第九章货币供给
习题第章：货币供给
第九章货币供给第一部分填空题1、货币的定义可分为狭义和广义两种。
狭义货币（M1）包括商业银行的和。
广义货币又可分为三个层次：M2是指M1加上商业银行的和，M3是指M2加上，M4是指M3加上。
2、目前大多数经济学家都接受狭义的货币定义M1，而把其他流动资产称为。
3、货币供给的外生性与内生性之争，实际上是人们对与之间的关系有不同的认识。
这种不同的认识在一定程度上决定了他们对也有不同的认识。
4、与的倍数，就是通常所谓的存款乘数。
5、存款多倍收缩是由商业银行的减少所引起的，其减少的原因由两个：一是，二是。
6、基础货币又称强力货币，它由商业银行的和流通中的。
7、货币乘数的决定因素共有五个，它们分别是、、、及。
8、定期存款比率的变动主要决定于的资产选择行为。
9、货币供给量是由、及这三个经济主体的行为共同决定的10、商业银行的是现代信用货币经济中最主要的货币形式。
11、货币当局投放基础货币的渠道主要有以下三条：一是，二是，三是。
12、货币乘数也称货币扩张倍数，是用于说明与倍数关系。
13、根据现代货币供给理论，货币存量是与之积。
14、货币的流量则是指一个国家在一定时期当中货币流通的总量，它实际上是与的乘积。
第二部分单项选择题1、认为货币供给将完全由货币当局的行为所决定。
A、货币供给内生论者B、货币供给外生论者C、货币供给中性论者D、都不是2、定期存款比率的变动主要取决于的行为。
A、中央银行B、社会公众C、商业银行D、非银行金融机构3、通货比率的变动主要取决于的行为。
A、中央银行B、非银行金融机构C、商业银行D、社会公众4、超额准备金率的变动主要取决于的行为。
A、中央银行B、社会公众C、商业银行D、都不是5、下列银行中，对货币扩张影响最小。
A、中国人民银行B、浦东发展银行C、中国工商银行D、中国进出口银行6、存款准备率越高，则货币乘数。
A、越大B、越小C、不变D、不一定7、商业银行派生存款的能力。
A、与原始存款成正比，与法定存款准备金率成正比B、与原始存款成正比，与法定存款准备金率成反比C、与原始存款成反比，与法定存款准备金率成正比D、与原始存款成反比，与法定存款准备金率成反比8、在基础货币一定的条件下，货币乘数越大，则货币供应量。
金融学第九章货币供求及均衡
负债
1、储备货币 1）发行货币 2）对金融机构负债 缴存准备金 3）非金融机构存款
2、发行债券 3、政府存款 4、自有资金 5、其它负债
（三）货币乘数
1、什么是货币乘数 m
1）中央银行创造的基础货币与货币供给量扩张关系的数量表现， 即中央银行扩大或缩小基础货币后，能使货币供给总量扩大
3）通货存款比：与货币乘数负相关，取决于非银行部门的行为
（四）商业银行存款货币创造
1、原始存款与派生存款 原始存款：从银行体系之外进入银行的存款； 派生存款：由银行贷款衍生出来的存款；
2、派生存款创造的条件 1）银行的存款、贷款与转帐结算业务 2）部分准备金制度
3、创造过程 假设条件：1）法定准备金率10%； 2）客户所有收入都存入银行； 3）银行不保留超额准备金； 4）原始存款100万元；
剑桥方程式：Md = KPY
Md：货币需求 K=货币形式保有的财富与名义收入之比 P：价格水平 Y：总收入
凯恩斯流动偏好理论
1）对货币需求动机的分析：交易动机、预防动机、投机动机 2）提出货币需求函数：M = M1+M2 = L1(Y)+L2(r)
M1：交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入Y的函数 M2：投机性货币需求 ，是利率r的函数 3）提出流动偏好概念：指人们偏好于持有货币而不是其它资产； 流动性陷阱假说：当一定时期利率水平降低到不能再降时，货
基本概念
• 货币供给 货币需求 货币均衡 • 名义货币需求 实际货币需求 名义货币供给 实际货币供给 • 流动性陷阱 流动性偏好 • 费雪方程式 剑桥方程式 • 内生变量 外生变量 • 货币层次 通货 准货币 • 法定准备金率 通货比率 • 基础货币 货币乘数 • 原始存款 派生存款 存款派生倍数
货币银行学第九章 复习 货币供给理论与货币供求均衡理论
货币银行学第九章复习货币供给理论与货币供求均衡理论第九章货币供给理论与货币供求均衡理论第一节货币供给理论一、货币供给理论的产生与发展 1、货币供给理论是伴随现代银行制度的建立、发展过程中而逐渐形成的。
菲利普斯（Phillips)于1921年《银行信用》一书中，第一次使用了“原始存款”、“派生存款”这两个现代商业银行普遍存在的概念内涵。
