国际金融市场案例分析
国际金融热点新闻案例分析报告
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
2013年２月：英美两国监管当局宣布对苏格兰皇家银行处以 约６.１亿美元罚款，以惩戒其在2006年至2010年间操纵 LIBOR的行为。
2013年11月欧盟(EU)准备对多家银行处以数十亿欧元罚款， 因为这些银行组成卡特尔，操纵全球两个关键基准利率。苏格 兰皇家银行(RBS)、德意志银行(Deutsche Bank)和法国兴业 银行(Société Générale)将于下月支付罚款，了结受到的指控。
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
在亚洲，日本成为利率操纵丑闻的最新 焦点。美国商品期货交易委员会发布声明 说，苏格兰皇家银行及其日本子公司在 2006年至2010年期间数百次试图操纵和 虚假汇报日元和瑞士法郎的LIBOR报价， 以在衍生品和货币市场交易方面牟利。类 似的情况还出现在新加坡。
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
2007年：巴克莱银行提示美国监管部门其他银行虚假汇报银行 间利率。
2008年９月：雷曼兄弟破产引发全球金融危机，LIBOR大幅攀 升。
2010年：英国金融管理局就涉嫌操纵利率对巴克莱进行调查。
2011年８月：券商查尔斯·施瓦布公司起诉１１家主要银行共谋 操纵ＬＩＢＯＲ。 2012年６月：巴克莱银行因操纵和虚假汇报LIBOR和欧洲银行 间同业拆借利率（EURIBOR）被英国和美国监管机构处以４. ５亿美元罚款。巴克莱首席执行官鲍勃·戴蒙德和董事长马库 斯·阿吉厄斯随后引咎辞职。
利率操纵丑闻震动全球金融市场—案例分析
银行业操纵利率的危害显而易见，首先是利用行业 地位和信息不对称进行社会财富转移，将本该属于消 费者的利益转变为自己的利润；其次，操控市场利率 将干扰央行的货币政策，影响宏观调控效果。
国际金融热点新闻案例分析报告
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
2012年８月：美国纽约和康涅狄格州司法部门向苏格兰皇家银行、汇 丰银行、摩根大通、德意志银行、巴克莱银行、瑞银集团、花旗集团 发出传票，深入调查其涉嫌操纵LIBOR的行为。
2012年９月：英国金融管理局提出改革LIBOR定价机制的十点计划， 建议剥夺英国银行家协会的相关权力，另外成立一个完全独立的监督 小组。
利率操纵丑闻震动全球金融市场—解决措施
加强国际级融市场中的利率风险管理,防范非 系统性风险 （P240 ） 发挥国际金融协调作用加大惩罚力度 （ P363）
知识回顾 Knowledge Review
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利率操纵丑闻震动全球金融市场—案例分析
根据课本结合案例分析欧洲货币市场特征为这些 大银行进行利率操纵提供有力条件（P185）
摆脱了任何国家或地区政府法令的管理 约束
突破了国际贸易与国际金融业务汇集地 的限制
建立了独特的利率体系
利率操纵丑闻震动全球金融市场—案例分析
完全由非居民交易形成的借贷关系 拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模 具有信贷创造机制
利率操纵丑闻震动全球金融市场—案例分析
无论是LIBOR、EURIBOR还是TIBOR，都是 一种基准利率，从学生贷款到家庭住房贷款到企 业贷款都和这一基准利率息息相关。操纵基准利 率无疑将损害普通消费者利益，令银行赚取非法 利润，还能令银行在危机期虚饰其资产状况，以 避免破产或遭政府接管。
老百姓掏钱买单
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
2013年２月：英美两国监管当局宣布对苏格兰皇家银行处以 约６.１亿美元罚款，以惩戒其在2006年至2010年间操纵 LIBOR的行为。
国际金融学案例范文
