国际金融市场
第06章国际金融市场
28.06.2021
❖ (二)欧洲货币市场的形成与发展
❖ 二战后，国际分工的进一步加深以及生产和 资本国际化的发展——客观要求ECM形成。
具体来说，其形成过程可分为这样几个阶段： ❖ (1)二战后巨额的美元资金不断地流入欧洲，
这些美元主要存放在伦敦的银行，形成了最
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❖ 从狭义上讲，国际金融市场是仅指从事国际
资金借贷和融通的市场。因而亦称“国际资 金市场”(International Capital Market)。
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（二）国际金融市场和国内金融 市场的联系和区别
❖ 国际金融市场是国内金融市场的延伸和发展， 它在市场利率、资金的相互利用、市场活动 的交叉及相互影响方面与国内金融市场有着 密切的联系，然而两者又有着明显的差别。 主要表现在：
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❖ （一）银行短期信贷市场 ❖ 1、银行对工商企业提供短期信贷 ❖ 2、国际银行同业间的资金拆借或拆放 ❖ 银行同业拆借全凭信誉，无需任何抵押品；
所形成的利率称为银行同业拆放利率 。
❖ 在国际金融市场上最有影响的同业拆放利率 是伦敦银行同业拆放利率(London Inter-
❖ Bank Offered Rate，LIBOR)。
❖ 欧洲货币市场的贷款业务以中长期为主，而 且采用联合贷款方式。
❖ 联合贷款也称“银团贷款” （Consortium Loan）或称辛迪加贷款
（Syndicated Loan），即一笔贷款由数家 银行共同提供。
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❖ 四、欧洲贷币市场的作用 ❖ (一)欧洲货币市场的积极作用 ❖ 1、成为国际资本转移的重要渠道 ❖ 2、扩大了信用资金的来源 ❖ 3、成为弥补某些国家国际收支逆差的重要补
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场，是指全球各国之间进行货币、证券、债券和商品交易的金融市场。
它的范围不仅包括各国的本地市场，还包括跨国市场、全球电子市场和场外交易市场等多种形式。
国际金融市场的交易形式和规模都在不断变化，但其基本的作用和价值不会因此而改变。
国际金融市场的作用及意义首先，国际金融市场为各国提供了融资和投资的渠道，对全球经济的发展和增长起到了重要的推动作用。
通过市场交易，投资者可以在全球范围内进行资本配置，实现最优的利润和风险控制。
其次，国际金融市场实现了国际货币体系中的流通性和支付系统交互。
国际金融市场提高了外汇储备的利用率，增强了国际支付体系和债务融资市场的互动性，实现了全球资金的高效流通。
再次，国际金融市场促进了各国之间的经济贸易往来。
通过国际金融市场的交易机制，贸易双方可以进行风险对冲和汇率的锁定，实现更加稳定和可预测的贸易和投资模式。
最后，国际金融市场在一定程度上对全球经济的稳定和发展起到了积极的支撑作用。
近年来的金融危机和全球经济衰退，也从一个侧面证明了国际金融市场的重要性和必要性。
国际金融市场的发展和繁荣不仅有利于各国的经济增长，也有利于提高全球经济的稳定性和可持续性。
国际金融市场的风险及挑战在国际金融市场的发展过程中，也出现了一些不同程度的风险和挑战。
首先，金融市场的波动性和不确定性增加，极端风险事件的发生概率增大，这可能导致国际金融市场的流动性危机，进一步危及全球经济的稳健发展。
其次，金融创新和金融工具的使用过程中，难免会出现信息不对称和市场透明度不足的情形，这对各类投资者的利益安全构成隐患。
再次，国际金融市场尤其是新兴市场所受的监管与规范相比于成熟市场还存在着较大差距，对于风险的规避和管理难度加大。
最后，不同国家的金融法规和政策也存在不同，且相互之间的影响和关联性也较大，这对于国际金融市场的形成和整合提出了重要的挑战。
结语总之，国际金融市场具有重要的推动和支撑作用，而其风险和挑战又时刻提醒着我们，必须加强国际合作，完善监管法规和执行机制，逐渐实现更加健康和可持续的金融市场模式。
第六章 国际金融市场
第三节 欧洲货币市场
1.欧洲美元：Eurodollar 2.欧洲货币：Eurocurrency 3.欧洲银行：Eurobanks 4.欧洲货币市场（Eurocurrency Market）
一、概念
• 1、欧洲货币：并非指欧洲国家的货币，而是指投放在某
– 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
外汇市场24小时营业
现代外汇市场特点
• 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
二、外汇市场的构成
• 1、外汇银行：外汇市场的核心。包括专营或兼营外汇业 务的本国商业银行；在本国的外国银行分行或代办处； 其他金融机构。 • 2、外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇，分为一般经 纪和掮客。
他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。
二、国际金融市场的分类
