GE多元化案例分析

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合并
(GE)
横向合并 强强联合
注:横向并购指同行业企业之间的兼并
2
业务及组织结构
发电机、灯丝和绝缘材料 电气火车、电灯和整流器
直线职能制
绩效 到年底的头7个月,通用电气 就盈利近300万美元,同比增 长30% 为GE的发展壮大奠定了坚实的 基础
GE多元化及重组历程
从二十世纪初到七 十年代期间,通用电
目前,在按国外资产排名全世界25家最大的非金融业跨国公司中,GE排名第一。持续性经营业务 在2007年全年表现出色,实现了225亿美元的利润额,比去年增长了16%。每股收益由2006年 的1.86美元增至2.20美元,涨幅达18%。全年持续性经营业务收入达到1730亿美元,增长14%, 其中9%为有机增长。全球性收入持续走强,增幅达27%,总资产平均回报率(ROTC)增至 18.9%,2008年全年,预期每股收益至少增至2.42美元,涨幅为10%以上。
了70年代大企业的集权倾向。
◆经过重组,在1966-1976年11年间,
GE销售收入增长一倍,由71.77亿美元增 事业部1 事业部2 事业部3 事业部4 事业部5 事业部4 …… 事业部56 加到156.97美元;纯利润增长两倍多,
由 3.39 亿 美 元 增 加 到 9.31 亿 美 元 。 同 时
通通通通
1986
1997
1998
通通通通 通通通通

通通通通通 通通
通通通通 通通 通通 NBC 通通
通通通通 通通通
通通通通通通 通通通通 通通通通
1999
2000
通通通通 通通
通通通通 通通通通
通通 通通
NBC 通通 通通通通 通通通通 通通通通通 通通通通通 GE通 通 通通通通 通通通 通通通通 通通通通 通通通通 通通通通通
2001
通通通通通通 通通通通通通通
通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通
通通通通 通通通通通通
2002
9
GE多元化及重组历程
八 十 年 代 , 通 用 加 快 1980年代
了 飞
全 机
球 发
化 动
进程。比如, 机集团加强
公司法人
从RCA获得64亿美元的资金 新开拓的卫星通信业务在全球 市场占据重要位置 开始生产和销售光导摄像管 获得了NBC广播电视的业务,
至此娱乐业成为GE重要增长
汤姆逊公司互换
点。
业务,九十年代 末收购霍尼维尔
GE
公司最具代表性。
它们奠定了现在
通用公司的业务
基础。
6
GE多元化及重组历程
以450 亿美元
收购
霍尼维尔公司
主要生产宇航设备、动力装置 以及交通和生产自动化仪器等 在商业飞机电子仪器及空中交 通管制系统方面,该公司占有 相当大的市场比重。
股权置换和承担霍尼维尔公司所有债务
通过合并,通用电气已很庞大的飞机引擎和服务业务规模再扩充一倍,其塑料 制品、化学用品和工业控制子公司也得到了进一步发展。自动控制技术和产品 达到了世界水平。
时间
买家
卖家
方式与金额 目标企业业务 与并购绩效
2002年
GE
安然风能
1.8亿收购
风能技术
2003年创造10亿 美元收入
2003年
GE
Amersham
100亿美元收购 诊断医学和生命
科学领域
2005年实现150 亿收入
2003年
GE(NBC)
维旺迪环球
55亿收购
娱乐业 获得140亿资产
2005年
瑞士保险集团
1990年代 公司法人
区域
参谋人员
首席执行官CEO
将各个“区域”全 部撤消,沟通联系 大为改善。
撤消区域
GE航空 机械
GE财务
GE航天
GE塑料 技术
GE运输 机械设备
GE自动 化设备
NBC GE照明
GE家用 电器
GE汽车
GE医疗 电器
GE电力 分配
GE商用 信息网络
11
GE多元化及重组历程
100
90
通通通通通通 通通 通通通通通通 通通 通通通通通通 通通
通通通通 通通通 通
通通通通通通 通通 通通通 通通通通通
通通
通通通通通通通
15
GE多元化及重组历程
基 础 设 施 是GE最 大 收 入来源,但近几年增速 放缓
金融业务发展很快,成 为GE的增长引擎
其它业务均平稳增长, 工业在2007年有所下降
通通通通通通 GE通 通 通 通 通
通 通 通 通 通 218通 通通
气公司以自建、联合、 纵向并购 收购等方式大大扩展 混合并购 了业务范围。从较为
通通通通 170
