证券投资实务项目六证券投资基金投资操作 63页PPT文档
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第六章 证券投资ppt课件
P V ( 1 1 1 6 0 0 % ) 1 ( 1 1 1 6 0 0 % ) 2 1 1 1 6 0 0 % 3 1 1 1 6 0 0 % 4 ( 1 1 1 6 0 0 % ) 5 ( 1 2 1 0 0 0 % 0 ) 5
=160×（P/A,10%,5）+2 000×（P/F,10%,5） =160×3.791+2 000×0.621
精品课件
16
【例6-4】2003年12月1日，昌盛公司以1000元 的价格购入一证券，到期日为2007年11月31日 。该证券在这四年中带来的现金收入分别为 200元、300元、330元和400元，求该证券的 证券收益率为多少？ 200 300 330 400
10001i11i21i31i4
利用试误法可求得i约等于8%，即该证券的到 期收益率约为8%。
❖ 3．按照利息支付方式的不同，债券投资可分为零息 债券、固定利率的付息债券和浮动利率的付息债券
精品课件
24
（二）债券投资的目的
短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂 时闲置资金，调节现金余额，获得收益
长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收 益。一般而言，债券投资通常适合于长期、稳健 、偏于保守的投资者。
d t——预期第t期的股利
V n ——预计的未来出售时的股票售价 k——投资人要求的资金必要报酬率 n——预计持有股票的期数
精品课件
39
（二）长期持有、股利稳定不变的股票估价模型
在每年股利稳定不变，投资人在可以预见的将来 不会出售时，股票的估价模型为： VD K
式中：Ｖ——股票的内在价值 Ｄ——预计的每年固定股利 Ｋ——投资者要求的最低资金报酬率
利息收益 资本损益 （2）债券投资收益的衡量指标 票面收益率 直接收益率 持有期收益率 到期收益率和赎回收益率等
=160×（P/A,10%,5）+2 000×（P/F,10%,5） =160×3.791+2 000×0.621
精品课件
16
【例6-4】2003年12月1日，昌盛公司以1000元 的价格购入一证券，到期日为2007年11月31日 。该证券在这四年中带来的现金收入分别为 200元、300元、330元和400元，求该证券的 证券收益率为多少？ 200 300 330 400
10001i11i21i31i4
利用试误法可求得i约等于8%，即该证券的到 期收益率约为8%。
❖ 3．按照利息支付方式的不同，债券投资可分为零息 债券、固定利率的付息债券和浮动利率的付息债券
精品课件
24
（二）债券投资的目的
短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂 时闲置资金，调节现金余额，获得收益
长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收 益。一般而言，债券投资通常适合于长期、稳健 、偏于保守的投资者。
d t——预期第t期的股利
V n ——预计的未来出售时的股票售价 k——投资人要求的资金必要报酬率 n——预计持有股票的期数
精品课件
39
（二）长期持有、股利稳定不变的股票估价模型
在每年股利稳定不变，投资人在可以预见的将来 不会出售时，股票的估价模型为： VD K
式中：Ｖ——股票的内在价值 Ｄ——预计的每年固定股利 Ｋ——投资者要求的最低资金报酬率
利息收益 资本损益 （2）债券投资收益的衡量指标 票面收益率 直接收益率 持有期收益率 到期收益率和赎回收益率等
《证券投资基金》PPT课件
• 英国投资者主要采取实业创建、购买外国债券和 股票的形式向海外进行投资。当时，购买最多的 是美国铁路债券，而且曾因美国许多铁道公司破 产而使投资者蒙受损失。同时，许多中小投资者 因资金量小以及缺乏国际投资知识等多方面因素， 无法实现海外投资。
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3
• 在这种情况下，为了帮助投资者到海外投资并规 避风险，由政府出面组织共同投资基金，委托熟 悉海外投资的专家运营管理。英国政府1868年创 立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最 早出现的共同投资基金。
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12
③基金单位交易方式不同
• 封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能赎回， 在证券交易所上市或者在柜台转，交易多数在投 资者之间完成。开放式基金的投资者则可以在首 次发行结束一段时间后（多为3个月），随时向基 金管理人或中介机构提出购买或赎回申请，绝大 多数开放式基金通常不上市交易。
④基金单位交易价格的计算标准不同
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7
6、存续的时间不同
• 每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满 即终止，这一点类似于债券投资。不同于债券投 资之处在于，投资基金经持有人大会或基金公司 董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续。
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8
第二节 证券投资基金主要类型
一、按基金的组织形式分类
1、契约型基金
• 契约型基金是指专门的投资机构（银行或企业） 共同出资组建一家基金管理公司（即基金管理 人），基金管理公司依据法律、法规和“基金信 托契约”负责基金的经营和管理操作；基金托管 人负责保管基金资产，执行基金管理人的指令， 办理基金名下的资金往来；投资者通过购买基金 单，享有基金投资收益。
