本次股灾中表现最好的基金、基金经理和基金公司

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2022-2023年基金从业资格证《证券投资基金基础知识》预测试题6(答案解析)

2022-2023年基金从业资格证《证券投资基金基础知识》预测试题（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数是( )。

A.道琼斯工业平均指数B.沪深300指数C.中证全债指数D.日经指数正确答案：A本题解析：道琼斯工业平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，于1896年5月26日问世。

【考点】被动投资和主动投资2.假设某封闭式基金8月15日的基金资产净值为50000万元人民币，8月16日的基金资产净值为50100万元人民币，该股票基金的基金管理费率为1.5％，该年实际天数为365天。

则该基金8月16日应计提的管理费为（）元。

A.20547.95B.20547.94C.20547.93D.20547.92正确答案：A本题解析：50000*1.5%/365=2.054795万元3.下列关于期权的说法正确的是（）。

A.标的资产价格越高，则期权的价格越高B.期权的执行价格越高，则期权的价格越高C.期权的有效期越长，则期权的价格越高D.无风险利率水平越高，则期权的价格越高正确答案：C本题解析：标的资产的价格越高，则看跌期权的价格越低。

期权的执行价格越高，则看涨期权的价格越低。

无风险利率水平越高，则看跌期权的价格越低。

4.在资本市场中相信市场定价有效的投资者认为（）。

A.交易成本的因素可以忽略B.系统性地跑赢市场是不可能的C.不应选择被动投资策略D.在市场有效的前提下有可能获得超额收益正确答案：B本题解析：相反，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。

但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。

5.下列关于固定利率债券的表述中,错误的是A.固定利率债券在到期日一次性支付利息和本金B.固定利率债券有固定面值C.固定利率债券有固定到期D.固定利率债券有固定票面利率正确答案：A本题解析：通常固定利率债券在偿还期内定期支付利息，并在到期日支付面值。

2004-2008年五年基金历史排名及分析-玉子的日志-网易博客

2004-2008年五年基金历史排名及分析-玉子的日志-网易博客转：2004-2008年五年基金历史排名及分析基金在中国的历史并不长，从第一个基金公司“南方基金公司”1998-03-06日在中国成立算起，到现在还不满十年时间。

基金进入千家万户进入老百姓的日常生活，更是近两年的事情。

基金特别是股票型基金，其实质是股票和其它证券的组合，因此相对股票来说，具有较分散一些的因此较低一些的风险；近年来基金的收益率不菲，更是吸引了广大老百姓的关注。

本文略罗列分析最近四年里的基金排名及表现，并略做分析。

或许对于当前市场下，大盘处于相对高点位(4500点) ---并且是从6100点下跌而来的仍然是相对高的点位下--- 的基金投资，具有一定的借鉴作用。

另外，因为最近的四年将熊市和牛市两种情形都包含了进来，对于长期投资来说，本文亦不失普遍借鉴意义。

(一)2004年2004年大盘指数下跌了大盘-19.2%，是一个中等的熊市。

2004年的排名前20名基金及收益率如表一。

2004年是“泰达荷银”年，该基金公司当年的表现就有点象2007年的华夏公司，在前20名中占了三席。

在这样一个中等熊市中，“泰达荷银合丰成长”这样一个偏股型基金获得了17.17% 的较高年收益率，而且前10名基本上全是偏股型基金或配置型基金，说明即使在熊市中，市场的分化也比较大。

当然，相信大多数偏股型基金在2004年都是亏损的，甚至连“富国天利”这样的债券型基金，在2004年也是亏损的。

(data not shown)细看一下2004年的基金收益率，就会发现，前十名之后二十名之内的基金收益率，基本上都是百分之三点几；考虑到还需要扣除手续费等因素，一年下来其收益率应该是不高于银行定期利率的。

