略 ▪ 1、企业融资渠道的涵义及类型p57 ▪ 2、企业融资方式的选择策略及考虑因素p59 ▪ 3、企业不同发展阶段的融资方式p62 ▪ 4、我国中小企业融资面临的困境p63 ▪ 5、导致我国中小企业融资难的内外部原因p66 ▪ 6、欧美日等国支持中小企业融资的做法p69-74 ▪ 7、政府和社会层面为缓解中小企业融资的应对措施p74 ▪ 8、企业层面为解决融资难问题应采取的对策p75
成长期
成熟期
企业在成长期, 产品销售收入以 及提供劳务产生 的现金流量逐年 增长,企业的经 营风险逐渐降低, 企业要在权益融 资和债务融资中 做好选择。
成熟期的企业市 场规模效应出现, 竞争优势明显, 产生了大量的现 金流,现金储备 充足,企业内部 融资足以满足少 量的投资需求, 经营风险较小。 企业可以选择留 存利润、长期借 款、短期借款以 及债券融资。
▪ 知识巩固:
▪ 请完成《考纲解读》P35-37的习题 ▪ 复习前三章,完成《考纲解读》P149-152的习诱惑的一瞬间被决定 。20.10.1620.10.16Friday, October 16, 2020
▪
10、低头要有勇气,抬头要有低气。13:54:3613:54:3613:5410/16/2020 1:54:36 PM
二、日本中小企业融资状况及融资模式
1. 日本中小企业融资状况 2. 日本中小企业融资模式
1、以政府为主导。 2、得到政府扶持的日本民间金融机构。
3、信用保证协会制度。 4、中小企业信用保险制度。
三、欧盟中小企业融资状况
法律体系方 面
金融服务体 系方面
信用担保体 系方面
风险投资基 金方面
资本市场利 用方面
▪
17、一个人即使已登上顶峰,也仍要 自强不 息。下 午1时54分36秒 下午1时54分13:54:3620.10.16
谢谢大家
直接融资
直接融资是指不通过金融中介机构资金直接 从盈余部门流向短缺部门的融资方式。 我国中小企业直接融资方式主要包括股票债 券融资、租赁融资、兼并融资、引进外资融 资和民间融资等。 优点在于:(1)能最大可能地吸收社会游资, 直接投资于企业生产经营之中,因此筹集速 度快、筹资数额大、资金使用时间长;(2) 资金供求双方联系紧密,有利于资金快速合 理配置和使用效益的提高;(3)筹资的成本 较低而投资收益较大。 缺点主要表现为:(1)直接融资双方在资金 数量、期限、利率等方面受到的限制多;(2) 直接融资使用的金融工具流通性较间接融资 的要弱,兑现能力较低;(3)直接融资的风 险较大。
(二)外源融资
随着企业生产经营规模的不断扩大,内源融资无法满足企业 的需求时,外源融资就要成为企业扩张的主要融资手段。 外源融资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金以满足自身 资金需求的融资方式。 外源融资按照是否经过银行等金融中介机构进行融资又可以
(识记) 分为直接融资和间接融资。
(二)外源融资
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14、抱最大的希望,作最大的努力。2020年10月16日星期 五下午1时54分 36秒13:54:3620.10.16
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15、一个人炫耀什么,说明他内心缺 少什么 。。2020年10月下午1时54分 20.10.1613:54October 16, 2020
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16、业余生活要有意义,不要越轨。2020年10月16日星期 五1时54分36秒 13:54:3616 October 2020
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11、人总是珍惜为得到。20.10.1613:54:3613:54Oct- 2016-Oct-20
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12、人乱于心,不宽余请。13:54:3613:54:3613:54Fri day, October 16, 2020
▪
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自 己。20.10.1620.10.1613:54:3613:54:36October 16, 2020
内部集资是指企业为了满 足生产经营的需要,向其 内部职工(包括管理者) 募集资金的行为。向职工 借款融资方式构成企业的 债务负担。
优点是:因员工在一定意 义上也成为了企业的股东, 因此能调动职工的工作热 情;手续简单,筹资成本 不高;能在企业处于困境 时起急救的作用。
缺点是:因筹资规模比较 有限,只能作为企业融资 的一种次要的、辅助性的 融资方式。
或缺的重要组成部分。(识记)
(一)内源融资
留利资金融资
沉淀资金
内部集资
留利资金融资 方式包括提
取企业法定盈余公积金和 提取公益金等手段来实现 企业融资目的。
优点是:可以增强企业实 力,增强企业用其他方式 筹资的能力;可以相应减 少债务资本,降低财务风 险;不需要支付代价,融 资成本低。留利资金融资 是企业融资方式中成本最 低的一种。
第三节 发达国家中小企业融资经验
一、美国中小企业融资支持体系
在美国,大小企业融资渠道有着明显的差异:中小 企业 的融资渠道主要有业主及关系人的投资、创业投资、 小企业投资公司、股票二板市场、向小银行或规模 较小的财务公司进行贷款等;而大企业的融资渠道 则主要是向大银行贷款或在证券市场发行股票和商 业票据等。
间接融资
间接融资 是指拥有暂时闲置货币资金的单 位通过存款的形式,或者购买银行、信托、 保险等金融机构发行的有价证券,将其暂 时闲置的资金先行提供给这些金融中介机 构,然后再由这些金融机构以贷款、贴现 等形式,或通过购买需要资金的单位发行 的有价证券,把资金提供给这些单位使用, 从而实现资金融通的过程。 间接融资主要包括如下种类:(1)银行信 用。(2)消费信用。 间接融资最典型的方式是向银行等金融机 构借款,它是我国企业最常用的一种外部 融资方式。 间接融资的特征体现为:(1)间接性。 (2)相对的集中性。(3)信誉的差异性 较小。(4)全部具有可逆性。(5)融资 的主动权掌握在金融中介手中。