2、直到上世纪60年代，凯恩斯主义“失灵”，各种学派再次兴起，货币供给理论再次吸引了更多的经济学家。
其中米德（Meade）和丁伯根(Tinbergen)最具影响。
3、70年代有了更多的发展，关注：货币定义；货币供给机制；货币供给的“内生性”与“外生性”的探讨。
二、货币供给理论主要涉及的范畴 1、货币定义。
由狭义货币转向广义货币，以及货币层次划分。
2、现代银行制度下的货币供给机制：A：中央银行控制与调节基础货币机制； B：商业银行创造存款货币机制；C：在上述两重银行调节机制中构成现代市场经济运行中的货币供给机制。
3、货币供给机制的理论模型。
现代银行制度下的货币供给机制，可用理论模型表述，具体是对M1或M2层次的货币乘数加以考察与推导；对货币乘数影响因素分析主要包括：法定存款准备金率、超额储备金率、现金“漏损率”等。
4、货币供给机制的“内生性”与“外生性”的探讨。
A：由市场经济自身内在的货币需求，也即由“看不见的手”支配而形成的客观的货币供应量，就是“内生性货币”，属于“内生变量”；B：由货币当局的货币政策操控，经由中央银行“看得见的手”操作而形成的货币供应量，就是“外生性货币”，属于“外生变量”，也称“政策变量”。
5、政府收支对货币供求的影响。
政府收支行为会否从“外生变量”角度影响货币供应？1）政府的正常收支活动不会影响货币供给，即：收入=之支出，收支平衡；收入＞支出，有结余。
2）政府的货币支出大于收入，出现赤字时，对货币供给会产生影响，即政府弥补财政赤字的方式有：A：向社会公众举债，此时即期货币总量不变，只是存款帐户货币量转移；B：向商业银行借款，也是存款货币量的转移，但是可能影响到商业银行未来的派生存款规模的变化；当然它又取决于政府资金的用途是消费性或投资性的，后者并不影响未来的货币供应总量。
金融学第9章货币供给
二、现代银行制度下的货币供给模型 （一）模型表达 （二）基础货币 （三）货币乘数
（一）模型表达
1、增量表达：货币供给模型
∆F：新增可用资金； ∆C：流通中新增现金量； ∆R：商业银行体系的新增存款准备金； ∆M：最终形成的货币增量[货币供给量] ∆B：基础货币；m：货币乘数
2、存量表达：货币供给模型
中央银行只能直接控制基础货币（外生） 的供给，并通过对货币乘数施加影响，借以控 制货币供给量。
（一）中央银行行为与货币供给 基础货币、存款准备金率
（二）商业银行行为与货币供给 信贷规模、超额存款准备金
（三）公众、企业行为与货币供给 现金漏损率、定活存款比率
决定现金漏损率的几个重要因素：
财务效应：财务增加、现金漏损率下降；
也被称之为“头寸”、超额准备金、自由准备金、支 付准备金，它通常与商业银行的活期存款余额保持一个合
理的比率关系。
凡是源于商业银行体系之外的资金流入，都 会造成商业银行系统的可用资金增加；反之，都
、都会造成商业银行系统的可用资金增加减少。
3、存款货币银行：接受活期存款并能 够创造存款货币的所有金融机构。
三、货币供给的内外生性问题
货币供应的内（外）生性、事关中央 银行对货币供应能否完全控制住的问题。
货币供应的内生性——货币供应是由 经济运行本身决定的，即货币供给是由货 币需求决定的。
（二）基础货币
（Monetary Base；High Powered Money） 是指流通中的现金与商业银行的存款
准备，属于中央银行的负债。
中央银行掌握着货币供给的源泉；
中央银行通过其资产业务向商业 银行系统提供可用资金进一步创造了 存款。
1、基础货币的概念
第九章 货币需求与供给
19
三、凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通
论》一书所提出的流动性偏好理论。
凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机。按照《通论》的分析，
人们持有货币的动机包括：持币的交易动机、持币的谨慎动机
和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括：货币的交易
需求、谨慎需求和投机需求
平、经济结构以及经济周期形成的对执行流通手
段与价值贮藏手段职能的货币的需要量。又称货
币必要量。
3
货币需要量可区分为名义货币需要量和实际货币需
要量。
名义货币需要量：指按当前价格计算的货币需要量，
它以货币单位（如“元”）来表示。
实际货币需要量：剔除物价的影响，以货币实际对
应的社会资源即商品和劳务来表示。
通货数额称为“现金余额”。
16
（2）剑桥方程式
M d K PY
式中，