国际金融学案例范文案例一：利率政策对货币市场的影响背景：国经济增长放缓，通胀压力上升。
央行决定通过调整利率政策来调控经济，以稳定物价和促进经济增长。
挑战：央行需要根据当前经济状况和政策目标来决定如何调整利率政策。
不当的利率调整可能导致货币市场波动和金融风险。
解决方案：央行应进行充分的经济分析和政策制定。
在制定利率政策时，需要考虑以下方面：1.经济增长情况：央行需要了解当前经济的增速和前景，以确定是否需要刺激经济增长或遏制过快的增长。
如果经济增长放缓，央行可以考虑降低利率以刺激投资和消费需求。
2.通胀水平：央行需要评估通胀水平和通胀预期，以确定是否存在通胀压力。
如果通胀水平较高，央行可以考虑提高利率以抑制通胀。
3.货币市场状况：央行需要分析货币市场的供求情况和流动性状况，以避免利率过大的波动。
如果货币市场供应紧张，央行可以考虑采取措施增加流动性，以维持稳定的货币市场利率。
4.外部环境：央行还需要考虑国际经济和金融市场的状况，因为这些因素对国内货币市场和经济增长有一定影响。
如果国际经济状况不稳定，央行需要谨慎调整利率政策，以减少对外部冲击。
5.调控目标：央行需要确定利率政策的调控目标，如稳定物价、促进经济增长和维护金融稳定。
在确定调控目标时，央行应权衡不同目标之间的关系，并作出合理的抉择。
案例二：汇率波动对企业的影响背景：企业是一家出口公司，主要产品出口至美国市场。
最近，汇率波动较大，导致企业面临一些挑战。
挑战：汇率波动可能导致以下问题：1.价格竞争力：汇率贬值会使企业出口产品的价格更具竞争力，提高市场份额。
然而，汇率波动也可能导致企业面临成本上涨的压力，例如进口原材料和设备价格上涨。
2.利润波动：汇率波动会对企业的利润产生直接影响。
如果汇率贬值，企业在将外币收入兑换为本币时会受到汇兑损失。
此外，汇率波动会影响企业的外币贷款还款和外汇风险管理。
解决方案：企业应采取以下措施来应对汇率波动：1.外汇风险管理：企业可以采取外汇保值策略，如远期外汇合约或期权。
《国际金融市场》期末考试试题案例分析(含)解析
第七章国际金融市场案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场一、基本原理离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。
离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。
60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。
再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。
这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。
欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。
欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。
由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。
随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。
所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。
依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。
1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。
对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。
正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。
案例：纽约金融市场
纽约金融市场纽约是世界最重要的国际金融中心之一。
1810年纽约就已取代费城，成为美国国内最大的金融和商业中心。
