《金融市场媒体》PPT课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第三章 金融市场媒体
目的要求：
本章集中介绍金融市场媒体中的各类经纪人， 阐述他们的地位、作用、活动方式与获利途 径。学习本章，要求掌握主要的经纪人的地 位与作用，深刻认识没有经纪人的市场是有 缺陷的市场；理解投资银行、证券公司和商 人银行的区别与联系；掌握证券交易所的功 能、组织形式与监管模式。
用知识开启成功之门，用智慧造就
9
精wk.baidu.com人生。
四、证券承销人
证券承销人又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人 发行证券的商号或机构。从本质上看，证券承销人是一种居间推
证券承销人是证券发行市场的重要一环，没有熟练、稳健的承销 人，也就不会有健全的发行市场。证券发行主体通过证券承销人
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
4
精彩人生。
货币经纪人在国际金融市场上有一个雅号———“价格发现者”， 由于银行同业市场是一个无形的市场，没有一个固定场所可供金 融机构集中交易，而货币经纪人就通过现代化的电子通信网络来 完成交易任务，即：首先由有交易意向的金融机构向货币经纪公 司提出要求，经纪公司随即通过内部完备而先进的电子通信系统， 将信息发往其分布在全世界各金融中心和新兴市场的分支机构， 然后，再根据各地分支机构反馈的报价信息进行综合筛选，向客 户报出最佳价格。上述交易听起来很复杂，但仅需几秒钟的瞬间 就可完成，所以货币经纪人基本上一整天都在喊价。通过货币经 纪公司，金融机构与瞬息万变的国际金融市场好像形成了“远在 天边，近在眼前”的关系，它们专司市场行情，并据此为金融机 构调整经营策略、调整资产结构，并进行风险管理。有时，金融 机构还可以通过货币经纪人在某一个特定的时间里，以最短的时 间，最公平优惠的价格达成交易，而不必像直接交易那样，一家 一家银行询价比较，不仅节省时间，而且降低成本。由此可见， 发展货币经纪业务，已经成为世界金融市场的潮流。
短期证券经纪人同票据经纪人一样，也兼有经纪人和 自营商的性质。这也反映了货币市场经纪人由于从事
的多是短期的交易，因而专业化程度不如证券经纪人
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
6
精彩人生。
三、证券经纪人
（stock/Securities broker ）
证券经纪人是指在证券市场（或资本市场）充当交易双方中介和 代理买卖证券而收取佣金的中间商人。由于证券经纪人通常只在
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
7
精彩人生。
在证券交易中，纪纪人同客户之间形成如下
(一) (二) (三) (四)
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
8
精彩人生。
证券经纪人的类型
(一)佣金经纪人是指接受客户委托，在证券交易所内代为客户
(二)两元经纪人指专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价 证券的经纪人，因而又称交易厅经纪人或居间经纪人。 (三)专家经纪人是指佣金经纪人的经纪人，就如同中央银行是
证券交易所活动，因此具有非常重要的作用。
首先，在证券交易所中，每天都有多种证券挂牌交易，普通投资 者面对瞬息万变的市场行情，很难选择到合适的证券，但只要通
其次，证券交易所虽是证券最终成交的场所，但所有交易者都进 入其中自行交易，既不可能，秩序也会无法维持。因此，各国法 律都规定：一般投资人是不得进入证券交易所亲自交易的，而必 须由经纪人代理交易。显然，没有证券经纪人，证券交易就很难
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
5
精彩人生。
货币中间商是指专门为同业拆借市场交易服务的中间 商人，通常包括两类：一类是专门从事货币头寸交易
的自由经纪人；另一类则是专门设置的一些机构或商
票据经纪人是指专营票据买卖的中间商人。票据经纪
人的传统业务是代客买卖票据，从中收取佣金，后逐 渐寻求从买卖差价中获取利润，从而兼有了经纪人和
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
1
精彩人生。
金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交 易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、 机构或个人。一般可以分为两大类：一类是
