2020年“期货投资分析”考试大纲

2020年期货从业资格考试试题：投资分析

2020年期货从业资格考试试题：投资分析综合题1.8月31日，美元6个月期与1年期的无风险年利率分别为4.17%与4.11%。

市场上一种十年期国债现货价格为990美元，该证券一年期远期合约的交割价格为1001美元，该债券在6个月和12个月后都将收到60美元的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前。

问1：则该合约的价值为( )。

text-size-adjust： auto; -webkit-text-stroke-width：0px">A.-80.04B.-87.04C.80.04D.87.04【答案】BP style="BORDER-BOTTOM： 0px; TEXT-ALIGN： left; BORDER-LEFT： 0px; PADDING-BOTTOM： 0px; WIDOWS： 2; TEXT-TRANSFORM：none; BACKGROUND-COLOR： rgb(255,255,255); TEXT-INDENT： 0px; MARGIN： 15px 0px; PADDING-LEFT： 0px; PADDING-RIGHT： 0px; FONT： 14px/23px 微软雅黑; WHITE-SPACE： normal; ORPHANS： 2; LETTER-SPACING： normal; COLOR： rgb(51,51,51); BORDER-： 0px; BORDER-RIGHT： 0px; WORD-SPACING： 0px; PADDING-： 0px; -webkit-text-size-adjust： auto; -webkit-text-stroke-width：0px">2.以下数据是对于上海市2008年1—8月三大价格指数运行的统计结果。

PHANS： 2; LETTER-SPACING： normal; COLOR： rgb(51,51,51); BORDER-： 0px; BORDER-RIGHT： 0px; WORD-SPACING： 0px;PADDING-： 0px; -webkit-text-size-adjust： auto; -webkit-text-stroke-width： 0px">问1：2008年1—8月居民消费价格指数的涨幅比1—5月( )。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷一)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷一）1.标的物现价为179.50，权利金为1.35、执行价格为177.50的看跌期权的时间价值为()。

A.-2B.-0.25C.1.35D.1.1【答案】C【解析】时间价值=期权权利金-内涵价值=期权权利金一Max[(标的物价格-执行价格)，0]=1.35-0=1.35。

2.从变量之间相关的表现形式看，可以分为()。

A.正相关和负相关B.线性相关和非线性相关C.单相关和复相关D.完全相关和无相关【答案】B【解析】参考教材第240页内容。

3.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是()。

A.降低豆油生产企业贷款利率B.提高对国内大豆种植的补贴C.放松对豆油进口的限制D.对进口大豆征收高关税【答案】D【解析】A、B、C选项的产业政策，都会促使豆油的价格走低。

对进口大豆征收高关税，可以使国内大豆的价格维持在一定的高价格水平，同样会使豆油的价格也走高。

4.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致()。

A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩【答案】B【解析】参考教材第55页内容。

5.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致()。

A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩【答案】B【解析】参考教材第55页内容。

6.某资产管理机构发行一款挂钩于中证500指数的理财产品，产品收益率约定为指数在产品到期时相对期初的收益率，下面关于该资产管理机构所面临的风险及其管理方法的判断，正确的是()。

A.该机构只是产品的发行通道，不承担风险B.若指数在期末上涨，则该机构面临亏损的风险C.若指数在期末下跌，则该机构面临亏损的风险D.可以买入中证500指数期货进行风险对冲答案：AD7.下列关于客户资产管理业务的描述不正确的是()。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷十二)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十二）1.在计算金融资产的在险价值(VaR)时用到历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，下列表述正确的是()。

A.历史模拟法对金融资产价值的概率分布不做任何假设B.蒙特卡洛模拟需要假定金融资产价值服从一定的概率分布C.蒙特卡洛模拟不需要考虑各个风险因子之间的相关性D.蒙特卡洛模拟不需要依赖于历史数据【答案】AB【解析】历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景，它不需要对市场因子的统计分布做出假设，而是直接根据VaR的定义作出计算。

蒙特卡罗模拟法的实施首先需要假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数。

C项，蒙特卡罗模拟法需要根据风险因子的每种场景下组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR，需要考虑各个风险因子之间的相关性;D 项，蒙特卡罗模拟法需要根据历史数据来估计出联合分布的参数。