K：为人们意愿以货币这种形式持有的财富占总财富
的比例；
Md ：表示名义货币需求；
Y：名义国民收入；
P：为价格水平。
17
结论
由于剑桥方程式仍以充分就业为假设，即Y在短期
内不变；人们以通货形态保存财富以备购买的数
额是一定的；因此，如果流通中货币数量增加，
1、理论观点
十分重视货币的交易媒介功能,认为人们需要货币并不是货
币本身,而是因为货币可以用来交换商品和劳务,满足人
们的欲望。即最终都将用于购买。因此，在一定时期内，
社会的货币支出总量与商品、劳务的交易量的总值一定
相等。
11
2、现金交易方程式
MV PT
M：一定时期流通中的货币数量，
金融学 货币供给习题与解答
第九章货币供给习题一、名词解释（5题，每题4分）1、原始存款2、超额准备金3、基础货币4、货币乘数5、M1二、单项选择题（10题，每题1分）1．货币供应量一般是指（）A．流通中的现金量B．流通中的存款量C．流通中的现金量与存款量之和D．流通中的现金量与存款量之差2．货币供给的根本来源是（）A．银行贷款B．财政支出C．企业收入D．个人收入3．主张“货币供给是外生变量”的论点，其含义是（）A．货币供给决定于整个金融体系的运作B．货币供给决定于货币当局的政策C．货币供给决定于客观经济过程D．货币供给决定于财政政策的实施4．如果物价上涨，名义货币供给成比例地随之增加，则实际货币供给（）A．也成此比例地增加B．成比例地减小C．保持不变D．无方向性的振荡5．如果实际货币需求增加而名义货币供给不变，则货币和物价的变化是（）A．货币升值，物价下降B．货币升值，物价上涨C．货币贬值，物价下降D．货币贬值，物价上涨6．中央银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力的（）A．上升B．下降C．不变D．不确定7．基础货币是由( )提供的A．投资基金B．商业银行C．中央银行D．财政部8．派生存款是由（）创造的A．商业银行B．中央银行C．证券公司D．投资公司9．下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有（）A．流通中的通货B．央行的外汇储备C．对商业银行的贷款D．财政借款10．下列金融变量中，直接受制于商业银行行为的是（）A．超额存款比率B．现金漏损率C．定期存款比率D．财政性存款比率三、判断题（10题，每题1分）1、当非银行公众向中央银行出售债券，并将所获支票在中央银行兑现时，则基础货币增加。
2、当央行为维持汇率稳定而买卖外汇时，常导致基础货币的变动。
3、一般地说，央行降低再贴现利率，则货币供应量一定扩张。
4、若中央银行在市场购买价值100万元的外汇，同时增加对商业银行100万元再贴现贷款，货币乘数为3，在其它条件不变时，货币供应量增加600万元。
第九章 货币供给
第九章货币供给第九章货币供给一、填空1、从货币供给机制过程看，中央银行供给，商业银行创造存款货币。
2、基础货币主要有_________________和组成。
3.各国划分货币供应量水平的主要依据是_;。
4.商业银行接受客户的现金存款，并从中央银行再贴现和再融资贷款。
5、划分货币供给层次的主要依据是______。
6.基础货币为存款准备金和。
7.关于货币供应的内生和外生性质的辩论的政策意义是明确的。
8.中央银行的供给与商业银行创造存款货币之间的关系是一种来源与流动的关系。
9、是银行用转账方式发放贷款创造的存款。
10.一个国家的货币由银行系统提供。
中央银行取款，商业银行创造存款货币。
11、货币乘数即基础货币扩张或收缩的倍数，是与基础货币之比。
12、当前通胀压力加大时，中央银行会将存款准备金比率__。
二、单选题1、货币供给量也是内生变量，这是因为它的大小由（）a、个人行为左右b、经营单位行为左右c、商业银行经营行为左右d、各经济主体共同决定2.存款总额固定时，法定存款准备金率越高，商业银行可用于贷款的份额（）a、不变b、越少c、越多d、难说3、当银行恐慌发生的可能性增加时，可能导致（）。
a、货币比率增加B，货币乘数增加C，货币供应量增加D，存款准备金率下降4、中央银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力（）a、上升的B，下降的C，不变的D，不确定的5。
划分货币等级的标准是（）。
a、盈利性b、安全性c、我也不知道6、在其它条件不变的情况下，现金漏损率越低，货币乘数（）a、较大的B，较小的C，常数D，不一定7、假设法定存款准备金率为15%，现金漏损率为3%，超额准备金率为2%，则100亿元的原始存款在商业银行体系的派生存款总额为（）亿元a、 1000B，900C，500D，4008。