再考虑到表中所列的还是排名前20名的基金，靠后的基金其收益应该更低。

因此该年投资基金的收益自然是普遍不高。

如果取大盘为比较基准，粗略估算2004年基金的收益率大概是-5%；该年中等熊市大盘-19.2%，亦即基金基本上跑赢了大盘(约14个百分点)。

公募基金持有的股票好不好？

公募基金持有的股票好不好？公募基金持有的股票好不好从股票市场的角度来看，公募基金是股票市场的重要参与者。

公募基金的规模和投资能力都很大，而且是一群专业投资者，具备较强的研究能力和行业洞察力，他们的投资决策和行动对于股票市场会产生较大的影响。

公募基金的买入和卖出，会影响股票市场的供求关系，从而对股票价格产生较大的影响。

公募基金的持股情况，也是股票市场的重要指标之一。

如果公募基金集中持有某些股票，股票价格会受到很大的影响，市场投资者也会跟随公募基金的投资方向。

因此，从股票市场的角度来看，公募基金持有的股票是非常重要的。

从公募基金自身的角度来看，股票是公募基金的主要投资标的之一。

公募基金的收益与股票市场的表现密切相关。

如果公募基金持有的股票表现良好，公募基金的收益也会相应提高。

公募基金持有的股票数量和比重，也是公募基金业绩的重要因素之一。

因此，从公募基金自身的角度来看，公募基金持有的股票是非常重要的。

但是，从投资者的角度来看，公募基金持有的股票好不好并不是那么简单。

首先，公募基金的投资决策和行动是由基金经理和基金公司决定的，投资者无法掌控。

其次，公募基金的投资风格和投资目标各不相同，有些公募基金注重成长性，有些注重价值投资，有些则注重分红收益。

如果投资者的投资风格和投资目标和公募基金不一致，那么公募基金持有的股票可能并不适合投资者。

再者，公募基金的费用比较高，投资者需要承担一定的管理费、托管费和销售服务费等。

如果公募基金的业绩不好，投资者可能会亏损更多的钱。

因此，从投资者的角度来看，公募基金持有的股票好不好需要根据个人的投资风格和投资目标来判断。

投资者可以根据自己的需求和偏好，选择适合自己的公募基金。

同时，投资者也需要关注公募基金的投资风格和投资目标，了解公募基金持有的股票是否符合自己的投资理念。

此外，投资者还需要关注公募基金的费用和业绩，选择费用低、业绩稳定的公募基金。

分析一只股票的盘口据悉，盘口上包括了股票当天的走势状况，分析一只股票的盘口大小主要包括五个部分，分别是委托比;五档买卖挂单;开盘价收盘价、涨跌幅、最低最高价、量比、内外盘、总成交量;换手率、总股本流通股本、净资产、收益、动态市盈率;买卖成交单。

全球最富对冲基金大佬排名

全球最富有的30名对冲基金大佬下面是全球最富有的前30位对冲基金大佬，和朋友们共勉！1.George Soros，身价190亿美元。

这位宏观对冲的鼻祖人物于2011年退休，并将他的对冲基金变成一个家庭办公室，退回了10亿美元给外部投资者，这让他避免了对于对冲基金行业更加严格的监管。

他并且给公司带来了一位新的首席投资官来管理他自己以及他慈善基金的钱。

出生于布达佩斯，索罗斯从纳粹的侵略中活了过来，并且于1969年创立了量子基金。

自从1979年以来，索罗斯为人权，教育，公共医疗等共捐献了85亿美元。

在2012年8月，他82岁生日时，他宣布和42岁的女友Tamiko Bolton订婚。

我个人有他英文版的《金融炼金术》，可惜无法完全消化他着名的反身理论。

2.Carl Icahn, 身价148亿美元。

这位仁兄不就是刚刚和Bill Ackman大吵过一架的嘛。

虽然有76岁的高龄，他一点没有显示出衰退的迹象（从他吵架的本事看，就是充满能量）。

他的基金2011年是表现最好的对冲基金之一，2012年因为在Amylin, Hain Celestial 和El Paso Energy上成功的投资，表现依然强劲。

他是着名的企业阻击手，通过收购企业，改变管理层而获得成功（我个人也介绍过多次）。

他也于最近把钱退还给了外部投资者，目前专心管理自己以及员工的资金。

3.James Simons, 身价110亿美元。

这位量化投资之王与2010年正式从复兴资本退休，不过依然是这只全球最有影响力量化对冲基金的最重要人物。

这位MIT毕业生曾经在美国国防部工作过。

1982年他创建了复兴资本，通过模型进行高频交易以寻找市场的无效性，回报率并不亚于巴菲特。

4.John Paulson,身价110亿美元。

五年前“the greatest trade ever”的交易人，然而最近两年他最大的基金都出现双位数的业绩下滑。

包括花旗的财富管理中心都开始从他的基金赎回。

基金经理全龙感谢信

基金经理全龙感谢信2015年4月21日，上证指数收于4293.62点，市场正是疯狂的时候，“一万点”的言论不绝于耳，就在那天，泰达宏利复兴伟业成立了，赶上了牛市的末班车。

两年多以来，泰达宏利复兴伟业经历了牛市的上涨、两轮股灾和一轮熔断的暴跌、以及浴火之后的苦尽甘来，回想起来，我觉得可以分为三个阶段。

第一阶段是封闭期，从2015年4月21日至2015年7月8日，这期间市场攀上5178.19点的顶峰后迅速回落，俗称第一波股灾，事实上这一阶段复兴伟业的运作还是不错的，市场上涨时涨得快，下跌时比较抗跌，当封闭期结束时，基金净值还在1元以上，这在同期成立的基金中实属难得。

但接下来的第二个阶段则有些糟糕，从2015年7月9日至2016年3月31日，基金在第二波股灾中损失惨重，净值一度跌至0.8元附近，虽然2015年底时也曾回到过1元面值以上，但2016年初的熔断又把收益吐回，随后净值徘徊在7毛钱左右。

这个阶段我的天空是“灰色”的，一想到持有人遭受的损失，就感觉被无形的压力压得喘不过气来，市场给了我深刻的教训，也让我对自己产生了怀疑。

要当“逃兵”吗？说实话，不是没想过，但责任心不允许我这样做，浴火之后，痛定思痛，我决心回归到价值投资的本源，再试一试。

2016年4月1日开始，我对价值投资进行了重新的梳理和理解。

第一，我意识到投资组合的超额收益应该来自于优质公司，第二点是要平衡公司的股价和成长性，也就是关注性价比。

在这两个理念的指引下，我把投资方法进行了系统化设计，并且纪律化执行，用一句话来描述就是“投资于业绩加速成长的行业优质龙头公司”。

也就是从这个时候开始，基金的业绩开始好转，2016年的第二季度和第三季度，泰达宏利复兴伟业分别收获了5.34%、7.4%的收益率，大幅超过同类平均水平。

这两个季度的业绩非常关键，意味着我的投资理念和投资方法得到了市场的认可，信心倍增，随后的投资管理也更为顺畅。

从2016年4月1日到今年10月31日，泰达宏利复兴伟业取得了45.74%的收益率，同类基金里排名前4.6%。

2023年基金收益排行榜前十名(一览)

