如何将外汇基本面分析和技术面分析相结合

如何将外汇基本面分析和技术面分析相结合(一)

从经济学的原理来看，所谓在汇市的基本分析就是想知道目标货币的供求关系的过程。货币跟商品一样，供过于求，就跌；供不应求，就涨。既然关系如此简单，那我们要研究的是：第一，供应关系，第二，需求关系，其他问题根本用不着管。首先我们来看供应关系，这个并不难知道，只要看美联储的网站，每个月都报告出来。假设对美元的需求不变的情况下，美联储开始增加货币供应量。则导致两个市场的反应：股票会升，美元会软。货币供应减少，则美元回稳，或升。最简单的例子就是2009年3月18日，美联储宣布开启量化宽松来购买美国国债，当日晚上15分钟欧元暴涨300点。这就是市场认为美元的供应会增加，所以美元会“不值钱”而引起的反应。从这个角度上来看，每个月研究货币供应量是金融市场内行第一件要做的事。

知道了货币供应的情况以后，下一步就是要研究需求关系。一国货币的需求量是该货币的吸引力决定的，而该货币的吸引力，从宏观来看，主要有两方面：

第一，该国经济的方向。为了看清货币的前景，先要看该货币资产的前景。资产的增值潜力要看该国的股票市场，地产市场，债券市场的前景。即是说，经济前景好的话，有增值的潜力，实际利率升高的潜力，就是需求增加，那么该国的货币就有潜质上扬。还要看经济的前景，先看就业/失业情况，国民生产率，政局稳定情况，国际贸易，利率的周期，外资的流入情况，国内的资本运作等等。这个也是道氏理论的经典内容，有兴趣的同学可以去看一下。

第二，逐利以及保值的吸引力。——这个是重点，也就是说，在很多情况下，货币的价值并不真正反映其国家经济的发展程度，而是跟整个世界市场的逐利性和保值性来决定的。第一个逐利性，最好的例子就是日元，在日本的经济还算保持平稳的前提下，日元在经济危机前的2003-2007

年保持一直贬值的局面，这就是因为日元的利率在世界上是最低的，在各国经济高速发展的前提下，其它各国央行为了控制市场货币的流动性，都纷纷提高本国利率，从而造成了大量资金卖出日元买入其它高息货币，即息差交易大行其道，客观上造成的后果就是日元不停被卖出，日元贬值。

而保值性的问题则详细研究起来更加有趣——从金融危机爆发开始，危机的始发地美国的货币“美元”，不但没有如大部分遵照道氏理论分析问题的经济学家预测的那样大幅下跌，反而一路狂飙，其狂飙的过程中还制造了很多类似中信泰富投资外汇衍生品失败巨亏的案例，为金融危机向实体经济的扩散进行了推波助澜的作用。

我相信中信泰富这种航空母舰级别的公司在进行资本运作之前都一定是非常谨慎的，但是为什么在严密科学的分析之后，他们的分析师却集体犯了在大方向上南辕北辙的错误呢？我想一个重要的原因就是他们只看到了宏观的第一点——该国经济的方向——而没有充分重视第二点，即人性的贪婪与恐惧，表现在市场中的逐利（贪婪）与保值（恐惧）的关系。

用一个很通俗的比喻来说，在正常情况下，没有人愿意去住地下室，大家都喜欢住大房子，最好是别墅，而且最好是带花园的别墅——这就是人的贪婪性，希望自身占有更多的资源，这是生物的天性，没有什么正义与邪恶或者该不该的问题，这是很自然的现象；但是一旦“非常时期”开始后，例如战争中的空袭，那么你会发现，地下室或者防空洞是最受欢迎的地方，几乎人满为患，这就是人的天性的另一面——恐惧。在这种情况下，人们考虑的就不是如何占有更多的资源了，而是如何保护自己不受损伤，所以当世界范围内的金融危机开始后，反而是爆发地美国的货币美

元开始受追捧——在其他货币无法取代美元的世界结算货币地位之前，最危险的地方反而是相对最安全的。

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TO BE CONTAINUE....下面第二部分要讲的是如何从微观分析具体经济数字对外汇市场的影响，第三部分则讲如何将基本面分析和技术分析相结合去把握外汇价格走势。。。构架太大，最近又太忙，只能慢慢写了，大家见谅哈~

P.S.，有几位外汇方面的朋友，比如内蒙的悠闲和青岛的世家公子，还有杭州的采葡萄一直让我推荐比较好的研究外汇基本面的书，不过说实话市面上的研究外汇基本面的书都非常死板，没有什么指导意义，我会慢慢把这个基本面和技术面的文章写完，希望能帮大家建立一个如何分析的构架~~（*^o^*）

如何将外汇基本面分析和技术面分析相结合(二)

这一部分主要的内容是如何从微观具体研究如何分析货币的吸引力：

(1)据政府有关部门所发布的各项经济指标与景气对策信号，分析经济成长是否趋于衰退如政府有关部门发表的经济成长预测、经理人信心指数、工业生产月增率、失业率以及各项领先指标等，均透露重要讯息。倘若经济呈现衰退迹象（即数字下降），市场便缺实力支撑，纵有所谓“资金行情”，也改变不了大的趋势。

但必须说明的是单次的数字和预期不符合，如果在一个猛烈多头或空头的市场里，可能不会造成很大的波动，这是数字必须连续解读，才能看出趋势所在。而且，如果是数字方向顺应市场方向，会扩大该方向的波动，如果相反，有可能完全无效。

(2)通货膨胀有无上升趋势

这个部分是比较难理解的一个部分，因为在这一部分里，我们首先要弄懂什么是通货膨胀，以及，它是不是个坏东西。

大家受到以前中国近代史的影响，尤其是国民党溃逃至台湾的时候，金融崩溃，以前买一头牛的钱只能买一盒火柴，大家拎着成捆的纸币上街买菜~~~再结合当时民不聊生的百姓生活状态，大家很容易就认为，通货膨胀是坏东西。但事实上真的是这样吗？

通货膨胀简要的来说分为4种：1、需求拉动；2、成本拉动；3、需求与成本共同拉动；4、国家经济结构调整。而从大范围上来说，温和的通货膨胀并不是洪水猛兽，相反，它可能是证明一个国家经济欣欣向荣的标志。毕竟只要不是在战争期间，只有百姓兜里的钱多了，商家认为商品适当的涨价顾客也可以承受的时候，才会发生这种温和型的通货膨胀。

具体分析通货膨胀数字对外汇的影响，要理解以下这个图。