定期存款与活期存款的比率下降，货币乘数M2将（）a、变大b、变小c、不变d、不一定9.基础货币为1000亿元。
根据简单货币乘数模型，如果法定存款准备金率从10%降至9%，货币供应量（）a、增加11111.11亿元b、增加1111.11亿元c、减少100亿元d、减少10亿元三、名词释义1、超额准备金；2、货币供给的内生性；3、货币供给的外生性4、基础货币；5、货币乘数；6、货币供应量；7、内生货币（见2）四、简短回答问题1、影响货币乘数的因素有哪些？2.简要描述中央银行如何决定和影响货币供应量。
货币银行学授课教材第九章货币供给
货币数量论的基本观点
货币数量论认为货币供应量的变化是影响物价水平的主要 因素，货币供应量的增加会导致物价上涨，反之则会导致 物价下跌。
货币数量论的数学模型
MV=PT，其中M表示货币供应量，V表示货币流通速度， P表示物价水平，T表示交易量。该模型表明货币供应量与 物价水平之间存在直接联系。
8
M1：狭义货币供应量
定义
M1是指狭义货币供应量，即M0 加上企事业单位活期存款。
2024/1/25
特性
M1反映了居民和企业资金松紧变 化，是经济周期波动的先行指标。
影响因素
居民和企事业单位的持币行为、企 业的生产销售状况、市场的供求变 化等都会影响M1的供给。
9
M2：广义货币供应量
定义
M2是指广义货币供应量，即M1 加上企事业单位定期存款、居民
储蓄存款和其他存款。
特性
M2流动性相对较弱，但反映了 社会总需求的变化和未来通货膨
胀的压力状况。
影响因素
货币政策、财政政策、经济增长 、物价水平等都会影响M2的供 给。同时，金融创新、电子支付 等也会对M2的供给产生影响。
2024/1/25
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03 货币供给模型与理论
2024/1/25
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货币数量论模型
公众预期和信心
公众对未来经济状况和通货膨胀的预 期以及信心也会影响货币供给。当公 众预期未来经济状况良好、通货膨胀 率较低时，他们愿意持有更多的货币 ，从而增加货币供给。相反，当公众 对未来经济状况悲观、预期通货膨胀 率较高时，他们会减少手持现金和存 款，从而降低货币供给。
2024/1/25
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05 货币供给调控政策与实践
货币供给定义
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
货币需求与货币供给
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8
二、货币需求理论 货币需求理论主要分析影响货币需求量的决定因
素，以及这些因素如何对货币需求产生影响。 （一）古典货币需求理论
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6
• 两者的数量不相等 货币流量等于货币存量与货币流通速度的乘积。
• 两者的变动状况不相同 货币存量发生变化，货币流量必然发生变化。如货
币存量增加，货币流通速度会放慢，货币流量变小， 反之亦然；货币流量发生变化，货币存量不一定发生 变化。比如货币流量的变化是由于货币流通速度提高 所致，货币存量就不会发生变化。
i
ML1(i,Y)L2(i)
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19
（四）弗里德曼货币需求理论
M P df(yp,rb,re,rm ,P 1d dP t,w ,u)
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20
三、货币需求理论的发展脉络与思考 1．各学派的货币需求理论在形式上有着密切的联系 2．由单纯的经济理论发展成为直接或间接为制定货
币政策服务的理论 3．分析方法由定性分析发展为定性和定量相结合、
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10
M PY V
货币数量论认为，由于V和Y都是常量，因此价格 水平完全由经济中的货币存量决定，名义货币需求 完全由名义收入决定，不受利率的影响。