X通 通
通通通通 310
通通通通
单一的电气产品扩展 为医疗、飞机引擎、 商务融资、消费者金
1892
1905 1918 1919 1922 1927
多元化案例
GE的多元化及重组历程
GE多元化及重组历程
GE前身是成立于1878年的爱迪生电灯公司。1890年,爱迪生将各项业务 重组,成立爱迪生通用电气公司,并于1892年与汤姆森-休斯顿电气公司 合并,成立通用电气公司(GE)。
1892年
爱迪生 通用电 气公司
汤姆森休斯顿 电气公 司
通用电气公司
职能部门
职能部门
最高领导和事业部之间设立了5个“超事
业部”(执行部),统辖协调所属事业部
活动,由副总经理负责; 事业部日常事务
A区副总经理 A区超事业部
B区副总经理 B区超事业部
C区副总经理 C区超事业部
D区副总经理 D区超事业部
E区副总经理
决策,向执行部报告,以加强协调。其后
E区超事业部 执行部 一些大企业也相继采用类似结构,它反映
8
GE多元化及重组历程
1986—2002 年GE的业务发展
通通通通 通通
通通通通 通通通通
通通 通通
NBC 通通 通通通通 通通通通
通通通通通通 通通通通通通通
通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通
通通通通通通 通通通通通通通
通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通
1896 1900
1933
1974
融、广播、保险等多
个领域(如右图)。
注:纵向并购指产业链
通通通通 通通通通
通通通通 173
通通通通
通通通
通 通 2002通 233通
上企业之间的并购。 混合并购指跨国家、跨
NBC通 通 通 通 162
GE通 通
通通通
区域、跨行业的并购。
在这一时期,工业化进程明显加快,企业组织规模日趋扩大,产品从单一
AV器材

运输机器 市场支援 齿轮、变压 器、计算机
空调
GE风险投 移动通讯
资公司
器材
GE供应公 司
核能相关 业务
电视显像 管
先进微电 子
广播及有 线电视业

电子辞典
10
GE多元化及重组历程
90年代以来,西方主要工业国家经济的迅速回升以及信息技术与网络技术的迅速发 展,给跨国公司带来了新的机遇和挑战。众多跨国公司开始意识到,竞争优势的主 要来源已不仅仅是研究不断变化的环境并制订与之相适应的战略,而是以不断变换 的方式调动其资源以成功地实施战略的能力,即公司的组织管理能力。通用开始对 其组织结构进行扁平化改造。
性迅速向多样化发展。市场从国内进一步向国外扩张,使组织面临的环境
日益复杂多变,所有者愈来愈感到经营能力的缺乏,实现所有者与经营者
的分离、分权成为必然趋势。GE对其治理结构实施了两次重大重组。
3
GE多元化及重组历程
直线制
总裁
第一次重组
研发部
工程部
生产部
会计部
人事部
营销部
生产单位1
生产单位2
生产单位3
1986年的GE的电视机业务
GE
电视机、视听器材业务 •年销售额约30亿美元 •世界市场排名第三、第四位 •损失1.25亿美元 •没有跃居第一的可能
GE医疗电器公司 •竞争力强 •重要的战略性高科技行业
出售
得到5.6 亿美元 的现金
收购
法国汤姆逊公司
电视业务 •世界市场排名第三、第四位 •收益有保证 •陷于无法打破现状的停滞状态
通通通通
2004
通通通通通通 通通通通 通 通 +DVD
通通通通通通 通通通通通 通通 通
通通 通通通通 通通通 通通通 通通
通通通通通通 通通通通通通通通 通 通通通 通通通通 通
通通通 通通通通 通通通通通 通通通通通通通通通
2005
2006
2008
通通通通通通通通通 通通通通通通 通通
通通通通通通 NBC通 通 通 通 通通通通
大约80亿美元
目标企业业务 与并购绩效
医疗诊断业务 加强了GE在医 疗方面的优势
航空业务 加强了GE在航 空方面的优势
油气 加强了GE在航 空方面的优势
高新材料业务 (有机硅、硅烷、
密封剂等) 获得380亿收入
家电业务 剥离增长缓慢的
业务
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GE多元化及重组历程
通通通通 通通通通通通通通通
通通通通通通 通通通通 通通通通
期内的固定资产总额由27.57亿美元上升
到69.55亿美元。1977年的总资产达136
业务1 业务2 业务3
