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权证基础知识入门
权证基础知识入门银河证券上海总部研究中心权证推出的背景•配合股权分置改革试点的配套性措施•上交所力推•弥补做空机制的欠缺，活跃市场•为股指期货做准备权证的定义权证（WARRANT）是发行人与持有人之间的一种契约，持有人在约定的时间有权（而非义务）已约定的价格购买或卖出标的证券，作为标的的证券可以是个股，也可以是一篮子股票、指数、商品或其它衍生产品。
权证有价值，价值=内在价值（执行价值）+时间价值）要素：标的，执行价格，行权期间，执行比例与股票不同，在行权之前，持有者没投票股，也不享受分红受益权证的分类（1）根据权利内容：认购权证：有权于契约期内或到期时，以事先约定的价格买进约定数量的标的证券。
认售（沽）权证：有权于契约期内或到期时，以事先约定的价格卖出约定数量的标的证券。
（2）根据履约时间：美式权证：投资者有权于最后到期日前的任何一个交易日要求履约。
欧式权证：投资者仅能于最后到期日时履约。
认购权证认购权证（认股权证）：A公司正股市场价为5.00元，公司发行的认购权证市场价格为0.20元，行权价4.50元，此时投资者就可以通过购买该公司的权证（权证市场价0.20元），并行权（以事先与A公司约定的价格4.50元买入A公司股票），然后在市场上卖出，可获利0.30元。
认售权证认售权证（认沽权证）：A公司正股市场价为4.00元，公司发行的认购权证市场价格为0.20元，行权价4.50元，此时投资者就可以通过从市场上购买该公司的权证和股票（权证市场价0.20元，股价4.00元），然后行权（以事先与A公司约定的价格4.50元买出A公司股票），可获利0.30元。
下跌也赚钱可以改变以往下跌时无人盈利，交易量大幅萎缩的局面。
以上证50指数认购和认售权证为例，具体构成要素如下：2.17元三个月6％30％1：1000.75元0.80元认售权证 5.37元三个月6％30％1：1000.80元0.80元认购权证权证价格期限利率波动率行使比例行权价格标的现价权证方向下跌也赚钱投资者看淡50ETF基金后市，买入认售权证100份，其成本及投资损益如下：新盈利模式：市场下跌也能赚钱，提供了一种做空避险的手段。
权证基础知识
（2）标准化程度不同。期权是一种在交易所交易的标准化合 约，期权合约的条款是由交易所制定的，可供交易的合约数 量则由市场供求决定。权证多是由金融机构发行，这样发行 人可以自由制定权证的条款以满足市场需要，供给量是有一 定限制的。 （3）行权价不同。期权标的证券的行权价是由交易所根据特 定规则确定期权，在交易过程中，有不同的行权价。权证的 行权价则由权证发行人所订，且此价格在存续期间一般不会 改变，且一个权证通常仅有一个行权日和一个行权价。 （4）交易保证金不同。期权卖方负有行权义务，故卖方必须 缴纳保证金作为行权的保证，保证金以某一交易日的最大损 失为限，因此，需每日进行结算，若保证金低于一定程度则 需补缴。权证的行权义务由发行人承担，发行人必须具备规 定的条件以获得发行权证的资格，且必须持有一定数量的标 的股票为行权准备，但不需要缴纳保证金，当然也不需进行 每日结算。
权证
按发行人 不同分类
按行使价格 高低分类
百慕大式权证：就是持有人可在设定 价格关系 认购权 认沽权
为投资者提供避险、套利工具 发行 为筹资或 的几个日子或约定的到期日有权买卖标 证 证 目的 高管人员 的证券。 激励用
标的 证券
需要发行 新股
已在交易所挂牌交易的证券
价外 价内 行使价格＞标的证券收盘 行权 价格 公司股份 不造成股本增加或权益稀释
七、权证行权
1、行权将通过交易所交易系统进行，每只权证 都会有个唯一的行权申报代码，比如宝钢JTB1 权证（580000）的行权代码是582000。申报代 码与权证的交易代码不同，权证持有人行权的， 应委托交易所会员通过交易所交易系统申报。 权证行权的申报数量为100份的整数倍。行权申 报之类当日有效，当日可以撤销。当日买进的 权证当日可以行权，但当日行权取得的标的证 券，当日不得卖出，可于次一交易日卖出。这 样规定的目的是维持权证价格和标的股票之间 的互动关系，使得权证价格主要由标的股票决 定的特点得到更有效的体现。 2、权证行权时谨记行权代码和行权价格。认购 权证行权，就是按行权价买入该行权代码，并 有足够的行权资金；认沽权证行权，就是按行 权价卖出该行权代码，并要有足够的股票。
权证基础知识知识讲解
七、宝钢股份认购权证
根据B-S期权定价公式计算认购权证价值行 权价为4.50元，股票价格保守估计为4.50元，股 价年波动率为30.9%(根据历史股价波动率估计)， 无风险收益率为3.3%(参考7年期国债到期收益 率)，则认购权证理论价值估计为0.63元/份。
行权价格为4.5元；宝钢的价格为4.60元； 以历史年波动率30.9%估计；对无风险利率则以 5%的水平进行估计；剩余天数378。该宝钢权证 的理论价值为0.72元，其中有0.62元是时间价值。