2.最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。

能够反映经济景气程度的指标是()。

A.房屋开工及建筑许可B.存款准备金率C.PMID.货币供应量【答案】BCD【解析】B项，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量，达到调控经济的目的;C项，PMI为采购经理指数，PMI较高，说明经济处于繁荣阶段;D 项，货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映中央银行货币政策的变化。

3.国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。

为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是()。

A.卖出人民币期货B.买入人民币期货C.买入人民币看涨期权D.买入人民币看跌期权【答案】AD【解析】进口企业所面临的主要外扩风险是本币贬值(外币升值)，因此，进口企业的套期保值过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约，或买入人民币看跌期权。

2020年期货从业资格考试试题：投资分析(第三套)

2020年期货从业资格考试试题：投资分析（第三套）一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将准确选项的代码填人括号内)1.严格地说，期货合约是()的衍生对冲工具。

A.回避现货价格风险B.无风险套利C.获取超额收益考试大论坛D.长期价值投资【解析】严格地说，期货合约是回避现货价格风险的衍生对冲工具，并不符合传统意义上货币资本化的投资范畴，期货投资者根据自己对市场的分析预期，通过当期投入一定数额的保证金并承担市场不确定性风险，以期未来通过低买高卖期货合约而获得收益。

2.期货合约到期交割之前的成交价格都是()。

A.相对价格B.即期价格C.远期价格D.绝对价格【解析】期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。

3.期货合约高风险及其对应的高收益源于期货交易的()。

A.T+0交易B.保证金机制C.卖空机制D.高敏感性【解析】期货交易的风险远高于其他投资工具，期货投资足高风险、高利润和高门槛的投资。

高风险及其对应的高收益源于期货交易的保证金杠杆机制。

4.期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。

A.增值交易B.零和交易C.保值交易D.负和交易【解析】期货交易是对抗性交易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是零和交易。

这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存有另一部分交易者亏损。

5.期货交易中，()的目的是追求风险最小化或利润化的投资效果。

A.行情预测B.交易策略分析C.风险控制D.期货投资分析参考答案：ACBBD二、多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填人括号内)1.期货价格的特殊性主要表现在()。

A.高风险性B.远期性C.预期性D.波动敏感性【解析】期货价格的特殊性主要表现在：特定性、远期性、预期性和波动敏感性。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷十一)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十一）1[多选题]与股票组合指数化策略相比，股指期货指数化策略的优势表现在()。

A.手续费少B.市场冲击成本低C.指数成分股每半年调整一次D.跟踪误差小参考答案：A,B,D参考解析：股指期货指数化投资策略相对于股票组合指数化策略的优势如表6—3所示。

表6—3股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与跟踪误差比较2[多选题]某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是()。

A.金融机构在合约终止日期向对方支付：合约规模X(结算价格一基准价格)B.金融机构在合约起始日期向对方支付：权利金C.对方在合约终止日期向金融机构支付：合约规模X(结算价格一基准价格)D.对方在合约起始日期向金融机构支付：权利金参考答案：A,D参考解析：金融机构作为看涨期权的卖方，在卖出这款期权产品之后，就面临着或有支付风险，如果在合同终止日期期货的价格上涨了，那么金融机构就要给对方提供补偿。

而期权的买方需要支付给卖方一笔权利金。

3[多选题]阿尔法策略的实现原理包括()。

A.寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合B.用股票组合复制标的指数C.卖出相对应的股指期货合约D.买入相对应的股指期货合约参考答案：A,C参考解析：阿尔法策略的实现原理为：①寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合;②通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险)，使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。

4[多选题]期权风险度量指标包括()指标。

A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega参考答案：A,B,C,D参考解析：除了ABCD四项外，Rh0指标也可用于期权风险的度量。

5[多选题]在利率互换市场中，下列说法正确的有()。

A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方B.固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方C.如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方参考答案：A,C,D参考解析：B项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。

证券投资基金基础知识考试大纲(2020年度修订)

基金从业资格全国统一考试大纲
——证券投资基金基础知识
（2020年度修订）
一、总体目标
为确保基金从业人员掌握与了解基金行业相关的基本知识
与专业技能，具备从业必需的执业能力，特设《证券投资基金基础知识》科目。

二、能力等级
能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求，分为三个级别：
（一）掌握：考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容。