⑤投资策略不同
• 封闭式基金在封闭期内基金规模不会减小，因此可 进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预 定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回， 为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用 来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必 须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一 部分现金和高流动性的金融商品。
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3
• 在这种情况下，为了帮助投资者到海外投资并规 避风险，由政府出面组织共同投资基金，委托熟 悉海外投资的专家运营管理。英国政府1868年创 立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最 早出现的共同投资基金。
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12
③基金单位交易方式不同
• 封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能赎回， 在证券交易所上市或者在柜台转，交易多数在投 资者之间完成。开放式基金的投资者则可以在首 次发行结束一段时间后（多为3个月），随时向基 金管理人或中介机构提出购买或赎回申请，绝大 多数开放式基金通常不上市交易。
④基金单位交易价格的计算标准不同
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7
6、存续的时间不同
• 每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满 即终止，这一点类似于债券投资。不同于债券投 资之处在于，投资基金经持有人大会或基金公司 董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续。
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8
第二节 证券投资基金主要类型
一、按基金的组织形式分类
1、契约型基金
• 契约型基金是指专门的投资机构（银行或企业） 共同出资组建一家基金管理公司（即基金管理 人），基金管理公司依据法律、法规和“基金信 托契约”负责基金的经营和管理操作；基金托管 人负责保管基金资产，执行基金管理人的指令， 办理基金名下的资金往来；投资者通过购买基金 单，享有基金投资收益。
⑤投资策略不同
• 封闭式基金在封闭期内基金规模不会减小，因此可 进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预 定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回， 为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用 来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必 须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一 部分现金和高流动性的金融商品。
证券投资实务PPT课件
（3）第三根K线的阴阳与第一根K线的阴阳相反。 （4）第一根K线是长实体，第三根K线基本上也是
长实体。
早晨之星和黄昏之星
A.基本图形：
B.市场含义： ❖ 早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格
向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘 接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开， 收盘更高：趋势的反转向上已经发生。 ❖ 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转 的组合形态。
A.基本图形:
倒锤线和射击之星
B.市场含义: 倒锤线:较长的上影线表明买方的力量逐渐加强。
与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高 于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。
射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最
后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。
买方的力量占据了主要优势 •一般出现在上涨的行情当中。 •若出现在一段下跌行情的末端，
可作为上涨的信号。
B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。
卖方的力量占据了主要优势 •一般出现在下跌的行情当中。 •若出现在一段上涨行情的末端，
可作为跌势开始的信号。
a
13
a
14
短实体
2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。
和收盘都处在全天最高点 。
最高价
收盘价
开盘价
最低价
下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。 •价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价， 同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑 •具有强烈的上升含义