以自然人为载体的媒体，即作为金融市场的
媒介的各种经纪人或交易商；另一类则是以
法人或会员组织为载体的媒体，即作为金融
市场媒介的各种中介组织。
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
2
精彩人生。
第一节 金融市场经纪人
一、经纪人概述
经纪人（Broker）,又称“中间人”，是指市场上为买卖双方成 交撮合并从中收取佣金的人或组织。一般都对其经手中介的交易
业务具有专业知识，谙熟市场行情和交易程序，对交易双方的资 信有很深了解，因此，许多交易主体都喜欢通过经纪人进行交易。 可以这么说，什么地方有市场，什么地方就有经纪人。经纪人是
中国古代的经纪人行业相当繁荣。唐朝以前，经纪人便已出现。
唐朝的纪纪人被称为牙郎，遍及各行各业。到了明朝，又有所谓 官牙与私牙之分，官牙为政府指定，私牙虽非政府指定，也为政 府所批准，并取得相应证书——牙贴。清代又有牙商、牙行之称，
直到近代才叫作经纪人。但我国各地仍流行俗称，如南方多作
“掮客”，北方称为“跑合”，比如在旧式钱庄充当旧式金融经 纪人的便称作“跑钱行合的”。中国近代，经纪人行业再没有大
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
3
精彩人生。
二、货币经纪人——金融市场的新宠
在熙熙攘攘的银行间市场里，活跃着一群整天手持
报价单，坐在电脑前，头戴耳机，嘴对话筒，不停
地大声喊价的人，他们就是货币经纪人。货币经纪 人（money broker）又称货币市场经纪人，是指 在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商 人。货币市场的交易工具主要是货币头寸、各种票 据及短期的国库券，货币经纪人因而包括了货币中 间商、票据经纪人和短期证券经纪人。货币经纪人 获利的途径不外两条，其一是收取佣金，其二是赚 取差价。
银行的银行一样。专家经纪人是证券交易所内的重要人物，他 只接受佣金经纪人的委托而进行业务活动，并不直接与客户打
(四)证券自营商这类经纪人既为顾客买卖证券，也为自己买卖
(五)零股经纪人指专门经营不满一个交易单位的零股交易的经 纪人。股票交易通常以100股为一个交易单位，不足100股即
为零股。
2019/5/19
目的要求：
本章集中介绍金融市场媒体中的各类经纪人， 阐述他们的地位、作用、活动方式与获利途 径。学习本章，要求掌握主要的经纪人的地 位与作用，深刻认识没有经纪人的市场是有 缺陷的市场；理解投资银行、证券公司和商 人银行的区别与联系；掌握证券交易所的功 能、组织形式与监管模式。
用知识开启成功之门，用智慧造就
9
精wk.baidu.com人生。
四、证券承销人
证券承销人又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人 发行证券的商号或机构。从本质上看，证券承销人是一种居间推
证券承销人是证券发行市场的重要一环，没有熟练、稳健的承销 人，也就不会有健全的发行市场。证券发行主体通过证券承销人
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
4
精彩人生。
货币经纪人在国际金融市场上有一个雅号———“价格发现者”， 由于银行同业市场是一个无形的市场，没有一个固定场所可供金 融机构集中交易，而货币经纪人就通过现代化的电子通信网络来 完成交易任务，即：首先由有交易意向的金融机构向货币经纪公 司提出要求，经纪公司随即通过内部完备而先进的电子通信系统， 将信息发往其分布在全世界各金融中心和新兴市场的分支机构， 然后，再根据各地分支机构反馈的报价信息进行综合筛选，向客 户报出最佳价格。上述交易听起来很复杂，但仅需几秒钟的瞬间 就可完成，所以货币经纪人基本上一整天都在喊价。通过货币经 纪公司，金融机构与瞬息万变的国际金融市场好像形成了“远在 天边，近在眼前”的关系，它们专司市场行情，并据此为金融机 构调整经营策略、调整资产结构，并进行风险管理。有时，金融 机构还可以通过货币经纪人在某一个特定的时间里，以最短的时 间，最公平优惠的价格达成交易，而不必像直接交易那样，一家 一家银行询价比较，不仅节省时间，而且降低成本。由此可见， 发展货币经纪业务，已经成为世界金融市场的潮流。
短期证券经纪人同票据经纪人一样，也兼有经纪人和 自营商的性质。这也反映了货币市场经纪人由于从事
的多是短期的交易，因而专业化程度不如证券经纪人