（二）理解：考生须对该考点的概念、理念、原则、意义、应用范围等有清晰的认识。

（三）了解：作为泛读内容，考生对其有一个基础的认识。

三、考试内容与能力要求
考生应当根据本科目考试内容与能力等级的要求，掌握下列从业必需的基础知识与专业技能，并具备在执业过程中综合运用相关知识的执业技能。

期货从业资格投资分析总提纲

第一章第二章期货投资分析概论一．期货投资的特殊性1.一般来说，投资泛指社会经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得未来收益的行为。

2.投资活动的核心：评估确定资产的价值和管理资产未来的收益和风险。

期货投资的一般属性 3.投资的一般特征：a时间性 b预期性 c收益的不确定性（风险性）4.期货的投资对象是期货交易所设计的，场内交易的标准化合约。

1.特定性2.远期性期货价格的特殊性 3.预期性4.波动敏感性期货投资的特殊性 1.行情描述2.高利润高风险高门槛3.卖空机制和双向交易期货交易的特殊性 4.T+0交易制度5.到期交割6.零和博弈1.期货投资分析的对象是期货合约的价格2.期货投资分析包括a.期货合约价格相对于现货价值的绝对价格分析 b期货合约之间的相对价格分析a与基础资产有关的现货商利用期货市场进行套期保值交易期货投资分析的特殊性 3.期货市场上的三类交易者 b试图利用期货价格的波动性低买高卖获取交易利润的交易者c利用具有关联的可交易资产（工具）之间的不合理价差进行套利的交易者4.期货投资分析不仅包括对行情进行预测分析，还包括交易策略的分析二．期货定价理论a．以商品持有（仓储）为中心，分析期货市场机制持有成本假说 b.现货价格与期货价格的差价（持有成本）由三部分组成：融资利息仓储费用收益Fama和French将远期和期货合约定价分为两类 a.从投机者的角度分析期货价格，将期货看做是与股票一样的的风险资产风险溢价假说b.认为期货价格等于现货价格的预期值加上风险收益远期合约的理论价格建立在套利模型基础上，远期合约的理论价格就是所谓的无套利均衡价格a.无交易费用期货定价理论 b.所有的交易净利润使用同一税率概述 c.市场参与者能够以相同的无风险利率借入和贷出资金远期合约的理论价格无套利均衡价格推导的假设条件 d.市场参与者能够对资产做空e.当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活动f.除非特别说明，所使用的利率均以连续复利来计算数学上可以证明，当无风险利率恒定，且对所有到期日不变时，两个交割日相同的远期合约和期货合约有相同的价格如果在到期之前利率发生变动，远期合约价格和期货合约价格从理论上讲就会产生差异1.不支付收益的投资性资产的远期合约价格为eSF rT=（其中F0是远期合约的即期价格，S0是资产的即期价格，r是以连续复利计算的无风险年利率，T是远期合约到期时间）资产的远期合约定价 2.支付已知收益的投资性资产的远期合约价格()eSF rTP-=0（其中P为收益的现值）3.支付已知收益率的投资性资产的远期合约价格eSF T d r)(0-=（其中d是红利收益率）1.投资性商品资产的期货价格()eSF rTU+=0（其中U是期货合约有效期内所有存储成本的现值）eSF T u r)(0+=（其中u是每年的存储成本与现货价格的比例）()eSF rTU+≤0（其中U是期货合约有效期内所有存储成本的现值）资产的期货价格 2.消费性商品资产的期货价格eSF T u r)(0+≤（其中u是每年的存储成本与现货价格的比例）eSF T y u r)(-+=（其中y是商品的便利收益率）a.对不支付红利的股票而言，既无存储成本，又无收益，持有成本就是利息占用eSeSF rTcT==b.对股票指数而言，大部分指数可以看成支付红利的投资资产eSeSF T d rcT)(-==3.资产的期货价格 c.对货币而言，设r f为外汇的无风险利率eSeSF TrcT r f)(-==d.对投资性商品而言，若其存储成本与价格比例为u，则持有成本因子为r+u,则eSeSF T u rcT)(+==e.对消费型商品资产而言，y表示便利收益率，则持有成本因子为c-y,则eSeSF T y u rcT)(-+==三．期货投资分析方法基本面分析的定义基本面分析的逻辑：如果期货价格与未来的供求关系关系是相适应的，则不存在买卖机会。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷七)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷七）1.()的调控工具最先、最直接地对股票市场产生影响。