但当时国际金融交易都集中在伦敦，第一次世界大战期间及战后，纽约迅速发展为国际金融中心。
第二次世界大战以后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。
美国凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储备货币和国际清算货币。
西方资本主义国家和发展中国家的外汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银行代为保管。
一些外国官方机构持有的部分黄金也存放在纽约联邦储备银行。
纽约联邦储备银行作为贯彻执行美国货币政策及外汇政策的主要机构，在金融市场的活动直接影响到市场利率和汇率的变化，对国际市场利率和汇率的变化有着重要影响。
世界各地的美元买卖，包括欧洲美元、亚洲美元市场的交易，都必须在美国，特别是在纽约的商业银行帐户上办理收付、清算和划拨，因此纽约成为世界美元交易的清算中心。
此外，美国外汇管制较松，资金调动比较自由。
在纽约，不仅有许多大银行，而且商业银行、储蓄银行、投资银行、证券交易所及保险公司等金融机构云集，许多外国银行也在纽约设有分支机构，1983年世界最大的100家银行在纽约设有分支机构的就有95家。
这些都为纽约金融市场的进一步发展创造了条件，加强了它在国际金融领域中的地位。
纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。
纽约外汇市场是美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。
纽约外汇市场并无固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。
这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。
此外，各大商业银行都有自己的通讯系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持联系，又构成了世界性的外汇市场。
由于世界各地时差关系，各外汇市场开市时间不同，纽约大银行与世界各地外汇市场可以昼夜24小时保持联系。
国际金融市场期末案例分析
国际金融市场期末案例分析在当今全球化的经济环境中，国际金融市场的波动和变化对各国经济产生着深远的影响。
为了更深入地理解国际金融市场的运行机制和规律，我们选取了一个具有代表性的案例进行分析。
一、案例背景本次案例涉及一家跨国公司——＿____公司，该公司主要从事电子产品的研发、生产和销售，业务遍布全球多个国家和地区。
在过去的几年中，＿____公司一直保持着稳定的增长态势，但近期却面临着一系列来自国际金融市场的挑战。
二、市场环境分析（一）全球经济形势近年来，全球经济增长放缓，贸易保护主义抬头，国际贸易摩擦不断加剧。
这对_____公司的出口业务产生了一定的冲击，导致其海外市场销售额下降。
（二）汇率波动国际汇率市场的波动也是影响_____公司的重要因素。
由于公司的业务涉及多个国家和地区，货币兑换频繁。
当主要货币汇率出现大幅波动时，如美元兑人民币汇率的变化，会直接影响公司的成本和利润。
（三）利率变动各国央行的利率政策对国际金融市场有着重要的引导作用。
在案例期间，一些国家的央行采取了降息措施，导致市场资金成本下降，这对_____公司的融资和投资决策产生了影响。
三、公司财务状况分析（一）资产负债表通过对_____公司资产负债表的分析，我们发现其资产结构较为合理，但负债水平相对较高。
这使得公司在面对市场波动时，财务风险较大。
（二）利润表从利润表来看，公司的营业收入增长放缓，而成本却有所上升，导致净利润出现下滑。
这主要是由于原材料价格上涨、人工成本增加以及市场竞争加剧等因素所致。
（三）现金流量表在现金流量方面，公司的经营活动现金流量净额有所减少，投资活动现金流出增加，而筹资活动现金流入不足。
这表明公司的现金流动性面临一定的压力。
四、风险管理策略分析（一）外汇风险管理为了应对汇率波动风险，＿____公司采取了多种外汇风险管理策略，如签订远期外汇合约、使用货币掉期等金融工具。