之间可以相互转换。
四、决定权证价值的因素
1、证券价格 2、利率 3、股息 4、距离到期的时间 5、行权价 6、波动率
四、决定权证价值的因素
影响因素 标的证券价格 利率 股息 距到期日时间 行权价 波动率
认购权证 ↑ ↑ ↓ ↑ ↓ ↑
认沽权证 ↓ ↓ ↑ ↑ ↑ ↑
五、权证的价格
布莱克—斯科尔斯（B-S）模型
二、 权证的特点
2.3 损失有限、获利无穷
权证到期前如不具行使价值或持有人未申 请行使者，其最大损失仅为当初购买权证所支 付的权利金，故损失有限。而在到期前，如标 的资产价格上涨，则认购权证价格将随之上涨， 因标的物价格可能无限上涨，故权证的获利是 无穷的，即使是认沽权证，其获利空间也远大 于权利金的损失。
证券结算型：行权时，发行人与权证持有 人一方交付现金，另一方支 付标的证券进行结算；
现金结算型：行权时，发行人与权证持有 人按照股价与行权价之权证？
1.2.4 权证的分类
公司认股权证（Company Warrant）：公司 认股权证，是由权证标的资产的发行人（一般 为上市公司）自行发行。公司认股权证属狭义 权证。
备兑权证（Covered Warrant） ：则是由 权证标的资产发行人以外的第三人（银行或券 商等资信良好的专业投资机构）发行，备兑权 证属广义权证。
权证基础知识系列之一：什么是权证
首先我们来看看什么是权证，名词解释我们就不做了，有兴趣的投资者可以去翻翻书。
简单地理解：上市公司为了获取流通权，向全体流通股东发行流通权凭证。
比如宝钢股份的流通股占总股本的15％，如果上市公司想实现全流通，则会按照每股流通股获得5.5份权证的比例向流通股东派发权证。
为了体现有价流通的原则，权证可以是有面值的。
还是以宝钢为例，权证价格如果是0.5元一份，则流通股东获得的补偿是每股2.75元。
应该提醒投资者的是：原有投资者一旦在股权登记日后获得权证，将大幅降低成本，容易引起短线的集中抛售，切忌在股权登记日后的几个交易日内冒险买入没有权证补偿的流通股。
法律上什么是权证
法律上什么是权证在证券市场上，权证这个概念⼗分重要，对于不清楚的⼈来说很难在证券市场有所作为。
那么，法律上什么是权证?相关的法律法规也有⼀定的规定。
针对这个问题，下⾯店铺⼩编整理了以下内容为您解答，希望对您有所帮助。
权证是指基础证券发⾏⼈或其以外的第三⼈发⾏的，约定持有⼈在规定期间内或特定到期⽇，有权按约定价格向发⾏⼈购买或出售标的证券，或以现⾦结算⽅式收取结算差价的有价证券。
权证的主要特点1、权证表征了发⾏⼈与持有⼈之间存在的合同关系，权证持有⼈据此享有的权利与股东所享有的股东权在权利内容上有着明显的区别：即除⾮合同有明确约定，权证持有⼈对标的证券发⾏⼈和权证发⾏⼈的内部管理和经营决策没有参与权;2、权证赋予权证持有⼈的是⼀种选择的权利⽽不是义务。
与权证发⾏⼈有义务在持有⼈⾏权时依据约定交付标的证券或现⾦不同，权证持有⼈完全可以根据市场情况⾃主选择⾏权还是不⾏权，⽽⽆需承担任何违约责任。
相关知识：权证交易与股票不同之处1、申报价格最⼩单位：与股票价格变动最⼩单位0.01元不同，权证的价格最⼩变动单位是0.001元⼈民币。
这是因为权证的价格可能很低，⽐如在价外证时，权证的价格可能只有⼏分钱，这时如果其价格最⼩变动单位为0.01元就显得过⼤，因为即使以最⼩的价格单位变动，从变动幅度上看，都可能形成价格的⼤幅波动。
2、权证价格的涨跌幅限制：⽬前股票涨跌幅采取的10%的⽐例权证限制，⽽权证涨跌幅是以涨跌幅的价格⽽不是百分⽐来限制的。
这是因为权证的价格主要是由其标的股票的价格决定的，⽽权证的价格往往只占标的股票价格的⼀个较⼩的⽐例，标的股票价格的变化可能会造成权证价格的⼤⽐例的变化，从⽽使事先规定的任何涨跌幅的⽐例限制不太适合。
例如，T⽇权证的收盘价是1元，标的股票的收盘价是10元。
T+1⽇,标的股票涨停⾄11元。
其它因素不变，权证价格应该上涨1元，涨幅100%。
按《办法》中的公式计算，权证的涨停价格为1+(11-10)×125%=2.25元，即标的股票涨停时，权证尚未涨停。
权证基本知识
权证基础知识权证是什么？权证实际上是一种股票期权，它是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，持有人在规定时间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算的权利凭证。
权证可分为认购权证和认沽权证。
持有认购权证者，可在规定时间内或特定到期日，向发行人购买标的股票；而持有认沽权证者可以约定价格卖出标的股票。
认购的权证：一股认购权证+一股的行权价可以换一股正股认沽的权证：一股认沽权证+一股正股可以按指定价格卖给发行公司流通权证流通权证是最容易理解也是最容易被被市场接收的方案。
简单地说，非流通股为了流通，先向流通股东按比例提供权证。
非流通股东想获得流通权，必须先从流通股动手中购买流通权证。