2023年基金收益排行榜前十名(一览) 2023基金收益排行2023基金收益排行前十名分别：东方区域发展混合，今年来上涨55.32%。

嘉实信息产业股票发起式A，今年来上涨49.08%。

嘉实信息产业股票发起式C，今年来上涨48.56%。

银华体育文化灵活配置混合，今年来上涨43.85%。

华夏新兴成长股票A，今年来上涨41.67%。

华夏新兴成长股票C，今年来上涨41.19%。

中邮核心成长混合，今年来上涨37.17%。

嘉实科技创新混合，今年来上涨36.39%。

嘉实产业优选混合(LOF)，今年来上涨35.79%。

中邮未来新蓝筹混合，今年来上涨33.77%。

基金2024年能回升吗基金2024年可能会回升。

虽然近期海外市场尤其是美债冲高对全球风险资产表现都带来一定影响，但国内较多经济数据，包括PMI、工业企业利润、通胀等均显现内生增长动能有修复的迹象。

四季度作为政策发力的重要事件窗口，重磅会议都将在四季度召开，可能涉及防风险、科技创新、稳增长、鼓励地产刚需等方面的政策出台和落实，政策预期上升将提振市场情绪，与其他向上的力量形成合力，带动市场走出底部。

2023年下半年基金考试时间2023年下半年基金从业资格专场考试时间为2023年7月29日、30日和2023年11月4日、5日。

2023年基金从业资格全年共举办4次考试，考试时间分别是2023年3月19日-20日、2023年4月16日-17日、2023年7月9日-10日、2023年10月29日-30日。

目前3月基金从业资格考试报名时间已公布，报名时间为2月18日-23日。

通常，基金从业资格考试在考前1-2个月开始报名，具体报名时间以官方协会通知为准。

集体报名：(1)为保证行业发展需要，报名人数大于3人(含3人)的金融行业法人单位，可注册集体账号，由集体统一组织实施考生注册、为考生报名、付款等环节。

(2)对于报名人数众多的集体单位，可以通知考生在报名网站以个人方式报名，然后将考生的登录帐号及登录密码等个人信息上报给集体单位，由集体单位将账号迁入集体帐户内，统一管理即可。

大奖章基金介绍

1988年，50岁的西蒙斯关闭了林姆若伊基金，他邀请当时在石溪大学数学系任教的埃克斯加盟，专门投资各类期货的复兴技术公司鸣锣开张。复兴技术公司旗下的第一个基金就是大奖章基金，之所以取名大奖章基金主要是源于西蒙斯和埃克斯获得的数学奖章，他们分别在1967年和1976年获得美国数学学会5年一度颁发的全球数学界顶尖的奖项。
西蒙斯在石溪大学做了8年的纯数学研究，其间与华裔知名数学家陈省身联合创立了对数学和物理学影响深远的Chern-Simons理论。1976年，西蒙斯摘得数学界的皇冠——美国数学协会的Oswald Veblen 几何学奖，用来表彰他在多位平面面积最小化研究的成果，这个成果证明了伯恩斯坦猜想中N维的第8维，同时也成为了佛拉明的高原问题猜想的有力证据。
与林姆若伊基金不同，大奖章基金的投资范围有着严格的限制，大奖章基金投资的产品按照西蒙斯的话说必须符合3个条件：“必须在公众市场上交易、必须有足够的流动性、必须适合用数学模型来交易。”正因为如此，大奖章基金不再包括创投基金，不再涉足未上市公司股份，而一些小公司的股票、创业板股票可能也不包括在内，而适合用数学模型交易的品种一般来说要求有比较多，有比较准确的历史价格、交易量等。
开张第一年，大奖章基金赚了8.8%，1989年起模型似乎开始罢工，从年初到4月份，大奖章基金赔了30%，西蒙斯不得不在1989年6月份停止交易。由于对模型有分歧，西蒙斯和埃克斯分道扬镳；西蒙斯又请来了普林斯顿大学的数学教授劳佛为数学模型进行诊断，他们用了6个月的时间冥思苦想，最后决定将过去模型中的有关宏观经济数据的部分完全剔除，只留下技术性数据，同时将注意力集中在短线的交易时间上，这种投资策略一直被保留至今，成为大奖章基金长盛不衰的立生之本。
巴菲特为代表的这一类投资人可以被视为定性投资。定性投资者认为现实世界是极为复杂的，经验与思考才是财富制胜之道。因此其成功的关键，不是顶级的科技，而是对市场的理解、洞悉和不随波逐流的勇气，即以"人"的因素造就财富的增值。定性投资者以深入的基本面分析研究为核心基础，辅以对上市公司的调研，和管理层的交流，及各类研究报告。其组合决策过程是基金经理在综合了所有信息后，依赖主观判断及直觉来精选个股，构建组合，以产生超额收益。