然而，这些策略在实际操作中存在一定的局限性，未能完全抵消汇率波动对公司的不利影响。
银行国际金融服务方案案例
银行国际金融服务方案案例一、简介国际金融服务是银行为满足企业和个人在国际贸易、跨境投资和融资等方面的需求，提供的一系列金融产品和服务。
银行通过提供国际汇兑、国际支付、国际贸易融资、跨境投资等服务，帮助客户实现跨国经营和投资的目标。
二、案例分析某银行国际金融部针对跨国企业提供如下服务方案：1. 跨国贸易融资跨国贸易融资是指银行为跨国企业提供的进出口贸易融资服务。
该银行设有专门的国际贸易融资团队，负责提供国际信用证、跨国保函、跨国托收、跨国商业汇票等各类贸易融资工具。
同时，为了减少企业的汇率风险，银行提供外汇风险管理工具，如远期外汇合约、外汇期权等。
该银行与一家跨国贸易公司合作，帮助其实现跨国贸易的资金周转。
跨国贸易公司在国内与供应商签订合同后，委托银行开立国际信用证，以证明向供应商支付货款的意愿。
银行通过审核合同和审查供应商信誉，确保合同的安全性，并向跨国贸易公司提供信用证服务。
2. 跨境投资咨询银行的国际金融部设有跨境投资咨询团队，为企业提供关于海外投资的咨询和分析服务。
该团队关注各国经济、政治和社会环境的变化，为企业提供投资环境评估和风险预警等服务。
该银行的跨境投资咨询团队与一家国内出口企业合作，帮助其寻找合适的投资项目。
团队通过对多个国家和行业的研究，向企业推荐了几个具有潜力的投资项目，并提供了详细的项目分析报告，包括项目的市场前景、竞争对手分析和投资回报预测等。
3. 外汇管理跨国企业在进行国际贸易和跨境投资时，需要管理汇率风险。
银行通过提供外汇管理服务，帮助客户降低汇率风险和成本。
该银行提供外汇远期合约和外汇期权等工具，用于锁定未来的汇率，并向企业提供定期的外汇市场分析和风险管理建议。
该银行与一家跨国制造企业合作，帮助其管理汇率风险。
企业需求预测未来一年的外币收款和付款，并拟定外汇远期合约，以锁定未来的汇率。
银行为该企业提供外汇市场分析和汇率预测报告，并根据企业的需求，为其制定外汇风险管理策略。
国际金融案例(俄罗斯金融危机)
国际金融市场案例分析案例内容：1998年，俄罗斯金融市场的动荡愈演愈烈。
俄金融市场投资者的心理崩溃，一场自俄罗斯独立以来最为严重的金融危机爆发了。
1998年8月17日，俄政府及中央银行发表了“联合声明”，对国内出现的金融危机采取“三大措施”：(1)扩大卢布汇率浮动幅度。
放弃1997年11月11日宣布的1998--2000年“外汇走廊”(6．2卢布兑1美元，浮动幅度正负15％)，将该汇率走廊扩大到6～9．5卢布兑1美元，卢布在此范围内浮动。
外汇市场当天的成交价，即是央行的官方汇率。
(2)延期清偿内债。
1999年12月31 Et前到期的国家短期债券转换成新的国家有价证券，期限和收益率等条件另行公布。
在转换手续完成前国债市场停止交易。
俄罗斯政府曾号召国债持有者将债券转换成7年期和20年期的外汇债券，利率在12％以上。
但在700多亿美元的内债市场上很少人响应，内债问题没有解决。
(3)冻结部分外债。
俄商业银行和公司在国外银行和投资公司的贷款、用有价证券作担保的贷款的保险金，以及定期外汇契约，其支付期冻结90天。
同时禁止国外投资者将资金投入偿还期在一年内的卢布资产。
政府强调，“冻结”不涉及政府借的外债。
这“三大措施”出台后，俄国内金融危机并未得到缓解，相反，金融市场上一片混乱，对国家的政治、经济和社会产生了巨大的负面影响。
就金融市场来看，汇市混乱、股市暴跌、债市停滞。
卢布同美元的比价由1997年8月17 El的6．3：1暴跌为9月9日的22．4：1，贬值72％，6天后又反弹为8．9：1，升值160％；俄罗斯交易系统股价综合指数从一年前的230点跌为约40点；进入欧洲企业500强的14家俄罗斯工业企业的股票总市值由一年前的114。
0亿美兀缩水为160亿美元。
俄债市停业近4个月，政府债券在国际债市上的市值仅为面值的6％。
受冲击最大的是尚处于发展初期且十分稚嫩的银行系统，银行总资本、存款和吸收的贷款均减少了1／3。
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2.加强内部监管