流通股东通过卖出权证获得因流通盘扩大造成股价下跌的补偿。
认购权证认购权证顾名思义是提供给流通股东，在将来的某一天可以在一个比较低的行权价购买股票的凭证。
这个方案类似于增发上市，股民获得增发配售，所不同的是总股本不扩大，不会摊薄收益。
这个方案不用非流通股东掏钱，相反要流通股东买单，一旦推出这样的权证方案会是较大的利空。
认沽权证认沽权证是指流通股东可以在一个比较高的行权价将股票卖给上市公司的凭证。
这个方案的权证品种可能比较新颖，不过也不难理解：上市公司想全流通可以，必须承担由此造成的股价损失：如果股价上涨，那么大家都开心；一旦下跌，原来的流通股东可以通过权证获利或者把股票全部按行权价格卖给上市公司以避免亏损。
备兑认股权证？备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。
发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。
备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。
备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。
备兑权证被视为结构性产品。
备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。
指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。
权证知识
基 础 知 识 篇基础知识篇权证(Warrant),在香港被称为“涡轮”,1、权 证本质上是发行人与持有者之间的一种契约。
简 单的说就是，投资者支付一定数量的权利金之后，从权证发行人那里获得了权利，这种权利使得持有人可以在未来某 个约定日期或期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售约定数量 的标的资产。
权证的标的资产可以是一只股票，也可以是一篮子股票甚 至某个指数（本手册中以权证的标的资产是股票为例） 。
它与购买股票 所获得的权利不同，权证持有人并不是上市公司的股东。
根据权利的行使方向，权2、认购权证、认沽权证证可以分为认购权证和认沽权 证。
认购权证的持有人有权在约定时间/期间内按约定的价格购买标的股票。
认沽权证的持有人有权 在约定时间/期间内按照约定的价格出售标的股票。
3、欧式、美式、百慕大式权证根据权证存续 期内可否行权，权证可大致分为美式权证和欧式权证。
欧式权证的持有人只有在约定的到 期日才可以行权，即行使买卖标的股票的权利,而美式权证的持有人在 到期日前的任意时刻都可以行权。
百慕大式权证介于二者之间，可以在 事先约定的存续期内的若干个交易日行权。
14、股本权证、备兑权证根据发行人不同，权证可 分为股本权证和备兑权证（或 称衍生权证） 股本权证通常由 。
基 础 知 识 篇上市公司或其附属公司发行,必须以股票实物交割，其行使会增加股份 公司的股本，备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方(如券商等金 融机构)发行,其认兑的股票是已经上市流通的股票， 不会造成总股本的 增加。
5、价内、价外、价平权证根据标的股价与行 权价格相对高低不同，权 证可分为价内、价外、价平权证。
对于认购（沽）权证，若标的股价高（低）于行权价，则称为 “价内权证” ，若低（高）于行权价，则称为“价外权证” ，若二者相等， 则为“价平权证” 。
需要注意的是，在权证的存续期内，权证的价内、 价外、价平状态并不是一成不变的，而是可能发生转变的。
权证知识
安信证券顺德管理总部市场研究参考资料权证知识培训材料一、概念篇1、什么是权证？权证是一种可上市交易的新的证券品种，它是发行人赋予权证持有者可于特定的到期日，以特定的价格，购入或卖出相关资产的一种权利。
（权证是T+0交易，免印花税，交易灵活，且有一定的存续期。
）2、权证的分类：A、按照交易方式分为认购权证和认沽权证。
(1)认购权证：赋予持有人在约定时间内，以约定价格，买入约定数量标的股票的权利；(2)认沽权证：赋予持有人在约定时间内，以约B、按照行权时间分为美式认股权证和欧式认股权证。
美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行；而欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。
C、按照发行人的不同，权证可以分为认股权证与备兑权证(或称衍生权证)。
备兑权证与普通的认股权证的最大差别在于，备兑权证是由证券公司等金融机构发行，而认股权证由上市公司发行。
我国证券市场上曾经出现过的宝安认股权证以及配股权证、转配股权证等均属于认股权证。
备兑认股权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票。
