贵州百灵2020年三季度财务分析结论报告

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贵州百灵(002424)分析报告

贵州百灵（002424）分析报告
一、基本情况
（一）基本信息
主营业务：苗药研发、生产、销售
公司地点：贵州省安顺市
公司市值：201.8亿
公司利润：5亿（预计2017年）
公司股价：14.3元
公司股本：14.11亿股
公司市净率：6.19
公司市盈率：4.82
（二）业务简介
本公司是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，独家苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒都为公司主要盈利产品，上述产品在心脑血管类、咳嗽类、感冒类、小儿类药品市场中都占有一定的市场份额。

同时公司通过设立贵阳和长沙两家中医糖尿病医院，积极开拓苗医药一体化项目。

二、定性分析
符合价值投资的公司要求
三、定量分析（根据贴现模型）
（一）收入利润增长情况
利润增速大于收入增速，企业还有很大发展潜力
（二）模型估值
从财务指标来看，这家公司的估值合理估值在243亿，这个股价17.22元/每股，安全投资线在175亿，折合股价每股12.4元
四、结论
发现这家公司没啥好写的，各种数据非常均衡，这加强了模型预测的准确性，这家公司我给的估值是每股17.22元，安全投资线每股12.4元，推荐在14元以下购买。

贵州百灵股票分析报告

贵州百灵股票分析报告概述本报告对贵州百灵（以下简称“公司”）的股票进行了全面的分析。

贵州百灵是一家在贵州省经营的医药制造企业，专注于中药饮片的生产和销售。

本报告将对公司的财务状况、运营能力、盈利能力以及市场前景进行评估和分析。

1. 财务状况分析1.1 资产状况截至最近财务报告期末，公司总资产为X亿元，较上一期增长了X％。

其中，流动资产为X亿元，固定资产为X亿元。

1.2 负债状况公司总负债为X亿元，较上一期增长了X％。

其中，流动负债为X亿元，非流动负债为X亿元。

1.3 财务健康指标•资产负债率：X％，较上一期有所上升。

资产负债率反映了公司资产由债务资金支持的程度，高比率可能意味着公司的财务风险较高。

•速动比率：X倍，较上一期有所下降。

速动比率反映了公司短期偿债能力，较高的比率意味着公司更容易偿还短期债务。

2. 运营能力分析2.1 营业收入公司最近一期的营业收入为X亿元，较上一期增长了X％。

营业收入的增长表明公司业务的扩张和市场份额的增加。

2.2 成本控制公司最近一期的营业成本为X亿元，较上一期增长了X％。

成本的增加可能会对公司的盈利能力产生负面影响，因此，公司需要加强成本控制，提高盈利能力。

2.3 资产利用效率•总资产周转率：X次，较上一期有所下降。

总资产周转率反映了公司每一单位资产产生的营业收入能力，较高的周转率意味着资产利用效率更高。

•存货周转率：X次，较上一期有所上升。

存货周转率反映了公司存货的周转速度，较高的周转率意味着公司能更快地转化存货为销售收入。

3. 盈利能力分析3.1 毛利率公司最近一期的毛利率为X％，较上一期有所上升。

毛利率反映了公司生产和销售过程中的利润水平，较高的毛利率意味着公司能够更好地控制成本。

3.2 净利率公司最近一期的净利率为X％，较上一期有所下降。

净利率反映了公司实现净利润的能力，较低的净利率可能意味着公司的盈利能力下降。

3.3 盈利增长公司最近一期的净利润为X亿元，较上一期增长了X％。

杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用-财务分析-毕业论文

本科毕业论文杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用摘要目前，在全球大数据爆发的时代背景下，财务数据对于企业、政府、财务数据的其他使用者都是至关重要的。

财务数据分析为企业、政府、数据的其他使用者提供了解决财务问题的基础，财务报告则为使用者提供财务依据。

而杜邦分析法是企业用来分析财务数据的一种主要分析方法，通过其相应的财务指标分析企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等等。

这篇文章通过杜邦分析法分析贵州百灵公司的财务数据，通过对该体系的分析和评价，结合贵州百灵公司经营的实际情况，对其在合理降低经营成本、提高盈利能力等方面为经营者提出合理性的建议。