一字线
9.一字线: 开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现
长实体。
早晨之星和黄昏之星
A.基本图形：
B.市场含义： ❖ 早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格
向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘 接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开， 收盘更高：趋势的反转向上已经发生。 ❖ 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转 的组合形态。
A.基本图形:
倒锤线和射击之星
B.市场含义: 倒锤线:较长的上影线表明买方的力量逐渐加强。
与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高 于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。
射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最
后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。
买方的力量占据了主要优势 •一般出现在上涨的行情当中。 •若出现在一段下跌行情的末端，
可作为上涨的信号。
B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。
卖方的力量占据了主要优势 •一般出现在下跌的行情当中。 •若出现在一段上涨行情的末端，
可作为跌势开始的信号。
a
13
a
14
短实体
2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。
和收盘都处在全天最高点 。
最高价
收盘价
开盘价
最低价
下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。 •价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价， 同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑 •具有强烈的上升含义
一字线
9.一字线: 开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现
财务管理课件第6章 证券投资PPT
2、比较债券投资的净现值
净现值=债券的内在价值－债券的市场价格
四、债券投资风险分析
▲ 1、违约风险 ▲ 2、利率风险 ▲ 3、购买力风险（通货膨胀风险） ▲ 4、流动性风险 ▲ 5、再投资风险
五、债券投资的优缺点
债券投资的优点：
▲ 1、本金安全性高：国债为无风险债券；企业债券有优先求偿权。 ▲ 2、收入稳定：有固定利息。 ▲ 3、流动性好：国债和大企业债券都可在金融市场出售。 债券投资的缺点： ▲ 1、购买力风险大：通货膨胀时，本金和利息受到侵蚀，使实际利率降低。 ▲ 2、没有经营管理权。
P=100×8%×PVIFAr,t +100×PVIFr,t =100×8%×PVIFA10%,3 +100×PVIF10%,3 =8×2.4869+100×0.7513 =95.03(元) 即该投资者如果能以低于95.03元的价格买到这种债券,对他来说是一项正净 现值的投资,债券的价值比他支付的价格高。如果他必须支付高于95.03元的价格, 它就是一项负净现值的投资。当然,如果恰好是95.03元,它是一项公平投资,即净 现值为零。
三、债券的收益率与净现值——如何判断债券的投资价值
1、比较债券的投资收益率与市场利率的大小
（1）试误法 （2）内插法
例4：某公司于1998年5月1日以912.50元购入当天发行的面值为1000元的 一公司债券,其票面利率为6%,期限为6年,每年5月1日计算并支付利息。则 该公司债券到期收益率是多少?
证券投资
证券投资概述 债券投资 股票投资
• 重点：债券和股票的投资决策。 • 难点：债券的到期收益率计算；股票投资收益率计算。
证券投资概述
一、证券投资的概念和目的
证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的 凭证。
净现值=债券的内在价值－债券的市场价格
四、债券投资风险分析
▲ 1、违约风险 ▲ 2、利率风险 ▲ 3、购买力风险（通货膨胀风险） ▲ 4、流动性风险 ▲ 5、再投资风险
五、债券投资的优缺点
债券投资的优点：
▲ 1、本金安全性高：国债为无风险债券；企业债券有优先求偿权。 ▲ 2、收入稳定：有固定利息。 ▲ 3、流动性好：国债和大企业债券都可在金融市场出售。 债券投资的缺点： ▲ 1、购买力风险大：通货膨胀时，本金和利息受到侵蚀，使实际利率降低。 ▲ 2、没有经营管理权。
P=100×8%×PVIFAr,t +100×PVIFr,t =100×8%×PVIFA10%,3 +100×PVIF10%,3 =8×2.4869+100×0.7513 =95.03(元) 即该投资者如果能以低于95.03元的价格买到这种债券,对他来说是一项正净 现值的投资,债券的价值比他支付的价格高。如果他必须支付高于95.03元的价格, 它就是一项负净现值的投资。当然,如果恰好是95.03元,它是一项公平投资,即净 现值为零。
三、债券的收益率与净现值——如何判断债券的投资价值
1、比较债券的投资收益率与市场利率的大小
（1）试误法 （2）内插法
例4：某公司于1998年5月1日以912.50元购入当天发行的面值为1000元的 一公司债券,其票面利率为6%,期限为6年,每年5月1日计算并支付利息。则 该公司债券到期收益率是多少?