发行备兑权证不是上市公司的行为，不会增加股份公司的股本。
可以看出，上市公司发行的认股权证，是一种股票结算的认购权证。
D、按照发行时履约价格与标的股票价格的高低，权证可以分为价内权证、价外权证及价平权证三类。
对认购权证而言，所谓价内是指，标的股票市场价格高于认购权证的履约价格；若标的股票市场价格低于认购权证的履约价格，则称为价外；标的股票市场价格等于认购权证的履约价格，则称为价平。
对认售权证而言，恰好相反，标的股票市场价格高于认购权证的履约价格，称为价外；低于为价内；等于是价平。
处于价内的权证称为价内权证，价外权证与价平权证则分别处于价外与价平。
比如，一只认购权证的履约价格为10元，标的股票的市场价格为9元，我们称这只认购权证处于价外，是一只价外认购权证。
3、按照结算方式，分为现金结算和证券结算权证。
认股权证名词解释
认股权证名词解释认股权证是一种金融衍生品，是上市公司为了筹集资金而发行的一种证券产品。
它给予持有者在未来一定时间内以约定价格购买公司股票的权利。
以下是对认股权证相关名词的解释：1. 认股权证（Warrant）：又称权证或权证证券，是指公司为了筹集资金而发行的，给予持有者在规定的有效期内以约定价格购买一定数量公司股票的权利。
2. 行权价（Exercise Price）：也被称为行使价格，是指认股权证持有者在行权期内可以购买股票的价格。
行权价一般较低于股票市价，使得持有者可以以较低的价格买入股票。
3. 行权期（Exercise Period）：是指认股权证的有效期限，持有者只能在此期间内行使权利。
行权期一般较长，通常为几个月至几年不等。
4. 行权比例（Exercise Ratio）：是指认股权证持有者行使权利所需的认股权证数量与交换的股票数量之间的比例关系。
行权比例一般为1：1，即持有1张认股权证可以交换为1股公司股票。
5. 隐含波动率（Implied Volatility）：是指市场对于股票的未来波动情况的预测指标。
在认股权证定价中，隐含波动率是一个重要因素，波动率越大，认股权证的价格越高。
6. 杠杆效应（Leverage）：是指认股权证相对于股票投资具有的放大收益和风险的特点。
由于认股权证的购买成本相对较低，持有者可以获得较高的回报率，但风险也较大。
7. 到期收益率（Yield to Maturity）：是指认股权证到期时，持有者从购买认股权证到行使权利并卖出股票获得的收益率。
到期收益率反映了持有者在认股权证到期时所能获得的投资回报。
8. 信用风险（Credit Risk）：是指认股权证发行公司无法按照约定履行付款义务的风险。
认股权证发行公司可能面临财务困难或破产等问题，这将影响到认股权证的市场价值和持有者的权益。
认股权证作为一种金融衍生品，具有高风险高回报的特点，在投资时需要谨慎考虑风险和收益，并充分了解相关名词以便做出更明智的投资决策。
权证知识
权证知识指南什么是权证？1．权证的概念权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在未来某一特定日期（或特定期间内），以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产。
认股权证是一种特定的契约，持有人有权利在未来某一特定日期（或特定期间内），以约定的价格（履约价格）购买或卖出一定数量的股票。
投资者有权利决定是否执行履约，而发行者仅有被执行的义务。
2．权证的分类（1）按权证未来的行权方式，权证可以分为"认购权证"和"认沽权证"两种。
认购权证：购买股票的权证称为认购权证。
认沽权证：出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。
（2）按权证未来的行权时间，权证可以分为"欧式权证"和"美式权证"两种：欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证。
美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。
事实上，只有小部份认股权证持有人会选择行使其认股权证,大部份投资者均会在到期前卖出认股权证。
另外，显而易见的是，对于认购权证而言，当到了行权日时，若二级市场的股票价格低于行权价格，此时的权证价格必然是一分不值（为零）。
试想，宝钢认购权证的行权价格是4.53元，如果宝钢行权日的二级市场股票价格为4.3元，那时你的权证权利（按手中握有权证的数量可以从宝钢大股东手中以4.53元的价格购买相应数量的股票）还有什么意义？？？价格必然为零。
因为在二级市场上以更便宜的价格（4.3元）就可以购买到宝钢股票！同理，对于认沽权证而言，当到了行权日时，若二级市场的股票价格高于行权价格，此时的权证价格也必然是一分不值（为零）。