A.利率B.存款准备金C.贴现D.公开市场业务参考答案：D央行如果通过公开市场购回债券来增加货币供应量，市场上流动性的增加将使得部分资金流向股票市场，从而提高对股票的需求，使整个股票市场价格上扬，可见公开市场业务的调控工具最先、最直接地对股票市场产生影响。

2.对于()这种进口依存度较高的品种而言，进l：3到岸价格直接影响着国内现货市场价格。

A.大豆B.小麦C.白糖D.玉米参考答案：A我国大豆进口量近年迅猛增长，国产大豆产量基本稳定，进口依存度加大，受进口大豆价格影响日益严重。

3.本年度末库存与本年度消费量的百分比值被称为()。

A.库存消费比B.消费库存比C.存货周转率D.存货消耗率参考答案：A本题考查库存消费比的定义。

4.()是世界最大的铜资源进口国和精炼铜生产国。

A.美国B.日本C.中国D.墨西哥参考答案：C 中国探明的铜资源储量为6 752.17万吨，储量主要分布在江西、云南、湖北、西藏、甘肃、安徽、山西、黑龙江等省(区)。

中国目前是世界最大的铜资源进口国和精炼铜生产国。

5.()是国内最大的线螺生产和消费地区。

A.华南地区B.华北地区C.华东地区D.东北地区参考答案：C 中国是世界最大的钢铁生产国、消费国和铁矿石进口国。

其中，华东地区是国内最大的线螺生产和消费地区。

螺纹钢和线材大部分用于建筑行业。

6.()是世界上最大的锌生产国。

A.加拿大B.中国C.西班牙D.澳大利亚参考答案：B 世界锌主产国有中国、加拿大、韩国、日本、西班牙、澳大利亚、中国是世界上最大的锌生产国。

我国锌资源储量居世界前列。

7.中国铝的生产企业大部分集中在()。

A.华南B.华东C.东北D.西北参考答案：D 中国铝的生产企业大部分集中在西北部。

华南、华东为最大的铝消费地区。

8.金融期货各种影响因素最终通过()来影响价格变化。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷十)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十）1.不属于套期保值风险的是( )。

A.基差风险B.保证金追加风险C.强行平仓风险D.合约不标准风险2.2009年11月，某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元/吨左右卖出就非常划算，因此该公司在郑州商品交易所对白糖进行了一定量的卖期保值。

该企业只要有合适的利润就开始卖期保值，越涨越卖。

结果，该公司在SRl09合约卖出3000手，均价在5000元/吨(当时保证金为1500万元，以10%计算)，当涨到5300元/吨以上时，该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加。

该案例说明了( )。

A.该公司监控管理机制被架空B.该公司在参与套期保值的时候，纯粹按期现之间的价差来操作，仅仅教条式运用，不结合企业自身情况，没有达到预期保值效果C.该公司只按现货思路入市D.该公司作为套期保值者，实现了保值效果3.以下( )方面不存在套期保值的交割风险之中。

A.交割商品价格巨幅波动B.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证C.交割库是否会因库容问题导致无法入库D.替代品种升贴水问题4.为克服基差风险，( )提出基差逐利型套期保值概念。

A.马科维茨B.法玛C.沃金D.江恩5.下列不符合基差逐利型套期保值观点的是( )。

A.其套期保值核心不在于能否消除风险B.其套期保值核心仅在于能否消除风险C.其核心是能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润，寻找套期保值的机会D.套期保值是一种套期图利行为6.某铜加工企业需要1000吨铜的库存，其较好的做法是( )。

A.买人1000吨的现货铜B.买入1000吨的期货铜合约C.买入200吨的现货铜和买人800吨的期货铜合约D.买入1000吨的现货铜和卖出1000吨的期货铜合约7.某油脂消费企业知道3个月后的豆油用量大概是每星期50吨，总共需要使用500吨豆油，预期3个月后豆油价格要逐步上升，并可能超过当前价格7500元/吨，该企业就可以采取( )操作方式。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷十五)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十五）1.利用MACD进行价格分析时，正确的认识是()。

A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离参考答案：C参考解析：C项，MACD的优点是利用了二次移动平均来消除价格变动当中的偶然因素，因此，对于价格运动趋势的把握是比较成功的。

在实践中，MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠。

价格在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认为价格即将反转;而价格在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认。