1987年香港股灾

1987年香港股灾：从千万富翁到街边小贩1986年，我在深圳见到了十几年没见的小学老师。

他是出生在印尼的广东华侨，上个世纪50年代他刚从雅加达大学金融系毕业，响应祖国号召，同一大批东南亚华侨的知识青年跑到中国来参加社会主义建设。

于是，他成了我在长春市安达小学读书时的语文和数学老师。

经历了中国的反右、大跃进、人民公社、“”，这个老师从爱国青年变成了三个孩子的父亲。

为了孩子能吃饱饭，1977年他带着老婆和孩子来到香港。

不愧是学金融的，他先从建筑工人开始，几年后就开始自己在家里装电子表往大陆卖，后来深圳开放了，他跑到深圳办了手表厂。

在深圳第一次见面，他给我一张名片，上面写着深圳(香港)环亚电子集团公司董事长，他在深圳的工厂有一千多名工人，是深圳当时最大的电子装配工厂之一。

之后三年，我们没再联系。

1990年我在香港油麻地逛街，突然听到一个很熟悉的声音：十元两件啦！十元两件啦！我一回头，有些不敢相信我的眼睛，我的老师站在三轮车上在大声叫卖日本的二手衣服。

怕他尴尬，更怕自己尴尬，不知怎的我没敢上去跟他打招呼。

正在一边犹豫，突然有人大叫：“走鬼啦！”只见我的老师和其他几个同样卖东西的人，像疯了一样把衣服用任何人类都想像不到的速度塞进包里，推着车子跑了。

原来是市政管理人员来了，香港无照小贩专门请人给他们把风放哨。

从油麻地回来后，连忙找名片给老师打电话，所有电话都变成别人的了。

第二个星期天我又去了，那天没有市政的人来，老师的生意也很冷清，我鼓着勇气上前跟他打招呼，本以为他会尴尬，可是老师毕竟是老师。

老师跟我说：“我破产了，现在只能做这个生意了。

见到你真好，如果没事陪我聊聊天。

”我问：“那么大的工厂，是怎么破产的？”老师说：“嗨！都是一个贪字。

(19)86年香港股市疯了，我看不少人赚钱，我这个学金融的虽然知道股市风险大，但还是忍不住进去了，结果越炒越大，最多一天能赚一千万，我把工厂也抵押给银行借钱炒股，哪承想(19)87年股灾一来，我的资金一下子转不动，房子和工厂都给了银行。

睿璞投资蔡海洪：投资只看“两个好”，无需猜宏观和大市

睿璞投资蔡海洪：投资只看“两个好”，无需猜宏观和大市作者：中国基金报记者房佩燕来源：中国基金报（ID：chinafundnews）睿璞投资是这两年颇受市场关注的“黑马”私募，原因无他，业绩突出。

2015年的最后一天，睿璞投资成立了首只产品，在A股震荡向下的这几年，其成立半年以上的产品都能给投资人赚取稳定的正收益。

睿璞投资董事长蔡海洪表示，他不判断指数，“如果当时判断对了指数走势，不投资了，那可能就错过了100%的收益机会。

”而称他为“黑马”的原因不是说他风格激进，相反，蔡海洪是一个十分纯粹的价值投资者，同时非常低调，很少接受媒体采访，近年业绩相对其他机构十分突出而“被黑马”了。

蔡海洪有超16年的从业经历。

2003年厦门大学硕士毕业后，他进入招商证券做研究员，2005年加入易方达基金，开启了在公募基金10年的投资研究生涯。

2015年8月，蔡海洪辞职创业，成立了睿璞投资。

在第六届中国基金业英华奖评选中，蔡海洪荣获“三年期最佳私募投资经理”称号，同时接受了本报记者的专访，首次详细地分享了他的投资理念、操作思路，以及他奔私的原因、深刻的感悟等。

投资看两个：好生意，好价格蔡海洪是个纯粹的价值投资者。

市场上有不少遵循巴菲特价值投资体系的人，但每个人的理解角度都不大一样。

蔡海洪侧重于好生意和好价格。

他分析，“好生意”主要是有四个关键因素：•第一，从财务的角度要满足两个条件，一是有长期稳定的、相对比较高的资本回报，二是好的自由现金流。

•第二，从产品、服务的角度，巴菲特说要满足三个条件就会享受经济特权，享受比较高的资本回报：一是产品是消费者需要、渴望得到的，二是没有相似的替代品，三是工序不太受价格的影响。

•第三，护城河，他表示，他投任何公司都要看有无独特之处，包括无形资产的品牌、特许经营权、成本优势等。

•第四，好的生意模式会是时间的朋友，即生意模式能持续10年、20年甚至上百年不变的公司，一般都是好的生意模式。

关于“时间的朋友”，他进一步表示，有些行业变化很快，如电子、手机等行业；但有些行业就能持续几百年不变，主要分两类，一类是消费品，如白酒、调味品、白电，个别2B企业；一类是Know how（技术诀窍）积累较多的工业制造业，如巴菲特投资了一家以色列金属切削刀具生产厂家ISCAR，刀具的制作原理很简单，但工艺要实现ISCAR的水平和效率却很难。

基金回撤启示录

基金回撤启示录作者：来源：《理财·市场版》2021年第05期近期，热门赛道的白酒、消费、家电等核心资产的估值出现回归，众多明星权益基金净值普遍出现大幅回撤：一个月多达20%以上的回撤、20多万基金投资者亏损、顶流基金经理因此“深感抱歉” ……面对这次较大的冲击，明星基金经理和明星基金相继陨落。