比如，武钢认沽权证的行权价格是3.13元，如果宝钢行权日的二级市场股票价格为3.30元，那时你的权证权利（按手中握有权证的数量可以向武钢大股东以3.13元的价格卖出相应数量的股票）还有什么意义？？？因为在二级市场上你可以以更高的价格（3.30元）把手中的武钢股票卖掉！换句话说，你到时候就不会行权了（以3.13元的价格把手中的武钢股票卖给武钢集团）。
权证名词解释
权证名词解释
嘿，你知道权证是什么吗？权证呀，就好比是一张特殊的门票！比如说，你去游乐场，有了那张门票，你就能玩特定的游乐项目。
权证也是这样，它给了你一种特定的权利。
咱就拿认购权证来说吧，这就像是你有个机会提前预订一个很热门的东西。
比如说，有个超火的限量版玩具要上市，你有认购权证，就相当于你有了优先购买这个玩具的权利！是不是很厉害？再想想看，要是没有这个权证，你可能就得和好多人去抢，还不一定能抢到呢！
还有认沽权证呢，这就有点像你给一个东西上了个保险。
假如你有个宝贝花瓶，你担心它以后会跌价，那你有认沽权证的话，就算它真的跌价了，你也能按照约定的价格把它卖出去，不至于亏太多呀！
“哎呀，那权证是不是很难懂啊？”有人可能会这么问。
其实真没那么难！只要你用心去理解，就像你学骑自行车一样，一开始可能摇摇晃晃，但多练几次就会啦！你看，生活中很多事情都是这样的，一开始觉得难，等你搞明白了，就会发现“哇，原来这么简单呀！”
权证在金融市场里可是有着很重要的地位呢！它能给投资者带来很多机会，也能让市场更加活跃。
它就像一个小魔术棒，在合适的人手里能变出很多神奇的效果。
所以啊，别再对权证感到陌生和害怕啦！试着去了解它，说不定它能给你带来意想不到的收获呢！总之，权证就是这样一种有趣又有用的东西，值得我们去好好探索和利用呀！。
权证是什么意思
权证是什么意思权证是什么意思 权证是基础证券发⾏⼈或其以外的第三⼈发⾏的，约定持有⼈在规定期间内或特定到期⽇，有权按约定价格向发⾏⼈购买或出售标的证券，或以现⾦结算⽅式收取结算差价的有价证券，下⾯我们⼀起来了解⼀下什么是权证! (⼀)权证的分类 1.按基础资产分类 分为：股权权证、债权类权证以及其他权证。
⽬前我国证券市场推出的权证均为股权类权证，其标的资产可以是单只股票或股票组合(如ETF)。
2.按基础资产的来源分类 分为：认股权证和备兑权证。
认股权证也称为股本权证，⼀般由基础证券的.发⾏⼈发⾏，⾏权时上市公司增发新股售予认股权证的持有⼈。
备兑权证通常由投资银⾏发⾏，备兑权证所认兑的股票不是新发⾏的股票，⽽是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。
⽬前创新类证券公司创设的权证均为备兑权证。
3.按持有⼈权利分类 分为：认购权证和认沽权证。
4.按⾏权的时间分类 分为：美式权证、欧式权证、百慕⼤式权证等类别。
5.按权证的内在价值分类 分为：平价权证、价内权证和价外权证。
(⼆) 权证的要素 1.权证类别 2.标的 3.⾏权价格 4.存续时间 5.⾏权⽇期 6.⾏权结算⽅式 7.⾏权⽐例 (三)权证发⾏、上市与交易 1.权证的发⾏ 由标的证券发⾏⼈以外的第三⼈发⾏并上市的权证，发⾏⼈应提供履约担保： (1)通过专⽤账户提供并维持⾜够数量的标的证券或现⾦，作为履约担保; 履约担保的标的证券数量=权证上市数量×⾏权⽐例×担保系数 履约担保的现⾦⾦额=权证上市数量×⾏权价格×⾏权⽐例×担保系数 担保系数由交易所发布并适时调整。
(2)提供经交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证⼈。
2.权证的上市和交易 ⽬前权证交易实⾏T+0回转交易。
当天买⼊、当天卖出，⽽且没有涨跌幅的限制，波动性⽐较⼤。
权证与交易所交易期权的主要区别在于：交易所挂牌交易的期权是交易所制定的标准化合约，具有同⼀基础资产、不同⾏权价格和⾏权时间的多个期权形成期权系列进⾏交易，⽽权证则是权证发⾏⼈发⾏的合约，发⾏⼈作为权利的授予者承担全部责任。
权证基本常识
一、权证基本常识1、什么是权证？答：权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。
其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
2、权证有哪些种类？答：权证根据不同的划分标准有不同的分类：（1）按买卖方向分为认购权证和认沽权证。
认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。
（2）按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。
（3）按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。
股本权证一般是由上市公司发行，备兑权证一般是由证券公司等金融机构发行：比较项目股本权证备兑（衍生权证）发行人标的证券发行人标的证券发行人以外的第三方标的证券需要发行新股已在交易所挂牌交易的证券发行目的为筹资或高管人员激励用为投资者提供避险、套利工具行权结果公司股份增加、每股净值稀释不造成股本增加或权益稀释（4）按权证行使价格是否高于标的证券价格，分为价内权证、价帄权证和价外权证。