按交易对象分 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 内外混合型 内外分离型 避税港型
国际 金融市场
新型市场 按市场性质分 传统市场 国际信贷市场 按融资渠道分 证券市场
银行短期信贷市场
货币市场
贴现市场 短期票据市场 国际 金融市场 资本市场 证券市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
世界重要的外汇市场
伦敦外汇市场——世界上历史最悠久、交易规 模最大的外汇市场 纽约外汇市场——影响最大的外汇市场，交易 量仅次于伦敦 东京外汇市场——亚洲地区重要的外汇市场 新加坡外汇市场——全球第四大外汇市场 苏黎世外汇市场 严密的瑞士银行存款保密制度
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球财经体系中最重要的组成部分之一，它起到了世界经济中资金调度和资源配置的重要作用。
本文将从国际金融市场的定义、特点、功能以及发展趋势等方面进行探讨。
一、国际金融市场的定义国际金融市场是指以货币、金融工具为交易对象的市场，跨越国家边界，以国际支付和融资为目的的金融市场。
它是世界各国金融市场的综合体现，主要包括外汇市场、债券市场、股票市场、衍生品市场等。
国际金融市场的交易对象非常多样化，交易方式也较复杂，是国际金融运行的核心平台。
二、国际金融市场的特点1.全球性：国际金融市场涉及世界各国的金融机构和投资者，交易规模巨大，市场参与者众多，与国际经济贸易紧密相连。
2.高流动性：国际金融市场的交易对象主要是流动性较高的货币、债券、股票等金融工具，市场买卖双方可以迅速成交，提高了市场效率。
3.国际化：国际金融市场交易的规模和范围都超越了单个国家的金融市场，交易活动带来的风险和变动具有全球传导性。
4.信息透明：国际金融市场的交易活动都受到监管机构的严格监督，交易信息公开透明，提高了市场的可预测性。
5.高风险高回报：国际金融市场交易活动所涉及的风险较大，但同时也具备较高的回报潜力，吸引了大量投资者参与。
三、国际金融市场的功能1.资源配置：国际金融市场通过资金的流通，将资源从低效领域流向高效领域，实现全球资源的优化配置。
2.价格发现：国际金融市场提供了货币、债券、股票等交易平台，通过市场供求关系，为这些金融工具的价格提供了参考依据。
3.风险管理：国际金融市场提供了各种衍生品工具，帮助投资者进行风险对冲，降低投资风险。
4.国际支付：国际金融市场提供了跨国支付的渠道和工具，促进了国际贸易的顺利进行。
5.国际融资：国际金融市场对世界各国企业提供了丰富的融资渠道，满足了企业的资金需求。
四、国际金融市场的发展趋势1.金融科技的应用：随着科技的不断进步，金融科技将深刻改变国际金融市场的交易方式和监管方式，提升市场的效率和安全性。
国际金融重难点：国际金融市场
第六章国际金融市场❖第一节国际金融市场概述❖一、国际金融市场的概念（一）广义的国际金融市场❖在国际范围内，运用各种现代化技术手段与通讯网络，进行资金融通、货币和证券买卖及相关金融活动的市场或网络。
❖可划分为四类：▪国际货币市场▪国际资本市场▪外汇市场▪黄金市场（二）狭义的国际金融市场是指国际间的长短期资金借贷或融通的场所。
❖二、国际金融市场的形成与发展国际金融市场是随着国际贸易的发展与各国经济实力的发展变化而形成和发展的，它大致可以分为以下四个阶段：❖（一）国际金融市场的萌芽◆国际金融市场的发展经历了从传统的国际金融市场到新型的国际金融市场的过程。
❖国际金融市场是伴随着国际贸易的发展而产生的。
❖19世纪以前，国际金融市场的交易主要集中于同实物经济密切相关的国际结算、货币兑换、票据贴现等业务，外汇市场是最早的国际金融市场形式。
❖（二）国际金融市场的初步发展❖19世纪，英国经济迅速发展，凭借发达的国内金融体系政局和国际贸易结算中心地位的优势，成为世界上最大的也是历史最悠久的国际金融中心。
❖19世纪末20世纪初伦敦—纽约—苏黎世成为当时著名的三大国际金融中心。
❖（三）国际金融中心的调整❖两次世界大战使国际金融中心的格局产生变更。
❖20世纪初伦敦占明显优势的格局转变为纽约、苏黎世、伦敦三者各具特色。
▪纽约（最大的国际金融中心）▪苏黎世（外汇市场和黄金市场）▪伦敦❖（四）欧洲货币市场的形成与发展❖20世纪50年代末，国际金融市场的发展进入了新阶段，金融活动扩展到非居民之间，受到的金融管制较少，发展了“离岸金融市场”（Offshore financial market）。
❖20世纪50年代，美元资金向欧洲市场的聚集。
❖新型的欧洲货币市场，已形成为国际金融市场体系中的主流。
当时的东京、纽约、伦敦并称为国际金融市场的“金三角”。
➢目前，按地理位置的不同，国际金融市场可分为5个区域，其中每个区域又有几个中心城市：❖欧洲区——以伦敦、巴黎、法兰克福等地为主；❖亚洲区——以新加坡、香港、东京等地为主；❖中美洲区——以开曼群岛、巴拿马等地为主；❖北美区——以纽约、蒙特利尔等地为主；❖中东区——以巴林、科威特等地为主。
国际金融市场
3.黄金市场的交易方式 黄金交易的方式，如果按交易对象划 分，有金块（条）交易和金币交易； 按交易期限划分，有现货交易和期货 交易。 1）金块（条）交易和金币交易 黄金实物交易的对象主要有三种： 大金锭、小金条和金币。
2）现货交易和期货交易 黄金现货交易是指交易双方成交后立即 交割或在两个营业日内进行交割的交易。 期货交易是指交易双方先签订合同，并且 交付押金，然后在预定的时间内进行交割。 黄金期货交易的目的主要是为了保值或者 进行投机，一般不进行黄金的实物交割。 无论是现货还是期货，黄金市场的大宗交 易一般采取账面划拨方式