关键词：杜邦分析法；净资产收益率；财务分析；AbstractAt present, under the background of global big data outbreak, financial data is very important for enterprises, governments and other users of financial data. Financial data analysis provides a basis for enterprises, governments and other users of data to solve financial problems, while financial reports provide financial basis for users. DuPont analysis method is the main method used by enterprises to analyze financial data. Through its corresponding financial indicators, it can analyze the profitability, solvency, operation ability of enterprises and so on. This article analyses the financial data of Guizhou Bailing Company by Dupont analysis method. Through the analysis and evaluation of the system and combining with the actual situation of Guizhou Bailing Company, it puts forward reasonable suggestions for operators in reducing operating costs reasonably and improving profitability.Key words: DuPont analysis; Return on net assets;financial analysis;I目录1 绪论 (1)1.1研究的目的与意义 (1)1.1.1 研究的目的 (1)1.1.2研究的意义 (1)1.2国内外的研究状况 (1)1.2.1 国内的研究 (1)1.2.2国外的研究 (1)1.3研究方法 (1)2杜邦分析法的基础理论 (1)2.1杜邦分析法的概念 (1)2.2杜邦分析法的基本原理 (1)3.杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用 (1)3.1 净资产收益率分析 (1)3.2销售利润率分析 (1)3.3资产周转率分析 (1)3.4权益乘数分析 (1)4 杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用启示 (1)4.1 杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用经验 (1)4.2杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用不足之处 (1)结论 (1)参考文献 (5)致谢 (7)附录 (9)1 绪论1.1研究目的与意义1.1.1研究目的从每个企业的数据来看，财务数据一直都是企业的核心数据，而且每年向社会公布的数据也是企业的财务数据，正是这些数据的产生，为财务工作者分析企业的经营收入、盈利能力、财务状况提供了可靠的数据信息。

贵州百灵行业分析报告

贵州百灵股票研究报告——证券投资论文报告人：学号：学院：班级：经查阅大量资料，对贵州百灵企业集团制药股份有限公司(深交所002424)分析后写下本次报告，总共分五个部分展开：1.贵州百灵企业集团制股份有限公司简介2.中药材及中成药加工业发展现状3.选择贵州百灵进行投资的原因4.贵州百灵经营状况、财务状况5.使用切线分析法、形态分析法及指标分析法对股票或债券价格走势进行预测结论一、贵州百灵企业集团制股份有限公司简介证券代码：002424 证券简称：贵州百灵公司名称：贵州百灵企业集团制药股份有限公司公司英文名称：GuizhouBailing Group PharmaceuticalCo., Ltd.交易所：深圳证券交易所公司曾有名称：证券简称更名历史：工商登记号：522500000001859（1-1）注册地址：贵州省安顺经济技术开发区西航大道办公地址：贵州省安顺经济技术开发区西航大道注册资本：47040万元（点击查看注册资本在46940-47140区间的所有上市公司）邮政编码：561000贵州百灵企业集团于2005年5月组建，现有总资产29亿元。

其核心企业(母公司)是贵州百灵企业集团制药股份有限公司(深交所002424)，成员包括：贵州百灵企业集团天台山药业有限公司、贵州百灵企业集团医药销售有限公司、贵州百灵企业集团纯净水有限公司、贵州百灵企业集团乾元制药有限公司、贵州百灵企业集团世禧制药有限公司、贵州百灵企业集团正鑫药业有限公司、贵州百灵企业集团和仁堂药业有限公司。

2010年，贵州百灵实现主营业务收入8.67亿元，上缴各项税金1.6亿元，总资产29亿元，员工2300余人。

特色就是品牌内涵，特色就是核心竞争力。

贵州百灵立足产品的民族化特色，博采民族医药之众长，以科技创新深度研发为突破，走产业化、规模化的品牌发展道路，现已形成“百灵鸟”牌咳速停糖浆（及胶囊）、银丹心脑通软胶囊、维C 银翘片、金感胶囊为主导的强势产品架构，涵盖片剂、胶囊剂、糖浆剂等12种生产剂型，107个药品生产批文，多样化、可持续化的品牌体系日臻完善。