证券投资
证券投资概述 债券投资 股票投资
• 重点：债券和股票的投资决策。 • 难点：债券的到期收益率计算；股票投资收益率计算。
证券投资概述
一、证券投资的概念和目的
证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的 凭证。
证券投资实务课件-第三章 证券投资基金-PPT精选文档
和用途）
（六）股票基金、债券基金、衍生证券投资基金和货币基金（投 资对象） （七）主动型基金与被动（指数型）基金（投资理念） （八）其他或特殊类型基金
第二节 证券投资基金的当事人
一、证券投资基金持有人
（一）基金持有人的概念 基金持有人是指持有基金单位或基金股份的自然人和法人， 也就是基金的投资者，是基金受益凭证的持有者，中国基金市场 上我们俗称“ 基民”。 （二）基金持有人大会
２．契约型基金
契约型证券投资基金，简称契约型基金，是指按照信托契约原 则，通过发行带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金 组织。 ３．主要区别
（１）法律依据不同
（２）基金财产的法人资格不同
（３）发行的凭证不同 （４）投资者的地位不同 （５）基金资产运用依据不同 （６）融资渠道不同 （７）基金运营方式不同
第三章
证券投资基金
杜文意
2019年8月26日
第一节 证券投资基金的概念与分类
一、证券投资基金含义
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者（基民 ）
的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理
人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险 共担的集合投资方式，简称基金。
二、证券投资基金特点
。
（二）基金管理人的职责（6+4） （三）基金管理人资格条件（5点） （四）基金管理人禁止的行为（5点）
三、证券投资基金托管人
（一）基金托管人的概念
基金托管人又称基金保管人，是根据法律法规的要求，在证
券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清 算与会计核算等相应职责的当事人。 （二）基金托管人的职责（7点） （三）基金托管人资格条件（8点）
证券投资实务项目六证券投资基金投资操作
• 一是财务指标，主要关注，基金可分配净收益、单位基金净值、 本期基金净值增长率等三个指标。
• 二是基金管理人报告。基金管理人报告陈述本基金的投资理念 和投资决策的陈述，是投资人判断基金投资风格与自身投资需 求契合度的重要依据。
• 三是基金投资组合。这其中需要注意：股票投资的仓位、基金 投资的行业配置，需注意行业配置的重点、前十大重仓持有的 股票及基本面及市场流动性等。
包括市场风险(不可分散风险)和非市场风险(可以通 过投资组合分散的风险)，有效的证券组合可以使非 市场风险极小化为零。
管理才能表现在分散风险和降低风险的能力以及 根据市场变化进行投资组合调整的能力。这些能 力包括基金管理人对证券的选择、买卖证券的时 机选择。
具体负责客户征信、签约、
模块二 开放式基金业务操作
任务目标 1.能为客户解读证券投资 基金指数、行情和相关数 据 2.能为客户解读基金半年 报或年报中的主要信息
模块一
行情、数据与信息披露资料解读
基金行情解 读
工作 任务
基金披露 信息解读
* 案例导入
• 作为一名资深的证券经纪人，在每年基金年报上报阶段，小李 都要了解各基金年报的基本情况，以便于在新的年度为投资者 提供基金投资咨询服务。通过基金信息披露规章和规范性文件， 进而阅读基金年报，小李了解了基金年报的中最关键的内容。 其中主要有以下三个方面的内容。
工作任务一 证券投资基金指数、行情、数据解读
一、基金指数 基金指数是反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交 易所和上海证券交易所均以现行的证券投资基金编制基 金指数。
基金指数是指封闭式基金的指数,和开放式基金没有关 系。如果投资者买的是封闭式基金,那和基金指数紧密 相关,如果买的是开放式基金，那它的涨跌只和基金所 持有的股票有关。
• 二是基金管理人报告。基金管理人报告陈述本基金的投资理念 和投资决策的陈述，是投资人判断基金投资风格与自身投资需 求契合度的重要依据。
• 三是基金投资组合。这其中需要注意：股票投资的仓位、基金 投资的行业配置，需注意行业配置的重点、前十大重仓持有的 股票及基本面及市场流动性等。