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11
2.现金余额说
M=KPY
其中，M为货币需求量即现金余额，P为同时期价 格水平，Y为总收入，K表示总收入中以货币形式持 有的比例，通常被看做是一个常数。该方程决定的 货币量M是人们持有的用以购买商品或劳务的货币数 量，因此称为现金余额。
货币银行学 山财大 第9章 货币供给
当时英国政府首相庇尔信奉通货主义，遂根 据通货主义的理论拟成英格兰银行条例，提交议 会表决，结果下院否决，上院则一致通过，最后 经英王裁定颁布，这就是《庇尔条例》。 该条例的主要内容是：统一银行券的发行，除英格 兰银行外，在条例颁布以前已发行银行券的银行 其发行量不得超过前12个星期内的平均发行量； 在条例颁布以前没有发行银行券的银行，不得发 行银行券；建立银行券发行准备，英格兰银行只 能发行1400万英镑的无黄金准备的银行券，超过 这个数量的银行券发行都要有百分之百的黄金或 白银做准备，而且白银不得超过准备金的20％。
M1 CD 1 c m B C R G c rd e
M2 1 c m B c rd e rt t 影响货币乘数的因素： 法定准备金率—央行决定的外生变量 定期存款比率—取决于公众的资产选择行为 通货比率--取决于公众的资产选择行为 超额准备金率—取决于商业银行的行为
货币供给外生论是指，货币供给这个变量并不是 由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素 所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。 货币供给内生论是指，货币供给的变动，货币当 局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实 际变量以及微观主体的经济行为等因素。 不同观点： 凯恩斯的货币供应外生论 货币主义的货币供应外生论 托宾的货币供给新论
中国货币供应外生论与内生论的争论
关于我国货币供给到底是内生变量还是外生变量， 理论界争论非常激烈。 1、认为货币供给可由中央银行有效控制的观点， 其论据有：①经济体系中的全部货币都是从银行 流出的，从本源上说，都是由中央银行资产负债 业务决定的，只要控制住每年新增贷款的数量， 货币供应的总闸门就可以把牢；②中国的中央银 行不是没有控制货币供给增长的有效手段，而是 没有利用好这个手段，如果不论来自各方的压力 多么强大，中央银行始终不渝地按照稳定通货、 稳定物价的政策严格掌握信贷计划，那么，货币 供给就不会增长过快等等。
第九章货币供给
– M2＝M1＋小面额定期存款＋储蓄存款＋货币市场存款帐户＋ 货币市场互助基金份额 ＋隔日回购协定＋隔日欧洲美元＋合并 调整
– M3＝M2＋大额定期存款＋货币市场互助基金余额（机构所有）
＋定期回购协议＋定期欧洲美元＋合并调整
第
– L（Liquid Assets）＝M3＋短期财政部债券＋商业票据＋储 蓄债券＋银行承兑票据
– 之二货币供给影响经济的理论
– 之三以及控制货币供给的决定理论
– 一般主要指货币供给的决定理论。
第
九
从研究货币层次还是从整个银行系统的资产负债表分析货
章
币供给量的决定过程
推导货币供应理论的基本模型
货 币
供
给
2021/3/7
浙江工商大学金融学院
9－5
第一节 货币供给与货币供给理论
货
二、货币供给理论的产生和发展
货
币
供
给
2021/3/7
浙江工商大学金融学院
9－6
第一节 货币供给与货币供给理论
货
三、货币供给的形成
币 银
行
货币层次：就是不同意义上的货币所包括的货
学
币形式，不同层次的货币也就是货币范围的不
断扩大。
货币层次划分的原则：即按照不同形式货币的
流动性，或者说不同金融工具发挥货币职能的
效率高低确定货币层次。
货
第九章 货币供给
币 银
行
教学要求：
学
– 1、了解西方货币供给理论的产生和发展的背景。理 解货币供给和货币供给量概念；货币供给的外生性 与内生性。
– 2、熟悉货币供给的运行机制，掌握商业银行的存款
创造机制和条件，中央银行体制下的货币供给过程。 第
货币供给过程
缺陷
不能预测贴现率政策 对高能货币的确切影响
（iii） 在固定汇率制和肮脏浮动汇率制下，中央银行既可以买进外汇 以增加高能货币供给，又可以卖出外汇以减少高能货币供给。
2. 高能货币供给与政府预算约束 •高能货币存量变动的基本等式
令： Dcg 为中央银行持有的政府债券存量。 Bc* 为中央银行持有的外汇储备存量。
国债）、向私人部门借债以及减少外汇储备这三种