贵州百灵制药企业应收账款内部控制存在的问题与对策

摘要随着医疗政策不断改进，医保控制、药物零加成、两票制等政策的颁发，加快了医药行业的流程改革，医药企业的竞争愈加激烈，面临着更加严峻的挑战。

因此，许多制药企业为了增加自身的竞争力和市场占有率，大量采用赊销方式进行交易。

贵州百灵制药企业（下称贵州百灵）是国内最大的苗药研制生产企业，是贵州省医药产业的龙头企业，对贵州及全国医疗事业的发展起着举足轻重的作用。

但是，随着企业的发展，企业应收账款所占比重越来越大，贵州百灵在应收账款内部控制方便存在较大的问题，增加了企业的坏账准备的风险。

因此，对贵州百灵应收账款内部控制现状进行研究，分析其中存在的问题并提出改进措施具有现实意义。

本文首先对应收账款和内部控制进行了界定，并应收账款的内部控制进行概述；然后分别从贵州百灵公司经营状况及其应收账款内部控制存在的问题及其原因进行了全面分析，并对由此可能产生的经济损失、营销业务业务的影响、公司未来的发展状况也进行了全面分析；最后在上述分析的基础上，提出了改善内部环境、健全风险评估体系、加强信息沟通、完善控制活动的若干对策。

关键词：贵州百灵制药企业；应收帐款；内部控制AbstractWith the continuous improvement of medical policy, the issue of medical insurance control, drug zero plus percent, two-vote system and other policies, the process reform of pharmaceutical industry has been accelerated, and the competition of pharmaceutical enterprises is becoming more and more intense and facing more severe challenges. Therefore, in order to increase their competitiveness and market share, many pharmaceutical companies trade on credit. Guizhou Bailing Pharmaceutical listed Company (hereinafter referred to as Guizhou Bailing) is the largest seedling drug research and production enterprise in China, is the leading enterprise of Guizhou pharmaceutical industry, and plays an important role in the development of Guizhou and national medical undertakings. However, with the development of enterprises, the proportion of enterprise accounts receivable is more and more large, and the internal control of Guizhou Bailing accounts receivable is more convenient, which increases the risk of preparing for bad debts of enterprises. Therefore, it is of practical significance to study the present situation of internal control of Bering accounts receivable in Guizhou, analyze the existing problems and put forward the improvement measures. Firstly, this paper defines the accounts receivable and internal control, and summarizes the internal control of accounts receivable. Then the paper analyzes the problems and reasons of theinternal control of Guizhou Bering Company and its accounts receivable respectively, and then analyzes the possible economic losses and the influence of marketing business, which may result in the loss of economy and the influence of marketing business. The future development of the company also carried out a comprehensive analysis; Finally, on the basis of the above analysis, some countermeasures are put forward to improve the internal environment, perfect the risk assessment system, strengthen the information communication and perfect the control activities.Keywords: Guizhou Bailing Pharmaceutical Enterprise; Accounts receivable;Internal Controls1 绪论医药企业，在市场中相对于其他企业来说是一种特殊的经济主体，它不仅是其产品的生产商和销售商，还是社会责任的承担者。

贵州百灵企业集团股份有限公司财务分析

佛山科学技术学院经管学院2013~2014学年《财务分析与诊断》课程论文班级：12会计辅修姓名：王聪学号：01fx 成绩：贵州百灵企业制药股份有限公司财务分析一、公司简单介绍（1）公司设立及上市情况贵州百灵企业集团于2005年5月组建，现有总资产29亿元。

（2）公司经营范围该公司为制药企业，包括：片剂、胶囊剂、糖浆剂、软胶囊剂、颗粒剂、丸剂、散剂、喷雾剂、煎膏剂、酊剂、滴丸剂、原料药（岩白菜素）、大容量注射剂（含中药提取）；生产销售预包装食品；卫生用品类生产（皮肤、粘膜卫生用品）；中药材种植（国家有专项规定的除外）；保健食品生产加工（片剂（糖）、颗粒剂、口服液、酒剂）；生产糖果制品（糖果）；市场营销策划；设计、制作、发布、代理国内外各类广告（国家规定须取得专项审批的取得审批后才能从事经营活动）；市场推广宣传；市场调查与研究；文化学术交流（国家有专项规定的除外）；营销管理；化妆品销售。

二、主要财务指标的横向比较表格 1 4家公司的相关财务指标比较上海医药同行C 行业均值2013 贵州百灵沃华医药短期偿债能力分析流动比率速动比率经营现金流比率长期偿债能力分析资产负债率% 41利息保障倍数--经营效率分析存货周转率应收账款周转率总资产周转率40盈利能力分析毛利率% 13 16净利率% 3 2总资产报酬率% 4 4净资产收益率% 9 6发展能力分析营业收入增长率% -1净资产收益率增长率% 5 7每股财务数据每股净资产每股收益市盈率1.偿债能力企业的偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。

贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析

本科毕业论文（设计）贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析Guizhou bailing Group Pharmaceutical Limited by ShareLtd financial analysis作者专业指导教师分院二〇一五年五月诚信声明本人郑重声明：本人所呈交的毕业论文，是在导师指导下独立研究取得的成果。

毕业论文中凡引用他人已经发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。

除文中已注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已发表的论文。

若有抄袭，愿承担一切后果。

特此声明作者签名：签字日期：贵州财经大学商务学院本科毕业论文授权使用声明作为本科生毕业的条件之一,毕业论文著作权拥有者授权贵州财经大学商务学院拥有毕业论文的部分使用权,即:学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅,可以将毕业论文编入有关数据库进行检索,可以釆用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编毕业论文。

本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。

保密的毕业论文在解密后也遵守此规定。

`□公开□保密( 年)作者签名：签字日期：指导教师签名：签字日期：摘要2014年，国家苗药工程技术研究中心获批落户贵州，加之广药、修正、国药、康恩贝、悦康药业、华大基因等一批医药行业领军企业陆续进驻贵州，贵州已吹响了加快推进医药产业转型升级、抢占新医药产业发展制高点的冲锋号。

贵州百灵作为我省医药大型企业和我国最大的苗药研发、生产企业之一，未来企业在激励的医药行业竞争环境中如何生存？在此，我以百灵集团2010年至2013年的财务报表数据为依据，对企业的经营成果和财务状况进行分析评价，以反映企业在此运营过程中的利弊得失、财务状况及未来发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

关键词：贵州百灵，医药行业，财务分析In 2014, the National Engineering Research Center Miao medicine approved in Guizhou, and G uangzhou, correction, medicines, pharmaceutical, Conba, BGI and a number of pharmaceutical industry leading enterprises are stationed in Guizhou, Guizhou have begun to accelerate the transformation an d upgrading of the pharmaceutical industry, to seize the commanding heights of the new development of the pharmaceutical industry chongfenghao. Guizhou Braun as the province of large enterprises and one of the Miao medicine medicine R & D, China's largest production enterprises, how to survive i n the future enterprise incentive of the pharmaceutical industry in a competitive environment? Here, I to the financial data of Braun group in 2010 to 2013 as the basis, to analyze and evaluate the oper ating results and financial position, to reflect the advantages and disadvantages of gains and losses, e nterprises in the operation process of the financial situation and the future development trend, provide important financial information for enterprises to improve financial management and optimize the eco nomic decisions.Key words: Guizhou bailing; pharmaceutical industry; financial analysis摘要 (II)Abstract ............................................................................. I II 目录.. (IV)1 财务报表分析的有关概述 (1)1.1 财务报表分析的概念 (1)1.2 财务报表分析的主体 (1)1.3 财务报表分析的作用 (1)2 财务报表分析的理论 (2)2.1 财务报表分析的指标 (2)2.2 财务报表分析的程序 (2)2.3 财务报表分析的方法 (2)3 贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析 (3)3.1 贵州百灵企业概况 (3)3.2财务报表分析 (3)3.2.1 利润表分析 (3)3.2.2 资产负债表分析 (4)3.2.3 现金流量表分析 (5)3.2.4 盈利能力分析 (7)3.2.5 营运能力分析 (7)3.2.6 偿债能力状况分析 (8)3.2.7 发展能力状况分析 (8)3.2.8 杜邦分析 (9)4 存在的问题 (9)5 整改措施 (10)5.1 企业发展建设建议 (10)5.2 财务报表分析建议 (10)参考文献 (12)致谢 (13)1 财务报表分析的有关概述1.1 财务报表分析的概念伴随着工业发展的脚步，企业利用有关财务信息，利用财务分析方法和技术，对企业某一阶段内的营运情况进行分析评价，诞生出了财务报表分析这一经济管理活动。

贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析

贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析一、公司概况贵州百灵企业集团制药股份有限公司是一家在贵州省注册成立的制药公司，主要从事药品的研发、生产和销售。

公司成立于2005年，目前拥有多个子公司和生产基地，产品涵盖了多个领域，包括中成药、西药、保健品等。

二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据最新的财务报表，截至2021年12月31日，公司的总资产为X亿元，其中流动资产占比X%，固定资产占比X%。