Ways Derivatives are Used
To hedge risks To speculate (take a view on the future direction of the market) To lock in an arbitrage profit To change the nature of a liability To change the nature of an investment without incurring the costs of selling one portfolio and buying another
一个远期合约的多头等价于一个欧式看涨期权 的多头和一个欧式看跌期权的空头。
期汇交易
期汇交易亦称“远期外汇交易”。外汇买卖合约签订当 时，双方并无外汇或本币的支付，而约定于将来某一时 日按约定的汇率及金融进行交割的外汇交易，这种外汇 买卖合约称为期货（远期）外汇合约。被作为合约标的 物的外汇，称为期汇或期货（远期）外汇。
2．欧洲货币市场的形成和发展
欧洲货币市场高速发展的原因： 1）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场发展的客 观基础和持续动力。 2）西欧国家的货币政策和地理位置为欧洲货币市场 的形成和发展提供了良好的环境。 3）美国的对外政策和国际收支逆差的加剧，是欧洲 货币市场形成和发展的重要因素。 4）美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的形成 和发展。 5）1973年以来，石油美元投资到欧洲美元市场生息 获利，也促使欧洲货币市场资金总量急剧增加，市场 规模扩大。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球经济发展的重要组成部分，为世界各国的经济体系提供了一个高效、便捷的金融交易平台。
本文将探讨国际金融市场的定义、功能、特点以及对全球经济的影响。
一、国际金融市场的定义国际金融市场指的是集中了大量金融资本和金融工具的国际性市场，以进行跨国金融资本的调剂与交易为主要功能。
在国际金融市场上，各国之间进行着货币、证券、衍生品等金融资本的交易和投资。
二、国际金融市场的功能1. 资金融通功能：国际金融市场为各国提供了融资和投资的渠道，促进了资金的流动和配置，解决了各国之间的资金短缺和盈余问题。
2. 价格发现功能：国际金融市场上的交易活动为参与者提供了获得多个市场参与者价格信息的机会，推动了资产价格的形成与发现。
3. 风险管理功能：通过衍生品市场进行风险对冲与交易，国际金融市场帮助企业和个人管理和规避金融风险，提高了市场的效率和稳定性。
4. 外汇调节功能：国际金融市场上的外汇交易活动有助于实现各国货币汇率的均衡和调节，确保贸易结算的顺利进行。
5. 投资配置功能：国际金融市场提供了跨境投资的机会，促进了全球资本的合理配置和经济的发展。
三、国际金融市场的特点1. 全球化：国际金融市场以全球为范围，参与者来自各个国家和地区，交易活动跨越时区和地域限制。
2. 高度流动性：由于市场参与者众多，交易活动频繁，国际金融市场具有极高的流动性，交易可以随时进行。
3. 多样性：国际金融市场上涉及的金融产品繁多，包括货币、股票、债券、期货、期权等，满足了参与者不同的风险偏好和投资需求。
4. 跨境特征：国际金融市场的交易往往涉及跨境资本流动，参与者需要处理不同国家的法律、制度和风险。
5. 杠杆效应：通过杠杆工具，国际金融市场上的交易可以实现较小的资本投入获得较高的收益，但同时也增加了风险。
四、国际金融市场对全球经济的影响1. 促进经济增长：国际金融市场的发展为各国提供了更多融资和投资机会，加速了全球资金的流动和配置，促进了全球经济的发展和繁荣。
金融学中的国际金融市场
金融学中的国际金融市场国际金融市场是指全球范围内涉及货币、外汇、证券和衍生品等金融工具交易的场所。
随着全球经济一体化的加深和国际贸易的增加，国际金融市场在全球经济中扮演着越来越重要的角色。
本文将介绍国际金融市场的种类以及其在金融学中的作用。
一、外汇市场外汇市场是国际金融市场中最活跃的市场之一。
外汇市场是世界各国货币的兑换市场，其交易主体包括中央银行、商业银行、投资基金和个人投资者等。
外汇市场的交易量巨大，每天的交易额以万亿美元计算。
外汇市场的波动对国际贸易和宏观经济政策都有着重要影响。
二、国际货币市场国际货币市场是指各国之间进行短期借贷和融资的市场。
在国际货币市场中，各国的央行、商业银行和跨国公司等进行资金的融通和借贷。
主要的国际货币市场包括伦敦银行同业市场（LIBOR）和欧洲银行间市场。
国际货币市场的发展以及利率的变化对各国货币政策和国际资本流动产生重要影响。
三、国际资本市场国际资本市场是全球范围内进行证券交易的市场。
国际资本市场分为股票市场和债券市场。
股票市场包括纽约证券交易所、伦敦证券交易所等，而债券市场则包括国际债券市场和外国政府债券市场等。
国际资本市场的发展对全球资本流动和公司融资产生重要影响。
四、国际衍生品市场国际衍生品市场是指各种金融衍生品的交易市场，包括期货市场、期权市场和掉期市场等。
在国际衍生品市场中，各种金融工具的价格的波动可以进行套期保值或者投机交易。
国际衍生品市场的规模庞大，对全球金融风险管理和价格发现起到了重要作用。