因此，MACD指标的顶背离研判的准确性要高于底背离。

2.下列关于场外期权说法正确的是()。

A.场外期权的各个合约条款都是标准化的B.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格C.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方参考答案：C参考解析：场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。

相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定。

因此，场外期权在合约条款方面更加灵活。

此外，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。

3.一般情况下，利率互换交换的是()。

A.本金B.相同特征的利息C.不同特征的利息D.本金和不同特征的利息参考答案：C参考解析：一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。

4.某货币当前汇率为0.56，汇率波动率为15%，国内无风险利率为年率5%，外国无风险利率年率为8%，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0.5的6个月期欧式货币看跌期权价格为()美元。

A.0.005B.0.0016C.0.0324D.0.0791参考答案：B5.回归系数检验指的是()。

2020年期货从业资格考试试题：投资分析(4)

2020年期货从业资格考试试题：投资分析（4）一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，每题1分)1.持有成本理论是以( )为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。

A.融资利息B.仓储费用C.风险溢价D.持有收益参考答案：B参考解析：康奈尔和弗伦奇1983年提出的持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差(持有成本)由三部分组成：融资利息、仓储费用和持有收益。

该理论以商品持有(仓储)为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。

2.( )定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。

A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega参考答案：C参考解析：Rho是用来度量期权价格对利率变动敏感性的。

Rh0随着期权到期，单调收敛到0。

也就是说，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。

3.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是( )。

A.Delta的取值范围为(-1，1)B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值C.在行权价附近，Theta的绝对值D.Rho随标的证券价格单调递减参考答案：D参考解析：D项，Rho随标的证券价格单调递增。

对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。

对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。

越是实值(标的价格>行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越大;越是虚值(标的价格 4.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有( )。

A.两者的风险因素都为标的价格变化B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值参考答案：A参考解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度，两者的风险因素都为标的价格变化。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷四)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷四）1.关注国内期货市场，了解国内经济动态情况，( )发布的统计资料显然是更值得参考的。

A.国家粮油信息中心B.国家统计局C.海关D.中国金融期货交易所参考答案：BC关注国内期货市场，了解国内经济动态情况，国家统计局和海关发布的统计资料显然是更值得参考的。

目前国家统计局发布信息有多种形式。

它包括：统计新闻发布、通过互联网发布、建立经常性统计信息发布公家制度等。

2.供求的季节特征会引发价格的季节性波动。

一般来说，国内大豆市场的特点是( )。

A.3、4月份，南美新豆上市，进口量增加，致使现货市场价格回落或跌到谷底B.5、6月份消费旺季的来临，价格缓慢回升C.7、8月份青黄不接，价格达到年内顶峰D.10月份后，由于北半球新豆上市，价格再次回落或跌倒谷底参考答案：ABCD 国内的大豆市场同时受到国内市场和国际市场的影响，应当综合分析各因素的效应。

3.影响大豆供求关系的显著性因素有( )。

A.播种面积的增加B.国家收储政策C.生产企业罢工D.市场资金因素参考答案：ABC 显著性因素是指对商品供求关系有直接影响作用的，如播种面积的增加、国家收储政策、生产企业罢工等;非显著性因素是指对商品供求关系不构成直接影响的因素，如市场资金因素、利率外汇政策等。

4.对期货价格的影响因素结构分析主要包括( )。

A.搜集市场信息并进行加工整理B.准确评估关键因素，对因素进行纵向和横向比较分析C.分析替代品对期货价格的影响D.分析宏观经济形势及经济政策的影响参考答案：AB C、D两项是对期货价格的影响因素内容分析。

对期货价格的影响因素结构分析还包括①依循产业链对信息进行分类，并绘制各因素对商品价格影响的路径，梳理出价格传导的逻辑关系，找出值得重点关注的、最根本的、最实质的关键因素;②不断修正关键因素对市场影响程度的估计，剔除己经对市场失去作用的因素，增加新的关键因素，并且进行趋势跟踪。

(整理)期货基础知识考试大纲(标注版)

《期货基础知识》考试大纲第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展（PASS）主要掌握：期货交易的起源；期货交易与现货交易、远期交易的关系；期货交易的基本特征；期货市场的发展；期货交易在衍生品交易中的地位。