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
6
精彩人生。
三、证券经纪人
（stock/Securities broker ）
证券经纪人是指在证券市场（或资本市场）充当交易双方中介和 代理买卖证券而收取佣金的中间商人。由于证券经纪人通常只在
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
7
精彩人生。
在证券交易中，纪纪人同客户之间形成如下
(一) (二) (三) (四)
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
8
精彩人生。
证券经纪人的类型
(一)佣金经纪人是指接受客户委托，在证券交易所内代为客户
(二)两元经纪人指专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价 证券的经纪人，因而又称交易厅经纪人或居间经纪人。 (三)专家经纪人是指佣金经纪人的经纪人，就如同中央银行是
证券交易所活动，因此具有非常重要的作用。
首先，在证券交易所中，每天都有多种证券挂牌交易，普通投资 者面对瞬息万变的市场行情，很难选择到合适的证券，但只要通
其次，证券交易所虽是证券最终成交的场所，但所有交易者都进 入其中自行交易，既不可能，秩序也会无法维持。因此，各国法 律都规定：一般投资人是不得进入证券交易所亲自交易的，而必 须由经纪人代理交易。显然，没有证券经纪人，证券交易就很难
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
5
精彩人生。
货币中间商是指专门为同业拆借市场交易服务的中间 商人，通常包括两类：一类是专门从事货币头寸交易
的自由经纪人；另一类则是专门设置的一些机构或商
票据经纪人是指专营票据买卖的中间商人。票据经纪
人的传统业务是代客买卖票据，从中收取佣金，后逐 渐寻求从买卖差价中获取利润，从而兼有了经纪人和
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
1
精彩人生。
金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交 易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、 机构或个人。一般可以分为两大类：一类是
以自然人为载体的媒体，即作为金融市场的
媒介的各种经纪人或交易商；另一类则是以
法人或会员组织为载体的媒体，即作为金融
市场媒介的各种中介组织。
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
2
精彩人生。
第一节 金融市场经纪人
一、经纪人概述
经纪人（Broker）,又称“中间人”，是指市场上为买卖双方成 交撮合并从中收取佣金的人或组织。一般都对其经手中介的交易
业务具有专业知识，谙熟市场行情和交易程序，对交易双方的资 信有很深了解，因此，许多交易主体都喜欢通过经纪人进行交易。 可以这么说，什么地方有市场，什么地方就有经纪人。经纪人是
中国古代的经纪人行业相当繁荣。唐朝以前，经纪人便已出现。
唐朝的纪纪人被称为牙郎，遍及各行各业。到了明朝，又有所谓 官牙与私牙之分，官牙为政府指定，私牙虽非政府指定，也为政 府所批准，并取得相应证书——牙贴。清代又有牙商、牙行之称，
直到近代才叫作经纪人。但我国各地仍流行俗称，如南方多作
“掮客”，北方称为“跑合”，比如在旧式钱庄充当旧式金融经 纪人的便称作“跑钱行合的”。中国近代，经纪人行业再没有大
2019/5/19
用知识开启成功之门，用智慧造就
3
精彩人生。
二、货币经纪人——金融市场的新宠
在熙熙攘攘的银行间市场里，活跃着一群整天手持
报价单，坐在电脑前，头戴耳机，嘴对话筒，不停
地大声喊价的人，他们就是货币经纪人。货币经纪 人（money broker）又称货币市场经纪人，是指 在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商 人。货币市场的交易工具主要是货币头寸、各种票 据及短期的国库券，货币经纪人因而包括了货币中 间商、票据经纪人和短期证券经纪人。货币经纪人 获利的途径不外两条，其一是收取佣金，其二是赚 取差价。
银行的银行一样。专家经纪人是证券交易所内的重要人物，他 只接受佣金经纪人的委托而进行业务活动，并不直接与客户打
(四)证券自营商这类经纪人既为顾客买卖证券，也为自己买卖
(五)零股经纪人指专门经营不满一个交易单位的零股交易的经 纪人。股票交易通常以100股为一个交易单位，不足100股即
为零股。
2019/5/19