(1)内部监管。加强公司高层相互之间的监管，以及 员工对高层的监管，以避免高层滥用权利。 (2)外部监管。探索推进信息披露监管创新。增强信 息披露的及时性和透明度。在进一步规范上市公司信息 披露行为工作中重点有三个方面：一是信息披露的及时 性和完整性。上市公司应制定公司内部信息披露工作的 工作机制和内部控制制度，明确董事、监事和高管人员 的披露义务和具体责任，确保披露及时准确；二是鼓励 上市公司进行自愿披露，提高主动披露的意愿，降低资 本成本；三是对不同行业实行有差异的、针对性更强的 信息披露要求，如尽快发布银行、保险、证券等特殊行 业上市公司持续信息披露的特别规定。
• 中信泰富购买的合约把对赌的目标从股价 改成了汇价，实际上都是Accumulator， 只是形式有所变化。即由投行设定一个汇
率，当市场汇价高于此汇率时投资者可以低 于该汇率水平、每天(或合约规定的频率)买 入1个单位的外汇，这样投资者成本低于市 场成本。但当市场价格低于设定价格时，则 投资者必须每天(或合约规定的频率)以该设 定价买入2个单位的外汇。由此可见， KODA是一个风险与收益不平等的合约，当 投资者预测错误时会导致巨大的亏损。
间接原因：监管制度不完善
• 内部监管
中信泰富董事局主席荣智健曾对外表示他对公 司购买累计期权合约的事并不知情，而把责任归结 于财务董事张立宪未遵守公司对冲风险的政策，并 表明这些合约的交易并未经主席批准。
然而，对于一般的上市公司，投资决策理应经 过由5—6人组成的投资委员会集体决定才能通过， 荣智健的不知情很难让人信服。
结论
中信泰富的巨额亏损说明了 企业利用金融衍生品规避风险， 不应贪图利益，必须考虑该金融 衍生品本身可能带来的风险。
建议
1．慎重对待金融衍生品。 2．加强内外部监管
（1）内部监管 （2）外部监管 3. 关注外部环境
1.慎重对待金融衍生品
• 当风险和收益不平等时，实体企业 应谨慎购买该衍生品来规避风险，因为 实体企业的主营业务并非资本市场中的 投资或投机，参与资本市场的初衷只是 为了锁定收益，规避国际贸易中汇率带 来的风险。当然，如果金融市场中有明 显的盈利机会也并非不可加以利用，但 这也是在风险与收益匹配或风险小于收 益的基础上进行的。
中信泰富延期6周才披露亏损真相，严 重违背了上市公司的信息披露原则。
根本原因：金融衍生品加剧的风险
2006年下半年美国爆发了次贷危机，进入2007 年8月后骤然形成席卷全球金融市场的风暴。全球经 济受到严重影响时，由于中国的资本市场未完全对 外开放，仿佛成为次贷危机下的一片绿洲；
然而，中信泰富危机的爆发却告诉我们次贷危 机对中国的影响并非像人们估计的那么乐观。金融 机构受到影响尚可理解，然而为什么中国的实体企 业也未能幸免于难呢?
以澳元累计目标可赎回远期合同为例
• 总额为90．5亿澳元，锁定汇率0.87。 合约规定在此后两年多内，每月(部分是每日)以0
．87美元／澳元的平均兑换汇率，向交易对手支付美 元接收澳元。最高累计金额约94．4亿澳元。 • 合约签定当时已造成中信泰富亏损。
这些合约规定中信泰富的向上利润有敲出封顶， 而向下亏损却是加倍且无故出的：如果汇率保持在0． 87美元／澳元以上，中信泰富会获得有限利润，敲出 障碍期权便利总利润最多只能有4亿多港元，而且若每 月利润超过一定额度，投行即可选择取消合同，则以 后有限利润也无法取得；
直接原因：澳元汇率巨幅波动
中信泰富在澳大利亚经营的铁矿 项目规模庞大，据估计总投资约42亿 美元，很多设备和投入都必须以澳元 来支付。
为了减低铁矿项目面临的汇率风 险，便签订若干累计期权合(IlPKOBA 合约)以对冲风险主要有4种，分别为 澳元累计目标可赎回远期合约、每日 累计澳元远期合约、双货币累计目标 可赎回远期合约、人民币累计目标可 赎回远期合约。其中金额最大的是澳 元累计目标可赎回远期合约。
案例回放
案例分析
• 知识补充——累计外汇期权合约