第二节期货市场的功能与作用（此部分为本章重点）主要掌握：期货市场的规避风险、价格发现功能；期货市场的作用。

第三节中国期货市场的发展历程（PASS）主要掌握：中国期货市场的建立；中国期货市场的治理整顿；中国期货市场的规范发展。

第二章期货市场组织结构（本章为基础和法规的交叉章节）第一节期货交易所主要掌握：期货交易所的性质与职能；会员制与公司制；国内期货交易所的特点。

第二节期货结算机构主要掌握：期货结算机构的性质与职能、类型和结算体系状况。

TIPS：知道哪些交易所是分级结算，哪家是全员结算，分级结算的会员种类（全面、特别、交易）以及区别，结算会员联保以及结算担保金第三节期货中介机构主要掌握：期货中介机构的职能；期货公司的性质和作用；国内的介绍经纪商；美国期货中介机构类型。

第四节期货投资者主要掌握：期货市场投资者的分类、特点及其相互关系；国际期货市场机构投资者的构成状况。

第三章期货合约与期货品种第一节期货合约主要掌握：期货合约的概念、主要条款及设计依据。

第二节期货品种主要掌握：期货品种的分类；国际主要期货品种。

第三节我国期货市场主要期货合约主要掌握：我国各期货交易所的期货品种及相关期货合约。

第四章期货交易制度与期货交易流程第一节期货交易制度主要掌握：期货交易制度及相关内容。

第二节期货交易流程——开户与下单主要掌握：期货交易流程；开户的程序及相关文件；交易指令的内容；常用交易指令；下单方式。

第三节期货交易流程——竞价主要掌握：期货交易的竞价方式；成交回报与确认。

第四节期货交易流程——结算主要掌握：期货结算的概念、程序、公式与应用。

第五节期货交易流程——交割主要掌握：交割的作用；实物交割方式与交割结算价的确定；实物交割的流程；标准仓单及其生成、流通和注销；实物交割违约的处理；现金交割；期转现交易。

2020AFP考试大纲考点解读

2020AFP考试大纲考点解读
考点解读1：市场及生产规模分析
可行性研究从市场分析开始。

在生产社会化和国际化的今天，市场竞争异常激烈。

在这种情形下，如果不了解市场和它的变化趋势，任何项目的建设、生产与经营都会处于一种盲目状态。

在可行性研究中，市场分析就是通过调查和预测，掌握拟建项目所需生产资料和原材料、燃料的来源、价格及其变化趋势;掌握拟建项目的产品品种、规格和需要量及其变化趋势。

一般来说，对某个项目的可行性研究的正确与否，在很大程度上取决于对市场分析的深度与广度。

市场预测，就是预测市场对产品的需求和产品的供应情况。

产品供应的预测一般通过对生产该产品工厂的现有生产能力和拟建项目的生产能力，即可大体测算出来。

因此，一般市场预测主要是指市场对产品需求量(即销售量)的预测。

市场预测可分为市场潜量预测和市场发展趋势预测两个方面。

市场潜量预测是分析市场对产品目前或近期内可能的*5需求量;市场发展趋势预测是分析市场对产品在今后一段时期内的需求量的变化趋势，预测出市场对产品目前的需求量之后，便可在此基础上测算今后市场对产品需求的发展趋势。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷五)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷五）1.农产品行业分析的共同特征有()。

A.测算参照价值区间时，应参照历史数据、科技进步及金融形势B.农产品行情有明显的季节性C.农产品具有明显的不可替代性D.受到资源禀赋和终止条件的限制参考答案：ABD 农产品也是商品，不能只看一个品种的平衡表，它们具有明显的相关性和可替代性。

2.在分析农产品行业的产业链时，需要注意农产品从生产到最后的消费，一般都会经历的阶段有()。

A.农作物种植B.农作物品种选择C.生产加工D.下游消费参考答案：ACD 对于农产品行业的产业链而言，从农产品的生产到最后的消费，一般都会经历三个不同的阶段，分别是农作物种植、生产加工以及下游消费。