途径为预算赤字融资。
（ii）通过中央银行购买国债来为赤资融资（即赤字货币
化）从本质上是政府通过通货膨胀税为它的支出筹措
资金。
•政府预算约束
政府预算的一般形式：D g Dg1 P(G I g T ) iDg1
（9.3）
将（9.2）式代入（9.3）式得：
第三节 货币市场的均衡
1. 当价格是确立货币市场均衡的唯一变量时 •均衡的决定
均衡条件： M D Pf (i,Y ) Mh M s
图解： P
P0
MS
A
MD
M0
M
•货币供给的扰动与均衡的变动
设 中央银行通过在公开市场购买债券以增加货币供给，从而旧 的均衡被破坏，则新的均衡可以下面四种方式恢复：
•途径
中央银行
公开市场业务
贴现贷款
外汇市场
基础货币
[说明]：（i）在公开市场上，中央银行买进政府债券导致高能货币 供给增加，反之则导致高能货币供给减少。
优点 中央银行能够准确 预测这种操作对货币 基础的影响
缺点
要求政府债券市场 有足够的交易量
（ii）中央银行通过提高或降低贴现率，改变私人银行从贴现窗口所获 取的贷款数量，从而同等程度地影响基础货币。
货币银行学-货币供给[www
二、“单一规则”的货币政策
弗里德曼对货币需求研究的结果认为，货币需求是相对 稳定的，要保证货币需求与供给的平衡就必须保证货币供给 的稳定性。因此，他反对凯恩斯提出的需求管理，认为应当 把管理的重点放在货币供给上。 在货币政策应选择四个目标 上，弗里德曼认为货币政策的长期目标应是物价的稳定。在 管理的近期目标和手段的选择上，弗里德曼选择的目标是货 币量，手段是基础货币，而控制货币供应量的最佳选择是实 行“单一规则”——公开宣布并长期采用一个固定不变的货 币供应增长率。他认为公开宣布的目的是减轻人们心理上的 不安全感，避免预期效应引起的紊乱，同时也便于将货币当 局的行为置于公众的监督之下。他还认为，长期采用一个固 定不变的货币供应增长率可以消除频繁的相机调整而引起的 经济波动，以其自身的稳定性抵御来自其他方面的干扰，保 证币值的稳定，实现物价、经济长期稳定的目标。
第四、宏观金融调控的目标和手段应该改变。他们提出 把信用规模作为控制的重点；把金融机构的资产流动性比率 作为控制的目标；把控制银行信贷、消费信贷和股票发行作 为货币政策的具体目标。
第四节 货币学派的货币供给理论
货币学派非常重视货币供应问题，对货币乘数 也有着较深入的分析。以下介绍几种他们提出的货 币乘数模型和提出的货币供应政策。
3．乔顿的分析
在前述弗里德曼一施瓦兹和卡丹关于货币存
量的决定因素的分析中有两个共同的特征：一是 采用了广义的货币定义，即货币不仅包括公众持 有的通货和活期存款(M１)，而且包括定期存款和 储蓄存款，也就是（M2）：是未区分不同类型的 银行和金融当局对不同类型存款(如私人活期存款、 私人定期存款及政府存款)的不同的准备金要求。 ６０年代末，美国经济学家乔顿发展了弗里德曼 一施瓦兹和卡丹的分析，导出了较为复杂的货币 乘数模型。在乔顿的模型中，货币只包括公众手 持通货和私人活期存款，即狭义的货币定义M１。 其货币乘数形式是：
第九章货币供给习题与解答
第九章货币供给习题一、名词解释（5题，每题4分）1、原始存款2、超额准备金3、基础货币4、货币乘数5、M1二、单项选择题（10题，每题1分）1．货币供应量一般是指（）A．流通中的现金量B．流通中的存款量C．流通中的现金量与存款量之和D．流通中的现金量与存款量之差2．货币供给的根本来源是（）A．银行贷款B．财政支出C．企业收入D．个人收入3．主张“货币供给是外生变量”的论点，其含义是（）A．货币供给决定于整个金融体系的运作B．货币供给决定于货币当局的政策C．货币供给决定于客观经济过程D．货币供给决定于财政政策的实施4．如果物价上涨，名义货币供给成比例地随之增加，则实际货币供给（）A．也成此比例地增加B．成比例地减小C．保持不变D．无方向性的振荡5．如果实际货币需求增加而名义货币供给不变，则货币和物价的变化是（）A．货币升值，物价下降B．货币升值，物价上涨C．货币贬值，物价下降D．货币贬值，物价上涨6．中央银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力的（）A．上升 B．下降C．不变D．不确定7．基础货币是由( )提供的A．投资基金 B．商业银行C．中央银行 D．财政部8．派生存款是由（）创造的A．商业银行B．中央银行C．证券公司D．投资公司9．下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有（）A．流通中的通货B．央行的外汇储备C．对商业银行的贷款 D．财政借款10．下列金融变量中，直接受制于商业银行行为的是（）A．超额存款比率B．现金漏损率C．定期存款比率D．财政性存款比率三、判断题（10题，每题1分）1、当非银行公众向中央银行出售债券，并将所获支票在中央银行兑现时，则基础货币增加。