投资者或悲观感叹，或在闲鱼平台上“变卖资产”回血。

可以说，在这次资本市场震荡下，基金投资里的各种不良泡沫相继被戳破。

投资有风险，入市需谨慎。

也正是这次大回撤，警示我们要正视问题，汲取经验，得到启示。

前不久，闲鱼官方微博发布了致广大基金投资者的一封信，信中称，最近因为市场波动，一周内就有20万人涌入闲鱼，表示“基金亏了”求回血。

为此，闲鱼感同身受，但风物长宜放眼量，莫言轻易挂闲鱼。

基金亏了，甩卖闲置确实方便，但千万不要为了一时回血，就“断舍离”了“珍贵回忆”。

此效应被网友称为“闲鱼效应”。

而之所以出现这种现象，是因为春节过后的那道基金绿光。

毋庸置疑，近期投资圈里的热搜，肯定非基金莫属。

第一季度较大回撤2月18日以来，受累于A股市场的行情波动，基金牛年开年不利，出现年前年后“冰火两重天”的节奏。

Wind统计数据显示，截至3月31日，权益类基金中，六成出现亏损，尤其是股票型和混合型基金，亏损相对严重。

如股票型基金中，超七成基金2021年以来总回报为负。

具体来看，2021年以来，公募基金中仅有1.36%的基金盈利超过10%，有3.11%的基金亏损大于10%。

其中，股票型基金的平均收益率为-1.14%，混合型基金的平均收益率为-1.19%;债券型基金、货币市场型基金与QDII平均收益率均实现正向增长，其中QDII表现最佳，但平均收益率也仅为3.22%。

要知道，今年1月，很多基金还处在单月盈利10%以上的行情中，短短2個月的时间，不少股票型基金的净值竟然出现负增长。

数据显示，81%的基金业绩比较基准增长率为负。

2015年中国股灾的原因分析与建议

2015年中国股灾的原因分析与建议作者：朱锦添廖涛韬来源：《大经贸》2017年第05期【摘要】 2015年6月至8月中国资本市场发生了异常波动，中国股市经过两轮断崖式下跌，上证指数在短短的53个交易日内从5178.19点跌至2850.71点，跌幅超45%。

本次股灾在国内外引起震动，对我国的社会稳定和经济平稳运行产生许多不利影响。

本文从本次股灾的基本概况开始，接着对股灾发生的原因进行分析，然后对政府的救市措施进行提炼分析，最后针对本次股灾的发生提出一些建议。

希望可以帮助广大投资者更好的认识本次股灾的成因，增强风险意识；同时也为有关股灾的研究提供一定的参考，促进我国资本市场的健康发展。

【关键词】股灾成因救市措施建议2015年6月15日至7月8日期间，沪指和创业板指在第一轮下跌中最大跌幅分别达34. 9%、42. 9%，而股价跌幅超30%和50%的上市公司分别有2139家和1390家，占沪深两市上市公司总数的77%和50%，其跌速之快、跌幅之深历史罕见。

2015年8月18日至8月26日期间，沪指在第二轮下跌中从4006点下跌至2850点，跌幅达29%；创业板指则从2721点下跌至1843点，跌幅达32%。

经过两轮下跌，许多个股被拦腰斩断，股市中频现千股跌停的奇观，上市公司大量停牌，市场投资热情降到冰点。

一、本次股灾的特点（一）股市暴跌，市值迅速蒸发随着股市的暴跌，市值迅速蒸发。

从本轮牛市的最高点 5178 点（2015 年 6 月 12 日）到最低点 2850点（2015 年 8 月 26 日）计算，沪深两市总市值蒸发了约 33 万亿元。