亿美元,销售总额达175.15亿美元,这 一年的纯利润为10.88亿美元,在美国各
大公司中占第五位,职工总人数38.4万人。
5
GE多元化及重组历程
◆ 韦 尔 奇 在 任 20 年,通用收购了
医疗诊断器械业务 •年销售额约8亿美元
面向消费者的家电以及电视业务与医疗器械业务交换
医疗器械业务 •加强了“三个集团”内的业务 •规模为世界市场一流
7
电视业务 •GE的业务很便宜就得到了 •规模为世界市场一流
GE多元化及重组历程
1999年GE收购霍尼维尔
GE
飞机、自动控制、特性材料、能 源和交通产品都并入通用相应的 部门。而且,霍尼韦尔的飞机电 子设备、辅助能源和飞机安全系 统还大大拓宽了通用的业务领域。
生产单位4
生产单位5
生产单位6
与 GE 公 司 早 期 产 品 单 一 、 产 集权 量较大,需要管理层强有力领
导的情况相适应。
事业部
总裁
职能部门
职能部门
事业部1
事业部2
事业部3
事业部4
……
事业部n
业务1 业务2 业务3
4
事 业 部 制 结 构 满 足 了 GE 公 司 分权产业多元化、品种多样化、有
1986年GE与RCA和NBC合并(混合并购)
1000多家公司。
同时,关闭和出
NBC(子公司)
售那些在全球市 场上没能占据第
广播电视
一或第二位置的
RCA(母公司)
经营单位,以此 来进行业务重组,
在空间技术方面领先,是世界上第
保持公司发展的 一个研制并使用全固态通信卫星
持续性。
的公司
◆其中,八十年
代中期,通用收 购 RCA , 与 法 国
多个独立市场,而且市场环境
变化较快的要求。
GE多元化及重组历程
超事业部
总裁
第二次重组
◆随着GE的迅速扩张,事业部越来越多, 自 50 年 代 初 期 共 分 20 个 事 业 部 , 到 1967 年
便膨胀到50多个,这使得组织的协调成本
加大;而美国70年代的经济停滞,更加剧
了企业的困难.于是从1971年开始,GE在
92.9
80
70
开始看到重组带来的成
60
果,利润开始增加
65.7
50 40
43
30
20
10 0
23.4 15.1 3.3 5.8
1970 1975 1980 1985 1990 1995 1998
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GE多元化及重组历程
2001年,伊梅尔特上任伊始,便遇到了“9.11”和全球经济的衰退。他领导 通用电气进行了一系列业务和治理结构重组,让GE在多元化方面走得更成 功,并恢复了两位数字的利润增长。
通通通通通通 通通通通通通
通通通通
通通通通通通 通通通通通通通通通
通通通通通通 通通通通 通通通通
通通通通通通 NBC通 通 通 通 通通通通通通
通通通通 通通通通
通通通 通 通通
通通
通通通通通通通通 通通通通通通 通通通通通通 通通 NBC通 通
2003
通通通通通 通通通通通通 通通通通通通通通 通通通通通通
加强管理,通用建立
了全球战略经营单位。
(如右图)
参谋人员
首席执行官CEO
消费产 品区
服务与 材料区
技术区
航空机 械区
工业产 品区
国际区
电力区
犹他州 国际区
大型家电 工程材料 电子相关 业务
电动机 相关国外 燃气轮机 产生
照明器械 信息服务 宇宙航空
基建机器 出口许可 基建工程
支援
服务
小型家电 GE信用公 医疗器械
GE
85亿出售(包括
保险业
债务承担)
获得85亿收入
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GE多元化及重组历程
时间
2006年 2006年 2006年 2006年
2008年
买家
GE GE GE(NBC) 阿波罗公司
待定
卖家
雅培集团 Smiths
ABB GE(高新材料)
GE(家电)
方式与金额
81亿收购 48亿美元收购
19亿收购 380亿出售
了 与 法 国 Snecma 公
司的同盟 关系 ;医疗 区域
系统与日本横川电器
公司合资 成立 横川医 业务
疗设备系统公司、与
韩国三星公司合资成
立 SMS 公 司 ; 塑 料 部
门 与 日 本 的 Mitsui 公
司和Nagase公司分别
建立合资企业;工业
系统部门与日本
பைடு நூலகம்
FANUC公司合资建立
了自动化企业。为了
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