价格关系认购权证认沽权证行使价格＞标的证券收盘价格价外价内行使价格＝标的证券收盘价格价帄价帄行使价格＜标的证券收盘价格价内价外（5）按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。
权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移；如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。
3、权证的发行公告书列明的条款一般是什么含义呢？答：权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下：（1）发行日期：2005 年8月8日（2）存续期间：6个月（3）权证种类：欧式认购权证（4）发行数量：50，000，000份（5）发行价格：0.66元（6）行权价格：18.00元（7）行权期限：到期日（8）行权结算方式：证券给付结算（9）行权比例：1：1上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证，该权证每份权利金是0.66元，发行总额为5千万份，权证可以在六个月内买卖，但行权则必须在六个月后的到期日进行。
权证基础知识
权证基础知识一、什么是权证权证本质上是发生人与持有者之间的一种契约。
即投资者支付一定数量的权利金之后，从权证发行人那里获得了权利，这种权利使得持有人可在未来某个约定日期或期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售约定数量的标的资产。
权证的标的资产可以是一只股票，也可以是一揽子股票甚至是某个指数。
它与购买股票所获得的权利不同，权证持有人并不是上市公司的股东。
二、认购权证与认沽权证根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认沽权证。
认购权证的持有人有权在约定时间/期间按约定的价格购买标的股票。
认沽权证持有人有权在约定时间/期间内按照约定的价格出售标的股票。
三、价内、价外、价平权证根据标的股价与行权权价格相对高低不同，权证可分为价内、价外、价平权证。
对于认购（沽）权证，若标的股价高（低）于行权价，则称为“价内权证”，若低于（高）于行权价，则称为“价外权证”，若二者相等，则称为“价平权证”。
需要注意的是，在权证的存续期内，权证的价内、价外、价平状态并不是一成不变的，而是可能发生转变的。
如：某投资者购买了某种行权为5元的认购权证，在10月17日，10月24日，10月31日标的股票的收盘价分别为5.1元，5元，4.9元，则在这三个时点此权证分别处于价内、价平、价外。
四、权证的创设及对权证价格的影响创设，是指权证上市交易后，有资格的机构发行与原有权证条款完全一致的权证的行为。
创设机制的主要目的是增加权证供应量，以平抑过度需求导致的权证价格高企。
权证价格主要取决于标的股票市场价格及其波动性等因素，而不应完全由其本身供求关系决定。
《权证管理暂行办法》规定：合格机构可以创设权证，以增加二级市场权证供给量，防止权证价格暴涨以致脱离合理价格区域。
对权证而言，创设将使用权证价格向理性价值回归。
对权证市场来说，如果权证价格被严重高估，必定有多家有资格的券商会进行创设，新增供应量必然对权证价格进行打压，而随着权证价格的逐渐下降，券商们则根据自己的风险承受能力进行创设操作，直到权证价格接近于合理价格。
什么是权证
名词解释：什么是权证权证是证明持有人拥有特定权利的契约,持有权证的投资者有权在到期时(或到期前)以约定价格买入或卖出特定证券(或以约定价格收取结算差价),权证中约定的股票通常被称作“标的股票”或“基础股票”。
权证有很多种分类方法:按照未来权利的不同,权证可分为认购权证和认沽权证,其中认购权证是指标明未来买入权利的权证,认沽权证是指标明未来卖出权利的权证;按照行权模式的不同,权证可分为欧式权证和美式权证,其中欧式权证是指仅在到期日可以行使约定权利(简称“行权”)的权证,美式权证是指在到期前随时可以行权的权证。
如果在到期时标的股票价格低于行权价,认购权证将一钱不值;如果到期时标的股票价格高于行权价,认沽权证就将一钱不值。
所以,面对“目前价格远远高于理论价值”的高风险权证品种,缺乏专业知识和风险承受能力有限的散户一般不适宜参与。
权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。
这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买／出售一定数量的资产。
持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价（权利金）。