（二）股灾期间多次出现“千股跌停”的奇观由于中国股市实施正负10%的涨跌停板制度，因此当股灾发生时市场个股出现大规模跌停，市场流动性缺乏。

股灾期间千股跌停频繁，千股以上跌停日多达 11 天，甚至在一些交易日出现了个股全线跌停的奇观。

（三）许多上市公司选择停牌来规避风险，股市中出现“停牌潮”截止至2015 年 7 月上旬，许多上市公司的股价被腰斩。

两次被股灾血洗最终40年4万倍股神曹仁超是怎么炒股的

两次被股灾血洗最终40年4万倍股神曹仁超是怎么炒股的香港著名投资家曹志明(曹仁超)先生因胃癌于2月21日逝世，享年68岁。

有“香港股神”之称的曹先生，既是香港乃至华人社会深具影响的投资分析家，也堪称是香港乃至华人社会最会炒股的人。

“只要按我的方法行事，任何人都可以赚到一亿！”这是曹仁超时不时抒发的“豪言壮语”。

曹仁超的投资金句1、有智慧不如趁势。

2、牛市在一片欢乐声中死亡，熊市在愁云惨雾中诞生。

3、止蚀不止赚、沟上不沟落。

4、创富之道离不开4大条件：行动需要“勇气”，勇气来自“自信”，自信来自“智慧”，智慧来自“知识”水平。

曹先生从5000港币起家，历经2次惨败，但依然创下40年4万倍的投资回报。

其经历不但是投资界的一个传奇，更对广大散户投资者深具启示意义。

一生都对金钱饥渴“一生都对金钱饥渴”是曹仁超的一句名言。

对金钱如此渴望，因为他曾经实在是穷怕了。

祖上曾是大商家的曹先生，3岁到香港，13岁丧父，靠在工厂做工的母亲供养三兄弟，扣除房租、学费等必须开支，一家人每个月的生活费只有65块钱。

曹先生回忆，除了白米饭，连续5年，一家人都只能吃每天2块的三菜一汤：“用鸭血、大豆芽菜和豆腐滚汤，然后再分别烹调这三样食物。

”贫穷让曹仁超的童年充满忧虑甚至恐惧，“担心没钱交租，要看‘包租婆’的晚娘面孔，或没钱交学费不敢返学。

”甚至，有邻居不见了金首饰，也马上怀疑是他偷的，要搜他身。

最终，他被证明了清白，但对方不但不道歉还反而说他穷，偷鸡摸狗是迟早的事。

曹仁超回忆说，那句话刺得他好痛，让他发誓要“争气”，挣大钱。

高中毕业，老师让同学们谈人生目标，很多同学谈这个，谈那个，曹仁超却回答：赚大钱。

后来认识女朋友时，他的承诺也是：我的梦想是富有，让你过上舒适的生活。

十二岁丧父，靠母亲养大他和弟妹，○三年母亲离世。

“我永远对金钱饥渴(hungry)和贪心(greedy)”身为亿万富翁，财富足够家人几代生活无忧后，曹仁超说自己也依然是这种心态。

【泽平宏观】历次股灾：原因、救市、效果和启示

熊市猎人优秀投资者最重要也是最少见的一项特质是，在大起大落中，还能保持投资思路的一致性。

加关注【泽平宏观】历次股灾：原因、救市、效果和启示2015-07-03阅读606文：国泰君安宏观任泽平、宋双杰导读：“每逢大事有静气”，不要用愿望代替趋势，用情绪代替思考，让我们来研究点问题、弄清点情况，提出些切实可行的措施。

摘要：通过比较全球历史上几次重要股灾、救市政策和效果，可以得出以下几点启示：1）股票市场有自身涨跌规律。

所有的股灾均发生在股票价格偏高时期，而且泡沫化程度越高，跌幅越深。

2）杠杆工具会放大股市的波动。

比如美国1929年股灾、1987年股灾、台湾1990年股灾。

3）新兴经济体在推动金融自由化过程中容易出现股灾，在资本账户开放、金融创新工具增加的过程中，政府监管体系不完善，投资者对新环境不熟悉。

比如1989年日本股灾、1990年台湾股灾、1997年亚洲金融危机。

4）如果股灾发在经济周期上升期或降息周期，股市具有较强的恢复能力且调整较浅较快，有基本面或政策面资金面的支撑，比如美国1987年股灾、2011年受主权债务危机冲击；但是如果股灾发生在经济周期下降期或加息周期，股市恢复力较弱且调整较深，比如美国1929年大萧条、2008年次贷危机、日本1989年股灾。

5）政府救市是正常的逆周期调节，该出手时就出手。

股票市场也是市场经济体系之一，因此需要政府逆周期调节，比如股市过热时加息、增加IPO供给等，股市暴跌时注入流动性、降息、减少股票供给等；6）股灾发生时政府救市要及时有效，防止股灾对金融体系和实体经济的过大伤害。

同样处于经济周期的拐点，1929年大萧条的最大教训是政府救助不及时，放任股灾蔓延成金融危机和经济危机；而2008年次贷危机由于及时启动注入流动性、QE等，一度被称为“百年一遇”的股灾对实体经济冲击相对较小，股灾后美国经济恢复较快。

总结历次股灾的救市措施，包括：1）政府发布声明，建立常态透明的沟通机制，稳定预期。

《原则》读后感

《原则》读后感《原则》读后感1说起《原则》一书，其实，之前我对这本畅销全球的大部头是有所耳闻的，只是因为这个书名让人感觉硬邦邦的、离生活太远，所以一直就没有兴趣买来看。

或许是真的跟这书有缘，偶然间，我发现部门长的书架上就有它，嘿嘿，趁他不在随手拿起来翻了两页，这一看不得了，毫不夸张地说这本书简直是个藏宝图，于是我立刻决定要仔细拜读。

我读书有个习惯，除了小说这种情节衔接性较强的书籍，我一般会根据目录找到自己最感兴趣的章节先行阅读，《原则》当然也不例外，略过第一章，直接第二章走起。

第二章开篇第一句：世界上最重要的事情是理解现实如何运行，以及如何应对现实，简直醍醐灌顶！是的，生活就像一场游戏，遇到的每个问题都是一个需要破解的谜题，要想揭开谜底，首先了解它是什么，它怎么运行的，找到其规律（这个过程作者称为"发现事情的真相"），然后通过学习、总结，找到解决它的路径，才能破解谜题。

而"发现事情的真相",这不是件容易的事情，达利欧说"不要固守你对事物应该是什么样子的看法，这将是你无法了解真实的情况".是的，我们经常会因为个人的情绪化而对事物不能保持客观。

作者举例说，多年前他在非洲看到一只鬣狗扑倒了一只幼小的角马，他对角马感到同情，并且认为他看到的景象非常糟糕。

无独有偶，前两天跟领导聊天也谈到这个话题，他也认为弱小动物应该受到保护。

但问题是，这件事情是真的糟糕，还是因为我们的偏见认为它很糟糕？假如那个事实没有发生，整个世界是会变好还是会变差？后续的影响、以及再后续的影响是什么？这样联想下去你会发现，整个世界是会变差的。