总之，国际金融市场在金融学中占据了重要地位。
通过国际金融市场，各国可以进行国际贸易和跨国投资，实现资源的有效配置和风险的分散。
而国际金融市场的波动也对各国的货币政策和金融稳定产生重要影响。
因此，对于金融学专业的学生来说，深入了解国际金融市场的运作机制和影响因素非常重要。
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球金融体系中非常重要的组成部分，它为全球经济的发展和资金流动提供了重要平台和桥梁。
国际金融市场主要包括货币市场、国际证券市场以及外汇市场等。
一、货币市场货币市场是国际金融市场中最重要的组成部分之一。
它是以短期资金的借贷和融通为主要特征的市场。
货币市场包括银行间市场和同业市场。
在货币市场中，各国的央行、商业银行以及其他金融机构通过贷款、承兑、票据等方式进行短期资金的融通。
货币市场的交易相对来说较为简单，流动性较高，具有较低的风险和较短的期限。
二、国际证券市场国际证券市场是指各个国家和地区的金融机构和个人进行证券交易的市场。
证券市场的主要产品有股票、债券、衍生品等。
国际证券市场的重要特点是跨国、跨境性质明显，投资者可以通过跨国投资或者跨国发行证券等方式进行资金和投资品种的流动。
国际证券市场的发展促进了各国经济的互联互通，并且提供了多元化的投资和融资工具。
三、外汇市场外汇市场是国际金融市场中的另一个重要组成部分。
外汇市场是进行各国货币兑换的市场，以及进行外汇买卖和外汇衍生品交易的场所。
外汇市场的参与主体包括各国央行、商业银行、外汇经纪商、跨国公司等。
外汇市场的交易量庞大，参与者众多，市场活跃度高。
外汇市场的存在和发展有助于促进国际贸易和跨国投资的顺利进行。
四、国际金融市场的作用国际金融市场的发展推动了全球经济的繁荣和发展。
其主要作用包括：1. 为各国提供融资工具：国际金融市场为各国提供了多样化的融资工具，方便了跨国公司和各国政府的融资需求。
2. 促进资源的优化配置：国际金融市场的存在和发展，使得各国可以通过投资和融资渠道进行跨国资源的优化配置，有效促进全球资源的流动和配置。
3. 提升金融体系的稳定性：国际金融市场的发展促进了全球金融体系的互联互通，使得各国金融机构和金融市场的风险得到有效分散，提升了金融体系的稳定性。
4. 推动经济增长：国际金融市场的发展为各国经济的增长提供了重要支持。
国际金融市场概述
国际金融市场概述
国际金融市场有广义和狭义之分。
广义的国际金融市场是指进行各种国际 金融交易活动的场所，包括货币市场、资本 市场、外汇市场和黄金市场。
狭义的国际金融市场是指中短期资金借 贷交易的场所，即国际间资金借贷市场，因 而也称为国际资金市场。
国际金融市场概述
二、国际金融市场的类型 从历史的角度看，国际金融市场分为传
统的国际金融市场及新型的国际金融市场。
国际金融市场概述
（一）传统国际金融市场——在岸国际金融 市场 传统的国际金融市场是指从事所在国货 币的国际借贷市场，它的参与者为居民与非 居民，受所在国政府与法令管辖，也称在岸 国际金融市场。
极的一面，也有一定的副作用。
国际金融市场概述
（一）国际金融市场对世界经济的积极作用 1、调节国际收支 国际金融市场在调节国际收支方面起着
重要作用。
首先，它为国际收支顺差国家提供了投 资场所，为国际收支逆差的国家提供了贷款。 其次，国际金融市场还可以通过汇率变动来 影响国际收支。
国际金融市场概述
要组成部分。二战后，各国金融机构通过国 际金融市场结合，加速向国际化发展。
国际金融市场概述
（二）国际金融市场对世界经济的副作用 国际金融市场对世界经济产生了一些副
作用，主要表现在：
①大量国际资本流动冲击了一些国家的 国内经济，影响其国内货币政策的执行。
②为投机和其他金融犯罪提供了有利场 所，削弱了有关国家在这方面的执法力量。
与传统国际金融市场相比，欧洲货币市 场是真正完全自由的国际金融市场。
国际金融市场概述
特别提示
离岸金融市场既可以由传统国际金融市场 发展起来，如伦敦、纽约等金融市场，也可以在 金融与法律管制较松的地方，在征税较低或者免 税的地方发展起来，如巴哈马群岛、开曼群岛等。
国际金融市场
第一节国际金融市场概述 第二节新型的国际金融市场—欧洲货币市场 第三节国际金融电子化
第一节国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指在国际上进行资金融通或金融产品的买卖 的场所，也就是在居民与非居民之间或者非居民与非居民之间进 行国际性金融业务活动的场所。国际金融市场与国内金融市场的 显著不同之处在于:资金借贷关系涉及非居民;业务活动范围跨越国 境;交易中使用的货币为多国货币;业务活动比较自由开放，较少受 某一国政策、法令的限制。
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第一节国际金融市场概述
二、国际金融市场的发展历程
国际金融市场是随着国际贸易的发展与扩大而产生和发展的。 从最早的国际清算中心到国际金融市场的出现，直至今天的欧洲 货币市场，这个过程经历了几个世纪。目前，世界上的主要国际 金融市场可以分为三大中心、五个区域，三大中心即以纽约、伦 敦和东京为第一层次的国际金融中心;五个区域分别为:西欧区、东 亚区、中美洲及加勒比海区、北美区和中东区。 (一)传统国际金融市场的演变 (二)新型国际金融市场的演变 (三)国际金融市场的形成条件
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6. 3 量规设计