权证（实际上所有期权）与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。
从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认售权证属于“看跌期权”。
现举一个认购权证的案例（见表1）。
投资者购买了1万份该权证表明，他支付360元，就可以在6月16日至9月16日间的任何一个交易日按0.78元的价格买入1万份上证50ET F，由于该权证是按现金结算的，所以行权时并不会要求投资者掏钱出来购买ETF，而是根据行权时ETF的价格和行权价格进行差价结算。
权证基础知识汇总
权证基础知识汇总●权证的概念权证又称认股证，英文名warrant，香港俗称“涡轮”。
是指由特定发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价的有价证券。
是一种由政府、银行或公司发行并在交易所上市的金融工具。
按照权利行使方式划分可分为认购权证和认沽权证。
认购权证给予持有人买入权，认沽权证给予持有人卖出权。
●权证的分类权证分两种：一种是认购权证，指持有人有权利在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券，其实质是一个看涨期权；另一种是认沽权证，指持有人有权利在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券，其实质是一个看跌期权。
认股权证亦分为欧式和美式认股权证。
美式认股权证允许持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利，而欧式认股权证的持有人只可以在到期日当日行使其权利。
目前我国主要是欧式权证。
权证包括认股权证、配股权证、备兑权证和可转换债权证等。
认股权证又分为认购、认沽两种。
通俗地讲，认购权证类似改革开放初期的自行车票、电视机票，持票可以用现金购买相应的商品。
如果商品紧俏，价格不断上涨，票也暴涨。
相反，如果商品供应充裕，价格不断下跌，票就如同废纸。
至于认沽权证是出售的票证，在现实生活中老百姓较难接触到，但道理类似。
因此，权证投资价值的体现，完全基于所对应股票价格走势的预期上。
股票看涨，认购权证就上涨，认沽权证就下跌。
股票看跌，认购权证就下跌，认沽权证就上涨。
只不过，权证的波动性较强，具有以小博大的特点，投机性介于股票和期货之间。
●权证交易注意事项与股票不同的是，权证实行T＋0交易，即当日买进的权证，当日可以卖出。
而且权证的涨跌幅不是上下10％的比例，而是有具体的计算公式，权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125％×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×125％×行权比例。
权证简介
权证简介权证简介提纲：一、权证的概念（一）、权证的定义(二)、权证的特性高杠杠性、时效性、避险性、风险有限，获利无穷（三）、权证的分类二、权证的价值三、影响权证价值的因素标的股票的价格、行权价、波幅、剩余期限、股息、无风险利率四、我国的权证五、技术指标溢价率、实际杠杠比率、隐含波动率、对冲值六、权证赢利模式七、权证套利的实战精要权证简介一、权证的概念（一）、权证的定义权证，在香港又被称为“窝轮”（warrant），是指标的证券发行人或其以外都第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算发式收取结算差价都有价证券。
注：（1）权证的发行人——上市公司、证券公司等（2）标的证券——有价证券;股票、债券等——指数：股价、指数等——指标利率：汇率（外汇等）、利率等——商品：贵金属（黄金等）等——衍生工具：期权、期货等（3）以下的标的证券以A股来介绍权证实际反映都是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那里获取了一个权利，如果到规定日期权证持有人不行权的话，权证将变为废纸，毫无价值。
（二）权证的特性权证属于衍生性金融商品的一种，除具备衍生性金融商品高杠杆特性外还可提供投资者一个新的投资理财管道及避险工具。
1、高杠杆性买入权证时仅需支付少数权利金，具有高杠杆作用，杠杆比率越大表示效果越大，其获利与损失都风险也越大，反之则越小。
例如：某权证发行价为2元，行权价为10元，其A股昨收盘价为10元。
杠杆比率=A股收盘价/权证价格=10/2=5（倍）投资者需要支付权利金2元才能以履行价格10元认购1股A股股票（1）假如第二天A股票涨停，其收盘价为11元（权证价格上涨为3元），那么A股票的投资回报率为：（11-10）/10=10%权证的投资回报率为：（3-2）/2=50%杠杆比率为50% / 10% =5（2）假如第二天A股票跌停，其收盘价为9元（权证价格下跌为1元），那么A股票的投资回报率为（9-10）/10 = -10%权证都投资回报率为（1-2）/2 =-50%杠杆比率为（-50%）/ (-10%) =5投资者购买权证都权利金比直接投资A 股票的价格更低，可以用较少数的金额，同时享有A股票上涨的利润。