事实上，适者生存，弱肉强食，这是个自然进化的过程，个体要么适应、改进变得更强大，要么保持弱小而彻底消亡，这是大自然整体的最优化，是整体的进步，它能有效促进整个自然界的改善。

但绝多数人只是根据事物对自身的影响判断好坏。

是的，包括我，包括部门长，也包括之前的作者。

《共同基金常识》阅读感想

《共同基金常识》阅读感想卡尔维诺在《巴黎隐士》中曾言：“我对任何唾手可得、快速、出自本能、即兴、含混的事物没有信心。

我相信缓慢、平和、细水长流的力量、踏实、冷静。

我不相信缺乏自律精神和不自我建设，不努力，可以得到个人或集体的解放。

”这句话不仅适用于自我建设，也与指数基金的投资哲学不谋而合。

约翰·博格被誉为指数基金的发明者，然而，早在各种指数出现之前，就已经有了基于指数成份选股的交易策略。

约翰·博格的伟大之处在于，他阐明了“选择一个好的指数进行跟踪、长期持有、减少交易次数为何是一种好的策略”。

而《共同基金常识》一书正是对这一问题的深入解读。

策略看似简单，优质指数、长期持有、减少交易，然而，在彻底理解事物的本质之前，人们的傲慢往往使其无法接受如此简单的策略。

因此，仅仅抛出一个策略是容易的，但要坚定地执行并理解其背后的底层原理则需要深刻的理解。

读完本书，我深感指数基金的长期投资策略确实是一种优良且可行的投资方式。

摘录书中的一些观点如下： - 市场的总回报率减去成本率等于市场的净回报率。

主动投资者所承担的管理费用和交易成本远高于被动投资者，因此被动投资者通常能获得更高的净回报率。

- 关注长期远优于关注短期，但几乎没有多少投资者能领会这个教训。

市场的回报率在短期内是不可预测的，投资者不应根据传统观念所引发的冲动做出投资决策，而应关注长期。

- 投资策略（即资产配置）胜过投资战略（即市场择时和证券选择）。

对于个人投资者而言，成本是决定组合业绩的最重要因素，其次是资产配置策略。

- 简单化是财务成功的要旨。

投资于整个美国股票市场，选择低成本基金，保持资产配置恒定，保持交易活动的频率处于低水平，减少主动管理型共同基金特有的额外投资成本，这些都是简单而有效的投资策略。

- 指数基金是一种广泛分散化的投资组合，以典型的低成本来运作，不能让那些杰出的、富有才智的、技术熟练的投资组合经理充分发挥其所应带来的优势。

巴菲特简短精辟

巴菲特简短精辟1.找一些关于巴菲特的生平事迹,个人经历1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。

本科就读于内布拉斯加林肯大学，毕业后又进入哥伦比亚大学商学院师从有金融分析的鼻祖之称的本·格雷厄姆教授。

1941年，11岁的他跃身股海，购买了平生第一张股票。

1962年，巴菲特与合伙人合开公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。

1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。

巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元。

1994年底巴菲特公司已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。

从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道.琼斯指数近17个百分点。

如果谁在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。

2005年3月10日，美国《福布斯》杂志在纽约公布了2005全球富豪排名，巴菲特名列第二，仅次于比尔·盖茨。

巴菲特说：“我们喜欢简单的企业”。

在伯克希尔公司下属那些获取巨额利润的企业中，没有哪个企业是从事研究和开发工作的。

关于简单企业的解释就是“我们公司生产浓缩糖浆，在某些情况下直接制成饮料，我们把它卖给那些获得授权的批发商和少数零售商进行瓶装和罐装”。

这就是可口可乐公司1999年年报中关于公司主营业务的解说词，一个多世纪以来，这句解说词一直出现在它的每份年报当中。

简单和永恒正是巴菲特从一家企业里挖掘出来并珍藏的东西。

作为一名矢志不渝的公司收购者，巴菲特喜欢收购企业，不喜欢出售企业，对那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常退避三舍。

巴菲特也不喜欢雇员跳槽。

伯克希尔公司在过去的35年里很少有哪个企业的经理离职，除非他病故或者退休。

同样地，巴菲特本人也没有太大的变化，衣食住行依然如故。

1999年，为了向一家慈善机构奥马哈孤儿院捐款，他拍卖了他的裤后袋钱包，在此前的20年里，他一直使用这个破旧的钱包。

彼得林奇的传奇一生

彼得林奇的传奇一生最近一米小编经常被要求推荐学习股票操作的书籍，并被不断询问市场上的K线图分析，波浪理论的书籍里面哪本更为精确，哪本更为实用。

今天，小编就为大家推荐一本专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南-《战胜华尔街》，看看彼得·林奇（Peter Lynch）本人是如何具体实践自己的投资方法，如何选股，如何管理投资组合，从而连续13年战胜市场的林奇用自己一生的选股经历，手把手教读者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅最大又最安全的大牛股。

我们先来看看本书作者彼得·林奇本人，他生于1944年1月19日，是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。

目前他是富达公司的副主席，富达基金托管人董事会成员之一，现居波士顿。

在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，如果你在1977年投资100美元该基金，在1990年取出，13年时间已变为2739美元，增值26.39倍（注意，每年复合增长率为29%，1.29的13次方是27.39，不是2800美元，增值28倍），不过13年的时间。