不同的基本面因素会通过不同阶段产生影响，进而影响到期货市场的价格。

3.下列各地区中，属于我国主要的棉花生产地的有()。

A.新疆B.河南C.江苏D.河北参考答案：ABCD 除A、B、c、D四项外，我国主要的棉花生产地还包括山东、湖北、安徽。

4.影响进口大豆到岸价格的主要因素包括()。

A.离岸(FOB)现货升贴水B.大洋运费C.期货作价成本D.保险费参考答案：ABC 我国大豆的进口依存度较高，进口到岸价格直接影响着国内大豆的现货市场价格。

影响进口大豆到岸价格的主要因素包括离岸(FOB)现货升贴水、大洋运费和期货作价成本。

5.影响农产品价格的政策因素包括()。

A.产业政策B.贸易政策C.税收政策D.环境政策参考答案：ABCD 除A、B、C、D四项外，影响农产品价格的政策因素还包括农业补贴政策等。

6.影响玉米价格走势的政策包括()。

A.农业政策B.自然因素C.进出1：1贸易政策D.经济景气度、外汇参考答案：AC影响农产品价格的政策因素主要包括：产业政策、贸易政策、税收政策、环境政策、农业补贴政策等。

B、D项虽然也影响玉米价格的走势，但不属于政策因素范畴。

7.我国相继推出的能源期货品种包括()。

A.燃料油期货B.PTA期货C.PVC期货D.原油期货参考答案：ABC 除上述A、B、C项之外还有LLDPE期货和天然橡胶期货。

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案(卷二)

2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷二）1.在我国，批准设立期货公司的机构是()。

DA.期货交易所B.期货结算部门C.中国人民银行D.国务院期货监督管理机构2.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。

BA.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司3.期货结算机构的代替作用，使期货交易能够以独有的()方式免除合约履约义务。

CA.实物交割B.现金结算交割C.对冲平仓D.套利投机4. 期货公司应将客户所缴纳的保证金()。

AA.存入期货经纪合同中指定的客户账户B.存入期货公司在银行的账户C.存入期货经纪合同中所列的公司账户D.存人交易所在银行的账户5.当判断基差风险大于价格风险时()。

BA.仍应避险B.不应避险C.可考虑局部避险D.无所谓6.在正向市场中，当基差走弱时，代表()。

AA.期货价格上涨的幅度较现货价格大B.期货价格上涨的幅度较现货价格小C.期货价格下跌的幅度较现货价格大D.期货价格下跌的幅度较现货价格小7.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。

CA.买日元期货买权B.卖欧洲日元期货C.卖日元期货D.卖日元期货卖权，卖日元期货买权8.以下关于期货的结算说法错误的是()。

DA.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出C.期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。

当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差9.某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取l0%的规定来决定期货头寸多少时该投资者最多可买入()手合约。

2020年期货从业资格考试试题：投资分析(第二套)

2020年期货从业资格考试试题：投资分析（第二套）综合题1.8月31日，美元6个月期与1年期的无风险年利率分别为4.17%与4.11%。

市场上一种十年期国债现货价格为990美元，该证券一年期远期合约的交割价格为1001美元，该债券在6个月和12个月后都将收到60美元的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前。

问1：则该合约的价值为( )。

A.-80.04B.-87.04C.80.04D.87.04【答案】B2.以下数据是对于上海市2008年1—8月三大价格指数运行的统计结果。

根据图表内容回答问题。

问1：2008年1—8月居民消费价格指数的涨幅比1—5月( )。

A.高出了0.3个百分点B.高出了0.8个百分点C.下降了0.2个百分点D.下降了1.6个百分点【答案】C【解析】从表中找到数据实行计算：106.9-107.2=-0.2。

问2：从2008年1—8月整体情况来看，工业品出厂价格指数与原材料、燃料、动力购进价格指数这两大价格水平涨幅落差高达( )个百分点。

A.3.9B.7.7C.9.2D.11.3【答案】B【解析】从表中找到各自1-8月份的数据：110.8-103.1=7.7。

问3：根据图表判断，下列相关2008年1—8月三大价格指数运行情况的说法中，错误的是( )。

A.与去年同期相比，居民消费价格指数月累计涨幅一直在6.7至7.1区间内运行B.工业品出厂价格指数基本保持上涨趋势，并逐渐逼近居民消费价格指数C.工业品出厂价格指数和原材料、燃料、动力购进价格指数总体上呈加快上涨态势D.原材料、燃料、动力购进价格指数始终高于居民消费价格指数【答案】D【解析】A项符合题意。

居民消费价格指数及月累计涨幅一直在6.7至7.1区间内运行。

从图表中可得，B 、C项准确，D项说法错误。

综合题5.2020年1月在深圳证券交易所创业板上市的华中数控(300161)公司制造一种高档激光机床，每台成本加利润为180000元人民币。