中国石油开采业对外直接投资的机遇与挑战

中国石油开采业对外直接投资的机遇与挑战摘要：伴随着经济的高速发展，中国能源的消耗亦大幅度增长，已成为世界第一位的能源消费大国。

目前国内生产或以贸易进口石油已无法满足需求。

在这种形势下，对外直接投资是保证能源供给的可行路径之一。

根据商务部对外投资统计公报等数据，从中国能源产业近年对外投资特征入手，着重探讨了石油开采业在世界范围内对外直接投资的行业背景与投资模式，具体分析了中国石油企业对外投资的机遇与挑战，以期为中国石油开采业的“走出去”战略提供相应的应对措施。

关键词：石油开采业；对外直接投资；能源企业中图分类号：F407.22 文献标志码：A能源产业是国民经济的基础性产业，为其他生产部门提供动力来源，对国民经济发展起到支撑作用。

根据《中国能源统计年鉴2013》[1]，中国2012年一次能源消费比重分别为：煤炭70.6%，石油19.9%，天然气5.6%，其他3.9%；《BP 世界能源统计年鉴2014》[2]则显示，2013年世界煤炭消费量比重仅为30.1%，而石油和天然气分别为32.9%和23.7%。

作为世界上最大的能源生产和消费国，中国能源产业发展亟待解决的问题包括以煤炭消费为主、总量增长迅速、结构演进缓慢、使用效率低下[3]，与发达国家相比中国在能源消费结构上存在较大的调整空间。

相较于煤炭，石油具有高转换率、低排放和低污染的优点，中国能源消费结构中对石油的比重将会逐渐与世界平均水平靠拢。

石油资源在世界范围内分布不均，我国探明储量仅占世界的1%，需要从境外输入石油以保证国内石油消费缺口，而仅从贸易渠道获取石油限制重重，因此加大石油开采业对外直接投资力度势在必行。

现有文献对地域间石油流通的相关研究主要集中于以下几点：其一，石油储量分布。

杨宇等通过分析1980年以来的世界石油探明储量数据得出中东、中南美洲和北美大陆占据世界石油探明储量的85%以上[4]；其二，中国与不同地域石油输出国的合作往来。

钱学文分析中国与中东的能源合作[5]，刘曙光从战略层面分析中非双方的石油合作[6]，何伦志等探讨了中国与中亚的能源发展策略[7]，谢忠考等分析中国与东盟间石油发展前景[8]；其三，中国石油贸易的运输渠道。

李岩和邱研等认为中国需要结合海陆两种运输方式从多个方向输入油气资源以缓解马六甲海峡的制约[9-10]；其四，从地缘政治的角度分析能源安全。

郎一环等从油气出口国、进口国和运输通道三个方面剖析了中国能源地缘政治面临的挑战[11]。

前人的研究从多方面分析了中国石油能源现状，但多数是以石油进口为切入点，但对外直接投资石油资源的研究鲜为少见。

本文将从对外直接投资的角度，分析中国石油开采业面临的机遇与挑战。

1 中国能源业对外直接投资特征邓宁提出的投资发展周期理论指出，一国的净对外直接投资与其经济发展水平密切相关，并认为一国的国际投资地位与其人均国民生产总值GNP呈正相关关系。

中国目前正处于“投资发展周期理论”的第二阶段向第三阶段过渡的时期，即对外直接投资增加，逐渐快于外资流入的增加，虽然国家净对外直接投资仍为负数，但其绝对值在不断缩小[12]。

2012年，中国对外直接投资净额为878亿美元，比上年增长17.6%，成为世界第三大对外投资国。

中国能源企业在“走出去”战略实施的十多年里，从最初的小规模尝试，一步步成长为具备资本、技术、人才的大型跨国企业，在世界范围内的积极投资并购，构成了近些年来中国能源业对外直接投资的主要特征。

1.1 资源供不应求是推动对外投资的根本动因中国在2009年已经成为全球第一大能源消费国，国内的石油、天然气等资源已经无法满足生产和生活的需要，其不足部分需从国外进口。

商务部公布2013年我国进出口总值首次突破4万亿美元，超过美国成为全球第一大货物贸易国。

巨额的贸易往来将中国制造带到全世界，赚来外汇收益的同时，也将国内资源输向国外。

我国长期持续的经常项目顺差造成实际资源长期净流出，使能源资源及环境的承载力达到极限[13]。

中国目前对矿产、能源的进口依存度连年提升，实际上是伴随工业外贸出口的增加而增加，即汇集全世界的资源于中国，经过中国的加工改造后，以贸易的形式重新销往全球各地。

1.2 投资存量稳步累加能源产业是采矿业的下属部门，据《2012年度中国对外直接投资统计公报》[14]统计，2012年我国采矿业对外直接投资存量为747.8亿美元，占全部行业对外投资的14.1%（图1）。

中国在2008年金融危机之后，经济仍旧保持平稳增长势头，对能源以及矿产资源的需求继续快速上涨，使得中国采矿业进一步加强对海外矿产资源的投资力度。

能源产业在采矿业存量增加的大环境下，因中国对外能源依存度的提升，对外投资存量也稳步增加。

1.3 投资地区遍及全球，集中于亚洲与非洲在中国能源企业“走出去”之初，投资区域主要集中于与中国关系紧密、投资环境较好的传统资源大国，如哈萨克斯坦和俄罗斯。

近年来，中国企业在积累了一定的投资经验之后，将投资合作范围扩大到全球一百多个国家和地区。

根据美国传统基金会与美国企业研究所联合编制的《中国全球投资跟踪报告》[15]，从2005年至2013年的8年间，中国累计向54个国家投资初级能源，遍及六大洲（图2）。