②φ20 f6轴用环规或卡规 通规 上偏差=es-Z+T/2=-0.02-0.002+0.001=-0.0214(mm) 下偏差=es-Z-T/2=-0.02-0.0024-0.001=-0.0234(mm) 磨损极限=es=-0.020 止规 上偏差=ei+T=-0.033+0.002=-0.031(mm) 下偏差=ei=-0.033mm (3)绘制工作量规的公差带图如图6. 4所示。量规的标注方法如图6. 5所
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6. 3 量规设计
经济学中的国际金融市场知识点
经济学中的国际金融市场知识点国际金融市场是指跨越国界的金融活动网络，涉及各种资金流动和金融工具的交易。
它在全球经济中发挥着至关重要的作用，对国际贸易、投资和经济增长都有着重要的影响。
本文将探讨经济学中的国际金融市场知识点，以帮助读者更好地了解和理解这个领域。
一、外汇市场外汇市场是国际金融市场的核心组成部分。
它是指各国货币之间的兑换市场，通过买卖不同货币来完成跨国贸易和资本流动。
外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、外汇交易商和投资者等。
其中，汇率是外汇市场的核心概念，它是一种货币兑换为另一种货币的比率。
二、国际资本市场国际资本市场是指各国之间进行证券、债务和外汇交易的市场。
它是全球金融系统中最重要的组成部分之一。
国际资本市场的主要特点是交易规模大、流动性高和信息透明度差。
主要的国际资本市场包括股票市场和债券市场。
1. 股票市场股票市场是指股票的发行和交易市场。
股票是公司为了筹集资金而发行的一种证券，持有股票意味着持有公司的部分所有权。
在国际股票市场上，投资者可以买卖不同公司的股票，从而实现投资和获利。
主要的国际股票市场包括纽约证券交易所、伦敦证券交易所和东京证券交易所等。
2. 债券市场债券市场是各国之间进行债券发行和交易的市场。
债券是债务人向债权人借款所签发的一种金融工具，债券持有人享有债务人支付利息和偿还本金的权利。
国际债券市场的发展促进了跨国资金流动和金融融资。
主要的国际债券市场包括美国公债市场、欧洲债券市场和日本债券市场等。
三、金融衍生品市场金融衍生品市场是指金融衍生工具的发行和交易市场。
金融衍生品是一种派生于其他金融资产的金融工具，其价值来源于基础资产的价格变动。
金融衍生品的交易形式包括期货、期权和掉期等。
金融衍生品市场对于风险管理和投机交易都起着重要作用。
主要的国际金融衍生品市场包括芝加哥商品交易所、伦敦国际金融期货交易所和新加坡交易所等。
结语本文对经济学中的国际金融市场知识点进行了简要介绍。
金融货币银行学—国际金融市场
No. 1
主要内容
国际金融市场的发展与构成 欧市场 国际金融市场的作用和影响 国际金融市场的监管
No. 2
国际金融市场发展的原因
随着国际贸易的发展而发展 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷、 票据抵押贷款等 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨、 外汇买卖、信用证等 资本输出和生产的国际化 全面的金融服务 私人对外直接投资 跨国公司的发展
对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切 关系 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长期的融资 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以盈利
No. 6
国际金融的推动因素
直接源于国际贸易 纸币的作用
纸币提供了充足的货币来源 加速了各国经济的货币化 便利资金的转移 为电子化手段提供了条件
CDR
CDR：中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR）
1927年，JP摩根首先发明了存托凭证（Depositary Receipts，
DR），以方便美国人投资英国零售商Selfridge的股票。 当时，英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企业 为了获得国际资本，便引入了存托凭证这一金融工具。具 体做法是，由美国一家商业银行作为存托人（或存托银行， Depositary Bank），Selfridge公司把股票存于该银行的海 外托管银行（一般由存托银行的海外分支机构承担），该 存托银行便在美国发行代表该公司股票的可流通票证。DR 实际上是境外公司存托股票（Depositary Shares）的替代 证券，本质上仍然是股票。
No. 3
国际金融发展历史
1929－1933年的世界经济危机，导致国际金融业
国际金融市场
• （2）必须签订合同．因为风险大 • （3）联合贷放。（又叫银团贷款，辛迪加贷 款） • 原因：降低风险 • 利益共享 • 避免银行破产危机的到来 • 需要有一个牵头银行，对牵头银行有要求 • 我国中行在80年代初参加过一次。
• （4）实行浮动利率，并根据市场利率变化每3 个月或半年调整一次。浮动利率的基础是伦敦 银行同业拆借利率，再根据贷款金额大小、时 间长短以及借款人资信，再加上不同幅度的附 加利息率来确定，通常在0.25—0.5%之间。 • （5）官方担保：自从国际债务为以来增加的这 一项。 • 欧洲货币市场中长期借贷的费用：