包括市场风险(不可分散风险)和非市场风险(可以通 过投资组合分散的风险)，有效的证券组合可以使非 市场风险极小化为零。
管理才能表现在分散风险和降低风险的能力以及 根据市场变化进行投资组合调整的能力。这些能 力包括基金管理人对证券的选择、买卖证券的时 机选择。
具体负责客户征信、签约、
模块二 开放式基金业务操作
任务目标 1.能为客户解读证券投资 基金指数、行情和相关数 据 2.能为客户解读基金半年 报或年报中的主要信息
模块一
行情、数据与信息披露资料解读
基金行情解 读
工作 任务
基金披露 信息解读
* 案例导入
• 作为一名资深的证券经纪人，在每年基金年报上报阶段，小李 都要了解各基金年报的基本情况，以便于在新的年度为投资者 提供基金投资咨询服务。通过基金信息披露规章和规范性文件， 进而阅读基金年报，小李了解了基金年报的中最关键的内容。 其中主要有以下三个方面的内容。
工作任务一 证券投资基金指数、行情、数据解读
一、基金指数 基金指数是反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交 易所和上海证券交易所均以现行的证券投资基金编制基 金指数。
基金指数是指封闭式基金的指数,和开放式基金没有关 系。如果投资者买的是封闭式基金,那和基金指数紧密 相关,如果买的是开放式基金，那它的涨跌只和基金所 持有的股票有关。
《证券投资基金投资》幻灯片PPT
2、开放式基金的发行
开放式基金的发行是指基金的申报获得中 国证监会批准后，基金管理人利用其自身 的直销网点和符合条件的销售代理人的营 业网点向投资者首次销售基金份额的行为。 根据?开放式证券投资基金试点方法?的规 定，我国开放式基金以公开募集的方式发 行。在基金管理公司的直销网点和与基金 管理公司建立代理销售关系的银行和证券 公司的指定营业网点，向投资者公开发行。
3、LOF的委托交易
LOF基金交易分为场内(交易所)交易和场外 (银行)交易两种交易方式。
四、交易所基金〔ETF〕投资
交易所基金〔Exchange Traded Funds，简 称ETF〕是一种可以在交易所上市交易的基 金，代表一揽子股票的投资组合。机构投 资者以这一揽子股票为担保，将其分割为 众多单价较低的投资单位一ETF基金份额。 投资者既可以在证券交易所像交易股票一 样交易ETF，也可以通过赎回ETF单位换回 所存托的一揽子股票。
3、封闭式基金的分红
所谓基金分红，就是基金实现投资净收益 后，将其分配给投资人。基金净收益是指 基金收益扣除相关费用后的余额，包括基 金投资所得红利、股息、债券利息、交易 证券差价、银行存款利息以及其他收益。 除此之外，运用基金资产带来的本钱或费 用的节约也应计入基金收益中。基金分红 应具备以下几个条件：
1、 LOF与普通开放式基金的区别
(1)交易方式与交易渠道不同 (2)注册登记的机构不同 (3)套利机制不同 (4)交易本钱不同 (5)交易效率不同 (6)信息透明度不同
2、LOF的发行和申购
LOF的发行可以采用两种发行方式，既可以 像发行。 投资者在场外认购、申购的基金份额，可 以通过办理跨系统转托管手续将其转至场 内。
3、开放式基金的投资流程
第六章 证券投资基金的运作(一) 《证券投资基金》PPT课件
▪ 期间，基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同 的约定。
▪ 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基 金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述规定的 比例或者基金合同约定的投资比例的,基金管理人应当 在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊 情形除外 。
6.1.3 投资限制
▪ 货币市场基金应当投资于以下金融工具: ▪ ①现金; ▪ ②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券
▪ 中国证监会另行规定的其他特殊基金品种可不受上述 比例的限制。
6.1.3 投资限制
