山推股份近三年财务报告粗略分析

山推股份近三年财务报告粗略分析

一、企业所处行业及生产经营特点：

山推工程机械股份有限公司（简称山推股份公司）是中国生产、销售铲土运输机械、道路机械、建筑机械、工业车辆等工程机械系列产品及零部件的国家大型一类骨干企业。企业在保持其在推土机行业技术第一的情况，优化产业布局，逐步向产品多元化，公司销售国际化方向发展。

二、报表分析

1、资产负债表

（1）企业自身资产状况及资产变化说明：

公司的资产规模位于行业内的中等水平，公司资产三年增长率分别为25.82%，30.82%。资产的变化中在建工程，商誉增长较多，其中在建工程08年增长了362.11%，09年虽增长率为-5.93%但因为是以08年为基数，故总体上是大幅增长。公司09年进行的企业合并，成立为山东重工集团，产生了大量的商誉。09年度的商誉增加额为1554845.1，增加了18倍。公司总体资产结构无重大变化，其主要资产货币资金，存货，固定资产的比重都保持在一个相对稳定的范围。

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具体，公司的流动资产中，存货资产的比重呈下降趋势，但仍在最主要地位，09占33.58%，货币资金的比重经明显增长在流动资产中保持着1/3比例仅次于存货，09年度具体占32.83%。

流动资产的增长幅度保持在30%左右。在流动资产各项目变化中，货币类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说明企业应付市场变化的能力将增强。09年度信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的回收工作。货币类资产的增长幅度也大于流动资产的增长虽两者间的距在减少。总之，企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。

（2）企业自身负债及所有者权益状况及变化说明：

由上图可以看出，08，09其负债，所有者权益分别有所增长，最终在09年回稳至接近最佳资产负债比，08年因为扩股使得所有者权益增幅较大，负债比所有权益的值0.65明显小于07年（0.85），09年企业在规模得到扩大之后开始了大量项目工程项目（路面机械项目、楚天项目、重工项目、欧亚陀房屋设备项目、事业园零星工程、结构件厂房、铸钢工程、山东锐驰、山推

研发中心项目等），长期借款，预收账款都增加明显，比值回复至0.86。企业是增加负债资金来开展经营性活动，虽资金成本有所提高，但更能为企业带来更大的长远效益。

2、利润表

主营业务收入情况：

山推股份2009年度共实现主营业务收入6956230000元，较08年增长5.69%，较07年增长44.38%，而08年比07年增长36.61%，看出总体呈现增长趋势，但涨幅有所下降。

成本费用情况：

公司09年度共发生成本费用共计658693万元。其中，主营业务成本593521万元，占成本费用总额90.11%,保持在总成本费用中90%左右的比例；营业费用（销售费用）25312万元，占成本费用总额3.84%；管理费用34357.9万元，占成本费用总额 5.22%；财务费用2544.82 万元，占成本费用总额0.39%，除主营业务成本因通货膨胀，物价上涨而稍许上涨，还有投资长期项目而使得管理费用有所增加外，公司成本费用结构无明显变化。

利润增长情况：

公司山推股份09年度实现利润总额54003.8 万元，较上年同期降低

15.08%，较07年同期也降低了4.76%。其中，营业利润比上年同期降低

16.45%，降低利润总额959.3万元，较07年同期也降低8.61%，总体有下降趋式，与公司的进行的长期投资决策有关；投资收益比去年同期降低10.55%，减少投资收益1769.9万元，投资收益08，09年均减少了10%左右，与企业受让了一定金融资产的股份有一定关联；营业外收支净额近三年数据分别为：1219090,14439460,20732340,企业的营业外收支盈利呈增长势态。

三、财务绩效评价：

1、偿债能力分析

短期偿债能力指企业偿还短期负债的能力，表示企业流动资产对流动负债及时足额偿还的能力，是衡量流动资产与流动负债的相对关系，反映企业当前的财务能力和流动资产的变现能力的重要标志。衡量短期偿债能力的指标有：营运资本、流动比率、速动比率、现金比率。短期偿债能力指标增减变动情况见下表：

（1）流动比率

从上表可以看出，企业的流动比率自2007 年到2008年有一定幅度增长(存货增加较多，占流动资产比例达40.08%)，但到2009 年又有一定幅度的下降，总体维持在一个微低水平。一方面，看出因存货的滞留，某种程度上也影响了资金的流动性，另一方面，随着公司近两年规模的扩大，在流动负债中占主导地位的应付账款与短期借款更是不断增加，其所占比例分别维持在41%和27%左右.企业总体的资产流动性维持在较稳定水平，其短期偿债压力与行业平均小平相比，企业的短期偿债能力

（2）速动比率

由上表可知，公司的速动比率总体呈小幅上升趋势，但都维持在微小于1 的水平上，这与重工业企业存货数量较多有很大关系。结合前面的分析，虽总体上升，但企业目前的短期偿债能力有稍稍的下降。

（3）现金比率

即速动资产扣除应收帐款后的余额。速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。企业的现金比率虽有所增长，整体上无重大差异，现金比率高，说明企业的短期偿债能力还是可以的。

长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力。考察企业的长期偿债能力可以从两个方面对数据进行分析：对利润表的数据进行分析，考察企业的获利能力；对资产负债表的数据进行分析，考察企业负债总额与资本结构规模之间的关系。通常企业的运用的指标有资产负债率、产权比率、利息保障倍数等。山推股份长期偿债能力指标增减变动情况见下表：

(1) 资产负债比率

根据上表可以看出，2007至2008年企业资产负债率略有降低，2009年又有所升高，与07年比率相当，这主要是由于企业资产，负债总额前后分别大量增加的原因所致。这说明公司高层管理人员的理财风格还是比较稳定的，资本结构比较合理，08年资产增加之后，于09年度便加大了负债增长额，虽使得企业的经营风险调整到了企业能接受的较高范围，但企业利用债权人提供的资金从事经营活动的能力有所提高，从侧面所映了公司的良好发展状况。

(2) 产权比率

产权比率反映由债权人提供的资金与所有者提供的资金的相对关系，反映企业财务结构的稳健程度，衡量企业所有者权益对债权人权益的保障程度。上