3、欧洲货币市场的经济影响
• （1）欧洲货币市场的积极作用 • ①欧洲货币市场成为国际资本转移的重要渠道，最大 限度地解决了国际资金供需矛盾，进一步促进经济、 生产、市场、金融的国际化； • ②扩大了信用资金的来源，扩充了商业银行的贷放与 外汇业务； • ③部分地解决了各国国际支付手段不足的困难，成为 弥补其国际收支逆差的一个补充手段； • ④发展中国家利用欧洲货币市场资金从发达国家进口 生产设备和技术，发展本国经济；
• 传统的金融市场： • 以当地的经济发展实力为依托 • 受市场所在地法律、法令的管辖 • 向全世界的人们经营本币的存贷业务 • 欧洲货币市场： • 不以当地的经济发展实力为依托 • 所受法律、法令的管辖甚少，税收也低 • 向全世界的人们经营境外货币的存贷业务
四、国际金融市场形成的条件
• 1、政治局势稳定，是国际金融市场赖以 生存和发展的基础； • 2、优越的地理条件，现代化的交通、通 讯手段以及其他相配套的服务措施； • 3、专业人才充足，素质高。 • 4、宽松的环境 • 5、通讯设施一定要发达
• •
•
按是否以发行地所在国货币为面值划分： 外国债券：借款人在其本国以外某一国家 发行的，以发行地所在国货币为面值的债 券。发行必须经发行的所在国政府比准。 在日本发行的外国债券(日元)武士债券； 在美国发行的美元债券洋基债券；在英 国发行的英镑债券猛犬债券。 欧洲债券：借款者在债券票面货币发行国 以外或在该国的离岸金融市场发行的债券。 它的发行不受任何国家金融法规的管辖。 例如，中国在日本市场发行的美元债券。
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球范围内各国金融机构开展金融交易的场所，是国际经济交流与合作的重要平台，具有极其重要的作用和影响力。
本文将就国际金融市场的定义、特点、功能和发展趋势等方面进行探讨。
一、国际金融市场的定义国际金融市场指的是在全球范围内进行货币、债券、股票等金融工具交易的场所或平台。
这些金融工具的交易可以通过各类金融机构进行，例如商业银行、证券公司、期货公司等。
此外，国际金融市场在跨国公司和投资者之间也起到了重要的纽带作用。
二、国际金融市场的特点1. 全球性：国际金融市场不受国家和地区的限制，可以在全球范围内自由开展交易，实现资金的跨国流动。
2. 多样性：国际金融市场上涵盖了多种金融产品和工具，例如外汇、债券、股票、期货、衍生品等，供投资者选择和交易。
3. 高流动性：由于市场规模庞大，参与主体众多，国际金融市场具有较高的流动性，投资者可以更快速地完成交易。
4. 高风险性：国际金融市场存在着诸多风险，包括市场波动风险、政策风险、汇率风险等，投资者需要具备一定的风险意识和应对能力。
三、国际金融市场的功能1. 资金配置功能：国际金融市场通过将有剩余资金的主体与需要融资的主体进行匹配，实现了资金的高效配置和流动。
这有助于促进国际间的投资和贸易活动。
2. 风险管理功能：国际金融市场提供了各种金融衍生品，如期货合约、期权合约等，用于对冲、转移和分散风险。
这有助于投资者在市场波动时降低风险。
3. 价格发现功能：国际金融市场通过供需关系的形成，反映了各种金融资产的价值和价格。
这为投资者提供了参考和决策的依据。
4. 流动性提供功能：国际金融市场具有较高的流动性，允许投资者在任何时间和地点进行交易，提高了资金的灵活运用性。
四、国际金融市场的发展趋势1. 跨境金融监管加强：随着国际金融市场的不断发展和创新，跨境金融监管也面临着新的挑战。
各国监管机构将加强合作，制定更加严格的监管规则，以维护市场的稳定和公平。
2. 科技创新驱动发展：信息技术和互联网的快速发展促进了金融科技的崛起，例如区块链、人工智能等，这些新技术有望为国际金融市场带来更高效、便捷和安全的交易方式。
第4章 国际金融市场
第4章国金融市场国际金融市场国融市场概述•4.1国际金融市场概述•4.2国际货币市场•4.3国际资本市场•4.4欧洲货币市场4.5国际金融衍生产品市场•454.1国际金融市场概述41•国际金融市场的含义•国际金融市场的形成与发展•国际金融市场的作用•国际金融市场的分类国际金融市场的含义和特点•国际金融市场是国内金融市场的延伸和扩展，是居民和非居民之间，或者非居民与非居民之间进行资金借贷等活动的场所民之间进行资金借贷等活动的场所。
相对于国内金融市场而言国际金融市•相对于国内金融市场而言，国际金融市场具有以下四个方面的显著特点：•一是国际金融市场业务活动的参加者涉及两个或两个以上国家的居民；•二是国际金融市场业务活动不受任何一国国界的限制；国国界的限制是国金融市场中使用多种货币；•三是国际金融市场中可使用多种货币；四是国际金融市场本身受所在国的干预较少其业务活动也较少或几乎不受所较少，其业务活动也较少或几乎不受所在国政府政策、法令的管辖和约束国际金融市场的形成与发展•国际金融市场形成与发展的原因1、根本原因从根本上说，国际金融市场是随着国际贸易的发展世界市场的形成和国际借贷关贸易的发展、世界市场的形成和国际借贷关系的扩大而逐渐产生的。
国际金融市场发展的推动因素2、国际金融市场发展的推动因素。
国际金融活动直接源于国内贸易，是国内金融活动的延伸，但国际金融活动也有其相对独融活动的延伸但国际金融活动也有其相对独立性，国家纸币作用的国际化、通讯技术的现代化也是国际金融市场发展的重要推动力量3、国际金融市场发展的政策性因素。