▪ 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管 人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关 系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者 从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标 和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲 突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公 平合理价格执行。
▪ ⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十； ▪ ⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例
等约定； ▪ ⑧中国证监会规定禁止的其他情形。
6.1.3 投资限制
▪ 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品 种可以不受上述第①项、第②项规定的比例限制。
▪ 基金管理人运用基金财产投资证券衍生品种的，应当 根据风险管理的原则，并制定严格的授权管理制度和 投资决策流程。基金管理人运用基金财产投资证券衍 生品种的具体比例，应当符合中国证监会的有关规定。
6.1.3 投资限制
▪ 一般来说，基金的投资对象为股票、债券等有 价证券，基金不得从事实业投资。
▪ 具体来说，基金的投资对象及投资行为要受到 所在国相关法律法规的限制以及基金契约的规 定。
6.1.3 投资限制
▪ 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基 金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述规定的 比例或者基金合同约定的投资比例的,基金管理人应当 在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊 情形除外 。
6.1.3 投资限制
▪ 货币市场基金应当投资于以下金融工具: ▪ ①现金; ▪ ②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券
▪ 中国证监会另行规定的其他特殊基金品种可不受上述 比例的限制。
6.1.3 投资限制
▪ 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管 人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关 系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者 从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标 和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲 突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公 平合理价格执行。
▪ ⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十； ▪ ⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例
等约定； ▪ ⑧中国证监会规定禁止的其他情形。
6.1.3 投资限制
▪ 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品 种可以不受上述第①项、第②项规定的比例限制。
▪ 基金管理人运用基金财产投资证券衍生品种的，应当 根据风险管理的原则，并制定严格的授权管理制度和 投资决策流程。基金管理人运用基金财产投资证券衍 生品种的具体比例，应当符合中国证监会的有关规定。
6.1.3 投资限制
▪ 一般来说，基金的投资对象为股票、债券等有 价证券，基金不得从事实业投资。
▪ 具体来说，基金的投资对象及投资行为要受到 所在国相关法律法规的限制以及基金契约的规 定。
6.1.3 投资限制
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基金基本 数据 基金类型
基金排名 基金评级 基金持仓
基金比较 行业配置 基金公司
解读
按投资对象可分为股票型基 金、混合型基金、债券型基 金和货币市场型基金 按当前基金净值高低排名
主要有理柏、晨星基金排名
基金持有的各类有价证券类 别和数量
同类型基金的投资优势比较
基金投资于各行业有价证券 的比例 各基金公司所发行的基金