权证等衍生品的相关概念
权证等衍生品的相关概念一、权证概述二、权证的种类三、权证的基本要素四、影响权证价格的因素一、权证概述权证是一种金融衍生产品，是依附于标的证券的有价证券，是持有者一种权利（但没有义务）的证明。
（这里所说的标的证券，是权证发行人在权证发行时就规定好的、已经在交易所挂牌的品种。
是权证发行人承诺按照事先约定的条件向权证持有人购买或卖出的证券或资产。
它可以是一个股票、基金、债券，也可以是一个组合、一个指数等）权证，又称“认股证”或“认股权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。
在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其它执行条件的金融衍生工具。
而根据美交所的定义，Warrant是指一种以约定的价格和时间（或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格）购买或者出售标的资产的期权。
广义上，权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。
从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。
权证的交易实属一种期权的买卖。
权证是由标的证券的发行公司或以外的第三者，例如证券公司、投资银行等发行的有价证券。
由第三者发行的权证也叫备兑权证或衍生权证。
权证所代表的权利包括对标的资产的买进期权（看涨）和卖出期权（看跌）两种期权。
二、权证的种类按照交易行为划分，权证的种类分为认购权证（买权）和认沽权证（卖权）。
例1、宝钢股份（600019）在股权分置改革方案中，提出的给流通股每10股1份认股权证，规定在股权登记日获得认股权证的股东，在权证第378天到期日，可以4.50元的价格购买宝钢股份股票。
这就是认购权证（也叫买权权证）。
例2、在宝钢股份的前期方案中，曾提出给流通股东每10股5份认沽权证，规定在股权登记日获得认沽权证的股东，在权证第365天到期日，可以以5.12元的价格卖出宝钢股份股票。
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权证相关名词解释
权证：
是一种权利凭证，约定持有人在某段期间内，有权利(而非义务)按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价。
标的证券：
指权证发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
行权：
指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。
行权价格：
指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。
行权比例：
指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。
比如某认购权证的行权比例为0.1，那么10份权证可以买入1份股票。
欧式权证：
指权证持有人只能在到期日当天，才能买进或卖出标的资产的履约要求。
认购权证:
持有人有权利(而非义务)在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券
欧式权证的定价模型是期权定价公式。
宝钢股份、长江电力、鞍钢新轧为欧式认购权证，新钢钒为欧式认沽权证。
美式权证：
指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求以买进或卖出约定数量的标的资产。
美式权证的定价公式是二项树杈模型。
白云机场为美式认沽权证。
百慕大权证：
与欧式和美式权证不同的是，百慕大式权证的行权期限既不是某天前的每一天，也不是到期日的那一天，而是一段时间。
即权证投资者可以在一段时间内行使权证所赋予的这项权利。
万科A为百慕大式认沽权证，行权期为5天。
蝶式权证：
指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证，或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证。
这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，投资者也不会遭受损失。
其收益曲线形状如蝴蝶，故为蝶式权证。
而武钢股份的蝶式权证是送认股权证和认股权证各一份。