一国政府的有关政策措施在国际金融市场的发展中也起了重要的作用•国际金融市场形成的基本条件1、政局稳定。
政局稳定2、发达的商品经济和完善的金融制度与发达的商品经济和完善的金融制度与金融机构。
实行自由外制度3、实行自由外汇制度。
、实行比较灵活的，有利于市场发育的财政•4实行比较灵活的有利于市场发育的财政税收措施。
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第二章国际金融市场一、国际金融市场概念(International Financial Market)1.广义定义：泛指从事各种国际金融交易的场所，如国际外汇交易、国际黄金交易、国际证券交易、国际信贷业务、衍生金融交易等。
现在由于黄金已经非货币化，于是黄金市场实际上应属商品市场范畴。
2.狭义定义：即从事国际资金融通或借贷业务的场所，主要包括国际信贷交易和国际证券交易。
3.国际金融中心：国际金融中心具有明确和具体的地理上的含义，它是指在国际上发挥主导作用的某些国家的金融市场，如伦敦、纽约、东京等。
二、国际金融中心的演进1.伦敦市场：历史最悠久的金融市场之一，战后伦敦金融地位虽有所下降，但仍是主要的国际金融中心之一，尤以外汇交易业务和欧洲货币业务著称。
2.纽约市场：二战后美国取代英国，建立起以美元为中心的国际货币体系，纽约地位一举超过伦敦，有价证券及衍生金融交易是其他国家市场难望项背。
3.东京市场：20世纪80年代开始，日元逐步走向国际化，而且呈不断升值之势，成为世界三大货币之一，东京的国际金融地位迅速提高。
4.其他中心：指欧洲传统的金融中心，如瑞士的苏黎士、德国的法兰克福、法国的巴黎、荷兰的阿姆斯特丹、意大利的米兰、比利时的布鲁塞尔等。
5.新兴市场：指亚洲、中美洲等新兴工业化国家以及一些中东石油生产国的金融市场，通过放松金融管制并实现货币的可兑换性，推动金融市场走向国际化。
6.账户中心：实际为避税港（Tax Heaven），主要指中美洲及加勒比海等岛国开设的簿记型金融市场，如维京、巴哈马、开曼、百慕大、巴拉马等。
三、国际金融市场的主要作用1.便利国际贸易债权债务清算。
2.提供国际资金融通便利。
3.促进生产经营活动的国际化。
4.开展多元化的跨国金融交易。
5.推动经济全球化的发展。
四、国际金融市场的类型(Categories)1.按市场业务划分：(1)外汇市场(FX Market)：从事不同货币相互兑换或买卖的市场；(2)货币市场(Money Market)：期限在一年以下的短期资金融通市场，包括短期信贷市场及短期有价证券市场；(3)资本市场(Capital Market)：期限在一年以上的长期资金融通市场，包括中长期银行信贷和长期有价证券市场；(4)黄金市场(Gold Market)：专门进行国际黄金交易(现货或期货)的市场；(5).金融衍生市场(Derivative Market)：各种衍生金融工具交易的市场，如期权、期货、互换等。
2.按金融市场性质划分：(1)传统的国际金融市场，其特征可概括为：交易一方为市场所在国居民，交易以市场所在国的货币计值，受市场所在国货币当局的监管相对较严，人们有时也将其称为在岸金融市场(On-shore Market)；(2)新型的国际金融市场，其特征可概括为：交易双方为市场所在国的非居民，交易使用市场所在国以外的货币计值，受市场所在国货币当局的监管相对较松，通常将其称为离岸金融市场(Off-shore Market)或境外金融市场，它又可进一步分为一体型、分离型和簿记型三种形式。
五、欧洲货币市场概述(Euro-currency Market)1.欧洲货币(Euro-Currency)：是离岸货币或境外货币的总称，即在某一货币发行国境外存放经营的该国货币，并具备自由兑换性，如欧洲美元、欧洲日元、欧洲英镑、欧洲瑞士法郎、境外欧元等。
境外货币最初的形式即欧洲美元。
2.欧洲货币市场含义：指所有的离岸金融市场或境外金融市场，主要经营的是以离岸货币或境外货币计值的银行信贷业务和债券业务。
欧洲货币市场以伦敦为中心，并且遍布世界各地。
3.发展原因：导致欧洲货币市场产生发展的主要外部因素包括，东西冷战、金融管制、布雷顿体系瓦解、国际收支危机、区域一体化推进，石油美元回流、跨国公司发展。
4.市场特点：不是以市场所在国的货币作为计值单位和结算手段，而是以境外货币进行计价交易；交易主要是在市场所在国的非居民之间进行；交易活动比较自由，受金融管制程度较松。
5.市场主要经营业务种类：(1)银行信贷业务(Bank Loans)；(2)欧洲商业票据业务(Euro-Commercial Papers)；(3)欧洲债券业务(Euro-Bond)；(4)欧洲股权(Euro-Equity) 业务；(5)衍生交易业务(Derivative Business)。
六、国际金融市场的发展趋势1.金融自由化：许多国家相继放松了金融管制，加快本国金融国际化的步伐，进而增强本国金融机构的竞争力。
2.金融一体化：以欧盟为典型的经济一体化集团中，通过实现金融市场的一体化，提高金融业的经营效益并扩大整体竞争优势。
3.金融全球化：随着各国在世界范围内的经济联系和交往日益紧密，金融市场的国家边界变得越来越模糊，成为真正的全球市场。
4.金融证券化：随着有价证券市场的不断发展，以债券和股票作为融资工具的金融业务不断扩展，增强了金融资产的流动性。
5.金融电子化：计算机技术使国际间的金融交易和资金转移变得更加方便和快捷，交易手段不断向自动化和网络化方面发展。