2、当央行为维持汇率稳定而买卖外汇时，常导致基础货币的变动。
3、一般地说，央行降低再贴现利率，则货币供应量一定扩张。
4、若中央银行在市场购买价值100万元的外汇，同时增加对商业银行100万元再贴现贷款，货币乘数为3，在其它条件不变时，货币供应量增加600万元。
货币供给
第九章货币供给小序：在现实生活中，货币供给对经济有着广泛的影响，它不仅影响着一国宏观经济的总体运行，而且影响着社会微观经济主体的日常活动。
正因为开放经济条件下货币供给的变化会导致宏观经济对内外均衡的变化，会影响各经济主体的决策行为，因此，对货币供给进行研究是十分必要的。
主要内容：本章分四节，讨论：货币供给的定义及其演变，货币创造，货币供给理论、货币供给的内生性和外生性。
课时安排：6第一节货币供给的定义及其演变一、货币供给的定义1、动态的货币供给：（1）概念：是指货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。
（2）货币供给主体：中央银行，现金货币供给；商业银行，存款货币供给。
（3）货币供给系统：以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行的存款创造为中间环节，以非银行部门转移、结算货币为终点，形成一个复杂的货币供给系统。
2、静态的货币供给：即货币供给量，通常是指一定时点上一国经济中的货币存量的总额，由货币性资产组成。
静态的货币供给又有名义货币供给和实际货币供给之分。
3、名义货币供给：是指一定时点上不考虑物价影响因素的货币存量；4、实际货币供给：是指剔除了物价影响因素之后的一定时点上的货币存量。
二、货币供给的演变与货币分层1、货币层次划分的原则：以流动性的大小为依据。
具体地说，是以某种金融资产转化为现金或活期存款的能力作为标准。
其转换为现金和活期存款的成本越低、时间越短，则流动性越强，货币层次也就越高；反之，则货币层次越低。
2、货币供给口径：综合各国的情况，货币供给的分层划分大致如下：M1＝流通中的现金＋活期存款（以及转账信用卡存款）M2＝M1＋储蓄存款（包括活期存款和定期存款）M3=M2＋其他短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）3、我国的货币层次：M0＝流通中现金M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款M2＝M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等其中：M1为狭义货币供给量，M2为广义货币供给量，M2减M1为准货币，M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
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一、派生存款的含义及条件
1．部分准备金制度 银行提取的准备金占全部存款的比例称作存款
第一节 基础货币
基础货币通常是指流通中的现金和商业银行在 中央银行的准备金存款之和，可用公式表B代表基础货币，
C代表流通中的现金，
R代表商业银行在中央银行的准备
金存款。
从基础货币的构成看，C和R都是中央银行的负 债，中央银行对这两部分都具有直接的控制能 力。
二、影响基础货币变化的主要因素
三、与基础货币相关的几个概念
区分借入准备金和非借入准备金的意义在于： ①中央银行可以通过存款准备金帐户的变
动来考核一个金融机构的资金运营状况，如果 一个金融机构的借入准备金期限过长，比例过 大，其资金运营则有可能存在着一定的风险。 ②商业银行等存款性金融机构一般不愿对 其他银行负债，在它们出现超额准备金时，大 都先偿还借款，然后再进行贷款或投资。存款 派生或扩张，更多地依赖于非借入准备。
卖国债或其它证券的业务。 ②贴现贷款：贴现贷款增加1000元时，基础货
币也同样增加1000元。反之，中央银行若收回 先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减 少；
二、影响基础货币变化的主要因素