在T日提交认购申请后， 可在T+2日期起到办理 认购的销售点查询认购 申请的受理情况，只有 注册登记机构确认申请 成功才可，但认购的最 终结果要在基金募集期
结束后才能确认。
基金赎回流程
发出赎回指令
客户可以通过传真、 电话、互连网等方 式，或者亲自到基 金公司直销中心或 代销机构网点下达 基金赎回指令。
• 小王：哦，买卖基金的手续费差别挺大，有没有什么窍门，能使我花最少的钱获得最大 的收益？
• 客户经理：首先，在基金发行时购买基金的费用即认购费较低，一般为1%左右。基金成 立后购买基金的费用称之为申购费，一般在在1%-1.5%之间。其次购买基金可以通过基 金代销机构的网上交易系统，例如用银行的网银购买开放式基金，所购买的基金一般会 有不同程度的折扣。网上购买基金时可选择红利再投资分红方式，基金公司对红利再投 的部分不再收取申购费用。第三，如果是长期持有可选后端收费，即在基金赎回时才缴 纳认购或申购费用，赎回费也会有相应的优惠。
重点及难点
重点：开放式基金行情解读，为客户提供合理基金投资配 置方案或建议，准确计算开放基金申购份额与赎回金额。 难点：指导客户进行开放式基金投资操作。
项目内容
模块一 行情、数据与信息披露资料解读； 模块二 开放式基金业务操作； 模块三 封闭式基金业务操作； 模块四 证券投资基金的估值与费用。
模块一 行情、数据与信息披露资料解读
1、根据开放式基金认购与申购 和赎回流程，帮助客户认（申） 购和赎回开放式基金 2.能熟练为投资者解答申购、 赎回的原则 3.能准确计算基金申购份额、 赎回金额 4.能为客户提供基金份额的转 换、非交易过户、转托管与冻 结的咨询服务
基金的申购、赎回程序操作
基金份额的转换、非 交易过户、转托管与 冻结
披露文件包括：基金份额上市交易公告书、基金资产净值 和份额净值公告、基金年度报告、半年度报告、季度报告。
基金临时信息披露
指在基金存续期间，当发生重大事 件或市场上流传误导性信息，可能 引致对基金份额持有人权益或者基 金份额价格产生重大影响时，基金 信息披露义务人依法对外披露临时 报告或澄清公告。
二、基金年报主要内容阅读
工作任务二 基金信息披露资料解读
一、基金信息披露
基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资 运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露。
在披露内容上，要求遵循真实性原则、准确性原则、完整性原则、及时性 原则和公平披露原则；在披露形式上，要求遵循规范性原则、易解性原则 和易得性原则。
基金份额的登记 申购、赎回的资金结算
* 案例导入
• 交易成本是基金投资过程中须重视的问题，投资者小王来到某商业银行营业部，想要咨 询一下基金投资的费用，以下是小王与银行客户经理的对话：
• 小王：购买开放式基金都有如些费用呀？
• 客户经理：基金投资“费用还挺多的”，包括交易过程中的认购或申购费和赎回费，基 金存续期的管理费、托管费等等。但和投资者直接有关系的是申购费和赎回费。
净值走势 图 申购赎回 情况 基金经理
解读
就是基金当前的价格
基金当前价格再加上本基金历次分 红 相对于前一交易日，当日基金净值 涨跌幅度 基金的净值增长率是期末基金所持 有的所有证券的总市值与现金之和， 除以期初基金所持有的所有证券的 总市值与现金之和。 把自成立以上基金的涨跌率用坐标 图表示出来 基金申购的份额和赎回金额的具体 情况 各基金的基金经理基本情况简介
证券投资实务
项目六 证券投资基金操作
• 1.能熟练为客户解读基金数据和基本信息； • 2.能熟练指导客户开立封闭式基金和开放式基金账户； • 3.能为客户投资基金提供合理配置方案或建议； • 4.能迅速准确计算出开放基金申购份额与赎回金额； • 5.能用通俗语言为客户解释基金分红方式和基金净值关系； • 6.能用正确的专业语言和客户进行沟通。
基金投资策略
每只基金产品发行时， 都有一定的投资策略， 这些投资策略都是指导 性的。
投资风格
投资者将从基金的投 资策略、持仓品种的 变化、资产配置产生 的效益等诸方面，对 基金经理的投资风格 做出全面评价。
基金投资 组合
通过阅读基金年报，投 资者将了解哪些投资组 合资产品种产生了收益 ，哪些投资组合资产品 种产生了亏损。
二、封闭式基金数据与行情
三、开放式基金数据与行情
开放式基金基本数据有：基金类型，开放式基金排名，基金评级、 基金持仓、基金比较、行业配置、基金公司等信息，还可在看到具体 的项目产品的净值、累计净值、涨跌率，历史增长率、净值走势图和 申购与赎回情况等。