这个“股票天使”就是彼得·林奇——历史上最伟大的投资人之一，《时代杂志》评他为首席基金经理。

他对共同基金的贡献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。

他不是人们日常认识中的那种脑满肥肠的商人，他把整个比赛提升到一个新的境界，他让投资变成了一种艺术，而且紧紧地抓住全国每一个投资人和储蓄者的注意力。

作为一个成功的基金管理人，彼得·林奇对普通投资者如何投资基金、如何挑选基金也给出了很好的建议。

恰逢国内基金业发展热火朝天，大量新投资者加入基金投资行列，而投资者在如何投资基金上仍普遍存有误区。

那么，我们不妨听听这位管理基金的大师是如何建议投资者们投资基金的。

我们总结了彼得·林奇的基金投资七大法则，这些建议对于基金投资者修正自己的投资理念，端正投资心态，甚至是学习具体的投资知识。

3900万的配置：“礼仁、明汯、幻方、灵均、九坤，我全都要！”

3900万的配置：“礼仁、明汯、幻方、灵均、九坤，我全都要！”厂长的话在上次有朋友咨询了1700万产品配置之后，这次又有个买了390 0万产品的星友向厂长提问。

然而上周事情很多，一直没来得及回答大家的问题，这位星友也比较着急，私信厂长几次，正好他配置的产品类型也较多，直接写一篇文章分析来和大家分享下。

配置明细下图是星友目前的配置，合计配置了3900万金融资产。

仔细看起来各个类型的基金都配了点，不过有个缺点，配置看起来很均衡，但没啥侧重点。

和星友沟通后发现他确实偏小白，8月末开始逐步配置各类资产，目前收益情况不理想，诉求除了目前配置的产品分析以外，还希望推荐一点公募和CTA产品。

主观多头先来看下主观多头产品的配置。

1、礼仁礼仁也和大家聊过多次了，一直以来因为高瓴的背景，今年也在很短的时间内晋升百亿私募，目前管理规模超300亿。

首先说点大家不知道的，礼仁不是张磊在操盘。

现在有很多三方、信托、券商、银行等等渠道在代销礼仁旗下基金时，总喜欢强调高瓴的二级市场业绩，但高瓴这两年在二级市场的一系列操作都和礼仁无关。

高瓴现在三个part，创投一个团队，PE是张磊，礼仁又是一个团队。

现在礼仁投研团队30-40人，主要投资方向是消费、医药、TMT，旗下卓越长青系列产品的基金经理由医疗健康负责人许玉莲一人执掌，之前另一个基金经理李岳在回家养病中。

不过买了礼仁产品的朋友也不用太担心，虽然礼仁的投资策略和张磊没啥关系，但高瓴的资源肯定还是用得上的，这两年卓越长青系列产品做的也不错，收益在百亿私募中排名靠前。

卓越长青系列产品300万起投，赎回费设计上，持有时间满1年但不足2年，赎回费为3%，持有时间满2年但不足3年，赎回费为1%，持有满3年，不收取赎回费。

管理费不到2%，费率较低。

基本上这个设置就是让大家长期持有，厂长和礼仁的朋友也沟通过，虽然投资策略可能不同，但“长期主义”这个价值观还是一致的，后续应该有机会和许经理做个专访具体聊聊礼仁的投资策略和框架。

2010年度十大金牛基金管理公司

2010年度十大金牛基金管理公司作者：来源：中国证券报·中证网2011-04-14 07:58:00【大小：＋－】【打印】【评论】∙准备金率上调概率大∙贸易逆差预示货币调控空间拓宽∙CPI“破五”央行或再度加息∙期指“菜鸟”一年间∙新兴产业园区“企业荒”嘉实基金管理公司海通证券基金研究中心嘉实基金管理公司成立于1999年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。

2002年12月，嘉实基金获得中国第一批社保基金委托投资管理人资格。

2005年8月，被劳动和社会保障部选为首批企业年金投资管理人。

2007年8月，又成为中国首家符合资格开展境外证券投资管理业务的中外合资基金管理公司。

2008年2月，成为第一批获准开展特定客户资产管理业务的基金管理公司。

由此，嘉实基金管理公司成为基金公司中为数不多的全牌照公司。

截至2010年12月31日，嘉实基金管理基金资产净值1602.76亿元，管理基金份额规模1523.92亿份，基金数量23只，成为基金业的佼佼者。

嘉实基金在2010年取得了优异的业绩，参评股票与混合型基金获得了12.98%的收益，在参评十大金牛的基金公司（剔除不满足条件的基金公司）中排名第2。

嘉实旗下基金2010年的业绩齐头并进，12只参评股票与混合型基金有7只位列前10%。

从近两年和三年等中长期业绩来看，嘉实基金公司也位居前列，在海通证券最新一期基金公司评级中获得五星级评价。

嘉实基金管理公司2010年的优秀业绩主要得益于公司良好的选股能力与资源共享机制。

2010年中国经济在缓慢回落后逐步企稳，政府对房地产市场进行了严厉调控，并倡导经济向大消费和新兴产业转型。

嘉实基金很好地把握了食品饮料、医药、电子信息等行业的上涨机会，反映出嘉实基金挖掘成长股的良好能力。

从旗下多只业绩居前基金的行业配置来看，相似程度较高，反映出基金之间建立了良好的沟通与资源共享机制。

（海通证券基金研究中心）大成基金管理公司招商证券大成基金管理有限公司成立于1999年4月12日，是中国首批获准成立的基金管理公司之一。