Accumulator意为累计期权，属于杠杆式期权的一种 ，所谓杠杆合约则是收益放大同时风险也放大的合 约。中信泰富购买的为变种累计期权，英文全称是 Knock Out Discount Accumulator(KO—DA)。 最初Accumulator是投资者与私人银行订立的股票累 计期权合约，也就是投行设定一个股价，当市场价 高于这个价格时，则可以规定价买人股票以套利， 但是当市场价低于这个规定价时，却需要投资者买 入双倍的股票，一般最低认购额是百万美元。
• 外部监管
企业一经发行股票并上市就成为公众公 司，要受到公共监管。我国证券市场从发育 程度来看仍处于初级阶段，市场运行环境还 有很多不完善的地方。这突出表现在缺乏严 密、高效的监管体制，监管部门对证券市场 监管力度不够，对违规行为的查处不力且滞 后，导致违规行为泛滥、信息披露失真、机 构操纵市场等等。
• 案例背景
2006年3月底，中信泰富与澳大利亚的采矿企业eralogy Pty Ltd达成协议。以4．15亿美元收购西澳大利亚两个分别拥 有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino—Iron和Balmoral Iron 的全部股权，成为中国未来大型铁矿石供应商。
中信泰富大股东是国企中信集团，属红筹股，而香港 恒生指数的成分股都属蓝筹股，中信泰富恰是恒指成分股， 所以中信泰富集红蓝于一身，加上澳大利亚的收购项目是 目前澳洲已规划开发的规模最大的磁铁矿项目，中信泰富 的资金实力由此可见一斑。然而，这只香港红筹股却于2008 年10月21日曝出155亿美元巨额外汇交易亏损的噩耗，当日 股价下挫55％，累及恒生指数下挫1．84％。使中信泰富 遭受巨亏的则是为其在澳洲的磁铁矿项目规避风险而购买的 杠杆式外汇期权合约——Accumulator。
而极不对称的条款是当汇率低于0．87美元／澳元 时，中信泰富需要加倍以0．87美元的高价接澳元仓位 直至合约日期结束。所以这些不对称的条款意味着中 信泰富利润空间极其有限，但亏损则可能是巨大的。
以澳元累计目标可赎回远期合同为例
• 签约时间点应锁定在2007年12月前后。 因为在2007年l0月以后，澳元兑美元的汇率才处于
事实上，中信泰富的行为反映它不只是从事矿 业、物业、基建、航空等实体企业。更是一家进入 金融市场进行对冲交易的大型机构。2006年次贷危 机爆发之前，证券市场的繁荣使不少企业发现从事 实体企业的赢利远远不如金融交易，金融衍生品的 巨额利润使实体企业忽略了风险，交易范围超出锁 定利润所需，堕入贪婪的美式金融风险的陷阱。
0．87之上。自2007年底至2008年7月，澳元一直处于 上升态势，2008年7月，公司在两周内又增加了很多类 似合约。 • 2008年9—10月份，澳大利亚储备银行连续两次降息， 导致澳元大幅贬值。
从7月中旬到8月短短一个月问，澳元开始出现持 续贬值，澳元兑美元跌幅高达10．8％，这几乎抹平了 一年以来的涨幅。2008年9月7日中信泰富察觉到这些 合约带来的潜在风险后，终止了部分合约，但自2008 年7月1日至10月17日，公司已因此亏损8．07亿港元。
3.关注外部环境
• 在全球经济一体化的格局下，企业的 经营应该关注世界经济的走势。中信 泰富累计期权的购买是在美国爆发次 贷危机之后，这就提示着再投资金融 衍生品的风险是巨大的，此时企业的 经营应该更趋向于保守。
中信泰富投资外汇 期权交易巨亏事件
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中信泰富投资外汇 期权交易巨亏事件
背景介绍
• 公司背景
中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于1985年，1986 年通过新景丰公司上市，同年2月，泰富发展通过发行2．7亿 股新股予中国国际信托投资(香港集团)有限公司，使中信(香 港集团)持有泰富发展64．7％的股权。自此，泰富发展成为 中信集团子公司。
中信泰富有限公司的业务集中在香港及内地市场，经营 业务以基建为主，包括投资物业、基础设施(如桥、路和隧道) 、能源项目、环保项目、航空以及电讯业务。中信泰富于香 港联合交易所上市，并成为恒生指数成分股之一。其最大股 东中国国际信托投资(香港集团)有限公司是北京中国国际信托 投资公司的全资附属公司。
背景介绍