开放式基金报告数据
四、证券投资基金数据解读
基金分红策 略
无论采用哪种分红方 式，都有助于降低基 金的赎回频度，促使 投资者积极申购。
盈亏数据 周转率 持仓量
基金数据解读
包括已实现收益和示实现收益
周转率的高低反映出基金买卖股票的频率,周转率越高说 明基金的操作风格越积极主动,甚至采用了较多的波段操 作,反之则说明基金倾向采用买入持有策略,注重中长期回 报。
值
• 赎回金额计算公式为： • 赎回总金额=赎回份额×赎回日基金份额净值 • 赎回费用=赎回总金额×赎回费率 • 赎回金额=赎回总金额一赎回费用
五、申购、赎回的登记与款项的支付
• （一）申购、赎回的登记 • 投资者申购基金成功后，注册登记机构一般在T+1日为投资者办理增
加权益的登记手续，投资者在T+2日起有权赎回该部分的基金份额。 • 投资者赎回基金份额成功后，注册登记机构一般在T+1日为投资者办
理扣除权益的登记手续。
• （二）申购、赎回款项支付 • 基金申购采用全额缴款方式。若资金在规定的时间内未全部到账，则
申购不成功。申购不成功或无效，款项将退回投资者资金账户。 • 投资者提交赎回申请成交后，基金管理人应通过销售机构按规定向投
基金信息披露内容
种类
基金 募集 信息 披露
含义
首次募集 主要包括基金份额发售前至基金合 信息披露 同生效期间进行的信息披露。
规定
在基金份额发售前，基金管理人需要披露招募说明书、基 金合同、托管协议、基金份额发售公告等文件。当基金将 验资报告提交中国证监会办理基金备案手续后，基金还应 当编制并披露基金合同生效公告。
申购费
申购费率不得超过申购金额的5 ％。
赎回费
销售服务费
货币市场基金及中国证监会 规定的其他品种除外。赎回 费率不得超过基金份额赎回 金额的5％，赎回费总额的 25％归入基金财产。
基金管理人可以从开放式基金 财产中计提销售服务费。
四、申购份额、赎回金额的计算
• 申购份额计算公式为 • 净申购金额=申购金额／（1+申购费率） • 申购费用=净申购金额×申购费率 • 申购份额=净申购金额／申购当日基金份额净
基金申（认）购流程
开户
提交有效身份证明文件 开立基金账户和资金账 户。前者是在基金注册 登记机构或由基金销售 机构代为开立，是记录 投资者持有的基金份额 和变动情况的账户，后 者是投资者在商业银行 办理的在商业银行或证 券公司投资基金时的资 金结算账户。
认购
确认
填写认购申请表，并 需按销售机构规定的 方式全额缴款，在募 集期内可以多次认购， 但正式受理后不得撤 销。认购方式是以金 额认购为准。
存续期募 集信息披 露
指开放式基金在基金合同生效后每6 个月披露一次更新的招募说明书。
由于开放式基金不是一次募集完成的，而是在其存续期间 不断进行申购、赎回，这就需要针对潜在的基金投资者披 露与后续募集期间相对应的基金募集、运作信息。
基金运作信息披露
指在基金合同生效后至基金合同终 止前，基金信息披露义务人依法定 期披露基金存续期问的上市交易、 投资运作及经营业绩等信息。
任务目标 1.能为客户解读证券投资 基金指数、行情和相关数 据 2.能为客户解读基金半年 报或年报中的主要信息
模块一
行情、数据与信息披露资料解读
基金行情解读
基金披露 信息解读
* 案例导入
• 作为一名资深的证券经纪人，在每年基金年报上报阶段，小李 都要了解各基金年报的基本情况，以便于在新的年度为投资者 提供基金投资咨询服务。通过基金信息披露规章和规范性文件， 进而阅读基金年报，小李了解了基金年报的中最关键的内容。 其中主要有以下三个方面的内容。
赎回价格基准
基金的赎回价 格是赎回当日 的基金净值， 加计赎回费。
领取赎回款
投资人赎回基金时， 赎回款项一般会在交 易日的三至五天、最 迟不超过七天后划出。 投资人可以要求基金 公司将赎回款项直接 汇入其在银行的户头， 或是以支票的形式寄 给投资人。
二、申购、赎回规则
申购、 赎 回 时 间
申购、 赎 回 原 则
基金的股票持仓量成为决定其净值增长的关键因素。 一般而言，牛市中，持仓量高的基金，其净值增长也 较大；熊市中，持仓量低的基金，在大盘下跌过程中 所收到的净值损失也相应较小。
具体负责客户征信、签约、 开户、保证金收取和交易执 行等
收益率
风险水平
管理人 投资才能
投资基金业绩评价
评价投资基金业绩时，首先应该评价投资基金的收益率。 目前我国发行的基金，可以用基金投资收益率=（期末 每份基金净值/期初每份基金净值）-1，来衡量投资基 金的收益率。
2．“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申 请。