总负债为X亿元，其中流动负债占比X%，长期负债占比X%。

净资产为X亿元，净资产回报率为X%。

2. 利润表分析根据最新的财务报表，截至2021年12月31日，公司的营业收入为X亿元，同比增长率为X%。

净利润为X亿元，同比增长率为X%。

毛利率为X%，净利率为X%。

3. 现金流量表分析根据最新的财务报表，截至2021年12月31日，公司的经营活动现金流量净额为X亿元，投资活动现金流量净额为X亿元，筹资活动现金流量净额为X亿元。

公司的现金及现金等价物净增加额为X亿元。

三、财务比率分析1. 偿债能力分析根据资产负债表数据，计算公司的流动比率为X，快速比率为X，现金比率为X。

这些指标显示了公司偿还债务的能力。

2. 营运能力分析根据利润表数据，计算公司的应收账款周转率为X次，存货周转率为X次，总资产周转率为X次。

这些指标反映了公司的营运效率。

3. 盈利能力分析根据利润表数据，计算公司的净利润率为X%，毛利率为X%，资产收益率为X%。

这些指标可以评估公司的盈利能力。

4. 成长能力分析根据利润表数据，计算公司的营业收入增长率为X%，净利润增长率为X%。

这些指标可以评估公司的成长潜力。

四、风险分析1. 市场风险公司所处的药品市场竞争激烈，市场需求受到多种因素的影响，包括政策法规、医药行业发展趋势等。

公司需密切关注市场变化，制定合理的市场策略。

2. 财务风险公司的财务风险主要包括偿债能力不足、资金链断裂等。

公司应加强财务管理，合理规划资金使用，确保偿债能力和资金流动性。

贵州百灵2018年财务报表分析

20.74% -454,595,169.43
-45.45%
2,340,455,154.45
39.16% 1,633,124,808.51
33.86% 707,330,345.94
43.31%
750,526,394.03
12.56% 674,498,380.75
13.99% 76,028,013.28
11.27%
1,589,928,760.42
26.60% 958,626,427.76
19.88% 631,302,332.66
65.85%
143,085,758.72
2.39% 115,786,261.32
2.40% 27,299,497.40
23.58%
91,326,247.44
1.53% 71,202,396.21
（二）短期偿债能力指标分析
2.流动比率分析：
• 流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小。
• 对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。
所有者权益合计
7,794,899,384.36
100.00% 6,887,003,405.57
100.00% 907,895,978.79
13.18%
负债和所有者权益总计 9,846,450,359.54
16,842,478,235.13
-6,996,027,875.59

基于财务角度的贵州百灵成长性研究

财政金融基于财务角度的贵州百灵成长性研究◎何楠鹰国家先后出台的中医药健康服务与中药材保护发展规划，推动了中医药行业的发展。

作为贵州省苗药龙头企业的贵州百灵主要从事中成药的研究、生产和销售，并且享有“苗药第一股”的美誉，多年来不断发展壮大，经营范围更广，组织结构更复杂，面临的问题也就越来越多。

一、贵州百灵公司概况2005年组建成立的贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称贵州百灵），于2010年6月上市，是一家苗药研发、生产、销售为一体的医药企业，公司总部位于贵州省安顺市。

贵州百灵药业所属的医药制造业是关系国计民生的重要行业。

该企业所使用的商标“百灵鸟”是国内的驰名商标，贵州百灵一直在致力于打造自主品牌，把研发创新作为企业的发展理念，不断扩大品牌规模。

二、成长性财务指标分析1.盈利能力分析。

盈利是所有企业的目标，反映了企业资本的赚钱能力和增值能力。

盈利能力的分析指标主要有营业收入、毛利率、净利率和资产收益率等。

贵州百灵从2015—2018年的营业收入总体上一直处于稳定的增长趋势，2019年有所下降，原因是因为贵州百灵的药品质量抽查不合格，导致这一年的营业收入大幅减少。

从贵州百灵的毛利率来看，从2015到2019年整体处于逐渐减少的趋势。

贵州百灵毛利率下降的主要原因是规模扩张以及原材料涨价，导致营业成本增长过快。

营业净利率是可以真正衡量企业销售收入收益多少的指标。

贵州百灵2015—2019年的营业净利率整体有所下降，表明企业的收益水平在下降，获利能力有待改善。

这与营业成本的快速增加以及贵州百灵加大颗粒剂生产线建设有关，成本和费用因此增加。

资产收益率和净资产收益率都是主要用来衡量公司资产增值能力的指标。

贵州百灵从2015—2018年的资产收益率和净资产收益率都比较稳定，2019年有一个较大幅度的下降，这说明现阶段贵州百灵的资产利用效率降低，资产获利能力有待提高。