6.金融创新化：在传统的金融交易基础上，各种金融创新层出不穷，包括体制创新、市场创新、业务创新和技术创新等诸多方面。
7.金融经营混业化：许多发达国家纷纷放弃了银行、证券、保险分业经营的传统模式，向实行金融混业经营转变。
8.金融活动风险化：随着金融自由化、全球化和创新化的不断发展，无疑使得国际金融市场上的风险随之增大，频繁爆发各种危机。
七、利率概念(Interest Rate)1.利率定义：对于资本所有者而言，它是指借贷资本在一定时期内(一般为一年)所产生的收益率，用公式表示即为i=I/P，其中i即为利率，I表示利息，而P则是本金额。
2.利率表示方法：利率通常指年利率，表示为百分之多少(%)；但有时人们也习惯使用月利率，其表示为千分之多少(‰)。
换算关系为月利率=年利率/12。
银行经营资金不同期限的拆借业务时，一般也是采用双向报价，即同时标出存款利率(拆入利率)和贷款利率(拆出利率)。
3.利率的基本点：与汇率变动相似，在衡量利率变动时，西方国家往往也采用基本点来表示，如一个基本点代表0.01%，10个基本点代表0.10%，等等。
4.计息方式：根据一定时期借贷资本的利率是否变动，可以今为固定利率计息和浮动利率计息。
在资本借贷活动中，无论选择固定利率或浮动计息方式，都会面临今后利率变动的风险，又称利率风险。
八、市场利率结构(Market Rate Structure)1.中央银行指导利率：主要有隔夜拆借利率、抵押贷款利率、再贴现率、回购利率等，它们是商业银行制定存贷款利率时的参考基础，也是中央银行运用货币政策来调控市场流动性的主要中介目标。
2.银行存款利率：即商业银行吸收存款时付给其客户(同业客户或普通客户)的利率，如活期存款利率、通知存款利率、定期存款利率等，存款期限越长，利率水平越高。
3.银行贷款利率：商业银行向其客户(同业客户或普通客户)提供贷款时所收取的利率，如普通贷款利率、优惠贷款利率、长期抵押贷款利率、信用透支利率、贴现率等。
九、国际主要利率简介(Main Kinds of Interest Rate)1.LIBOR：指在伦敦欧洲市场上银行同业进行短期资金借贷时所使用的利率，其报价有两个，一是拆出利率(Offered Rate)，另一个是拆入利率(Bid Rate)，拆入利率总是小于拆出利率。
以LIBOR为基础，又可派生出不同地区市场的同业拆借利率，如SIBOR、HIBOR、PIBOR、CHIBOR等。
2.国际中长期信贷利率(Long-term Loan Rate)：主要指国际商业银行提供中长期贷款时所使用的利率，可以采用固定利率计息，但更常用的是以浮动利率计息，一般以LIBOR为基础，再加上一定的风险加息率。
3.美国联邦基金利率(Federal Fund Rate)：商业银行在美联储存款准备金账户的超额储备部分被称为联邦基金，可以用于隔夜拆借，其利率即为联邦基金利率，由美国联储的公开市场委员会制定。
拆入者可以借此来满足法定准备金要求，拆出者则可将多余储备营运生息。
4.美联储的贴现率(Discount Rate)：即美联储在贴现窗口买入商业银行持有的未到期的票据时所使用的一种再贷款利率。
另外，主要国家的中央银行也都运用贴现率来对货币市场的流动性进行调整。
5.商业银行优惠放款利率(Prime Rate)：是商业银行对资信良好的大型工商企业提供短期贷款时所使用的利率。
至于在向信用等级较低的客户提供贷款时，银行以此为基准予以一定比率的加息。
6.欧洲中央银行回购利率(REPO)：欧洲中央银行在公开业务市场上进行证券回购交易时所使用的利率，实际上相当于抵押贷款利率。
回购交易即指中央银行在出售证券的同时，约定在将来某一时间再按特定的价格买回证券；若中央银行先买入证券，并约定于将来某一时间按特定价格再卖出证券，则称为反向回购(Reverse Repurchase)。
7.国库券利率(Treasury Bill Rate)：一国政府定期以贴现方式发行短期债券(又称国库券)时所使用的利率，往往以拍卖或投标方式决定，它是货币市场最重要的利率之一。
8.长期公债利率(Bond Rate)：中央或地方政府在发行长期附息公债(如10年、30年期公债)时所确定的票面利率，又称为息票率(Coupon Rate)，它反映了一国货币利率的长期趋势。
9.出口信贷利率(Export Credit Rate)：它是为了鼓励资本货物的出口，而由出口国的专业银行向进出口商提供中长期贴息贷款时所使用的利率，主要发达国家之间对此订有“君子协议”。
10.国际金融机构利率(IMF、WB)：主要是指国际货币基金组织、世界银行(包括国际开发协会、国际金融公司)、亚洲开发银行向有关会员国提供贷款时所使用的利率，条件优于商业贷款。
例如，IMF的普通贷款、出口波动补偿贷款、中期贷款等，世行的项目贷款。
十、国际计息方法比较1.大陆法(Continental Method)：生息天数规定为每个整月均30天，不满足整月则按实际天数计算，基础天数固定为每年等于360天。
例如，一笔贷款的本金为1000万美元，贷款期限从2002年3月27日至6月22日，贷款利率为5%，则生息天数的计算如下：3月27日-3月31日共3天(只算到3月30日)4月1日-4月30日共30天5月1日-5月31日共30天(只算到5月30日)6月1日-6月22日共22天于是，生息天数总计85天，应付利息为1000x5%x85/360=11.81万美元2.欧洲货币法(Euro Method)：生息天数按日历实际计算，基础天数固定为每年360天，在国际金融市场上使用范围最广。