能源投资存量前五位的国家分别为加拿大、澳大利亚、巴西、哈萨克斯坦和美国，此外非洲和中东地区也集聚了大量的中国投资。

按照投资国别和地区划分，我国能源业投资于亚洲和非洲国家最多，二者总量超过总投资地区的60%。

1.4 投资主体以国有大型企业为主2012年末中国对外直接投资存量前20名的跨国公司中有五个企业的主营业务在初级能源领域，占前20家公司中的25%（表1），这五个企业皆为国有大型企业。

能源企业不仅境外资产排名前列，每年的境外销售收入也在全部行业的上游。

2012年末中国非金融类跨国公司境外企业收入前10名中有4个该类型企业。

2 中国石油开采业对外直接投资背景分析2.1 国内石油产量几近峰值，依赖进口石油弥补缺口我国石油储量主要集中于中、新生界陆相盆地，储层非均质性严重、构造活动频繁、地质条件十分复杂。

根据各公司年鉴统计，截至2008年底，全国累计探明油田614个，累计探明石油地质储量287.2×108吨，技术可采储量78.4×108吨，采收率平均为27.3%[16]。

目前我国石油产量已几近产能顶峰，2010年中国石油生产量达20301.4万吨，首次突破两万万吨，虽然2012与2013两年分别较上年产量略有提高，但依旧无法满足日益增长的经济生产需要，仍然需要从境外进口大量石油。

根据2014年BP世界能源统计年鉴数据整理所得（图3），2008年～2013年中国石油的产量、进口量与消费量整体走势并不一致，产量增长趋势缓慢，可见中国国内石油产量接近峰值；在国内石油产量一定的情况下，进口石油弥补了国内的石油消耗缺口，因此进口量与消费量保持同步快速增长，同时也是中国石油对外依存度连年增加的原因。

其中2013年石油产量为208.1×106吨，比2012年的207.5×106吨仅增长0.6%，占世界每日生产总量的5%。

而同年中国石油的消费量为507.4×106吨，比2012年的490.1×106吨增长3.8%，占世界每日消费总量的12.1%。

2009年中国超过日本成为世界第二大石油进口国，2013年石油进口量达378.2×106吨，成为继美国和欧盟之后的第三大石油进口的国家和地区[2]。

中国石油经济技术研究院发布的报告显示2013年我国石油对外依存度高达58.1%，逼近《能源发展“十二五”规划》中61%的对外依存度警戒值。

国务院发展研究中心主任李伟指出，如果不采取措施抑制当下的能源消费，预计到2030年中国75%的石油需要进口，每年将消耗高于2013年总量60%，约8亿吨石油[17]。

2.2石油行业全球化程度高2012年世界石油产量为4118.9×106吨，已探明石油储量主要集中于中东和中南美洲，分别为全球总量的48.4%和19.7%。

石油产出国通常为资源丰富而自身无法完全利用的欠发达国家；石油消费国则为工业发达且资源紧缺型国家，因此石油是国际贸易中交易额最多的大宗商品，行业全球化程度非常高，不仅拥有世界范围内最统一的国际市场，而且形成了全球最大的卡特尔组织――石油输出国组织（OPEC），产出的石油占全球产量的40%和全球贸易量的一半以上，OPEC通过统一成员国石油产量和市场定价实现了对石油行业的世界性影响力。

中国50%以上的石油进口来自OPEC，由于中国石油消费量的增加导致的石油供需不平衡，中国对OPEC的依赖程度将继续增加。

石油行业具有高风险、高资本密集、高技术密集的特点，行业竞争非常激烈。

激烈的竞争促使石油行业在20世纪八九十年代发生了全球化的并购浪潮[18]。

世界各国的石油巨头必须具备充足的资本和先进的技术才能在全球的石油竞争中胜出。

2.3 石油价格居高不下石油的价格与世界宏观经济相互影响，而油价的波动直接导致经济增长率的变化[19]。

2008年金融危机以来世界石油价格一直居高不下。

根据布伦特原油现货价格判断（图4），石油年平均价格在2008年达到第一个峰值，2009与2010年虽有所回落，2011年劲涨至111.26美元/桶并将这个势头保持至2013年。

从长期来看，原油属于不可再生能源，其价格的上涨是一种必然的趋势[20]。

由此可以推测出未来几年石油价格即便有小幅回落，但仍将在高价位徘徊，这与全球石油的巨大需求量与产油国家动荡的地区局势息息相关。

3 中国石油开采业对外直接投资模式中国石油企业在石油行业全球化的并购浪潮中，积极拓展海外油气资源。

以中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司为首的中国企业目前已初步在非洲、中亚中东、南美和东南亚五大油气生产区，形成了各自的投资区域和合作项目。

根据《石油情报周刊》统计的2013全球石油公司排行榜50强榜单中，中国的“三桶油”分别上榜。

其中中石油排名第四，是唯一进入前十强的中国石油企业；中石化相较于2012年前进两位，排名第十九位；中海油前进一位，排名第三十二[21]。

三大国有石油公司正逐渐成长为国际型企业，为我国石油行业树立标杆，同时也是对外投资的主力军。

中国以前利用海外石油资源的主要方式为石油贸易，而随着国内石油消费量剧增，单纯的进口石油已经无法保障稳定的石油供应。

我国石油企业需要充分利用国际、国内两个市场、两种资源，变石油贸易为石油投资，才能确保国内石油供应。

海外投资的方式有很多，诸如自主新建、合资新建、占多数股权的并购、占少数股权的并购、战略联盟等[22]。

中国石油对外投资模式分为以下三种：3.1 投资海外份额油份额油是指在石油建设项目中以参股、投资、技术服务的方式参与石油开发，每年按照合同约定从该项目的石油产量中获取一定的分成油。