2．中央银行对政府的资产和负债 其基本变化关系是： 财政收入增加时，货币由商业银行账户流入中央银行账
资产
贴现及放款 政府债券和财政借款 外汇、黄金储备其他资 产
合计
负债
流通中通货 国库及公共机构存款 商业银行等金融机构存款 其他负债和资本项目
合计
二、影响基础货币变化的主要因素
1．中央银行对商业银行和其他金融机构的资产 和负债
中央银行调控基础货币的主要方式有： ①公开市场业务：指中央银行在公开市场上买
户； 财政支出增加时，货币由中央银行账户流入商业银行账
户。 在货币供给机制中，货币由商业银行账户流入中央银行
账户，意味着货币供给的收缩；由中央银行账户流入商 业银行账户，意味着货币供给的扩张。因此，财政收入 增加，表明货币供给收缩；财政支出增加，表明货币供 给扩张。 中央银行对财政的资产增加，而负债减少，意味着基础 货币的增加； 相反，中央银行对财政的资产减少，而负债增加，基础 货币量减少。
货币供应量及其变动主要取决于两大因素： 一是基础货币量及其变动； 二是货币乘数的大小及其变化。
第一节 基础货币
影响基础货币的因素 – 基础货币的含义和公式
基础货币，也称货币基数、强力货币、初始货 币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩 的能力，又被称为高能货币。
根据国际货币基金组织《货币与金融统计手册 》的定义,基础货币包括中央银行为广义货币和 信贷扩张提供支持的各种负债，主要指银行持 有的货币(库存现金)和银行外的货币(流通中的 现金)，以及银行与非银行在货币当局的存款。
三、与基础货币相关的几个概念
保持适度超额准备金率，能保证银行体系的正 常支付能力，商业银行在经营中必须随时保持 一定比例的现金和流动性强的资产做准备以应 付客户提款。如果中央银行规定超额准备金率 的限额，可以起到限制贷款过度扩张的作用。
第二节 派生存款
一、派生存款的含义及条件 银行存款的来源可分为两种，一是原始存款，
准备金率。 存款准备金率越高，提取的准备金越多，银行
可用的资金就越少，派生存款量也相应减少； 反之，存款准备金率越低，提取的准备金越少 ，银行可用资金就越多，派生存款量也相应增 加。 2．非现金结算制度
二、派生存款的创造
1．简单派生存款的创造 存款货币的创造过程：甲银行吸收客户A存款
提取部分比例准备金后向客户B发放贷款 形成 客户B在甲银行的存款 客户B用存款进行转帐支 付 形成乙银行客户C的存款增加 乙银行提取部 分准备金后继续放款┅┅如果资金不流出银行体 系，银行体系就可以派生出数倍的存款货币。 存款创造机制：银行体系新增一笔原始存款（ 准备金），经过银行体系一连串存款→贷款→ 再存款→再贷款，引致新增加的存款总额，是 新增存款准备金的若干倍。
华东理工大学
East China University of Science And Technology
第九章 货币供给
第九章 货币供给
第一节 基础货币 第二节 派生存款 第三节 货币乘数 第四节 我国货币供给机制 第五节 货币供给模型 本章小结
第九章 货币供给
在现代经济中，货币供给的主体是中央银行和 商业银行。
行的负债，国外净资产是中央银行的资产。 一般说来，中央银行资产增加的越多，负债方
的基础货币增加的就越多。 当中央银行对国外的资产增加时，基础货币量
增加；相反，基础货币量减少。
4．其他因素
三、与基础货币相关的几个概念
1．借入准备金和非借入准备金 商业银行及存款性金融机构在法定准备金数量
不足时向拥有超额准备金的银行借入的货币资 金称为借入准备金，按其自身存款总额的一定 比例提取的用作准备金的部分称为非借入准备 金，又称自有准备金。
三、与基础货币相关的几个概念
2．超额准备金率（Excess reserve ratio） 超过法定准备金的准备金叫做超额准备金，
超额准备金与存款总额的比例是超额准备金率 。也称备付金率（Cash reserves rate）。超 额准备金和超额准备金率的高低由商业银行根 据具体情况自行掌握。 超额准备金率＝准备金总额/存款总额 ×100% ＝[（库存现金＋在中央银行存款）－法定 准备金]/存款总额×100%
二、影响基础货币变化的主要因素
财政收支对货币供给总量的影响，一般是在财 政出现赤字后发生的。
财政赤字的弥补，除了采取增收节支的根本措 施外，其途径主要有三条：
一是向社会公众借款； 二是向商业银行借款； 三是向中央银行借款。
二、影响基础货币变化的主要因素
3．中央银行对国外的资产和负债 国外净资产规模的大小会直接影响基础货币。 从中央银行资产负债表看，基础货币是中央银