2.偿债能力分析。

具有良好成长性的企业需要具备按时偿还债务的能力，判断企业抵御风险水平高低的一大重要指标就是偿债能力指标。

贵州百灵2019年财务分析详细报告

项目名称
流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币性资产
主要资产项目变动情况表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
458,176.54
14.66 399,607.78
9.5 364,947.46
0
108,948.05
24.89 87,235.88 581.46 12,801.36
贵州百灵2019年财务分析详细报告
贵州百灵2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况贵州百灵2019年资产总额为705,891.82万元，其中流动资产为 458,176.54万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的33.91%、24.81%和21.98%。非流动资产为 247,715.28万元，主要分布在长期投资和无形资产，分别占企业非流动资产的43.98%、7.47%。
项目名称
流动资产存货应收账款其他应收款交易性金融资产应收票据货币资金其他
流动资产构成表
2019年
2018年
2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
458,176.54 100.00 399,607.78 100.00 364,947.46 100.00
100,694.71
5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。存货所占比例过高。
内部资料，妥善保管
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贵州百灵2019年财务分析详细报告
6.资产结构的变动情况
与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。

制药类上市公司利润质量财务分析——以贵州百灵为例

润的变现性、成长性、持续性、安全性四个维度出发，再根据每个维度下面具体的一系列财务指标对贵州百灵的利润质
量进行评价。
［关键词】贵州百灵；利润质量；财务分析
【中图分类号】Ｆ２７５
【文献标识码】Ｃ
近年来，随着银广夏、绿地、万福生科等公司会计造假案浮出水面，使得会计利润的真实性和可靠性开始遭受质疑，投资者不再简单地关注企业会计利润的数量，转而开始关注会计利润的质量。利润质量应包含 “质”和 “量”两个层面， “质” 主要是指利润信息的可靠性和真实性，是指企业在遵循财经法规制度的情况下确认和计量收益，体现了会计利润与真实利润的匹配度。 “量 ” 主要是指利润的数量，用以衡量企业在会计期间是否有稳定的自由现金流人。虽然全面准确地评价利润质量变得越来越重要。但是到目前为止，无论在理论上还是实务上都尚未形成较为完善的上市公司利润质量评价体系。因此，对企业利润质量的分析研究很有必要，它可以在某种程度上促进利润质量评价体系的完善。
但是贵州百灵集团仍应对出现剧烈波动的中药材销售业务予以重视，防止出现亏损。
２．２销售收现率２０１３年，２０１４年，２０１５年，贵州百灵集团销售收现率分
别为８９．１４％，９７．２８％，９３．０８％。即销售商品或提供劳务收到的现金占据营业收入的绝大部分，说明在每年经营活动中应收账款的数额并未发生太大的变动，应收账款稳定在较低的水平，不会对企业的资金周转产生不利影响。２．３净利润现金含量

贵州百灵2020年财务风险分析详细报告

贵州百灵2020年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为307,478.33万元，2020年已经取得的短期带息负债为237,371.45万元。

2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供148,249.17万元的营运资本。

3.总资金需求该企业的总资金需求为159,229.15万元。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为74,025.99万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是89,398.58万元，实际已经取得的短期带息负债为237,371.45万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为104,771.17万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为120,143.76万元，在5年之内偿还的贷款总规模为150,888.93万元，当前实际的带息负债合计为257,758.92万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为132,272.95万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营4.74个分析期之后可被盈利填补。

该企业投资活动不存在资金缺口，但经营活动存在资金缺口，资产负债率较低，只要盈利水平不出现明显下降，资金链断裂风险不高。

资金链断裂风险等级为5级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供173,202.87万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为305,475.83万元。

这部分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。

其中：应收账款减少4,916.87万元，其他应收款增加55,809.67万元，预付款项减少837.99万元，存货减少22,340.65万元，其他流动资产增加356.58万元，共计增加28,070.74万元。